文章核心观点 2024年电动汽车行业需求放缓，投资者面临困境，但福特汽车5月电动汽车销量表现出色，虽预计今年电动业务亏损高达55亿美元，但公司正采取措施控制损失，同时继续扩大规模和降低成本 [1][4][6] 行业现状 - 电动汽车销售增长悲观情绪弥漫，多家主要汽车制造商推迟新电动汽车发布、撤回投资计划或改变电池工厂计划 [1] 福特销售情况 - 5月福特凭借F - 150 Lightning、Mustang Mach - E和E - Transit van三款电动汽车，实现有史以来第三高的单月电动汽车销量，同比增长64.7%，混合动力汽车销量也飙升64.5%，目前混合动力汽车销量几乎是纯电动汽车的两倍 [2] - 5月Mustang Mach - E销量增幅最小为45.9%，但销量最高达4255辆，F - 150 Lightning和E - Transit van增幅分别为91%和77%，5月电动汽车销量占总销量的4.9%，高于去年同期的3.3% [2] - 2024年第一季度福特成为美国电动汽车市场仅次于特斯拉的第二大品牌，全年电动汽车销量增长87.8%，混合动力汽车增长50.9% [3] 福特面临问题 - 公司需要扩大电动汽车业务规模以降低电池等主要成本，但第一季度每生产一辆电动汽车约亏损10万美元，预计2024年Model - e业务部门总亏损达55亿美元 [4] 福特应对措施 - 削减电池供应商订单以控制损失，推迟电动皮卡和三排电动SUV的推出计划 [4] - 从下个月起取消Model E经销商认证计划，以减少经销商销售电动汽车的障碍 [5] - 未来电动汽车采用特斯拉的NACS充电端口，并提供适配器使用特斯拉在美国和加拿大的12000多个超级充电站，使福特电动汽车车主可使用的快速充电器数量翻倍 [5] 发展意义 - 尽管预计今年亏损，但在许多电动汽车初创公司和主要汽车制造商面临需求暴跌时，福特电动汽车销量有所改善，公司正采取措施控制损失，同时等待推出低成本平台车型 [6][7]

文章核心观点 福特汽车公司正进行重组计划，包括裁员、调整产品结构、削减成本等，同时公司当前评级为强力买入，汽车行业还有其他排名靠前的股票 [1][2][4] 裁员计划 - 公司计划在德国、西班牙和英国进行额外裁员，德国裁员数量不明，预计6月底做出决定 [1] - 公司此前重组计划已完成一半，在德国削减2300个工作岗位，使当地员工减至13000人 [1] - 去年公司宣布在欧洲削减3800个工作岗位，因向电动汽车生产转型所需员工减少 [1] - 公司计划在西班牙瓦伦西亚装配厂最多削减1600个工作岗位 [1] 产品调整 - 公司停产高销量低利润车型，专注于跨界车、SUV、全电动汽车和轻型商用车 [2] - 2024年6月4日，Explorer电池电动汽车在科隆全面投产，第二款电动车型将于7月10日亮相 [2] 销售情况 - 今年前四个月，公司在欧盟、欧洲自由贸易协会和英国市场的乘用车销量下降15%至152552辆，市场份额从4.3%降至3.4% [2] 成本削减与业务目标 - 公司鼓励类似与中国的合作以提高资本效率，今年目标削减20亿美元成本，主要源于材料和制造方面的改变 [2] - 今年公司电动汽车部门价格下降20%，成本削减未能跟上降价速度，计划削减Model e系列成本并降价2% [3] - 公司目标发展服务业务，包括软件、车队管理和远程信息处理，计划使联网车辆渗透率翻倍，提高服务业务毛利率至40% [3] 行业其他股票情况 - 蓝鸟公司2024年销售额和收益预计同比增长17.29%和155.14%，过去60天2024年和2025年每股收益预估分别提高63美分和69美分 [4] - 奥什科什公司2024年销售额和收益预计同比增长9.86%和11.92%，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别提高12美分和10美分 [4] - 美国车桥制造控股公司2024年销售额和收益预计同比增长3.05%和544.44%，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别提高2美分和17美分 [5]

行业概述 - 运输行业将一直存在且持续增长，运输类股票适合投资者长期持有 [1] - 2022年全球运输服务市场价值7.31万亿美元，预计到2032年将增至约15.94万亿美元，复合年增长率达8.11% [1] - 今年运输行业供应链面临挑战，汽车生产延迟、货运因劳动力短缺暂停 [1] 福特汽车公司（Ford Motor Company） - 美国最大汽车制造商之一，是首个大规模生产汽车的公司 [2] - 年初至今股价下跌2.55%，因电动汽车市场价格战亏损扩大且面临发货延迟问题 [2] - 2024年第一季度营收428亿美元，同比增长3%，福特Pro部门同比增长超36%至180亿美元，软件订阅同比增长43% [2] - 其著名品牌F - 150类似苹果iPhone，软件订阅业务是新收入来源且利润率更高 [2] 优步科技公司（Uber Technology） - 从简单拼车应用扩展到食品配送和货运运输领域 [3] - 年初至今股价上涨超20%，得益于强劲的收入增长和盈利能力提升 [3] - 2024年第一季度营收101.3亿美元，同比增长15%，调整后EBITDA达13亿美元，同比增长82%，自由现金流从9.86亿美元增至41.7亿美元 [4] - 与Instacart合作，有望在杂货配送市场竞争，美国市场预计2031年达655.1亿美元，该合作使优步获得至少21.6%市场份额 [4] 联合太平洋公司（Union Pacific Corp） - 美国主要的货运铁路所有者，运输美国三分之一的出口货物 [5] - 今年股价下跌超9%，因煤炭运输量下降和经济疲软 [5] - 在美国货运行业保持34.94%的市场份额，是美国第二大铁路公司，与伯灵顿北方圣达菲公司形成双头垄断 [5] - 2024年第一季度营业收入24亿美元，同比增长3%，营收下降1%，净利润同比增长1% [5] - 计划投资34亿美元升级旧火车，提高效率、维护基础设施并拓展到新兴高增长领域 [6]

文章核心观点 - 美国银行顶级汽车分析师建议通用、福特和Stellantis尽快退出中国市场，因中国市场竞争激烈，车企应聚焦核心产品和高利润地区 [1][2] 中国汽车市场现状 - 中国是全球最大汽车市场，当地车企崛起给传统底特律车企带来压力，如比亚迪和吉利等 [1][2] - 中国大幅增加面向国内消费者和全球出口的汽车产量 [1] 通用汽车情况 - 通用汽车在华市场份额从2015年约15%降至去年8.6%，为2003年以来首次低于9% [2] - 通用汽车在华业务盈利自2014年峰值以来下降78.5% [2] - 通用汽车高管认为可借助新电动汽车扭转业务并夺回市场份额 [2] 地缘政治风险 - 美国总统拜登宣布将对中国产电动汽车加征四倍关税，美国公司在华经营存在地缘政治风险和不确定性 [3] 特斯拉情况 - 与传统底特律车企相比，特斯拉在电动汽车零部件方面有大约1.7万美元成本优势，在中国市场更具优势 [3]

文章核心观点 - 福特公司在向电动车(EV)转型的过程中,每辆车都在造成巨大损失 [1][2][3] - 福特EV业务(Ford Model e)在2023年第一季度亏损13.2亿美元,每辆车的亏损超过10万美元,比去年翻了一番 [3] - 福特传统汽油车业务(Ford Blue)在第一季度获得9.05亿美元利润,抵消了EV业务的巨额亏损 [4] - 福特正采取一些措施来降低EV业务的亏损,包括减少电池供应商订单、缩小密歇根州电池工厂规模等 [6][7] - 尽管采取了一些措施,福特预计2024年EV业务的亏损仍将高达55亿美元 [8] 行业分析 - 美国电动车销售增长已放缓,成为主要汽车制造商的一大头痛问题 [1] - 电池成本仍是电动车最大成本之一,福特需要扩大生产规模来降低成本 [3] - 电动车市场竞争激烈,福特不得不降低价格以保持竞争力,这也加大了亏损 [8] 公司分析 - 福特商用车业务(Ford Pro)在第一季度取得30亿美元利润,抵消了EV业务的亏损 [5] - 福特已经调整了整体EV战略,减少了120亿美元的电池动力车投资,推迟了新车型的推出,并缩小了电池工厂规模 [7] - 福特承认,如果内燃机车型需求持续存在,他们仍将继续销售这类车型,而不会全面转向电动车 [7]

文章核心观点 6月18日有三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑，分别是萨索尔有限公司、福特汽车公司和哈蒂·汉克斯公司 [1] 萨索尔有限公司（Sasol Limited） - 为综合化工和能源公司，Zacks评级为1，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长6.7% [1] - 市盈率为2.58，行业市盈率为6.30，价值评分为A [1] 福特汽车公司（Ford Motor Company） - 为汽车公司，Zacks评级为1，过去60天Zacks对其本年度盈利的共识预期增长5.8% [1] - 市盈率为5.80，行业市盈率为11.60，价值评分为A [1] 哈蒂·汉克斯公司（Harte Hanks, Inc.） - 为客户体验公司，Zacks评级为1，过去60天Zacks对其下一年度盈利的共识预期增长33.3% [1] - 市盈率为11.43，行业市盈率为18.10，价值评分为A [2]

公司股价表现 - 福特汽车公司最近交易收盘价为11.85美元，较前一日收盘价上涨1.2%，跑赢标普500指数（当日涨幅0.77%）、道指（涨幅0.49%）和纳斯达克指数（涨幅0.95%） [1] - 过去一个月公司股价下跌4.64%，跑赢汽车轮胎卡车板块（跌幅5.19%），但落后于标普500指数（涨幅3.71%） [1] 公司盈利与营收预测 - 即将发布的财报预计每股收益0.62美元，较去年同期下降13.89%；预计营收416.5亿美元，较去年同期下降1.83% [1] - 全年扎克斯共识预测每股收益2.02美元，营收1712.4亿美元，较上一年分别变化+0.5%和+3.16% [2] 分析师预测与评级 - 过去一个月扎克斯共识每股收益预测上涨1.15%，公司目前为扎克斯排名3（持有） [3] - 分析师预测修订反映近期业务趋势变化，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [2] 公司估值情况 - 公司目前远期市盈率为5.8，相对于行业平均远期市盈率12.76有折扣 [3] - 公司PEG比率为0.76，汽车-国内行业平均PEG比率为1.34 [3] 行业排名情况 - 汽车-国内行业属于汽车轮胎卡车板块，目前扎克斯行业排名为65，处于250多个行业前26% [4] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业活力，前50%行业表现是后50%的2倍 [4]

文章核心观点 - 福特汽车近期受关注，需考虑影响其股价表现的关键因素，虽媒体报道或传闻会影响股价，但基本面因素最终驱动投资决策，其Zacks Rank 3表明短期内或与大盘表现一致 [1][10] 收益预估修正 - Zacks优先评估公司收益预测变化，认为股票公允价值由未来收益现值决定，收益预估上调会提升股票公允价值，吸引投资者买入使股价上涨，实证研究显示收益预估修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司本季度预计每股收益0.62美元，同比变化-13.9%，过去30天Zacks共识预估变化+5.1% [2] - 本财年共识收益预估1.99美元，较上一年变化-1%，过去30天预估变化+2.5% [3] - 下一财年共识收益预估1.98美元，较预计一年前报告变化-0.3%，过去一个月预估变化+1.2% [3] - 因共识预估近期变化幅度及其他三个与收益预估相关因素，公司被评为Zacks Rank 3（持有） [3] 营收情况 - 公司本季度共识销售预估416.5亿美元，同比变化-1.8%，本财年和下一财年预估分别为1704.4亿美元和1700.6亿美元，变化分别为+2.7%和-0.2% [5] 上次报告结果和意外历史 - 公司上一季度报告营收398.9亿美元，同比变化+2.1%，同期每股收益0.49美元，去年同期为0.63美元 [6] - 与Zacks共识预估的405.5亿美元相比，报告营收意外变化-1.63%，每股收益意外变化+16.67% [6] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预估，三次超过共识营收预估 [6] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，比较公司估值倍数当前值与历史值及同行值，有助于判断股票是否合理定价 [7] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司在这方面评级为A，表明其股价相对于同行有折扣 [8][9]

文章核心观点 - 公司当前股价有增长空间，但受高利率和消费者信心等因素影响，短期内汽车需求和价格问题或影响回报，待衰退担忧消除后有望上涨 [1][3][9] 公司销售与股价表现 - 上月公司销量同比增长11.2%，得益于全电动和混合动力车型的强劲销售增长 [1] - 公司当前股价为每股12美元，较2022年1月15日的水平低约52%，自2022年6月底以来上涨约8%，同期标普500指数上涨近50% [1] - 从2021年初到现在，公司股价从9美元涨至12美元，涨幅35%，标普500指数涨幅约45%；2021 - 2023年公司股票回报率分别为136%、 - 44%、5%，标普500指数分别为27%、 - 19%、24%，公司在2022和2023年表现逊于标普500指数 [2] - 若回到通胀冲击前水平，公司股价需从当前水平上涨近109%，预计公司估值约为每股15美元，较市场价格高约24% [3] 行业与公司面临的环境 - 宏观经济环境不确定，高油价和高利率影响市场，电动汽车市场增长放缓，新、旧车价格下降是行业担忧因素 [3] - 2020 - 2021年初货币供应增加致商品需求高但生产难匹配，2021年初航运和劳动力短缺，4月通胀率超4%且快速上升，2022年初能源和食品价格因俄乌冲突飙升，美联储开始加息，6月通胀率达9%创40年新高，标普500指数较峰值下跌超20%，7 - 9月美联储激进加息致标普500先反弹后再下跌，10月市场情绪改善使标普500收复部分失地，2023年8月以来美联储维持利率不变，2024年可能降息 [4][5] 2007 - 2008年危机表现 - 2007年9月至2009年3月市场触底时，公司股价从略高于8美元跌至2美元，跌幅近75%，2009年3月至2010年初回升至约10美元，涨幅约5倍；同期标普500指数从1540点跌至757点，跌幅51%，2009年3月至2010年1月反弹48%至1124点 [6] 公司基本面情况 - 公司营收受疫情影响从2019年的1559亿美元降至2020年的1270亿美元，2023年反弹至1760亿美元，盈利从2020年的每股 - 0.32美元升至2023年的每股1.08美元 [7] 公司财务状况 - 公司最近一个季度非融资业务总债务约200亿美元，非融资业务总现金250亿美元，财务状况健康，能满足短期债务偿还 [8]

文章核心观点 - 福特结束有争议的电动汽车经销商项目，不再要求经销商投资50 - 120万美元获得认证来销售电动汽车，旨在促进电动汽车销售，原因是高估了电动汽车销售增长 [1][2][4] 项目情况 - 2022年9月首次宣布该项目，要求经销商花费50 - 120万美元成为“电动汽车认证”经销商，费用包括直流快速充电器和员工培训 [4] - 该项目基于乐观的电动汽车销售预测，认为经销商能随电动汽车普及收回投资 [4] 行业现状 - 过去一年美国电动汽车销售增长放缓，汽车公司需吸引更节俭和务实的新客户群体 [4] 经销商反馈 - 去年夏天部分福特经销商拒绝野马Mach - E的分配，后又报告F - 150 Lightning需求问题，影响了与福特的关系 [5] - 此前许多福特经销商不满销售电动汽车的高门槛，多个经销商协会提起诉讼，伊利诺伊州委员会裁定福特的电动汽车认证项目违反州法律 [5] - 截至去年12月，近3000家美国福特经销商中超过一半选择不参与电动汽车投资要求 [5] 后续安排 - 福特经销商仍需进行一些投资支持电动汽车销售，但不再有最低50万美元的投资要求 [6]