11月20日，联想集团(00992)发布2025/26财年第二季度财报，当季营收同比增长15%至1464亿元人民 币，创下季度历史新高，并显著超出市场普遍预期；调整后净利润同比增长25%，达36.6亿元人民币。 首次披露AI相关业务收入情况，在总营收中占比提升至30%。 ...

智通财经APP获悉，11月20日，联想集团(00992)发布2025/26财年第二季度财报：IDG智能设备业务集 团营收1081亿元人民币，同比增长12%，超出市场预期。其中，AI终端设备营收在IDG整体营收中的占 比大幅提升至36%，同比提升近17个百分点，已成为最具结构性意义的增长引擎之一。 ...

联想集团(00992)发布公告，该公司将于2025年12月24日派发截至2025年9月30日止6个月的中期股息每 股0.085港元。 ...

| | | 截至二零二五年 截至二零二五年 截至二零二四年 截至二零二四年 | | | 年比年轉變 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 九月三十日 | 九月三十日 | 九月三十日 | 九月三十日 九月三十日 | | 截至 | | | 止三個月 | 上六個月 | 上一個月 | | | 九月三十日 | | | (未經審核) | (未経審核) | (未經審核) | (未經審核) | 止三個月 | 止六個月 | | | 白小美元 | 百属美元 | 白小美元 | 日,共元 | | | | 收入 | 20.452 | 39,282 | 17,850 | 33.297 | 15% | 18% | | 毛利 | 3.147 | 5.921 | 2,796 | 5,356 13% | | 11% | | 毛利率 經營費用 | 15.4% | 15.1% | 15.7% | | 16.1% (0.3)百分點 (1.0)百分點 | 7% | | | (2,504) | (4,493) | (2,145) | (4,211) | 17% | | | 經營溢利 | 6 ...

财务表现 - 截至2025年9月30日止六个月集团收入同比增长18%至创纪录的393亿美元，三大业务集团及销售区域均录得双位数同比增长 [1] - 上半年调整后权益持有人应占溢利同比增长24%至9.01亿美元，按香港财务报告准则计算的权益持有人应占溢利同比增长达40%至8.46亿美元 [1] - 第二季度收入达205亿美元新高，同比增长15%，经调整净溢利率扩大至2.5% [3] - 净溢利率同比上升35个基点至2.2% [2] - 经营现金流达到28亿美元，自由现金流攀升至19亿美元 [2] 业务驱动因素 - 收入强劲增长主要受惠于个人电脑全球市场份额在消费和商业领域成长、人工智能电脑出货量创新高、人工智能基础设施和相关行业的需求强劲增长，以及服务及解决方案的持续增长势头 [1] - 人工智能相关收入占总收入的29%，同比增长15个百分点，第二季度更上升至30% [1] - 研发支出同比增长达8%，以带动混合式人工智能战略发展并加强全线产品组合的人工智能能力 [2] 运营与战略 - 集团独特的ODM+及"全球资源，本地交付"的营运模式持续提升供应链韧性及成本效益 [2] - 集团推出了涵盖消费、商业和移动设备的完整人工智能驱动设备及体验，新产品组合涵盖高性能个人电脑、智能平板电脑、沉浸式游戏设备及摩托罗拉智能手机 [2] - 得益于存货管理改善，扣除可换股债券名义利息后，经调整净财务成本同比减少27% [2] 股东回报 - 董事会宣布派发中期股息每股8.5港仙，合共约1.354亿美元 [1]

财务业绩亮点 - 公司第二季度总收入达到创纪录的205亿美元，同比增长15% [1] - 调整后净利润为5.12亿美元，同比增长25%，调整后净利润率扩大至2.5% [1] - 每股基本盈利为2.77美分 [7] - 公司宣布每股中期股息8.50港仙 [4] 各业务集团表现 - 智能设备业务集团收入同比增长近12%，达到151亿美元 [11] - 基础设施方案业务集团收入同比增长24%，达到41亿美元 [12] - 方案服务业务集团收入同比增长18%，达到26亿美元，连续18个季度实现同比增长 [12] - 方案服务业务集团营业利润率同比提升1.9个百分点，超过22% [12] 人工智能战略进展 - AI相关收入组合同比增长13个百分点，占本季度总收入的30% [2] - AI服务器收入实现高双位数同比增长，AI个人电脑、AI智能手机和AI服务收入实现三位数同比增长 [2] - AI设备收入组合同比增长17个百分点，达到36% [11] - AI个人电脑占联想个人电脑总出货量的33%，公司在Windows AI个人电脑领域以31.1%的市场份额全球排名第一 [11] 市场领导地位与运营亮点 - 个人电脑市场份额达到创纪录的25.6%，进一步扩大对第二名的领先优势 [11] - 摩托罗拉智能手机出货量创下纪录 [11] - 云服务提供商业务第二财季收入创纪录 [12] - 行业领先的液冷解决方案收入同比增长154% [12] - 研发费用为5.81亿美元，同比增长6% [15] 公司战略与未来展望 - 公司战略核心为混合人工智能，涵盖个人人工智能和企业人工智能 [3][5] - 个人人工智能战略为“一个人工智能，多个设备”，计划推出个人人工智能超级代理 [8] - 企业人工智能战略旨在帮助客户将数据和知识转化为可操作的洞察力和价值 [9] - 人工智能时代的基础设施建设正从基于云的训练转向本地和边缘推理，预计将推动AI设备和应用的更大增长 [9]

财务业绩概览 - 2025/26财年上半年总收入达39282亿美元，同比增长18%，创上半年收入新高 [1] - 公司权益持有人应占溢利为846亿美元，同比增长40% [1] - 每股基本盈利为689美仙 [1] - 按非香港财务报告准则计算，经调整后权益持有人应占溢利同比增长24% [1] - 第二季度收入达205亿美元，创历史新高，同比增长15% [2] - 第二季度经调整净溢利率扩大至25% [2] 各业务板块表现 - 智能设备业务集团收入同比增长15%，经营溢利同比增长13% [1] - 第二季度全球个人电脑市场份额创新高，达到256% [1] - 基础设施方案业务集团收入同比增长30% [2] - 人工智能基础设施业务收入取得高双位数同比增长 [2] - 方案服务业务集团收入同比增长19%，经营溢利同比增长28%，均创历史新高 [2] - 运维服务和项目与解决方案的收入占比达589%，创历史新高 [2] 人工智能与研发投入 - 人工智能相关收入占总收入的29%，占比较去年同期增长15个百分点 [1] - 人工智能收入增长主要受人工智能设备、服务器及服务业务占比提升推动 [1] - 研发支出同比增加8% [1] 增长驱动因素 - 智能设备业务增长受惠于人工智能电脑出货比例迅速上升及高端产品销售表现强劲 [1] - 基础设施方案业务增长受惠于云基础设施业务及企业基础设施业务的双重战略推动 [2] - 方案服务业务增长受数位化工作场所解决方案、人工智能和混合云的有利趋势推动 [2] - 第二季度所有业务集团和区域的收入均取得双位数同比增长 [2]

核心财务表现 - 2025/26财年中期收入达392.82亿美元，同比增长18%，创上半年收入新高 [1] - 公司权益持有人应占溢利为8.46亿美元，同比增长40% [1] - 每股基本盈利为6.89美仙 [1] - 按非香港财务报告准则计算，经调整后权益持有人应占溢利同比增长24% [1] - 第二季度收入达205亿美元，创历史新高，同比增长15% [2] - 第二季度经调整净溢利率扩大至2.5% [2] 人工智能业务 - 人工智能相关收入占总收入的29%，占比较去年同期提升15个百分点 [1] - 增长主要受人工智能设备、服务器及服务业务推动 [1] - 基础设施方案业务集团收入同比增长30%，其中人工智能基础设施业务收入取得高双位数同比增长 [1] 各业务集团表现 - 智能设备业务集团收入同比增长15%，经营溢利同比增长13% [1] - 增长受惠于人工智能电脑出货比例迅速上升及高端产品销售表现强劲 [1] - 第二季度全球个人电脑市场份额创新高，达到25.6% [1] - 方案服务业务集团收入同比增长19%，创历史新高，经营溢利同比增长28% [2] - 运维服务和项目与解决方案的收入占比达58.9%，创历史新高 [2] 运营与战略 - 研发支出同比增加8%，彰显集团对混合式人工智能战略的执行和创新承诺 [1] - 第二季度所有业务集团和区域的收入均取得双位数同比增长 [2] - 方案服务业务增长受数位化工作场所解决方案、人工智能和混合云的有利趋势推动 [2] - 基础设施方案业务增长受惠于云基础设施业务及企业基础设施业务的双重战略推动 [1]

股息信息 - 宣派截至2025年9月30日止六个月中期股息，每股0.085 HKD[1] - 股息类型为中期，性质为普通股息[1] - 除净日为2025年12月10日[1] - 股息派发日为2025年12月24日[1] 公司信息 - 财政年末为2026年3月31日[1] - 执行董事为杨元庆先生[2]

收入和利润表现 - 上半年收入同比增长18%至392.82亿美元，创历史新高[4][5] - 上半年公司权益持有人应占溢利同比增长40%至8.46亿美元[4][5] - 第二季度收入达204.52亿美元，创历史新高，同比增长15%[4][5] - 第二季度集团收入达205亿美元创历史新高同比增长15%[10] - 第二季度经调整净溢利率扩大至2.5%[10] - 上半年调整后公司权益持有人应占溢利同比增长24%至9.01亿美元[4][8] - 集团总收入同比增长18%，达到392.82亿美元[22] - 公司权益持有人应占溢利同比增长40%，达到8.46亿美元[22] - 经营溢利同比增长25%，达到14.28亿美元[22] - 公司总收入为392.82亿美元，同比增长18%[28]；第二季度收入为204.52亿美元，同比增长15%[29] - 公司整体经营溢利为21.60亿美元[28]；第二季度经营溢利为6.43亿美元，同比下降1%[29] - 第二季度毛利率为15.4%，同比下降0.3个百分点[29] - 公司权益持有人应占溢利为3.40亿美元，同比下降5%[29] - 总收入为204.52亿美元，经营溢利为11.88亿美元[34] - 截至2025年9月30日止六个月，公司经营溢利为14.2773亿美元，非香港财务报告准则调整后为13.86985亿美元[39] - 截至2025年9月30日止六个月，公司除税前溢利为11.16389亿美元，非香港财务报告准则调整后为11.34301亿美元[39] - 截至2025年9月30日止六个月，公司期内溢利为9.17842亿美元，非香港财务报告准则调整后为9.45798亿美元[39] - 截至2024年9月30日止三个月，公司经营溢利为6.50599亿美元，非香港财务报告准则调整后为6.92194亿美元[41] - 截至2025年9月30日止六个月收入为392.82亿美元，同比增长18.0%（去年同期为332.97亿美元）[50] - 截至2025年9月30日止六个月公司权益持有人应占溢利为8.46亿美元，基本每股盈利为6.89美仙[50] - 截至2025年9月30日止六个月的期内溢利为9.178亿美元，较去年同期的6.368亿美元增长44.1%[51] - 公司期内溢利为9.178亿美元，较上年同期的6.368亿美元增长44.1%[55] - 公司总收入为392.819亿美元，较上年同期的332.972亿美元增长18.0%[59] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收入为39,281,891千美元，较去年同期的33,297,150千美元增长18.0%[61] - 公司截至2025年9月30日止六个月的当期税项为240,875千美元，较去年同期的227,333千美元增长6.0%[67] - 公司权益持有人应占溢利（基本）：截至2025年9月30日止六个月为8.456亿美元，较去年同期的6.019亿美元增长40.5%[69] - 公司截至2025年9月30日止六个月的除税前溢利为11.16389亿美元，同比增长约42%[95] 成本和费用 - 上半年研发支出同比增长8%[5][9] - 毛利率同比下降1.0个百分点至15.1%[22] - 经营费用同比增加7%，其中研发费用达11.05亿美元[24] - 经营费用同比增加17%[31] - 雇员福利成本为26.28亿美元，同比增长14%[26] - 广告及宣传费用为6.05亿美元，同比增长27%[26] - 雇员福利成本增加1.71亿美元[31] - 广告及宣传费用增加4600万美元，用于新产品发布和特别活动[31] - 公司截至2025年9月30日止六个月的折旧及摊销总额为516,625千美元，较去年同期的467,855千美元增长10.4%[61] - 公司截至2025年9月30日止六个月的无形资产摊销为399,963千美元，较去年同期的423,684千美元下降5.6%[64] - 公司截至2025年9月30日止六个月的雇员福利成本为3,297,994千美元，较去年同期的2,982,504千美元增长10.6%[64] 业务线表现 - 人工智能相关收入占总收入29%，占比较去年同期增长15个百分点[5][8] - 基础设施方案业务集团收入同比增长30%，AI基础设施业务录得高双位数增长[5] - 方案服务业务集团收入同比增长19%创历史新高，经营溢利同比增长28%[5] - 智能设备业务集团收入同比增长15%，第二季度全球PC市场份额达25.6%创历史新高[5] - 个人电脑业务全球市场份额达25.6%同比上升1.8个百分点[11] - 第二季度AI电脑渗透率提升至总出货量的33%[11] - 基础设施方案业务集团上半年收入同比上升30%[13] - 基础设施方案业务集团录得1.18亿美元经营亏损[13] - 方案服务业务集团上半年收入同比增长19%经营溢利率达22%[15] - 运维服务和项目与解决方案服务在方案服务业务集团总收入中占比达58.9%[15] - 支持服务上半年收入同比增长14%[16] - 智能设备业务集团收入为285.67亿美元，经营溢利为20.51亿美元[28] - 基础设施方案业务集团收入为83.77亿美元，经营亏损为1.18亿美元[28] - 方案服务业务集团收入为48.14亿美元，经营溢利为10.72亿美元[28] - 智能设备业务集团收入为151.07亿美元，经营溢利为11.01亿美元[34] - 智能设备业务集团收入为285.666亿美元，经营溢利20.512亿美元，经营利润率为7.2%[59] - 方案服务业务集团收入为48.135亿美元，经营溢利10.718亿美元，经营利润率为22.3%[59] - 基础设施方案业务集团收入为83.773亿美元，经营亏损1.176亿美元[59] - 智能设备业务集团收入占比最高，其商誉账面值从2025年3月31日的32.42亿美元增至2025年9月30日的33.10亿美元[62] 地区表现 - 亚太区（除中国外）收入同比增长30%[18] - 中国市场收入同比增长24%[19] - 美洲区收入同比增长13%[19] - 欧洲—中东—非洲市场收入同比增长11%[20] - 美洲区域收入最高，为127.867亿美元，同比增长12.5%[60] - 中国区域收入为95.614亿美元，同比增长23.7%[60] - 欧洲/中东/非洲区域收入为90.111亿美元，同比增长11.1%[60] - 亚太区域收入为79.227亿美元，同比增长30.0%[60] 现金流和财务状况 - 上半年经营现金流达28亿美元，自由现金流攀升至19亿美元[9] - 集团递延收入同比增长17%[16] - 期内净汇兑亏损3000万美元[25] - 财务费用为3.57亿美元，同比下降11%，主要因银行贷款及票据利息减少[26][27] - 与认股权证相关的衍生金融负债公允值亏损1.48亿美元[31] - 战略性投资公允值收益6500万美元[32] - 净汇兑亏损2400万美元[33] - 财务费用同比减少14%[33] - 总部及企业费用净额为5.05亿美元[34] - 截至2025年9月30日止六个月，公司资本性支出为8.65亿美元，较上年同期的5.50亿美元增长57.3%[42] - 截至2025年9月30日，公司总资产为498.31亿美元，总负债为423.42亿美元，公司权益持有人应占权益为68.42亿美元[43] - 于2025年9月30日，公司流动比率为0.96，相比2025年3月31日的0.93有所改善[43] - 公司现金及现金等价物总额为52.07亿美元（2025年3月31日：48.17亿美元），其中美元占比42.6%（43.6%），人民币占比20.6%（21.2%）[44] - 公司现金的68%为银行存款，32%为投资级别流动货币市场基金投资，策略保守[44] - 公司拥有总额20亿美元的循环贷款融资额度，截至2025年9月30日均未动用[45] - 公司已动用的贸易信用额度为44.78亿美元（2025年3月31日：43.70亿美元），可动用总额为63.70亿美元[45] - 公司未偿还票据包括2030年到期9亿美元（年息率3.421%）、2028年到期6亿美元（年息率5.831%）及2032年到期5.63亿美元（年息率6.536%）[46] - 公司未偿还可换股债券包括2029年到期6.75亿美元（票息率2.5%）及2028年到期20亿美元（票息率0%）[46] - 公司净现金状况为7.60亿美元（2025年3月31日：净债务5.51亿美元），贷款权益比率改善至0.59（0.81）[47] - 公司用于对冲的未完成远期外汇合约为133.84亿美元（2025年3月31日：159.82亿美元）[48] - 公司总资产从2025年3月31日的442.308亿美元增长至2025年9月30日的498.312亿美元，增幅为12.7%[52] - 现金及现金等价物由2025年3月31日的47.281亿美元增加至2025年9月30日的51.121亿美元，增长8.1%[52] - 经营业务产生的现金净额为33.579亿美元，较去年同期的23.227亿美元增长44.6%[54] - 公司权益持有人应占权益从60.69亿美元上升至68.42亿美元，增长12.7%[53] - 借贷所得款为67.007亿美元，偿还贷款及票据总额为76.428亿美元[54] - 公司已付股息为4.784亿美元[55] - 公司截至2025年9月30日止六个月的财务费用为357,148千美元，较去年同期的399,507千美元下降10.6%[66] - 公司截至2025年9月30日止六个月的财务收入为54,821千美元，较去年同期的55,150千美元基本持平[65] - 每股基本盈利计算的分母（普通股加权平均股数）：截至2025年9月30日止六个月为12,278,323,006股[69][71] - 每股摊薄盈利计算的分母（普通股加权平均股数）：截至2025年9月30日止六个月为14,792,804,840股，主要因可换股债券调整增加21.7亿股[71] - 公司权益持有人应占溢利（摊薄）：截至2025年9月30日止六个月为9.135亿美元，调整项包括可换股债券利息（扣除税项）6790万美元[72] - 中期股息：宣派每股普通股8.5港仙，总额为1.354亿美元[73] - 公司经营业务产生的现金净额为33.57895亿美元，同比增长约44.6%[95] - 公司融资负债总额由2025年3月31日的60.62655亿美元降至2025年9月30日的51.62741亿美元，减少约14.8%[97] - 截至2025年9月30日，公司非流动票据为20.51492亿美元，可换股债券为23.46966亿美元[97] - 公司期内存货增加7.34348亿美元，应收贸易账款等增加38.86319亿美元[95] - 公司期内应付贸易账款等增加56.64372亿美元，显著改善了运营现金流[95] - 公司期内通过长期激励计划及雇员持股计划在市场购入共102,830,610股股份用于奖励雇员[98] 资产、负债和营运资本变动 - 应收购贸易账款、租赁款及票据从105.066亿美元增至126.152亿美元，增长20.1%[52] - 应付贸易账款及票据由119.789亿美元增至161.324亿美元，增长34.7%[53] - 截至2025年9月30日止六个月的期内总全面收益为13.138亿美元，远超去年同期的5.031亿美元[51] - 存货由79.238亿美元增加至86.174亿美元，增长8.8%[52] - 公司商誉及可使用年期不确定的商标及商品命名合共62.20亿美元，较2025年3月31日的61.18亿美元增加1.02亿美元[61][62] - 公司确认截至2025年9月30日商誉及无形资产并无减值[63] - 存货总额：截至2025年9月30日为86.174亿美元，较2025年3月31日的79.238亿美元增长8.8%[74] - 应收贸易账款、租赁款及票据总额：截至2025年9月30日为126.152亿美元，较2025年3月31日的105.066亿美元增长20.1%[75] - 应收贸易账款账龄：截至2025年9月30日，零至三十日的账款为85.242亿美元，占总额的68.1%[76] - 应收贸易账款亏损拨备：截至2025年9月30日为1.785亿美元，较2025年3月31日的1.647亿美元增加1380万美元[76] - 已逾期应收贸易账款：截至2025年9月30日为10.363亿美元，较2025年3月31日的8.797亿美元增长17.8%[76] - 应付贸易账款及票据总额从119.79亿美元增至161.32亿美元，增长34.6%[78] - 应付贸易账款从85.61亿美元增至128.70亿美元，增长50.3%[78] - 账龄在零至三十日的应付贸易账款从45.28亿美元增至79.44亿美元，增长75.4%[78] - 其他应收款项从42.24亿美元增至62.86亿美元，增长48.8%[79] - 其他应付款项及应计费用总额从139.04亿美元增至150.17亿美元，增长8.0%[80] - 销售调整准备从21.52亿美元增至29.30亿美元，增长36.1%[80] - 签出认沽期权负债为3.08亿美元[80] - 拨备总额从10.35亿美元增至10.68亿美元，期内新增拨备4.34亿美元[84] - 保修费拨备从9.71亿美元增至10.15亿美元，期内新增拨备4.23亿美元[84] - 重组拨备从3793万美元降至2431万美元，期内已用金额1429万美元[84] - 公司总贷款从53.68亿美元降至44.47亿美元，减少10.21亿美元（降幅19.0%）[13][91] - 短期贷款及票据从10.30亿美元降至4874.7万美元，减少9.82亿美元（降幅95.3%），主要因一笔9.65亿美元票据于2025年4月到期偿还[13][88] - 非流动贷款（票据及可换股债券）从43.38亿美元微增至43.98亿美元，增加6065.2万美元（增幅1.4%）[13] - 可换股债券总额从22.88亿美元增至23.47亿美元，增加5943.1万美元（增幅2.6%），其中2028年零息可换股债券从17.11亿美元增至17.60亿美元[13][88] - 未偿还票据总额从30.15亿美元降至20.51亿美元，减少9.64亿美元（降幅32.0%）[13][88] - 其他非流动负债从7.18亿美元增至7.46亿美元，增加2839.9万美元（增幅4.0%）[12] - 租赁负债从2.70亿美元增至2.95亿美元，增加2469.2万美元（增幅9.1%）[12] - 预收政府奖励及补助从9835万美元增至1.07亿美元，增加908.9万美元（增幅9.2%）[12][87] - 衍生金融负债从4.39亿美元降至3.65亿美元，减少7409.5万美元（降幅16.9%）[92] - 公司可动用信贷额度从60.44亿美元增至63.36亿美元，增加2.92亿美元（增幅4.8%），已动用额度从6200万美元降至4600万美元[13] 融资和资本活动 - 认股权证于2025年1月8日获全额认购，筹集资金总额为16.45亿港元（约2.12亿美元）[93] - 认股权证行使价由初始每股12.31港元于2025年8月2日调整为每股11.92港元[93] - 截至2025年9月30日，认股权证衍生负债公允值为3.237亿美元，期内确认公允值收益460.1万美元[93] 公司治理和报告 - 截至2025年9月30日止六个月，公司非香港财务报告准则调整后的公司权益持有人应占溢利为9.01089亿美元，相比调整前的8.45609亿美元有所增加[39] - 截至2024年9月30日止六个月，公司非香港财务报告准则调整后的公司权益持有人应占溢利为7.28382亿美元，相比调整前的6.01897亿美元有所增加[40] - 截至2024年9月30日止三个月，公司非香港财务报告准则调整后的公司权益持有人应占溢利为4.08607亿美元，相比调整前的3.58532