文章核心观点 - 长期来看股票价格由盈利和利率决定 投资者可关注公司季度盈利结果 利用盈利惊喜寻找投资机会 可使用Zacks Earnings ESP工具筛选可能超预期的股票 [1][2][3] 股票价格影响因素 - 长期来看 股票价格由盈利和利率决定 投资者无法控制利率 但可关注公司季度盈利结果 [1] - 公司盈利表现与预期的对比对股价影响更大 投资者可利用盈利惊喜 [2] Zacks Earnings ESP工具 - 该工具锁定最新分析师盈利修正 因其比实际发布日期前数周或数月的估计更准确 [4] - 它将最准确估计与Zacks共识估计对比 得出ESP数字 还结合Zacks Rank识别可能超预期的股票 [5] - 结合Zacks Rank 3或更好和正的Earnings ESP 股票有70%的时间产生正惊喜 10年回测显示平均年回报率达28.3% [6] Zacks Rank分类 - 60%的股票为3（持有）排名 预期表现与大盘一致 [7] - 排名2（买入）和1（强力买入）的股票分别占比15%和5% 应跑赢大盘 强力买入股票表现应最佳 [7] 示例股票分析 - Geo Group（GEO）目前为1（强力买入）排名 5月7日即将发布财报 最准确估计为每股0.20美元 其Earnings ESP为+3.9% 有机会超预期 [8][9] - Fiserv（FI）排名2（买入） 7月24日发布财报 最准确估计为每股2.09美元 其Earnings ESP为+0.01% 也有机会超预期 [11][12] 投资建议 - 使用Zacks Earnings ESP Filter筛选在财报发布前有盈利惊喜潜力的股票进行交易 [14]

文章核心观点 - 寻找能让人成为百万富翁的股票既令人兴奋又具挑战性，需敏锐洞察趋势、理解关键财务指标并保持耐心，仔细挑选特定公司股票有望走向财富之路 [1][2] 各公司情况 Meta Platforms（META） - 是科技巨头，塑造社交媒体格局，拥有知名品牌，也是AI革命领导者，今年晚些时候有重要催化剂 [3] - 过去十年适应变化并专注技术创新，虽元宇宙投资未获回报，但积极拥抱生成式AI和大语言模型，其LLM Llama 3预计今年7月推出，将与OpenAI和谷歌竞争 [4] - 2023财年通过削减成本实现创纪录营收和运营自由现金流，是2024年值得关注的有望让人成为百万富翁的股票 [5] Paychex（PAYX） - 是各规模企业薪资处理和人力资源解决方案领域的领导者，有稳定的营收增长和盈利记录 [6] - 投资理由充分，一是企业外包薪资和人力资源任务是必然趋势，二是善于整合新技术，最新季度营收同比增长4%至14.4亿美元，每股收益增长7%至1.38美元，运营利润率持续扩大 [7] - 宣布推出新AI模型，将增强客户留存并优化定价策略 [8] Fiserv（FI） - 是常被投资者忽视的金融科技公司，目前处于高速增长阶段，2024财年营收和每股收益将实现两位数强劲增长 [9] - 是金融科技巨头，为银行、商家和企业提供电子支付和金融服务，在数字经济和无现金交易转型中起关键作用，紧跟跨境支付和数字银行等新兴金融趋势，2023年营收、每股收益和自由现金流创纪录，增长态势延续至2024年，2024财年第一季度营收同比增长7%至48.8亿美元，每股收益同比增长39%至1.24美元，运营利润率提高370个基点至24.2% [10] - 管理层重申2024财年营收增长15% - 17%，上调调整后每股收益预期至8.60 - 8.75美元，是到2035年有望让人成为百万富翁的顶级股票之一 [11]

公司业务范围和发展战略 - 公司是一家领先的全球支付和金融服务技术解决方案提供商，为全球客户提供账户处理和数字银行解决方案、卡发行处理和网络服务、支付、电子商务、商户收购和处理以及基于云的点对点销售和业务管理平台等服务[105] - 公司的目标是通过领先的技术、有针对性的创新和在一切工作中的卓越表现为客户提供卓越价值，致力于推动增长、创造价值，并通过组建高效多元团队、整合解决方案、提供卓越运营、以纪律方式配置资本（包括股份回购和并购活动）以及提供突破性创新来实现长期目标[107] - 公司在2024年第一季度进行了报告段的重新调整，现有的报告段是商户解决方案（“Merchant”）段和金融解决方案（“Financial”）段，以进一步提高在向金融机构客户提供综合产品和解决方案方面的运营绩效[108] 商户解决方案业务 - 公司通过多种渠道分发商户解决方案业务，包括直销团队、与代理销售队伍的战略合作伙伴关系、独立软件供应商（ISV）、金融机构和其他战略合作伙伴的合资联盟、收入分成联盟和转介协议[109] - 公司的商户收购产品和解决方案为各种规模的商户客户创造了具有吸引力的价值主张，从小型和中型企业到中型地区企业再到全球企业商户，我们的全渠道解决方案的深度和广度以及在各种渠道和地理位置为客户提供服务的灵活性，推动了新客户和现有客户在所有垂直领域的产品附加率[119] - 公司相信，我们在分销方面的实力、在软件和服务方面的进展以及我们在运营系统方面的投资所带来的基于价值的定价，为我们的增长奠定了坚实基础[119] 金融解决方案业务 - 公司预计金融机构将继续投入大量资本来处理交易、管理信息、维护监管合规性并为客户提供创新的新服务，在这种从传统银行业向数字银行业的快速演变和竞争环境中，我们相信，在开发和维护基础设施、技术、产品、服务和网络方面的规模经济是竞争所必需的[123] - 公司相信，我们的客户基础庞大且多样化，结合我们以价值为导向的软件和服务型模式，以及我们作为领先的提供商在非离散、基于重复收入的产品和服务方面的地位，为我们的增长奠定了坚实基础[124] 财务表现 - 在2024年第一季度，公司总收入较2023年同期增加了3.36亿美元，增长了7%[132] - 在2024年第一季度，商户部门的收入较2023年同期增加了2.57亿美元，增长了13%[133] - 在2024年第一季度，金融部门的收入较2023年同期增加了6200万美元，增长了3%[134] - 在2024年第一季度，公司及其他部门的收入较2023年同期增加了1700万美元，增长了5%[135] - 在2024年第一季度，总支出较2023年同期增加了8900万美元，增长了2%[136] - 在2024年第一季度，总营业收入较2023年同期增加了2.47亿美元，增长了26%[140] - 在2024年第一季度，商户部门的营业收入较2023年同期增加了1.77亿美元，增长了30%[141] - 在2024年第一季度，金融部门的营业收入较2023年同期增加了6500万美元，增长了7%[142] - 在2024年第一季度，公司及其他部门的营业亏损与2023年同期基本持平[143] - 公司在2024年第一季度的经营现金流为8.31亿美元，较2023年同期的11亿美元下降了26%[151] - 公司在2024年第一季度的资本支出为4.2亿美元，较2023年同期增长了24%[151] - 公司在2024年第一季度从未合并附属公司获得的分配为30百万美元[152] - 公司在2024年第一季度的资本支出占总收入的比例分别为9%和7%[153] - 公司在2024年第一季度回购了15亿美元的普通股[154] 公司并购与资本运营 - 公司在2023年10月收购了Skytef和11月收购了Sled，总购买价格为1700万美元[155] - 公司在2023年7月出售了金融对账业务，获得了2.35亿美元的现金收入[156] - 公司在2023年9月以5600万美元收购了European Merchant Services B.V.的剩余49%股权[157] - 公司在2024年3月完成了20亿美元的高级票据公开发行，用于一般企业用途，包括偿还商业票据和股票回购[158] - 公司在2024年3月的债务主要由220亿美元的固定利率高级票据和13亿美元的商业票据组成[159] 法律合规和风险披露 - 公司管理层认为截至2024年3月31日，披露控制和程序有效[175] - 2024年3月31日前三个月内，内部财务报告控制未发生变化[176] - 公司在正常业务中涉及的法律诉讼不会对财务报表产生重大不利影响[177]

财务表现 - FI在2024年第一季度报告中，调整后的每股收益为1.9美元，超出了Zacks Consensus Estimate，同比增长19%[2] - FI的营收为45亿美元，略低于预期，同比略有下降[2] - FI的处理和服务业务营收为40亿美元，同比增长8.3%，符合预期[3] - FI的商户受理业务营收为23亿美元，同比增长12.9%，超出预期[4] - FI的调整后商户受理业务的营业利润率为35.8%，较去年同期提高了1.8个百分点[5] - FI在2024年第一季度末现金及现金等价物为12亿美元，长期债务为238亿美元[6] - FI预计2024年调整后每股收益为8.6-8.75美元，营收增长6.5-8.5%[7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总公司调整后收入增长7%至45亿美元,调整后营业利润增长13%至16亿美元,调整后营业利润率为35.8%,同比增加180个基点 [30] - 第一季度有机收入增长20%,其中商户解决方案有机收入增长36%,金融解决方案有机收入增长5% [33] - 第一季度调整后每股收益增长19%至1.88美元 [33] - 第一季度自由现金流为4.54亿美元,符合预期 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 商户解决方案 - 小商户有机收入增长45%,调整后收入增长16%,交易量增长8% [38] - Clover收入增长30%,交易量增长19%,增值服务渗透率达20% [39] - 企业有机收入增长29%,调整后收入增长6%,交易量增长12% [41] - 处理业务有机收入增长9%,调整后收入增长10% [42] - 商户解决方案调整后营业利润增长30%,调整后营业利润率为34.1% [44] 金融解决方案 - 数字支付有机收入和调整后收入均增长5%,Zelle交易量增长45% [45] - 发卡业务有机收入增长8%,调整后收入增长3% [46] - 银行业务有机收入下降1%,调整后收入下降3% [46] - 金融解决方案调整后营业利润增长6%,调整后营业利润率为44.1% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国消费者支出保持韧性,Fiserv小商户指数第一季度增长3.4% [13] - 阿根廷通胀和利率超预期下降,对公司收入产生一定影响 [35][36][37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将业务重新划分为商户解决方案和金融解决方案两大板块,以更好地服务客户 [10] - 商户解决方案目标是到2026年实现120亿美元收入,Clover有望达到45亿美元收入 [14][15] - Clover将继续拓展国际市场,如德国、荷兰、阿根廷、亚太等地 [16][17] - 公司在政府、社交游戏等新兴行业取得进展,并推出SnapPay等新产品 [19][21] - Finxact在云核心银行和嵌入式金融领域取得多项新客户 [22][23][24] - 公司在数字支付、实时支付等领域保持领先地位,并推出小企业应付账款/应收账款解决方案 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年全年有机收入增长15%-17%的预期保持不变 [54] - 预计全年调整后营业利润率将增加超过125个基点,调整后每股收益为8.60-8.75美元,增长14%-16% [55] - 公司有望实现39年连续双位数调整后每股收益增长 [55] - 公司将继续投资于新产品开发、服务提升和生产力提升,以提高增量收入的利润率 [67] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Togut提问** Clover收入增长能否保持在高20%至低30%的范围? [62] **Frank Bisignano回答** 公司将继续推出新产品、拓展新市场,同时也将继续增加商户数量、向现有商户提供更多产品,这些都将支撑Clover收入保持高增长 [64] 问题2 **Tien-Tsin Huang提问** 本季度营业利润率增加25个基点的原因是什么,是否有一次性因素影响? [66] **Bob Hau回答** 主要是由于持续的规模效应和生产效率提升,而非一次性因素,公司预计全年营业利润率将增加超过125个基点 [67][68] 问题3 **Frank Bisignano回答** 公司将继续投资于新产品开发、服务提升和生产力提升,以提高增量收入的利润率,这是公司的长期策略 [67]

文章核心观点 公司在4月23日财报电话会议展示销售点系统需求持续，一季度综合调整后营收增长7%，各业务板块表现良好，有多个业务呈现增长态势且前景乐观 [1][2] 各业务板块表现 - 一季度综合调整后营收增长7%至49亿美元 [2] - 商户解决方案和金融解决方案两大板块表现良好，商户解决方案营收调整后增长13%，金融解决方案营收同比增长2% [3] 商户解决方案业务 - 消费者支出趋势利好商户板块，Clover硬件和软件解决方案受青睐，连续两个季度营收增长30%，小企业业务增长8%，企业交易增长12% [4][5] - Clover预计2026年达到年化45亿美元运营率，在增值解决方案中渗透率达20%，2024年晚些时候将推出新相关产品 [6] - 亚太地区对Clover有潜在需求，公司已有超50个ISO和PayFac合作伙伴 [7] - SnapPay产品为中型市场商户带来新机遇，可与流行ERP解决方案无缝集成 [8] 金融解决方案业务 - 金融领域对现代化和创新需求显著，一季度获四个金融科技项目，核心账户客户和金融机构对数字支付解决方案需求强劲 [9] - 数字支付营收增长920亿美元，同比增长9%，Zelle交易增长45% [10] - CashFlow Central作为小企业应付账款和应收账款解决方案，将于今年夏天推向市场，是长期发展重要机遇 [11] 其他信息 - 客户对FedNow和RTP集成需求强劲，两业务板块交叉活动效果显著，公司维持全年有机营收增长15% - 17%的预期 [12] - 周二开盘时，公司股价上涨4.7% [12]

文章核心观点 - 介绍Fiserv 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][2][7] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收45.4亿美元，同比增长6.1% [1] - 2024年第一季度每股收益1.88美元，去年同期为1.58美元 [1] - 营收较Zacks共识预期低0.39%，每股收益较共识预期高6.21% [2] 关键指标表现 - 企业及其他调整后营收500万美元，低于四位分析师平均预期的544万美元 [5] - 产品营收8.83亿美元，低于三位分析师平均预期的8.8997亿美元，同比增长1% [5] - 处理和服务营收40亿美元，与三位分析师平均预期持平，同比增长8.9% [5] - 企业及其他GAAP营收3.45亿美元，高于三位分析师平均预期的3.0817亿美元，同比增长23.7% [6] 股价表现 - 过去一个月Fiserv股价回报率为 -5.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [7] - 该股目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [8]

业绩总结 - 第一季度调整后营收为45亿美元，同比增长7%[7] - 有机营收增长20%[7] - 调整后每股收益为1.88美元，同比增长19%[7] - 调整后营运利润率为35.8%，较去年同期提高了180个基点[7] - 自由现金流为4.54亿美元，过去12个月为36亿美元[7] - 在过去12个月内向股东回购15亿美元股票，过去12个月为47亿美元[7] 未来展望 - 2024年全年展望中，有机营收增长预期为15%-17%[15] - 调整后每股收益预期为8.60美元至8.75美元，同比增长14%-16%[15] - 公司2024年的非GAAP财务指标包括有机收入增长、调整后每股收益、调整后每股收益增长、调整后营业利润率扩张和自由现金流[18] 新产品和新技术研发 - 商户解决方案业务线的有机营收增长为36%[9] - 公司2024年有机收入增长率为36%[20] - 商户解决方案部门2024年有机收入增长率为36%[26] - 小企业部门2024年有机收入增长率为45%[31] - 数字支付部门2024年有机收入增长率为8%[32] 市场扩张和并购 - 金融解决方案部门2024年有机收入增长率为5%[26] - 银行部门2024年有机收入下降1%[32] - 2024年Fiserv公司调整后净收入为1,116百万美元，较上一期增长11.9%[36] - 2024年Fiserv公司调整后每股收益为1.88美元，较上一期增长19%[36] - 2024年Fiserv公司自由现金流为4.54亿美元，较上一期减少47.3%[40]

财务数据关键指标变化 - GAAP 相关 - 2024 年第一季度 GAAP 收入同比增长 7%至 48.8 亿美元[1][2] - 2024 年第一季度 GAAP 每股收益为 1.24 美元，同比增长 39%；GAAP 运营利润率为 24.2%，2023 年同期为 20.5%[3] 财务数据关键指标变化 - 调整后相关 - 2024 年第一季度调整后收入同比增长 7%至 45.4 亿美元[4] - 2024 年第一季度调整后每股收益同比增长 19%至 1.88 美元[8] - 2024 年第一季度调整后运营利润率增加 180 个基点至 35.8%[8] - 2024 年第一季度总公司收入 48.83 亿美元，调整后收入 45.43 亿美元，2023 年分别为 45.47 亿美元和 42.31 亿美元；2024 年调整后运营利润率 35.8%，2023 年为 34.0%[28] 财务数据关键指标变化 - 有机收入相关 - 2024 年第一季度有机收入增长 20%[8] - 2024 年第一季度公司有机收入为 50.39 亿美元，2023 年为 42.16 亿美元，增长率 20%[39] - 公司预计 2024 年有机收入增长 15% - 17%[1][6] - 2024 年公司有机收入增长预期为 15% - 17%[49] 财务数据关键指标变化 - 现金流相关 - 2024 年第一季度自由现金流为 4.54 亿美元，2023 年同期为 8.61 亿美元[8][43] - 2024 年第一季度公司运营活动产生的净现金为 8.31 亿美元，2023 年为 11.3 亿美元；投资活动使用的净现金分别为 3.97 亿美元和 3.14 亿美元；融资活动使用的净现金分别为 1.89 亿美元和 11.49 亿美元[35] 财务数据关键指标变化 - 资产负债相关 - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司现金及现金等价物期末余额为 31.91 亿美元，2023 年为 28.76 亿美元[35] - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司总资产 926.98 亿美元，总负债 631.15 亿美元，股东权益 294.23 亿美元；2023 年 12 月 31 日对应数据分别为 908.9 亿美元、602.21 亿美元和 305.08 亿美元[37] 财务数据关键指标变化 - 其他费用相关 - 2024 年第一季度总摊销为 6.39 亿美元，2023 年为 6.53 亿美元[43] - 2024 年和 2023 年第一季度并购和整合活动相关的第三方专业服务费均为 1400 万美元，股份支付及相关税费分别为 900 万美元和 2000 万美元[26] - 2024 年和 2023 年第一季度调整的税收影响计算使用的税率均为 20%[26] - 合并和整合成本中，基于股份的薪酬为 3500 万美元，第三方专业服务费为 7000 万美元[56] - 调整的税收影响使用 20%的税率计算，不包括与业务出售净收益相关的 4800 万美元实际税收影响[56] - 2024 年公司预计收购相关无形资产摊销费用较 2023 年减少约 10%[49] 财务数据关键指标变化 - 收入及每股收益展望相关 - 2024 年公司收入增长预期为 6.5% - 8.5%，调整后收入增长预期为 6% - 8%[49] - 2024 年邮资报销影响为 - 0.5%，货币影响为 8.5%，收购调整为 0.0%，剥离调整为 0.5%[49] - 2024 年调整后每股收益展望为 8.60 - 8.75 美元，调整后每股收益增长展望为 14% - 16%[53] 财务数据关键指标变化 - 2023 年数据回顾 - 2023 年 GAAP 归属费哲公司的净收入为 30.68 亿美元，调整后净收入为 46.32 亿美元[53] - 2023 年 GAAP 摊薄后归属费哲公司的每股收益为 4.98 美元，调整后每股收益为 7.52 美元[53] 财务数据关键指标变化 - 财务指标调整说明 - 公司调整非 GAAP 结果以排除收购相关无形资产摊销，认为该调整有助于评估经营业绩可比性[44] - 公司 2024 年前瞻性非 GAAP 财务指标旨在增强股东评估公司业绩的能力[47] 各条业务线数据关键指标变化 - 商户解决方案部门 - 2024 年第一季度商户解决方案部门 GAAP 收入增长 13%[1][2] - 2024 年第一季度商户解决方案部门有机收入增长 36%[8] - 2024 年第一季度商户解决方案业务收入 22.53 亿美元，运营利润率 34.1%；2023 年对应数据分别为 19.96 亿美元、29.7%[28] - 2024 年第一季度商户业务有机收入 27.18 亿美元，增长率 36%[39] 各条业务线数据关键指标变化 - 金融解决方案部门 - 2024 年第一季度金融解决方案部门 GAAP 收入增长 3%[1][2] - 2024 年第一季度金融解决方案部门有机收入增长 5%[8] - 2024 年第一季度金融解决方案业务调整后收入 22.85 亿美元，调整后运营利润率 44.1%；2023 年对应数据分别为 22.29 亿美元和 42.5%[28] - 2024 年第一季度金融业务有机收入 23.21 亿美元，增长率 5%[39] 公司资本运作相关 - 2024 年第一季度公司回购 1020 万股普通股，花费 15 亿美元[8] - 公司完成 20 亿美元 3 年期、7 年期和 10 年期优先票据公开发行，加权平均利率为 5.313%[8]

Fiserv, Inc. 2024年第一季度业绩预测 - 预计公司第一季度营收将达到46亿美元，同比增长6.4%[2] - 预计Processing and Services业务收入将达到40亿美元，同比增长9.1%[3] - 预计Merchant Acceptance和Financial Technology业务收入将分别同比增长6.7%和15%[4]