Herbalife Ltd.股价下跌 - Herbalife Ltd.的股价周四下跌超过30%[1] Bill Ackman重新点燃争执 - 激进投资者Bill Ackman重新点燃与Herbalife Ltd.的争执[1] - Ackman在X（前身为Twitter）上发表了一篇长篇文章，再次提出公司是“金字塔”计划的指控[2] - Ackman表示这是他对Herbalife Ltd.的“心理空头”一个好日子[2]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为12亿美元,同比增长2.9% [55] - 2023年全年收入为51亿美元,同比下降2.7% [55] - 2024年预计收入将相对持平 [55] - 2023年第四季度毛利率为76.3%,同比下降120个基点 [56][57] - 2024年预计毛利率将相对持平2023年水平 [57] - 2023年全年调整后EBITDA为5.71亿美元,利润率为11.3% [61][62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中国市场第四季度收入同比增长16%,为公司扭转业绩的关键 [74] - 印度市场持续增长,管理团队出色 [22] - 墨西哥市场受供应链挑战影响,公司正在积极应对 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场复苏缓慢,但公司正在采取措施提升销售和分销商招募 [15][32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 中国市场正在稳定恢复,公司高层加大了与当地领导层的沟通 [20][21][31][32] - 印度市场持续增长,本地化产品和商业机会是关键 [22] - 墨西哥市场受供应链挑战影响,公司正在积极应对 [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的愿景是成为全球领先的健康和福祉公司、社区和平台 [10][27][28][29] - 公司正在加强与分销商的互动,提升分销商的业务能力和生产力 [14][19][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] - 公司正在加大在数字化和数据分析方面的投资,以支持分销商业务 [11][14][86][87][88][89] - 公司正在与行业专家合作,为分销商提供专业培训和支持 [51][52][53] - 公司正在拓展与运动赞助等合作,提升品牌形象 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是充满挑战的一年,但公司在第四季度实现了销售增长 [10][11][13] - 公司正在积极应对供应链、通胀等外部挑战,并通过内部转型提升效率 [13][22][56][57][61][62][63][64][65] - 2024年公司将重点关注销售增长、成本效率和偿还债务 [15][25][26] - 公司对中国、印度等市场前景保持乐观 [20][21][22] - 公司对美国市场恢复持谨慎态度,但正在采取多项措施推动增长 [15][32][33][34][35][36][37][38][39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chasen Bender 提问** 询问2024年销售和利润的具体预期 [89][90][91][92][93][94][95][96][97] **Alex Amezquita 回答** 2024年销售收入预计相对持平,利润率可能略有下降,公司将继续投资以推动未来增长 [94][95][96][97][98][99][100][101] 问题2 **Rob Rigby 提问** 询问公司未来的债务偿还计划 [99][100][101] **Alex Amezquita 回答** 公司将使用自由现金流继续偿还债务,目标是将总债务降至3倍EBITDA以内的投资级水平 [175][176][177] 问题3 **Doug Lane 提问** 询问是否考虑回购股票 [174][175][176][177][178][179] **Alex Amezquita 回答** 目前公司的首要任务是降低债务水平,在达到目标后才会考虑股票回购等其他资本配置方式 [175][176][177]

财务业绩 - Q4 2023 净销售额达 12 亿美元，同比增长 2.9%，连续四个季度改善[9][18] - Q4 2023 毛利率为 76.3%，与 Q3 2023 持平，受定价约 100 个基点利好，面临约 210 个基点投入成本逆风[18] - Q4 2023 调整后摊薄每股收益为 0.28 美元，含 0.01 美元外汇顺风[18] - 2023 财年自由现金流达 2.23 亿美元，较 2022 年增加 2600 万美元[9][18] - 2023 财年调整后 EBITDA 为 5.71 亿美元，利润率 11.3%[18] 业务进展 - 推出 17 款创新产品，包括首款 Herbalife V 纯素产品线[9] - Herbalife One 进展顺利，代表公司约 70%销售额的市场上线全新 Herbalife.com 网站[9] - 转型计划预计实现每年 1.15 亿美元以上成本节约，2023 年已实现约 7000 万美元[9][18] 资本结构 - 偿还 1.55 亿美元高级信贷安排和 2024 年可转换票据，其中 1.26 亿美元为提前还款[9][27] - 截至 2023 年 12 月 31 日，现金储备 5.75 亿美元，较 2022 年 12 月 31 日增加 6700 万美元[27] - 启动 2018 年定期贷款 A 和 2018 年循环信贷安排再融资程序，到期日为 2025 年 3 月[9][18][27]

文章核心观点 公司2023年第四季度和全年财报显示，虽全年净销售额有所下降，但第四季度实现同比增长，公司持续推进转型计划以优化成本结构、加强资产负债表，并计划推出新产品和推进数字化建设，有望实现销售增长、利润率提升和股东价值最大化 [1][5][9] 财务亮点 2023年第四季度 - 净销售额12亿美元，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长2.5%，连续四个季度同比改善 [2] - 净利润1020万美元，调整后EBITDA为1.088亿美元 [2] - 摊薄后每股收益0.10美元，调整后摊薄每股收益0.28美元 [2] - 转型计划实现约2700万美元成本节约，2023年累计约7000万美元 [2] 2023年全年 - 净销售额51亿美元，同比下降2.7%，按固定汇率计算下降1.6% [3] - 净利润1.422亿美元，调整后EBITDA为5.706亿美元 [3] - 摊薄后每股收益1.42美元，调整后摊薄每股收益2.21美元 [3] - 经营活动提供净现金3.575亿美元，自由现金流2.225亿美元 [3] 近期发展 - 启动对2018年定期贷款A和2018年循环信贷安排的再融资程序，两者均于2025年3月到期 [4][8] - 计划于2024年3月用手头现金和循环信贷安排资金偿还2.024亿美元可转换债券的1.97亿美元未偿本金 [8] 管理层评论 财务表现 - 2023年全年净销售额51亿美元，同比下降2.7%，按固定汇率计算下降1.6%，净利润1.422亿美元 [5] - 2023年第四季度净销售额12亿美元，同比增长2.9%，按固定汇率计算增长2.5% [5] 转型计划 - 2023年实现约7000万美元成本节约，预计2024年及以后总计划运行率节约至少1.15亿美元（此前至少9000万美元） [7] - 2023年12月31日止三个月和十二个月，分别确认与该计划相关的SG&A税前费用约1200万美元和5400万美元，预计总计划税前费用至少9500万美元（此前至少7500万美元），已发生7900万美元 [7] 资本支出 - 2023年资本支出约1.35亿美元，预计2024年全年资本支出约1.45 - 1.95亿美元 [5] 网站推广 - 第四季度继续推广全新Herbalife.com网站，目前已在占公司2023年销售额约70%的市场上线，预计2024年完成剩余市场推广 [9] 线下活动 - 2023年全面恢复线下活动，举办九场盛会，近12.5万人参加，还有数千场教育和培训活动，有助于提高销售领袖留存率 [10] 产品发布 - 2023年12月至2024年1月推出四款创新产品，包括Shape Control、Herbalife24® Premium Creatine等 [11] - 上周推出两款Herbalife® GLP - 1营养伴侣产品组合，已在美国和波多黎各上市 [12] 区域销售情况 2023年第四季度 | 区域 | 净销售额（百万美元） | 含外汇增长/下降 | 不含外汇增长/下降 | | --- | --- | --- | --- | | 亚太地区 | 433.5 | 9.3% | 10.2% | | 北美地区 | 252.8 | -8.1% | -8.1% | | EMEA | 250.1 | 1.3% | 0.7% | | 拉丁美洲 | 196.4 | 2.8% | -1.3% | | 中国 | 82.2 | 15.6% | 17.4% | | 全球 | 1215.0 | 2.9% | 2.5% | [14] 2023年全年 | 区域 | 净销售额（百万美元） | 含外汇增长/下降 | 不含外汇增长/下降 | | --- | --- | --- | --- | | 亚太地区 | 1713.9 | 1.6% | 5.3% | | 北美地区 | 1131.4 | -10.4% | -10.3% | | EMEA | 1068.8 | -0.9% | 0.8% | | 拉丁美洲 | 820.9 | 4.5% | -0.5% | | 中国 | 327.4 | -16.3% | -11.8% | | 全球 | 5062.4 | -2.7% | -1.6% | [12] 非GAAP财务指标 - 公司使用调整后净收入、调整后摊薄每股收益、调整后EBITDA和自由现金流等非GAAP财务指标，认为这些指标有助于投资者评估公司经营表现和流动性 [30][31] - 对净收入、摊薄每股收益、EBITDA和经营活动提供的净现金进行调整，以得出调整后指标，并给出详细调节表 [34][36][37][42] 汇率波动 - 国际业务占公司总净销售额很大比例，总净销售额受美元兑外币汇率波动影响 [33] - 为评估排除外汇波动影响后的业务表现，公司使用“当地货币净销售额”进行比较，但该指标不应孤立看待或替代按美国GAAP计算的指标 [33]

产品与销售 - 公司2023年销售了约136种产品，其中Formula 1 Nutritional Shake Mix占全年净销售额的26%[10] - 2023年体重管理产品占净销售额的56.3%，目标营养产品占29.2%，能量、运动和健身产品占11.1%[10] - 2023年产品退货和回购占净销售额的0.1%[11] - 公司2023年在北美推出了新的纯素产品线Herbalife V，该产品获得纯素、有机和非转基因认证[11] - 公司自有制造设施生产了全球约47%的内服营养产品[24] - 2023年公司从三大第三方制造商采购了约18%的产品[24] - 公司通过使用回收材料减少了旗舰产品Formula 1健康餐营养奶昔包装中的原生塑料使用量[27] - 2023年体重管理产品类别净销售额为28.517亿美元，同比下降1.025亿美元，降幅为3.5%[141] - 目标营养产品类别净销售额为14.8亿美元，同比下降3270万美元，降幅为2.2%[141] - 能量、运动和健身产品类别净销售额为5.603亿美元，同比增长970万美元，增幅为1.8%[141] 会员与销售网络 - 截至2023年12月31日，公司拥有约650万会员，其中350万为优选会员，200万为分销商[14] - 公司通过全球直销模式销售产品，会员通过一对一服务、教育和社区支持推动销售[14] - 公司会员分为优选会员和分销商，优选会员主要为家庭自用，分销商则参与产品销售和组织建设[14] - 公司通过营养俱乐部、减重挑战和健身营等会员营销技术推动每日消费[15] - 公司会员可以通过批发价购买产品并零售获利，或通过建立销售组织获得额外收入[16] - 会员的销售等级通过Volume Points确定，达到特定阈值后可成为销售领导[17] - 2023年销售领导者的保留率为68.3%，较2022年的67.6%有所提升[18] - 截至2023年12月31日，公司拥有约760,000名销售领导者，其中716,000名在94个市场中使用营销计划，44,000名为中国业务的独立服务提供商[18] - 2023年北美地区销售领导者数量为69,586人，较2022年的80,278人有所下降[19] - 2023年拉丁美洲地区销售领导者数量为118,605人，较2022年的125,726人有所下降[19] - 2023年EMEA地区销售领导者数量为170,202人，较2022年的183,056人有所下降[19] - 2023年亚太地区销售领导者数量为223,714人，较2022年的201,137人有所增加[19] - 2023年全球销售领导者总数为620,424人，较2022年的623,683人略有下降[19] - 公司在中国拥有38,317名独立服务提供商，较2022年的33,486人有所增加[19] 财务表现 - 2023年净销售额为50.624亿美元，同比下降2.7%，主要受销售量和外汇汇率波动的影响[131] - 2023年净收入为1.422亿美元，同比下降55.7%，主要由于净销售额下降和销售、一般及行政费用增加[131] - 2023年销售量下降9.1%，但价格调整带来8.5%的正面影响[131] - 2023年主要报告部门净销售额为47.35亿美元，同比下降1.6%，主要受销售量和外汇汇率波动的影响[133] - 2023年公司实施了数字化转型计划，导致3210万美元的税前不利影响[131] - 2023年公司实施了转型计划，导致5420万美元的税前不利影响，主要用于员工保留和离职成本[131] - 2023年韩国关税和解导致860万美元的税前不利影响[131] - 2022年净收入包括1280万美元的有利影响，来自部分2024年可转换票据的清偿[132] - 2022年数字化转型计划导致1190万美元的税前不利影响[132] - 2022年俄罗斯-乌克兰冲突导致550万美元的税前不利影响，主要来自俄罗斯销售中心的终止和相关成本[132] - 主要报告部门的贡献利润为19.378亿美元，占净销售额的40.9%，同比下降6750万美元，降幅为3.4%[134] - 中国市场的贡献利润为2.744亿美元，同比下降6100万美元，降幅为18.2%[134] - 北美地区净销售额为11.314亿美元，同比下降1.308亿美元，降幅为10.4%[136] - 拉丁美洲地区净销售额为8.209亿美元，同比增长3510万美元，增幅为4.5%[136] - EMEA地区净销售额为10.688亿美元，同比下降970万美元，降幅为0.9%[136] - 亚太地区（不包括中国）净销售额为17.139亿美元，同比增长2700万美元，增幅为1.6%[139] - 中国市场净销售额为3.274亿美元，同比下降6360万美元，降幅为16.3%[139] - 2023年毛利润为38.714亿美元，较2022年的40.308亿美元下降，毛利率从77.4%降至76.5%，净减少98个基点[142] - 2023年特许权使用费为16.592亿美元，占净销售额的32.8%，较2022年的32.4%有所上升[143] - 2023年销售、一般和行政费用为18.66亿美元，占净销售额的36.9%，较2022年的34.8%有所增加[145] - 2023年净利息支出为1.544亿美元，较2022年的1.332亿美元增加，主要由于加权平均利率上升[147] - 2023年所得税为6080万美元，有效税率为30.0%，较2022年的24.4%有所上升[149] - 2023年运营现金流为3.575亿美元，较2022年的3.525亿美元有所增加[150] - 2023年资本支出为1.401亿美元，主要用于管理信息系统和会员工具的开发，预计2024年资本支出将在1.45亿至1.95亿美元之间[150] - 公司预计2024年将实现1.15亿美元的年度节省，主要来自全球转型计划[151] - 公司预计2024年将产生约3000万美元的非现金摊销费用，主要与Herbalife One项目相关[150] - 公司预计2024年将完成全球转型计划，并实现1.15亿美元的年度节省[151] 法律与合规 - 公司在美国和国外市场受到广泛的法律和法规约束，包括产品配方、制造、包装、标签、分销、进口、销售和存储等方面的规定[28] - 公司在美国的食品和膳食补充剂产品受到FDA的严格监管，必须符合CGMP（现行良好生产规范）要求[28] - 公司遵循美国膳食补充剂健康与教育法案（DSHEA），允许在产品标签上显示结构/功能声明，但不得声称预防、治疗、治愈、缓解或诊断疾病[28] - 公司在美国市场遵循《食品安全现代化法案》（FSMA），实施了食品安全计划和预防措施[29] - 公司在进入新市场前，可能需要获得当地卫生部门或类似机构的批准、许可或认证[30] - 公司的网络营销计划受到FTC和各国监管机构的监管，确保产品销售最终面向消费者[30] - 公司与FTC达成和解，同意实施新的合规程序，并将美国会员分为“优选会员”和“分销商”两类[31] - 公司同意补偿分销商在其下线组织内的美国合格销售，包括优选会员的购买和分销商个人消费的购买[31] - 公司禁止在营销计划中做出关于收入或生活方式的误导性陈述，并要求在材料中明确披露退款和回购政策[31] - 公司认为当前的业务实践符合FTC的多层次营销指导，并已实施新的合规程序[31] - 公司面临来自私人和国际监管机构对其多层次营销计划的合法性挑战，特别是在产品声明和收入声明方面[32] - 公司在某些国家可能因会员行为而承担法律责任，包括产品声明、收入声明和产品销售的合规性[32] - 公司正在应对多个司法管辖区的税务审计，涉及转移定价、所得税、关税和增值税等问题[33] 员工与组织 - 截至2023年12月31日，公司拥有约9,200名员工，其中约2,500名位于美国[36] - 公司致力于多样性和包容性，设定了全球女性领导角色和美国少数族裔领导角色的多样性目标[36] - 公司通过内部学习管理系统Herbalife University提供职业发展课程和技术培训，支持员工的专业成长[36] 资本与债务 - 2018年信贷额度在2021年7月30日进行了修订，将2018年定期贷款A的借款额度从2.45亿美元增加到2.862亿美元，并将2018年循环信贷额度的总可用借款额度从2.825亿美元增加到3.3亿美元[153] - 2023年第二季度，2018年信贷额度再次修订，增加了杠杆比率要求，并从LIBOR过渡到SOFR，SOFR的利率调整分别为1个月0.11%、3个月0.26%、6个月0.43%、12个月0.72%[153] - 2023年12月31日，公司预计将在2024年第一季度对2018年定期贷款B进行6610万美元的强制性预付款[155] - 截至2023年12月31日，2018年信贷额度的未偿还金额为8.867亿美元，其中2.361亿美元为2018年定期贷款A，6.506亿美元为2018年定期贷款B[156] - 2023年12月31日，2018年循环信贷额度的剩余可用借款额度为2.85亿美元[157] - 2023年12月31日，2018年信贷额度的加权平均利率为7.62%，而2022年为4.08%[157] - 截至2023年12月31日，2024年可转换票据的未偿还本金为1.97亿美元[157] - 2022年12月，公司发行了2.775亿美元的2028年可转换票据，主要用于回购部分2024年可转换票据[157] - 截至2023年12月31日，公司有79亿美元的不可取消库存采购承诺，预计2024年将支付75亿美元[158] - 截至2023年12月31日，公司海外子公司的现金及现金等价物总额为3.904亿美元，其中3790万美元为美元[158] - 公司在2022年通过公开市场回购了约370万股普通股，总成本约为1.318亿美元，平均每股成本为35.73美元[161] - 截至2023年12月31日，公司的营运资本为1.217亿美元，较2022年的3.795亿美元减少了2.578亿美元[161] - 公司在2023年未通过公开市场回购任何普通股[160] - 截至2023年12月31日，公司的商誉为9540万美元，较2022年的9320万美元有所增加，主要由于外币汇率调整[166] - 公司在2023年和2022年的产品退货和回购率均为净销售额的0.1%[165] - 截至2023年12月31日，公司库存中过时和滞销产品的账面价值调整为2420万美元，较2022年的3150万美元有所减少[165] - 公司在2023年对商誉和营销相关无形资产进行了减值测试，未发现减值[166] - 公司在2023年12月31日持有的营销相关无形资产为3.1亿美元，与2022年持平[166] - 公司在2023年12月31日的递延税资产净额和估值准备未发生重大变化[166] - 公司在2023年12月31日的全球无形资产低税收入政策未发生变化[167]

Herbalife® GLP-1 Nutrition Companion产品介绍 - Herbalife公司推出了新的营养产品组合Herbalife® GLP-1 Nutrition Companion，旨在支持GLP-1和其他减肥药物使用者的营养需求[1] - 这些产品组合包括蛋白质和纤维营养产品，旨在解决GLP-1减肥药物使用者肌肉密度下降和营养不良的问题[2] - Herbalife® GLP-1 Nutrition Companion包括经典产品组合和素食产品组合，分别提供蛋白质、纤维、维生素和矿物质，以支持肌肉组织生长和维持健康的消化系统[3] Herbalife独立分销商支持性社区 - Herbalife的独立分销商提供支持性社区，帮助消费者在减肥药物治疗期间养成良好的营养习惯，并在治疗结束后保持这些习惯[2] - Herbalife的独立分销商通过营养产品、辅导和支持性社区帮助客户实现减肥目标并养成健康习惯[4]

公司表现 - Pershing Square Capital Management 在2023年实现了35亿美元的净收益 使其自2004年成立以来的总收益达到188亿美元 [1] - Pershing Square 在过去三年中实现了123亿美元的收益 占其自成立以来总收益的近三分之二 [2] - TCI Fund 在2023年实现了129亿美元的净收益 使其自2004年成立以来的总收益达到413亿美元 [5] - Citadel LLC 自1990年成立以来实现了740亿美元的净收益 其中2023年实现了81亿美元的收益 [5] - D E Shaw & Co 和 Millennium Management 自成立以来分别实现了561亿美元的净收益 [6] - Bridgewater Associates 自1975年成立以来实现了558亿美元的净收益 尽管2023年亏损了26亿美元 [7] - Elliott Investment Management 自1977年成立以来实现了476亿美元的净收益 其中2023年实现了55亿美元的收益 [7] 行业表现 - 全球前20大对冲基金在2023年实现了670亿美元的净收益 占整个对冲基金行业去年总收益的31% [2] - 前20大对冲基金管理着6655亿美元的资产 占整个行业管理资产的189% [2] - 前20大对冲基金在过去三年中实现了7754亿美元的净收益 占整个对冲基金行业总收益的83% [3] - 前20大对冲基金在2023年的平均回报率为105% 而整个行业的平均回报率为64% [5] - 前三大对冲基金在过去三年中实现了712亿美元的净收益 占整个对冲基金行业总收益的383% 尽管它们仅管理着行业46%的资产 [6]

公司动态 - 公司Herbalife荣获Brandon Hall Group两项金奖 分别是最佳学习管理技术合规培训奖和最佳学习管理技术外部培训奖 [1] - HN Grow移动学习应用程序为独立分销商提供互动教育材料和工具 帮助他们作为值得信赖的健康教练发展业务 [1] - HN Grow应用程序根据用户经验水平个性化学习 并通过增强的推送通知传递相关信息 [1] 产品与服务 - HN Grow是一款移动优先的学习应用程序 为Herbalife独立分销商提供基础知识 继续教育和可共享资源 [2] - 应用程序提供按需访问互动专家主导的模块 播客 视频和培训演示 帮助分销商更有效和自信地开展业务 [2] - 分销商可以通过HN Grow访问各种培训主题 从营养和产品到商业合规实践 [3] - 自2020年以来 HN Grow学习应用程序已获得13个行业奖项 [3] - HN Grow自2019年推出以来已覆盖约445,000名独立用户 目前已在52个国家/地区可用 [4] - 迄今为止 Herbalife参与分销商已完成超过320万个学习模块 [4] 公司背景 - Herbalife是一家领先的健康和保健公司 自1980年以来通过其独立分销商提供营养产品和商业机会 [5] - 公司在90多个市场通过创业分销商向消费者提供科学支持的产品 分销商提供一对一辅导和支持性社区 [5] 行业认可 - Brandon Hall Group是一家全球研究和分析公司 自1999年开始颁发卓越学习奖 [4] - 奖项评选由资深独立行业专家 Brandon Hall Group分析师和高管组成的评审团进行评估 标准包括需求匹配 项目设计 功能 创新和整体可衡量效益 [4] - Brandon Hall Group是唯一一家为学习和人才高管及组织提供数据 研究 见解和认证的专业发展公司 [6] - 该公司在过去30年中影响了超过1000万员工和高管的职业发展 [6] - HCM卓越奖计划是第一个认可学习和人才组织的奖项 被誉为"人力资本管理奥斯卡奖" [6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为13亿美元,同比下降1.1% [45] - 第三季度毛利率为76.3%,同比下降290个基点,主要受原材料成本上涨的影响 [46] - 第三季度调整后EBITDA为1.63亿美元,利润率为12.7%,同比下降20个基点 [47] - 第三季度调整后每股收益为0.65美元,受到税率上调的0.07美元负面影响 [48] - 公司预计2023年全年调整后税率为25% [48] - 公司已实施的转型计划在2023年将带来至少6000万美元的成本节约,2024年及以后的年度节约将达到至少9000万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印度业务持续强劲增长,第三季度同比增长12% [66] - 墨西哥业务第三季度同比增长20%,但受当地政府进口许可延误的影响,未来销售可能受到影响 [66][67] - 北美业务第三季度同比下降13%,公司正采取多项措施推动该市场的复苏 [70] - 中国业务第三季度同比下降19%,公司正与当地分销商密切合作制定增长策略 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲(EMEA)地区第三季度同比增长5% [65] - 拉丁美洲地区第三季度同比增长,其中墨西哥市场表现突出 [66] - 亚太地区第三季度同比增长5% [66] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向"Herbalife 2.0"转型,重点关注B2C业务,支持分销商提升客户管理能力 [13][14][17][32][33][41][42] - 公司正加强与分销商的合作,提供更多工具和平台,帮助他们拓展客户群、提高销售效率 [34][35][36][41][42] - 公司正密切关注GLP-1药物趋势,评估对公司业务的影响并寻找应对措施 [26][27] - 公司已获批成为CDC糖尿病预防计划的提供商,将培训分销商成为认证的生活方式教练 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信第四季度将实现同比销售增长,内部指标显示这一趋势将持续 [14][30][54][62] - 公司正在采取多项措施推动北美和中国市场的复苏,看好未来增长潜力 [35][36][37][71] - 公司对Herbalife的未来充满信心,有信心实现可持续增长 [29][30][137][138][139][140] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chasen Bender 提问** 如何量化近期各项改革措施对销售领导人和活跃客户数的影响,与季节性因素的区分 [77][78] **Alex Amezquita 回答** 公司正在各地区采取针对性措施推动分销商和客户的参与和活跃度,这些措施正在产生积极影响。但由于实施时间较短,与季节性因素的区分还需要一定时间观察 [78][79] 问题2 **Jeff Van Sinderen 提问** 公司毛利率何时开始同比改善,主要驱动因素是什么 [82][83] **Alex Amezquita 回答** 毛利率改善受多方面因素影响,包括销量增长、原材料价格变化和汇率波动。公司预计这一趋势将在未来一段时间内逐步体现 [83][84][85] 问题3 **Karru Martinson 提问** 大型分销商大会对公司销售业绩的拉动作用如何,是否能量化 [108][109][110][114][115][116][117] **Michael Johnson、Alex Amezquita 回答** 这些大型活动能够激发分销商的积极性,带动新客户和新分销商的加入。但从活动到实际销售的转化需要一定时间,公司正在密切关注这一过程 [109][110][114][115][116][117]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额同比下降1.1%，为12.81亿美元[13] - 2023年第三季度净收入为4280万美元，同比下降48%[38] - 2023年截至第三季度的净销售额为38.47亿美元，同比下降4.4%[45] - 外汇影响导致2023年第三季度净销售额减少700万美元[44] 毛利与费用 - 2023年第三季度的毛利率为76.3%，受到约160个基点的有利定价和约290个基点的输入成本通胀影响[13] - 调整后的SG&A费用为4.30亿美元，占净销售额的33.6%[37] - 2023年第三季度的调整后EBITDA约为1.63亿美元，调整后EBITDA利润率为12.7%[13] - 调整后的EBITDA为1.36亿美元，同比下降23%[39] 每股收益 - 2023年第三季度的调整后摊薄每股收益为0.65美元，因全年税率上调影响减少0.07美元[13] - 调整后的稀释每股收益为0.65美元，同比下降29%[42] - 2023年截至第三季度的调整后净收入为1.93美元，同比下降28%[45] 用户与市场数据 - 2023年第三季度的平均活跃销售领导人数较2023年第二季度增长2%，达到60万人[19] - 2023年第三季度的活跃优选客户和非销售领导人数较2022年第四季度增长10%，达到110万人[21] - 亚太地区的净销售额为4.41亿美元，同比增长2%[26] - 北美地区净销售额为8.79亿美元，同比下降11%[36] - 亚太地区净销售额为12.80亿美元，同比下降1%，以当地货币计算同比增长4%[36] 成本节约与资本支出 - 转型计划预计在2023年实现至少6000万美元的成本节约，Q3已实现约2000万美元[13] - 2023年第三季度的资本支出预计在1.2亿到1.6亿美元之间，主要用于数字技术平台的开发[27] 其他信息 - 公司在2023年第三季度回购了6550万美元的2024年可转换债券[13]