财务数据和关键指标变化 - 集团营收同比增长3%，连续3个季度实现环比增长，Q3环比增长9%至157亿美元 [6][19] - 集团净利润环比增长35%至3.37亿美元，但同比下降23% [21] - 基本每股收益为0.28美元 [22] - Q3财务成本环比下降6000万美元，同比下降1000万美元 [23] - 应收账款和库存天数合计同比改善14天，现金转换周期为1天 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 解决方案与服务集团（SSG） - 营收达20亿美元，同比两位数增长创历史新高，运营利润率超20% [11] - 按需即用的TrueScale服务合同签约量同比两位数增长，签署了最大的基础设施即服务和资产回收服务协议 [24] 基础设施解决方案集团（ISG） - 连续2个季度实现环比营收增长，Q3环比增长24%，存储、软件和服务的总收入达10亿美元创历史新高 [13][26] - 存储业务销售额同比增长48%，在2.5万美元及以下的存储市场价格区间内连续6个季度保持第一 [29] - 边缘业务营收同比增长12%至历史最高水平 [29] 智能设备集团（IDG） - 营收同比和环比均增长7%，运营利润率达7.4%，在5个地理区域中的4个保持第一 [30] - 全球商用PC市场份额达27%，为3年来最高 [31] - 非PC业务销售额占比达21%，同比提升超4个百分点，智能手机业务实现高两位数营收增长，高端产品占比达25%创历史记录 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 分析师预计到2026年超50%的PC将具备AI能力 [8] - 预计2024年AI服务器市场增长速度将接近整体服务器市场的两倍 [14][53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资创新，聚焦AI和计算，研发人员数量和占比持续增加，研发费用与营收比率有望创历史新高 [10] - SSG将推出新的AI原生服务，嵌入AI功能，同时保障核心业务，与生态系统合作伙伴合作助力客户数字化转型 [37] - ISG凭借ODM+商业模式和全栈解决方案捕捉混合AI机遇，多元化客户群体，平衡通用系统和定制云服务 [38] - IDG将推出下一代AI PC，优先考虑效率、现金生成和非PC投资，智能手机业务聚焦产品高端化、区域扩张和差异化 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济逆风仍对行业构成挑战，但公司看到了AI技术及其应用的潜力，有信心抓住AI带来的巨大增长机遇 [17] - 预计市场将继续向AI基础设施转移，ISG有望在本季度恢复同比增长 [14][54] - AI PC将推动PC行业进入新产品周期，为IDG带来高端市场增长、高ASP和可持续盈利能力 [39] - 解决方案与服务业务将继续保持增长势头，增速将超过市场 [78] 其他重要信息 - 公司在ESG方面表现出色，获得EPEAT气候+冠军地位、MSCI ESG评级AAA等多项认可 [33][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对AI PC的看法，与普通PC相比预计ASP提升多少，对盈利能力有何影响；北美PC市场份额情况 - 公司认为混合AI是未来趋势，将AI与个人计算设备集成是将其普及的可行途径，公司利用BLP框架建立竞争力，与AI领域关键领导者合作，同时构建自身IP [42][43][44] - 预计AI PC的ASP将有中到高个位数百分比的提升，有信心在AI PC上实现行业领先的利润率，并计划通过附加服务扩大利润率 [48][49] - 北美业务健康，上季度营收增长23%，自疫情前基准期以来，激活份额增加了2 - 3个百分点 [50] 问题2: ISG未来的营收增长和利润率情况 - ISG战略有效，多元化产品组合使其连续2个季度实现环比增长，ODM+模式平衡了云服务提供商的营收规模和中小企业市场的盈利增长 [52] - 存储、软件和服务业务是利润驱动因素，同比增长36%，达到10亿美元的历史新高 [53] - 市场向AI基础设施转移，AI服务器预计增长迅速，公司已从2020年的第6位上升至2023年的第3位，同比增长50%，市场溢价20个百分点 [53] - 公司有望在本季度恢复同比增长，实现营收和利润率的进一步提升 [54] 问题3: AI PC的发货时间以及2024年和2025年的渗透率 - 公司将于2024年上半年开始发货AI PC，产品组合将在下半年及2025年不断扩展 [56] - 预计2024年AI PC的占比不会很高，但会逐渐增长，到2025 - 2026年有望达到60% [56] 问题4: 服务器业务今年的主要目标地区和客户；增加对中国市场的投入是否会延长盈利 turnaround 时间；预计服务器业务何时实现盈利以及如何实现 - 中国市场业务正在复苏，公司推出的针对中国市场的产品Wentian取得了显著增长 [58] - 公司对2024年全球ESMB和云业务的增长充满信心，AI基础设施业务有20亿美元的管道和50%的同比增长 [59] - 存储业务表现出色，已成为入门级存储市场第一和整体市场第三，且仍有48%的同比增长 [60] - 公司目标是在新财年继续实现高于市场的增长，并提高利润率 [60] 问题5: ISG目前AI服务器占总营收的比例以及到2025财年末的预期 - 整体市场增长约10%，AI市场增长约为其两倍 [61] - 公司已从AI服务器市场的第6位上升至第3位，目前每年AI基础设施营收超过20亿美元 [61] - 公司有超过20亿美元的AI管道，最近还签署了10亿美元的AI解决方案客户合同 [62] 问题6: 对2024年传统服务器市场的展望 - 随着时间推移，市场将形成推理服务器、大语言模型服务器和通用服务器更加平衡的格局 [65] - 边缘通用ThinkEdge服务器是增长最快的业务之一，过去12个季度实现了12%的同比增长 [66] - 高性能计算领域需求强劲，公司在全球前500台超级计算机中占据三分之一的份额，Neptune技术具有领先的可持续性 [67] 问题7: 考虑到内存、面板和IC价格持续上涨，IDG业务的运营利润率是否可持续 - 公司计划通过提高高端和商业市场份额、推出AI PC、增加附加服务和软件收入以及利用设计成本优势来提高盈利能力 [68] - 商品成本波动是行业正常现象，公司有信心通过竞争力的产品来应对 [69] 问题8: 内存价格上涨对PC利润率的影响以及如何缓解 - 公司经历过多个PC成本通胀和通缩周期，有能力应对成本波动，目标是保持行业领先的盈利能力 [70] 问题9: 竞争对手在基础设施领域的大型网络相关收购对联想数据中心网络市场的看法和战略有何影响 - 公司与全球和中国的大型网络公司保持着紧密的合作关系，这种合作关系不断加强，有助于提供集成解决方案 [71] - 电信网络和网络功能虚拟化是公司增长最快的业务之一，将在移动世界大会上宣布与大型电信公司的重要合作 [72] 问题10: 2024年IT服务市场的展望 - 解决方案与服务集团Q3业绩出色，营收创纪录，增速超过市场，利润率较高，业务势头持续向好 [74] - 客户对服务即服务和AI的需求强劲，公司的口袋到云产品组合具有独特优势 [75][76] - 公司通过AI增强服务和帮助客户制定AI战略来满足客户需求，预计业务将继续保持增长 [76][77][78] 问题11: 智能手机业务的高端产品占比情况 - 智能手机业务整体增长21%，激活量创收购以来新高，在多个地区和细分市场实现增长 [79] - 高端产品占比从18个月前的3% - 4%提升至本季度的25%，主要由亚洲、欧洲和北美市场的折叠屏手机增长推动 [80] - 折叠屏手机全球市场份额达10%，北美市场达40%，同比增长12倍，环比增长86% [80] - 用户净推荐值较高，预计增长将持续，未来3 - 6个月将有AI相关产品发布 [81] 问题12: 公司的股息政策以及2024财年和2025财年的预计派息率或股息收益率目标 - 公司的股息政策是支付约30% - 35%的收益，会根据非现金项目进行调整，以平衡现金流和股东回报 [83] - 股息政策保持一致，会根据公司业绩情况进行调整 [84] 问题13: 对于AI服务器，客户更倾向于从同一供应商购买CPU和GPU解决方案以获得更好性能，还是从不同芯片制造商购买，哪种解决方案将成为未来主流 - 公司将提供CPU和GPU架构的多种选择，以满足不同垂直市场和工作负载的需求 [85] - 公司的AI创新者计划获得了强劲需求，超过160个AI解决方案基于OpenVino等框架，有超过50家独立软件供应商与联想合作提供优化解决方案 [86] 问题14: 由于AI PC影响较小，能否量化联想PC混合ASP增长的其他主要驱动因素（如商业组合改善）的影响，以及这种趋势在2024财年第四季度和2025财年的可持续性 - 本季度和上季度ASP均实现环比增长，增长因素包括更好的商业和高端产品组合以及非PC部分（如附加服务和软件） [87] - 与疫情前相比，总ASP提高了近100美元 [87] - 考虑到通胀的组件成本环境和AI PC的推出，预计ASP将继续上升，这种趋势在2024年和2025年有望持续 [88] 问题15: IDG在2024财年第三季度的运营利润率达到峰值，对第四季度和2025财年的利润率有何预期 - 公司不提供下一季度的具体指导，但重申致力于实现或超越疫情前的运营利润率水平 [89] - 有信心继续保持利润率，有多个积极因素支持这一目标 [89]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2][4] 报告的核心观点 - 跟踪PC行业复苏力度及利润率兑现，AI PC密集发布仍是正向催化；维持FY2024归母净利润预测9.29亿美元，下调公司FY2025 - 2026归母净利润预测至12.05/15.38亿美元；认为搭载个人助理的AI PC与Windows10预期停更将驱动PC出货增长，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司财务数据 - 当前股价8.84港元，一年最高最低为11.100/6.900港元，总市值1096.57亿港元，流通市值1096.57亿港元，总股本124.05亿股，流通港股124.05亿股，近3个月换手率30.1% [2] - FY2024 - 2026净利润同比分别为 - 42.2%/29.7%/27.6%，对应摊薄后EPS 0.077/0.099/0.127美元，折合0.60/0.78/0.99港元；最新股价对应2024 - 2026财年14.7/11.4/8.9倍PE [4] - FY2024Q3实现营收157.21亿美元同比增长3%，净利润3.37亿美元同比下滑22.9% [5] 各业务表现 - FY2024Q3营收利润改善源于IDG业务集团超市场良好表现，IDG集团收入同比增长6.7%，经营利润率由FY2024Q2的7.35%轻微提升至7.37% [5] - ISG业务集团FY2024Q3收入同比下滑13.4%至24.73亿美元，降幅收窄，经营利润率改善至 - 1.53% [5] 行业趋势 - 维持2024年PC行业整体弱复苏趋势判断，AI PC密集发布有望驱动2024下半年PC出货量增速加快 [6] - ISG业务集团连续两季度收入环比增长及经营利润率改善，有望于FY2024Q4重返同比正增长 [6] 财务指标预测 |指标|FY2022A|FY2023A|FY2024E|FY2025E|FY2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万美元)|71,618|61,947|56,134|59,813|64,266| |YOY(%)|17.9|-13.5|-9.4|6.6|7.4| |净利润(百万美元)|2,030|1,608|929|1,205|1,538| |YOY(%)|72.3|-20.8|-42.2|29.7|27.6| |毛利率(%)|16.8|17.0|17.1|17.5|17.7| |净利率(%)|2.8|2.6|1.7|2.0|2.4| |ROE(%)|39.8|27.8|12.4|14.5|14.7| |EPS(摊薄/美元)|0.158|0.133|0.077|0.099|0.127| |P/E(倍)|7.2|8.5|14.7|11.4|8.9| |P/B(倍)|3.0|1.9|1.5|1.2|1.0|[7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][3] 报告的核心观点 - FY3Q24联想集团收入和归母净利润表现良好，收入同比上升3.0%、环比上升9.1%，归母净利润超彭博一致预期约10.5% [2] - PC行业复苏短期有波折但长期趋势不改，IDG业务呈多元化增长，ISG业务收入环比回升且税前亏损收窄，SSG业务收入持续同比增长并改善整体盈利能力 [2] - 鉴于商用PC换机周期延后，下调FY24/25净利润预测4%/4%，维持26财年净利润预测，认为公司AI On产品有先发优势且有望重塑估值 [2] 各业务板块情况 IDG业务 - FY3Q24收入123.62亿美元，同比上升6.7%、环比上升7.4%，非PC业务收入占比21%，同比上升4pct [2] - 2H23 PC行业企稳，4Q23联想PC出货量同比上升3.9%、环比接近持平，表现优于大盘且首次同比增长 [2] - FY3Q24业务板块税前溢利9.11亿美元，同比上升7.5%、环比上升7.6%，对应税前溢利率7.4% [2] - 预期1Q24联想PC出货量或环比下降，税前溢利率有下滑压力，2H24全球PC出货量增长有望提速，中性预期2024年同比增长3%-5%，2025年或进一步提速 [2] - FY3Q24手机/平板出货量分别同比上升32%/13%，带动业务多元化增长 [2] ISG业务 - FY3Q24收入24.73亿美元，同比下降13.4%、环比上升23.6%，收入连续2个季度环比增长 [2] - 税前亏损环比收窄1600万美元至3800万美元，得益于关键云和企业客户订单复苏及产品结构优化 [2] SSG业务 - FY3Q24收入20.21亿美元，同比上升10.0%、环比上升5.3%，支持服务/DAAS运维服务收入同比上升7%/26%，基础设施即服务总合约价值同比上升超80% [2] - 税前溢利4.12亿美元，同比上升11.2%、环比上升7.5%，预期高利润率业务有望维持高速增长，带动公司整体盈利能力提升 [2] 盈利预测与估值 - 下调FY24/25净利润预测4%/4%至9.22/12.53亿美元，维持26财年净利润预测16.03亿美元 [2] - 公司当前股价8.84港元对应25财年11.2倍P/E [2] 市场数据 - 总股本124.05亿股，总市值1096.57亿港元，一年最低/最高股价为6.9 - 11.1港元，近3月换手率49.8% [4] 股价相对走势 |收益表现（%）|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|-20.3|-1.2|52.3| |绝对|-11.2|-7.7|34.3| [5] 财务报表预测 利润表 |指标|FY2022|FY2023|FY2024E|FY2025E|FY2026E| |----|----|----|----|----|----| |主营收入（百万美元）|71618|61947|55241|60872|68177| |营业成本（百万美元）|(59569)|(51446)|(45836)|(50286)|(56053)| |毛利（百万美元）|12049|10501|9405|10586|12124| |净利润（百万美元）|2030|1608|922|1253|1603| |每股收益（美元）|0.17|0.14|0.07|0.10|0.13| |每股股息（美元）|0.05|0.05|0.02|0.03|0.04| [7] 资产负债表 |指标|FY2022|FY2023|FY2024E|FY2025E|FY2026E| |----|----|----|----|----|----| |总资产（百万美元）|44510|38920|38885|42358|45171| |总负债（百万美元）|39116|32873|32481|34914|36418| |股东权益合计（百万美元）|5395|6047|6405|7444|8753| |净现金 /(负债)（百万美元）|(3122)|(2730)|(1582)|(936)|95| |营运资本（百万美元）|8454|7245|4587|5108|5412| [8] 现金流量表 |指标|FY2022|FY2023|FY2024E|FY2025E|FY2026E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流（百万美元）|4077|2801|3296|2410|2904| |投资活动现金流（百万美元）|(1498)|(1915)|(1159)|(1094)|(1120)| |融资活动现金流（百万美元）|(1757)|(414)|(1818)|131|(1053)| |净现金流（百万美元）|821|473|319|1447|730| [9]

业绩总结 - 联想集团2023年第三季度和2024财年第三季度营业额同比增长3%[1] - 公司第三季度收入环比增长9%，达到157亿美元，连续第三个季度实现环比增长[6] - 集团净利润比上一季度增长35%，达到3.37亿美元[7] - 发展服务业务集团再次创下业绩新高，收入突破20亿美元达到新的里程碑[8] - F1服务业务集团的季度增长达到24%，盈利能力环比提高了1600万美元，将亏损减少至3800万美元[9] 用户数据 - 个人电脑市场持续回暖，公司表现优异，出货量恢复年比年增长[5] - 智能手机和平板电脑销量双双恢复大双位数增长，增速远超市场20个百分点以上[5] - 高端产品占智能手机业务集团产品的25%，环比实现双位数增长[11] 未来展望 - 公司展望未来，混合式人工智能趋势将带动人工智能终端设备需求显著提升，加速新一轮换机周期的到来[5] - 混合人工智能为集团提供了一个重要而独特的机会，将进行创新投资以释放混合人工智能的全部潜力[12] 新产品和新技术研发 - 智能设备业务集团在CES共赢得105个产品奖项，其中61个奖项颁给了ThinkBook Plus Gen5 Hybrid[11] - 智能设备业务集团在CES上成功推出首款人工智能电脑，计划在今年下半年推出下一代人工智能电脑，提供业界领先的计算能力、优化人工智能工作负载效率和用户体验[13] 市场扩张和并购 - 智能手机业务在亚太、欧洲、中东非洲和北美市场表现强劲[5] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - 集团连续6年被人权运动基金会纳入企业平等指数CEI，并在年度工作场所骄傲全球基准中获得历史最高分[11] - 集团连续第二年获得MSCI ESG评级3A，并连续第11年在香港会计师公会最佳企业管制及ESG大奖中荣获最具可持续发展公司类别第一名[11] - 公司一如既往地致力于为股东推动可持续增长和盈利能力提高[13]

文章核心观点 - 联想集团第三财季整体营收增长3%,净利润连续两个季度实现环比改善[1] - 联想集团智能手机业务表现强劲,在亚太、EMEA和北美地区超出市场增速[2] - 摩托罗拉Razr手机大卖,带动联想高端手机占比创纪录达到25%[2] - 欧洲地区2023年第四季度智能手机出货量下降3%,但摩托罗拉增长率达73%,已经冲到市场第四名[3][4] 行业总结 - 2023年欧洲智能手机市场整体下滑,但少数厂商如摩托罗拉表现强劲,抵消了整体市场下滑[4] - 摩托罗拉专注于在整个欧洲地区针对性地获取移动网络运营商的名额,实现全年持续增长[4] 公司总结 - 联想集团第三财季整体营收和净利润均实现增长,盈利能力连续两个季度改善[1] - 联想集团智能手机业务表现出色,在全球主要地区超出市场增速,高端手机占比创新高[2] - 摩托罗拉Razr手机大卖是联想高端手机占比提升的主要驱动因素[2]

文章核心观点 - 联想集团第三财季整体营收同比增长3%,净利润近26亿人民币,盈利能力连续两个季度实现环比改善[1] - 支持服务业务表现抢眼,收入同比增长7%,主要归功于渗透率上升以及Premier Support和Premier Support Plus的服务订单量创新高[2] - 运维服务受惠于装置即服务及基础设施即服务解决方案的强劲需求,收入同比增长26%,基础设施即服务的总合约价值同比增加逾80%[2] - 联想计划推出满足客户需求的AI解决方案,如Care-of-One、智能可持续发展解决方案顾问(L.I.S.S.A)、网络安全即服务(CRaaS)等[3] - 联想正在与英伟达紧密合作,提供AI专业服务,帮助客户快速部署混合AI解决方案[3] - 方案服务业务集团赢得迄今为止最大的TruScale基础设施即服务订单和第三财季最大的资产恢复服务订单[4] - 联想的全球足迹大大加强其运维服务能力,令方案服务业务集团成为国际公司及计划向海外扩张业务的企业之首选[4] - 项目与解决方案服务的收入同比增长5%,主要得益于各垂直领域对集成复杂解决方案的强劲需求及公司有效的跨团队执行力[4] - 混合AI解决方案将带来对IT服务的持续需求,包括对混合AI的咨询、实施和维护服务等,联想AI专业服务将帮助客户构建最佳AI策略[5] - 联想提供"从口袋到云端"的全景式AI能力,成为其提供企业级AI服务和解决方案的独特优势[5]

第三季度业绩总结 - 第三季度收入达到157亿美元，环比增长9%[1] - 智能设备业务集团收入同比和环比增长7%，盈利能力接近历史峰值[1] - 方案服务业务集团收入突破20亿美元，经营溢利率达20.4%[1] - 基础设施方案业务集团报告收入环比增长24%[1] - 财务费用环比节省1,600万美元，研发投入占收入有望在2023/24财年实现最高比例[1] 權益持有人應佔溢利 - 權益持有人應佔溢利连续增长35%，但由于去年同期的比较基数较高，因此录得同比下跌23%[2] - 本集团的收入连续三个季度录得增长，按季上升9%至157亿美元，标志着集团最近一年半以来首次实现季度收入同比增长[2] 智能设备业务集团 - 本季度智能设备业务集团的净溢利达3.37亿美元，按季上升35%[6] - 智能设备业务集团的分部利润率同比增长5个基点至7.4%[6] - 智能设备业务集团全球市场份额达到24%，个人电脑出货量增长超过全球平均水平6个百分点[7] - 智能设备业务集团市场份额攀升至27%，为三年来的最高水平[7] 基础设施方案业务集团 - 基础设施方案业务集团的收入环比增长24%，连续第二个季度录得增长[11] - 基础设施方案业务集团来自存储、服务和软件的合并收入首次创下逾10亿美元的历史新高[12] - 基础设施方案业务集团在全球存储市场按收入计的份额持续录得同比增长[12] - 边缘计算业务亦录得其运营以来的最高收入[12] 方案服务业务集团 - 方案服务业务集团的收入为20亿美元，经营溢利为4.12亿美元，同比增长10%和11%[15] - 支持服务的收入同比增长7%，主要归功于Premier Support和Premier Support Plus的服务订单量创新高[16] - 欧洲-中东-非洲市场的收入同比增长20%[17] 未来展望 - 全球个人电脑市场的整体潜在市场有望回到疫情前以上的水平，商业更换周期及高端化趋势是最重要的催化剂[21] - 高端化的趋势应会持续，AI PC推动了一个具有定价优势的新产品周期[22] - 基础设施方案业务集团有望受益于混合式人工智能，已建立行业领先的端到端基础设施解决方案[23] - 方案服务业务集团将在数字工作场所、混合云和可持续发展解决方案领域推出新的人工智能原生服务及人工智能嵌入式服务[24]

联想集团与Anaconda Inc合作 - 联想集团与Anaconda Inc合作加速人工智能部署[1] - 该合作将把Anaconda在“开源领导力、安全性和可靠性”方面的企业优势整合到联想的ThinkStation和ThinkPad产品中[1] - Anaconda Navigator可以在当前一代联想工作站上下载，并将在未来一代工作站上继续提供[7] 联想集团财务状况 - 联想集团第二财季净收入减半，营收同比下降16%[3] - 联想目前在强大和可扩展的人工智能工作站领域处于顶尖水平[6]

财务业绩 - 本集团第二财政季度销售按季录得12%的显著增长，超出过去十年的平均增长率9%[1] - 上半财年收入同比下降20%，权益持有人应占溢利同比减少60%至4.26亿美元[1] - 方案服务业务集团的收入和经营溢利分别同比上升14%和7%，引领本集团以服务为主导的转型，上半财年业绩创下新高[1] - 智能设备业务集团在全球个人电脑市场保持领先地位，第二财政季度经营溢利率上升至7.4%[1] - 基础设施方案业务集团收入同比减少17%，经营亏损为1.14亿美元，主要由于全行业整体的IT支出减少[1] - 公司在本季度的现金周转期为负四天，同比减少一天，原材料库存减少，季末结余较一年前减少逾20亿美元[7] - 公司毛利率达到17.5%，创下历史新高，管理层成功推行节省开支计划，使开支同比减少2.48亿美元[8] - 方案服务业务集团表现优于市场，分部收入和溢利同比增长14%和7%[9] - 公司在全球个人电脑行业保持领先地位，市场份额超过26%[12] - 公司致力于开发人工智能个人电脑，提供个性化体验和改善推理应用的隐私保护[14] - 智能手机销售迅速增长，预计将继续保持增长趋势[15] - 基础设施方案业务集团在全球存储市场份额排名第三，边缘计算收入创下历史新高[19] - 方案服务业务集团收入同比增长14%，经营溢利同比增长7%，强韧经营溢利率达到21%[21] - 方案服務業務集團的Net-Zero DaaS服務融合可持續發展，为员工提供更绿色的工作环境，初见成效[22] - 硬件销售疲弱，但支持服务的收入同比增长6%，主要归功于Premier Support服务和可持续发展产品带动渗透率上升[23] - 美洲地区收入同比下降17%，但下降幅度低于本集团平均水平，基础设施方案业务集团收入同比下降双位数，存储需求部分抵销了服务器产品的疲软[24] - 亚太区（不包括中国）收入同比下降14%，但降幅低于本集团平均水平，方案服务业务集团收入强劲增长，尤其是项目解决方案分部[25] - 中国市场收入同比下跌25%，但方案服务业务集团的收入仍录得个位数增长，主要得益于垂直解决方案服务业务的交付复苏和中标合同[26] - 全球科技产品需求呈现复杂态势，公司正部署可持续增长战略以加快转型，持续投资于创新对建立多元化增长引擎至关重要[27] - 公司承诺未来三年内累计投资十亿美元以扩展人工智能能力，基础设施方案业务集团将受益于人工智能的增长机会[28] - 全球个人电脑市场潜力短期内将回到疫情前水平，商业升级周期和高端化趋势将推动智能设备业务集团实现超越市场增长的重要催化剂[29] - 公司将在数字工作场所、混合云和可持续发展解决方案领域推出新的人工智能嵌入式服务，以满足企业客户对人工智能技术不断增长的需求[30] - 公司将继续作为智能转型的领导者和赋能者，帮助客户应对更复杂的世界形势，提升在下一代产品设计及解决方案方面的竞争力[31] 财务状况 - 二零二三年九月三十日止六个月收入为27,310百万美元，较去年同期下降20%[35] - 毛利为4,774百万美元，毛利率为17.5%[35] - 研发费用为949,242千美元，较去年同期下降6%[36] - 财务收入为82,496千美元，财务费用为387,804千美元[38] - 期内研发相关支出减少，包括广告宣传费用和实验室测试等[37] - 财务费用增加41%，主要因市场利率上升[39] - 截至二零二三年九月三十日，公司总资产为392.57亿美元，公司权益持有人应占权益为51.27亿美元[56] - 银行存款、现金及现金等价物中，美元占比最高为26.2%，人民币占比为29.1%[57] 财务报表 - 二零二二年四月一日遞延所得稅項资产为2,601,667千美元，二零二三年四月一日遞延所得稅項资产为2,537,367千美元[doc id='76'][doc id='77'] - 未生效的香港会计准则和香港财务报告准则的变更将在截至二零二四年三月三十一日止年度的财务报表中反映，但对公司的综合财务报表不会造成重大影响[doc id='78'] - 公司根据首席运营决策者审议并确定了智能设备业务集团、基础设施方案业务集团和方案服务业务集团作为经营分部[doc id='79'] - LEC根据经营溢利/虧損的计量措施评估经营分部的表现，不包括非现金并购相关会计费用和非经常性支出的影响[doc id='80'] - 截至二零二三年九月三十日止六个月，智能设备业务集团收入为21,775,171千美元，经营溢利为1,496,550千美元；基础设施方案业务集团收入为3,915,525

业绩总结 - 集团收入为17,090百万美元，环比增长12%，同比下降16%[6] - 2023年第二季度收入为14,410百万美元，同比下降16%[48] - 2023年第二季度毛利润为2,522百万美元，同比下降12%[48] - 2023年第二季度营业利润为514百万美元，同比下降40%[48] - 2023年第二季度税前利润为358百万美元，同比下降50%[48] - 2023年第二季度归属于公司股东的利润为249百万美元，同比下降54%[48] - 2023年第二季度每股收益（基本）为2.09美分，同比下降54%[48] 毛利率与现金流 - Q2毛利率创下历史新高，达到17.5%，同比下降1.6个百分点，但环比增长41个基点[6][10] - 2023年第二季度毛利率为17.5%，较上年同期的16.8%有所上升[49] - 净现金来自经营活动为454百万美元，较上年同期的2,084百万美元大幅下降[53] 用户数据与市场表现 - 服务与解决方案组（SSG）收入创下历史新高，同比增长11%，环比增长12%[23] - 基础设施解决方案组（ISG）收入环比增长5%，尽管同比下降，存储收入达到历史最高，全球市场份额排名第三[25] - 智能设备组（IDG）在全球PC市场中排名第一，尽管Q2收入同比下降16%，但环比增长12%[35] 财务健康与信用评级 - 非香港财务报告标准下的净收入为273百万美元，净收入率为1.9%[13] - S&P全球评级将集团的长期信用评级提升至'BBB'，展望稳定[18] - 截至2023年9月30日，流动资产为23,409百万美元，较2022年9月30日的28,118百万美元下降[51] - 截至2023年9月30日，总权益为5,579百万美元，较2022年9月30日的5,627百万美元略有下降[51] 未来展望与股息政策 - 中期内目标是提高净收入率，推动创新，增加品牌溢价[41] - 宣布中期股息为8港元，保持与上财年的稳定趋势[18]