联想集团2025/26财年第一季度业绩 - 公司当季营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币 [1] IDG业务表现 - IDG业务营收同比增长17.8%至973亿元人民币 [1] - PC业务以24.6%市场份额稳居全球第一，较第二名扩大3.9个百分点 [1] - PC业务同比增速达20%，创15个季度最快增速，所有大区实现双位数增长 [1] - AI PC出货量占比超30%，中国市场具备"五大AI特性"的AI PC占笔记本总出货量27% [1] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% [1] 智能手机业务 - 智能手机营收同比增长14%，销量增速连续8个季度高于市场 [1] - 摩托罗拉品牌海外折叠屏市场份额超50%，巩固高端市场地位 [1] 全球PC市场动态 - 2025年第二季度全球PC出货量同比增长6.5%至6840万台 [2] - 2025年AI PC出货量预计同比增长77%，2027年占比有望达70% [2] 智能手机行业趋势 - 二季度全球智能手机营收首次突破1000亿美元，平均售价达历史新高 [2] 公司战略布局 - 推进"一体多端"布局，打造个性化人工智能体验 [2] - 加速构建跨设备、跨操作系统的"端-边-云"协同统一平台 [2] - 打通PC、手机与平板等多终端的个人知识库与应用场景 [2]

公司业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币 创下第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28 16亿元人民币 香港财务报告准则净利润实现翻番达36 6亿人民币 [1] - 所有主营业务营收均实现大双位数增长 非PC业务占比提升至47% [1] - 中国市场营收同比增长超35% 创历史同期纪录 全球营收占比达25% 利润同比增长43% 非PC业务收入占比达54 9% [1] 业务板块表现 - 智能设备业务集团(IDG)中国市场营收同比增长超17% AI PC在中国笔记本渗透率达27% 智能手机业务同比增长87% [3] - 基础设施方案业务集团(ISG)中国市场营收同比增长超70% 服务器业务大增超80% [3] - 方案服务业务集团(SSG)中国市场营收和利润双双超20%增长 落地多个城市超级智能体项目 [3] 行业背景与战略 - 中国GDP同比增长5 2% 上半年增速达5 3% 国家补贴和以旧换新政策释放消费潜力 [2] - 中国PC市场结束11个季度收缩 第二季度出货量同比增长10% [2] - 中国AI行业进入产业应用阶段 形成完整产业体系 国常会部署"人工智能+"行动 [2] - 采用"中国+N"模式 全球80%产能留在中国 辐射东南亚 沙特 巴西等市场 [3] - 全球布局11个市场30多个制造基地 75%营收来自海外 70%研发人员和60%员工在国内 [4] 竞争优势 - 中国具备完整供应链生态 高效率生产能力 成熟产业人才队伍 [3] - 全球供应链网络实现快速响应市场 降低外部风险 提升客户满意度 [4] - 本季度业绩印证战略有效性 实现稳健增长与全球竞争力提升 [4]

财务业绩 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币 [1] - SSG业务营收同比增长19.8%至163亿元人民币创历史新高 [1] - SSG运营利润率同比提升1.2个百分点至22.2% [1] 业务板块表现 - 支持服务收入同比增长12.2%实现双位数增长 [1] - 运维服务业务收入大幅增长36% [1] - 项目与解决方案业务收入增长18.3% [1] - 运维服务与项目解决方案合计占SSG营收比例接近60%较去年同期提升约3个百分点 [1] - TruScale IaaS业务实现同比超200%的超高速增长 [2] - DaaS（设备即服务）成为本季度增长与利润核心引擎 [2] 行业前景 - Gartner预测2025年全球IT服务市场增长4.6% [1] - 2024至2027年全球IT服务市场复合增长率预计达7.8% [1] - 超过92%的企业计划在三年内加大AI服务投入 [1] 战略方向 - 人工智能解决方案在制造业和供应链领域表现突出 [2] - SSG将聚焦数字化办公解决方案、混合云与可持续发展等通用解决方案 [2] - 垂直领域将打造简单高效可扩展的AI解决方案 [2] - 基于混合式人工智能优势集架构完善能力建设 [2]

核心财务表现 - 公司第一季度营收达1362亿元人民币 同比增长22% 创历史同期新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润为28.16亿元人民币 同比增长22% [1] - 香港财务报告准则下净利润实现翻倍增长 [1] 业务板块业绩 - IDG智能设备业务集团营收973亿元人民币 同比增长17.8% PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][4] - ISG基础设施方案业务集团营收增长35.8% AI基础设施业务营收同比翻番 [1][2] - SSG方案服务业务集团营收同比增长19.8% 运营利润率超22%达22.2% [1][4] AI业务发展 - AI PC出货量占整体PC出货量超过30% 中国市场具备五大特征的AI PC占比达笔记本总出货量27% [2] - "天禧"个人超级智能体WAU平均值达40% 用户活跃度显著提升 [2] - AI基础设施业务营收同比增长155% [2] - 公司正构建人工智能模型工厂和智能体平台 推进混合式人工智能战略 [2] 业务结构优化 - 非PC业务营收占比提升至47% 业务结构持续优化 [1][4] - 研发投入实现超10%的双位数增长 推动个人智能与企业智能创新 [1][4] 战略与运营 - 公司采用ODM+端到端运营和"全球资源 本地交付"模式应对地缘政治挑战 [3] - 通过混合云平台 智能体管理平台和行业垂直解决方案库构建全栈AI产品体系 [2] - 公司强调将坚持混合式人工智能战略 推进人工智能普惠愿景 [3]

财务表现 - 2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币 同比增长22% 创第一财季历史新高 [1] - 非香港财务报告准则下净利润28.16亿元人民币 同比增长22% [1] - 香港财务报告准则下净利润36.6亿元人民币 实现翻番增长 [1] - 所有业务及大区均实现双位数增长 [1] - 智能设备业务集团（IDG）营收近千亿元 同比增长18% [3] - 个人电脑业务营收同比增长超20% 创15个季度最快增速 [3] - 基础设施方案业务集团（ISG）营收增长35.8% [4] 研发投入与人员 - 研发投入实现双位数增长 [1] - 研发人员接近2万人 占总员工人数28% [1] 人工智能战略布局 - 2023年确立混合式人工智能技术路径 构建全链条战略布局 [2] - 推出"超级智能体"矩阵 深化混合式AI落地 [2] - 构建以混合云平台、智能体管理平台和行业垂直解决方案库为核心的全栈AI产品体系 [4] - 在中国率先发布"乐享"企业超级智能体 并构建人工智能模型工厂 [4] - 提出"一体多端"战略 打造跨设备、跨生态的统一平台 [3] AI PC业务进展 - 全球AI PC市场份额达31% 稳居Windows AI PC第一 [3] - AI PC占联想个人电脑总出货量30%以上 [3] - 中国区AI PC占笔记本总出货量27% [3] - "天禧"个人超级智能体每周活跃用户比例（WAU）平均值达40% [3] - AI PC带动高端产品出货量及平均售价同步提升 [3] 人工智能基础设施业务 - AI基础设施业务营收同比增长155% [4] - 液冷技术方案营收同比增长30% [4] - AI解决方案在制造业和供应链领域表现突出 [4] - 订单储备非常强劲 [4] 技术产品创新 - 超级智能体具备感知与交互、认知与决策、自主与学习三大核心特点 [4] - 支持端边云一体化隐私安全保护 [4] - 智能终端将形成以"人"为中心的端侧人工智能生态体系（人本智能） [4] 行业趋势 - AI产业进入"价值兑现期" 科技公司业绩超预期 [2] - Meta推出个性化超级智能眼镜 OpenAI推出"ChatGPT Agent" [2] - AI技术推动微软多个业务领域突破性增长 Meta广告业务显著提升 [2] 未来规划 - 继续执行混合式人工智能战略 推进AI普惠愿景 [5] - 2025年1月6日在拉斯维加斯Sphere场馆举办史上最大规模创新科技大会 [5]

财务表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币创历史同期新高[1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币[1] - 三大主营业务均实现双位数增长：IDG营收973亿元同比增长17.8% ISG营收增长35.8% SSG营收增长19.8%[1] 业务结构 - 非PC业务营收占比提升至47%[1] - AI基础设施业务营收同比增长155% 液冷技术方案收入增长近30%[2] - SSG运营利润率达22.2%同比提升1.2个百分点[2] 区域市场表现 - 中国市场ISG营收同比增长76% 运营利润率提升3个百分点[2] - 智能手机海外市场份额创新高 摩托罗拉折叠屏市占率超50%[3] 战略布局 - 混合式AI战略驱动PC与非PC业务协同发展[1] - 运维服务业务增长36% 项目与解决方案业务增长18.3% 合计占SSG营收近60%[2] - 全球供应链体系与销售网络优势反哺非PC业务发展[3] 机构评价 - 摩根大通认为AI服务器市场将带来价值重估空间[2] - 野村证券上调目标价至14港元并给予"买入"评级[2]

财务业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币创历史同期新高[1] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币[1] - 香港财务报告准则下净利润同比增长108%达36.6亿元人民币主要受认股权证公允价值变动影响产生非现金账面收益[1] 非现金调整项目 - 认股权证重估产生非现金公允价值收益1.52亿美元[1] - 可换股债券名义利息2800万美元[1] - 认股权证公允价值变动影响预计持续至2027/2028财年末[1] 主营业务表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币同比增长17.8%其中PC业务创15个季度最快增速[2] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%[2] - SSG方案服务业务收入增长19.8%运营利润率达22.2%[2] 业务结构优化 - 非PC业务营收占比提升至47%[2] - 形成个人智能到企业智能的正向飞轮效应[2] - 混合式AI战略提供坚实业务基础[2] 战略发展方向 - 继续执行混合式人工智能战略[2] - 推进人工智能普惠愿景[2] - 增强运营竞争力实现可持续增长和盈利提升[2]

核心财务表现 - 营收达1362亿元人民币，同比增长22%，创第一财季历史新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润同比增长22%至28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则净利润同比增108%至36.6亿元人民币，主要受非现金认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6][7] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增155% [1][6][10] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][6][12] AI战略与技术创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI创新投入 [2][6] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场AI PC占比达笔记本出货量27% [3][8] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进混合式AI落地 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，Q2出货量同比增长6.5%至6840万台 [7] - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [7] - 全球AI PC出货量预计同比增长77%，2027年占比有望达70% [8] - 全球服务器市场预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12] 细分业务进展 - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS服务实现超200%增长，DaaS成为增长核心引擎 [13] 战略方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [9] - 聚焦混合云、智能体管理平台和行业垂直解决方案 [3][13] - 通过"全球资源、本地交付"模式应对地缘政治挑战 [1] - 强化端侧推理、高能效与隐私保护等差异化优势 [3]

核心业绩表现 - 2025/26财年第一季度营收1362亿元人民币，同比增长22%，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则净利润28.16亿元人民币，同比增长22% [1][4] - 香港财务报告准则净利润36.6亿元人民币，同比增长108%，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务集团表现 - IDG智能设备业务营收973亿元人民币，同比增长17.8%，PC市场份额达24.6%创历史新高 [1][6] - ISG基础设施方案业务营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比增长155% [1][9] - SSG方案服务业务营收163亿元人民币，同比增长19.8%，运营利润率22.2% [1][11] - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] AI战略与技术创新 - 全球AI PC出货量占比超30%，中国市场具备五大特征的AI PC占比达笔记本总出货量27% [3][7] - 研发费用同比增长超10%，加码混合式AI战略布局 [2][6] - 推出"天禧"个人超级智能体，WAU平均值达40% [3] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台，推进企业级智能体部署 [3] 市场与行业动态 - 全球PC市场复苏，2025年第二季度出货量同比增长6.5%至6840万台 [6] - AI PC出货量预计2025年同比增长77%，2027年占比达PC总出货量70% [7] - 全球服务器市场2025年预计同比增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [8] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [11] 区域与细分业务表现 - 中国市场PC出货量同比增长10%，结束11个季度收缩 [6] - ISG中国区营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [9] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [8] - SSG高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [11] 战略发展方向 - 推进"一体多端"布局，构建跨设备统一AI入口 [3][8] - 聚焦混合云平台和行业垂直解决方案，加速企业智能化转型 [3][12] - DaaS服务需求增长，TruScale IaaS业务同比增长超200% [12] - 液冷技术方案实现近30%收入增长，领先行业 [9]

业绩概览 - 2025/26财年第一季度营收同比增长22%至1362亿元人民币，创历史同期新高 [1][5] - 非香港财务报告准则下净利润同比增长22%达28.16亿元人民币 [1][6] - 香港财务报告准则下净利润同比增108%达36.6亿元人民币，主要受认股权证公允价值变动影响 [4] 业务板块表现 IDG智能设备业务 - 营收同比增长17.8%至973亿元人民币，PC业务创15个季度最快增速 [2][7] - PC市场份额达24.6%创历史新高，较第二名扩大3.9个百分点 [6][7] - AI PC出货量占整体PC出货量超30%，中国市场占比达27% [3][8] - 智能手机业务实现双位数增长，摩托罗拉折叠屏市场份额超50% [9] ISG基础设施方案业务 - 营收同比增长35.8%，AI基础设施业务营收同比翻番增长155% [2][6][10] - 中国市场营收同比增长76%，运营利润率提升3个百分点 [10] - 液冷技术方案收入增长近30% [10] SSG方案服务业务 - 营收同比增长19.8%至163亿元创历史新高，运营利润率22.2% [2][6][12] - 高附加值业务占比近60%，运维服务增长36%，项目与解决方案增长18.3% [12] - TruScale IaaS实现超200%增长 [13] 战略与创新 - 非PC业务营收占比提升至47%，业务结构持续优化 [2][6] - 研发费用同比增长超10%，重点投入混合式AI战略 [3][6] - 推出"天禧"个人超级智能体和"乐享"企业超级智能体 [3][4] - 构建人工智能模型工厂和智能体平台推进混合式AI落地 [4] 行业趋势 - 全球PC市场复苏，2025Q2出货量同比增长6.5%-7.4% [7] - AI PC出货量预计2025年增长77%，2027年占比达70% [8] - 全球服务器市场预计2025年增长44.6%，GPU服务器增长46.7% [10] - 全球IT服务市场2025年预计增长4.6%，2024-2027年CAGR达7.8% [12]