Ford also collected the honor for America's best-selling hybrid pickup, with the F-150 hybrid posting record sales 15% higher than the prior year. With all the data compiled, Ford's truck sales for 2025, including pickups and vans alike, topped 1.2 million vehicles in the U.S., cementing the Blue Oval's leadership as America's best-selling truck manufacturer -- music to investors' ears.Detroit's lovely secret for investors is that it doesn't cost the automaker much more to produce a full-size truck, compare ...

公司业绩表现 - 公司在截至2025年第三季度的连续三个季度中均超出盈利预期 [1] - 公司在2025年第一季度实现了惊人的367%的盈利超预期幅度 [1]

汽车行业 - 汽车制造商股价下跌 投资者对美国总统唐纳德·特朗普推动收购格陵兰岛感到担忧 [1] 国防与矿业 - 国防类股票上涨 投资者对美国总统唐纳德·特朗普推动收购格陵兰岛感到担忧 [1] - 矿业类股票上涨 投资者对美国总统唐纳德·特朗普推动收购格陵兰岛感到担忧 [1]

文章核心观点 - 福特汽车正与比亚迪就电池供应进行合作谈判，可能为其部分混动车型采购比亚迪电池，并考虑用于美国以外地区的整车工厂 [1] - 福特汽车近期战略调整，收缩纯电车型投入，转向混合动力等多元化动力系统，催生了对高适配性混动电池的供应链需求 [4][6] - 比亚迪在磷酸铁锂动力电池领域的技术、成本和安全优势，以及双方既往的合作基础，使其成为福特汽车战略调整后供应链补位的优选合作伙伴 [3][6] 福特汽车的战略调整与供应链变动 - 福特汽车近期取消了与LG新能源价值约9.6万亿韩元（约合人民币459亿元）的动力电池采购合同，取消了原计划2027年至2032年75GWh的供应部分 [2] - 取消订单的原因是受政策环境与电动汽车需求前景变化影响，福特决定停止生产部分电动车型 [2] - 福特汽车宣布战略调整，转向高回报业务，包括增加商用车投资、进军电池储能业务，并取消部分大型电动汽车生产计划 [4] - 公司计划大力推进混合动力和增程型电动车型，预计到2030年，其混合动力车、增程型电动车和纯电动车在总销量中的占比将从目前的17%增长到50%左右 [4] - 与比亚迪的潜在合作被视为其战略转向后，为满足混动车型电池需求的供应链补位动作 [6] 比亚迪的行业地位与技术优势 - 2025年1至11月，全球动力电池装车量达1046GWh，同比增长32.6% [3] - 在全球动力电池10强厂商中，中国企业占据6席，其中仅宁德时代和比亚迪两家就占据了55%的市场份额 [3] - 比亚迪的磷酸铁锂电池技术相较于三元锂电池，成本低30%，且在循环寿命和安全性能上表现更优 [3] - 2025年，全球磷酸铁锂电池装机量预计同比增长38%至420GWh，占动力电池总份额突破54% [3] - 2025年1至11月，中国磷酸铁锂动力电池装机量达490GWh，市场份额高达78.5% [3] - 比亚迪在磷酸铁锂动力电池领域深耕多年，具备规模化量产能力，其刀片电池在安全性、循环寿命及成本控制上成熟，契合福特混动车型的核心诉求 [6] 双方合作的基础与前景 - 福特汽车与比亚迪的谈判核心是为福特部分混动车型采购比亚迪电池，一种潜在方案是将电池用于美国以外地区的整车工厂 [1] - 双方此前已有合作基础，2021年长安福特推出的国产福特电马（Mustang Mach-E）在电池供应环节就与比亚迪进行了合作 [6] - 业内分析认为，与比亚迪合作是福特汽车战略调整后的现实选择，比亚迪是现阶段供应链中的优解 [6]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 国家知识产权局信息显示，福特全球技术公司取得一项名为"用于诊断发动机压缩比改变机构的操作的 方法和系统"的专利，授权公告号CN110030100B，申请日期为2018年12月。 作者：情报员 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为中国汽车、电动汽车及电动汽车电池行业 [1] * 报告由美银证券研究团队于2026年1月16日发布，针对大中华区汽车、电动汽车及电池行业 [8] 2026年行业核心观点与论据 行业整体展望 * 预计2026年对中国汽车行业将是充满挑战的一年，预测中国汽车批发销量同比下降1.6% [1] * 预计2026年国内电动汽车销量仅同比增长7%，主要受购置税提高至5%和以旧换新补贴减少影响 [1] * 预计2026年出口销售表现强劲，总出口量同比增长12%至790万辆，其中电动汽车出口同比增长40% [1] * 在“反内卷”背景下，价格竞争可能演变为基于配置的竞争，汽车制造商需在基于视觉语言行动的自动驾驶和基于视觉语言模型AI的智能座舱上加大投资以保持产品竞争力 [1] * 预计2026年中国电动汽车（乘用车+商用车）渗透率将达到55%，2025年和2027年预计分别为48%和60% [11][27][29] * 2025年1-11月，中国电动汽车（乘用车+商用车）渗透率达到47.8% [25] * 预计2026年电动汽车批发销量（含出口）同比增长12%至1850万辆，其中纯电动汽车/插电式混合动力汽车销量分别增长15%/7% [25] * 2025年1-11月，中国电动汽车销量（批发，含出口）同比增长31%至1480万辆，其中纯电动汽车/插电式混合动力汽车销量分别为950万/520万辆，同比增长41%/16% [25] * 2026年刺激补贴政策将继续，但金额低于2025年水平，补贴金额设为车价百分比，纯电动汽车/燃油乘用车的报废更新补贴分别为车价的12%（上限2万元人民币）/10%（上限1.5万元人民币），以旧换新补贴分别为车价的8%（上限1.5万元人民币）/6%（上限1.3万元人民币） [45][46] * 本地品牌占据主导地位，合资品牌零售销量在2025年第三季度为205万辆，占总销量的34%，低于2021年第一季度的65% [37] * 2025年吉利和小米是主要的中国市场占有率赢家，在2025年1-11月分别达到11.9%/3.2%的份额，而比亚迪、理想汽车和特斯拉（中国制造+进口）份额有所下降 [31] * 预计小鹏汽车将在2026年赢得更多市场份额，得益于稳健的产品线 [31] 关键主题一：出口增长 * 出口是增长驱动力，预计2026年总出口量同比增长12% [2] * 奇瑞和比亚迪从出口中受益最大，欧盟设定电动汽车最低价格以取代关税，小鹏、比亚迪、上汽集团有望更多受益 [2] * 预计2026年总汽车出口（乘用车+商用车）同比增长12%至785万辆，其中新能源汽车出口350万辆，同比增长40% [68] * 2025年1-11月，中国汽车总出口（乘用车+商用车）为630万辆，同比增长19%，其中新能源汽车出口230万辆，同比增长100%，燃油汽车出口400万辆，同比下降4% [68] * 乘用车出口前三名为奇瑞、比亚迪和上汽（荣威+MG），在2025年1-11月出口销售中分别占22%、16%和9% [69][73] * 汽车出口前三大目的地为墨西哥、俄罗斯、阿联酋 [74] * 在俄罗斯市场，中国汽车制造商在销售疲软的情况下基本保持份额，预计2026年出口增长，长城汽车、奇瑞和吉利是俄罗斯最受欢迎的三大中国品牌 [77] * 在东南亚市场，菲律宾（+45%）、马来西亚（+41%）、印尼（+87%）和泰国（+16%）是中国汽车及底盘出口销量前四名，预计2026年增长情况不一 [79] * 在拉丁美洲市场，轻型车销售增长预计放缓，电动汽车渗透率将加速，2025年电动汽车渗透率约为10.5%，预计2026年将进一步提高至13.7% [89] * 在美国市场，关税是高壁垒，目前对中国出口的乘用车/电动汽车关税分别为27.5%/102.5% [95] * 在欧洲市场，最低价格指导方针和本地化可缓解风险，欧盟委员会发布关于提交价格承诺的指导文件，涵盖最低进口价格等，小鹏、比亚迪、零跑汽车、上汽集团在欧洲市场定位更佳 [96][98] * 中国汽车制造商正加速海外产能扩张，主要在欧洲和东南亚 [4] 关键主题二：从高级驾驶辅助到自动驾驶 * 从高级驾驶辅助系统向自动驾驶发展，长安汽车和北汽集团已获得L3测试许可，预计2026年高速公路/城市领航辅助驾驶渗透率将超过40%，2030年达到85%，2030年L4/L5渗透率提升至8%，新部署的自动驾驶出租车数量在2026/2030年将达到5000/40万辆 [3] * L2+/L3/L4/L5渗透率预计将从2025年的30%上升至2030年的93% [104] * L2+/L3渗透率预计在2025年为30%，2030年达到85% [14][107] * L4/L5渗透率预计在2030年达到8% [3][107] * L3有条件自动驾驶正在到来，工业和信息化部批准了两款车型进行L3试点项目：长安深蓝SL03和北汽极狐Alpha S [110] * 预计配备L2+/L3自动驾驶功能的中国乘用车销量将从2025年的730万辆增长到2030年的1880万辆，年复合增长率为21% [106] * 预计配备L4/L5自动驾驶功能的中国乘用车销量到2030年将达到180万辆 [106] 关键主题三：电池与内存成本 * 电池/内存成本是关键关切点，成本通胀和规格升级，一些汽车制造商也担心内存的稳定供应 [3] 电池行业关键主题 * 预计2026年全球电池储能系统安装量同比增长33%，储能电池出货量同比增长41%，中国和欧洲领先 [4] * 预计2026年电动汽车电池需求增长29% [15] * 4月份出口增值税退税削减，导致2026年第一季度抢生产/出货，推高原材料价格，给电池制造商/汽车制造商带来成本压力 [5] * 技术创新：第二代钠离子电池推出，预计全固态电池将于2027年开始小批量生产，2029年后大幅扩产 [5] * 华为联盟扩张加剧竞争，预计华为将在2026年进一步扩张，计划在五个智选品牌下推出更多新车型，并与国有车企建立更多联盟 [48] * 预计华为将继续在高端电动汽车细分市场获得份额，从合资品牌、电动汽车品牌手中夺取市场份额，联盟内品牌间的竞争可能不可避免，自动驾驶和智能座舱的竞争可能加速 [49] 其他重要内容 重点公司 * 首选标的：小鹏汽车、宁德时代、拓普集团、禾赛科技、敏实集团 [6] * 小鹏汽车：2026年下半年将推出Mona SUV、人形机器人和自动驾驶出租车，更多人工智能相关业务将启动 [6] * 宁德时代：商用车电动化、储能系统、海外产能将推动长期增长，尽管面临短期成本压力 [6] * 拓普集团：主要的人形机器人部件供应商，正在拓展海外业务 [6] * 敏实集团：得益于海外市场较高的销售占比，盈利增长比同行更具韧性，机器人部件和用于人工智能数据中心的液冷业务将在2026年贡献更多 [6] * 禾赛科技：随着L3高级驾驶辅助系统的发展，中国激光雷达采用率上升，机器人/人工智能业务将在2026年起飞 [6] 估值比较 * 全球汽车制造商2026-27年平均市盈率为14.1倍/12.5倍 [22] * 全球汽车零部件供应商2026-27年平均市盈率为15.8倍/12.5倍 [23] * 全球电动汽车电池供应链2026-27年平均市盈率为23.1倍/22.8倍 [24] 华为合作模式 * 华为与汽车制造商的合作模式主要包括：汽车零部件/硬件供应、华为Inside/华为Inside Plus解决方案、华为智选 [50] * 华为智选是最紧密的合作模式，华为深度参与车辆/系统设计，并拥有强大的销售和服务网络 [57]

宏观经济与政策 - 中国2025年全年GDP突破140万亿元人民币，同比增长5.0% [7] - 2025年四季度GDP环比增长1.2%，但季度同比增速呈逐季放缓态势，从一季度的5.4%降至四季度的4.5% [7] - 2025年全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，服务业增加值增长5.4%，社会消费品零售总额增长3.7%至50.12万亿元人民币 [8] - 2025年全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%至48.52万亿元人民币，其中房地产开发投资大幅下降17.2% [8] - 2025年居民人均可支配收入为43377元，名义和实际增长率均为5.0% [8] - 国务院总理李强强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化创新驱动和扩大内需 [7] - 国际货币基金组织（IMF）将2026年世界经济增长预期上调0.2个百分点至3.3%，并将2025年中国经济增长预期上调0.2个百分点至5% [15] 金融市场动态 - 1月19日美股因假日休市，股指期货普遍下跌，纳斯达克100股指期货跌1.11%，标普500股指期货跌0.88% [3][4] - 欧洲三大股指全线收跌，德国DAX指数跌1.34%，法国CAC40指数跌1.78% [6] - 美元指数下跌0.33%至99.065点，在岸人民币兑美元夜盘收报6.9640，上涨80个基点 [5] - 贵金属价格大幅上涨，COMEX黄金期货涨1.77%至4676.70美元/盎司，COMEX白银期货涨6.49%至94.280美元/盎司 [5] - 国内夜盘沪银收涨5.88%至23565元/千克，创收盘历史新高，沪金涨1.35% [5] - VIX恐慌指数上涨5.77%至19.42 [31] 行业与公司动态 - **特斯拉**宣布重启超级计算机项目Dojo 3的开发工作 [16][17] - 市场传闻**福特汽车**正与**比亚迪**商谈电池合作，可能为其混动车型采购电池 [18] - **万科**新增一则被执行人信息，执行标的约10.90亿元人民币 [19] - **保时捷**2025年中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28% [21] - **字节跳动**旗下AI Agent平台“扣子”宣布2.0品牌升级，集成多项新功能 [22] - **荣耀**联合**泡泡玛特**推出首款潮玩手机荣耀500 Pro MOLLY限定版 [24] - **小鹏汽车**董事长宣布，采用汽车标准研发的ET1版本机器人首台顺利落地 [26] - **波司登**被证实为美国品牌Calvin Klein Jeans部分羽绒服款式的生产商 [28] - **盈方微**拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份 [35] - **天合光能**预计2025年净亏损65亿元到75亿元人民币 [37] - **湖南裕能**预计2025年净利润同比增长94%至136% [37] - **水井坊**预计2025年归母净利润为3.92亿元，同比下降71% [37] 监管与法律事件 - 最高检部署依法维护经济金融安全，要求严惩走私出口战略矿产、非法集资、金融诈骗及利用虚拟币洗钱等犯罪 [11] - 最高检提出会同证监会深化资本市场法治建设，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪 [11] - 浙江证监局对市场大V金永荣操纵证券市场行为作出处罚，没收违法所得4162.39万元并处以一倍罚款，合计罚没8324.78万元，并采取3年市场禁入措施 [13] - 中国核工业集团有限公司原总经理顾军涉嫌严重违纪违法被调查 [12] - 内蒙古包钢板材厂爆炸事故已造成6人死亡、4人失联，国务院安委会决定对事故查处挂牌督办 [11] 国际局势与事件 - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对丹麦、挪威等欧洲八国输美商品加征10%关税，并威胁在未达成购买格陵兰岛协议的情况下将税率提高至25% [9] - 特朗普拒绝说明是否会使用武力夺取格陵兰岛，并明确表示若未达成协议将“百分之百”落实关税措施 [14] - 西班牙科尔多瓦省发生高速列车相撞事故，已致40人死亡，调查重点包括钢轨焊接部位可能存在缺陷 [15] - 阿富汗首都喀布尔发生爆炸，造成7人死亡，其中包括一名中国公民 [15] - 保加利亚总统宣布将辞职并参加议会选举 [14] 科技与产业进展 - 我国成功发射卫星互联网低轨19组卫星 [11] - 美国初创企业GRU Space宣布全球首家“月球酒店”开放预订，计划2032年前开放，5晚房价预计超过1000万美元 [30] 资本市场与上市公司公告 - 沃尔玛百货将取代阿斯利康进入纳斯达克100指数 [2] - **平治信息**预中标约4.89亿元人民币智算服务项目 [36] - **江化微**实际控制人将变更为上海市国资委 [38] - **南山铝业**拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨电解铝项目 [36] - **美芯晟**拟320万美元投资Fusionsight PTE. LTD. [36] - **江河集团**子公司中标2.2亿元西安太古里商业综合体专业分包工程 [36] - **天箭科技**预计2025年净亏损1.76亿元，可能被实施退市风险警示 [37] - **南兴股份**表示涉及AI业务的相关收入占公司整体营业收入比例较低 [38]

宏观经济与政策 - 中国2025年全年GDP突破140万亿元人民币，同比增长5.0% [7][8] - 2025年第四季度GDP同比增长4.5%，环比增长1.2% [8] - 2025年全年规模以上工业增加值同比增长5.9%，服务业增加值增长5.4% [8] - 2025年社会消费品零售总额为50.12万亿元人民币，同比增长3.7% [8] - 2025年全国固定资产投资（不含农户）为48.52万亿元人民币，同比下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2% [8] - 2025年货物进出口总额为45.47万亿元人民币，同比增长3.8% [8] - 2025年居民消费价格（CPI）与上年持平，全国居民人均可支配收入为43377元，名义和实际均增长5.0% [8] - 国务院总理李强强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化创新驱动和扩大内需 [6] - 国际货币基金组织（IMF）将2026年世界经济增长预期上调0.2个百分点至3.3%，并将2025年中国经济增长预期上调0.2个百分点至5% [14] - 中国1月一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）将公布 [2] 金融市场动态 - 周一（1月19日）纽约尾盘，标普500股指期货跌0.88%，道指期货跌0.80%，纳斯达克100股指期货跌1.11% [4] - 周一（1月19日）欧洲三大股指全线下跌，德国DAX指数跌1.34%，法国CAC40指数跌1.78%，英国富时100指数跌0.39% [6] - 周一（1月19日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.33%报99.065点 [5] - COMEX黄金期货涨1.77%报4676.70美元/盎司，COMEX白银期货涨6.49%报94.280美元/盎司 [5] - 在岸人民币兑美元夜盘收报6.9640，较上一交易日夜盘收涨80个基点 [5] - 沪银夜盘收涨5.88%报23565元人民币/千克，沪金夜盘收涨1.35%报1053.46元 [5] - 上期所原油期货2503合约夜盘收跌0.52%报440.30元人民币/桶 [5] - 恒生指数主连夜盘收涨0.20%报26640点，恒生科技指数主连夜盘收涨0.23%报5768点 [6] - 1月19日人民币兑美元中间价报7.0051 [31] - 美国10年期国债收益率报4.23%，VIX恐慌指数报19.42 [30] - 比特币报93095.56美元 [30] 行业与公司新闻 - 特斯拉宣布重启超级计算机项目Dojo 3的开发工作 [17] - 市场传闻福特汽车正与比亚迪商谈电池合作计划，或为混动车型采购电池 [18] - 万科企业股份有限公司新增一则被执行人信息，执行标的约10.90亿元人民币 [20] - 保时捷2025年中国市场销量为4.19万辆，同比下降26.28% [22] - 字节跳动旗下AI Agent平台“扣子”宣布2.0品牌升级，推出新功能 [22] - 荣耀联合泡泡玛特推出行业首款潮玩手机荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版 [23] - 小鹏汽车董事长何小鹏宣布，公司用汽车标准研发的ET1版本第一台机器人顺利落地 [24] - Calvin Klein部分羽绒服由波司登代工生产 [26] - 2026阿里云PolarDB开发者大会将于1月20日举办 [2] - 沃尔玛百货将取代阿斯利康进入纳斯达克100指数 [2] - 我国成功发射卫星互联网低轨19组卫星 [10] 监管与法律事件 - 最高人民检察院要求依法维护经济金融安全，严惩走私出口战略矿产、非法集资、金融诈骗等犯罪，并会同证监会深化资本市场法治建设 [10] - 浙江证监局对市场大V金永荣操纵证券市场行为罚没合计8324.78万元，并采取3年证券市场禁入措施 [12] - 中国核工业集团有限公司原总经理顾军涉嫌严重违纪违法被调查 [11] - 央行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》，自2026年1月20日起施行 [2] 上市公司公告摘要 - 盈方微拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份 [34] - 荣盛发展子公司拟4000万元收购英德冀宏100%股权 [34] - 新凤鸣拟购买独山港口发展35%股权 [35] - 东华软件拟3亿元设立全资子公司东华数智 [35] - 南山铝业拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨项目 [35] - 平治信息预中标约4.89亿元智算服务项目 [35] - 江河集团子公司中标2.2亿元西安太古里商业综合专业分包工程 [36] - 翔鹭钨业预计2025年净利润1.25亿元至1.8亿元 [37] - 湖南裕能2025年净利同比预增94%至136% [37] - 天合光能预计2025年净亏损65亿元到75亿元 [37] - 水井坊预计2025年归母净利润为3.92亿元，同比下降71% [37] - 江化微实控人将变更为上海市国资委 [38] - 南兴股份表示涉及AI业务的相关收入占公司整体营业收入比例较低 [38] 国际事件 - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并威胁在未达成协议情况下将税率提高至25% [9] - 特朗普拒绝说明是否会使用武力夺取格陵兰岛 [13] - 西班牙科尔多瓦省高速列车相撞事故已致40人死亡，调查重点包括钢轨焊接部位可能存在缺陷 [14] - 阿富汗首都喀布尔发生爆炸，造成7人死亡，其中包括一名中国公民 [15] - 保加利亚总统鲁门·拉德夫宣布将辞职并参加议会选举 [13] 其他重要事件 - 内蒙古包头市包钢板材厂发生爆炸事故，已造成6人死亡，4人失联，国务院安委会决定对事故查处挂牌督办 [10][11] - 嫣然天使儿童医院面临关停消息引发关注，截至1月19日下午已有31万网友向嫣然天使基金捐款1980多万元 [27] - 美国初创企业GRU Space宣布全球第一家“月球酒店”开放预订，5晚房价预计超过1000万美元 [28]

行业背景 - 汽车行业未来十年的变革可能超过过去一个世纪 行业正从内燃机向混合动力和纯电动汽车转型 人工智能正应用于生产、质量检测和自动驾驶软件 特斯拉等公司模糊了科技公司与传统汽车制造商的界限 [2] 福特汽车2025年业绩表现 - 福特汽车在2025年收官表现强劲 其第四季度及月度业绩均未令人失望 [3] - 公司在12月连续第10个月表现优于行业整体水平 推动其市场份额提高了0.6个百分点 [4] - 2025年福特在美国的总销量跃升6% 超过220万辆 整体市场份额达到13.2% 第四季度销量同比增长2.7% 虽低于年度增幅 但仍显著跑赢市场 并获得了0.9个百分点的市场份额 这是福特自2019年以来最好的年度和第四季度销售表现 [5] - 公司高管表示 增长源于提供了从入门级车型到高性能越野车的广泛产品组合 创纪录的混合动力车销量增长证明了其提供汽油车、混合动力车和电动车的“选择权”策略符合当前消费者需求 [6] 核心业务与战略重点 - 福特F系列皮卡去年销量超过82万辆 增长8.3% 领先其最接近的竞争对手约25万辆 全尺寸皮卡和SUV的利润率远高于轿车 是公司利润的关键驱动力 [8] - 公司近期做出了重大战略调整 放缓对纯电动汽车的推进 转而将重点放在混合动力和增程式汽车上 直到新的通用电动汽车平台投入运营以降低成本 [9] - 2025年福特混合动力汽车销量不仅创下第四季度新纪录 年度销量也创下纪录 超过22.8万辆 混合动力车实际上是有利可图的 有时甚至比其内燃机车型利润更高 而电动汽车目前普遍亏损 例如福特Model-e部门在2024年亏损超过50亿美元 [10] 总结与展望 - 尽管福特以强劲的销售业绩结束了2025年 但汽车制造商仍需应对包括贸易政策变化、关税以及来自中国竞争对手日益激烈的竞争等逆风 前路依然颠簸 [11]

福特欧洲业务现状与挑战 - 福特欧洲业务过去几年持续承压 乘用车需求疲软 电动汽车普及慢于预期 且来自低成本中国汽车制造商的竞争加剧[1] - 根据欧洲汽车制造商协会数据 福特2024年在欧洲的销量下降了17% 反映出车型阵容缩减 经济环境严峻以及消费者支出疲软[1] - 业务持续亏损 市场份额面临挑战 迫使公司做出艰难决定 包括裁员和关闭工厂以削减成本并收窄业务焦点[2] 欧洲市场战略定位 - 尽管面临亏损 福特并未选择像其竞争对手通用汽车那样退出欧洲市场 通用汽车于2017年出售欧宝和沃克斯豪尔并基本退出欧洲[3] - 福特在欧洲经营已超百年 认为如果业务调整得当 欧洲市场在战略和财务上仍然重要[3] 欧洲业务重组三支柱计划 - 第一支柱是进一步加强福特Pro商用车部门 该部门已是其欧洲业务中最盈利的部分[4] - 第二支柱是更新其乘用车阵容 推出更具特色、多能源的车型[4] - 第三支柱是优化其产业布局 以驱动规模化和成本效率[4] 福特Pro商用车业务发展 - 福特Pro已超越销售货车和卡车 提供完整的软件和服务生态系统[5] - 其Ford Liive Uptime系统利用数十亿车辆数据点预测维护问题并减少停机时间[5] - 仅在2024年 该系统就为欧洲企业估计带来了额外的82万天车辆正常运行时间[5] 未来产品与生产规划 - 福特计划推出一系列价格实惠的多能源乘用车和商用车 旨在为客户提供灵活性 这些车辆预计将于2028年上市[6] - 公司正在重塑其制造布局以降低成本并简化电动汽车供应链[7] - 在英国 哈尔伍德工厂在投资3.8亿英镑后开始生产电驱动单元 而达格南工厂则继续专注于先进发动机技术[7] - 西班牙瓦伦西亚工厂在未来乘用车生产中继续发挥关键作用[7] 战略合作伙伴关系 - 福特正依靠合作伙伴关系来推动其战略 这在欧洲市场有良好历史[8] - 2024年12月 福特宣布与雷诺合作 为欧洲市场开发小型低成本电动汽车 根据协议 两款福特品牌的电动汽车将基于雷诺的Ampere平台打造 计划于2028年推出[8] - 该合作还包括共同生产商用货车 这与福特Pro的优势直接契合[8] - 与土耳其Koç Holding的合资企业一直是商用车业务的主要价值驱动因素 与大众的合作则支持了乘用车和货车的开发[9] - 当前基于大众联盟的福特电动汽车在其德国科隆电动汽车中心生产[9] 重组初步成效与财务表现 - 财务数据显示重组似乎正在奏效 福特欧洲业务2025年第三季度亏损大幅收窄至5200万美元 而去年同期亏损约为4.4亿美元[10][11] - 尽管该地区尚未盈利 但这已是显著改善[11] 公司股价与估值表现 - 福特股价在过去一年中上涨了33% 表现优于行业[13] - 从估值角度看 福特远期市销率为0.32 低于行业水平 其价值评分为A[14]