文章核心观点 - 公司在2024年表现稳定，股价跑赢行业，基本面良好，是值得长期持有的生物科技股 [4][24] 公司表现 - 过去六个月新药获批、管线进展、数据积极和季度业绩强劲提升投资者情绪，公司还因新冠治疗药物Veklury销售增长上调年度销售和盈利指引 [1] - 2024年公司股价一年上涨15.4%，而行业下跌10.8%，跑赢行业但落后于标准普尔500指数 [4] 核心业务 艾滋病业务 - 公司领先的艾滋病业务保持增长势头，预计年底前提交长效艾滋病预防药物lenacapavir的上市申请，其成功开发和获批将巩固公司艾滋病业务 [2][3] - 旗舰艾滋病疗法Biktarvy在美国三季度末市场份额超49%，推动营收增长，公司将2024年艾滋病销售目标从4%提高到5% [5] - 公司与默克合作评估islatravir和lenacapavir治疗艾滋病的组合疗法，数据显示该组合疗法能维持病毒抑制 [11] 肝脏疾病业务 - 2024年3月公司以43亿美元收购CymaBay Therapeutics，将Seladelpar纳入产品管线，其品牌名Livdelzi获批加强公司肝脏疾病产品组合 [6] - 2024年8月FDA加速批准seladelpar治疗原发性胆汁性胆管炎，欧洲药品管理局人用药品委员会也给出积极意见，预计2025年一季度做出最终决定 [16][17] 肿瘤业务 - 乳腺癌药物Trodelvy获批后表现良好，但扩大适应症的努力受挫，两项后期研究失败，一定程度上削弱公司加强肿瘤业务的努力 [8] - FDA授予Trodelvy治疗广泛期小细胞肺癌的突破性疗法认定 [19] - 公司细胞疗法业务受竞争压力，预计2025年仍将面临挑战 [26] 公司合作与创新 - 公司与Terray Therapeutics达成多靶点研究合作，以发现和开发新型小分子疗法 [7] 估值与预期 - 公司股价基于市盈率为12.22倍，低于大型制药行业平均的16.17倍，但高于自身均值10.35倍 [20] - 过去60天，公司2024年每股收益共识预期上调59美分至4.36美元，2025年每股收益也增加28美分 [21] 股息情况 - 公司股息收益率有吸引力，持续增加和支付股息，截至2024年9月30日现金状况良好，当前3.38%的股息收益率可能可持续 [12] 总结 - 公司艾滋病业务创新努力令人印象深刻，战略交易和收购有助于业务多元化，有望在竞争中保持增长 [15][27]

文章核心观点 - 美联储预计2024年连续第三次降息，将基准利率下调0.25%至4.25%-4.50%，但进一步降息前景不确定，价值投资在这种环境下有战略优势，可通过收益收益率指标筛选低估股票，并给出选股策略和五只符合筛选条件的股票 [1][3] 美联储利率调整情况 - 美联储预计2024年连续第三次降息，将基准利率下调0.25%至4.25%-4.50%，自9月以来已下降一个百分点，旨在放松为应对2021年通胀飙升而制定的紧缩货币政策 [1] - 进一步降息前景不确定，通胀仍超2%目标，经济增长超预期增加了央行决策复杂性，且特朗普拟议政策可能推高通胀，专家警告2025年降息可能放缓 [1][2] 价值投资与收益收益率指标 - 价值投资在不确定环境中有战略优势，可通过识别低于内在价值的股票获取长期收益 [3] - 收益收益率是计算年度每股收益除以市场价格的百分比指标，用于衡量股票投资预期收益，与传统市盈率互为倒数，更便于股票与固定收益证券比较 [4][5] - 比较股票收益收益率与10年期国债收益率，若股票收益率低于国债则被视为高估，高于则被视为低估，此时投资股票市场对价值投资者是更好选择 [6] 选股策略 - 主要筛选标准为收益收益率大于10%，还需满足未来12个月预计每股收益增长率大于或等于标准普尔500指数、20日平均每日交易量大于或等于100,000、当前价格大于或等于5美元、买入评级（Zacks排名1或2）等条件 [8][9][10] 符合筛选条件的股票 - Pitney Bowes是全球科技公司，2025年盈利预计同比增长176%，过去60天每股收益预期上调7美分，Zacks排名1，价值评分A [12] - Gulfport专注北美天然气和石油勘探开发，2025年盈利预计同比增长46%，过去30天每股收益预期上调75美分，Zacks排名1，价值评分B [13] - Kingstone拥有专注汽车、摩托车和房主保险的保险公司，2025年盈利预计同比增长11%，过去30天每股收益预期上调31美分，Zacks排名1，价值评分B [14] - NCR Atleos为银行和零售商提供自助银行服务技术，2025年盈利预计同比增长15%，过去60天每股收益预期上调23美分，Zacks排名1，价值评分A [15] - Gilead是开发治疗多种疾病药物的先驱，2025年盈利预计同比增长73%，过去7天每股收益预期上调16美分，Zacks排名2，价值评分B [16] 研究工具推广 - 可免费试用两周Research Wizard选股和回测软件获取更多符合筛选条件的股票，还能创建并测试自己的投资策略 [17] - Research Wizard易于使用、语言通俗易懂且直观，建议阅读经济报告时使用该工具 [18]

核心观点 - 文章作者是一名拥有MBA学位和医疗背景的资深股票分析师,自2017年起在Seeking Alpha分享投资见解 作者专注于通过DCF分析等财务建模技术识别股票估值中的潜在假设,并提供基于情景的预测,帮助读者评估合理结果 作者倡导通过杠铃策略进行纪律性风险管理,将90%资金分配给安全资产,10%分配给高增长机会,以平衡安全性和潜在收益[1] DCF模型假设 - DCF模型假设未来八年自由现金流将以恒定年增长率增长,每年预测的现金流使用固定折现率折现至现值,折现率通过资本资产定价模型(CAPM)得出,反映货币时间价值和投资风险 八年后,通过将自由现金流预测至第九年并应用戈登增长模型计算终值,终值也折现至现值 关键假设包括:恒定增长率和折现率,折现率超过永续增长率以确保有限终值,自由现金流预测准确反映未来业绩且无意外变化[1]

文章核心观点 欧洲药品管理局人用药品委员会推荐批准吉利德科学公司的seladelpar用于治疗原发性胆汁性胆管炎，最终决定预计2025年第一季度由欧盟委员会作出，公司正通过战略收购和合作加强产品线，新药物获批有望提升其业务组合实力 [1][2][10] 药品审批进展 - 欧洲药品管理局人用药品委员会推荐批准seladelpar用于特定成人原发性胆汁性胆管炎治疗，欧盟委员会预计2025年第一季度作出最终决定 [1][2] - 美国食品药品监督管理局已加速批准seladelpar，商品名为Livdelzi，吉利德已启动确证性长期结果研究 [6] 药品优势及意义 - RESPONSE研究显示seladelpar能使25%参与者在12个月时碱性磷酸酶正常化，并显著减轻瘙痒，获批后将成为欧盟罕见肝病重要治疗选择 [4] - seladelpar获欧盟优先药物认定，有助于优化针对未满足医疗需求病症的新药开发，该药物也在接受英国药品监管机构审查 [5] 公司业务动态 - 上个月吉利德公布Livdelzi正在进行的III期ASSURE研究两年半中期分析数据，81%患者实现综合生化反应 [8] - 2024年3月吉利德以43亿美元收购CymaBay Therapeutics公司，将seladelpar纳入产品线 [8] - 吉利德与Tubulis达成独家选择权和许可协议，与Merus达成研究合作、选择权和许可协议 [11] 行业竞争情况 - 吉利德股价年初至今上涨14.3%，而行业下跌11.4% [3] - 吉利德旗舰HIV治疗药物Biktarvy在主要市场保持主导地位，但细胞治疗业务受竞争压力，Trodelvy管线挫折影响增长前景 [12][13] - GSK第三季度HIV销售额增长8%，受Dovato、Juluca和长效药物需求推动 [15] 公司前景展望 - 新药物获批将提升吉利德业务组合实力，lenacapavir积极数据带来利好，更好HIV治疗药物获批将加强其HIV业务 [14] 公司评级 - 吉利德目前Zacks排名为2（买入） [16]

文章核心观点 - Gilead Sciences (GILD) 因其最近的Zacks Rank 2 (Buy)升级，可能成为投资组合的坚实补充 这反映了盈利预测的上行趋势，这是影响股价的最强大力量之一 [1][3][11] 盈利预测与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化，反映在盈利预测修订中，与股价的短期走势有很强的相关性 这是因为机构投资者使用盈利和盈利预测来计算公司股票的公允价值 盈利预测的增加或减少会导致股票公允价值的提高或降低，从而影响机构投资者的买卖行为，进而影响股价 [4] Zacks评级系统的作用 - Zacks评级系统通过跟踪盈利预测修订，帮助投资者做出投资决策 该系统将股票分为五类，从Zacks Rank 1 (Strong Buy)到Zacks Rank 5 (Strong Sell)，自1988年以来，Zacks Rank 1股票的平均年回报率为+25% [7] Gilead的盈利预测修订 - 对于截至2024年12月的财年，Gilead预计每股收益为4.36美元，较上年报告的数字下降35.1% 然而，分析师对Gilead的预测在过去三个月中稳步上升，Zacks Consensus Estimate增加了15.4% [8] Zacks评级系统的公平性 - 与倾向于有利推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时候都保持了'买入'和'卖出'评级的均衡比例 在Zacks覆盖的4000多只股票中，只有前5%的股票获得'Strong Buy'评级，接下来的15%获得'Buy'评级 因此，Gilead的Zacks Rank 2升级使其进入Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预测修订的优越性，使其成为短期内产生市场领先回报的坚实候选者 [9][10][11]

文章核心观点 - 公司通过排名系统和风格评分系统寻找优质股票，吉利德科学公司（GILD）是值得关注的价值股 [1][3] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] 风格评分系统 - 公司开发风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别，GILD目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A [3] GILD估值指标 - GILD的PEG比率为1.74，行业平均PEG为5.17，过去一年GILD的PEG最高为2.18，最低为0.79，中位数为1.02 [4] - GILD的P/S比率为4.07，行业平均P/S为6.36，P/S比率因收入难以操纵常被用作更真实的业绩指标 [5] GILD综合评价 - 多项数据表明GILD股票目前可能被低估，加上其盈利前景良好，是令人印象深刻的价值股 [6]

公司概况 * **公司名称**： Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ:GILD) * **会议时间**： 2024年12月4日 11:40 AM ET * **参会人员**： * 公司代表：Andrew Dickinson - 首席财务官 * 会议参与者：Umer Raffat - Evercore 核心观点和论据 * **业务增长动力**： * HIV业务：持续增长，包括治疗和预防领域。 * 肝病业务：包括丙型肝炎和乙型肝炎治疗，增长强劲。 * 肿瘤业务：包括Trodelvy细胞疗法，增长潜力巨大。 * **研发重点**： * 炎症、免疫学、肿瘤学和病毒学。 * 细胞疗法是公司业务的重要组成部分。 * **并购策略**： * 关注小型收购和许可交易，例如今年对CymaBay的收购。 * 未来并购重点将放在炎症、免疫学、肿瘤学和病毒学领域。 * **HIV业务**： * 预计Biktarvy专利保护期结束后，公司将继续推出新一代产品，以保持市场领先地位。 * 预计到2030年及以后，将有4-5个新的HIV治疗产品获得批准。 * 预计lenacapavir（用于HIV预防）将在2025年夏季上市，这将改变HIV预防市场。 * 预计PrEP市场将在未来几年内快速增长。 * **肿瘤业务**： * 预计Trodelvy将在乳腺癌、肺癌和子宫内膜癌等领域实现增长。 * 预计anito-cel（BCMA CAR-T细胞疗法）将成为同类最佳产品，销售额可能达到50亿美元以上。 * 预计Yescarta和Tecartus将在淋巴瘤和非霍奇金淋巴瘤等疾病中实现增长。 * **其他业务**： * 预计seladelpar（用于治疗原发性胆汁性胆管炎）将在2025年开始实现增长。 * 公司正在开发多种炎症和免疫学药物，包括alpha 4 beta 7和GLP-1受体激动剂。 其他重要内容 * 公司预计2025年整体业务将实现增长，但受医疗保险改革影响，HIV业务增长将受到抑制。 * 公司预计2026年及以后，整体业务将实现可持续增长。 * 公司对TAF专利诉讼充满信心，预计将取得胜利。 总结 Gilead Sciences是一家多元化的生物制药公司，拥有强大的研发实力和丰富的产品组合。公司预计未来几年将在多个领域实现增长，包括HIV、肿瘤学和罕见病。

公司概况 * **公司名称**： Gilead Sciences, Inc. (NASDAQ:GILD) * **公司规模**： 全球最大的生物技术公司之一 * **主要业务**： HIV治疗、病毒性肝炎治疗、肿瘤治疗 * **年营收**： 约280亿美元 * **主要产品线**： HIV业务、肝病业务、肿瘤业务 核心观点和论据 * **公司发展**： 过去八年，Gilead的三个主要业务线（HIV、肝病、肿瘤）均实现了显著增长，且没有专利悬崖风险，预计未来将持续增长。 * **研发投入**： Gilead在研发方面投入巨大，拥有丰富的产品管线，包括近期批准和即将批准的新药，预计将推动公司业务增长和多元化。 * **HIV业务**： * **Lenacapavir**： 作为一种新型HIV capsid抑制剂，Lenacapavir在HIV预防方面表现出卓越的疗效，预计将成为市场领导者。 * **Biktarvy**： 作为HIV治疗的金标准，Biktarvy市场份额稳定，预计未来将继续增长。 * **肝病业务**： * **LIVDELZI**： 作为一种新型治疗原发性胆汁性胆管炎的药物，LIVDELZI的上市进展顺利，预计将成为公司新的增长动力。 * **肿瘤业务**： * **Trodelvy**： 作为一种新型抗体偶联药物，Trodelvy在乳腺癌和肺癌等肿瘤治疗领域具有广阔的应用前景。 其他重要内容 * **细胞疗法**： Gilead在细胞疗法领域拥有丰富的经验和技术优势，预计未来将成为公司重要的增长引擎。 * **市场拓展**： Gilead正在积极拓展全球市场，特别是在欧洲和亚洲等新兴市场。 * **竞争**： Gilead面临着来自其他制药公司的竞争，但公司拥有强大的产品管线和研发实力，预计能够应对竞争挑战。

文章核心观点 - 投资者常参考华尔街分析师建议做股票买卖决策，但券商建议可靠性存疑，可结合Zacks Rank做投资决策，吉利德科学公司当前ABR接近强力买入，Zacks Rank为买入 [1][4][13] 吉利德科学公司券商评级情况 - 吉利德科学公司平均券商建议（ABR）为1.94，介于强力买入和买入之间，由31家券商建议计算得出，其中16个强力买入、1个买入，分别占比51.6%和3.2% [2] 券商建议的局限性 - 多项研究显示券商建议在指导投资者挑选有最佳涨价潜力股票方面效果有限或无效果 [4] - 券商因自身利益对所覆盖股票评级存在强烈积极偏差，每一个“强力卖出”建议对应五个“强力买入”建议 [5] ABR与Zacks Rank的区别 - ABR基于券商建议计算，通常以小数显示；Zacks Rank是利用盈利预测修正力量的定量模型，以整数1 - 5显示 [8] - 券商分析师建议常过于乐观，因雇主利益给出比研究支持更有利评级；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关且各等级按比例分配 [9][10] - ABR不一定及时更新；Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测能及时反映未来股价走势 [11] 吉利德科学公司投资分析 - 吉利德科学公司当前年度Zacks共识估计过去一个月增长16.5%至4.32美元，分析师对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [12] - 共识估计近期变化及其他三个盈利估计相关因素使吉利德科学公司获Zacks Rank 2（买入），其ABR可作为投资者有用参考 [13]

文章核心观点 - 吉利德科学公司股价表现优异，业务有亮点也有挑战，基本面良好适合长期持有 [1][20] 公司表现 - 过去六个月公司股价上涨44.2%，跑赢行业1.1%的涨幅、板块和标准普尔500指数 [1] 业务亮点 业绩与指引 - 本月早些时候公布的第三季度业绩超预期，再次上调年度盈利指引，营收因艾滋病药物和Veklury的高销量同比增长7% [1] - 上调2024年产品销售预期至278 - 281亿美元，不含Veklury的产品销售预期为260 - 263亿美元，Veklury销售预期为18亿美元，调整后每股收益预期为4.25 - 4.45美元 [10][11] 艾滋病业务 - 领先的艾滋病业务保持增长势头，旗舰疗法Biktarvy在美国市场份额超49%，推动营收增长，公司将2024年艾滋病销售目标从4%提高到5% [4][5] - 研发管线候选药物lenacapavir在预防艾滋病方面显示出100%的疗效，公司预计年底前提交其用于艾滋病预防的批准申请 [6][7] 药物获批 - 今年早些时候FDA加速批准seladelpar（商品名Livdelzi）用于治疗原发性胆汁性胆管炎，公司以43亿美元收购CymaBay Therapeutics将其纳入产品管线，加强了肝病产品组合 [8][9] 合作进展 - 与默克合作评估islatravir和lenacapavir联合治疗艾滋病，近期数据显示该组合疗法在48周时能维持成人病毒抑制 [19] 业务挑战 肿瘤业务 - 细胞疗法业务受竞争压力，预计2025年仍将面临挑战 [12] - 乳腺癌药物Trodelvy扩大适应症受挫，两项后期研究失败，影响公司加强肿瘤业务的努力 [13] 估值与预期 - 公司股价基于市销率为4.11倍，高于行业平均的1.71倍和自身均值3.51倍 [14] - 过去30天，2024年每股收益共识预期上调57美分至4.32美元，2025年每股收益增加10美分 [16] 结论 - 公司不断创新艾滋病产品组合有望在竞争中保持增长，战略交易和收购令人鼓舞 [18] - 公司基本面良好，适合长期持有，当前股价仍有上涨空间，股息收益率3.33%且可持续，目前获Zacks排名第二（买入） [20][21]