市场表现 - 8月20日午后A股三大指数集体反弹 军工板块强势拉升 航空航天ETF（159227）涨超1% 成交额达1.45亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股光启技术涨超9% 海特高新、钢研高纳、航发科技、中无人机、中航成飞等跟涨 [1] 事件催化 - 国新办于2025年8月20日上午10时举行新闻发布会介绍阅兵工作 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 [1] - 阅兵为2019年国庆大阅兵后我军新一代武器装备集中亮相 包括新型歼击机、无人智能和反无装备、超高声速、防空反导、战略导弹等先进装备 [1] 产品结构 - 航空航天ETF（159227）跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比高达97.86% 为全市场军工含量最高的指数 [1] - 指数聚焦军工细分空天力量 成分股覆盖战斗机、运输机、直升机、航空发动机、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [1] 行业观点 - 2025年地缘政治冲突不断 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验 [1] - 军贸领域引领下 我国国防军工企业价值有望得到重估 [1] - 2025下半年重视军贸、新域新质、重组三大国防军工主线 [1]

股票交易异常波动 - B股股票连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [1] - 属于股票交易异常波动情形 [1] 公司自查与声明 - 公司及控股股东均不存在影响股票交易异常波动的重大事项 [1] - 无应披露而未披露的重大信息 [1] - 网上传播的借壳、重组、资产注入等信息均为不实消息 [1] 股价表现与风险提示 - 近期股价涨幅较大 [1] - 存在短期涨幅较大后的下跌风险 [1] - 投资者需理性决策并注意二级市场交易风险 [1]

市场表现 - 8月19日A股三大指数继续上涨 但国防军工行业回调且跌幅领先[1] - 截至9:50 航空航天ETF（159227）跌幅达1.39% 成交额4942万元稳居同类第一[1] - 持仓股中海兰信、国科军工、振芯科技、中国海防、上海瀚讯等逆势上涨[1] 资金流向 - 航空航天ETF（159227）上市以来持续获资金关注 7月以来资金净流入超5.44亿元[1] - 该ETF最新规模达9.37亿元 为全市场规模最大的航空类ETF[1] 行业动态 - 8月17日我国在太原卫星发射中心成功使用长征六号甲运载火箭将卫星互联网低轨09组卫星送入预定轨道[1] - 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数 该指数申万一级军工行业占比高达97.86%[1] - 指数成分股中航空航天装备权重占比达66.8% 显著超越中证军工与中证国防指数[1] 机构观点 - 浙商证券认为2025年地缘政治冲突持续 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验[2] - 军贸领域引领下我国国防军工企业价值有望得到重估[2] - 2025年下半年需重视军贸、新域新质、重组三大国防军工主线[2]

市场整体表现 - 上证指数持续突破并站稳3600点 最高触及3645.37点创年内新高[1][5] - 创业板指大涨9.86% 深证成指上涨7.23% 上证指数上涨6.16%[5] - 翻倍股数量达253只 较6月底增加117只[2][6] 翻倍股特征分析 - 逾六成翻倍股市值处于10亿-100亿元区间 仅新易盛、胜宏科技、ST华通三只个股市值超1000亿元[11] - 中小盘及小微盘个股为主 市值集中在100亿元以下[3] - 176家企业处于盈利状态 仅6家企业归母净利润超10亿元[9] - 77家企业处于亏损状态 利元亨、荣昌生物亏损超10亿元[4][10] 板块与行业分布 - 创业板和主板企业居多 分别为89家和87家 科创板和北证分别为40家和37家[7] - 工业企业数量达73家 信息技术和医疗保健企业分别为49家和45家[8] - 材料行业31家 可选消费行业30家 通讯服务6家 日常消费3家 公用事业2家 能源1家[8] 个股表现与热门概念 - 上纬新材成为年内首只10倍股 累计涨幅达1320.05%[13] - *ST宇顺和舒泰神涨幅超5倍 联合化学等7只个股涨超3倍[14] - DeepSeek、重组、生物医药等热门概念涌现多只翻倍股[3][13] - 多只ST个股被资金热炒 包括ST华通、ST迪威迅等[12] 机构持仓动态 - 上纬新材几乎未被基金重仓 仅明亚中证1000和中加中证A500少量增持[15] - 舒泰神二季度末被50只基金持有 持仓市值达12.29亿元[17] - 胜宏科技持仓基金数量从244只增至463只 持仓市值从100.34亿元升至198.58亿元[19] - 永赢医药创新智选基金年内收益率翻倍 重仓多只医药翻倍股[18] 行业展望 - 创新药被视为确定性较强、置信度较高、空间较大的资产[19] - 国内创新药企业依托临床数据、产品出海及商业化兑现获得更好表现[19] - 创新药板块虽具长期逻辑 但前期涨幅累积可能面临调整与波动[19]

市场表现 - 航空航天ETF（159227）8月7日跌幅收窄至0.74% 成交额达1.5亿元 稳居同类第一 [1] - 持仓股长城军工再度涨停 实现6天5板 迈信林上涨7.36% 多只成分股跟涨 [1] - 近1周日均成交1.56亿元 居可比基金首位 盘中换手率达17.47% [1] 规模与资金流向 - 基金规模达8.47亿元 创成立以来新高 位居同标的指数基金第一 [2] - 近5个交易日有4日实现资金净流入 累计净流入5609.34万元 [3] 指数特征与业绩 - 跟踪国证航天指数 军工行业占比97.86% 为全市场军工含量最高指数 [3] - 覆盖战斗机/运输机/导弹/卫星等空天全产业链龙头 契合空天一体战略 [3] - 指数近一年收益率37.28% 超越中证国防指数(33.06%)等同类指数 [3] 行业前景 - 军贸出口装备在海外冲突中获实战检验 行业价值有望重估 [3] - 2025年下半年重点关注军贸/新域新质/重组三大主线 [3]

市场表现 - A股国防军工行业低开高走逆势上涨 航空航天ETF成交额达2495万元稳居同类第一 [1] - 持仓股航天晨光涨超8% 华秦科技 上海瀚讯 北方导航 纳睿雷达 长城军工等涨幅居前 [1] - 航空航天ETF7月以来吸金超4亿元 最新规模7.6亿元创成立以来新高 [1] 行业动态 - 建军节临近叠加9月3日大阅兵 国防军工行业市场关注度提升 [1] - 2025年以来军工行业需求恢复订单陆续落地 [1] - 机构在连续10个季度减配军工后 二季度首度开始增配 行业拐点已出现 [1] 产品特征 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数 申万一级军工行业占比98.2% 为全市场军工含量最高指数 [1] - 指数中航空航天装备权重占比高达66.5% 远超中证军工和中证国防指数 [1] - 作为跟踪该指数的最大规模ETF 提供高效把握核心军工空天机遇的途径 [1] 机构观点 - 2025年地缘政治冲突不断 我国军贸出口装备在海外冲突中得到实战检验 [2] - 军贸领域引领下 我国国防军工企业价值有望得到重估 [2] - 2025下半年重视军贸 新域新质 重组三大国防军工主线 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%以上 [1] 公司经营状况 - 公司目前经营活动正常 日常经营情况及外部环境没有发生重大变化 [1] - 不存在其他影响公司股票交易价格的应披露而未披露的重大信息 [1] 资产重组进展 - 公司正在筹划发行股份购买资产并募集配套资金事项 [1] - 本次交易涉及的审计 评估工作尚未完成 [1] - 交易尚需履行必要的内部决策程序并需经有权监管机构批准后方可正式实施 [1] - 交易的相关审批程序能否通过及通过时间尚存在一定不确定性 [1]

股价表现 - 截至2025年7月28日收盘，迪瑞医疗报收于14.64元，下跌0.41% [1] - 换手率1.72%，成交量4.69万手，成交额6869.96万元 [1] 投资者互动 - 投资者质疑股东减持问题，公司回应严格遵循监管要求履行信息披露义务 [2] - 投资者对公司业绩亏损表示不满，公司建议查阅业绩预告公告 [2] - 投资者希望公司成为华润子公司而非孙公司，公司未正面回应重组事宜 [2] - 公司明确表示目前无基孔肯雅热病毒检测产品 [2][2] - 公司主营业务为医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产、销售与服务 [2] 资金流向 - 7月28日主力资金净流出907.85万元 [3][4] - 散户资金净流入731.76万元 [3][4] - 游资资金净流入176.09万元 [4]

收购终止相关 - 因市场环境及标的公司业务运行情况变化，标的企业财务内控与上市公司要求有差距，为维护股东长期利益，经协商、研究和论证，基于审慎考虑决定终止收购 [1][6][7][12] - 终止收购经审慎研究和论证，不存在需承担违约责任情形，对公司基本面无影响，生产经营正常，业务稳步推进 [3][9] 公司业务与发展规划 - 专注军事装备领域，从事军用车辆配套装备研发、设计、生产和销售，产品用于多种主战装备 [5] - 后续持续进行产品研发和业务市场推广，如无人机、方舱业务，提高产品竞争力和服务客户能力，加强成本费用管控，推进精细化管理 [1][4][8] - 围绕既定战略目标开展经营管理工作，合适时机积极寻求发展机会，提升经营业绩 [1][3][9] 其他问题回复 - 目前业务不涉及水电项目，未来根据行业和市场需求拓展 [2] - 中标项目和重大合同按监管要求披露，以指定媒体公告为准 [7][8] - 经营情况和未来规划按监管要求披露，以指定媒体公告为准 [8] - 后续如有收购、重组等相关计划，按法律法规履行信息披露义务 [10][12] - 满足回购条件且有回购等重大事项会及时披露 [10] - 二级市场股价受宏观经济、行业周期、市场情绪等多重因素影响，注意投资风险 [12]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 中国重工发布2025H1业绩预增公告，预计归母15亿 - 18亿元，同比增加182% - 238%，扣非归母13 - 16亿元，同比增加193% - 261%，2025Q2归母预增范围中值11.3亿元超预期 [6] - 高价订单陆续交付，收入成本双向改善，2025年交付订单平均钢材价格预计同比下降6%，利润释放得到验证 [6] - 301对船厂影响较原方案大幅减弱，利空情绪逐步出清，此前积压需求有望释放，带动订单量及船价企稳上行 [6] - 6月船价出现企稳迹象，新船订单量环比回升，后续船价与订单量有望进一步回升，带动中国造船企业手持订单重回上涨趋势 [6] - 中国船舶吸收合并中国重工的重组事项已获审议通过，合并后产能可达全球总产能的33%（DWT口径）/18%（CGT口径） [6] - 业绩预增超预期，维持盈利预测，维持“买入”评级，预计2025E - 2027E年归母净利润分别为37、72、110亿元，对应PE为29、15、10倍，当前PO为0.71倍，处于历史低位 [6] 相关目录总结 财务数据 - 2024 - 2027E营业总收入分别为554.36亿、621亿、778.33亿、939.96亿元，同比增长率分别为18.7%、12.0%、25.3%、20.8% [2] - 2024 - 2027E归母净利润分别为13.11亿、36.71亿、72.45亿、109.92亿元，同比增长率分别为 - 、282.0%、180.1%、97.4%、51.7% [2] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.06、0.02、0.16、0.32、0.48元/股 [2] - 2024 - 2027E毛利率分别为10.8%、12.9%、15.0%、17.7%、19.7% [2] - 2024 - 2027E ROE分别为1.6%、0.6%、4.2%、7.8%、10.8% [2] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为82、29、15、10 [2] - 2025年7月11日收盘价4.70元，一年内最高/最低为6.05/3.82元，市净率1.3，股息率0.60%，流通A股市值1071.7亿元 [3] - 2025年3月31日每股净资产3.71元，资产负债率62.18%，总股本/流通A股均为228.02亿股 [3] 事件与市场情况 - 中国重工2025H1高价订单交付，2025H1、2025H2交付比例分别为75%、96%，成本端2025年交付订单平均钢材价格预计同比下降6% [6] - 美国301新方案对中国船海产业影响减弱，悲观情绪修复，积压需求有望释放 [6] - 6月末新造船价格指数187点，月环比上涨0.22%，6月全球新签订单载重吨口径环比上升180%，金额口径环比上升39%，6月中国新签订单量载重吨全球占比70%，环比提高14pct，金额口径全球占比61%，环比提高38pct [6] 重组情况 - 2025年7月4日晚中国船舶披露吸收合并中国重工的重组事项获审议通过，合并后产能可达全球总产能的33%（DWT口径）/18%（CGT口径） [6]