2025年中国电影市场与IP联名现象 - 2025年中国电影市场由动画电影主导，年初的《哪吒2之魔童闹海》以154.46亿元票房成为年度冠军，占年度总票房近三分之一[3][4] - 年末的《疯狂动物城2》在冷门期上映，首周斩获19.24亿元票房，成为市场强心剂，预计最终票房将达到38亿元左右，成为年度亚军[5][8] - 电影市场呈现两极分化，单日票房低于2000万元被视为“冰封日”，在3月、4月、10月、11月多次出现，而单日票房超4亿元的“爆发日”在《疯狂动物城2》上映前寥寥无几[5] 超级IP联名成为品牌核心策略 - 品牌方在电影上映前后与超级IP进行大规模联名合作，以获取流量并抵御市场不确定性[8][10] - 《哪吒2》上映前有约12家品牌官宣合作，上映半个多月后，相关衍生授权品牌增至20多个[11] - 由于IP热度飙升，《哪吒2》的IP授权费从400-500万元暴涨至900万元[11] - 《疯狂动物城2》的联名布局更早，自2023年12月至今共授权推出2000多款产品，涵盖吃喝玩乐四大赛道[18] - 电影上映前20天，已有41家品牌宣布与《疯狂动物城2》联名，最高统计数超70家[19] IP联名带来的商业成效 - 光线传媒董事长王长田预计，《哪吒2》衍生品总销售额将突破1000亿元，单一个授权品类已突破100亿元[11] - 光线传媒2025年三季度财报显示，即便没有高票房电影上映，依托哪吒IP的长尾效应，当期净利润仍突破1亿元，同比增长993.71%[15] - 有业内人士测算，光线传媒当期实现了近1亿元衍生品收入[15] - 《疯狂动物城2》联名品牌销售业绩亮眼：星巴克36家主题门店销售额环比提升40%，波司登联名儿童羽绒服淘宝单店销量破2000单，麦当劳8款玩具套餐带动儿童套餐销量同比增长25%[19] - 线上销售方面，兔头妈妈联名产品外显销售额近千万元，三顿半联名款超400万元，泡泡玛特联名系列在淘宝、抖音累计销售额共计230多万元[22] 超级IP的长期价值与消费特性 - 超级IP具备超长生命周期和保值性，例如米老鼠97岁、猫和老鼠86岁、史努比75岁、Hello Kitty51岁[27] - 这些IP大多于1990年代后进入中国，其受众已成为中国消费市场的中坚力量，并呈现出代际传承的迹象[27][31] - IP消费被定义为“宗教性”消费，消费者通过消费获得身份认同，忠实粉丝愿意为IP终身付费[36] - IP产品形式多样，具备极高的溢价能力与创意发挥空间，品牌无需自建场景即可接入成熟“流量池”[36] 全球IP格局与中国市场角色 - 美国迪士尼、日本三丽鸥等公司手握顶级IP，而中国公司凭借强大的供应链、高效的渠道和敏锐的市场反应，成为全球IP最重要的“消费战场”[41] - 日本IP在2025年双十一销售榜上表现突出，官方及关联旗舰店前十席位独占五席[42] - 三丽鸥2025年前三季度中国子公司总销售额达9.25亿元，同比大增82%，占亚洲区总销售额的68%，较2022年同期增长四倍[42] - 万代南梦宫以中国为主的亚洲区营业利润同比增长6.4%，并与《哪吒2》联名实现强强联合[42] - 2025年11月初中日关系紧张，意外波及众多与日本知名IP联名的中国消费品和潮玩，成为地缘政治影响商业的典型案例[42] 行业趋势与战略思考 - 在存量竞争加剧、流量成本高企的当下，品牌与超级IP联名本质上是一种风险对冲，是投资“IP期货”来换取可预期的关注度和销售额[39][40] - 品牌联名策略从注重“破圈”与跨界，演变为存量竞争时代的商业必选项[39] - 行业面临的核心问题包括：如何创造属于中国自己的、能够走向世界的超级IP；IP联名策略的可持续性及其对产品力与品牌力的影响；以及头部品牌更容易获得优质IP资源对行业生态的影响[45]

核心事件 - 投资者权益律师事务所Halper Sadeh LLC正在调查华特迪士尼公司（NYSE: DIS）的某些高管和董事是否违反了其对股东的信义义务 [1] 股东潜在行动与权益 - 长期持有迪士尼股票的股东可能有权寻求公司治理改革、资金返还给公司、法院批准的财务激励奖励或其他救济和利益 [2] - 股东参与有助于改善公司的政策、实践和监督机制，以创建一个更透明、负责和有效管理的组织，从而提升股东价值 [3] 律师事务所背景 - Halper Sadeh LLC代表全球因证券欺诈和公司不当行为而受害的投资者 [4] - 该事务所的律师在推动公司改革和为受欺诈投资者追回数百万美元方面发挥了重要作用 [4]

电影市场表现 - 《疯狂动物城2》于2025年11月26日在中国与北美同步上映，首日票房达2.27亿元人民币（约合3200万美元），创下中国影史进口动画电影单日票房最高纪录 [2] - 行业对其最终票房预测极高，猫眼预测其中国总票房约为42.5亿元人民币，若达成此目标，其票房表现将与《复仇者联盟：终局之战》相当，并有望挑战中国影史最高票房进口电影的纪录 [3] - 该片的上映恰逢上海迪士尼乐园九周年及累计游客突破1亿人次的里程碑，电影与乐园体验娱乐形成了协同效应 [10] 内容与制作 - 影片由奥斯卡获奖核心团队历时九年打造，制作团队达700人，创造了80个新场景、76个动物物种、多达140种变体，以及包含多达5万个角色的群戏场景 [4] - 影片故事紧接前作，主角朱迪·霍普斯和尼克·狐尼克再度联手，众多前作人气角色回归，并新增了加里·德蛇这一新角色 [5] - 影片豆瓣评分为8.5分，虽略低于前作的9.3分，但仍显示出坚实的观众支持度，观众称赞其快节奏、精细动画以及主角间的化学反应 [6] 技术与创新 - 影片采用了先进的制作技术，例如朱迪的毛发渲染效率提升了40%，并在雨中呈现真实的半透明效果，加里的鳞片实现了“微观真实感”，能表现湿润和沙粒附着效果 [13] - 影片运用了全局光照和AI驱动的虚拟制作等先进技术，创造了色彩变幻的水下珊瑚礁、物理驱动的沙漠沙粒以及由迁徙鸟群形成的“飞行城市”等沉浸式场景 [13] IP运营与商业化 - 电影的成功带动了IP角色在中国市场的需求激增，超过60个品牌，包括瑞幸咖啡、名创优品、泡泡玛特和上汽大众，推出了《疯狂动物城2》主题商品，在线上线下引发了一波粉丝消费热潮 [7] - 全球首个且唯一拥有完整疯狂动物城主题园区的上海迪士尼乐园，更新了其热门景点“疯狂动物城：热力追踪”内的200多处细节，以增强续集的势头 [8] 市场成功因素分析 - 怀旧情感奠定了成功基础，2016年的原版《疯狂动物城》因其引人入胜的剧情、深受喜爱的角色和文化细节成为中国文化标志，续集利用了这种情感连接 [9] - 迪士尼的本地化营销是一大亮点，新角色加里·德蛇的设计恰逢中国蛇年 [10] - 中文配音演员延续了季冠霖和张震的原班阵容，强调了情感连接的连续性 [11] - 市场环境助推了其成功，中国市场对高质量动画的需求远超供给，国产爆款稀缺，近期好莱坞动画表现不佳，例如《超级马力欧兄弟大电影》2023年在中国仅收1.71亿元，《头脑特工队2》2024年收3.44亿元，《疯狂动物城2》以其成熟的IP和普世吸引力填补了这一空白 [11][12]

电影市场表现与票房 - 《疯狂动物城2》上映10天内地票房突破23亿元[1] - 截至发稿该片内地票房已突破23亿元 票房和排片占比分别为85.7%和70.8% 断层领先[8] - 该片内地总票房预计处于38亿元上下 已超过2025年票房亚军《唐探1900》的36.12亿元[14] - 2025年票房前两名被动画片包揽 分别为《哪吒之魔童闹海》和《疯狂动物城2》[15] 观众反响与评分 - 前作《疯狂动物城》在豆瓣有超过225万人打出9.3分[1] - 《疯狂动物城2》豆瓣开分8.7分 低于第一部的9.3分 截至发稿已降至8.5分[8] - 观众反馈影院火爆 周末需提前购票 场次座位紧张[1] - 观众认为电影提供了“久违的幸福和纯粹的快乐”和“可望而不可即的乌托邦”体验[9] IP授权与衍生品销售 - 目前已有70余个消费品牌与《疯狂动物城2》IP联名合作 覆盖潮流玩具、服装配饰、乳品饮料、美妆护肤、家居日用等多个品类[1] - 联名商品销售火爆 部分潮流玩具品牌商品迅速售罄 瑞幸咖啡周边上线三天即售罄补货[10] - 泡泡玛特和52TOYS的联名盲盒均已售罄 预售发货时间排至2026年1月底[10] - 名创优品推出的朱迪同款胡萝卜录音圆珠笔 电商预售发货时间排至2026年2月12日之前[10] - 名创优品在北京国贸商城的限时快闪店客流拥挤 门外排队[11] - 《疯狂动物城》系列IP相关授权业务自2023年12月以来在大中华区市场实现3倍增长[14] - 预计截至2025年底大中华区市场将发布超过2000款相关授权产品[14] 电影内容与主题 - 电影延续第一部基调 聚焦兔子朱迪和狐狸尼克的“狐兔CP” 并增加了对彼此关系认识的比重[5] - 第二部矛盾群体扩大至哺乳动物和爬行动物 探讨对立与和解的时代课题[6] - 导演表示故事通过安全、幽默的方式让观众面对现实世界的问题[6] - 有观点认为续作框架过于相似 略显保守 是在迎合观众[8] 动画电影市场趋势 - 2025年动画电影表现突出 上映数量略高于去年同期[15] - 《哪吒2》以现象级表现拉升大盘 多部动画作品大幅提升动画电影票房贡献[15] - 动画片票房总和已接近中国电影市场的半壁江山[1] - 2025年中国电影市场人均观影频次为2.02次 约六成观众全年仅观看1部影片[15] - 动画片被认为更能给观众以治愈、安慰的感受 带来沉浸式乐趣[19]

电影《疯狂动物城2》的市场表现 - 电影上映10天，内地票房已突破23亿元，票房和排片占比分别为85.7%和70.8%，断层领先[1][6] - 灯塔专业版预测其内地总票房预计处于38亿元上下，已超过2025年票房亚军《唐探1900》的36.12亿元[12] - 电影开分8.7分，截至发稿已降至8.5分，低于前作的9.3分，但高票房显示其市场热度不减[6] IP授权与联名消费盛况 - 目前已有70余个消费品牌与《疯狂动物城2》IP进行联名合作，覆盖潮流玩具、服装配饰、乳品饮料、美妆护肤、家居日用等多个品类[1][8] - 联名商品销售火爆，部分商品迅速售罄：瑞幸咖啡周边上线三天即售罄补货；泡泡玛特与52TOYS的联名盲盒已售罄，预售发货时间排至2026年1月；名创优品一款圆珠笔预售发货时间排至2026年2月12日之前[8] - 华特迪士尼公司透露，《疯狂动物城》系列IP相关授权业务自2023年12月以来在大中华区市场实现3倍增长，预计截至2025年底将发布超过2000款相关授权产品[12] 动画电影的市场趋势 - 2025年动画电影表现突出，票房前两名《哪吒2》与《疯狂动物城2》均为动画片，动画片的票房总和已接近中国电影市场的半壁江山[1][13] - 灯塔专业版报告显示，截至2025年10月，中国电影市场人均观影频次为2.02次，约六成观众2025年仅走进影院观看1部影片，动画电影成为拉动大盘的关键[13] - 动画片因其剧情和人物设计更能给观众以治愈、安慰的感受，提供沉浸式乐趣，代表了当下稳妥的娱乐消费选择，是情绪价值的胜利[13][19] 电影内容与观众反馈 - 电影延续了第一部的核心角色与基调，但增加了“狐兔CP”关系探讨的比重，并扩大了矛盾群体至哺乳动物与爬行动物，探讨对立与和解的时代课题[3][4] - 观众反馈积极，有观众表示在影院感受到了“久违的幸福和纯粹的快乐”，认为电影提供了一个“可望而不可即的乌托邦”[7] - 电影与上海迪士尼乐园疯狂动物城主题园区形成联动，增强了观众的沉浸体验，并有粉丝在影院组织主题曲MV集体合唱等活动[17][19] 行业策略与IP运营 - 迪士尼对IP联名合作具有前瞻性规划，《疯狂动物城2》上映前一年半就已开始推进相关企业合作[12] - 公司高管表示，《疯狂动物城》IP在中国市场具有极强的情感共鸣，公司将着力强化这种关联性并大力拓展相关业务[12] - 广泛的联名合作与周边商品开发，成功将电影热度延伸至消费领域，创造了巨大的衍生价值[8][12]

电影票房表现与市场热度 - 截至12月5日下午4点18分，《疯狂动物城2》累计票房达23.04亿元，成为中国影史进口动画片票房第一，并位列2025年贺岁档电影票房榜首 [2] - 影片首日排片占比高达66.5%，其前作《疯狂动物城》票房为15.38亿元 [2] - IMAX版本在中国开画首周末5天内收入1.46亿元人民币，刷新了IMAX中国好莱坞动画电影的零点场、开画日、首周末及最强5日开画多项纪录 [3][4] - 4D场次需求旺盛，几乎全部满座，甚至出现加价交易现象，例如原价109元的电影票被以160元出售，加价幅度达47% [4][8] - 电影适合全家观影，部分影院还开设宠物观影专场，进一步扩大了观众基数，拉动了票房 [10] 电影内容、制作与营销策略 - 电影内容契合中国观众对“磕CP”、角色可爱、故事有反转的偏好，外来动物打工生活的场景引发观众共鸣，提供了情绪价值 [8] - 制作精良，历时9年打磨，角色描绘细致（如一个动物数百万根毛发），且角色设计符合动物科学原理（如蛇的热感应能力） [8] - 营销策略全面，包括上映前与上海美术电影制片厂合作推出采用偶、水墨等中国传统美术技法的宣传短片，以及公司首席执行官罗伯特·艾格出席上海首映礼并为角色配音 [8] - 广泛的联名合作与前期宣传为电影上映造势，部分消费者是通过联名产品才知晓电影上映信息 [12] IP衍生品销售与跨界联名合作 - IP衍生品销售火爆，迪士尼商店内的胡萝卜录音笔补货后5分钟即售罄，蛇盖瑞玩偶也已断货 [12] - 电影IP与超70个国内品牌进行联名合作，若涵盖系列IP全周期合作则涉及近100个品牌，是近年来联名规模最大的影视IP之一 [2] - 潮玩赛道是合作重点，泡泡玛特、名创优品和52TOYS等公司纷纷入局 [2] - 瑞幸咖啡的联名产品套餐及定制纸杯早早售罄缺货 [21] - 名创优品推出了上百款联名新品，覆盖潮玩、美妆、文具等十余个品类，部分商品如戒指盲盒、毛绒公仔已出现断货 [21] - 周大福推出的联名金饰热度较高，部分热门款式处于预售状态 [21] IP授权业态与衍生品开发生态 - IP的跨界合作范围日益广泛，反映了市场对品牌和文化认同的需求增强，“IP经济”渗透力强，在数字化和全球化背景下仍有增长空间 [23] - 行业认为好IP是稀缺资源，且需要有克制的变现方式，过度授权会损害IP稀缺性，如何保持消费者新鲜感并转化为营收是未来竞争关键 [27] - 衍生品经济促进了资本合作，例如万达电影与关联方以1.44亿元对价购得52TOYS 7%的股权，看好的正是IP衍生品开发赛道 [22] - IMAX Corporation、IMAX China与万达电影签署谅解备忘录，旨在深化品牌周边开发与IP衍生品业务合作，推动影院经济生态系统建设，实现从单一票房向多元化消费生态的进阶 [22] 消费者行为与影院创新营销 - 消费者形成了包含购买联名饮品、周边，最后观影打卡的“观影SOP”，并利用AI大模型生成与电影角色的合照 [24] - 影院通过设置打卡点（如巨型海报、等身立牌）和提供“鸡蛋”（如贴纸、卡片等伴手礼）进行营销，即使票价略高，也能吸引观众以感受影院诚意 [24] - 兴趣消费成为趋势，Z世代愿意为热爱和情怀买单，IP角色自带的粉丝群体对联名产品有天然的情感联结 [24] - 带货能力被视为检验IP价值的试金石 [25]

电影票房表现 - 上映10天，中国内地票房突破22亿人民币，成为2025年度进口片票房冠军，也是中国影史最卖座进口动画片，仅次于两部《哪吒》[1] - 单日最高票房超过7亿人民币，观影人次达1860万以上，两项数据均领先于《复仇者联盟4》和《哪吒2》[5] - 截至发稿，全球总票房已达6.3亿美元，中国内地为第一大票仓，贡献3.36亿美元，北美为第二大票仓，贡献1.73亿美元[5][10] - 猫眼平台最高票房预测为42亿人民币以上，后调整至38亿人民币左右，约合5.4亿美元，是好莱坞电影在中国影史的第二高票房[10] - 预计全球总票房将至少达到11亿美元以上，若在日本等大票仓表现出色，可能冲击13亿美元以上，进入影史票房前20名[17] 市场反响与口碑 - 影片烂番茄新鲜度92%，爆米花指数96%，IMDb评分7.7，豆瓣评分8.5，由超过40万网友打出，属合家欢电影中的高分之作[8] - 上映前在猫眼平台“想看”人数达230万，为平台有史以来第三高[10] - 影片引发全网刷屏，抖音为其开发专属表情，官方联名活动超过70个，涉及泡泡玛特、名创优品等众多品牌，社交媒体平台成为打卡地[8] 行业背景与对比 - 在非热门档期、好莱坞电影在中国市场整体疲软、IP系列票房常被腰斩的背景下，该片表现成为市场巨大利好[5] - 引进方中国电影股价因此获得2个涨停板，博纳电影等影视概念股跟涨[5] - 过去5年，好莱坞电影在中国市场份额低迷，2020年骤降近80%，破10亿人民币票房的影片仅有三部[18] - 对比其他动画IP，《头脑特工队2》北美票房6.52亿美元，全球16.98亿美元，均高于《疯狂动物城》系列，但在中国内地票房仅3亿多人民币，远不及《疯狂动物城2》[11][13] - 在北美市场，《疯狂动物城2》单日票房约占大盘50%，同期竞争对手《魔法坏女巫2》北美票房已达2.75亿美元，预计最终达4亿美元左右[13] 发行策略与市场影响 - 采用全球同步加区域微调的上映策略，俄罗斯和日本两大票仓分别于12月4日和5日上映，预计将带来新一轮票房增长[14] - 影片内容为迎合中国市场进行了本地化设计，如为配合农历生肖加入蛇角色，相关话题登上热搜[20] - 该片与《阿凡达3》等后续大片不构成直接竞争，预计其票房基本盘稳固[16] - 该片与《阿凡达3》两部重量级大片有望助推中国年度电影总票房冲击500亿至520亿人民币级别[23] 公司战略与财务回报 - 迪士尼重仓中国市场，对《疯狂动物城》IP进行长期培育，包括推出迷你短剧、在上海迪士尼建设独家主题园区、进行数百次授权合作[20] - 基于当前票房，迪士尼预计可从中国内地市场分账近5亿人民币，影片下映后累计分账额预计可达10亿人民币左右[23] - 影片的成功不仅在于票房分账，还带动了全产业链收益，包括联名商品销售和迪士尼乐园门票[23] - 影片结尾彩蛋暗示将制作第三部，预计将继续带来可观的商业回报[23]

电影票房表现与市场热度 - 截至12月5日下午4点18分，《疯狂动物城2》累计票房达23.04亿元，成为中国影史进口动画片票房冠军，超越前作《疯狂动物城》的15.38亿元记录 [3] - 影片于11月26日上映，首日排片占比高达66.5%，并成为2025年贺岁档票房第一 [3] - IMAX版本在中国开画首周末5天内收入1.46亿元，刷新IMAX中国好莱坞动画电影的零点场、开画日、首周末及进口动画电影最强5日开画纪录 [6] 观影体验升级与消费拉动 - 4D场次需求旺盛，几乎全部满座，出现加价交易现象，例如原价109元的4D票被以160元出售，加价幅度达47% [6][9] - 4D体验结合了光电、座位震动、冷风等效果，被观众类比为在上海迪士尼乐园乘坐2小时的“热力追踪”骑乘设施 [6] - 观影热潮拉动了相关消费，如冰淇淋、冰勺以及影院提供的打卡点伴手礼（贴纸、卡片等“鸡蛋”） [4][24] IP授权与跨界联名合作规模 - 电影上映前及上映期间，国内联名品牌已超过70个，若涵盖“疯狂动物城”系列IP全周期合作，品牌数量近100个，是近年来联名规模最大的影视IP之一 [4] - 联名覆盖多个行业，重点包括潮玩赛道（泡泡玛特、名创优品、52TOYS等），并与中国东方航空、VIVO、百事可乐、康师傅、天猫等品牌达成深度合作 [4] - 瑞幸咖啡的联名产品套餐及定制纸杯早早售罄，周大福的联名金饰部分热门款需预售，名创优品推出上百款联名新品覆盖十余个品类，部分商品已断货 [15][18] 衍生品销售与IP带货能力 - IP衍生商品销售火爆，迪士尼商店内的“胡萝卜录音笔”补货后5分钟即售罄，顾客需早上7点排队购买，“蛇盖瑞”玩偶也已断货 [15] - IP的“带货能力”成为检验标准，消费者形成从购买联名饮品（瑞幸/DQ）、到购买周边（名创优品）、再到影院打卡观影的完整消费动线 [23] - 消费者，尤其是Z世代，愿意为IP情怀和兴趣消费买单，影院设置的打卡点和伴手礼成为影响其购票选择的重要因素，即使票价略高 [24] 行业资本合作与生态构建 - 电影热映促进了资本在IP衍生品赛道的合作，万达电影与关联方以1.44亿元对价购得52TOYS 7%的股权 [19] - IMAX Corporation、IMAX China与万达电影签署谅解备忘录，深化在品牌周边开发与IP衍生品业务领域的合作，旨在建设更多维的影院经济生态系统，推动业务从单一票房向多元化消费生态进阶 [20] - 行业分析认为，IP跨界合作反映了市场对品牌和文化认同的需求增强，IP经济在数字化和全球化背景下仍有增长空间，但创新和差异化是未来成功的关键 [20][27] 内容制作与营销策略 - 影片内容契合中国观众对CP、可爱角色、故事反转的偏好，动物城打工生活的场景引发共鸣，提供了情绪价值 [9] - 制作精良，历时9年打磨，采用尖端技术（如为动物角色绘制数百万根毛发），角色设计符合动物科学原理 [9] - 营销策略用心，包括与上海美术电影制片厂合作推出采用偶、水墨等中国传统美术技法的宣传短片，以及迪士尼CEO罗伯特·艾格出席首映礼并为角色配音 [10] - 影片适合全家观影，部分影院甚至开设宠物专场，进一步扩大了观众基数 [12]

电影票房表现 - 截至12月5日下午4点18分，《疯狂动物城2》累计票房达23.04亿元人民币，成为中国影史进口动画片票房第一 [1] - 该片于11月26日上映，首日排片大盘占比66.5%，同时也是2025年贺岁档电影票房第一 [1] - 前作《疯狂动物城》在9年前上映，票房为15.38亿元，位列进口动画片票房第二 [1] - 在为期5天的中国开画首周末中，IMAX场次狂揽1.46亿元人民币，刷新了IMAX中国好莱坞动画电影的最高零点场、开画日及首周末票房纪录，并创下进口动画电影在IMAX中国市场的最强5日开画成绩 [3] 观影体验与消费热潮 - 4D电影场次需求旺盛，几乎全部满座，市场上甚至出现了加价交易，例如原价109元的4D票被以160元出售，加价幅度达47% [3][5] - 4D观影体验融合了光电、座位震动、冷风等效果，被观众戏称为堪比在上海迪士尼乐园乘坐2小时的“热力追踪”骑乘设施 [3] - 观影热潮拉动了冰淇淋和冰勺等相关消费 [1] - 部分电影院开设了宠物观影专场，进一步拉动了票房 [8] IP衍生品与周边销售 - 电影IP周边商品销售火爆，迪士尼商店内的胡萝卜录音笔补货后5分钟即售罄，顾客需早上7点开始排队 [11] - 蛇盖瑞玩偶同样供不应求，处于断货状态 [11] - 名创优品与《疯狂动物城2》推出了上百款联名新品，覆盖潮玩、美妆、文具等十余个品类，其中戒指盲盒、城市居民系列盲盒及毛绒公仔很受欢迎，部分商品已断货 [22] - 周大福推出的尼克与朱迪形象金饰热度较高，部分热门款为预售状态，门店到货后直接交付给已预订客户 [22] 品牌跨界联名合作 - 据不完全统计，国内与《疯狂动物城2》联名的品牌已超过70个，若拓展至系列IP的全周期合作，则涉及近100个品牌，是近年来联名规模最大的影视IP之一 [1] - 潮玩赛道是合作重点，泡泡玛特、名创优品和52TOYS等公司纷纷入局 [1] - 迪士尼影业宣布与中国东方航空、VIVO、百事可乐、7喜、康师傅、天猫等品牌达成深度合作 [1] - 瑞幸咖啡的联名产品套餐及配套定制纸杯早已售空，联名合作在十几天前便开始，周边很早就缺货 [22] - 联名合作反哺了IP作品营收，有消费者是通过联名产品才得知电影上映信息 [11] 行业资本与合作动态 - 随着电影上映，在全国500家万达影城的52TOYS中岛店，疯狂动物城系列产品成为爆款 [23] - 万达电影子公司及关联方拟以1.44亿元的对价购得52TOYS 7%的股权，显示出对IP衍生品开发赛道的看好 [23] - IMAX Corporation、IMAX China与万达电影签署谅解备忘录，旨在深化品牌周边开发与IP衍生品业务拓展等领域的战略合作，共同建设更多维的影院经济生态系统，推动业务从单一票房向多元化消费生态进阶 [23] IP营销与成功因素 - 电影内容符合中国观众对磕CP、角色可爱、故事精彩有反转的偏好，外来动物打工和生活的场景引发共鸣，励志故事带来情绪价值 [5] - 迪士尼制作精良，历经9年打磨，角色描绘细致（如一个动物数百万根毛发），且符合动物科学原理（如蛇盖瑞的热感应能力基于现实） [6] - 营销策略用心，包括电影上映前的前期宣传，以及携手上海美术电影制片厂推出采用偶、水墨、二维、剪纸等中国传统美术动画技法制作的宣传短片系列《疯狂动物城：动物城日与夜》 [6] - 华特迪士尼公司首席执行官罗伯特·艾格不仅出席了上海首映礼，还为电影中的一个角色配音 [6] - 电影适合全家观影，扩大了观众基数 [8] IP经济趋势与消费者行为 - 兴趣消费成为市场新趋势，Z世代更愿意为热爱和“情怀”买单，IP角色自带的庞大粉丝群体对联名产品有深厚情感联结 [29] - 在社交平台，观看《疯狂动物城2》已形成一套“观影SOP”，包括购买瑞幸或DQ的联名产品、去名创优品购买周边、最后打卡观影并用AI生成合照 [29] - 影院通过设置打卡点（如巨型海报、等身立牌）和提供“鸡蛋”（如贴纸、卡片等伴手礼）来吸引观众，即使票价略高，观众也愿意为体验和诚意付费 [29] - 行业观点认为，IP跨界合作范围广反映了市场对品牌和文化认同的需求增强，“IP无处不在”揭示了IP经济在日常生活中的渗透力，在数字化和全球化背景下仍有增长空间 [24] - 市场不缺乏IP，但好IP稀缺，且需要有克制的“变现方式”，过度授权可能丧失稀缺性 [31] - 未来IP授权竞争的关键在于如何抓住消费者的“新鲜感”并转化为营收，创新和差异化将是成功的关键因素 [32]

公司股价与估值 - 截至11月28日，迪士尼公司股价为104.47美元 [1] - 根据雅虎财经数据，其追踪市盈率和远期市盈率分别为15.25和15.75 [1] 公司业务概览与近期业绩 - 迪士尼是一家在美洲、欧洲和亚太地区运营的娱乐公司，业务分为娱乐、体育和体验三大板块 [2] - 公司在进入2026财年时，其多元化的媒体和体验组合在盈利能力、现金流产生和战略重新聚焦方面取得了显著进展 [2] - 2025财年调整后每股收益增长19%，延续了强劲的多年盈利轨迹 [3] - 2025财年公司收入达944亿美元，部门营业利润为176亿美元 [3] - 管理层因此显著增加了资本回报，包括一项计划的70亿美元股票回购计划和50%的股息上调 [3] 娱乐业务板块表现 - 娱乐板块受益于创纪录的电影票房、强劲的消费品销售，以及Disney+和Hulu的盈利性扩张 [4] - Disney+和Hulu合计拥有1.96亿订阅用户 [4] - 流媒体业务盈利能力迎来拐点，驱动力包括更高的每用户平均收入、更严格的营销支出，以及将Disney+和Hulu整合到单一应用以简化用户参与和捆绑销售的计划 [4] 体育业务板块表现 - ESPN在向直接面向消费者转型方面取得进展，推出了功能丰富的独立服务，并加强了捆绑销售势头 [4] - 同时，公司续签了关键的体育版权协议 [4] 体验业务板块表现 - 体验业务板块业绩创下纪录，尽管面临宏观和天气相关压力，其国内和国际主题公园、邮轮业务和消费品业务持续表现出韧性 [5] 行业背景与公司战略 - 行业背景依然复杂：流媒体竞争加剧、有线电视用户流失加速、体育版权成本持续上涨 [5] - 迪士尼与YouTube TV的协议展示了公司愿意接受灵活的发行合作伙伴关系，以扩大覆盖范围并加强货币化能力 [5] - 公司面临的风险包括维持流媒体利润率、应对线性电视网络衰退以及执行大规模公园和邮轮投资 [6] 未来展望与指引 - 公司给出了强劲的2026财年指引：目标是娱乐业务实现两位数增长，直接面向消费者业务利润率达到10%，并持续扩大体验业务 [6] - 2025财年最终表明，迪士尼能够在重塑其商业模式的同时实现盈利增长，为未来一年创造了引人注目的开局 [6]