文章核心观点 - 吉利德科学公司股价表现良好，HIV业务保持增长，新药获批增强产品线，但细胞疗法业务面临挑战，公司基本面坚实有增长空间 [1][4][14] 股价表现 - 3月10日吉利德股价触及52周高位119.96美元，当前股价111.44美元 [1] - 过去一个月公司股价上涨5.5%，跑赢行业1.2%的涨幅，也跑赢板块和标普500指数 [1] HIV业务 - 公司拥有市场领先的HIV治疗药物组合，过去三年HIV业务销售持续增长，旗舰药物必妥维推动销售，Descovy在PrEP市场份额超40% [4][5] - 管线候选药物lenacapavir在HIV预防方面显示100%疗效，其在美国和欧盟的批准申请正在审核中，有望巩固公司HIV业务 [5][6] - 公司在CROI 2025会议上公布lenacapavir两种新型一年一次配方的数据，计划2025年下半年开展III期研究 [7][8] 新药获批 - 2024年8月FDA加速批准seladelpar（商品名Livdelzi）用于治疗原发性胆汁性胆管炎，3月公司以43亿美元收购CymaBay Therapeutics获得该药物，上月该药获欧盟委员会批准 [9][10] - 公司与LEO Pharma达成战略合作，加强炎症研究产品线，此前还与Terray Therapeutics开展多靶点研究合作 [11] 乳腺癌药物 - 乳腺癌药物Trodelvy表现良好，获FDA突破性疗法认定，公司多项研究欲扩大其适应症，但在局部晚期或转移性尿路上皮癌和经治转移性非小细胞肺癌的后期研究失败 [12][13] 细胞疗法业务 - 公司肿瘤产品线包括细胞疗法和Trodelvy实现业务多元化，但细胞疗法业务因美国和欧洲的竞争压力面临挑战，预计2025年仍将持续 [14] 估值与预期 - 公司股价基于市盈率为14.01倍远期收益，低于大盘制药行业平均的16.60倍，但高于均值10.52倍 [15] - 过去30天2025年每股盈利预期从7.81美元升至7.87美元，2026年从8.03美元升至8.27美元 [16] 投资建议 - 公司不断创新HIV产品线，战略交易和收购令人鼓舞，基本面坚实且预期修正积极，有增长空间 [17][19] - 公司持续增加并支付股息，2025年第一季度起季度现金股息提高2.6%至每股0.79美元，当前股息率2.84%可持续 [19][20] - 公司目前Zacks评级为2（买入） [20]

核心观点 - 艾滋病治疗以“鸡尾酒疗法”为主，吉利德半年制剂Lenacapavir治疗多重耐药型艾滋病成人患者效果良好，在HIV暴露后预防治疗领域潜力巨大，获批上市有望成艾滋病PrEP新标准疗法并为吉利德带来丰厚收益，此外其他药企近期在HIV药物研发上也有进展 [5] 报告各部分总结 1.1 HIV病毒感染原理 - HIV是逆转录病毒，遗传信息存于RNA，选择性识别侵犯CD4+细胞，进入宿主细胞后经逆转录、整合等过程形成新病毒颗粒侵染更多细胞 [5][7] 1.2 艾滋病的治疗以“鸡尾酒疗法”为主 - 抗艾滋病药物作用于HIV感染复制各阶段，但单药易耐药，1996年何大一提出“鸡尾酒疗法”，多药联用成治疗原则，药物多为复方制剂 [5][7] 1.3 吉利德半年制剂Lenacapavir改变艾滋病治疗范式 - **Lenacapavir联合用药治疗HIV效果良好**：Lenacapavir是吉利德首创长效HIV病毒衣壳抑制剂，可干扰病毒衣壳蛋白组装和拆卸，在多阶段发挥作用，阻断病毒生命周期，无已知交叉耐药性，降低副作用风险；2022 - 2025年，欧盟、美国、中国先后批准其用于治疗多重耐药型HIV成人感染者；CAPELLA研究显示，第52周83%受试者病毒载量<50拷贝/毫升，安慰剂组仅11%，受试者CD4计数平均增加83个细胞/微升，但联用方案为日制剂，未减轻患者服药负担 [9][11][13] - **Lenacapavir在HIV暴露后预防治疗领域潜力巨大**：2023年全球3990万人感染艾滋病毒，暴露后预防可降低感染风险，但全球启动或继续PrEP人数远低于目标；此前吉利德的Truvada是首款获批艾滋病PrEP药物，但因每日服药等问题未能触达所有需求人群；Lenacapavir在PURPOSE试验表现出色，PURPOSE 1中女性参与者感染风险降100%，PURPOSE 2中用药组99.9%参与者未感染，感染风险降96%；半年一次PrEP可降低成本、减轻心理负担、减少社会歧视，2025年2月FDA已受理其艾滋病PrEP的NDA，预计获批上市成新标准疗法并为吉利德带来收益 [15][20][23] 1.4 其他近期有研发进展的HIV药物 - **默沙东双药疗法Ⅲ期临床达终点**：3月12日默沙东宣布doravirine/islatravir（DOR/ISL）在两项Ⅲ期试验获积极结果，第48周达到主要疗效和安全性目标，预计2025年年中前提交上市申请；双盲试验中，DOR/ISL与对照组结果有差异 [24] - **4个月一次的长效HIV抗体疗法组合Ⅲ期临床结果积极**：3月12日ViiV Healthcare宣布长效HIV抗体疗法N6LS在Ⅱb期试验中结果积极，每四个月一次给药的N6LS与每月一次长效cabotegravir联用，不同给药方式下多数受试者保持病毒抑制状态且耐受性良好 [26]

文章核心观点 投资者应关注领先股票，Zacks提供工具帮助识别领先股票以跑赢市场，2025年医疗生物制药和遗传学行业表现出色，其中吉利德科学和爵士制药是领先股票，Zacks模型可预测公司盈利惊喜 [2][4][7] 投资理念 - 投资者应关注领先股票，但很多人未能注意相关信号，执着于过去的亏损股 [2] - 优秀投资者具备耐心，等待合适切入点，能识别价格模式、板块轮动和相对强度以确定领先股票 [3] - 投资领先行业的股票可提升选股成功率 [10] Zacks工具优势 - Zacks行业排名可识别包含市场领导者的顶级行业组，Zacks排名方法可确定盈利预测上调的股票，盈利ESP过滤器可检测可能超预期的股票 [4] - Zacks风格评分和高级筛选器可帮助投资者缩小投资范围 [5] 行业表现 - 2025年Zacks医疗生物制药和遗传学行业组排名前26%，预计未来3至6个月跑赢市场 [7] - 该行业PEG比率为1.57低于IVV的2.12，预计每股收益增长率为13.18%高于IVV的6.87% [9] 公司情况 吉利德科学（GILD） - 是全球研究型生物制药公司，致力于开发创新药物治疗多种危及生命的疾病 [11] - Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为19.5%，2月第四季度每股收益1.90美元，超预期13.8% [12] - 远期市盈率14.5倍，股价相对低估，吸引机构投资，2025年上涨超23%，本月初创52周新高 [13] 爵士制药（JAZZ） - 是专业生物制药公司，在美国、欧洲和国际上开发和商业化药品，专注神经科学和肿瘤学 [15] - Zacks排名1（强力买入），过去四个季度中有三个季度超盈利预期，2月第四季度每股收益6.60美元，超预期14% [16] - Zacks风格评分中价值类别获A评级，整体VGM评分为B，远期市盈率6倍，远低于行业平均，今年股价上涨超11% [17][18] - 拥有Zacks排名1（强力买入）和+3.6%的盈利ESP，5月公布第一季度业绩时可能再次超预期 [21] Zacks模型 - Zacks盈利ESP寻找近期盈利预测上调的公司，结合Zacks排名3或更好和正盈利ESP时，股票70%的时间会有正惊喜 [20]

文章核心观点 - 医疗-生物医学和遗传学行业中吉利德科学（GILD）和福泰制药（VRTX）两只股票相比，吉利德科学是更优价值选择 [1][6] 投资价值评估方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强大的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级，Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [2] - 价值投资者会关注传统指标来寻找被低估股票，风格评分系统的价值类别通过关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司Zacks排名情况 - 吉利德科学Zacks排名为2（买入），福泰制药为3（持有），表明吉利德科学的盈利预测修正活动更出色，分析师对其前景更看好 [3] 公司估值指标对比 - 吉利德科学的预期市盈率为14.49，福泰制药为28.07；吉利德科学的PEG比率为0.74，福泰制药为1.20 [5] - 吉利德科学的市净率为7.38，福泰制药为7.78 [6] 公司价值评级情况 - 吉利德科学价值评级为B，福泰制药为D，基于盈利前景和估值数据，吉利德科学是更优价值选择 [6]

本期主题：双抗药物与CAR-T疗法的竞争格局 - 强生-传奇生物的Carvykti在早期治疗中应用增多 但主要限于高风险患者 [3] - 霍普金斯大学专家认为双抗药物可能取代百时美施贵宝的Abecma [3] - 专家对Arcellx的Anito-cel印象深刻 认为其毒性控制优于Carvykti [3] 吉利德-Arcellx的Anito-cel临床优势 - Anito-cel在II期临床显示100%总缓解率 毒性显著低于Carvykti [4] - CAR-T疗法门诊治疗比例达100% 但医疗机构执行标准差异较大 [4] - 血液成分单采名额限制缓解 CAR-T治疗可及性提升 [4] 药物安全性数据对比 - Anito-cel的CRS发生率84% 无3-4级事件 优于Carvykti的95%和4% [5] - 神经毒性方面 Anito-cel仅9%发生率 Carvykti达21% [5] - 血液学毒性指标显示Anito-cel在粒细胞减少等副作用上优势明显 [5] 双抗药物发展前景 - 医生对双抗药物毒性控制能力提升 Tecvayli联合疗法疗效显著 [6] - 三抗药物如ISB2001和JNJ-79635322展现良好发展潜力 [6] - Tecvayli+Talvey联合疗法在ORR和CR率上接近Carvykti [7] 其他药物竞争态势 - 葛兰素史克Blenrep面临医生信任危机 眼毒性控制仍是挑战 [8] - 赛诺菲Sarclisa皮下注射剂在易用性上不敌强生Darzalex [9] - Darzalex维持治疗方案基于MRD阴性时表现优异 [9]

文章核心观点 - 吉利德科学公司公布在研药物lenacapavir的积极一期研究数据，支持其作为暴露前预防（PrEP）药物的进一步开发，有望获批并巩固公司在HIV市场的地位 [1][2] 吉利德lenacapavir研究情况 - 吉利德在2025年逆转录病毒和机会性感染会议（CROI 2025）上展示两种用于PrEP的每年一次给药的lenacapavir新配方数据，数据也发表在《柳叶刀》上 [1] - 一期研究评估两种肌肉注射单剂量5000mg lenacapavir配方的药代动力学、安全性和耐受性，研究纳入40名18 - 55岁、体重指数≤35.0 kg/m²、感染HIV风险低的健康成年人 [3] - 一期研究数据显示，每年一次给药的两种lenacapavir配方（肌肉注射）达到并维持血浆浓度超过晚期PURPOSE 1和PURPOSE 2研究中观察到的与HIV预防疗效相关的浓度 [4] - 公司计划在2025年下半年启动每年一次给药的lenacapavir用于PrEP的三期研究 [4] - 公司此前公布的晚期PURPOSE 1和PURPOSE 2研究数据显示，每年两次皮下注射lenacapavir在减少HIV感染方面优于背景HIV发病率（bHIV）和每日一次口服的Truvada [5] - 吉利德正在评估每年一次肌肉注射的lenacapavir，与正在研究的每年两次皮下注射配方不同，两种肌肉注射配方最常见的不良事件是注射部位疼痛，可通过冰袋预处理缓解，药物引发的不良事件在两组中相似且大多为轻至中度 [6] - 吉利德在CROI 2025上展示的PURPOSE 1研究数据显示，患者更倾向每年两次给药的lenacapavir而非每日一次口服药物 [7] 市场情况及lenacapavir获批影响 - 吉利德是HIV市场的主导企业，Biktarvy是初治和换药患者处方量排名第一的方案，在治疗和预防方面的市场份额不断增加 [8] - lenacapavir已在多个国家获批与其他抗逆转录病毒药物联合治疗多重耐药HIV成人患者 [9] - 目前FDA批准的用于PrEP的每日口服药物有Truvada和Descovy，Descovy用于降低有风险的成人和青少年（≥35 kg）性传播HIV - 1感染风险，不包括有接受性阴道性行为风险的个体，Truvada是恩曲他滨和富马酸替诺福韦二吡呋酯的双药组合，获批用于治疗HIV - 1感染和PrEP [9][10] - PURPOSE研究的强劲结果增加了lenacapavir获批的可能性，将进一步巩固吉利德的HIV业务，lenacapavir具有竞争优势，只需每年给药两次，且适用于广泛人群 [10] - 2021年FDA批准了长效注射型PrEP药物ViiV Healthcare的Apretude，用于体重至少35公斤的有风险成人和青少年降低性传播HIV风险，Apretude先进行两次起始注射，间隔一个月，然后每两个月注射一次，患者可选择直接开始Apretude治疗或先口服卡博特韦（Vocabria）四周以评估耐受性 [11][12] - GSK在2024年HIV销售额增长13%，受长效注射药物（Cabenuva和Apretude）和Dovato的强劲患者需求推动，更好的HIV治疗药物获批将在竞争加剧的情况下加强吉利德的HIV业务 [13][12] 吉利德股票评级 - 吉利德目前的Zacks排名为2（买入） [14]

文章核心观点 文章是吉利德科学公司在2025年3月11日的电话会议记录，分析师与Kite负责人就BCMA CAR T产品的商业化问题进行交流，Kite负责人介绍了产品数据情况 [1][5][6] 会议参与人员 - 公司参会人员为Kite执行副总裁兼全球负责人Cindy Perettie [1] - 电话会议参会人员为Leerink Partners高级分析师Daina Graybosch [1] 问答环节 - 分析师询问Kite与Arcellx合作的BCMA CAR T产品anito - cel在明年推出时对商业化最有影响的属性 [5] - Kite负责人表示数据很有吸引力，该产品完全缓解率为62%且会随时间加深，总缓解率为97%，在高危人群和骨髓瘤普通人群中的疗效相似，高危因素对疗效无影响；从安全角度看，一级且无CRS事件的比例为86%，多数患者最多发个烧，在长期神经毒性方面也有差异 [6]

文章核心观点 - 投资者可关注表现优于同行的医疗股，吉利德科学和阿尼萨生物科学公司表现出色，有望保持良好表现 [1][7] 行业情况 - 医疗板块包含1012家不同公司，在Zacks板块排名中位列第4 [2] - Zacks板块排名考量16个不同板块，通过衡量板块内个股的平均Zacks排名来评估各板块实力 [2] - 医疗-生物医学和遗传学行业包含510只个股，在Zacks行业排名中位列第64，今年迄今平均涨幅为8% [6] 公司情况 吉利德科学公司 - 目前Zacks排名为2（买入），过去一个季度其全年收益的Zacks共识预期上调了6.7%，分析师情绪更积极，盈利前景改善 [3] - 今年迄今股价上涨约27.1%，表现优于医疗板块平均6.8%的涨幅，也优于所属行业平均水平 [4][6] 阿尼萨生物科学公司 - 今年迄今股价上涨22.4%，表现优于医疗板块平均水平 [4] - 本年度每股收益共识预期在过去三个月内提高了10.9%，目前Zacks排名为2（买入） [5]

文章核心观点 - 吉利德科学公司股价创52周新高，在市场回调背景下，投资者关注其股价能否再创新高，公司因盈利增长、行业领先地位和合理估值等因素仍有上涨空间 [1][2][12] 公司表现 - 公司股价今年迄今飙升近30%，交易价格为每股117美元，而大盘指数呈负增长 [2] - 公司是治疗HIV药物研发的领导者，拥有治疗肝脏疾病、炎症/呼吸道疾病和血液学/肿瘤学等广泛药物组合 [3] - 2024年公司营收287.5亿美元，预计今年营收下降1%，2026财年反弹增长4%至297亿美元 [3] 盈利预测 - 公司2025财年每股收益预计飙升70%至7.87美元，2026财年预计再增长5% [4] - 扎克斯共识预测2025年3月季度每股收益1.73美元、6月季度1.96美元、全年7.87美元，2026年全年8.27美元 [7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为14.6倍，略低于强生的15.6倍，明显低于扎克斯医疗-生物医学和遗传学行业平均的19.1倍以及标准普尔500指数的21.6倍 [8] 股息情况 - 公司年度股息收益率为2.65%，高于基准的1.27%和行业平均的1.49% [10] - 公司年度股息3.08美元，五年年化股息增长率2.96%，过去五年股息增加6次，派息率67% [11] 投资建议 - 尽管今年迄今股价大幅上涨，但公司股票获扎克斯排名2（买入），因2025和2026财年每股收益预估在过去30天呈上升趋势，股价仍有上涨空间 [12] - 考虑到公司每股收益增长、行业领先地位和合理市盈率估值，投资者可能会买入公司股票以对冲近期市场波动 [13]

文章核心观点 - 吉利德科学公司股价表现出色，有盈利惊喜记录，估值指标和Zacks排名显示其有投资潜力，行业也有积极趋势，同时提到行业内另一家表现良好的公司爵士制药公司 [1][2][8] 股价表现 - 吉利德科学公司股价过去一个月上涨17.1%，上一交易日触及52周新高117.39美元，年初以来涨幅达24.2%，跑赢Zacks医疗板块和Zacks医疗-生物医学与遗传学行业的6%涨幅 [1] - 爵士制药公司股价过去一个月上涨14.2% [10] 盈利情况 - 吉利德科学公司过去四个季度均未低于盈利共识预期，2025年2月11日财报显示每股收益1.9美元，高于共识预期的1.67美元 [2] - 本财年吉利德科学公司预计每股收益7.86美元，营收285.5亿美元，每股收益变化70.13%，营收变化-0.7%；下一财年预计每股收益8.17美元，营收297亿美元，同比变化分别为3.9%和4.01% [3] - 爵士制药公司上季度盈利强劲，超出共识预期13.99%，本财年预计每股收益23.12美元，营收43亿美元 [10] 估值指标 - 吉利德科学公司价值得分B，增长和动量得分均为B，VGM得分为A；当前本财年每股收益估计市盈率为14.6倍，低于同行行业平均的19.3倍；基于过去现金流的市盈率为16.7倍，高于同行平均的15.4倍；PEG比率为0.75 [6][7] - 爵士制药公司目前远期市盈率为6.01倍，市现率为4.58倍 [10] 投资评级 - 吉利德科学公司Zacks排名为2（买入） [8] - 爵士制药公司Zacks排名为1（强力买入），价值得分A，增长得分C，动量得分A [9] 行业趋势 - 医疗-生物医学与遗传学行业处于所有行业的前30%，为吉利德科学公司和爵士制药公司提供了有利的行业环境 [11]