公司财务表现 - 联邦快递第二财季营收为235亿美元，同比增长6.8% [1] - 第二财季调整后净利润为11.4亿美元，同比增长15% [1] - 第二财季调整后每股收益为4.82美元，同比增长19% [1] 公司业绩展望 - 公司预计本财年调整后每股收益将在17.80美元至19.00美元之间 [1]

财务数据关键指标变化：营收与利润 - 2026财年第二季度营收234.69亿美元，同比增长7%；上半年营收457.13亿美元，同比增长5%[128] - 第二季度营业利润为13.78亿美元，同比增长31%；上半年为25.64亿美元，同比增长20%[142] - 第二季度营业利润率为5.9%，同比提升1.1个百分点；上半年为5.6%，同比提升0.7个百分点[142] - 2026财年第二季度合并营业利润率5.9%，同比提升110个基点；上半年合并营业利润率5.6%，同比提升70个基点[128] - 2026财年第二季度摊薄后每股收益4.04美元，同比增长33%；上半年摊薄后每股收益7.50美元，同比增长20%[128] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 第二季度营业费用总额为220.91亿美元，同比增长6%；上半年为431.49亿美元，同比增长4%[142] - 第二季度薪酬与员工福利费用为83.95亿美元，同比增长7%；上半年为164.57亿美元，同比增长5%[142] - 2026年第二季度及上半年员工薪酬福利费用分别增长8%和6%，主要因薪资上涨、可变激励薪酬及美国业务量增加导致人员扩充[176] - 第二季度燃油费用为8.89亿美元，同比下降6%；上半年为17.62亿美元，同比下降13%[142] - 燃料费用第二季度7.79亿美元，同比下降7%；上半年15.39亿美元，同比下降14%[169] - 第二季度业务优化成本为3000万美元，同比大幅下降91%；上半年为9700万美元，同比下降79%[142][146] - 2026年第二季度及上半年业务优化费用分别大幅下降97%和89%，主要得益于前期启动的DRIVE举措[176] 联邦快递（Federal Express）部门表现 - 2026财年第二季度联邦快递（Federal Express）部门营业利润15.51亿美元，同比增长47%；上半年营业利润26.89亿美元，同比增长34%[128] - 联邦快递部门第二季度营收204.33亿美元，同比增长8%；上半年营收395.49亿美元，同比增长6%[169] - 联邦快递部门第二季度营业利润15.51亿美元，同比大幅增长47%；上半年营业利润26.89亿美元，同比增长34%[169] - 联邦快递部门第二季度营业利润率7.6%，同比提升200个基点；上半年营业利润率6.8%，同比提升140个基点[169][170] - 美国国内包裹总营收第二季度134.12亿美元，同比增长12%；上半年261.06亿美元，同比增长10%[169] - 美国国内包裹日均处理量第二季度1471.6万件，同比增长6%；上半年1431.5万件，同比增长5%[171][173] - 美国国内包裹综合单件收入第二季度14.47美元，同比增长5%；上半年14.36美元，同比增长4%[171][174] - 国际优先包裹单件收入（收益率）第二季度65.18美元，同比增长9%；上半年63.98美元，同比增长11%[171][174] - 国际出口包裹日均处理量第二季度116.3万件，同比下降1%；上半年112.1万件，同比下降2%[171][173] - 美国平均每日货运磅数第二季度213.7万磅，同比下降23%；上半年215.1万磅，同比下降47%[171][173] 联邦快递货运（FedEx Freight）部门表现 - 2026财年第二季度联邦快递货运（FedEx Freight）部门营业利润9000万美元，同比下降71%；上半年营业利润4.5亿美元，同比下降40%[128] - FedEx Freight部门2026年第二季度营收21.39亿美元，同比下降2%；上半年营收43.96亿美元，同比下降2%[178] - FedEx Freight部门2026年第二季度营业利润0.9亿美元，同比大幅下降71%；上半年营业利润4.5亿美元，同比下降40%[178] - FedEx Freight部门2026年第二季度营业利润率4.2%，同比下降1010个基点；上半年营业利润率10.2%，同比下降650个基点[178] - 联邦快递货运收入在2026财年第二季度和上半年均下降2%，主要原因是工业持续疲软导致货量下降[141] - FedEx Freight部门2026年第二季度及上半年日均货量分别下降4%和3%，主要因宏观经济状况及行业产能过剩导致需求减少[178][181] - FedEx Freight部门2026年第二季度及上半年每票货收入分别增长2%和1%，主要受每票货重量增加及燃油附加费推动[178][181] 管理层讨论和指引：成本削减与资本支出 - 公司预计2026年DRIVE和Network 2.0计划将带来额外10亿美元的结构性成本削减效益[155] - 公司预计2026年资本支出约为45亿美元，较2025年增加4亿美元[157] - 公司预计欧洲裁员计划将从2026年起每年节省约1.5亿美元成本[148] - 公司2026财年资本支出预计约为45亿美元，较2025年增加4亿美元[204] - 公司2026财年飞机相关支出预计降至约10亿美元，较2025年减少3亿美元[204] 管理层讨论和指引：重组与优化成本 - 2026财年上半年因计划分拆联邦快递货运产生成本2.46亿美元（税后2.04亿美元，合每股0.86美元）[130] - 第二季度与FedEx Freight分拆相关的成本为2.05亿美元（税后1.71亿美元，合每股0.72美元）[143] - 2026财年上半年业务优化成本为9700万美元（税后7700万美元，合每股0.32美元）[131] 现金流、资本结构与股东回报 - 2026年上半年经营活动产生的现金流为36.67亿美元，同比增加12亿美元，主要受营运资本变动推动[185] - 2026年上半年资本支出为13.8亿美元，同比下降13%，主要因联邦快递部门在包裹处理和地面支持设备及飞机相关设备上支出减少[189][190] - 公司在2026财年第二季度和上半年分别回购了2.76亿美元和7.76亿美元的普通股[202] - 2026财年上半年以平均每股233.07美元的价格回购330万股普通股，总金额7.76亿美元[132][134] - 截至2025年11月30日，公司股票回购计划剩余可用额度为13亿美元[134] - 公司宣布季度现金股息为每股1.45美元[210] - 公司向美国合格养老金计划自愿供款2亿美元，并预计在2026财年剩余时间再供款7500万美元[209] - 公司养老金供款超额累积形成的信用余额超过30亿美元，可抵消未来数年所需供款[209] 流动性、资产与负债状况 - 截至2025年11月30日，公司现金及现金等价物为66亿美元，较2025年5月31日的55亿美元增加11亿美元[185] - 公司持有现金及现金等价物66亿美元，并从信贷协议中获得35亿美元可用流动性[201] - 担保子公司组合截至2025年11月30日的总资产为845.5亿美元，总负债为538.32亿美元[197] - 母公司担保人与子公司发行人组合截至2025年11月30日的总资产为733.72亿美元，总负债为504.96亿美元[199] - 母公司担保人与子公司发行人组合在截至2025年11月30日的六个月期间，营收为294.51亿美元，净收入为13.89亿美元[199] 风险因素 - 公司面临无法吸引和留住人才的风险，同时需控制相关成本并维持企业文化[217] - 公司面临与员工福利（尤其是养老金和医疗福利）成本上升、波动及资金需求相关的风险[217] - 公司面临因外币汇率变动（特别是所列主要货币）影响销售收入水平和外币售价的风险[217] - 公司面临因未能收到或收取预期保险赔付而带来的风险[217] - 公司面临因第三方服务提供商未能按预期履约或服务关系中断而导致的风险[217] - 公司面临因全球贸易政策变化、外汇干预应对汇率波动等政府法规、法律、政策或行动带来的风险[217] - 公司面临的主要外汇汇率风险涉及欧元、人民币、英镑、加元、澳元、墨西哥比索、港元和日元[220] 其他重要内容：外汇与燃油影响 - 2026年上半年，美元相对于公司运营所在国的货币走强，对公司业绩产生了积极影响[220] - 公司通过指数化燃油附加费，在很大程度上对冲了车辆和航空燃油价格变动的市场风险[221] 其他重要内容：战略目标 - 公司目标是在2040年日历年前实现全球运营的碳中和[217]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第二季度营收为235亿美元，同比增长6.8%（从220亿美元增至235亿美元）[1] - 2026财年第二季度总收入为234.69亿美元，同比增长7%[43] - 第二财季总营收为204.33亿美元，同比增长8%[49] - 第二季度调整后营业利润为16.1亿美元，调整后营业利润率为6.9%（上年同期分别为13.8亿美元和6.3%）[1] - 2026财年第二季度GAAP营业利润为13.78亿美元，同比增长31%[43] - 第二财季运营收入为15.51亿美元，同比大幅增长47%[49] - 第二财季运营利润率为7.6%，较去年同期的5.6%提升200个基点[49] - 第二季度调整后净利润为11.4亿美元，调整后稀释每股收益为4.82美元（上年同期分别为9.9亿美元和4.05美元）[1] - 2026财年第二季度GAAP摊薄后每股收益为4.04美元，同比增长33%[43] - 2026财年第二季度非GAAP摊薄后每股收益为4.82美元[34] - 上半年净收入为17.80亿美元，同比增长2.45亿美元[47] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2026财年第二季度业务优化成本为3000万美元，较去年同期的3.26亿美元大幅下降91%[43] - 第三季度运营费用20.49亿美元，同比增长10%，主要受1.52亿美元分离及其他成本影响[55] 各条业务线表现：联邦快递 (FedEx) 部门 - 联邦快递（Federal Express）部门2026财年第二季度营业利润为15.51亿美元，同比增长47%[43] - 第二财季美国国内包裹收入为134.12亿美元，同比增长12%[49] - 第二财季国际优先包裹收入为23.83亿美元，同比增长7%[49] - 第二财季总平均每日包裹量为1790.6万件，同比增长5%[52] - 第二财季综合包裹单件收入为16.46美元，同比增长4%[52] 各条业务线表现：联邦快递货运 (FedEx Freight) 部门 - 联邦快递货运（FedEx Freight）部门2026财年第二季度营业利润为9000万美元，同比下降71%[43] - 第三季度营收21.39亿美元，同比下降2%[55] - 第三季度营业利润0.9亿美元，同比大幅下降71%[55] - 第三季度营业利润率4.2%，同比下降1010个基点[55] - 上半年营业利润4.5亿美元，同比下降40%[55] - 第三季度总日均货量87.4万件，同比下降4%[55] - 第三季度综合单件收入375.97美元，同比增长2%[55] - 第三季度综合每百磅收入40.71美元，同比增长1%[55] - 第三季度经济型货件单重910磅，同比增长5%[55] - 第三季度经济型货件每百磅收入44.90美元，同比下降3%[55] 管理层讨论和指引 - 公司上调2026财年全年营收增长预期至5%-6%（原预期为4%-6%）[11] - 公司上调2026财年调整后稀释每股收益预期至17.80-19.00美元（原预期为17.20-19.00美元）[11] - 2026财年全年非GAAP摊薄后每股收益预测区间为17.80美元至19.00美元[40] - 公司预计2026财年养老金供款为2.75亿美元（原预期为不超过4亿美元）[11] - 公司预计通过结构性成本削减和推进网络2.0实现10亿美元的永久性成本节约[11] 其他重要事项：一次性成本与分拆影响 - 联邦快递货运部门产生与分拆相关的一次性成本1.52亿美元[4] - 与联邦快递货运分拆相关的成本预计将使2026财年每股收益减少约3.00美元[40] 其他重要事项：现金流、资本支出与股东回报 - 上半年经营活动产生的现金流为36.67亿美元，同比大幅增加11.62亿美元[47] - 第二财季资本支出为13.80亿美元[47] - 公司在第二季度完成2.76亿美元的股票回购，约回购120万股[5] - 截至2025年11月30日，公司持有现金66亿美元，股票回购授权剩余额度为13亿美元[6] - 截至2026财年第二季度末，现金及现金等价物为65.70亿美元[45]

核心财务表现 - 第二季度（截至2025年11月30日）总收入为235亿美元，同比增长6.8%（上年同期为220亿美元）[1] - 第二季度按非公认会计准则（non-GAAP）调整后的营业利润为16.1亿美元，同比增长16.7%（上年同期为13.8亿美元）调整后营业利润率从6.3%提升至6.9%[1] - 第二季度按非公认会计准则调整后的净利润为11.4亿美元，同比增长15.2%（上年同期为9.9亿美元）调整后摊薄每股收益为4.82美元，同比增长19.0%（上年同期为4.05美元）[1] - 业绩改善主要得益于美国国内及国际优先包裹单票收入提升、持续的结构性成本削减以及美国国内包裹量的增长[1] 各业务部门表现 - **联邦快递（FedEx Express）部门**：营业业绩改善，驱动因素包括美国国内及国际优先包裹单票收入提升、转型举措带来的持续成本节约、业务优化成本降低以及美国国内包裹量增加 不利因素包括全球贸易政策变化的财务影响、工资上涨、可变激励薪酬支出增加、外购运输费率上升以及MD11机队停飞[2] - **联邦快递货运（FedEx Freight）部门**：营业业绩下降，原因是货运量减少、工资上涨以及为分拆做准备额外招聘了零担销售专业人员 部分被单票收入提升所抵消 该季度产生了一次性分拆相关成本1.52亿美元[3] 股东回报与资本配置 - 第二季度通过公开市场交易完成了2.76亿美元的股票回购，回购约120万股 年初至今流通股的减少使第二季度摊薄每股收益受益0.05美元[4] - 截至2025年11月30日，根据公司2024年股票回购授权，仍有13亿美元可用于回购 同期现金及现金等价物为66亿美元[5] 联邦快递货运分拆进展 - 将联邦快递货运分拆为一家新的独立上市公司的计划正在推进中 预计将以对联邦快递股东税务高效的方式完成，并于2026年6月1日执行[7] - 分拆后，联邦快递货运将成为在纽约证券交易所独立上市的公司，股票代码为FDXF 计划于2026年4月8日在纽约市举行投资者日[7] 2026财年业绩展望 - **收入增长**：将全年收入同比增长率预期从4%-6%上调至5%-6%[12] - **每股收益（EPS）**：在扣除退休计划按市值计价（MTM）会计调整前，将全年摊薄每股收益预期从14.20-16.00美元上调至14.80-16.00美元 在进一步扣除与货运分拆、业务优化、财年变更及国际监管事项相关的成本后，预期从17.20-19.00美元上调至17.80-19.00美元[12] - **养老金缴款**：将全年养老金缴款预期从不超过4亿美元下调至2.75亿美元[12] - **成本削减**：重申通过结构性成本削减和推进网络2.0实现10亿美元永久性转型相关节约的目标[12] - **有效税率（ETR）与资本支出**：重申扣除MTM退休计划会计调整前的有效税率约为25%的预期 重申全年资本支出为45亿美元，优先投资于网络优化和效率提升，包括机队和设施现代化及自动化[12] 非公认会计准则（Non-GAAP）调整说明 - 第二季度业绩调整项目包括：联邦快递货运分拆成本（影响每股0.72美元）、业务优化成本（影响每股0.10美元）、财年变更成本（影响每股0.03美元）以及一项国际监管事项的拨备部分转回（影响每股-0.07美元）[1] - 公司提供非公认会计准则财务指标，旨在剔除被认为与核心运营业绩无关的项目，以帮助投资者分析和比较持续业务运营的趋势[22]

网站服务与工具 - 该投资研究平台提供多种股票分析工具，包括IBD股票图表、IBD股票检查、股票报价、今日股市、大盘概览和我的股票列表 [3] - 平台还提供更深入的服务，如IBD Live、Leaderboard、SwingTrader、MarketSurge、IBD Digital和MarketDiem [4] - 平台提供来自道琼斯旗下媒体的内容，包括《华尔街日报》、《巴伦周刊》、MarketWatch和道琼斯聪明钱 [4] 品牌与版权信息 - IBD、IBD Digital、IBD Live、IBD Weekly、Investor's Business Daily、Leaderboard、MarketDiem、MarketSurge等均为Investor's Business Daily, LLC拥有的商标 [6] - 所有内容版权归2025年Investor's Business Daily, LLC所有 [6] 数据来源说明 - 实时股价由纳斯达克最后销售价提供，实时报价和/或交易价格并非来自所有市场 [5] - 所有权数据由伦敦证券交易所集团提供，预估数据由FactSet提供 [5]

公司业绩预期与市场表现 - 分析师预期公司调整后每股收益为4.7美元，营收为228.8亿美元 [1] - 公司股价今年表现持平，本月上涨2%，财报发布前当日早盘交易中上涨约1.5%，至286美元上方 [1] - 过去几个月股价表现强劲，自约三个月前以来录得可观上涨，最近两个月内上涨约26% [6][11] 行业与宏观经济指标意义 - 公司被视为全球经济的风向标，其表现能反映全球供应链状况、整体经济健康度以及消费者和小企业的状况 [2] - 公司的货运数据有助于判断经济实际强度，尤其是在近期政府数据因停摆而缺失的情况下 [9] - 消费者信心数据非常疲弱，但经济似乎仍在持续运行 [9] 公司特定运营与战略 - 公司过去一两年实施的成本效益计划正在产生效果，其利润率表现和这些计划对利润的贡献是关注重点 [3][8] - 公司计划在今年进行重组，包括剥离其货运部门 [4] - 此前关税公告和地缘政治紧张局势对公司造成显著影响，公司曾因难以衡量关税影响而受到市场惩罚，但在上一季度恢复了财年展望，增强了市场信心 [5][6] 财报关注指标与市场预期 - 期权市场暗示财报发布后股价将有约6%的波动 [8][11] - 关键关注指标包括利润率表现、成本削减与效率计划的执行效果，以及营收端的货运量情况 [8] - 市场对此次财报的预期门槛已变得相当高，而在几个月前预期门槛还很低 [11] 期权市场交易策略分析 - 一项具体的期权交易策略是构建双日历价差策略，涉及买入12月26日到期的价外看涨期权（行权价305美元）和看跌期权（行权价265美元），同时卖出12月19日到期的相同行权价合约 [12][13] - 该策略构建成本约为130美元，其盈亏平衡点下看约255美元，上看约315美元，旨在从股价约一个标准差的波动中获利，而不希望股价停留在285美元附近或发生远超标准差的剧烈波动 [14][15] - 策略成本较低的原因在于，买入的12月26周期权隐含波动率约55%，而卖出的12月19日短期期权隐含波动率约123%至130%，波动率差异压低了入场成本 [16]

市场整体表现 - 周四盘前股指期货走高 道琼斯工业平均指数和标普500指数试图结束连续四个交易日的下跌 科技股为主的纳斯达克、标普500和道指期货分别上涨0.8%、0.5%和0.2% [1] - 前一交易日市场收跌 纳斯达克、标普500和道指分别下跌1.8%、1.2%和0.5% 市场对人工智能泡沫的担忧重燃 [1] 宏观经济数据 - 推迟发布的11月消费者价格指数报告预计将显示CPI同比上涨3.1% 高于9月份的3% 并创下自2024年5月以来的最高年度通胀率 [2] - 核心通胀率预计同比上涨3% 与9月持平 [2] - 10年期美国国债收益率从周三收盘的约4.16%小幅下降至4.13% [6] - 美元指数上涨0.1%至98.51 [6] 科技与半导体行业 - 博通和甲骨文股价在盘前交易中上涨超过1% 前一交易日分别收跌4.5%和5.4% [3] - 人工智能芯片制造商英伟达和超威半导体股价反弹 盘前上涨超过1% 前一交易日分别收跌3.8%和5.3% [3] - 内存芯片制造商美光科技股价飙升超过10% 因其公布的业绩远超分析师预期 主要受人工智能硬件需求增长推动 [4] 其他重点公司动态 - 特斯拉股价在盘前交易中上涨约1.5% 前一交易日该股在周二创下历史新高后下跌了4.6% [4] - 耐克和联邦快递股价在今日盘后公布季度业绩前 分别上涨0.8%和0.6% [4] 大宗商品与加密货币 - 美国原油基准西德克萨斯中质原油期货上涨0.3%至每桶56.10美元 [5] - 黄金期货下跌0.3%至每盎司4360美元 但仍接近10月20日创下的4398美元历史高点 [5] - 比特币在87100美元附近窄幅震荡 [6]

财报发布与预期 - 联邦快递将于周四盘后发布2024财年第二季度财报 [1] - 市场普遍预期公司季度每股收益为4.10美元，高于去年同期的4.05美元 [1] - 市场普遍预期公司季度营收为227.9亿美元，高于去年同期的219.7亿美元 [1] 历史业绩与股息信息 - 公司已连续四个季度营收超过分析师预期，在过去十个季度中有五个季度超出预期 [2] - 联邦快递年度股息收益率为2.06%，季度股息为每股1.45美元（年度每股5.80美元） [2] - 若想通过股息每月获得500美元收入，需持有约1034股公司股票，总投资价值约291,805美元 [3][4] - 若想通过股息每月获得100美元收入，需持有约207股公司股票，总投资价值约58,417美元 [4] 股息收益率与股价变动 - 股息收益率由年度股息支付除以当前股价计算得出，会随股价和股息支付的变化而波动 [5] - 举例说明：若年度股息为2美元，股价从50美元涨至60美元，股息收益率将从4%降至3.33%；若股价跌至40美元，收益率将升至5% [5] - 公司股息支付额本身也可能调整，进而影响股息收益率，增加支付会推高收益率，减少支付则会降低收益率 [6] - 联邦快递股价在周三下跌0.1%，收于282.21美元 [6]

财报预期与历史表现 - 公司将于周四盘后发布第二季度财报 分析师预计每股收益为4.10美元 高于去年同期的4.05美元 预计季度营收为227.9亿美元 高于去年同期的219.7亿美元 [1] - 公司在过去四个季度连续超过分析师营收预期 在过去十个季度中有五个季度超过预期 [2] 股息与投资计算 - 公司目前的年化股息收益率为2.06% 季度股息为每股1.45美元 年化股息为每股5.80美元 [2] - 若想通过股息每月获得500美元收入 年目标为6000美元 需要持有约1034股 按当前股价计算价值约291,805美元 [2][3][4] - 若每月股息收入目标为100美元 年目标为1200美元 则需要持有约207股 按当前股价计算价值约58,417美元 [4] 股息收益率变动原理 - 股息收益率由年度股息支付除以当前股价计算得出 会随股价波动而变化 股价上涨则收益率下降 股价下跌则收益率上升 [5] - 股息支付额本身也可能随时间变化 进而影响收益率 股息增加会推高收益率 股息减少则会拉低收益率 [6] 股价表现 - 公司股价在周三下跌0.1% 收于282.21美元 [6]

华尔街业绩预期 - 华尔街预计公司第二财季每股收益为4.12美元 [1] - 华尔街预计公司第二财季销售额为228亿美元 [1]