财务表现 - 公司2024年第二季度营收为14.5亿美元，同比增长104.8% [1] - 每股收益（EPS）为1.07美元，去年同期为-0.42美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.19%，EPS与预期一致 [1] - 净收入为13.8亿美元，超出八位分析师平均预期的13.4亿美元 [7] - 其他收入为6969万美元，同比增长53.5%，超出分析师预期的5130万美元 [8] 交易量 - 消费者交易量为370亿美元，低于分析师平均预期的405.8亿美元 [3] - 总交易量为2260亿美元，略高于分析师平均预期的2211.5亿美元 [4] - 机构交易量为1890亿美元，超出分析师平均预期的1830.2亿美元 [5] 用户数据 - 月度交易用户为820万，超出四位分析师平均预期的739万 [6] 收入细分 - 总订阅和服务收入为5.9904亿美元，同比增长78.6%，超出七位分析师平均预期的5.4321亿美元 [9] - 交易收入为7.809亿美元，同比增长138.7%，略高于七位分析师平均预期的7.64亿美元 [10] - 消费者交易收入为6.6477亿美元，同比增长114.4%，接近五位分析师平均预期的6.6313亿美元 [11] - 机构交易收入为6362万美元，同比增长272.9%，超出五位分析师平均预期的5792万美元 [12] - 托管费收入为3451万美元，同比增长103.1%，低于四位分析师平均预期的3889万美元 [13] - 区块链收入为1.8514亿美元，同比增长111.3%，超出四位分析师平均预期的1.5899亿美元 [14] 股价表现 - 公司股价在过去一个月下跌0.3%，同期标普500指数上涨1.1% [14] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计短期内表现与大盘一致 [14]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为14亿美元,较上一季度下降 [19][20][21] - 交易收入占总收入的56%,较上一季度下降28% [20] - 订阅和服务收入占总收入的44%,较上一季度增长17% [22] - 净利润为3600万美元,受到3.19亿美元的加密资产投资损失影响 [28] - 调整后EBITDA为5.96亿美元 [28] - 现金和等价物余额为78亿美元,较上一季度增加7.33亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 衍生品交易业务收入对总交易收入有贡献,但公司尚未单独披露其数据 [50][51][52][53] - 公司正在努力提高衍生品业务的流动性和客户覆盖面 [51][52][53] - 公司的钱包业务和基于钱包的交易费用也对交易收入有贡献 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在欧洲市场扩张,计划在2024年获得MiFID牌照,将在20多个欧盟市场开展衍生品业务 [53][54] - 公司在美国市场也在不断扩大衍生品产品线,如增加更多合约品种和推出保证金交易等 [51][52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大力推动USDC在全球范围内的普及和应用,并获得欧盟MiCA法规的认证 [62][63][64][65][66][67] - 公司正在建设Base网络,提供快速、低成本的交易,并开发Coinbase开发者平台,帮助开发者构建基于区块链的应用 [13][14][15][16] - 公司正在积极推动行业获得更清晰的监管环境,包括通过法院诉讼、游说国会以及支持亲加密货币的政治候选人等方式 [8][9][10][11][38][39][40][41][42] - 公司认为大型科技公司进入加密货币市场将是一个机遇而非威胁,因为有助于推动整个行业的发展 [84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,在监管环境更加清晰的情况下,机构投资者将更有信心增加对加密货币的投资 [12] - 管理层对公司在订阅和服务收入以及成本管控方面的表现感到满意,认为这使公司在任何市场环境下都能保持盈利 [17][18] - 管理层预计第三季度订阅和服务收入会受到一些负面因素的影响,但将努力通过增加原生交易量来抵消 [29][30] - 管理层表示,公司将谨慎增加人员,主要用于支持产品和国际扩张以及加强基础设施建设 [113][114] 其他重要信息 - 公司在第二季度为推动行业获得更清晰的监管环境做出了进一步努力,包括向Fairshake组织捐赠2500万美元 [11] - 公司在第二季度推出了Smart Wallet产品,大幅提升了用户的使用体验 [36][37] - 公司正在积极与各类金融科技公司和传统企业合作,将加密货币技术整合到他们的产品和服务中 [37][96][97] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** Base网络与Stripe、Shopify等公司的合作,以及新推出的Smart Wallet对提高加密货币采用率的潜在影响 [33] **回答内容** 公司正在努力推动加密货币从投资工具转变为更多的实用工具,实现10亿人上链的目标。Base网络、Smart Wallet等产品有助于降低交易成本和提升使用体验,为实现这一目标奠定基础 [34][35][36][37] 问题2 **提问内容** 公司在支持行业获得更好的监管环境方面做了哪些工作,股东如何参与支持 [38] **回答内容** 公司通过多种方式推动监管环境改善,包括诉讼、游说国会以及支持亲加密货币的政治候选人。公司鼓励股东通过standwithcrypto.org平台参与,如联系代表、捐款支持亲加密货币的候选人等 [39][40][41][42] 问题3 **提问内容** 公司对加密货币ETF业务的收入预期,以及Base网络的收入来源 [43] **回答内容** 公司尚未单独披露ETF业务的具体收入贡献,但认为ETF的推出为整个生态系统带来了积极影响。对于Base网络,公司的目标是通过降低费用、提高可扩展性和打造强大的开发者平台来吸引更多开发者和用户,从而带动交易量增长和收入 [44][45][46][47]

公司业绩 - Coinbase Global 2024年第二季度每股收益为1.07美元 符合Zacks共识预期 去年同期为每股亏损0.42美元 [1] - 公司2024年第二季度营收为14.5亿美元 超出Zacks共识预期1.19% 去年同期营收为7.079亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 四次超出营收预期 [1][2] 市场表现 - Coinbase Global股价年初至今上涨约29% 同期标普500指数上涨15.8% [3] - 公司当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 当前市场对Coinbase Global下一季度每股收益预期为0.93美元 营收预期为13.5亿美元 [7] - 当前市场对公司本财年每股收益预期为6.76美元 营收预期为59.1亿美元 [7] - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 行业情况 - Coinbase Global所属的金融交易服务行业在Zacks行业排名中处于后42% [8] - 同行业公司Usio Inc预计2024年第二季度每股收益为盈亏平衡 同比下降100% [9] - Usio Inc预计2024年第二季度营收为2037万美元 同比下降4.2% [9]

收入增长 - 公司第二季度净收入为14亿美元，净利润为3620万美元[204] - 公司计划通过拓展交易和稳定币收入流来推动收入增长，包括国际扩张和深度整合USDC[205] - 公司交易收入较上年同期增加453.8百万美元或139%，主要由于消费者交易量增加164%和机构交易量增加142%[253] - 公司订阅和服务收入较上年同期增加263.6百万美元或79%，主要由于稳定币收入、区块链奖励收入和其他订阅及服务收入的增加[256] - 公司消费者交易收入增加375.8百万美元或130%，主要由于消费者交易量增加[254] - 公司机构交易收入增加46.6百万美元或273%，主要由于交易量增加和平均收费率上升[254] - 订阅和服务收入增加,主要由于稳定币收入增加2710万美元和6230万美元,平均利率上升57和74个基点,以及USDC余额增加导致收入增加4580万美元和7610万美元[258] - 区块链奖励收入增加1.06亿美元和1.736亿美元,主要由于以太坊和索拉纳平均价格上涨,以及更多原生代币被质押[258] - 利息和财务费用收入增加,主要反映了Prime Financing贷款应收账款余额增加带来的2100万美元和2120万美元的财务费用增长[258] - 托管费收入增加,主要由于比特币和以太坊价格上涨导致托管资产平均增加822亿美元和788亿美元[258] - 其他订阅和服务收入增加,主要由于Coinbase One付费订阅用户增加以及开发者产品收入增加[259] - 其他收入增加,主要由于平均持有现金收益率上升50和84个基点,以及平均现金余额增加[263] 成本和费用 - 交易费用增加,主要由于区块链奖励费用、支付处理和账户验证费用以及矿工费用的增加[267] - 销售和营销费用增加,主要由于数字广告支出增加和USDC奖励支出增加[273,274] - 一般和管理费用增加,主要由于股票激励费用和客户支持成本增加[276,277] 加密资产相关影响 - 公司在2024年6月30日三个月和六个月期间内持有加密资产产生的损失和收益[290][289] - 公司在2023年6月30日三个月和六个月期间内计提加密资产减值损失并有所回收[281] - 公司在2024年6月30日三个月和六个月期间内发生了更多的平台相关事件成本[285][284] - 公司在2024年6月30日三个月和六个月期间内计提了战略性投资减值损失[292] - 公司在2024年六个月期间内确认了其他金融工具和加密资产贷款的公允价值损失[292] - 公司持有的加密资产中有7.40亿美元的公允价值调整[313] - 公司持有12亿美元的加密资产作为投资[332] - 公司持有2.231亿美元的借入加密资产[332] - 公司持有8420万美元的运营用加密资产[332] - 公司持有2110万美元的抵押品加密资产[332] - 公司持有的加密资产投资如果价格上涨或下跌50%,将分别产生6.171亿美元和5.14亿美元的影响[334] - 公司持有的运营用加密资产如果价格上涨或下跌10%,不会对财务报表产生重大影响[335] - 公司持有的借入加密资产和抵押品加密资产的市场风险敞口是有限的[335] 用户增长和交易量 - 第二季度月活用户(MTU)同比增长12%至820万[211] - 第二季度交易量同比增长146%至2260亿美元，主要受益于加密货币市场整体活跃度提高和价格上涨[219][220] - 交易收入中比特币和以太坊占比分别为31%和15%[215][217] 战略和发展计划 - 公司计划提高加密货币的实用性,支持Base平台上的开发者[205] - 公司计划继续推动行业监管政策的明确化[205] - 公司可能会采用衍生工具策略来对冲加密资产头寸,但截至目前并未持有此类头寸[337] 财务状况 - 公司现金及现金等价物、受限现金及现金等价物和USDC余额合计为72.26亿美元[307] - 公司持有的USDC中有2.72亿美元被借出、1.95亿美元被质押为抵押品[309] - 公司于2024年3月发行了13亿美元的可转换票据[311] - 公司的客户资产不会被用作公司贷款、保证金或再质押等用途[318] - 经营活动现金流入增加主要是由于收入增加,但同时也增加了购买USDC、支付员工奖金和税款等现金流出[322,323] - 投资活动现金流出增加主要是由于发放更多的贷款[324] - 筹资活动现金流入增加主要是由于发行可转换票据和客户存款增加[325,326] 其他 - 公司调整了非GAAP财务指标Adjusted EBITDA的定义,以更好地反映公司的经营情况[299][300] - 公司从交易费用和订阅产品和服务中获得大部分总收入[331] - 加密资产价格波动可能会对公司的经营业绩产生不利影响[331] - 公司在2023年6月30日六个月期间内进行了重组,涉及人员裁减等[282] - 公司在2023年6月30日六个月期间内衍生工具交易产生较大收益[286] - 公司在2024年三个月期间内确认了较多的股票期权相关税收抵免[295] - 公司收到的加密资产主要用于支付交易费用、区块链奖励、托管费用等[315] - 公司借入的加密资产需要以加密资产作为抵押品,如果加密资

财务表现 - 总收入为14.4亿美元，同比下降11%[4] - 交易收入为7.81亿美元，同比下降27%[4] - 订阅和服务收入为5.99亿美元，同比增长17%[4] - 调整后EBITDA为5.96亿美元[4] - 交易量为2260亿美元，同比下降28%[22] - 消费者交易收入为6.65亿美元，同比下降29%[23] - 机构交易收入为6400万美元，同比下降25%[24] - 其他交易收入为5300万美元，同比下降6%[25] - 第二季度总运营费用为11亿美元,环比增长26%[33] - 第二季度交易费用为1.915亿美元,环比下降12%[36] - 第二季度技术和开发费用为3.643亿美元,环比增长2%[37] - 第二季度销售和营销费用为1.653亿美元,环比增长68%[38] - 第二季度一般和行政费用为3.201亿美元,环比增长11%[39] - 第二季度净收入为3600万美元,受到3.19亿美元加密资产投资组合损失的影响[42] - 公司第二季度总收入为14.50亿美元，同比增长104.7%[92] - 公司第二季度营业利润为3.43亿美元，上年同期为亏损7.36亿美元[92] - 公司第二季度净利润为3,615万美元，上年同期为亏损9,741万美元[92] - 公司第二季度每股基本收益为0.15美元，上年同期为-0.42美元[92] - 公司第二季度经营活动产生的现金流入为8.96亿美元，上年同期为6.14亿美元[94] 资产负债表 - 资产负债表保持强劲，现金及USDC资源达78亿美元，环比增加7.33亿美元[4] - USDC平台余额为57亿美元，环比增长2%，平均余额增长53%[28] - 第二季度托管费收入为3500万美元,环比增长7%[31] - 其他订阅和服务收入为7000万美元,环比增长9%[32] - 公司现金及现金等价物为72.26亿美元，较上年末增加40.86亿美元[91] - 公司总资产为2869.59亿美元，较上年末增加79.76亿美元[91] - 公司总负债为2785.88亿美元，较上年末增加779.87亿美元[91] - 公司总股东权益为83.71亿美元，较上年末增加20.89亿美元[91] - 公司现金及现金等价物总额为112.75亿美元，其中包括47.15亿美元的客户托管现金[97] - 公司在本期内新增了8.38亿美元的加密货币贷款资产，并偿还了7.42亿美元[98] - 公司在本期内确认了5.61亿美元的会计准则变更的累积影响[98] - 公司在本期内收到和返还了大量的加密货币抵押品[98] 监管政策 - 公司持续通过法院寻求监管政策的明确性[68] - 监管政策的明确性对于鼓励投资和创新至关重要[69] - 约90%的机构投资者表示监管政策的明确性将提高他们投资加密货币的信心[70] - 公司作为美国领先的消费者、机构和开发者加密货币平台,将从监管政策明确带来的增长中获益[71] 未来展望 - 预计第三季度订阅和服务收入将在5.3亿美元至6亿美元之间[73] - 预计第三季度销售和营销费用将在1.6亿美元至2.1亿美元之间[74] - 公司将继续采取谨慎的营销投资策略,确保大部分非品牌营销支出在一年内收回[80][81] - 公司在本期内的调整后EBITDA为5.96亿美元[100] - 公司在本期内的调整后EBITDA定义发生变更，新增了其他收支净额的调整[101][102]

公司业绩预期 - Coinbase Global (COIN) 将于2024年8月1日盘后公布2024年第二季度财报 公司在过去四个季度中每个季度都实现了盈利超预期 [1] - 预计第二季度加密货币资产波动性增加和价格改善将推动交易量增长 加密货币交易仍是公司主要收入来源 公司通过投资基础设施和基础平台（如Base）优先发展加密货币实用性 Base显著降低了交易费用并提高了交易速度 [2] - 预计美国现货和衍生品市场份额的增加 产品组合的扩展以及国际市场的拓展将推动交易量增长 [3] 交易量和收入预期 - Zacks对总交易量的共识估计为2666亿 较去年同期增长近三倍 消费者总交易量的共识估计为436亿 同比增长211% 机构总交易量的共识估计为1855亿 同比增长137% [4] - 交易收入预计将受益于消费者和机构混合平均费用的提高 消费者混合平均费用的增长得益于简单和高级交易量的合理组合 机构混合平均费用的增长得益于Coinbase Prime交易量的增长 Zacks对交易收入的共识估计为714亿美元 同比增长140% [5] - Zacks对消费者交易收入的共识估计为695亿美元 同比增长124% 机构交易收入的共识估计为55亿美元 同比增长2216% [6] 其他公司业绩预期 - Affirm Holdings (AFRM) 预计2024年第二季度每股亏损45美分 较去年同期改善348% 在过去四个季度中 有两个季度盈利超预期 两个季度未达预期 [8][9] - Shift4 Payments (FOUR) 预计2024年第二季度每股收益91美分 较去年同期增长23% 在过去四个季度中 有两个季度盈利超预期 两个季度未达预期 [9][10] - Corpay, Inc (CPAY) 预计2024年第二季度每股收益451美元 较去年同期增长76% 在过去四个季度中 有两个季度盈利超预期 一个季度未达预期 一个季度符合预期 [11][12]

加密货币行业动态 - 美国可能建立比特币战略储备 这一政策变化可能对金融市场产生重大影响 尤其是与比特币和区块链技术密切相关的行业 [7][12][14] - 比特币战略储备的建立可能推动比特币价格上涨 并增加对新开采比特币的需求 这将利好比特币矿业公司 [11][12] Coinbase (COIN) - 作为全球最大的加密货币交易所之一 Coinbase有望从政府和机构对比特币的采用中获益 其基础设施和合规性使其成为管理比特币资产的理想选择 [1][15] - 尽管近期股价下跌12% 但2024年以来Coinbase股价已上涨45% 目前交易价格为227美元 [2][9] - Coinbase正在扩展其服务 包括为大型机构投资者提供托管解决方案 这与国家比特币储备的需求高度契合 [15] MicroStrategy (MSTR) - MicroStrategy持续购买比特币 巩固了其在企业比特币采用领域的领先地位 其股价通常与比特币价格同步波动 [3][16] - 2024年以来 MicroStrategy股价已上涨135% 目前交易价格为1613美元 [17] - 如果美国将比特币作为战略储备资产 这将验证MicroStrategy的投资策略 可能推动其股价上涨并鼓励其他公司效仿 [10] Marathon Digital (MARA) - Marathon Digital是北美最大的比特币矿业公司之一 正在扩大其挖矿能力和比特币持有量 最近增加了价值1亿美元的比特币储备 [5][11] - 尽管2024年股价下跌12% 目前交易价格为20美元 但比特币战略储备政策可能推动比特币价格上涨 从而利好Marathon的挖矿业务 [18][11]

区块链行业 - 区块链行业仍处于早期阶段，尚未有明确的监管框架，未来监管政策的变化可能对投资产生重大影响 [1] - 如果特朗普赢得2024年大选，可能会对加密货币监管产生积极影响，从而推动行业发展 [2][16] - 机构投资者对区块链行业的兴趣增加，可能为相关股票带来巨大推动力 [3][17] Nu Holdings (NU) - Nu Holdings 是美洲地区领先的金融科技公司，通过专有区块链技术改变金融系统 [4] - 公司通过与 Fireblocks 和 Lightspark 的合作，利用区块链技术提升客户银行体验 [5][20] - 在巴西，Nu Holdings 的月净增用户达到1230万，成为该国第四大金融公司 [6] - 2024年第一季度，公司收入同比增长64%至27亿美元，存款增长53%至243亿美元，净利润从1.418亿美元增至3.788亿美元 [21] - 2024年至今，NU 股价上涨49%，显示出未来增长潜力 [22] Coinbase Global (COIN) - Coinbase 是美国领先的加密货币交易所，为机构和零售投资者提供服务，主要产品包括 Coinbase Wallet、USD Coin 和 Coinbase Pro [24] - 2024年第一季度，公司收入环比增长72%至16亿美元，净利润12亿美元，调整后 EBITDA 为10亿美元，流动性良好 [25] - 2024年至今，COIN 股价上涨45.58%，过去12个月上涨131.61% [9] - 美国证券交易委员会批准加密货币 ETF 后，COIN 股价大幅上涨，未来可能吸引更多机构投资者 [9][34] MicroStrategy (MSTR) - MicroStrategy 是一家知名的企业分析公司，持有大量比特币，截至2024年7月27日，公司持有214,400枚比特币，价值146亿美元 [28] - 2024年第一季度，公司收入同比下降5%至1.152亿美元，但订阅收入同比增长22%至2300万美元 [13] - 2024年至今，MSTR 股价上涨137%，过去12个月上涨超过270%，是全球表现最好的区块链股票之一 [29] - 比特币价格自2024年初上涨54.09%，过去12个月上涨133.04%，推动了 MSTR 股价的上涨 [32][30]

公司背景 - 公司专注于为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 所有内容均由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [1] - 公司在中小市值市场领域具有专业知识 同时为社区提供蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事的最新信息 这些内容旨在激发和吸引积极的私人投资者 [2] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [3] - 公司新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [5] 行业覆盖 - 公司团队提供跨市场的新闻和独特见解 涵盖但不限于生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [6] 团队与技术 - 公司内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 团队还使用技术来协助和增强工作流程 公司一直是前瞻性和热情的技术采用者 [7]

分组1: 科技股整体市场表现 - 纳斯达克综合指数在周三经历了1万亿美元的市场暴跌 这是自2022年以来最严重的跌幅之一 [7] - 投资者对人工智能热潮感到疲劳 华尔街分析师和交易员不确定AI相关硬件的巨额资本投资何时能带来回报 [7] - 标普500信息技术指数的市盈率攀升至2002年以来的最高水平 尽管周三暴跌 许多科技公司仍处于高估值状态 [7] 分组2: 特朗普胜选可能受益的科技股 - 特朗普媒体与技术集团(DJT)的股价今年已上涨74% 特朗普胜选可能进一步推高该股 [12] - Coinbase Global(COIN)市值600亿美元 特朗普对加密货币的友好态度可能推动其股价上涨 该股今年已上涨41% [4][13] - Duolingo(DUOL)可能受益于特朗普的教育政策 该平台不仅教授语言 还新增了数学和音乐课程 可能成为家长寻求替代教育的选择 [5][15] 分组3: 加密货币市场动态 - 比特币在特朗普7月中旬遇刺未遂后的周一上涨超过5% [9] - 尽管年初表现不佳 但比特币近期表现强劲 可能推动Coinbase平台的使用率 [4][13]