业绩总结 - 2025年第三季度有机净收入增长为3.4%，主要受价格执行推动，部分被销量/组合下降抵消[12] - 2025年第三季度调整后的毛利润增长为-21.3%，调整后的每股收益（EPS）增长为-24.2%[14] - 2025年第三季度报告的净收入为9,744百万美元，较2024年同期增长5.9%[58] - 2025年前九个月的报告净收入为28,041百万美元，较2024年同期增长4.5%[64] - 2025年截至9月30日的稀释每股收益（GAAP）为0.57美元，同比下降9.5%[67] - 2025年截至9月30日的调整后每股收益（Non-GAAP）为0.73美元，同比下降23.2%[67] 用户数据 - 新兴市场的有机净收入增长为7.1%，占总收入的39%[22] - 巧克力类别的有机净收入增长为8.2%，占总收入的31%[24] - 2025年第三季度，饼干和烘焙零食的收入为46.60亿美元，同比增长1.2%[75] - 2025年第三季度，巧克力类产品的收入为30.11亿美元，同比增长8.2%[75] - 2025年前九个月，饼干和烘焙零食的收入为137.05亿美元，同比增长3.3%[75] - 2025年前九个月，巧克力类产品的收入为89.19亿美元，同比增长11.1%[75] - 2025年前九个月，糖果类产品的收入为29.71亿美元，同比下降2.1%[75] 未来展望 - 更新2025财年展望，预计有机净收入增长超过4%，每股收益下降约15%（按固定汇率计算）[12] - 预计2026年每股收益将实现算法增长，尽管可可价格仍高于历史水平[49] - 2025年可可价格预计将下降，2026年期货价格在约4400英镑/吨范围内[49] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度的调整后利息费用为348百万美元[60] - 2025年截至9月30日，ERP系统实施成本为1.11亿美元[80] 市场扩张和并购 - 北美市场的饼干类别价值在过去三个月内下降速度快于2025年上半年的趋势[17] - 调整后的营业收入（OI）在北美下降33.5%，而在拉丁美洲下降16.3%[29] 负面信息 - 2025年第三季度调整后的毛利率为30.4%，较2024年同期的32.6%下降[60] - 2025年截至9月30日，报告的运营收入率为9.3%，较2024年同期的17.6%下降了8.3个百分点[80] - 2025年截至9月30日，欧洲的报告运营收入为12.51亿美元，较2024年同期的17.46亿美元下降了28.4%[80] - 2025年截至9月30日，北美的报告运营收入为14.86亿美元，较2024年同期的20.12亿美元下降了26.1%[80] - 2025年截至9月30日，因乌克兰战争导致的增量成本为110万美元[80]

公司业绩展望 - 芝加哥公司下调全年有机收入增长预期至4% 原预期为5% [1] 业绩调整原因 - 可可价格创历史新高导致成本压力 [1] - 运输成本持续上升 [1]

收入和利润（同比/环比） - 2025年第三季度净收入增长5.9%至97.44亿美元，前九个月增长4.5%至280亿美元[161] - 2025年第三季度有机净收入（非GAAP）增长3.4%至95.2亿美元，前九个月增长4.0%至279亿美元[161] - 2025年第三季度摊薄后每股收益（EPS）下降9.5%至0.57美元，前九个月下降35.4%至1.37美元[161] - 2025年第三季度调整后每股收益（非GAAP）下降23.2%至0.73美元，前九个月下降18.8%至2.20美元[161] - 2025年第三季度运营收入下降35.5%至7.44亿美元，调整后运营收入（非GAAP）下降32.6%至11.71亿美元[164] - 2025年前九个月净收入为280.41亿美元，同比增长12.04亿美元（4.5%）[174] - 2025年前九个月运营收入为25.96亿美元，同比下降21.38亿美元（45.2%）[177] - 2025年前九个月调整后运营收入为38.29亿美元，同比下降11.11亿美元（22.5%）[177] - 公司截至2025年9月30日的九个月净收益为17.86亿美元，同比下降10.80亿美元（降幅37.7%）[184] - 公司截至2025年9月30日的九个月稀释后每股收益为1.37美元，同比下降0.75美元（降幅35.4%）[184] - 公司截至2025年9月30日的九个月调整后每股收益为2.20美元，同比下降0.51美元（降幅18.8%）[184] - 公司截至2025年9月30日的九个月净收入为280.41亿美元，较2024年同期的268.37亿美元增长4.5%[189] - 公司截至2025年9月30日的九个月营业利润为25.96亿美元，较2024年同期的47.34亿美元大幅下降45.2%[189] - 2025年第三季度归属于亿滋国际的净收益为7.43亿美元，同比下降1.1亿美元（12.9%）[171] - 2025年第三季度调整后每股收益为0.73美元，同比下降0.22美元（23.2%）[171] 成本和费用（同比/环比） - 调整后运营收入下降主要因原材料成本增加12.55亿美元及销量/组合不利影响2.94亿美元，部分被净定价提高7.39亿美元所抵消[164] - 调整后运营收入下降主要受投入成本增加29.64亿美元和不利销量/组合影响6.38亿美元，部分被更高净定价（贡献19.39亿美元）所抵消[177] - 前九个月主要大宗商品成本上升的驱动因素包括可可、乳制品、包装、食用油、坚果、能源及其他原料成本上涨[227] 各地区表现 - 新兴市场第三季度净收入增长9.9%，有机净收入增长7.1%；发达市场净收入增长3.3%，有机净收入增长1.2%[162] - 新兴市场2025年前九个月有机净收入增长6.9%，发达市场增长2.1%[174] - 拉丁美洲市场截至2025年9月30日的九个月净收入为36.35亿美元，同比下降1.20亿美元（降幅3.2%）[191] - 欧洲市场截至2025年9月30日的九个月净收入为106.36亿美元，较2024年同期的95.65亿美元增长11.2%[189] - 北美市场截至2025年9月30日的九个月净收入为79.16亿美元，较2024年同期的81.29亿美元下降2.6%[189] - AMEA市场截至2025年9月30日的九个月净收入为58.54亿美元，较2024年同期的53.88亿美元增长8.6%[196] - 欧洲市场第三季度分部营业利润下降3.3亿美元（54.5%）至2.75亿美元[201] - 欧洲市场第三季度净收入增长3.51亿美元（10.6%），主要得益于净定价提升贡献12.6个百分点及有利汇率贡献5.5个百分点，但被销量/组合不利影响7.5个百分点部分抵消[202] - 北美市场第三季度净收入下降1100万美元（0.4%），销量/组合不利影响1.8个百分点，净定价提升部分抵消了1.5个百分点[208] - 北美市场第三季度分部营业利润下降3.71亿美元（40.4%）至5.47亿美元[207] - 2025年第三季度俄罗斯业务贡献了公司合并净收入的3.7%，而2024年同期为2.9%[125] - 2025年第三季度乌克兰业务贡献了公司合并净收入的0.4%[125] 利润率 - 运营利润率从2024年第三季度的12.5%降至2025年同期的7.6%，调整后运营利润率从18.9%降至12.0%[169] - 2025年前九个月运营利润率从去年同期的17.6%降至9.3%，调整后运营利润率从18.4%降至13.7%[182] 汇率影响 - 2025年第三季度有机净收入因有利的汇率相关项目增加1.37亿美元（1.5个百分点），其中有利的汇率折算影响1.34亿美元（1.5个百分点），阿根廷极端定价影响300万美元（0个百分点）[129] - 2025年前九个月有机净收入因不利的汇率相关项目减少1.37亿美元（0.5个百分点），其中不利的汇率折算影响1.86亿美元（0.7个百分点），部分被阿根廷极端定价的4900万美元（0.2个百分点）有利影响所抵消[136] - 高度通货膨胀国家（包括阿根廷、土耳其、埃及和尼日利亚）净货币头寸重估在2025年第三季度产生900万美元损失，与2024年同期持平；2025年前九个月该损失为2400万美元，2024年同期为2600万美元[146] 销量/组合与定价 - 净收入增长由8.0%的定价增长推动，但被4.6个百分点的销量/组合不利影响部分抵消[162] - 2025年前九个月有机净收入增长10.78亿美元（4.0%），其中定价贡献增长7.2%，销量/组合下降3.2个百分点[174] 收购与投资活动 - 收购Evirth在2025年第三季度贡献了8700万美元的增量净收入[163] - 2024年11月1日对Evirth的收购为2025年前九个月贡献了2.88亿美元的增量净收入[175] - 公司在2025年第三季度因与JDE Peet's交易相关的最终协议，从JAB控股公司获得1.45亿欧元（1.69亿美元）现金付款[133] - 公司在2024年第一季度记录了与JDE Peet's投资相关的6.12亿欧元（6.65亿美元）减值支出[132] - 2025年第三季度与收购相关项目产生1800万美元费用，而2024年同期为3.26亿美元收益；2025年前九个月为1100万美元收益，2024年同期为2.47亿美元收益[146] 一次性项目及特殊费用/收益 - 公司在2025年第二季度因美国退休金计划结算，确认了2.82亿美元的非现金税前结算损失[135] - 公司在2025年第三季度因加拿大退休金计划结算，确认了5400万美元的非现金税前结算损失[137] - 2025年第三季度衍生品按市值计价损失为3.45亿美元，而2024年同期为7.07亿美元；2025年前九个月该损失为11.11亿美元，而2024年同期为1.56亿美元[146] - 2025年第三季度权益法投资交易带来收益1.69亿美元，而2024年同期为400万美元损失；2025年前九个月该收益为1.69亿美元，而2024年同期为6.69亿美元损失[146] - 2025年第三季度养老金参与变更产生5600万美元费用，而2024年同期为200万美元费用；2025年前九个月该费用为3.43亿美元，而2024年同期为700万美元[146] - 2025年第三季度ERP系统实施成本为4100万美元，2024年同期为2900万美元；2025年前九个月该成本为1.11亿美元，2024年同期为3800万美元[146] - 2025年第三季度无形资产减值费用为3300万美元，2024年同期为1.53亿美元；2025年前九个月该费用为3300万美元，2024年同期为1.53亿美元[146] - 2025年第三季度税收事项解决带来3200万美元收益，2024年同期无此项；2025年前九个月该收益为3200万美元[146] - 公司截至2025年9月30日的九个月有效税率为24.9%，较2024年同期的26.9%下降2.0个百分点[183] 系统转型计划 - 公司董事会于2024年7月批准了一项为期多年的系统转型计划，拨款12亿美元用于升级全球ERP和供应链系统，预计2028年底完成[130] - 公司董事会于2024年7月批准了一项为期多年的系统转型计划，拨款12亿美元用于升级全球ERP和供应链系统，大部分为运营费用，预计于2028年底完成[155] 现金流与资本分配 - 公司前九个月经营活动产生的净现金为21.17亿美元，较去年同期的34.51亿美元减少[216] - 公司前九个月资本支出预计将高达13亿美元[218] - 公司前九个月支付股息18.42亿美元，去年同期为17.22亿美元[220] - 公司总债务从2024年12月31日的177亿美元增至2025年9月30日的213亿美元，债务与资本化比率从0.40升至0.45[224] 管理层讨论和指引 - 公司预计与历史水平相比，可可成本在近期和中期将继续保持高位，但预计2026年的可可成本将低于今年[120] - 公司预计可可成本在2026年将低于本年度，但在近期和中期内仍将高于历史水平[230] - 公司可能无法通过提价完全覆盖可可成本的增量，和/或套期保值策略可能无法保护其免受可可成本上涨的影响，这可能对盈利能力产生重大不利影响[230] 风险管理和套期保值策略 - 公司主要通过套期保值、提高价格以及制造和间接费用控制来应对大宗商品成本和汇率影响[231] - 公司的套期保值策略可能无法完全对冲大宗商品成本变化，例如乳制品等对冲能力有限的大宗商品[231] - 公司的商品采购实践旨在减轻价格波动并提供未来成本的可见性，但也可能限制其从未来可能的价格下跌中获益的能力[231] - 由于远期采购和套期保值操作，公司主要原材料成本不一定反映市场价格波动[231] - 由于竞争或市场状况、计划的贸易或促销激励、汇率波动或其他因素，公司的定价行动可能暂时滞后于大宗商品成本变化[231] - 公司主要面临汇率、大宗商品价格和利率的市场风险，并利用衍生工具来减少这些市场波动可能对运营结果造成的不利影响[237][238] - 公司定期使用利率互换和远期利率合约，基于当前和预测的市场状况，实现可变利率债务与固定利率债务的理想比例[238] 其他重要内容 - 有机净收入定义为根据美国通用会计准则计量的净收入，并剔除收购、剥离、与业务出售相关的短期分销协议以及货币相关项目的影响，用于反映业务持续经营的根本增长并提高结果的可比性[144] - 2025年前九个月，价格波动和总成本环境因国际供应链和劳动力市场中断以及大宗商品、运输和劳动力成本普遍上升而加剧[230] - 子公司Mondelez International Holdings Netherlands B.V. (MIHN) 贡献了前九个月净收入的74.3%（约208亿美元）[225]

公司业绩展望 - 公司预测年度利润将出现更大幅度下滑 [1] - 北美地区消费者减少购买其高价巧克力和零食 [1] - 主要原料成本上升对利润构成压力 [1]

净营收表现 - 第三季度净营收为97.44亿美元，同比增长5.9%，有机净营收增长3.4%，但销量/组合下降4.6%[1][3] - 第三季度净收入为97.44亿美元，同比增长5.9%，前九个月净收入为280.41亿美元，同比增长4.5%[21] - 2025年第三季度净收入按公认会计准则(GAAP)计算为97.44亿美元，同比增长5.9%（增长5.4亿美元）[59] - 2025年第三季度有机收入（非GAAP）为95.2亿美元，同比增长3.4%（增长3.16亿美元）[59] - 2025年第三季度有机收入增长主要由定价推动，增长8.0个百分点，但销量/组合下降4.6个百分点[59] - 2025年前九个月净收入按GAAP计算为280.41亿美元，同比增长4.5%（增长12.04亿美元）[59] - 2025年前九个月有机收入（非GAAP）为278.9亿美元，同比增长4.0%（增长10.78亿美元）[59] - 2025年前九个月净收入为280.41亿美元，相比2024年同期的268.37亿美元增长4.5%[65] - 公司总净收入（GAAP）为97.44亿美元[76] - 2025年前九个月公司总净收入为280.41亿美元[81] - 2024年第三季度公司总净收入为92.04亿美元[77] - 截至2024年9月30日的九个月净收入为268.37亿美元[82] 利润指标 - 第三季度摊薄后每股收益为0.57美元，同比下降9.5%；调整后每股收益为0.73美元，按固定汇率计算下降24.2%[1][4] - 第三季度毛利润为26.12亿美元，同比下降12.9%；调整后毛利润率为30.4%，同比下降1010个基点[4][5] - 第三季度毛利率为26.8%，同比下降5.8个百分点，前九个月毛利率为28.5%，同比下降10.8个百分点[21] - 第三季度营业利润为7.44亿美元，同比下降35.5%，营业利润率为7.6%[21] - 前九个月营业利润为25.96亿美元，同比下降45.2%，营业利润率为9.3%[21] - 2025年第三季度调整后毛利润（非GAAP）为29.64亿美元，利润率30.4%，同比下降20.5%[63] - 2025年第三季度调整后营业利润（非GAAP）为11.71亿美元，利润率12.0%，同比下降32.6%[63] - 2025年前九个月报告毛利率为28.5%，调整后毛利率为32.5%，相比2024年同期的39.3%和40.1%显著下降[65] - 2025年前九个月报告营业利润率为9.3%，调整后营业利润率为13.7%，相比2024年同期的17.6%和18.4%有所下降[65] - 按调整后基准计算，2025年前九个月毛利为91.06亿美元，相比2024年同期的107.41亿美元下降15.2%[65] - 按调整后基准计算，2025年前九个月营业利润为38.29亿美元，相比2024年同期的49.40亿美元下降22.5%[65] - 2025年第三季度GAAP运营收入为7.44亿美元，调整后（非GAAP）运营收入为11.71亿美元[67] - 2025年第三季度归属于亿滋国际的GAAP净收益为7.43亿美元，调整后（非GAAP）净收益为9.49亿美元[67] - 2025年第三季度GAAP稀释每股收益为0.57美元，调整后（非GAAP）稀释每股收益为0.73美元[67] - 截至2025年9月30日的九个月，公司报告GAAP运营收入为25.96亿美元，调整后非GAAP运营收入为38.29亿美元[69] - 截至2025年9月30日的九个月，公司报告GAAP净收益归属于亿滋国际为17.86亿美元，调整后非GAAP净收益为28.57亿美元[69] - 截至2025年9月30日的九个月，公司报告GAAP稀释每股收益为1.37美元，调整后非GAAP稀释每股收益为2.20美元[69] - 第三季度摊薄后每股收益（GAAP）为0.57美元，同比下降0.06美元，降幅9.5%[72] - 第三季度调整后每股收益（Non-GAAP）为0.73美元，同比下降0.22美元，降幅23.2%[72] - 按固定汇率计算第三季度调整后每股收益为0.72美元，同比下降0.23美元，降幅24.2%，主要因运营利润减少0.33美元[72] - 前三季度摊薄后每股收益（GAAP）为1.37美元，同比下降0.75美元，降幅35.4%[74] - 前三季度调整后每股收益（Non-GAAP）为2.20美元，同比下降0.51美元，降幅18.8%[74] - 按固定汇率计算前三季度调整后每股收益为2.18美元，同比下降0.53美元，降幅19.6%，主要因运营利润减少0.63美元[74] - 公司调整后总营业收入（Non-GAAP）为11.71亿美元[76] - 公司调整后营业利润率为12.0%，同比下降6.9个百分点[76] - 2025年前九个月调整后营业利润为38.29亿美元，调整后营业利润率为13.7%[81] - 2025年前九个月按固定汇率计算调整后营业利润为38.11亿美元，同比下降22.9%[81] - 2024年第三季度调整后营业利润为17.38亿美元，调整后营业利润率为18.9%[77] - 截至2024年9月30日的九个月调整后营业利润为49.40亿美元[82] - 截至2024年9月30日的九个月调整后营业利润率为18.4%[82] 各地区营收表现 - 欧洲市场第三季度净营收为36.74亿美元，同比增长10.6%，有机增长5.1%，但销量/组合下降7.5个百分点[3] - 新兴市场第三季度净营收为38.81亿美元，同比增长9.9%，有机增长7.1%[3] - 北美市场第三季度净营收为28.15亿美元，同比下降0.4%，有机下降0.3%[3] - 欧洲市场2025年第三季度有机收入增长5.1%，其中定价贡献12.6个百分点，销量/组合下降7.5个百分点[59] - 新兴市场2025年第三季度有机收入为37.8亿美元，同比增长7.1%，定价贡献11.8个百分点[61] 各地区利润表现 - 拉丁美洲地区调整后营业收入为1.51亿美元，同比增长6.3%[76] - AMEA地区调整后营业收入为2.49亿美元，同比下降28.4%[76] - 欧洲地区调整后营业收入为3亿美元，同比下降60.6%[76] - 北美地区调整后营业收入为5.46亿美元，同比下降7.9%[76] - 欧洲地区调整后营业利润率为8.2%，同比下降14.7个百分点[76] - 北美地区调整后营业利润率为19.4%，同比下降1.6个百分点[76] - 2025年前九个月欧洲地区调整后营业利润同比下降34.5%[81] - 2025年前九个月北美地区调整后营业利润同比下降16.5%[81] - 2025年前九个月AMEA地区调整后营业利润同比下降15.0%[81] - 2025年前九个月拉丁美洲地区调整后营业利润同比下降6.6%[81] - 2024年第三季度欧洲地区调整后营业利润为7.61亿美元，调整后营业利润率为22.9%[77] - 欧洲地区调整后营业利润为19.60亿美元，占其净收入的20.5%[82] - 北美地区调整后营业利润为17.51亿美元，占其净收入的21.5%[82] - AMEA地区调整后营业利润为10.52亿美元，占其净收入的19.5%[82] - 拉丁美洲地区调整后营业利润为4.84亿美元，占其净收入的12.9%[82] 现金流与资本回报 - 今年前九个月经营活动产生的现金流为21亿美元，自由现金流为12亿美元[1] - 今年前九个月公司向股东返还资本37亿美元[1][6] - 前九个月经营活动产生的净现金为21.17亿美元，同比减少13.34亿美元[26] - 前九个月资本支出为8.81亿美元，股票回购和股息支付分别为18.93亿美元和18.42亿美元[26] - 自由现金流定义为经营活动提供的现金净额减去资本支出[36] - 2024年前九个月经营活动产生的净现金为34.51亿美元[85] - 2024年前九个月自由现金流为24.69亿美元[85] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025财年展望，预计有机净营收增长4%以上，调整后每股收益按固定汇率计算将下降约15%[8] - 公司继续预计2025年自由现金流将超过30亿美元[8] - 公司2025年全年展望包括有机净收入增长、恒定货币调整后EPS增长和自由现金流[56] 其他重要事项 - 第三季度有效税率为19.7%，前九个月有效税率为24.9%[21] - 截至2025年9月30日，公司总债务为213.22亿美元，净债务为199.55亿美元，较2024年底分别增加35.73亿美元和35.57亿美元[23] - 截至2025年9月30日，库存为50.98亿美元，较2024年底增加12.71亿美元[23] - 商誉及无形资产分别为242.5亿美元和196.11亿美元，较2024年底分别增加12.33亿美元和7.63亿美元[23] - 2025年第三季度公司收到与JDE Peet's股权投资相关的现金付款1.69亿美元[54] - 2025年第二和第三季度公司因养老金计划买断产生结算损失[48] - 公司预计ERP系统实施项目将分阶段进行至2028年底完成[52][53] - 2024年第四季度公司完成了简化增长计划(Simplify to Grow Program)[44] - 2024年第二季度公司乌克兰Trostyanets和Vyshhorod工厂在受损后全面恢复生产[50] - 2024年第二季度公司与欧盟委员会就反垄断调查达成和解并履行支付义务[51] - 2024年第四季度公司出售了其持有的JDE Peet's剩余8590万股股份[54] - 公司对阿根廷极端定价（年同比增长超过26%）的影响进行调整始于2024年第一季度[57] - 2025年第三季度汇率变动对收入产生1.37亿美元的负面影响[59] - 衍生品公允价值变动对2025年毛利产生11.14亿美元的负面影响，对营业利润产生11.10亿美元的负面影响[65] - 汇率变动对2025年调整后毛利产生2100万美元的正面影响，对调整后营业利润产生1800万美元的负面影响[65] - 2025年ERP系统实施成本对毛利产生1800万美元的负面影响，对营业利润产生1.11亿美元的负面影响[65] - 2025年无形资产减值 charges 对营业利润产生3300万美元的负面影响[65] - 2025年简化增长计划对毛利产生300万美元的正面影响，对营业利润产生1200万美元的正面影响[65] - 2025年第三季度GAAP有效税率为19.7%，调整后（非GAAP）有效税率为19.5%[67] - 按固定汇率计算，2025年第三季度调整后净收益为9.3亿美元，调整后稀释每股收益为0.72美元[67] - 衍生品按市值计价对2025年第三季度运营收入产生3.48亿美元影响，对净收益影响为2.74亿美元[67] - 2024年第三季度GAAP运营收入为11.53亿美元，调整后（非GAAP）运营收入为17.38亿美元[67] - 2024年第三季度归属于亿滋国际的GAAP净收益为8.53亿美元，调整后（非GAAP）净收益为12.77亿美元[67] - 2024年第三季度GAAP稀释每股收益为0.63美元，调整后（非GAAP）稀释每股收益为0.95美元[67] - 2025年第三季度摊薄后平均流通股为12.96亿股，2024年同期为13.44亿股[67] - 截至2025年9月30日的九个月，公司有效税率GAAP为24.9%，调整后非GAAP为23.0%[69] - 截至2024年9月30日的九个月，公司报告GAAP运营收入为47.34亿美元，调整后非GAAP运营收入为49.40亿美元[70] - 截至2024年9月30日的九个月，公司报告GAAP净收益归属于亿滋国际为28.66亿美元，调整后非GAAP净收益为36.53亿美元[70] - 截至2024年9月30日的九个月，公司报告GAAP稀释每股收益为2.12美元，调整后非GAAP稀释每股收益为2.71美元[70] - 截至2024年9月30日的九个月，公司有效税率GAAP为26.9%，调整后非GAAP为26.0%[70] - 衍生品公允价值变动对2025年九个月运营收入产生11.1亿美元的非现金影响[69] - 养老金参与变更对2025年九个月福利计划非服务收入产生3.36亿美元的积极影响[69] - 第三季度衍生品公允价值变动造成损失0.21美元，而去年同期为收益0.42美元[72] - 第三季度与收购相关项目带来0.02美元影响，而去年同期为收益0.18美元[72] - 前三季度衍生品公允价值变动造成损失0.68美元，显著高于去年同期的0.09美元损失[74] - 前三季度养老金参与变更带来0.20美元的影响，而去年同期无此项影响[74] - 衍生品公允价值变动（Mark-to-market）损失为3.48亿美元[76]

核心财务表现 - 第三季度净收入增长5.9%至97.44亿美元，有机净收入增长3.4% [1][3] - 摊薄后每股收益下降9.5%至0.57美元，调整后每股收益为0.73美元，按固定汇率计算下降24.2% [1][4] - 年初至今经营活动产生现金流21亿美元，自由现金流12亿美元 [1] - 前九个月向股东返还资本37亿美元 [1] 区域业绩分析 - 欧洲市场表现强劲，第三季度净收入增长10.6%，有机净收入增长5.1% [3] - 亚洲、中东和非洲市场净收入增长9.0%，有机净收入增长5.3% [3] - 拉丁美洲市场净收入增长2.8%，有机净收入增长4.7% [3] - 北美市场净收入下降0.4%，有机净收入下降0.3% [3] - 新兴市场净收入增长9.9%，有机净收入增长7.1% [3] - 发达市场净收入增长3.3%，有机净收入增长1.2% [3] 盈利能力指标 - 第三季度毛利润下降12.9%至26.12亿美元，毛利率下降580个基点至26.8% [4] - 调整后毛利润下降20.5%，调整后毛利率下降1010个基点至30.4% [4] - 营业利润下降35.5%至7.44亿美元，营业利润率下降490个基点至7.6% [4] - 调整后营业利润下降32.6%，调整后营业利润率下降690个基点至12.0% [4] 管理层评论与展望 - 公司管理层指出尽管面临创纪录的可可成本通胀，仍实现了稳健的营收增长 [2] - 预计近期可可价格将有所缓和，秋季可可作物前景良好 [2] - 公司将重点执行销量改善计划，增加增长投资并推动成本效率 [2] - 更新2025年展望，预计有机净收入增长4%以上，调整后每股收益按固定汇率计算下降约15% [7] - 继续预期2025年自由现金流达到30亿美元以上 [7] 收入驱动因素 - 有机净收入增长主要由更高的净定价推动，部分被不利的量/组合抵消 [5] - 定价贡献8.0个百分点，量/组合拖累4.6个百分点 [3] - 汇率变动和收购Evirth带来增量净收入 [5] 现金流与资本结构 - 前九个月经营活动现金流21.17亿美元，投资活动现金流使用9.30亿美元，融资活动现金流使用13.46亿美元 [27] - 总债务从177.49亿美元增至213.22亿美元，净债务增加35.57亿美元至199.55亿美元 [25] - 现金及现金 equivalents 从13.51亿美元增至13.67亿美元 [25]

法律诉讼结果 - 联邦法官驳回针对Mondelez International的集体诉讼 该诉讼指控公司欺骗消费者使其为标有“气候中和认证”的Clif能量棒支付过高费用 [1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球零食行业领导者，拥有奥利奥、吉百利和清至等标志性品牌 [1] - 业务遍及150多个国家，专注于巧克力、饼干、口香糖和糖果领域 [1] - 面临雀巢和玛氏等主要竞争对手 [1] 财务业绩预期 - 预计季度营收为97.4亿美元，同比增长5.9% [2] - 营收增长主要由核心巧克力和饼干品牌的强劲表现推动 [2] - 预计每股收益为0.724美元，较去年同期下降26.3% [3][6] - 有效的定价策略是营收增长的因素之一 [2] 成本与盈利能力挑战 - 利润可能面临投入成本上升的压力，特别是可可价格走高 [3] - 每股收益下降归因于产品组合相关的挑战以及成本增加 [3][6] 战略举措与运营效率 - 公司正实施新的生成式人工智能工具，目标将营销内容制作成本降低30%至50% [4][6] - 此举体现了公司利用先进技术提升运营效率的战略承诺 [4] - 通过削减成本，公司旨在维持市场竞争地位并改善财务表现 [4] 市场影响与前瞻 - 即将发布的财报可能显著影响公司股价 [5] - 若实际盈利超预期，股价可能上涨；若不及预期，则可能下跌 [5] - 任何即时价格变动的持续性将取决于管理层在财报电话会议中对业务状况的讨论 [5]

公司AI投资与成本削减 - 亿滋国际投资超过4000万美元开发生成式AI工具，预计将营销内容制作成本削减30%至50% [1] - AI工具已用于为美国市场“趣多多”饼干和德国市场“妙卡”巧克力制作社交媒体内容 [1] - 公司计划在11月将AI工具用于奥利奥在美国亚马逊和沃尔玛平台的产品页面，并扩展至巴西和英国市场 [1] AI工具应用与效益 - AI工具为“妙卡”巧克力制作的八秒视频成本较传统动画制作“小了几个数量级”，后者成本通常高达数十万美元 [2] - 该工具能根据不同的目标消费者生成不同背景的内容 [2] - 除社交媒体内容外，工具将支持巴西“Lacta”巧克力和奥利奥以及英国吉百利的营销推广 [2] 技术发展目标与潜力 - 公司预计该AI工具最快能在明年假日季制作出可直接播出的电视短片，并可能用于2027年“超级碗”广告 [1] - 若未来AI工具能制作更复杂的视频，节省的成本还将进一步增加 [2] 行业竞争与策略 - 竞争对手如卡夫亨氏和可口可乐已尝试将AI用于广告制作，可口可乐2024年曾投放AI创作的假日广告但引发部分消费者对计算机生成人物形象“缺乏真实情感”的讨论 [3] - 亿滋国际采取审慎策略，避免在AI生成内容中使用酷似真人的形象，所有AI产出内容均经过人工审核 [3] - 公司制定明确规则禁止AI内容突出不健康饮食习惯、美化过度消费、使用电子烟、采用情感操控性语言及使用攻击性刻板印象 [3]

公司业绩预期 - 亿滋国际2025年第三季度营收预计为97.4亿美元，同比增长5.9% [1] - 第三季度每股收益预期为0.73美元，同比下降26.3% [2] - 公司过去四个季度的每股收益平均超出预期9% [2] 营收增长驱动因素 - 核心品类巧克力和饼干表现强劲，预计第三季度饼干品类收入增长3.8% [3] - 有效的定价策略、持续创新和品牌执行力维持增长势头 [3] - 预计第三季度有机收入增长4.6%，其中定价贡献了7.4%的增长 [4] - 各地区持续的定价行动和新兴市场的强劲势头推动收入增长 [4] 盈利能力面临的压力 - 高昂的投入成本，特别是可可价格高企，对利润率构成压力 [5] - 不利的产品组合和较高的运营费用也影响盈利能力 [5] 其他公司业绩预期 - Vital Farms第三季度营收预计为1.911亿美元，同比增长31.8% [8] - Vital Farms第三季度每股收益预计为0.29美元，同比增长81.3% [8] - 好时公司第三季度营收预计为31.2亿美元，同比增长4.3% [10] - 好时公司第三季度每股收益预计为1.08美元，同比下降53.9% [11] - Monster Beverage第三季度营收预计为21亿美元，同比增长11.9% [12] - Monster Beverage第三季度每股收益预计为0.48美元，同比增长20% [13]