财务数据和关键指标变化 - 上半年营收下降27%，各业务均为负增长，旅游零售密集型业务受影响较大，货币因素影响不大 [44] - 第二季度有机营收下降38%，是第一季度的两倍，多数业务在第二季度的变化率较第一季度恶化20%-25% [45] - 毛利率下降430个基点，一半是由于未售出产品的折旧，另一半是由于制造活动中固定成本吸收不足 [48] - 营销和销售费用有机下降18%，管理费用有机下降8%，总体运营成本在恒定货币和其他基础上下降16% [49] - 经常性运营利润下降68%，至16.71亿欧元，其他运营收入费用为负1.54亿欧元，主要反映无形资产的摊销和折旧 [49] - 财务费用远高于去年，主要是由于金融投资组合的按市值计价影响，集团所得税税率约为48%，高于去年20个百分点，全年税率预计约为64%，集团净利润份额为5.22亿欧元 [50] - 运营费用上半年有机下降16%，第一季度仅下降2%，第二季度下降29% [52][53] - 资本支出持平于14亿欧元，预计全年资本支出比去年减少约20%，比初始预算减少40% [61] - 截至6月30日，集团净债务达到82亿欧元，比去年年底增加约20亿欧元，主要来自17亿欧元的负自由现金流 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 葡萄酒和烈酒业务 - 上半年收入下降20%，有机收入下降23%，总营收达19.9亿欧元 [7] - 香槟和葡萄酒上半年营收7.54亿欧元，下降21%，有机营收下降26% [8] - 干邑和烈酒上半年营收13亿欧元，下降19%，有机基础上下降20%，经常性运营利润5.51亿欧元，下降29% [9] - 香槟销量下降30%，干邑销量下降15% [10][11] 时尚和皮具业务 - 收入79.9亿欧元，下降23%，有机基础上下降24%，经常性运营利润下降46%，至17.7亿欧元 [16] 香水和化妆品业务 - 上半年收入降至23亿欧元，下降29%，有机销售下降相同幅度，该业务集团报告亏损3000万欧元 [22] 手表和珠宝业务 - 上半年收入下降38%，至13亿欧元，有机基础上下降39%，该业务集团报告亏损7000万欧元 [27] 选择性零售业务 - 收入下降32%，至48.4亿欧元，有机基础上销售下降33%，该业务亏损3.08亿欧元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、日本和美国在一定程度上从第一季度约10%的降幅扩大到第二季度40%-50%的降幅，而亚洲则相反，第二季度比第一季度显著改善约20个百分点 [47] - 中国市场在第二季度重新开放后收入反弹，美国市场对轩尼诗V.S.表现出强劲韧性 [12] - 亚洲时尚和皮具业务在第二季度持平，迪奥为正增长，路易威登持平 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 葡萄酒和烈酒业务 - 下半年专注于维持价值创造战略，适应不确定条件，继续产品创新，增加在线销售，进行有针对性的投资，严格控制成本和库存，关注环境可持续发展倡议 [14][15] 时尚和皮具业务 - 品牌战略继续围绕推出创新产品，打造有竞争力的门店和在线体验 [20] 香水和化妆品业务 - 下半年优先保持创新和创造力，确保在复苏时获得更大市场份额，各品牌将专注于产品创新和加强数字及电商业务 [25][26] 手表和珠宝业务 - 下半年首要目标是实现市场份额增长，通过推出创新产品和加强数字服务来利用复苏趋势 [31] 选择性零售业务 - 丝芙兰下半年将加强领导地位，推出新服务，加速产品优势，DFS将控制成本，加强与客户的数字沟通，为复苏奠定基础 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年上半年情况复杂，但公司展现出韧性，主要受全球健康危机影响，各地区和业务均受冲击，同时也有积极方面，如主要品牌的韧性、在线业务的优势、中国潜在需求的强劲以及对员工和客户健康安全的重视 [5][6] - 团队在困难环境下工作出色，尽管门店和工厂关闭，仍能实现近200亿欧元的销售额和20亿欧元的运营利润 [63] - 顶级品牌表现出色，收入降幅小于同行，利润率高，市场份额增加，有望在危机中变得更强 [64] - 前景逐渐好转，但需注意健康危机的解决缺乏可见性，旅游零售业务在几个月和季度内仍将受到影响 [64][65] 其他重要信息 - 公司采取多项举措支持抗击新冠疫情，包括调整生产设施制造消毒凝胶或口罩，协助医院和医疗服务提供商采购和运输必要设备，并提供财务支持 [37] - 公司是多元化和分散化集团，拥有超75种业务，超16万名员工，来自约180个不同国籍，分布在70多个国家，重视人才多样性，致力于培养和发展专业技能，关注员工安全和福祉 [38][39][40] - 公司自1992年起设有环境部门，致力于保护环境和生物多样性，确保关键天然原材料的保护和提升，提高供应链的透明度和可追溯性，“Life 2020”环境倡议设定了明确的集团目标，年底将报告进展并宣布未来新目标 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运营杠杆和交易情况 - 关于运营杠杆，公司未特别关注集团层面的相关比率，成本下降部分源于举措，部分源于自然减少，预计未来会控制成本 [69][70][71] - 关于交易，公司不评论7月数据和全年预期，但6月情况明显改善，7月会继续改善，整体情况逐月恢复正常，但健康危机和旅游零售仍会带来压力 [72][73][74] 问题2: 近期趋势、毛利率和货币对冲 - 关于近期趋势，中国市场表现良好，迪奥和路易威登等品牌增长显著，亚洲时尚和皮具业务在第二季度持平，美国和日本市场6月复苏令人满意 [79][80][81] - 关于毛利率，公司对折旧持谨慎态度，部分产品因店铺关闭未售出而折旧，部分业务存在固定成本吸收不足问题 [82][83][85] - 关于货币对冲，下半年美元对冲平均汇率约为1.12，2021年已对冲约三分之二，汇率为1.11 [86] 问题3: 蒂芙尼收购的反垄断审批、关税增加和中国市场资本分配 - 反垄断审批正在进行，约一半仍在等待回复，进程因封锁放缓，不确定何时获批 [91][92][93] - 关税增加情况复杂，难以评估影响，部分已实施但不显著，部分待定或受威胁，实施可能性未知 [94] - 关于中国市场资本分配，目前判断趋势和决定资本分配还为时过早，需几个季度重新评估 [96][97] 问题4: 营销和销售费用、库存减记和手表珠宝业务与蒂芙尼的关系 - 营销和销售费用难以给出公式化答案，取决于全球环境和趋势 [101][102] - 不能排除进一步库存减记，但预计下半年影响远低于上半年，因情况已改变，且已调整商品采购量 [103][104][106] - 手表珠宝业务受旅行零售影响大，尤其是宝格丽，但对蒂芙尼影响不同，蒂芙尼更注重国内市场 [106][107] 问题5: 数字创新和客户需求 - 过去六个月电子商务兴起，公司认为其有潜力成为重要销售渠道，但实体店仍将占主导地位 [109][110][111] 问题6: 定价和批发业务去库存 - 路易威登6月底或7月初全球提价约5%，迪奥部分畅销产品有价格调整，轩尼诗3 - 4月提价3% - 4%，后续无计划 [123] - 葡萄酒和烈酒业务库存情况健康，美国需求回升使库存天数减半至25天，中国库存稳定；香槟库存无担忧；化妆品业务上半年传统客户大量去库存，公司避免平行贸易；手表业务库存可能对下半年有一定影响，需求不明显 [124][125][128] 问题7: 丝芙兰和DFS对比 - 丝芙兰受旅行零售影响小，主要是国内业务，线上业务在美欧弥补了实体店损失 [129] 问题8: 数字销售规模和增长率、运营费用和营销支出 - 数字销售数据因店铺关闭而增长，无法外推至全年，但在丝芙兰、时尚和皮具以及香水和化妆品业务表现良好，能弥补部分传统渠道损失 [133][134] - 营销支出可根据业务水平调整，业务应支撑营销，而非相反，不会在业务复苏前大幅增加营销支出 [135][136] 问题9: 运营费用中的非经常性费用、员工成本和政府支持 - 运营费用中的非经常性费用不显著 [141] - 公司无大规模裁员计划，会对员工成本进行微调，继续投资员工 [141][142] - 公司在部分情况下接受了政府支持，多数业务员工仍保持一定工作水平 [145] 问题10: 蒂芙尼收购的地理讨论和欧洲反垄断进程 - 无法提供蒂芙尼收购在其他司法管辖区的讨论情况和欧洲反垄断进程的更新，欧洲审批正常进行，当局会在合适时间发布声明 [149]

业绩总结 - LVMH在2020年上半年实现收入为7,989百万欧元，同比下降23%[16] - 2020年上半年，LVMH的总收入为183.93亿欧元，同比下降27%[47] - 2020年上半年，LVMH的可比收入下降28%，其中选择性零售业务收入为48.44亿欧元，同比下降32%[42] - 2020年上半年，LVMH的净利润为5.22亿欧元，同比下降84%[47] - 2020年上半年，LVMH的利润从经常性经营中下降至16.71亿欧元，同比下降68%[47] - 2020年上半年，LVMH的毛利率为113.91亿欧元，同比下降32%[47] 用户数据 - 香槟和葡萄酒的销量下降30%，主要受到餐厅和夜总会消费影响[12] - Hennessy的销量下降15%，但在中国市场第二季度实现收入反弹[12] - 香水和化妆品部门的收入为2,304百万欧元，同比下降29%[24] - LVMH的手表和珠宝部门在2020年上半年收入为1,319百万欧元，同比下降38%[30] - LVMH在美国市场的收入下降了39%[45] 新产品和新技术研发 - Bvlgari在中国市场第二季度强劲复苏，推出的新系列在美国和亚洲受到好评[32] 市场扩张和并购 - 2020年上半年财务债务的增加主要由于对Tiffany & Co收购的预融资[54] 未来展望 - 预计2020年下半年将逐步恢复，但无法准确评估对年度收入和结果的影响[60] 负面信息 - LVMH在2020年上半年面临国际旅行暂停，严重影响了旅行零售和酒店业务[5] - 2020年上半年运营现金流为850百万欧元，较2019年上半年下降了3,339百万欧元[56] - 2020年上半年净现金流出运营活动为3,339百万欧元[56] - 2020年上半年经营自由现金流为1,721百万欧元，较2019年上半年减少了3,416百万欧元[56] - 2020年上半年库存增加了14%[54] 其他新策略和有价值的信息 - LVMH在2020年上半年在线销售显著加速，部分抵消了因店铺关闭造成的收入影响[5] - LVMH在2020年上半年通过员工动员生产消毒凝胶，支持抗击疫情[26]

业绩总结 - 2019年第一季度LVMH的总收入为12,538百万欧元，同比增长11%[8] - 2019年第一季度的有机增长率为11%，货币效应贡献了5%[8] - 2019年第一季度，所有业务集团和地区均对有机增长做出贡献[27] 用户数据 - 亚洲（不包括日本）市场的有机增长率为17%[10] - 美国市场的有机增长率为8%[10] - 日本市场的有机增长率为9%[10] - 亚洲市场的可比门店收入实现了显著增长[25] - 香港和澳门的销售势头强劲[25] 部门表现 - 2019年第一季度，时尚与皮革制品部门的收入为5,111百万欧元，同比增长15%[15] - 2019年第一季度，香水与化妆品部门的收入为1,687百万欧元，同比增长9%[18] - 2019年第一季度，葡萄酒与烈酒部门的收入为1,349百万欧元，同比增长9%[12] - 2019年第一季度，手表与珠宝部门的收入为1,046百万欧元，同比增长4%[21] - 2019年第一季度，选择性零售部门的收入为3,510百万欧元，同比增长8%[24] - 2019年第一季度，美容产品类别表现优于其他产品类别[25] 市场展望与策略 - 2019年第一季度，LVMH在奢侈品领域的领导地位得到进一步巩固[27] - 2019年第一季度，LVMH专注于创新、高质量产品和选择性门店网络扩展[27] - 2019年第一季度，在线销售快速增长[25] - 预计2020年将在巴黎开设新的Galleria[25] - 在新加坡与樟宜机场集团合作举办第八届葡萄酒与烈酒大师赛[25]

业绩总结 - LVMH 2018年总收入为468.26亿欧元，同比增长10%（有机增长11%）[9] - LVMH 2018年经常性利润为100亿欧元，同比增长21%[9] - LVMH 2018年净利润为63.54亿欧元，同比增长18%[28] - LVMH 2018年自由现金流为55亿欧元，同比增长16%[9] - LVMH 2018年毛利为312.01亿欧元，同比增长12%[28] 用户数据 - 2018年香槟和葡萄酒业务收入为51.43亿欧元，同比增长1%[25] - 2018年时尚与皮具业务收入为184.55亿欧元，同比增长19%[25] - 2018年香水与化妆品业务收入为60.92亿欧元，同比增长10%[25] - 2018年手表与珠宝业务收入为41.23亿欧元，同比增长8%[25] - 2018年选择性零售业务收入为136.46亿欧元，同比增长3%[25] 未来展望 - LVMH计划收购Belmond，进一步扩展其在奢侈品酒店行业的影响力[9] 新产品和新技术研发 - 2018年香水和化妆品部门利润增长13%[30] - 2018年时尚和皮革制品部门利润增长21%[30] - 2018年手表和珠宝部门利润增长37%[30] - 2018年选择性零售部门利润增长29%[30] 其他新策略 - LVMH 2018年调整后净债务与股本比率为16%[9] - LVMH 2018年每股股息为3.20欧元，同比增长20%[39]