财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21% [12] - 工业调整后息税前利润（EBIT）为1.01亿美元，同比下降73% [12] - 第一季度每股收益（EPS）为0.10美元 [12] - 第一季度工业活动自由现金流为5.67亿美元流出，与第一季度营运资金季节性相符，较2024年第一季度现金吸收情况明显改善 [19] - 预计支付年度股息每股0.25美元，总计超3亿美元 [23] - 预计2025年净销售额比2024年低11% - 19%，工业调整后EBIT利润率在4.5% - 6.5%之间 [42] - 预计2025年自由现金流在1亿 - 5亿美元之间 [42] - 预计2025年EPS在0.07 - 0.50美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 第一季度净销售额下降23%，各地区出货量均下降 [19] - 第一季度毛利率为20%，同比下降380个基点，主要受产量下降和产品组合不利影响，部分被运营成本降低抵消 [19] - 第一季度调整后EBIT利润率为5.4%，预计为全年最低盈利季度 [21] - 预计2025年全球行业需求较2024年下降5% - 10%，若考虑北美额外风险，可能下降10% - 15% [38] - 扩大了销售预测范围，同时将农业EBIT利润率预测范围扩大至7% - 9% [39][40] 建筑业务 - 第一季度净销售额为5.91亿美元，同比下降22%，主要受北美出货量下降驱动 [21] - 第一季度毛利率为14.9%，同比下降250个基点，主要受产量下降影响 [21] - 第一季度调整后EBIT利润率为2.4% [21] - 扩大了销售预测范围至下降4% - 15%，EBIT利润率范围扩大至2% - 4% [41] 金融服务业务 - 第一季度净收入为9000万美元，同比下降主要受预期风险成本上升、阿根廷前期一次性税收调整导致税收增加影响，部分被除欧洲、中东和非洲外各地区业务量增长抵消 [22] - 第一季度零售业务发起额为24亿美元，略有下降，但按固定汇率计算持平，反映在设备销售较低情况下渗透率提高 [22] - 管理资产组合季度末达到280亿美元，其中批发业务组合（代表经销商应收账款）自2024年3月以来按固定汇率计算减少15亿美元 [22] - 逾期账款增加，南美尤其是巴西和北美逾期情况加剧 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度生产小时数同比下降26%，农业下降27%，建筑下降19%；与2023年第一季度相比，2025年第一季度生产小时数下降41%，农业下降43%，建筑下降33% [13] - 大型农业设备与2024年相比下降36%，与2023年相比下降50%；小型农业设备与2024年相比下降12%，与2023年相比下降29% [13] - 土耳其市场表现疲软，其他类别中合资企业业绩下滑 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续致力于降低经销商库存，第一季度农业经销商库存减少1亿美元，自2024年第一季度以来累计减少10亿美元 [8] - 推出新的自动化喷涂解决方案Case IH SENSE Apply和New Holland IntelliSense [9] - 实施成本节约举措，控制研发和销售、一般及行政费用 [20] - 密切关注关税情况，实施适度价格调整，与供应商分担关税成本影响 [15] - 积极进行情景规划，应对关税挑战，寻求机会提升市场份额 [28] - 与潜在战略合作伙伴就建筑业务进行积极讨论，但在不确定性消除前暂停决策 [41] - 持续投资产品和技术，提升制造和采购效率 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求疲软，公司专注于可控因素，平衡价格和成本，捍卫关键市场份额 [8] - 预计下半年农业定价比较情况将改善，取决于终端市场因素 [9] - 农业设备终端市场在GDP收缩方面比其他行业更具韧性，但不确定性对市场不利 [16] - 公司有能力应对关税变化，采取措施平衡利益相关者利益 [15] - 预计第二季度生产仍将保持较低水平，之后根据贸易影响调整生产 [43] - 对公司长期发展有信心，认为当前困难是短期障碍，将继续为客户提供优质产品和服务 [45] 其他重要信息 - 首席财务官Odone Incisa将于5月6日卸任，Jim Nicholas将接任 [6][7] - 宣布其他领导层变动，包括首席信息官Luis Abreu、首席人力资源官Francesco Tutino和首席传播官Cameron Batten [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：从EPS角度，关税在低端和高端情景下的逆风影响分别是多少？若不考虑关税增量，EPS会是多少？ - 公司表示大部分指导变化归因于关税情景，应关注中点变动，具体影响需看夏季情况 [50][51] 问题：农业业务生产成本中，质量相关支出的成本展望如何，不考虑关税情况下，质量支出和制造成本的前景如何？ - 第一季度质量支出仍为负数，但预计未来季度会改善，因产品质量提高，去年下半年额外质量支出今年不会重复 [55] - 目前质量方面同比仍较高，但生产成本已降低，下半年和2026年有改善潜力 [56][57] 问题：请详细说明价格调整和与供应商分担成本的情况，以及关税对采购计划的影响？ - 价格调整适度且为个位数，与网络情况相符，是基于成本变动的常规调整 [61] - 与供应商积极合作分担关税成本，这将促使供应商重新规划生产设施，战略采购计划会考虑关税影响，但不会因此放缓 [62][63] 问题：请说明农业部门利润率在2 - 4季度的变化节奏？ - 第一季度通常是低盈利季度，今年主动降低产量，第二季度仍相对较低，预计下半年利润率将回升至两位数 [66][67] 问题：如何看待第二季度盈利情况，价格调整在损益表中的体现时间？ - 价格调整将在产品成本提高时反映在损益表中，同时第一季度较高的激励措施在后续季度会减少 [70][71] - 公司认为降低库存和调整价格是正确选择，将根据关税和全球贸易情况持续调整 [72][73] 问题：公司与同行在关税影响下的相对位置如何，是否有优劣势？ - 公司无法了解同行供应链的实际暴露情况，但从美国市场看，与大型竞争对手受关税影响程度相似 [76] - 欧洲市场预计2025年和2026年初进入下降阶段，公司在欧洲市场的暴露可能在短期内提供较低波动性 [77] 问题：目前经销商库存情况如何，建筑和农业业务何时能达到合适库存水平？ - 以未来月销售额为指标，第一季度库存减少1亿美元是不错的成绩，将继续降低库存 [81][82] - 预计下半年全球生产节奏将与零售节奏持平，但不同地区情况可能不同，巴西市场信心正在改善，欧洲市场需关注贸易和乌克兰局势 [83][86] 问题：各地区定价和竞争格局是否有变化，关税是否有助于经销商库存和二手设备定价？ - 关税可能带来一定的预购效应，但目前不明显，公司在各地区具有竞争力，不同地区因采购和生产地点不同存在细微差异 [92][93][95] - 澳大利亚、新西兰和欧洲等地区需求良好，行业长期有增长趋势 [94] 问题：今天生效的价格调整是针对新订单还是从今天起的所有发货？ - 价格调整针对新客户和经销商订单，4月关税和成本变化前已下的订单价格不变，价格调整影响第二和第三季度的经销商和新客户订单 [98][99] 问题：进口成品如何进行价格调整，是否有产品因关税失去经济意义？ - 对于进口到美国的机器，会仔细分析物料清单和供应商情况，合理分担关税，剩余部分计入价格上涨 [102][103] - 会根据库存水平和零售情况，谨慎调整欧洲进口机器的订单，避免库存过高 [104][105]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21%；工业调整后息税前利润（EBIT）为1.01亿美元，同比下降73%；每股收益（EPS）为0.10美元 [12] - 第四季度工业净销售额同比下降23%，至略低于32亿美元；调整后净收入减少三分之二；调整后摊薄每股收益从0.30美元降至0.10美元 [20] - 第一季度工业活动自由现金流净流出5.67亿美元，与第一季度营运资金季节性相符，较2024年第一季度现金吸收情况明显改善 [20] - 预计支付年度股息每股0.25美元，总计超3亿美元；预计股东将重新批准并延长现有股票回购授权 [25] - 2025年净销售额预计比2024年低11% - 19%，工业调整后EBIT利润率在4.5% - 6.5%之间；自由现金流预计在1亿 - 5亿美元之间；EPS预测范围扩大至0.07 - 0.50美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 第一季度净销售额下降23%，各地区出货量均下降；毛利润率为20%，同比下降380个基点 [20] - 预计2025年全球农业行业需求较2024年下降5% - 10%，北美市场可能下降10% - 15%；农业EBIT利润率预测范围扩大至7% - 9% [40][41] 建筑业务 - 第一季度净销售额为5.91亿美元，同比下降22%；毛利润率为14.9%，同比下降250个基点；调整后EBIT利润率为2.4% [22] - 预计2025年建筑业务销售额下降4% - 15%，EBIT利润率在2% - 4%之间 [42] 金融服务业务 - 第一季度净收入为9000万美元，同比下降主要受预期风险成本上升、阿根廷税收调整等因素影响 [23] - 第一季度零售业务发起额为24亿美元，按固定汇率计算基本持平；管理资产组合季度末达到280亿美元，其中批发业务组合自2024年3月以来按固定汇率计算减少15亿美元 [23][24] - 南美洲尤其是巴西和北美洲的逾期账款有所增加，公司正专注于收款工作 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 土耳其市场表现疲软，其他类别中的合资企业业绩下滑 [22] - 预计北美农业机械市场在2025年达到周期性低谷，若农场收入降低或融资受限，需求可能进一步下降或延长复苏周期 [36] - 欧洲市场预计在2025年进入较低的衰退阶段，2026年初的情况早于美国 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布多项领导层变动，包括新的首席财务官、首席信息官、首席人力资源官和首席传播官 [10] - 持续专注于推动公司运营卓越，推进前沿技术发展，深化成本节约计划执行 [11] - 积极应对关税变化，进行情景规划，与供应商合作分担成本，考虑调整价格，并可能对生产设施进行重新布局 [30][63][64] - 与潜在战略合作伙伴就建筑业务进行了积极讨论，但在不确定性消除前暂停决策 [42] - 公司认为自身在地理布局上较为平衡，是主要农业原始设备制造商中最具优势的，有望从商品贸易和农业设备供应的全球再平衡中受益 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求疲软，公司通过降低产量来减少库存，同时维护市场份额，预计第二季度生产水平仍将保持在较低水平 [7][44] - 尽管面临挑战，但公司对长期前景充满信心，认为随着周期回升，公司将迎来机遇 [31][46] - 关税政策的不确定性给市场带来压力，公司将密切关注市场动态，根据实际情况调整生产和销售策略 [30][35] - 预计农业业务第一季度利润率为全年低点，第二季度仍相对较低，下半年有望回升至两位数盈利水平 [68][69] 其他重要信息 - 公司推出了适用于农民的新型自动化喷雾解决方案Case IH SENSE Apply和New Holland IntelliSense [9] - 公司美国工厂约三分之二的机器在当地制造，约三分之一从其他国家进口；美国工厂70%的零部件来自美国供应商，约10%来自墨西哥和加拿大，其余20%主要来自欧洲和中国 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对EPS的影响 - 公司指导范围的变化主要归因于关税情景，可参考中点的变动来评估关税对EPS的影响，具体情况需观察夏季的情况发展 [51][53] 问题: 农业业务生产成本及质量支出展望 - 第一季度生产成本中的质量支出仍为负数，但预计未来几个季度将扭转，因为公司产品质量已提高，且去年下半年的额外质量支出不会在今年重复 [57][58] 问题: 价格调整及与供应商分担成本情况，以及关税对采购计划的影响 - 5月1日实施的价格调整幅度较小，为个位数，与网络情况相符；公司正积极与供应商就关税影响进行合作，共同分担成本，这可能导致供应商重新选址和调整生产设施，公司的战略采购计划也会受到影响，但团队有能力做出正确选择 [63][64][65] 问题: 农业业务利润率的季度变化趋势 - 第一季度通常是利润率较低的季度，今年公司主动降低了产量和库存；预计第二季度利润率仍相对较低，下半年有望回升至两位数盈利水平 [68][69] 问题: 第二季度盈利情况、下半年EPS可能结果以及价格调整在损益表中的体现 - 价格调整将在产品成本上升时反映在损益表中，且仅适用于北美市场；第一季度的高激励措施在未来季度将有所缓和；公司认为降低库存和合理调整价格是正确的决策，将根据关税和全球贸易情况进行持续调整 [73][74][75] 问题: 公司与同行在关税影响方面的比较 - 公司不清楚同行的实际供应链暴露情况，从美国市场来看，与大型竞争对手的关税暴露程度大致相似；欧洲市场在2025年和2026年初的下滑情况早于美国，公司在不同地区和产品类型上的暴露情况有所不同，但认为这种影响是短期的 [79][80][82] 问题: 经销商库存现状及达到合理水平的时间 - 公司目标是减少10亿美元库存，第一季度已减少1亿美元，这是一个不错的成绩；预计第二季度继续保持低产量，观察需求变化；夏季将开放2026年款产品的订单，第四季度开始生产；预计下半年全球生产节奏将与零售节奏持平，但不同地区情况可能有所差异 [85][86][92] 问题: 各地区定价和竞争情况，以及关税对经销商库存和二手设备价格的影响 - 关税可能会在一定程度上刺激对二手设备和库存设备的需求，但目前影响不大；公司在各地区具有竞争力，不同地区的需求和市场情况存在差异，第二季度开始调整价格后，将观察市场反应 [96][97][99] 问题: 价格调整的适用范围 - 价格调整自5月1日起适用于新的客户和经销商订单，之前已确定的订单价格不受影响，价格调整将在第二季度和第三季度对经销商和新客户订单产生影响 [102][103] 问题: 进口成品的价格调整方式以及是否有产品因关税失去经济可行性 - 所有进口到美国的设备仍然具有进口和生产的价值，公司会仔细分析关税对机器各方面的影响，与供应商分担成本后，将剩余部分计入价格调整；公司会根据库存水平、零售节奏和市场需求，对进口机器的订单进行谨慎管理 [106][107][109]

文章核心观点 - 公司本季度财报超预期，但盈利同比下降，股价年初以来表现优于市场，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，行业排名靠后 [1][2][3] 公司业绩情况 - 本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.09美元，去年同期为0.33美元，盈利惊喜为11.11% [1] - 上一季度预期每股收益0.19美元，实际为0.15美元，盈利惊喜为 - 21.05% [1] - 过去四个季度仅一次超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收38.3亿美元，超Zacks共识预期1.14%，去年同期为48.2亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初以来公司股价上涨约2.1%，而标准普尔500指数下跌 - 5.3% [3] 未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前季度盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.17美元，营收44.7亿美元，本财年共识每股收益预期为0.64美元，营收170.6亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的Zacks制造业 - 农业设备行业目前在250多个Zacks行业中排名后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Deere公司尚未公布2025年4月季度财报，预计5月15日发布 [9] - 预计Deere本季度每股收益5.68美元，同比下降33.4%，过去30天共识每股收益预期下调1.1% [9] - 预计Deere本季度营收106.5亿美元，较去年同期下降21.8% [10]

业绩总结 - 2025年第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21%[12] - 工业活动调整后息税前利润（Adj. EBIT）为1.01亿美元，同比下降73%[12] - 净收入为1.32亿美元，同比下降64%[12] - 每股摊薄收益（Diluted EPS）为0.10美元，同比下降66.7%[76] - 第一季度零售起源为24亿美元，同比下降1亿美元[33] - 2025年第一季度净销售为31.72亿美元，同比下降23%[63] 用户数据 - 工业活动净销售额为32亿美元，同比下降23%[12] - 农业部门净销售额为25.81亿美元，同比下降23%[20] - 建筑部门净销售额为5.91亿美元，同比下降22%[26] - 逾期贷款比例（>30天）为1.4%[36] 未来展望 - 2025年农业行业零售需求预计将下降5%至15%[44] - 2025年北美轻型设备需求预计下降15%至5%[48] - 2025年工业活动净销售预计下降19%至11%[52] - 2025年调整后的EBIT利润率预计为4.5%至6.5%[52] 现金流与费用 - 2025年第一季度自由现金流为-5.67亿美元，较去年同期改善642百万美元[75] - 调整后的有效税率为29.0%，相比2024年第一季度的19.4%上升了49.2%[76] - 2024年第一季度的重组费用为600万美元，较2024年第一季度的310万美元下降了80.6%[76] 历史对比 - 2025年第一季度净收入为1.32亿美元，较2024年第一季度的3.69亿美元下降了64.1%[76] - 调整后的净收入为1.32亿美元，2024年第一季度为3.88亿美元，下降了66.0%[76] - 2024年第一季度的调整后EBIT为3.72亿美元，较2024年第二季度的5.02亿美元下降了26.0%[89] - 2024年第一季度的调整后每股收益为0.30美元，较2024年第二季度的0.35美元下降了14.3%[89] 投资者关系 - 投资者关系联系方式包括Jason Omerza和Federico Pavesi[90]

收入和利润（同比环比） - 第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21%[1][4] - 第一季度稀释每股收益为0.10美元，同比下降0.19美元[1][4] - 2025年第一季度净销售额为31.72亿美元，同比下降23.2%（从2024年同期的41.31亿美元）[34] - 2025年第一季度净利润为1.31亿美元，同比下降64.4%（从2024年同期的3.68亿美元）[34] - 2025年第一季度每股基本收益为0.10美元，同比下降65.5%（从2024年同期的0.29美元）[34] - 2025年第一季度净销售额为31.72亿美元，同比下降23.2%（2024年同期为41.31亿美元）[40] - 2025年第一季度总收入为38.28亿美元，同比下降20.5%（2024年同期为48.18亿美元）[40] - 2025年第一季度净利润为1.32亿美元，同比下降64.2%（2024年同期为3.69亿美元）[40] - 公司2025年第一季度调整后净利润为1.32亿美元，较2024年同期的3.88亿美元下降66%[57] - 调整后稀释每股收益从2024年第一季度的0.30美元降至2025年第一季度的0.10美元[57] - 公司2024年第一季度净收入为4.02亿美元，第二季度净收入为4.38亿美元，上半年总计8.4亿美元[63] - 2024年上半年调整后净利润为8.39亿美元，其中第二季度4.51亿美元（第一季度3.88亿美元）[64] - 归属于CNH Industrial N.V.的调整后净利润上半年为8.33亿美元，第二季度4.46亿美元（第一季度3.87亿美元）[64] - 公司第二季度调整后稀释每股收益为0.35美元，上半年累计0.66美元（第一季度0.30美元）[64] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度调整后研发费用为1.84亿美元，同比下降19.3%（从2024年同期的2.28亿美元）[34] - 2025年第一季度研发费用为1.84亿美元，同比下降19.3%（2024年同期为2.28亿美元）[40] - 调整后有效税率从2024年第一季度的19.4%上升至2025年第一季度的29.0%[57] - 公司上半年重组费用总计8100万美元，第二季度达5100万美元（第一季度为3000万美元）[63] - 工业活动利息净支出上半年7800万美元，第二季度环比增长43.8%至4600万美元[63] - 税收调整对上半年净利润影响为1900万美元，其中第二季度占1300万美元[64] 各条业务线表现 - 工业活动净销售额为31.72亿美元，同比下降23%[1][4] - 农业部门净销售额为25.81亿美元，同比下降23%[7][8] - 农业部门调整后EBIT为1.39亿美元，同比下降64%[7][9] - 建筑部门净销售额为5.91亿美元，同比下降22%[10][11] - 建筑部门调整后EBIT为1400万美元，同比下降73%[10][11] - 金融服务收入为6.51亿美元，同比下降5%[12][14] - 2025年第一季度工业活动净收入为4200万美元，金融服务净收入为9000万美元，合并净收入为1.32亿美元[47] - 2025年第一季度工业活动调整后EBIT为1.01亿美元，较2024年同期的3.72亿美元下降72.8%[51][52] - 2025年第一季度农业部门调整后EBIT为1.39亿美元，同比下降64.2%；建筑部门调整后EBIT为1400万美元，同比下降72.5%[51] - 2024年上半年调整后工业活动EBIT为8.74亿美元，其中第二季度显著增长至5.02亿美元（第一季度为3.72亿美元）[63] - 金融服务业上半年净收入为2.09亿美元，其中第一季度1.18亿美元，第二季度下降至9100万美元[63] - 农业部门调整后EBIT利润率从2024年第一季度的12.5%降至修订后的11.5%[62] 各地区表现 - （无相关数据） 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年农业部门净销售额同比下降12%-20%，建筑部门净销售额同比下降4%-15%[20] - 公司预计2025年工业活动自由现金流为1亿至5亿美元[20] 现金流和资本支出 - 2025年第一季度经营活动现金流为1.62亿美元，较2024年同期的-8.94亿美元显著改善[38] - 2025年第一季度资本支出（含无形资产）为1.06亿美元，较2024年同期的0.96亿美元增长10.4%[38] - 2025年第一季度自由现金流（工业活动）为2.8亿美元负值，较2024年同期的4.19亿美元负值改善33.2%[38] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流入为1.62亿美元，较2024年同期的净流出8.94亿美元改善[47] - 2025年第一季度资本支出为1.06亿美元（不含经营租赁资产），较2024年同期9600万美元增长10.4%[47] - 2025年第一季度经营租赁资产支出为1.58亿美元，较2024年同期1.06亿美元增长49.1%[47] - 工业活动自由现金流从2024年第一季度的-12.09亿美元改善至2025年第一季度的-5.67亿美元[56] 债务和资产 - 2025年第一季度现金及现金等价物为16.95亿美元，较2024年底的31.91亿美元下降46.9%[36] - 2025年第一季度存货为51.56亿美元，较2024年底的47.76亿美元增长8.0%[36] - 2025年第一季度债务为260.10亿美元，较2024年底的268.82亿美元减少3.2%[36] - 2025年第一季度现金及现金等价物为16.95亿美元，同比下降46.9%（2024年同期为31.91亿美元）[44] - 2025年第一季度存货为51.56亿美元，同比增长8%（2024年同期为47.76亿美元）[44] - 2025年第一季度总资产为420.57亿美元，同比下降2%（2024年同期为429.33亿美元）[44] - 2025年第一季度总负债为340.98亿美元，同比下降3%（2024年同期为351.65亿美元）[44] - 2025年第一季度股东权益为79.02亿美元，同比增长2.4%（2024年同期为77.13亿美元）[44] - 2025年第一季度金融服务的融资应收账款净额为230.86亿美元，同比基本持平（2024年同期为230.85亿美元）[44] - 2025年第一季度净债务减少14.16亿美元，而2024年同期净增加9.01亿美元[47] - 2025年第一季度现金及等价物减少14.68亿美元，期末余额为23.98亿美元[47] - 2025年第一季度外汇汇率变动对现金的影响为净增加7200万美元，2024年同期为净减少9200万美元[47] - 公司总债务从2024年12月31日的269.44亿美元降至2025年3月31日的260.7亿美元，减少8.74亿美元[54] - 工业活动净现金债务从2024年12月31日的17.27亿美元增至2025年3月31日的24.08亿美元[54] - 金融服务净现金债务从2024年12月31日的212.2亿美元微降至2025年3月31日的211.18亿美元[54] 其他重要内容 - 公司对土耳其合资企业的会计调整导致2024年上半年净利润减少6700万美元[58][61] - 外汇净损失对工业活动的影响上半年为400万美元，全部来自第二季度[63]

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩受行业需求下降、全球贸易环境等因素影响，营收和净利润下滑 公司正采取降本等措施应对挑战，并更新2025年展望以反映宏观经济不确定性 [1][17][19] 2025年第一季度业绩 整体业绩 - 合并收入38.28亿美元，同比降21%；工业活动净销售额31.72亿美元，同比降23% [1][5] - 净利润1.32亿美元，摊薄后每股收益0.10美元，同比分别降64%和0.19美元 [1][5] - 经营活动提供净现金1.62亿美元，工业活动自由现金流流出5.67亿美元，同比改善6.42亿美元 [1][5][7] 各业务板块业绩 农业板块 - 净销售额25.81亿美元，同比降23%，主要因各地区行业需求下降和经销商去库存 [8][10] - 调整后息税前利润（EBIT）降至1.39亿美元，调整后EBIT利润率为5.4%，同比降610个基点 [8][11] 建筑板块 - 净销售额5.91亿美元，同比降22%，因市场下滑导致出货量降低 [12][13] - 调整后EBIT降至1400万美元，调整后EBIT利润率为2.4%，同比降430个基点 [12][13] 金融服务板块 - 收入6.51亿美元，同比降5%，受货币换算、收益率降低和二手设备销售减少影响 [14] - 净利润9000万美元，同比降24%，主要因南美和北美风险成本增加及有效税率提高 [14][15] 2025年展望 行业与销售预测 - 2025年农业和建筑设备市场全球行业零售销售将低于2024年，公司净销售额也将降低 [17] 应对措施 - 持续努力降低运营成本，通过精益制造和战略采购降低产品成本，管理销售、一般和行政费用及研发费用 [18] 不确定性因素 - 全球贸易情景不确定，包括关税金额、持续时间、美国贸易伙伴政策反应及对终端客户影响，可能影响全年预测 [19] 具体展望数据 - 农业板块净销售额同比降12%-20%，调整后EBIT利润率为7%-9% [24] - 建筑板块净销售额同比降4%-15%，调整后EBIT利润率为2%-4% [24] - 工业活动自由现金流为1亿-5亿美元，调整后摊薄每股收益为0.50-0.70美元 [24] 其他信息 会议安排 - 今日上午9点举行电话会议，介绍2025年第一季度业绩 [21] - 5月8日举办投资者日活动，审查战略计划和目标 [21] 财务报表修订 - 因对土耳其非合并关联公司高通胀会计处理的非重大更正，修订前期财务报表 [25][62] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标监控运营，提供运营结果相关信息 [23]

文章核心观点 公司将于2025年5月1日发布第一季度财务结果并进行直播会议 [1] 财务结果发布信息 - 公司将于2025年5月1日发布2025年第一季度财务结果 [1] - 财务结果电话会议直播于当天上午9点开始，网址为bit.ly/CNH_Q1_2025 [1] - 无法参加直播的可在公司网站投资者关系板块查看12个月的回放 [1] - 想参加问答环节需提前10分钟电话接入 [2] - 提供美国免费、本地及国际本地拨号号码，会议ID为5427559，会议名称为CNH [3] 公司介绍 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续和生产力为核心目标 [3] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [3] - 区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [3] - 公司有超35000名员工，致力于赋能客户建设更美好世界 [4] 信息获取途径 - 更多信息及最新财务和可持续发展报告可访问cnh.com [4] - 公司及其品牌新闻可访问media.cnh.com [4] 联系方式 - 媒体关系邮箱为mediarelations@cnh.com [5] - 投资者关系邮箱为investor.relations@cnh.com [5]

文章核心观点 - 公司宣布现任首席财务官（CFO）Oddone Incisa将卸任，由James (Jim) Nickolas接任 [1] 管理层变动 - 现任CFO Oddone Incisa将卸任，James (Jim) Nickolas将接任 [1] - Jim Nickolas有超30年企业融资、并购、商业战略、税务和投资银行经验，最近任职于Martin Marietta，此前在Caterpillar工作近十年 [2] - Oddone Incisa决定追求组织外新机会，他在CNH和前菲亚特集团有28年工作经验 [3] - 两人将在4月并肩工作确保平稳过渡，Nickolas 5月6日起全面担任CFO [3] 公司评价 - 首席执行官Gerrit Marx感谢Oddone Incisa多年贡献，期待Jim Nickolas加入，其专业知识将助力公司增长 [4] 公司介绍 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，旗下有Case IH、New Holland等多个品牌，提供农业和建筑相关产品和服务 [4] - 公司历史超两个世纪，有超35000名员工，致力于创新、可持续性和提高客户效率 [5] 联系方式 - 媒体关系邮箱：mediarelations@cnh.com [6] - 投资者关系邮箱：investor.relations@cnh.com [6]

文章核心观点 公司利用前沿技术为员工、客户和合作伙伴开展培训，持续创新以提升客户效率和成功率 [1] 公司培训举措 - 运用模拟器、元宇宙和增强现实等前沿技术提升拉丁美洲员工技能，助力员工、客户和合作伙伴充分发挥品牌标志性机器的潜力 [1] - 使用驾驶室模拟器，通过虚拟现实头戴设备模拟活动进行培训 [2] - 在印度技术中心运用虚拟和增强现实技术，通过测试和评估产品来提高质量 [2] - 与各类机构和大学合作，促进协作和开放式创新 [2] 公司业务与品牌 - 是世界级设备、技术和服务公司，旗下全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品；区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach [3] 公司历史与规模 - 拥有两个多世纪历史，一直是所在行业的先驱，全球超35000名员工，致力于赋能客户建设更美好世界 [4] 相关链接 - 查看创新视频可访问bit.ly/BreakingNewGround_en [3] - 获取更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [4] - 获取公司及其品牌新闻可访问media.cnh.com [4] 媒体联系方式 - 北美Rebecca Fabian，电话+1 312 515 2249 [5] - 英国Alex Ellis，电话+44 (0)758 106 1696 [5] - 邮箱mediarelations@cnh.com [5]

公司动态 - CNH旗下品牌Case IH和New Holland在精准农业领域持续领先 [1] - 公司与意大利农业科技公司xFarm合作在乌兹别克斯坦开展试点项目 展示精准技术如何帮助农民提高生产力和节约用水 [1] - 公司参与"未来水滴"倡议 该倡议由欧洲安全与合作组织发起 旨在通过创新和协作解决乌兹别克斯坦和土库曼斯坦的水资源短缺问题 [2] - 这是欧洲安全与合作组织首次与私营企业合作 共同应对水资源、农业食品生产和能源问题 [2] 项目进展 - "未来水滴"倡议于2024年9月在乌兹别克斯坦塔什干启动青年研讨会 汇集了专家、政策制定者和行业领袖 [3] - 该项目正在产生实际影响 [3] 公司概况 - CNH Industrial是一家世界级的设备、技术和服务公司 专注于创新、可持续性和生产力 [3] - 公司旗下Case IH和New Holland品牌提供360度农业应用 从机械设备到数字技术 [3] - CASE和New Holland建筑设备提供全面的建筑产品线 [3] - 公司区域性品牌包括STEYR农业拖拉机、Raven数字农业和自动驾驶系统、Hemisphere高精度卫星定位技术等 [3] - 公司拥有超过200年历史 在全球拥有35,000多名员工 [4]