财务数据和关键指标变化 - 二季度铜产量接近11亿磅，黄金产量近50万盎司；铜销量比指引低约3%，预计PT - FI未来几天获出口许可 [8] - 二季度单位净现金成本平均每磅1.47美元，优于每磅1.51美元的指引；平均铜价每磅3.84美元，EBITDA达21.4亿美元 [8] - 运营现金流总计17亿美元，远高于约7亿美元的采矿资本支出；不包括与冶炼厂相关的净债务，季度末净债务低于10亿美元 [9] - 预计下半年铜产量比上半年高超15%，黄金销量比上半年高超25% [9] - 2023年铜销售体积减少约4000万磅（约1%），2024和2025年指引不变 [19] - 2023年单位净现金成本预测为每磅1.55美元，与之前估计一致；新法规若实施，综合单位净现金成本每磅增加0.07美元 [20][22] - 假设铜价在每磅4 - 5美元，2024和2025年平均情况下，年EBITDA在110 - 150亿美元之间，运营现金流在80 - 110亿美元之间 [23] - 2023和2024年非冶炼厂相关投资两年期预测比之前高约3%，主要因Grasberg项目估计更新 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务（包括美国和南美）占2023年铜销售约三分之二和所有钼销售，印尼业务占铜销售约三分之一和所有黄金销售 [20] - Cerro Verde二季度磨机平均日处理矿石42.5万吨，高于设计的36万吨/日 [10] - Grasberg二季度磨机平均日处理矿石20.7万吨，高于一季度，为十多年来最高季度平均吞吐量，该季度铜生产净现金信贷为每磅0.09美元 [11] - 印尼冶炼厂进度从三个月前的60%推进到75%，预计2024年二季度完成建设，下半年开始调试和增产 [11] - 浸出计划二季度产出增量铜2900万磅，是去年二季度两倍多，达到目标年运行率约60%，目标是每年增量约2亿磅铜 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球铜市场基本面积极，尽管有经济放缓担忧，但电气化扩张带动需求，库存处于历史低位，市场供需平衡紧张 [6][7][17] - 中国是全球最大铜消费国，虽有经济挑战和房地产行业疲软，但铜消费因电网投资和电动汽车生产增长而持续增加 [17] - 未来几年铜需求预计加速，第三方预测到2035年需求将翻倍，而行业满足需求面临挑战，预计价格需上涨以激励新供应 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注现有资产运营，利用大规模已开发和未开发资源，满足不断增长的铜需求 [7] - 采用棕地战略，优先考虑现有业务扩张和棕地项目开发，降低绿地项目风险 [26] - 近期增长重点是实现浸出目标，通过增加美国采矿率、提高资产效率和可靠性，每年增加2亿磅铜产量 [27] - 评估亚利桑那州Bagdad矿扩张、智利El Abra项目、印尼Kucing Liar矿块崩落项目等传统增长机会 [30] - 关注亚利桑那州Safford/Lone Star地区开发，有望成为公司另一核心资产；推进印尼运营权延期，为长期大规模采矿创造机会 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球铜市场基本面积极，电气化趋势推动需求增长，尽管短期经济和价格前景不确定，但中长期前景乐观 [6][7] - 公司运营表现符合计划和指引，团队执行能力强，文化积极，有信心应对市场挑战 [5] - 与印尼政府保持良好沟通，积极解决监管问题，预计出口将恢复，冶炼厂项目进展顺利 [15][11] - 浸出计划潜力大，有望大幅增加铜产量，为公司创造价值 [28][29] 其他重要信息 - 公司财报电话会议提及前瞻性声明，实际结果可能与声明有重大差异，提醒参考新闻稿和SEC文件中的风险因素 [4] - 印尼监管变化，限制某些矿物出口，公司正与政府合作，争取完成项目并继续出口，新法规提高出口关税，公司正在审查相关条款 [13][14][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Cerro Verde的罢工情况 - 罢工涉及的工会占总劳动力约28%，公司与工会保持开放对话，明天将与劳工部门开会，希望避免罢工，团队有应对经验，若罢工也能管理运营 [34][36][37] 问题: 印尼Grasberg是否因出口许可问题停产及出口许可与新关税争议问题 - Grasberg未停产，团队调整运营，推进下半年工厂维护活动；预计很快恢复出口，有大量精矿待售；预计能获得出口许可，若无法解决关税争议，将先出口再寻求法律途径 [37][38][40] 问题: Cerro Verde的现金分配计划及部分项目资本支出增加原因 - Cerro Verde预计继续产生现金流，在无支付义务时向股东分配现金，但未确定季度现金流和股息；贵金属精炼厂因工程成本估计增加，Grasberg的铜清洁项目因专家和承包商可用性问题导致成本增加 [40][42][44] 问题: 与印尼关系及IUPK相关问题 - IUPK有效期至2041年，无重新谈判；自2018年协议达成后，各方受益，总统访问后关系更积极；目前讨论2041年后运营规划，包括印尼政府额外股权等，双方有共识，有信心达成共赢 [48][49][51] 问题: 下半年董事会对股票回购的考虑 - 若铜价大幅回升，公司将产生大量自由现金流，将按政策分配50%，会综合考虑股票回购、股息等方式，目前遵循政策，平衡资产负债表、股东回报和长期增长投资 [55][57] 问题: 2041年后矿石开发时间规划及矿体情况 - 与印尼政府沟通，认识到需长期规划，越早讨论越好；虽IUPK只报告至2041年储备，但已确定有重要产量可延续；需更多勘探确定矿体情况，初步机会在Deep MLZ [59][60][61] 问题: 印尼未来18个月出口许可延期及何时不再依赖出口许可 - 新法规出口许可至2024年5月，今年配额至年底，秋季更新工作计划可增加配额；冶炼厂预计2024年二季度机械完工，需数月爬坡，预计年底有足够产能处理PT - FI产量 [70][71][73]

公司战略 - Freeport不将M&A作为战略增长的一部分，而是专注于内部资源开发和扩张[20] - 公司不感兴趣在黄金领域进行M&A，而是专注于铜业务[21] 技术研发和产量提升 - 公司计划在未来通过氧化浸出技术提高铜产量，目标是从200万磅提高到800万磅[28] - Freeport拥有大量的浸出技术潜力，正在进行科学实验和技术研究以提高铜产量[30] 市场扩张和合作项目 - 公司计划通过棕地开发项目提高产量，包括与CODELCO合作的智利项目和亚利桑那州的Bagdad矿项目[36] - Freeport认为美国是一个极好的运营地点，拥有低成本、低等级矿山和良好的社区支持，将成为公司未来发展的重要组成部分[38] Grasberg矿山 - Grasberg是世界上降雨量最大的地方，每年降雨量为200至400英寸[43] - 印尼政府增加了对印尼子公司PT Freeport Indonesia的股权，通过收购Rio Tinto的合资利益[45] - 计划将Grasberg矿山的运营权延长至2041年以后[47] - 与印尼政府就Grasberg矿山未来10%的股权问题进行谈判，将在2041年后实施[54] - 98%的Grasberg工人是印尼人，40%是巴布亚人[57]

铜矿销售 - 非控股权益的净收入主要与PT-FI、Cerro Verde和El Abra有关，2023年第一季度为3.86亿美元，占公司合并税前收入的25%[134] - 我们在北美铜矿的销售量预计2023年将达到14亿磅[149] - 北美铜矿的平均单位净现金成本（减去副产品抵免）为2023年第一季度每磅铜2.45美元，较2022年第一季度的每磅铜2.13美元略有增加[154] 法律诉讼 - 公司管理层认为，根据目前可获得的信息，任何在2022年10-K表格的第一部分第3项“法律诉讼”和本报告中的第8项所报告的法律诉讼结果，不会对公司的财务状况产生重大不利影响[260] - 公司在2022年10-K表格中披露的法律诉讼情况和本报告中的第8项所述情况之外，未发生任何重大变化[261] - 公司在2022年10-K表格的第一部分第1A项“风险因素”中披露的风险因素未发生重大变化[262]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度EBITDA总计22亿美元,运营现金流净额为11亿美元,扣除5亿美元用于营运资金 [12] - 第一季度资本支出为11亿美元,其中包括4亿美元用于主要采矿项目和3亿美元用于印尼冶炼厂 [12] - 第一季度末净债务为13亿美元,不包括与冶炼厂相关的债务 [12] - 2023年第一季度铜销售均价为3.85美元/磅,金销售均价为1954美元/盎司 [12] - 2023年第一季度钼销售均价为30美元/磅 [16] - 2023年第一季度综合单位净现金成本为1.76美元/磅,高于2022年第四季度的1.60美元/磅 [11] - 2023年第一季度Grasberg单位净现金成本为负0.08美元/磅 [11] - 2023年全年单位净现金成本预计为1.55美元/磅,低于1月份估计的1.60美元/磅 [26] - 2023年全年资本支出预计为35亿美元,高于之前估计的34亿美元 [29] - 2024年资本支出预计约为33亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第一季度Grasberg产量受到1月份极端天气事件的影响,但3月份已恢复正常生产 [13] - 2023年第一季度Grasberg黄金产量比之前的估计高出约3% [25] - 2023年第一季度Cerro Verde产量受到秘鲁政治动荡的影响,但最近几周已恢复正常 [13] - 2023年第一季度美国业务受到劳动力短缺、极端天气和计划外维护问题的影响 [13] - 2023年第一季度钼产量受到供应问题和需求增长的推动,价格从2022年底的18美元/磅上涨到2023年第一季度的30美元/磅 [16] - 2023年第一季度钼价格在最近几周从高点回落,目前约为21美元/磅 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度印尼Grasberg产量受到1月份极端天气事件的影响,但3月份已恢复正常生产 [13] - 2023年第一季度秘鲁Cerro Verde产量受到政治动荡的影响,但最近几周已恢复正常 [13] - 2023年第一季度美国业务受到劳动力短缺、极端天气和计划外维护问题的影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于现有业务的扩展和棕地机会,而不是通过并购增长 [37] - 公司正在推进多个项目,包括印尼Kucing Liar项目、智利El Abra项目和美国Bagdad矿的扩建 [23] - 公司正在探索通过堆浸技术从现有矿山中提取更多铜的方法 [17] - 公司正在探索使用太阳能、地热能或其他可再生能源为堆浸过程提供额外热量的方法 [21] - 公司正在测试内部和第三方开发的添加剂,以提高堆浸效率 [21] - 公司正在评估向堆浸堆中注入空气的选项,以解决氧气不足的问题 [21] - 公司正在使用人工智能和机器学习来优化堆浸过程 [22] - 公司正在推进印尼冶炼厂项目,预计将于2024年投产 [30] - 公司正在推进智利El Abra的脱盐项目,以保持项目选择的灵活性 [43] - 公司正在推进美国Bagdad矿的早期工程,以保持项目选择的灵活性 [40] - 公司正在推进印尼Grasberg运营权的延期谈判,预计将延长至2041年以后 [50] - 公司正在推进印尼Grasberg的资源勘探,预计将发现更多高品位铜金矿 [51] - 公司正在推进美国业务的自动化和技能发展,以应对劳动力短缺问题 [60] - 公司正在推进全球业务的可持续发展,发布了2023年年度报告和可持续发展报告 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对全球团队在第一季度应对挑战的表现感到满意 [6] - 管理层对印尼Grasberg团队在应对极端天气事件方面的表现感到自豪 [6] - 管理层对印尼Grasberg运营权的延期谈判持乐观态度 [50] - 管理层对秘鲁Cerro Verde团队在应对政治动荡方面的表现感到满意 [8] - 管理层对美国团队在应对劳动力短缺和极端天气方面的表现感到满意 [8] - 管理层对铜市场的长期前景持乐观态度,预计需求将继续增长 [8] - 管理层对堆浸项目的进展感到兴奋,预计将显著提高铜产量 [17] - 管理层对印尼冶炼厂项目的进展感到满意,预计将成为世界最大的单线闪速铜冶炼厂 [30] - 管理层对公司的财务状况和流动性感到满意,预计未来几年将产生大量自由现金流 [31] - 管理层对公司的战略和执行能力充满信心,预计将继续为股东创造价值 [31] 其他重要信息 - 公司发布了2023年年度报告和可持续发展报告,强调了铜在推动全球经济和可持续发展中的关键作用 [9] - 公司正在推进印尼Grasberg运营权的延期谈判,预计将延长至2041年以后 [50] - 公司正在推进印尼Grasberg的资源勘探,预计将发现更多高品位铜金矿 [51] - 公司正在推进美国业务的自动化和技能发展,以应对劳动力短缺问题 [60] - 公司正在推进全球业务的可持续发展,发布了2023年年度报告和可持续发展报告 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司对并购的看法 - 公司目前没有明确的并购战略,但如果有机会,会考虑对股东有利的交易 [36] [37] 问题: 堆浸技术的进展 - 公司正在推进堆浸项目,预计将增加6亿磅/年的铜产量 [39] [40] [43] - 公司正在测试内部和第三方开发的添加剂,以提高堆浸效率 [40] [43] - 公司正在使用人工智能和机器学习来优化堆浸过程 [43] - 公司正在评估向堆浸堆中注入空气的选项,以解决氧气不足的问题 [43] - 公司正在推进智利El Abra的脱盐项目,以保持项目选择的灵活性 [43] - 公司正在推进美国Bagdad矿的早期工程,以保持项目选择的灵活性 [40] 问题: 印尼Grasberg运营权的延期 - 公司正在推进印尼Grasberg运营权的延期谈判,预计将延长至2041年以后 [45] [46] [47] [48] [49] [50] - 公司正在推进印尼Grasberg的资源勘探,预计将发现更多高品位铜金矿 [51] 问题: 美国业务的劳动力问题 - 公司正在推进美国业务的自动化和技能发展,以应对劳动力短缺问题 [59] [60] 问题: 秘鲁Cerro Verde的运营情况 - 秘鲁Cerro Verde的运营情况有所改善,但仍存在不确定性 [64] [65] 问题: 钼市场的供需情况 - 钼市场在第一季度出现供应紧张和价格上涨,但最近几周价格有所回落 [71] [72] [73] 问题: 铜市场的供需前景 - 铜市场供需前景存在不确定性,但公司认为供应风险更大 [76] [78] 问题: 非控股权益分配 - 第一季度非控股权益分配为零,预计全年将有所增加 [79] [80] 问题: 智利El Abra的扩张前景 - 智利El Abra的扩张前景存在不确定性,但公司正在推进相关项目以保持灵活性 [82] [83] [84] [85] 问题: 公司对绿地的看法 - 公司目前专注于棕地机会,而不是绿地项目 [87] [88] 问题: 公司对资本支出的看法 - 公司正在推进一些早期工程,以保持项目选择的灵活性 [90] [91] 问题: 印尼冶炼厂的水资源问题 - 公司选择了脱盐方案,以确保长期水资源供应 [95] [96] [97]

业绩总结 - Freeport-McMoRan是全球最大的公开交易的铜生产商，也是黄金资产的主要生产商[2] - 自2003年以来，中国一直是铜需求的主要来源，增长超出预期[10] - Grasberg矿山在印度尼西亚的地理环境极其恶劣，遭遇了一次严重的降雨事件，导致生产暂停[16] - Freeport的战略重点是通过内部增长来发展，而不是通过并购来扩张[20] - Cerro Verde矿山位于秘鲁阿雷基帕市，面临社会政治动荡，但团队成功维持了运营[32] - 铜矿业和电动车行业之间存在估值差距，铜行业需要通过负责、安全地经营来缩小这一差距[35] - 未来面临的碳问题将推动市场需求增长，铜价有望大幅上涨[36] - 美国矿业面临劳动力挑战，影响生产率和扩张计划[42] - 自动化将成为解决劳动力短缺问题的最终答案[42] - 矿业行业可能因缺乏投资而被指责拖慢能源转型[43] - Freeport有能力进行投资，未来铜价上涨将使其资产更有价值[44] - Freeport在技术创新和团队运营方面处于领先地位[45] - 铜市场将面临变化，但Freeport有信心应对[46] - Freeport的Morenci项目是全球最大的浸出法运营项目[46] - 铜市场的未来充满机遇，Freeport对此充满信心[46]

全球铜市场 - 2022年，公司的铜销量增长11%，金销量增长34%[7] - 2022年，伦敦金属交易所(LME)铜结算价格在3.18美元/磅至4.87美元/磅之间波动[8] - 全球交易所库存水平低，公司的全球客户基础报告显示对铜的需求持续健康[9] - 全球经济前景不确定，但中长期铜基本面看好，需求可能在15年内翻倍[10] - 铜是国际交易商品，价格由主要金属交易所决定，供需平衡波动剧烈[18] - 铜需求主要来自电气应用、建筑、消费品、交通和工业机械等领域[19] 公司业务及财务 - 公司在北美、南美和印尼拥有大量铜、金和钼矿产储量[12] - 公司在北美、南美和印尼分别生产了35%、28%和37%的铜[15] - 公司2022年主要收入来源于铜(77%)、金(14%)和钼(6%)的销售[23] - 公司是世界领先的铜精矿、阴极和连铸铜棒生产商，2022年销售的铜主要以精矿(61%)、阴极(18%)和铜棒(21%)形式[24] - 公司在2022年生产了总共0.9亿磅铜和4百万磅钼[77] - 公司在2022年生产了总共1.65亿磅铜和9百万磅钼[84] - 公司在2022年生产了总共2.85亿磅铜[89] 环境法规及责任 - 公司在2022年12月31日的资产负债表中记录了17亿美元的环境义务和30亿美元的资产复原义务[41] - 公司预计2023年将会发生约60亿美元的环境资本支出和其他环境成本[41] - 美国的环境法规要求公司提供足够的财务担保，以便第三方能够执行批准的关闭和复原计划[43] - 美国政府在2021年颁布的总统行政命令中，环保局将审查对硬岩矿业的财务责任[45] - 美国矿业运营受到《濒危物种法》的监管，可能影响公司扩展业务的能力[46] - 美国环保局和州政府继续考虑对土壤、地下水和地表水中可能存在的人造有机化合物的法规[48] - 美国环保局和陆军工程兵团发布的最终修订的“美国水域”定义可能对公司的土地使用施加重大限制[49] - 公司在许多经营地区面临着气候变化相关的立法和法规，可能需要投入更多资源和资金以遵守和纠正[63] 公司生产情况 - Sierrita 2022年生产了184百万磅铜和17百万磅钼[95] - Miami 2022年生产了11百万磅铜[100] - Chino 2022年生产了130百万磅铜[107] - Tyrone 2022年生产了59百万磅铜[113] - Climax 2022年生产了21百万磅钼[117] - Henderson 2022年生产了12百万磅钼[122] - Cerro Verde 2022年两个浓缩设施的平均铜矿磨矿率超过每天40万公吨[130] - Sierrita 2022年净固定资产和矿山开发成本为7亿美元[94] - Miami 2022年净固定资产和矿山开发成本为600万美元[100] - Chino 2022年净固定资产和矿山开发成本为5亿美元[106] - Cerro Verde 2022年产量为10亿磅铜和2300万磅钼[132] - Cerro Verde的净固定资产和矿山开发成本截至2022年12月31日为60亿美元[131] - El Abra 2022年产量为2.02亿磅铜[140] - El Abra的净固定资产和矿山开发成本截至2022年12月31日为8亿美元[139] - Grasberg矿区2022年产量为16亿磅铜和180万盎司金[151] - Grasberg矿区的净固定资产和矿山开发成本截至2022年12月31日为169亿美元[151] - PT-FI正在建设一个双燃料发电厂，预计将于2023年完工，以支持地下采矿的增加[153] - Grasberg Block Cave地下矿山的矿石平均每天加工103,300公吨[157] - DMLZ地下矿山的矿石平均每天加工76,300公吨[162] - Big Gossan地下矿山2022年平均每天磨矿量为7600公吨，2021年为7500公吨，2020年为7000公吨[165] - Kucing Liar地下矿山预计在2028年至2041年期间生产超过60亿磅的铜和600万盎司的金[167] - PT-FI的Grasberg露天矿在1990年开始开采，到2019年结束共生产超过270亿磅的铜和4600万盎司的金[169] - PT-FI正在建设一个位于印尼Gresik的全新冶炼厂，预计2024年完工，年处理约170万公吨的铜精矿[173] - PT-FI与MMC达成协议，将扩大PT Smelting的产能30%，达到每年130万公吨的浓缩铜，预计将于2023年底完成[181] - PT-FI与PT Smelting的商业安排转变为加工安排，PT-FI支付加工费用给PT Smelting，预计2023年销售的约9000万磅铜和12万盎司金将留存至年底[183] - Atlantic Copper的阳极生产量分别为2022年31.67万公吨，2021年28.04万公吨，2020年27.69万公吨[186] - PT Smelting的阳极生产量分别为2022年31.67万公吨，2021年28.04万公吨，2020年27.69万公吨[186] - PT Smelting计划于2023年中进行为期75天的停机维护，以及2023年第四季度为期7天的停机维护[187] - PT-FI的矿山开发和勘探活动的资本

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司铜和黄金销售超10月指引，综合单位净现金成本为每磅1.53美元，优于季度前估计 [12] - 2022年第四季度，平均铜实现价格为每磅3.77美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）约22.5亿美元 [13] - 2022年，公司铜销量增长11%，黄金销量增长34%，调整后EBITDA达95亿美元，运营现金流扣除15亿美元营运资金需求后超资本投资，现金回报股东近三倍，年末净债务（不含冶炼厂相关债务）13亿美元，远低于2021年年中水平 [13][15] - 2023 - 2025年销售预测与2022年水平相近，2023和2024年矿山产量比销售高约1亿磅，因印尼国内加工安排使销售点从精矿变为阴极铜，部分产量将库存至通过冶炼厂加工销售 [35] - 2023年成本指导为平均每磅1.60美元，高于2022年的每磅1.50美元，场地生产成本比2022年平均高4.5%，主要因电力、煤炭成本及设备组件、供应成本和劳动力成本增加，特许权使用费和关税下降，假设钼价为每磅20美元，若当前价格维持，单位净现金成本将减少约每磅0.10美元 [37][38] - 不同铜价下，年度EBITDA从每磅3.50美元时的近90亿美元到每磅5美元时的150亿美元，运营现金流从每磅3.50美元时的60亿美元到每磅5美元时的110亿美元 [39] - 2022年资本支出（不含冶炼厂）27亿美元，低于2022年初估计的33亿美元；2023年预测为34亿美元，较之前估计的33亿美元略有变化；2024年预计约30亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年钼产量8500万磅，约60%来自铜矿副产品，其余来自科罗拉多的两个主要钼矿，公司是全球最大钼生产商，钼价在过去几个月上涨超50%，从第四季度初的每磅18美元涨至目前超30美元，每磅5美元的价格变化将带来4亿美元年度EBITDA和3.75亿美元现金流影响 [22][23] - 2022年销售中，美国占35%，与2021年水平相似；南美占28%，销量增长10%；印尼占37%，销量增长20% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年铜价波动显著，年初最高每磅4.87美元，年中降至每磅3.18美元，年末部分回升至每磅3.80美元，2023年初继续上涨至约每磅4.25美元，价格波动主要基于市场情绪而非基本面，实物市场一直紧张，库存水平低，铜在清洁能源应用和电气化加速中的重要性不断增加，长期需求增长的驱动因素仍处于早期阶段，行业满足需求的能力面临挑战，未来可能出现市场短缺 [17][18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕铜业务，拥有地理多元化、高质量的铜矿组合，受益于大量黄金和钼矿资源，2022年底证实和可能储量超1000亿磅，平均储量寿命超25年，2022年新增储量是产量的两倍，主要在美国的莫伦西和萨福德孤星矿区 [20] - 公司是钼行业领导者，运营下游加工设施，钼价上涨增加了公司业绩的杠杆 [22][23] - 公司有多个有机项目用于未来发展，包括美洲浸出计划、巴格达矿扩产可行性研究、孤星矿开发、智利埃尔阿布拉矿扩建、印尼库辛利亚尔矿床开发等，浸出计划目标是到年底达到每年2亿磅的运行率，成功实现该水平将有扩大规模的机会 [30][31] - 公司在印尼的冶炼厂项目进展顺利，已完成超50%，预计2024年开始调试，项目资金来自成功的债券发行和PT - FI的循环信贷 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为预测短期铜价困难，通过强大的资产负债表和保守的财务政策应对短期负面波动，市场对2024年的情绪较第四季度末有所改善，但公司关注全球面临的已知风险并做好应对准备 [10] - 铜的长期前景基于供需基本面日益乐观，公司20年前专注于铜业务的决策是正确的，目前印尼的特殊矿山和美洲的全球业务及不断增长的业务强化了这一决策 [11] - 公司团队在2022年表现出色，在动荡的宏观经济环境中实现了有效执行和业绩增长，印尼团队成功提高了产量，美洲团队在秘鲁和智利恢复了受疫情影响的生产，美国团队维持了产量并在新技术方面取得进展 [13][14] - 公司对未来发展充满信心，认为世界将需要公司的项目，公司有能力通过可持续和负责任的运营创造长期价值 [31][43] 其他重要信息 - 公司所有运营已根据铜标志标准得到第三方验证，在气候倡议方面取得可衡量进展，并扩大了信息披露以提高透明度和问责制 [16] - 公司在印尼的格拉斯伯格矿转型成功，从露天矿开采过渡到地下开采，成为世界上最大的地下采矿作业之一，与印尼政府和当地社区建立了良好关系，为未来发展奠定了坚实基础 [8][27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司的增长意愿以及浸出机会的潜在年运行率 - 公司积极推进浸出项目，认为这是增加产量、降低资本成本和碳排放的好机会，不限制该项目的发展；对于其他大型资本项目，公司将等待市场不确定性明朗后再推进，如智利项目取决于该国法律和宪法的走向 [47][48] - 浸出项目2亿磅的目标运行率可通过运营改进实现，如保温、在未浸出区域浸出、利用数据分析指导运营等，研发添加剂可能进一步扩大规模 [49][50] 问题: 中国和非中国市场的需求情况 - 公司表示虽然住宅市场有疲软区域，但整体实物市场需求强劲，公司销售了所有能生产的产品，若能增加产量，客户会有更多需求，市场情绪较之前有所改善，客户态度积极 [53][54] 问题: 净债务目标范围及如何达到该范围，以及格拉斯伯格矿黄金产量增加的原因 - 公司认为目前净债务与目标范围之间的缓冲可使公司有能力为未来建设项目融资，不急于将债务提高到目标范围，30 - 40亿美元是净债务目标范围 [57][59] - 格拉斯伯格矿黄金产量增加是由于矿山规划优化资源回收的修订，以及黄金回收率高于之前预测，并非刻意追求更高的黄金产量 [61][62][63] 问题: 2023年C1现金成本中哪些较高成本可能延续到2024年，以及埃尔阿布拉矿水基础设施计划是否考虑海水淡化及时间线 - 公司表示劳动力成本相对稳定，材料和供应成本部分受商品和服务驱动，能源和硫酸等成本更具可变性，可通过成本构成图和敏感性分析了解成本变化情况，公司全球供应团队与运营部门合作缓解了部分成本压力 [66][67] - 埃尔阿布拉矿水基础设施计划考虑海水淡化，这是唯一可行的替代方案，目前正在进行相关工作，需经过许可程序，预计几年内不会有重大支出 [69][70][71] 问题: 公司五个项目是否是最大数量，是否有更多项目时间，是否应增加美洲地区资本支出，以及塞罗韦尔德矿的运营情况 - 公司表示有足够的财务资源开展项目，印尼的库辛利亚尔项目与美国项目无冲突，目前列出的项目是最具规模和可执行性的项目，其他项目如莫伦西、谢里塔、奇诺等处于评估阶段，公司不太可能通过收购小型业务来实现增长 [75][77][79] - 公司在克莱马克斯矿有多余的磨矿产能，已开始剥离活动以扩大生产，增量成本有吸引力 [82] - 塞罗韦尔德矿最近几天运营水平约为每天35万吨，此前接近40万吨，为应对供应问题降低了产量，公司与当地社区关系良好，但秘鲁局势复杂，公司采取措施确保运营持续进行 [86][87][88] 问题: 劳动力可用性对2023年产量计划的限制程度，以及是否会成为行业应对市场需求的限制因素 - 公司表示美国劳动力市场竞争激烈，目前有1300个职位空缺，员工流动率高，影响了美国的采矿产量，若人员配备充足，2022年和2023年都能生产更多产品，这不仅是公司面临的问题，也是许多行业的普遍现象，对美国矿山开发有一定影响 [92][93][94] - 浸出计划劳动强度低，是公司的一个机会，成功实施浸出计划不仅能实现当前2亿磅的目标，还可能应用于历史浸出场地和未来矿山开发 [96][97] 问题: 智利采矿法规修订后，公司对推进埃尔阿布拉矿扩建的期望 - 公司与智利总统进行了积极对话，智利当前方向比一年前更积极，总统理解平衡社会项目和经济可行性的重要性，公司认为会达成合理妥协，同时公司也会关注智利宪法进程的推进情况，并通过规划水基础设施投资来保持选择的灵活性 [100][102][104]

业绩总结 - 2022年净收入为35亿美元，稀释后每股收益为2.39美元[64] - 2022年调整后EBITDA为22亿美元，较2021年的13亿美元增长69.2%[8] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为22.51亿，2022年全年为95.22亿[120] 销售数据 - 2022年铜销售量为840百万磅，较2021年的741百万磅增长13.4%[8] - 2022年黄金销售量为339千盎司，较2021年的252千盎司增长34.4%[8] - 2022年钼销售量为75百万磅，平均实现价格为每磅18.71美元[62] 未来展望 - 预计2023年铜销售量为1460百万磅，钼销售量为80百万磅[80] - 预计2023年铜的价格假设为每磅$4.00，黄金为每盎司$1,900，钼为每磅$20[36] - 预计2023年单位净现金成本为每磅铜$1.60，较2022年有所上升[36] 资本支出与投资 - 2022年资本支出（不包括冶炼厂）为27亿美元，冶炼厂项目资本支出为8亿美元[8] - 预计2023年资本投资预计为每年约$4亿，2023年为$4.7亿[114] - 印尼绿色冶炼厂项目预计在2024年投入使用，资本支出将通过债务融资[24] 储量与生产能力 - 截至2022年12月31日，铜矿可回收储量为234.7亿磅，金矿可回收储量为67.1百万盎司[14] - 2022年铜产量为840百万磅，预计2023年为1,332百万磅，2024年为1,407百万磅[29] - 印尼新建冶炼厂年处理能力为170万吨，预计于2024年投入使用[101] 市场动态 - 预计未来金属需求将因清洁能源技术的增长而增加，供应发展受限将导致大规模供应短缺[13] - 铜需求预计将从当前的2500万吨增长到2035年的5000万吨，2050年将达到5300万吨[55] 负面信息 - 2022年单位净现金成本为每磅1.50美元，2023年预计为1.60美元[60][79] - 2022年总债务为106亿美元，现金及现金等价物为81亿美元[64]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度归属于普通股股东的净收入为4.04亿美元，前九个月为28亿美元，低于2021年同期的14亿美元和32亿美元[115] - 2022年第三季度营收50.03亿美元，2021年同期为60.83亿美元；2022年前九个月营收170.22亿美元，2021年同期为166.81亿美元[137][140] - 2022年第三季度运营现金流7.58亿美元，2021年同期为19.65亿美元；2022年前九个月为40.70亿美元，2021年同期为54.35亿美元[137] - 2022年第三季度资本支出8.36亿美元，2021年同期为5.41亿美元；2022年前九个月为24.22亿美元，2021年同期为13.44亿美元[137] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为85.78亿美元，2021年同期为76.72亿美元；总债务（包括流动部分）为106.90亿美元，2021年同期为96.65亿美元[137] - 2022年第三季度和前九个月综合折旧、损耗和摊销分别为5.08亿美元和15亿美元，2021年同期分别为5.28亿美元和14亿美元[153] - 2022年第三季度和前九个月金属库存调整分别为2500万美元和4300万美元，2021年同期分别为1400万美元和1500万美元[154] - 2022年第三季度和前九个月综合利息成本（资本化前）分别为1.82亿美元和5.24亿美元，2021年同期分别为1.57亿美元和4.82亿美元[155] - 2022年第三季度和前九个月资本化利息分别为4200万美元和1.01亿美元，2021年同期分别为1900万美元和5100万美元[156] - 2022年第三季度和前九个月提前偿还债务净收益分别为2000万美元和2800万美元[158] - 假设2022年第四季度铜平均价格为每磅3.50美元等，公司估计2022年综合有效税率约为34%，第四季度为38%[159] - 2022年第三季度和前九个月可行性和优化研究成本分别为3400万美元和8400万美元，2021年同期分别为2000万美元和3600万美元，预计2022年成本约为1.6亿美元[167] - 2022年前九个月运营现金流为41亿美元（扣除10亿美元营运资金和其他用途），2021年前九个月为54亿美元（包括4000万美元营运资金和其他来源）[236] - 2022年前九个月资本支出共计24亿美元，2021年前九个月为13亿美元[237] - 截至2022年9月30日，公司合并债务为107亿美元，加权平均利率为5.0% [235] - 截至2022年9月30日，公司合并现金及现金等价物为86亿美元，净债务（不包括印尼冶炼厂项目净债务）为13亿美元[229][231] - 截至2022年9月30日，公司净债务为21亿美元，截至2021年12月31日为14亿美元；排除印尼冶炼厂项目净债务后，2022年9月30日为13亿美元，2021年12月31日为12亿美元[249] - 2022年前九个月和2021年前九个月，公司分别从PT Inalum获得1.42亿美元和1.35亿美元的股权出资，用于Grasberg矿区地下矿山开发项目的资本支出[243] - 2022年前九个月和2021年前九个月，行使股票期权的收益分别为1.06亿美元和1.89亿美元，相关员工税支出分别为5500万美元和1900万美元[243] - 2022年预计合并运营现金流为47亿美元，预计资本支出为27亿美元，不包括印尼冶炼厂项目预计的9亿美元资本支出[228] - 2022年7月董事会授权将股票回购计划增加至最高50亿美元，截至2022年11月4日，该计划下还有32亿美元可用，公司已以18亿美元的总成本回购4790万股普通股，平均成本为每股38.35美元[242] - 2021年前三季度，公司总营收（不含调整项）为35.05亿美元，总成本为21.87亿美元，毛利润为14.16亿美元[274] - 2021年前三季度，公司南美矿业营收为34.93亿美元，生产成本为17.69亿美元，折旧、损耗和摊销为3.06亿美元[274] - 公司其他矿业营收为175.78亿美元，生产成本为112.34亿美元，折旧、损耗和摊销为10.77亿美元[274] - 公司企业、其他及消除项营收为 - 43.9亿美元，生产成本为 - 41.41亿美元，折旧、损耗和摊销为4700万美元[274] - 印尼矿业营收为17.98亿美元，生产成本为6.63亿美元，折旧、损耗和摊销为2.65亿美元[276] - 公司其他矿业营收为45.91亿美元，生产成本为40.92亿美元，折旧、损耗和摊销为2.25亿美元[276] - 公司企业、其他及消除项营收为 - 13.86亿美元，生产成本为 - 13.89亿美元，折旧、损耗和摊销为1800万美元[276] - 公司非调整后总收入为229300万美元，其中铜收入155500万美元，黄金70100万美元，白银3700万美元[278] - 公司总生产成本为108800万美元，印尼矿业总生产成本为346300万美元[278][280] - 公司净现金成本为80800万美元，印尼矿业净现金成本为266800万美元[278][280] - 公司折旧、损耗和摊销（DD&A）为28000万美元，印尼矿业为77500万美元[278][280] - 公司综合财务报表中报告的收入为608300万美元，印尼矿业为1702200万美元[278][280] - 公司排除调整后的收入为57.96亿美元，总成本为27.49亿美元，毛利润为30.08亿美元[282] - 2022年排除调整后的收入为4.19亿美元，2021年为3.29亿美元，同比增长27.36%[287] - 2022年九个月钼矿收入为3.99亿美元，2021年为3.1亿美元，同比增长28.71%[287] - 2022年九个月其他采矿收入为21.504亿美元，2021年为20.761亿美元，同比增长3.58%[287] - 2022年九个月综合财务报表报告的收入为17.022亿美元，2021年为16.681亿美元，同比增长2.04%[287] 各条业务线数据关键指标变化 - 铜业务 - 2022年第三季度铜产量1.056亿磅，2021年同期为9870万磅；2022年前九个月产量3.14亿磅，2021年同期为2.81亿磅[139] - 2022年第三季度铜平均实现价格为每磅3.50美元，较2021年同期下降17%；2022年前九个月为每磅3.88美元，较2021年同期下降8%[139][143] - 2022年第三季度购买铜阴极4800万磅，2021年同期为2800万磅；2022年前九个月为8600万磅，2021年同期为1.49亿磅[147] - 2022年第三季度生产和交付成本为34亿美元，2021年同期为30亿美元；2022年前九个月为95亿美元，2021年同期为89亿美元[150] - 2022年第三季度铜矿山综合场地生产和交付成本平均为每磅2.35美元，2021年第三季度为每磅1.88美元；2022年前九个月为每磅2.16美元，2021年前九个月为每磅1.92美元[151] - 2022年第三季度和前九个月铜和黄金销量分别为4.06亿磅和47.6万盎司，前九个月分别为12亿磅和140万盎司，2021年同期分别为3.78亿磅和39.9万盎司、9.46亿磅和95.7万盎司[206] - 2022年预计铜和黄金销量分别约为16亿磅和180万盎司[206] - 2022年第三季度每磅铜的单位净现金成本为0.44美元，高于2021年同期的0.17美元；2022年前九个月为0.12美元，低于2021年同期的0.23美元[209][210][211][213] - 2022年第三季度出口关税为8000万美元，2021年同期为7100万美元；2022年前九个月为2.45亿美元，2021年同期为1.45亿美元[213] - 2022年第三季度特许权使用费为8100万美元，低于2021年同期的9400万美元；2022年前九个月为2.81亿美元，高于2021年同期的2.34亿美元[214] - 2022年第三季度铜产量为3.81亿磅，前九个月为11.69亿磅；2021年同期分别为3.5亿磅和9.56亿磅[205] - 2022年第三季度每磅铜平均实现价格为3.45美元，前九个月为3.71美元；2021年同期分别为4.11美元和4.21美元[205] - 假设2022年第四季度平均金价为每盎司1700美元，公司预计2022年每磅铜的单位净现金成本（扣除金银信贷后）约为0.19美元[215] - 北美铜矿2022年第三季度铜产量为3.73亿磅，2021年同期为3.77亿磅；2022年前九个月为11.09亿磅，2021年同期为10.90亿磅[171] - 公司预计2022年北美铜销量约为15亿磅[173] - 北美铜矿2022年第三季度平均单位净现金成本为每磅铜2.56美元，2022年前九个月为每磅2.31美元，2021年第三季度为每磅1.82美元，2021年前九个月为每磅1.88美元[179] - 预计北美铜矿2022年平均单位净现金成本约为每磅铜2.35美元，2022年第四季度钼平均价格每变化2美元/磅，成本约变化0.01美元/磅[180] - 2022年第三季度南美铜产量为3.02亿磅，2021年同期为2.60亿磅；2022年前九个月为8.62亿磅，2021年同期为7.64亿磅[184] - 2022年第三季度南美铜销售量为2.93亿磅，2021年同期为2.80亿磅；2022年前九个月为8.45亿磅，2021年同期为7.69亿磅[184][187] - 2022年第三季度南美铜平均实现价格为每磅3.47美元，2021年同期为每磅4.12美元；2022年前九个月为每磅3.73美元，2021年同期为每磅4.21美元[184] - 2022年南美铜销售量预计约为11.5亿磅[187] - 2022年第三季度南美地区铜开采平均单位净现金成本为每磅2.58美元，2022年前九个月为每磅2.35美元，2021年第三季度为每磅1.90美元，2021年前九个月为每磅2.03美元[194] - 公司预计2022年南美地区铜开采平均单位净现金成本约为每磅2.38美元，假设2022年第四季度钼平均价格为每磅18.00美元[196] - 2022年第三季度，北美铜矿铜销售为3.61亿磅，钼销售为700万磅；采用副产品法的铜每磅毛利润为0.56美元，采用联合产品法的钼每磅毛亏损为0.40美元[255] - 铜销售量为11.31亿可回收磅，钼销售量为0.22亿可回收磅[262] - 不包括调整的收入方面，北美铜矿按副产品法为47.2亿美元，铜为47.2亿美元，钼为3.93亿美元，其他为0.95亿美元，总计52.08亿美元[262] - 场地生产和交付成本（未计净非现金及其他成本），北美铜矿按副产品法为28.82亿美元，总计29.96亿美元[262] - 副产品信贷为3.74亿美元[262] - 处理费用为1.12亿美元[262] - 净现金成本方面，北美铜矿按副产品法为26.2亿美元，总计31.08亿美元[262] - 折旧、折耗及摊销（DD&A）为3.06亿美元[262] - 金属库存调整为0.1亿美元[262] - 非现金及其他净成本为1.04亿美元[262] - 总成本方面，北美铜矿按副产品法为30.4亿美元，总计35.28亿美元[262] - 上市公司铜销售量为10.72亿磅，钼销售量为0.26亿磅[264] - 上市公司每磅铜/钼的总收入中，副产品法和铜为4.24美元，钼为13.09美元[264] - 上市公司每磅铜/钼的总单位成本中，副产品法为2.25美元，铜为2.38美元，钼为8.25美元[264] - 上市公司每磅铜/钼的毛利润中，副产品法为2.00美元，铜为1.87美元，钼为4.84美元[264] - 南美矿业排除调整后的总收入为10.79亿美元，其中副产品法和铜收入均为10.17亿美元，其他收入为0.62亿美元[266] - 南美矿业总销售成本为9.63亿美元，其中副产品法成本为9.01亿美元，铜成本为9.03亿美元，其他成本为0.60亿美元[266] - 南美矿业总毛利润为0.43亿美元，其中副产品法和总毛利润均为0.43亿美元，铜毛利润为0.41亿美元，其他毛利润为0.02亿美元[266] - 截至2022年9月30日的九个月，公司南美矿业收入为3

业绩总结 - 2022年第三季度铜销售量为1,060百万磅，超出2022年7月的指导预期4%和2021年第三季度实际值3%[9] - 2022年第三季度黄金销售量为480千盎司，超出2022年7月的指导预期20%和2021年第三季度实际值19%[9] - 2022年第三季度的总收入为50亿美元，较2021年第三季度的61亿美元下降约18.03%[55] - 2022年第三季度归属于普通股的净收入为4,000万美元，较2021年第三季度的1.4亿美元下降约71.43%[55] - 2022年调整后EBITDA为15.25亿美元，过去12个月为104.79亿美元[96] 用户数据 - 铜的平均实现价格为每磅3.50美元，较2021年第三季度的4.20美元下降约16.67%[55] - 铜的单位净现金成本为每磅1.75美元，较2021年第三季度的1.24美元上升41.13%[55] - 2022年预计铜的单位净现金成本为每磅1.55美元，较2021年预期的1.50美元上升约3.33%[69] 未来展望 - 预计到2023年底，铜的年产量目标为2亿磅[24] - 预计2022年铜的生产量为42亿磅，金的生产量为180万盎司[60] - 预计2023年铜价为3.45美元/磅[94] - 预计Kucing Liar Grasberg磨矿回收项目将每年增加6000万磅铜和4万盎司黄金的产量，投资约为4.7亿美元[92] 新产品和新技术研发 - PT Smelting扩建将增加30%的冶炼能力，新增30万吨年浓缩物处理能力，预计2023年底完成[81] - 新建的绿色冶炼厂年浓缩物处理能力为170万吨，预计2024年尽快完成[80] - 贵金属精炼厂的建设成本估计为4亿美元，整体项目成本约为30亿美元[82] 市场扩张和并购 - 自2021年6月以来，公司已向股东返还27亿美元现金，包括9亿美元的普通股股息和18亿美元的股票回购[44] - 目前在50亿美元的股票回购计划下，剩余可用资金约为32亿美元[9] 负面信息 - 2022年第三季度铜市场条件显示，价格不足以支持新矿供应的发展[11] - 2022年第三季度的资本支出为8亿美元，较2021年第三季度的5亿美元上升60%[55] - 截至2022年9月30日，总债务为107亿美元，较2021年同期的97亿美元上升约10.31%[55] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年已通过公开市场交易偿还约11亿美元的债务，其中第三季度偿还4亿美元[9] - 净债务为21亿美元（不包括冶炼项目的净债务为13亿美元）[9] - 每0.05美元的铜价变动将对2022年净收入产生1600万美元的影响[94]