公司动态 - CNH旗下品牌Case IH和New Holland在精准农业领域持续领先 通过"未来水滴"计划与意大利农业科技公司xFarm合作 在乌兹别克斯坦开展试点项目 展示如何利用精准技术和机器数据帮助农民提高生产力并节约水资源 [1] - 该项目由欧洲安全与合作组织(OSCE)发起 首次联合私营企业共同解决水资源、农业食品生产和能源问题 旨在提升水资源利用效率的同时改善生产效率 [2] - 试点项目于2024年9月启动 在乌兹别克斯坦塔什干举办青年研讨会 汇集专家、政策制定者和行业领袖 目前正在产生实际影响 [3] 公司背景 - CNH工业是纽交所上市公司 提供世界级设备、技术和服务 以"开拓新天地"为宗旨 专注于创新、可持续性和生产力 为全球及区域品牌提供战略方向、研发能力和投资支持 [3] - 旗下Case IH和New Holland品牌提供360度农业解决方案 包括机械设备及数字技术 CASE和New Holland建筑设备提供全系列建筑产品 使行业更高效 [3] - 区域性品牌包括STEYR农业拖拉机、数字农业领导者Raven、高精度卫星定位技术开发商Hemisphere、耕作播种系统专家Flexi-Coil、应用设备制造商Miller 以及电动小型挖掘机生产商Eurocomach [3] 公司规模 - 拥有超过200年历史 始终是行业先驱 全球员工超过35,000名 致力于打造多元化、包容性的工作环境 帮助客户成长并建设更美好世界 [4]

文章核心观点 - 2025年3月18日CNH Industrial N.V.宣布其全资子公司CNH Industrial Capital LLC定价5亿美元4.750% 2028年到期票据发行价99.658%预计3月21日完成发行 [1] 发行情况 - 票据总本金5亿美元利率4.750% 2028年到期发行价99.658%预计3月21日完成发行需满足惯例成交条件 [1] - 票据为CNH Industrial Capital LLC高级无抵押债务每年3月21日和9月21日付息2025年9月21日开始付息由CNH Industrial Capital America LLC和New Holland Credit Company, LLC担保 [3] 资金用途 - 公司拟将发行所得净收益加入一般资金用于营运资金和其他一般公司用途包括购买应收账款或其他资产也可用于偿还到期债务 [2] 发行管理 - BNP Paribas Securities Corp.等多家公司担任联合账簿管理人发行依据2025年3月12日向美国证券交易委员会提交的有效暂搁注册声明进行 [4] 公司介绍 - CNH Industrial Capital LLC是CNH Industrial N.V.间接全资子公司总部位于威斯康星州拉辛主要为CNH Industrial North America终端用户和经销商提供融资产品及相关金融服务也为其他实体制造设备提供批发和零售融资 [6] 联系方式 - 媒体关系邮箱mediarelations@cnh.com投资者关系邮箱investor.relations@cnh.com [7]

公司动态 - 世界工程日公司发布最新《可持续发展的一年》系列首篇内容 [1] - 文章《工程师在一个有众多运转部件的仓库策划自动化》探讨AutoStore™自动化计划对美国印第安纳州黎巴嫩一个北美零件仓库的影响 [2] - 该19英亩仓库接近每周7天、每天24小时运营 为全球经销商网络服务 [2] 公司业务 - 作为关键全球仓库 黎巴嫩仓库需管理公司产品组合中许多不同型号的各种备件 且每年有新零件流入库存 [3] - 公司规划和工艺工程师设计新自动化流程 解决存储问题 实现零停机 提高生产力 节省成本并带来可持续发展效益 [3] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司 以创新、可持续发展和生产力为核心目标 为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [4] - 全球范围内Case IH和New Holland提供360°农业应用 CASE和New Holland Construction Equipment提供全系列建筑产品 [4] - 公司区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [4] - 公司有超40000名员工 形成多元化和包容性工作场所 专注于赋能客户发展和建设更美好世界 [5]

文章核心观点 2025年2月28日CNH宣布人力资源职能关键领导过渡，5月1日起Francesco Tutino将担任首席人力资源官加入全球领导团队，接替现任CHRO Kelly Manley [1][2] 领导变动情况 - 2025年5月1日起Francesco Tutino将担任首席人力资源官加入全球领导团队，未来将以美国伊利诺伊州橡树溪的公司北美总部为基地 [1] - Kelly Manley为CNH服务20年，此前还就职于姊妹公司Stellantis，之后将离开公司 [2] 新领导履历 - Francesco Tutino在跨国公司有丰富经验，曾在CNH及其姊妹公司依维柯集团任职超10年，最近担任普睿司曼集团首席人力资源与组织官，此前担任依维柯集团首席人力资源和信息技术官，职业生涯始于泰雷兹阿莱尼亚太空公司，2006 - 2012年在电装热系统公司担任过多个职位 [3] 对前任领导评价 - CNH首席执行官Gerrit Marx感谢Kelly Manley的贡献，在她领导下公司建立强大凝聚力文化，在可持续发展承诺上取得进展并实现关键运营目标 [4] 对新领导期望 - Gerrit Marx认为Francesco Tutino经验丰富、坚韧不拔且对人力资源有清晰愿景，期待与其合作开启CNH新篇章，为员工创造更大价值 [4] 公司概况 - CNH是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和地区品牌提供战略方向、研发能力和投资 [5] - 全球范围内Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品，地区性品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [5] - CNH历史超两个世纪，是行业先驱，40000多名员工营造多元化包容工作环境，致力于赋能客户建设美好世界 [6]

公司概况 - 公司于2013年由菲亚特工业公司及其子公司凯斯纽荷兰全球公司合并成立，2012年11月23日在荷兰注册[12] - 公司全球网络包括位于31个国家的工业、商业和金融服务子公司，商业存在于约167个国家[16] - 公司运营农业、建筑和金融服务三个业务板块[17] - 公司网站为www.cnh.com，会免费提供相关报告[104] - 美国证券交易委员会网站为www.sec.gov，包含公司提交的报告和其他信息[105] - 公司首席执行官为Gerrit Marx（2024年上任），首席财务官为Oddone Incisa（2020年上任）等[109] 财务报告披露 - 自2022年第三季度起，公司开始自愿按照美国国内申报公司的定期和年度报告表格披露财务业绩[13] - 截至2024年6月30日，公司不再符合外国私人发行人定义，自2025年1月1日起将被视为美国国内发行人[14] - 公司自2022年9月30日季度报告起，自愿按《交易法》要求提交定期报告[104] 财务数据关键指标变化 - 2024年合并收入198.36亿美元，较2023年的246.87亿美元下降20%[31] - 2024年工业活动净销售额170.60亿美元，较2023年的220.80亿美元下降23%[31] - 2024年净收入12.59亿美元，较2023年的22.87亿美元下降45%[31] - 2024年摊薄后每股收益0.99美元，较2023年的1.69美元减少0.70美元[31] - 2024年12月31日，公司确定受益养老金、医疗保健和其他离职后福利计划的资金状况为赤字3.56亿美元[175] - 截至2024年12月31日，公司合并总债务为2688.2亿美元（其中2317.3亿美元与金融服务活动有关），股权为771.3亿美元[177] - 2019年12月31日投资100美元的CNH股票，到2024年底价值130美元[208] - 2019年12月31日投资100美元的S&P Midcap 400指数，到2024年底价值164美元[208] - 2019年12月31日投资100美元的S&P Midcap 400 Industrials指数，到2024年底价值198美元[208] 业务发展动态 - 2023年公司开始生产和分销全电动紧凑型建筑设备[29] - 2023年公司启动多年度供应链转型的战略采购计划（SSP）[70] 业务线销售与分销 - 农业经销商网络包括超2500个经销商所有者和超6000个销售点，建筑业务通过约427个全产品线经销商和分销商进行销售和分销，有超1694个销售点[57] - 公司主要通过经销商销售和分销农业与建筑产品，部分地区通过独立分销商或进口商销售[57] - 公司销售产品和零件给经销商和分销商时采用批发价，会有促销活动，零售交易价格由经销商或分销商决定[61] 市场推广与服务 - 公司定期通过多种渠道宣传产品，参与贸易展并开展合作广告计划[62] - 公司提供零件和售后服务，包括个性化售后客户援助计划和保修延期服务[63] 金融服务业务 - 金融服务为经销商和客户提供零售和批发融资等一系列金融产品和服务[71] - 欧洲、中东和非洲地区的CNH Industrial Capital Europe S.a.S.，公司持股24.95%，按权益法核算，为农业和建筑业务客户提供零售融资[75] - 金融服务针对设备的最低首付指导方针一般为实际销售价格的5% - 30%[80] 员工与劳动协议 - 截至2024年12月31日，公司有35850名员工，其中美国和加拿大有10342名[89] - 约600名美国小时制制造业员工与美国汽车、航空航天和农业机械工人联合会的集体谈判协议2026年5月2日到期[89] - 约750名美国制造业员工与国际机械师协会的集体谈判协议2028年4月30日到期[89] - 加拿大少数员工与美国钢铁工人联合会地方5917工会的集体谈判协议2026年4月15日到期[89] - 公司2023年根据荷兰法规通过了多元化和包容性政策，适用于全球所有员工[91] 风险因素 - 2024年不利市场条件导致公司销售、生产、产能利用率下降，销售折扣和信贷损失拨备增加，预计部分情况在2025财年持续[115] - 公司面临全球经济、政治、贸易等风险，包括宏观经济因素、政策法规变化、供应链中断等，可能影响业务和财务状况[114][116][117] - 俄乌战争、巴以冲突和红海紧张局势影响公司供应链和运营，且无法保证能快速适应变化[120] - 农业和建筑设备市场需求受多种因素影响，需求不足会导致库存过剩、成本增加和盈利能力下降[121][122] - 公司在全球和区域市场竞争激烈，竞争对手策略、产品质量和创新等方面的挑战可能影响业务和财务状况[123] - 政府货币政策和财政政策变化，如利率调整、流动性和信贷政策变化，可能影响客户需求和还款能力，进而影响公司业务[124][125] - 公司未来业绩依赖创新和产品市场接受度，无法开发创新产品或保护知识产权可能导致收入和市场份额下降[126] - 无法向客户交付精密技术解决方案可能对公司业绩产生重大不利影响，相关投资不一定能产生有吸引力的解决方案[127] - 公司知识产权面临被竞争对手超越或盗用风险，维权成本高且效果可能不佳[128] - 公司业务改进和成本降低举措的预期收益可能无法全部实现[129] - 公司新的全球领导团队战略优先级的预期收益可能无法全部实现[130] - 公司收购和战略联盟可能无法实现预期收益，还可能对经营结果产生不利影响[131] - 公司业务可能受气候变化、恶劣天气或其他灾难影响[133] - 欧洲监管机构关注可持续性披露，公司可能面临相关责任[137] - 食品和替代能源需求变化可能影响公司收入[139] - 国际贸易政策可能影响公司产品需求和竞争地位[140] - 公司依赖供应商，供应链中断可能影响业务[141] - 公司新兴市场业务和扩张计划面临重大风险[144] - 公司信息技术网络和基础设施易受网络攻击、人为错误等影响，安全漏洞可能导致多种不利后果[151][152] - 公司面临与雇佣关系相关的风险，如法律和集体劳动协议限制业务调整灵活性，劳动协议谈判失败可能导致工作中断[154] - 公司需遵守日益严格的法律法规，合规成本不断增加，不遵守可能面临多种处罚和损失[156] - 环境、健康和安全法规变化可能导致产品设计需新投资，供应商不达标可能使公司面临法律程序和生产延迟[157] - 法律和法规的变化可能增加公司合规成本、限制业务能力等，如“有权维修”立法提案可能带来诸多危害[158] - 公司受广泛法律法规约束，违反反腐败和反垄断等法律可能面临调查、处罚和声誉损害[159] - 隐私法律变化可能扰乱公司业务，公司可能需承担大量合规成本，无法合规将产生不利影响[160][162] - 金融服务法规变化可能对公司产生不利影响，不遵守可能面临执法行动、罚款等[163] - 公司在过去两个财年都发现财务报告内部控制存在重大缺陷，若无法有效整改可能面临多种问题[164] - 公司获取融资或再融资困难可能影响财务表现，信用评级变化也可能对公司产生不利影响[165][166] - 汇率变动会影响公司合并财务报表中项目的价值，进而影响经营业绩和财务状况[169] - 利率上升可能抑制经济活动和客户财务健康，影响客户需求和金融服务部门的融资能力[170] - 金融服务部门为全球大部分销售提供融资，负面经济状况可能对其产生重大影响，2024 - 2025年负面市场条件或导致信贷申请下降、逾期和违约率上升[173] - 公司可能面临养老金计划资金短缺问题，资金状况受多种因素影响[175] - 公司大量未偿债务可能限制其获得额外资金和财务、运营灵活性，债务协议中的限制性契约也有类似影响[177][179] - 公司的税务居民身份认定存在不确定性，若认定变化可能产生重大不利影响[180][181] - 截至2025年1月31日，EXOR N.V.在公司的投票权约为45.3%，忠诚度投票计划可能影响公司普通股流动性和股价[186] 资产与设施 - 截至2024年12月31日，公司运营和管理30个全球零件仓库，其中北美8个、EMEA 11个、南美3个、其他地区8个[65] - 公司持有约11000项注册专利及相关商业秘密、许可证和商标[68] - 2024年12月31日，公司在日本拥有50%的New Holland HFT Japan Inc.股份，在巴基斯坦拥有43.2%的Al Ghazi Tractors Ltd.股份，在土耳其拥有37.5%的TürkTraktör ve Ziraat Makineleri A.S.股份，在墨西哥拥有50%的CNH de Mexico S.A. de C.V.股份[71] - 截至2024年12月31日公司拥有或租赁40个制造工厂[194] - 截至2024年12月31日美国Benson的制造和工程设施的大致覆盖面积为41000平方米[195] - 截至2024年12月31日美国Burlington的制造和工程设施的大致覆盖面积为91000平方米[195] 股东与股权 - 截至2025年1月31日公司有407名普通股登记持有人，其中154名股东持有与普通股相关的特别投票权股份[206] - 截至2024年5月20日，公司普通股在纽约证券交易所单一上市，股票代码为“CNH”[205] 股息与回购 - 公司的股息政策允许每年支付相当于合并净收入25 - 35%的股息[209] - 2024年2月公司董事会授权5亿美元的股票回购计划，3月1日生效[211] 税务相关 - 经合组织提议全球最低税为报告利润的15%，公司已确定在该立法范围内，预计2024年对财务结果无重大影响[184]

CNH ranks in top 5% of S&P Global's 2025 Sustainability Yearbook The Company was recognized by S&P Global as the second highest performer in its industry group. Basildon, February 13, 2025 CNH (NYSE:CNH) has once again ranked in the top 5% in S&P Global's 2025 Sustainability Yearbook. This year's S&P Global Corporate Sustainability Assessment reviewed submissions from over 7,600 companies across 62 industries. This latest result adds to CNH's recent inclusion in S&P Global's Dow Jones Sustainability World ...

CNH Industrial (NYSE: CNH ) ranks as the second-largest farming equipment manufacturer in the world. This business per se runs from troughs to peaks with a rather perceivable cyclicality, and this may create good opportunities. For example, while the ag cycle wasI focus on long term growth and dividend growth investing. I follow both the US and the European stock markets, looking for undervalued stock and/or for high quality dividend growing companies that provide me with cash to reinvest. Over time, I have ...

文章核心观点 - 2024年第四季度，CNH Industrial调整后每股收益下降且未达预期，营收下滑并低于共识，各业务板块表现不佳，公司给出2025年业绩指引 [1][3][8] 第四季度业绩情况 整体业绩 - 2024年第四季度调整后每股收益15美分，低于去年同期42美分，未达Zacks共识预期19美分 [1] - 第四季度合并营收约48.8亿美元，较去年同期下降近28%，未达共识预期48.9亿美元 [1] - 工业活动净销售额41.3亿美元，因发货量下降31% [1] 各业务板块业绩 - 农业板块净销售额34.1亿美元，同比下降31%，未达预期34.3亿美元；调整后息税前利润2.44亿美元，同比下降62%，未达预期3.072亿美元；调整后息税前利润率从12.8%降至7.2% [3] - 建筑板块销售额7.18亿美元，同比下降33%，未达预期7.56亿美元；调整后息税前利润1800万美元，同比下降71%，略低于预期1830万美元；调整后息税前利润率从5.8%降至2.5% [4] - 金融服务板块收入7.43亿美元，下降3%，超预期6.488亿美元；净利润从去年同期1.13亿美元降至9200万美元 [5] 财务细节 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物31.9亿美元，低于2023年12月31日的43.2亿美元 [6] - 截至2024年12月31日，债务总额268.8亿美元，低于2023年12月31日的273.3亿美元 [6] - 经营活动提供的净现金16.9亿美元，高于去年同期15.1亿美元 [6] - 本季度工业活动自由现金流8.48亿美元，低于2023年第四季度的16.3亿美元 [7] 2025年业绩指引 - 农业板块销售额预计下降13 - 18%，调整后息税前利润率预计在8.5 - 9.5% [8] - 建筑板块销售额预计下降5 - 10% [8] - 工业活动自由现金流预计在2 - 5亿美元，调整后每股收益预计在65 - 75美分 [9] Zacks评级与推荐股票 - CNH目前Zacks评级为3（持有） [10] - 工业产品板块中RBC Bearings Incorporated、Mueller Water Products和EnerSys Zacks评级为1（强力买入） [11] - RBC 2025年销售额和收益预计同比增长5.05%和13.23%，过去七天每股收益预期提高6美分 [11] - MWA 2025年销售额和收益预计同比增长3.46%和21.88%，过去90天每股收益预期提高9美分 [12] - ENS 2025年销售额和收益预计同比增长3.25%和17.13%，过去30天2025年和2026年每股收益预期分别提高45美分和15美分 [12]

业绩总结 - 2024年第四季度合并收入为49亿美元，同比下降28%[8] - 2024年全年合并收入为198亿美元，同比下降20%[11] - 2024年第四季度净收入为1.76亿美元，同比下降70%[8] - 2024年全年净收入为13亿美元，同比下降45%[11] - 2024年第四季度稀释每股收益为0.14美元，同比下降63%[8] - 2024年调整后的每股收益为0.99美元，同比下降70美分[41] - 2024财年净收入为12.59亿美元，同比下降44.8%[55] 财务指标 - 工业活动调整后息税前利润（Adj. EBIT）为1.94亿美元，同比下降71%[8] - 2024年全年调整后的EBIT为14.04亿美元，同比下降46.5%[55] - 2024年调整后的EBIT利润率为8.2%，较2023年下降370个基点[49] - 2024年第四季度调整后的EBIT为1.94亿美元，同比下降70.7%[55] - 2024年第四季度的有效税率为34.1%，较上年同期上升7.0个百分点[60] - 2024年调整后的有效税率为22.7%，预计2025年将上升至24%-26%[37] 现金流与支出 - 2024年自由现金流为负4亿美元，预计2025年将转为正值20亿至50亿美元[37] - 2024年第四季度自由现金流为8.48亿美元，同比下降47.9%[58] - 2024年资本支出为5亿美元，预计2025年保持在5亿美元左右[37] 研发与未来展望 - 2024年研发费用为9亿美元，预计2025年将降至8亿美元[37] - 经销商库存减少超过7亿美元，得益于销售活动和降低生产小时数[6] 修订数据 - 2023财年净收入（修订后）为22.87亿美元，较报告的23.83亿美元减少了9600万美元[74] - 2023财年调整后净收入（修订后）为22.17亿美元，较报告的23.13亿美元减少了9600万美元[73] - 2023财年调整后每股收益（修订后）为1.63美元，较报告的1.70美元减少了0.07美元[73] - 2024年上半年调整后每股收益（修订后）为0.66美元，较报告的0.71美元减少了0.05美元[75] - 2024年第一季度调整后EBIT（修订后）为3.72亿美元，较报告的4.05亿美元减少了3300万美元[73] - 2024年第二季度调整后EBIT（修订后）为5.02亿美元，较报告的5.36亿美元减少了3400万美元[73] - 2023年第四季度净收入（修订后）为5.83亿美元，较报告的6.17亿美元减少了3400万美元[74] - 2023年第四季度调整后EBIT边际（修订后）为11.0%，较报告的11.6%下降了0.6个百分点[73]

文章核心观点 - 介绍CNH Industrial 2024年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期的对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司股价表现及评级 [1][2][3] 财务数据表现 - 2024年第四季度营收48.8亿美元，同比下降28.2%，较Zacks共识预期低0.28% [1] - 2024年第四季度每股收益0.15美元，去年同期为0.42美元，较共识预期低21.05% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月CNH股价回报率为10.6%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为1% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 各项业务营收情况 - 农业总工业活动营收34.1亿美元，较五位分析师平均预期略高，同比下降31.1% [4] - 建筑总工业活动营收7.18亿美元，较五位分析师平均预期略低，同比下降33% [4] - 净销售额营收41.3亿美元，较五位分析师平均预期略低，同比下降31.4% [4] - 金融、利息及其他收入营收7.47亿美元，较五位分析师平均预期略高，同比下降3.5% [4] - 金融服务营收7.43亿美元，较四位分析师平均预期略低，同比下降3.3% [4] - 总工业活动营收41.6亿美元，与四位分析师平均预期持平，同比下降31.5% [4] - 消除项营收 -2800万美元，较三位分析师平均预期低，同比下降40.4% [4] 调整后息税前利润情况 - 工业活动-农业调整后息税前利润2.44亿美元，较五位分析师平均预期低 [4] - 工业活动-建筑调整后息税前利润1800万美元，较五位分析师平均预期略高 [4] - 工业活动-未分配项目、消除项及其他调整后息税前利润 -6800万美元，较五位分析师平均预期低 [4] - 总工业活动调整后息税前利润1.94亿美元，较三位分析师平均预期低 [4]