核心财务表现 - 2025/26财年第三财季营收达1575亿元人民币，同比增长超过18%，显著高于市场预期并创历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长36%，远超市场预期，利润增速为营收增速的两倍 [1] 各业务集团业绩 - IDG智能设备业务集团营收超1100亿元人民币，同比增长14.3%，保持行业领先盈利水平，个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，2025年度市场份额创历史新高 [4] - ISG基础设施方案业务集团营收达367亿元人民币，同比增长超31%，创历史新高并进一步接近盈利性增长 [4] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长，运营利润率进一步提升至22.5% [4] AI业务增长 - AI相关业务成为重要增长引擎，第三财季AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32% [3] - AI PC营收实现高双位数增长 [3] - AI智能手机营收实现三位数增长 [3] - AI服务器营收实现高双位数增长 [3] - AI服务营收实现三位数增长，推动业务结构持续向高价值方向演进 [3]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季，公司营收达到1575亿元人民币，同比增长超过18%，创历史新高 [2][5] - 经调整后的净利润同比增长36%，利润增速为营收增速的两倍 [2][5] - 集团三大业务全部实现双位数强劲增长 [2][5] 各业务集团表现 - IDG智能设备业务集团营收超过1100亿元人民币，同比增长14.3% [2][5] - 个人电脑销量增速连续十个季度高于市场，2025年度市场份额创历史新高 [2][5] - 摩托罗拉智能手机出货量创历史新高，同比增长9%，设备激活量亦创历史新高 [2][5] - ISG基础设施方案业务集团营收达到367亿元人民币，同比增长超31% [2][5] - SSG解决方案与服务业务集团营收同比增长18%，连续第十九个季度实现双位数增长 [2][5] - SSG业务运营利润率进一步提升至22.5% [2][5] AI相关业务表现 - 第三财季，公司AI相关营收同比增长72% [2][5] - AI相关营收占集团总营收比重提升至32% [2][5] - AI PC营收实现高双位数增长 [2][5] - AI智能手机营收实现三位数增长 [2][5] - AI服务器营收实现高双位数增长 [2][5] - AI服务营收实现了三位数增长 [2][5] 公司AI战略与产品布局 - 在个人智能领域，公司正式发布超级智能体联想Qira，预计内嵌该智能体的设备将很快面市 [3][6] - 在企业智能领域，公司布局已覆盖AI应用库、AI技术平台、AI基础设施与AI服务四大层面 [3][6] - 在服务层，公司端到端AI服务持续放量 [3][6] - 公司将持续推动混合式AI，以把握AI普惠带来的机遇，加速增长并进一步改善盈利 [3][6]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止第三季度，公司收入同比增长18%，达到创纪录的222亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利为5.89亿美元，同比增长36%，增速为收入增长的两倍 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元，主要调整项目包括一次性重组费用2.85亿美元、所得税抵免4500万美元等 [1] - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元 [2] 各业务集团业绩 - 基础设施方案业务集团第三季度营收创季度新高，达52亿美元，经营表现较上一季提升 [2] - 方案服务业务集团收入同比增长18%，连续第19个季度取得双位数同比增长，运营利润率接近历史高位达22.5% [2] - 智能设备业务集团巩固了其在全球个人电脑市场的绝对领先地位，是过去三十年中唯一连续两个季度全球市场份额超过25%的个人电脑供应商 [1] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32% [1] - 基础设施方案业务集团的AI服务器需求保持稳健，营收取得高双位数同比增长，并具备155亿美元强劲项目储备支持 [2] - 方案服务业务集团中，受惠于TruScale设备即服务及基础设施即服务的加速增长，运维服务和项目与解决方案在总收入中的占比增至59.9% [2] - 海神液冷收入实现超高速增长 [2] 市场地位与运营 - 智能设备业务集团进一步扩大与市场份额排名第二位同业的差距 [1] - 摩托罗拉智能手机的销量及激活量均创历史新高，在主要销售区域的收入同比增长超越市场平均水平 [1] - 基础设施方案业务集团进一步扩大客户群，推动云基础设施业务收入创新高 [2] - 经调整净财务成本同比减少，反映流动资金及营运资金管理有效，以及较低的市场利率 [2]

核心业绩表现 - 联想集团2025/26财年第三财季ISG基础设施方案业务集团营收为367亿人民币，同比增长超过31% [1] - AI服务器收入保持高速双位数增长，订单储备充足，达到155亿美元，成为ISG最核心增长引擎之一 [1] - 海神液冷技术业务营收实现同比300%的超高速增长 [1] 业务结构分析 - 云基础设施业务持续受益于AI训练需求扩张，延续高景气度 [1] - 企业基础设施业务营收增长，并通过定价管理优化与运营效率提升，实现毛利率持续改善 [1] 区域市场表现 - ISG中国业务实现关键突破，企业基础设施成为利润的重要贡献来源 [1]

公司业绩表现 - 联想集团2025/26财年第三财季ISG基础设施方案业务集团营收达367亿人民币，同比增长超过31% [1] - ISG业务亏损大幅收窄，整体表现大幅超出市场预期 [1] - AI服务器业务营收同比增长59%，表现尤为亮眼 [1] - AI服务器业务拥有高达155亿美元的订单储备 [1] 产品与技术进展 - 联想的海神Neptune液冷解决方案营收同比增长300% [1] - 液冷解决方案营收增长由云基础设施和企业基础设施业务客户采用率不断提高所推动 [1] 行业合作与战略 - 联想与英伟达宣布在AI云超级工厂上进行战略合作 [1] - 该合作使联想在超大规模人工智能部署领域成为重要的受益者 [1]

核心财务表现 - 2025/26财年第三财季营收达1575亿人民币，同比增长超过18% [1] - 调整后净利润同比增长36%，业绩创历史新高并显著超出市场预期 [1] AI业务增长 - AI相关业务营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32% [1] - AI PC营收同比增长39% [1] - AI手机营收同比增长202% [1] - AI服务器营收同比增长59% [1] - AI服务营收同比增长127% [1] 混合式AI战略 - 公司战略以“个人智能”与“企业智能”双轮驱动 [1] - 混合式AI战略覆盖终端、基础设施与解决方案 [1] 个人智能业务进展 - 押注“个人AI双胞胎”，即天禧AI及联想Qira，以构建差异化竞争壁垒 [2] - 第三财季正式发布联想Qira，旨在构建跨平台、跨设备的统一AI终端入口 [2] - 内嵌联想Qira的设备预计下个季度面市 [2] - 持续巩固AI PC全球领先地位，并扩展AI设备装机规模 [2] 企业智能业务进展 - 在“混合式人工智能优势集”框架下推动企业超级智能体落地 [2] - 覆盖AI应用库、AI技术平台、AI基础设施与AI服务 [2] - 第三财季发布联想xIQ技术平台，作为企业AI核心技术底座 [2] - 与英伟达联合推出AI云超级工厂计划，并开始交付新一代GPU服务器 [2] - 端到端AI服务持续放量，显示企业AI正从试点加速迈向规模化商用 [2] 管理层展望 - 随着人工智能深度融入个人生活与企业运营，公司将持续推动混合式人工智能以把握普惠机遇 [2] - 目标是加速增长并进一步改善盈利，为股东创造长期可持续的回报 [2]

核心财务表现 - 截至2025年12月31日止第三季度，公司总收入同比增长18%，达到创纪录的222亿美元 [1] - 调整后权益持有人应占溢利为5.89亿美元，同比增长36%，增速为收入增长的两倍 [1] - 已呈报的权益持有人应占溢利为5.46亿美元，主要调整项目包括一次性重组费用2.85亿美元、所得税抵免4500万美元、认股权证非现金公允值收益1.86亿美元等 [1] - 第三财季经营现金流达9.52亿美元，自由现金流升至4.51亿美元，为业务增长和资本支出提供支持 [2] 各业务集团业绩 - 三大业务集团收入均取得双位数同比增长 [1] - **智能设备业务集团**：巩固了在全球个人电脑市场的绝对领先地位，进一步扩大与第二名同业的差距，是过去三十年中唯一连续两个季度全球市场份额超过25%的个人电脑供应商 [1] - **基础设施方案业务集团**：第三季度营收创季度新高，达52亿美元，经营表现较上一季提升，AI服务器需求稳健，营收取得高双位数同比增长，并具备155亿美元强劲项目储备支持 [2] - **方案服务业务集团**：收入同比增长18%，已连续第19个季度取得双位数同比收入增长，运营利润率达22.5%，接近历史高位 [2] 人工智能与增长动力 - 人工智能相关收入同比增长72%，占集团总收入的32% [1] - 基础设施方案业务集团的云基础设施业务收入创新高，海神液冷收入实现超高速增长 [2] - 方案服务业务集团中，受惠于TruScale设备即服务及基础设施即服务的加速增长，以及显著客户拓展，运维服务和项目与解决方案在总收入中的占比增至59.9% [2] - 公司在高性能计算领域长期处于领导地位，业务涵盖基础设施、数据以及综合服务及解决方案，使其能够在人工智能产业全价值链中实现长期可持续增长 [2] 其他运营亮点 - 摩托罗拉智能手机的销量及激活量均创历史新高，在主要销售区域的收入同比增长超越市场平均水平 [1] - 经调整净财务成本同比减少，反映流动资金及营运资金管理有效，以及较低的市场利率 [2]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季集团营收达到1575亿人民币，同比增长超过18% [1] - 经调整后的净利润同比增长36%，远超市场预期 [1] 智能设备业务集团业绩 - IDG智能设备业务集团实现营收1117亿元，同比增速14% [1] - IDG业务经调整后的运营利润率同比增长超15% [1] 个人电脑业务表现 - 该季度PC出货量同比增长15%，连续第10个季度跑赢市场 [1] - 全球PC市场份额提升至25.3%，连续8个季度扩大与第二名厂商的差距至5.2个百分点 [1] - 2025自然年市场份额达24.9%，刷新IDC统计历史纪录 [1] - PC业务税前利润率同比进一步提升，并实现连续第10个季度改善 [1] 人工智能个人电脑业务 - 该季度联想AI PC营收实现高双位数增长，高于行业平均水平 [1] - AI PC为盈利能力提供结构性支撑 [1] 行业市场动态 - 根据IDC最新统计，2025年第四季度全球PC出货量同比增长近10%，总量达约7640万台 [1] - 企业换机需求与Windows 10操作系统升级形成共振 [1] 个人智能生态布局 - 截至第三财季末，联想与摩托罗拉AI设备全球激活量中，PC与智能手机各占约一半 [2] - 随着超级智能体Qira后续逐步预装并规模化落地，联想个人智能生态的飞轮效应有望进一步放大 [2]

公司整体业绩表现 - 2025/26财年第三财季营收达到1575亿人民币，同比增长超过18%，显著高于市场预期的10.4% [1] - 经调整后净利润达到5.89亿美元（约合41.8亿元人民币），同比增长近36% [1] ISG基础设施方案业务集团表现 - ISG业务营收367亿人民币，同比增长超31% [1] - 云基础设施业务持续受益于AI训练需求扩张，延续高景气度 [1] - 企业基础设施业务营收增长，并通过定价管理与运营效率提升实现毛利率持续改善 [1] - ISG中国业务实现关键突破，企业基础设施成为利润的重要贡献来源 [1] - ISG业务亏损继续大幅收窄，主要得益于第三财季启动的战略性重组 [2] - 预计该重组将在未来三年带来每年14亿人民币的净成本节省，推动盈利能力持续改善 [2] AI服务器与相关业务进展 - AI服务器收入保持高速增长，并拥有高达155亿美元的订单储备 [2] - 部署了首个基于GB 300 NVL72的机架式解决方案 [2] - 发布AI推理服务器SR675i、SR650i和边缘计算服务器SE455i，完善推理优化产品组合，覆盖从数据中心到边缘的多层级应用场景 [2] - 受益于企业级推理需求释放，海神液冷技术业务同比增长300%，巩固了在高能效AI基础设施领域的市场地位 [2]

公司业绩表现 - 2025/26财年第三财季营收达1575亿人民币，同比增长超18%，创历史新高[1] - 经调整后净利润同比增长36%，显著高于市场预期[1] - 各主营业务全部实现双位数强劲增长[3] 人工智能业务表现 - AI相关营收同比增长72%，占集团总营收比重提升至32%[1] - AI PC营收实现高双位数增长[1] - AI智能手机营收实现三位数增长[1] - AI服务器营收实现高双位数增长[1] - AI服务营收实现三位数增长[1] - AI相关业务已成为集团重要增长引擎，推动业务结构向高价值方向演进[1] 行业趋势与企业战略 - 全球AI产业正从以集中式训练为核心的发展初期，迈入聚焦推理能力、贴合实际应用场景的新阶段[2] - 企业对人工智能的投资预期持续走高，96%的受访CIO计划在未来12个月内继续增加AI投资，平均增长率达13%[2] - 93%的受访CIO预计将获得正向投资回报，产业价值正向能整合算力、终端、基础设施与服务的“AI超级入口”企业汇聚[2] - 公司依托覆盖终端、基础设施与解决方案的全维度混合式AI布局，稳居算力、数据、应用与场景的连接枢纽[2] - 公司将持续推动混合式人工智能战略，以把握AI普惠带来的机遇[3]