10月30日，新京报记者获悉，在"天地位育"2025赤水河论坛举办期间，由新华社中国经济信息社编制的 《中外名酒发展指数报告（2025）》正式发布。报告显示，酒业消费呈现高端化进程放缓、悦己休闲消 费增长、健康化成为核心趋势。 根据总指数评价结果，啤酒、白酒、威士忌稳居九大品类酒前三。就国内酒企而言，白酒市场高端集 中、长尾分散，啤酒市场寡头主导、区域补充，葡萄酒市场区域主导，全国龙头待显，建议从战略、市 场、产品、制度上多维破局。 推动全球酒业从"西方主导"向"多元协同"转变 "近年来，随着全球酒业的市场消费和产业形势的深刻变革，我们发现酒业的跨界融合与适应性调整已 经成为大趋势"，新华指数研究院副院长亓芳芳表示，如何探索共生、共赢的可持续发展路径，已经是 摆在全球酒业面前的一项重要的课题，这也是本次团队尝试用名酒指数来解码酒业可持续发展的内生路 径的原因之一。 中外名酒发展指数以覆盖全球主流名酒为核心定位，聚焦白酒、威士忌、白兰地、伏特加、朗姆酒、金 酒、龙舌兰、葡萄酒和啤酒九大品类，从"品类－品牌－地域"角度出发，多视角、立体化搭建指数评价 体系，旨在通过客观量化、动态监测全球主要名酒品牌、品类、区域市 ...

食品丨市场观察 本周看点： 行业 环境 1.2025年中国椰子水饮料行业零售额、产业链及主要生产企业分析 关键词 ： 椰子水饮料,健康饮品,产业链,市场分析,发展趋势 概要 ： 椰子水饮料是以天然椰子水为主要原料制成的健康饮品，具有低热量、低脂肪、低糖 的特点，富含氨基酸、维生素和矿物质。近年来，国内市场增长迅速，零售额从2019年的1.02 亿美元增至2024年的10亿美元，预计2025年将达到13.93亿美元。产业链涵盖上游椰子种植、 中游加工处理（灭菌、包装等）和下游多渠道销售（超市、电商等）。主要品牌包括佳果源、 轻上、春光食品等，竞争激烈。未来行业将朝多元化、个性化方向发展，企业需加强品牌建设 - 新茶饮卷完口味卷健康！"养生奶茶"成行业新战场； - 食品饮料行业"智变" AI重塑消费者"吃喝"新体验； - 瓶装水"中场战事"："价格战"下头部企业多元化布局谋突破。 以应对挑战。研究预测，2025-2031年产能、需求及市场规模将持续扩大，但需关注政策、技术 等风险因素。 2. 新茶饮卷完口味卷健康！"养生奶茶"成行业新战场 关键词 ： 养生,健康,新茶饮,竞争逻辑,药食同源 概要 ： 新茶饮市场竞 ...

报告基本信息 - 调研日期为2025年10月30日 [1] - 调研行业为食品饮料 [2] - 调研对象为海欣食品 [17] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书郑铭和证券事务代表杨斌 [17] - 参与调研机构为中信证券 [20] 核心观点 - 行业竞争加剧下公司聚焦“盈利质量的提升”和“运营韧性的增强” [22] - 公司通过“结构性调整”改善毛利率，包括产品结构优化、成本精准管控、生产端精益管理 [22] - 常温休闲食品板块是增长亮点，火锅丸滑类有韧性，速冻菜肴（冷链烘焙）类处于战略投入和模式探索期 [23] - 公司坚持“产品驱动 + 品牌拉动”，三季度推出多款新品迎合健康化和便捷化趋势 [23] - 休闲食品增长顺应“健康化、便捷化”消费趋势，开拓主流零食量贩连锁渠道成效显著 [23] - 火锅丸滑品类采取“稳份额、提结构”策略，力求“份额稳、盈利升” [23][24] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为海欣食品，所属行业是食品饮料，接待时间为2025 - 10 - 30，接待人员有副总经理、董事会秘书郑铭和证券事务代表杨斌 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是中信证券，机构相关人员为师龙阳、肖睿豪 [20] 主要内容资料 - 公司前三季度营收同比下滑，但在毛利率控制方面取得进展，盈利质量提升，高毛利产品销售占比提升，负毛利产品收入同比减少 [22] - 毛利率改善源于产品结构优化、成本精准管控、生产端精益管理 [22] - 常温休闲食品板块前三季度收入超去年全年，同比显著增长；火锅丸滑类收入同比下滑但有韧性；速冻菜肴（冷链烘焙）类处于战略投入和模式探索期 [23] - 公司三季度推出空气炸锅系列、松叶蟹钳等多款新品 [23] - 休闲食品增长顺应“健康化、便捷化”消费趋势，开拓主流零食量贩连锁渠道卓有成效 [23] - 火锅丸滑品类“稳份额”通过深耕传统渠道、拓展新兴渠道实现；“提结构”通过推广高附加值产品、优化供应链提升盈利 [24]

财务表现与战略调整 - 公司前三季度营收同比下滑，但聚焦于盈利质量提升和运营韧性增强 [2] - 2025年前三季度整体毛利率结构持续改善，高毛利产品（毛利率20%以上）销售占比提升，同时大力削减负毛利产品收入 [2] 毛利率改善举措 - 产品结构优化：坚决淘汰或减少不盈利SKU，资源向高毛利核心单品倾斜 [2] - 成本精准管控：通过集中采购和供应链优化，部分主要原材料采购成本同比下降 [2] - 生产端精益管理：持续推进生产工艺优化，降低损耗，提升产出效率 [3] 各业务板块表现 - 常温休闲食品板块是最大亮点，前三季度收入已超去年全年，同比增长显著 [3] - 火锅丸滑类作为传统主力收入同比下滑，但表现出韧性 [3] - 速冻菜肴（冷链烘焙）类产品处于战略投入和模式探索期 [3] 产品与品牌发展 - 公司坚持产品驱动加品牌拉动，三季度推出空气炸锅系列、松叶蟹钳、鲍汁鲍鱼（常温）、金汤佛跳墙（常温）等多款新品 [4] - 新品研发迎合健康化和便捷化消费趋势 [4] 休闲食品增长驱动 - 休闲食品增长核心是顺应健康化、便捷化消费趋势，优化产品配方突出食材本味，推出小包装即食型规格适配多场景消费 [5] - 公司大力开拓市场主流零食量贩连锁渠道，在主流连锁渠道合作上卓有成效 [5] 火锅丸滑品类策略 - 火锅丸滑品类策略为稳份额、提结构，通过深耕传统渠道和拓展社区团购、实时零售等新兴渠道稳固基础市场 [6] - 鱼极品类新品五福到家已入驻山姆超市系统 [6] - 提升盈利能力方面，重点推广手工鱼丸、高端丸滑组合装等高附加值产品，并通过优化供应链减少中间环节成本 [6]

行业环境与趋势 - 白酒行业面临深度调整，库存高企、价格倒挂现象普遍，飞天茅台价格腰斩，经销商离场，市场正经历价值重估[3][4] - 消费结构发生显著转变，年轻消费者偏好低度酒和光瓶酒，传统酒桌文化被摒弃，"悦己"消费成为主流，消费逻辑从面子消费转向理性选择[4][7] - 行业创新活力迸发，产品低度化与高线光瓶酒成为趋势，营销上绑定热点事件强化场景连接，企业战略转向"消费者为王"，注重情感共鸣[8] - 洋酒市场迎来历史性拐点，2025年上半年威士忌进口额和进口量首次超过白兰地，打破白兰地长期占据的"烈酒一哥"地位[9] - 啤酒行业逆势回暖，呈现新格局，华润啤酒超越百威亚太成为行业第一，精酿啤酒年复合增长率达16%，非即饮渠道销量占比首次超过即饮渠道[11] 渠道变革与即时零售 - 即时零售成为酒业重要增长点，抖音酒水即时零售月GMV增长71%，预计2026-2027年酒水即时零售市场规模将达千亿，占酒类零售10%[5][12] - 抖音通过"直播+即时零售"新模式推动增长，将门店覆盖范围扩大至全省甚至跨省，形成独立流量池，并与品牌合作将线下专卖店变为直播间[5] - 即时零售满足消费者即时需求并成为触达年轻群体的重要渠道，但低价补贴导致价格体系混乱，冲击传统经销体系，中小烟酒店面临关停风险[3][12] - 白酒消费旺季呈现结构性分化，百元价格带的大众酒和300元以下的次高端产品销量最佳，宴席市场成为酒企争夺重点[7] 品牌营销与消费者洞察 - 情绪价值成为酒类品牌竞争重点，90后、95后更看重酒类品牌与情绪价值的匹配，消费核心转向情感表达和压力缓解[6] - 品牌通过文化IP赋能提升价值，如汾酒携手五大名窑发布全球文化IP，国窖1573在米兰展示非遗宫灯作品，推动中国文化出海[16][20] - 品牌积极跨界合作与场景创新，如青岛啤酒奥古特与澳大利亚网球公开赛达成战略合作，酒鬼酒深度绑定湖湘文化IP打造"超级心智"[15][24] - 鸡尾酒文化快速发展，保乐力加主办的首届SIP鸡尾酒节汇聚30余家先锋酒吧，中国鸡尾酒市场规模正快速增长，年轻消费群体驱动行业创新[19] 企业战略与创新布局 - 酒企采取多元化战略应对挑战，邹旺酒业通过"三轮驱动"战略稳固传统业务，同时以铁皮石斛酒布局健康赛道[13] - 企业推动年轻化与国际化转型，劲牌公司展示其在大健康、年轻化和国际化方面的战略布局，推出"劲牌·东方调"活动吸引年轻消费者[17] - 战略合作成为重要发展路径，古越龙山与华润啤酒达成战略合作计划推出"黄酒精酿啤酒"，以打破黄酒刻板印象触达年轻消费者[23] - 衡水老白干在行业调整期通过"三新驱动"与战略坚守实现破局，聚焦区域市场与次高端产品，同时推出低度新品满足新需求[18] - 四特酒以"品牌向上、渠道向精、市场向外"为核心战略，通过文化赋能、场景深耕和渠道革新实现高质量发展[22]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 白酒行业秋糖动销如期筑底，产品渠道积极变革，中长期配置价值凸显，短期看弹性、中长期看龙头 [1] - 大众品行业Q3线下快消承压，健康化引领创新机遇，重点关注优秀成长个股 [1] - 食品饮料行业当前处于预期、信心、估值磨底阶段，需求筑底预期充分，供给变革持续推进，中长期价值凸显 [2] - 新消费在低估值、业绩强支撑下预期回暖，零食等高成长板块预期及估值调整到位，后续旺季备货及爆品打磨有望形成催化 [4] 白酒行业 - 秋糖动销如期筑底，产品渠道积极变革，中长期配置价值凸显 [1] - 秋糖展会显示区域名酒较全国性名酒更活跃，酱酒参展企业减少，浓香和清香企业相对积极 [2] - 酒企活动转向费投更聚焦C端，经销商诉求从"主动补货"转为"谨慎观望" [2] - 需求端继续稳步筑底，动销总体延续中秋和国庆趋势，价盘大体稳定 [2] - 供给端酒企保持战略定力，降库促动销并推进产品、渠道、组织变革，如今世缘推出22度低度新品、汾酒推出文创酒、珍酒李渡新任总经理 [2] - 品牌力强、组织效率高、擅长场景化动销和全渠道运营能力建设的酒企更有望胜出 [2] - 短期推荐关注边际变化弹性标的：泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊、老白干酒等 [1] - 中长期推荐经营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等 [1] 大众品行业 啤酒饮料 - 华润啤酒与古越龙山战略合作，共同研发推出"黄酒+啤酒"跨界联名产品 [3] - 啤酒板块从旺季向淡季过渡，建议重点关注餐饮修复情况、销量结构表现 [3] - 优选大单品高成长贡献α、规模效应及结构升级带来利润超预期机会的标的，如燕京啤酒、珠江啤酒等 [3] - 统一企业公布9月营收584.1亿新台币，同比+0.97%，其中统一企业中国以人民币计算同比有所增长 [3] - 让茶官宣宋轶为无糖果茶健康代言人，覆盖全国80%以上省市地区，触达30万家以上终端门店 [3] - 饮料行业竞争激烈、新品频出，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业 [3] 食品 - 根据马上赢数据，25Q3食品、酒水、日化品类线下销售额同比-12.3%，线下零售压力较大 [4] - 线下消费订单数同比-4.5%，客单价同比-8.2%，消费预算缩减及价格下行是主要压力 [4] - 秋糖展出显示食品品类研发重点倾向于健康化，低GI、少糖少油、药食同源等成为新亮点 [4] - 调味品向健康、复合、功能性等方向突破，新需求变化引领食品创新发展机遇 [4] - 推荐高景气或高成长逻辑标的：盐津铺子、东鹏饮料、百润股份、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、三只松鼠、有友食品等，港股卫龙美味等 [1] - 推荐政策受益或复苏改善标的：青岛啤酒、海天味业、新乳业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、仙乐健康、百龙创园、安井食品、立高食品、好想你等，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股等 [1]

展会概况与规模 - 第113届全国糖酒商品交易会在南京举办 吸引全球40个国家的4000多家企业参加 涵盖酒类 饮品 休闲食品 调味品等全品类 [1] “沉浸式”消费趋势 - 糖酒会创新推出“展城融合”活动 搭载南京城市活动 通过“文旅+”“赛事+”“音乐会+”模式呈现消费多元化场景 [2] - “秋糖季”期间联动1000多家门店开展促消费活动 累计覆盖人流超600万人次 [2] - 上线“全城发糖”小程序 覆盖90多家餐饮门店与920多个文商体旅点位 [2] - 南京市六合区纳入监测的20家商贸流通样本企业国庆中秋假期累计实现商品销售额1.04亿元 同比增长13.91% 累计客流量达119.79万人次 同比增长12.24% [3] 健康化消费趋势 - 健康化成为食品行业共识 企业推出无糖 非浓缩还原果汁等概念 [4] - “低GI”大米等产品受关注 满足消费者对健康价值追求 [4] - 展会举办“食品科技成果交流会” 汇聚40家高校院所的1500余项创新成果 涵盖智能酿造设备 绿色包装技术 低GI配方 生物发酵工艺 [4] 文化元素消费趋势 - 食品包装融入城市风情 具有礼品属性的伴手礼产品因文化元素含量高而订购和销售情况良好 [4][5] 国际化趋势 - 国际食品展区有意大利 俄罗斯 韩国 日本 泰国等12个海外展团携特色产品亮相 [7] - 参展海外企业如澳大利亚ZYF生物科技有限公司带来20多个品种产品 已获不少采购商合作意向 [7] - 糖酒会国际化程度越来越高 为消费者提供越来越多海外品牌选择 [7]

核心战略升级 - 公司完成核心业务战略升级，未来将聚焦“健康化”与“便捷化”两大核心驱动力 [1] - 战略升级的重要成果是“龙大鲜食记”系列产品，其中爆汁鲜肉肠与拇指肠成为明星产品 [1] 健康化战略实施 - 健康理念被深度融入产品研发全流程，体现在“龙大鲜食记”系列中 [3] - 爆汁鲜肉肠采用“微米级灌装与低温蒸煮”工艺，猪肉含量大于90%，不添加淀粉，零添加防腐剂和人工色素 [3] - 爆汁鲜肉肠经过数十次口感测试，精准把控黄金肥瘦比2:8 [3] - 拇指肠创新一口食规格，每根长约3-4厘米，采用优质部位猪肉，搭配科学配方 [3] 便捷化创新举措 - 产品深度挖掘现代消费者的多元化场景需求，实现全场景烹饪适配 [5] - 爆汁鲜肉肠采用特殊工艺，适应煎、烤、炸、微波等多种烹饪方式并能保持汁水充盈 [5] - 拇指肠开袋即食或可快速加热，满足早餐、便当、零食等多场景需求 [5] - 产品设计智能厨电友好，如爆汁鲜肉肠预设烹饪时间，拇指肠免解冻设计 [5] - 产品成为居家烹饪、露营烧烤、家庭聚会、办公室零食、户外野餐的品质之选 [5] 市场反馈与业务成果 - “龙大鲜食记”系列产品上市后获得消费者高度认可 [7] - 爆汁鲜肉肠在电商平台复购率达到35%，拇指肠成为母婴社群的热门推荐产品 [7] - 公司产品研发负责人表示系列产品是对现代饮食需求的深度回应 [7] - 截至2025年10月，公司与超1000家知名企业达成合作，为超过200家大型企业客户提供定制化产品服务 [7]

新茶饮品牌集体转向"养生"，并非空穴来风。随着消费者健康意识不断提升，"抗糖""低卡""功能性食品"成 为年轻群体特别是女性消费者的关注重点。行业报告显示，在社交媒体上，"养生茶饮""素颜水"等相关话题 的讨论热度持续攀升，反映出市场对健康茶饮的强烈需求。 另一方面，经过多年高速发展，新茶饮行业在产品口味、联名营销等方面的创新已逐渐趋同，难以形成持续 竞争力。有业内分析师指出，"当'好喝'成为标配，品牌必须寻找新的价值锚点。'健康'不仅能切中消费痛 点，也能帮助品牌跳出价格战，提升产品溢价空间。" 从"好喝"到"喝好"，行业打法迎来本质转变 当新茶饮市场的"内卷"从奶基底、小料升级蔓延至口味创新后，头部品牌开始集体调转方向，瞄准了"养 生"这一新赛道。近日，沪上阿姨、茶百道等品牌不约而同推出主打健康、轻养生的产品系列，试图在激烈竞 争的红海中开辟高价值增长点，也预示着新茶饮行业的竞争逻辑正从"好喝"转向"喝好"。 "养生奶茶"悄然兴起，品牌集体押注健康概念 "最近买的奶茶里开始出现五红、五黑这些概念，感觉比普通奶茶心理负担小一点。"在上海静安区某写字楼 下，正在购买沪上阿姨"五红素颜水"的白领王女士表示。所谓 ...

理化指标方面，铵盐占氨基酸态氮的比例上限由30%下调至28%，这一调整旨在控制蛋白质过度分解， 促使企业优化工艺以提升产品品质。与此同时，新国标还更新了可溶性无盐固形物、全氮、氨基酸态氮 及铵盐等多项指标的检测方法，使其更符合当前技术发展水平。 监管机制与产品标识体系也将得到进一步完善。新国标明确规定型式检验需每半年定期实施，并且对于 新产品投产前；停产半年以上，恢复生产时；更改主要原料，可能影响产品质量时；更改关键工艺或设 备，可能影响产品质量时；出厂检验结果与上一次型式检验结果有较大差异时；国家有关部门提出进行 型式检验要求时，均要进行检验。 今年中，在国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会联合发布的306项推荐性国家标准中，包括 了GB/T 18186-2025《酱油质量通则》（下简称"新国标"），而这一新国标将于明年12月1日正式替代已 实施二十余年的GB/T 18186-2000《酿造酱油》（下简称"旧国标"）。 在标签标识方面，强制要求产品标注所执行的标准代号、工艺类别、氨基酸态氮含量及质量等级，显著 提升了产品信息的透明度和可追溯性，保障消费者的知情权与选择权。 根据新国标内容所示，新国标由 ...