文章核心观点 - 迪士尼财报超华尔街预期，受《死侍与金刚狼》票房推动，对来年前景乐观 [1] 财务表现 - 2024财年第四季度调整后每股收益1.14美元，高于市场预期的1.10美元，营收达226亿美元，略高于华尔街预测的224.5亿美元，营业利润同比增长23%至近37亿美元 [3] - 娱乐部门本季度营业利润超一倍至11亿美元，得益于《大楼里只有谋杀案》回归及《死侍与金刚狼》《异形：夺命舰》等影片 [7] - 迪士尼+、Hulu和ESPN+本季度运营利润32100万美元，连续两个季度盈利 [8][9] - 体验部门营业利润下降6%至16.6亿美元，国际公园营业利润下降32% [11][12] - 体育部门营业利润下降5%至9.29亿美元，ESPN因大学橄榄球转播成本上升 [12] - 全年国内营业利润比2023年高6%，受两位数广告收入增长推动 [12] 业务亮点 - 《死侍与金刚狼》全球票房达13亿美元，推动公司业绩 [1][2][7] - 迪士尼+在印度以外地区拥有超1.227亿订阅用户，较上一季度增加440万 [8] 公司战略与展望 - 预计2025财年调整后每股收益实现高个位数增长，资本支出约80亿美元，还将回购价值30亿美元股票 [1] - 预计2026年和2027财年调整后每股收益实现两位数增长 [12] - 2026年初将任命新首席执行官 [4][5][7] - 12月4日将在迪士尼+流媒体服务中添加ESPN板块，未来可能利用人工智能定制观看体验 [9][10] 管理层观点 - 首席执行官鲍勃·伊格尔表示公司已走出挑战和动荡时期，处于增长有利位置，认为公司无需更多交易来加强娱乐业务组合 [4][5][6] - 首席财务官休·约翰斯顿称公司策略效果良好，对策略走向有清晰认识 [13]

市场整体表现 - 今日早盘盘前交易清淡，大选后大幅反弹行情让位给更谨慎策略，市场关注影响美联储货币政策的经济数据 [1] - 目前道指上涨83点，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌1点和20点，小盘股罗素2000指数上涨2点 [2] - 今日经济数据公布后，10年期国债收益率升至4.46%，2年期国债收益率升至4.30% [2] 生产者价格指数（PPI）情况 - 10月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.2%，符合预期，较上月未修正的0.0%高出20个基点；剔除波动较大的食品和能源价格后，核心PPI环比上涨0.3%，较9月高出30个基点 [3] - PPI同比上涨2.4%，是2024年以来第三高，较上月向上修正后的1.9%高出0.5个百分点；核心PPI同比小幅降至3.1%，但剔除食品、能源和贸易后为3.5%，是2023年3月以来最高的核心批发通胀读数 [4] - 目前数据不太可能使美联储利率政策出现转变，预计12月18日会议将再降息25个基点，使联邦基金利率降至4.25 - 4.50%，但持续高于预期的通胀数据可能在未来几周引发疑问 [5] 失业救济申请情况 - 每周初请失业金人数保持在健康劳动力范围内，本周初请失业金人数为21.7万，处于22万范围内，低于10月初的26万，前一周的22.1万未变 [6] - 持续申领失业救济人数达到187.3万，低于前一周略微修正后的188.4万，自今年5月下旬以来未低于180万，至少自三年前11月以来经修正数据后未突破190万 [7] 迪士尼公司情况 - 迪士尼公司盘前公布第四财季财报，每股收益1.14美元，超出预期5美分，营收226亿美元，略高于预期 [8] - 迪士尼旗下流媒体服务Disney+本季度扭亏为盈，Disney+和Hulu共有17.4万订阅用户，娱乐直接面向消费者（DTC）广告收入季度增长14%，ESPN广告收入也有增长，盘前股价上涨9.4%，年初至今股价已上涨13.8% [9] 京东公司情况 - 中国电商巨头京东公布第三季度财报，每股收益1.24美元，超出预期13.76%，营收359.5亿美元，低于分析师预期的365.4亿美元，公司报告称总购物者增长20%，销售额增长26.6% [10]

文章核心观点 部分媒体高管期待在特朗普第二届任期进行大规模资产买卖交易，迪士尼的鲍勃·伊格尔则表示公司已完成所需收购，无需再进行并购，且当下谈论此事对公司并无益处 [1][2][3] 行业动态 - 部分媒体高管期待在特朗普第二届任期进行大规模资产买卖交易 [1][2] - 华纳兄弟探索频道首席执行官大卫·扎斯拉夫称特朗普第二届任期可能带来不同的变革节奏和整合机会，对行业有积极加速影响 [3] - 约翰·马龙呼吁媒体整合，建议康卡斯特和特许通讯合并 [3] - 尽管许多行业高管认为特朗普上台会批准各类交易，但并非板上钉钉，特朗普圈子里部分人对大型科技公司的权力持怀疑态度 [4] - 特朗普在第一任期对媒体交易的立场不一致，曾起诉阻止 AT&T 收购时代华纳但支持默多克的迪士尼交易 [5] 迪士尼态度 - 鲍勃·伊格尔称迪士尼 2017 年收购鲁珀特·默多克的福克斯资产后已完成整合，从发行和内容角度看无需更多资产 [3] - 即便伊格尔考虑在特朗普第二届任期进行并购，当下谈论也无益处 [5] 迪士尼面临的情况 - 迪士尼旗下新闻机构在 2024 年竞选期间引发特朗普不满，特朗普曾要求取消 ABC 新闻的广播执照 [6] - 伊格尔需考虑客户和员工对公司政治互动的敏感态度，此前迪士尼与佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯的斗争引发不同阵营不满 [7] - 伊格尔在电话会议中未提及“特朗普”，避免激怒相关方 [7]

文章核心观点 - 迪士尼认为目前拆分电视网络业务成本大于收益 至少现阶段难以实施 传统电视网络业务未来受行业关注[1] 迪士尼电视网络业务情况 - 公司首席财务官休·约翰斯顿称 考虑到“运营复杂性” 拆分电视网络业务“成本可能超过收益”[1] - 公司最新季度传统电视网络业务收入降至24.6亿美元 下降6% 该部门利润降至4.98亿美元 下降38%[2] 行业情况 - 有线电视新闻套餐虽仍是公司摇钱树 但客户流失迅速 今年前六个月行业整体失去400万传统付费电视用户[2] - 10月下旬 康卡斯特高管表示正在探索拆分有线电视网络业务 目前处于早期阶段 结果不明[1]

文章核心观点 迪士尼公布良好财报后股价攀升，视频将介绍其第四季度财报 [1] 其他信息 - 股价数据取自2024年11月13日交易日 [1] - 视频发布于2024年11月14日 [1]

文章核心观点 - 伊格尔回归使迪士尼为投资者带来回报，公司发展态势良好，业绩超预期，财务状况有利，股价呈牛市，分析师看好其未来表现 [1][2][7] 公司业绩表现 - Q3优化流媒体业务，FQ4流媒体和娱乐成增长驱动力，各板块表现出色，总系统利润率扩大 [1] - FQ4核心娱乐和体验业务增长抵消体育业务疲软，总营收同比增长6.3%，超共识预期，娱乐板块增长14%，体育国内ESPN广告业务增长7%，体验业务增长1% [4] - Q3总部门运营收入季度增长23%，年度增长21%，未来季度有望进一步增长，自由现金流增长18%，GAAP收益增长近80%，调整后收益增长39% [5] 公司财务状况 - 股息年化回报率约0.80%，预计随调整后收益至少每年增长10%，2024年股份回购使股份数量减少1%，2025年目标为30亿美元，约占市值1.6% [2] - 资产和负债减少，股权增加1.4%，预计2025年第一财季现金余额开始增长，债务与股权比例小于0.5倍 [6] 分析师评级与股价预测 - 分析师给出“适度买入”评级，82%分析师评级为买入或更高，共识目标价近119美元，较发布后股价高约6%，高端范围高17% [7] - 股价上涨近10%，突破关键阻力位，若维持支撑，有望继续上涨，下一个关键阻力位在115美元和120美元附近 [8]

文章核心观点 - 迪士尼2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长，部分指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][4] 财务数据 - 2024年9月结束的季度营收225.7亿美元，同比增长6.3%，较Zacks共识预期低0.09% [1] - 同期每股收益1.14美元，去年同期为0.82美元，较共识预期高4.59% [1] 关键指标表现 - 迪士尼+和迪士尼+Hotstar每付费订阅用户月均收入0.78美元，低于六位分析师平均预期的0.80美元 [3] - 迪士尼+国际（不包括迪士尼+Hotstar）每付费订阅用户月均收入6.95美元，高于六位分析师平均预期的6.82美元 [3] - ESPN+付费订阅用户数2560万，低于六位分析师平均预期的2573万 [3] - Hulu仅SVOD付费订阅用户数4740万，高于六位分析师平均预期的4633万 [3] - 娱乐业务收入108.3亿美元，高于六位分析师平均预期的105.9亿美元 [3] - 体育业务收入39.1亿美元，低于六位分析师平均预期的40亿美元 [3] - 娱乐-直接面向消费者业务收入57.8亿美元，高于六位分析师平均预期的57.6亿美元 [3] - 娱乐-线性网络业务收入24.6亿美元，低于六位分析师平均预期的24.7亿美元 [3] - 体验业务收入82.4亿美元，低于六位分析师平均预期的83.0亿美元 [3] - 娱乐-内容销售/授权及其他业务收入25.9亿美元，高于六位分析师平均预期的24.8亿美元 [3] - 体验-国际业务收入15.8亿美元，低于四位分析师平均预期的16.5亿美元 [3] - 体验-国内业务收入55.2亿美元，低于四位分析师平均预期的56.5亿美元 [3] 股价表现与评级 - 迪士尼近一个月股价回报率为6.2%，优于Zacks标普500综合指数的3.1% [4] - 股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [4]

迪士尼CEO“热麦”事件 - 迪士尼CEO鲍勃·伊格尔在周四公司第四财季财报电话会议上有“热麦”时刻，他大声质疑自己是否应该透露关键的流媒体数据[1] - 在回答华尔街分析师关于迪士尼+增长前景和定价策略的问题时，伊格尔透露了美国（37%）和全球（30%）有多少迪士尼+用户选择含广告套餐，这种披露在流媒体行业不常见，例如奈飞从未公布过类似比例[2] 迪士尼财报相关情况 - 迪士尼季度数据表现强劲，电影制片厂大幅回暖，迪士尼+新增440万用户，其核心用户数超过1.2亿[4] - 迪士尼+于2022年12月推出含广告套餐，加入主要流媒体平台进军广告业务的行列[4] - 伊格尔经常提及引导更多用户使用含广告套餐是公司的战略目标，此次他用数据进行了说明，目前美国约60%的新用户购买含广告的流媒体服务，美国含广告用户占总用户的37%，全球为30%，近期的涨价旨在引导更多用户使用含广告套餐，因为平均每用户收益和广告商对流媒体的兴趣有所增长[5] - 首席财务官休·约翰斯顿表示，流媒体的收入前景来自用户和定价，但更倾向于定价[5] - 迪士尼去年8月宣布了一系列涨价措施，并于10月生效[5]

文章核心观点 - 迪士尼在季度财报发布中预计2025财年流媒体部门利润超10亿美元，受此消息影响股价上涨，且第四财季业绩强劲 [1][3] 关键事实 - 迪士尼股价开盘涨10%至113美元，创5月初以来盘中最高价 [1] - 公司预计截至明年9月的12个月内，包括Disney+、Hulu和ESPN+流媒体服务的直接面向消费者娱乐部门运营利润将增加8.75亿美元，该部门利润指引达10.1亿美元，2024财年为1.43亿美元，此前2021 - 2023财年亏损82亿美元 [2] - 公司第四财季业绩强劲，每股收益1.14美元、营收225.7亿美元，分别高于分析师普遍预期的1.11美元和224.9亿美元，部分归因于《死侍与金刚狼》和《头脑特工队2》的出色表现 [3] 重要言论 - 迪士尼首席执行官鲍勃·伊格尔在电话会议上表示，从分销或内容角度看，公司目前不需要更多资产来实现发展 [4] 意外事实 - 迪士尼有望迎来近三年来股市表现第二好的一天，仅次于2024年2月8日11.5%的涨幅 [5] 反面情况 - 尽管周四股价上涨，但迪士尼股价仍较2021年3月超200美元的历史高点低超40%，虽然自2022年11月伊格尔回归后盈利改善，但股价表现仍落后于大盘和主要流媒体竞争对手Netflix [6]

文章核心观点 - 迪士尼正努力结束多年来向华尔街和好莱坞证明其能主导娱乐新时代的斗争，公司预计未来几年盈利加速增长，2026和2027年调整后收益将实现两位数百分比增长 [1] 财务表现 - 第四季度销售额增长6%至226亿美元，超出分析师预期，盘前交易中股价上涨超9%，但净利润从去年的6.94亿美元降至5.64亿美元 [2] - 直接面向消费者部门本季度实现运营利润2.53亿美元，而2023年同期亏损4.2亿美元 [4] - 传统电视网络利润下降，主题公园和度假村国际站点客流量和消费减少 [5] 业务发展 - 《头脑特工队2》和《死侍与金刚狼》两部大片助力公司今夏票房复苏，本月晚些时候《海洋奇缘2》将上映 [3] - 2022年11月回归的首席执行官鲍勃·伊格尔进行了积极的成本削减，并努力重振公司的电影和电视部门 [3] - 公司将于2026年初任命新首席执行官，接替伊格尔 [4] 管理层观点 - 鲍勃·伊格尔称这是迪士尼关键且成功的一年，公司已从挑战和动荡中走出，为增长做好准备并对未来乐观，第四季度的表现反映了战略努力的成功 [6]