公司动态 - 首席执行官Dirk Van de Put和首席财务官Luca Zaramella将于2025年9月3日美国东部时间上午8:15出席巴克莱全球消费品会议并进行炉边谈话 [1] - 会议演示内容将通过公司官网提供实时音频网络直播及存档回放服务 [1] 公司概况 - 业务覆盖全球超过150个国家地区 2024年净收入约364亿美元 [2] - 核心产品线涵盖奥利奥 Ritz LU Clif Bar Tate's Bake Shop等饼干烘焙零食 以及吉百利牛奶巧克力 Milka Toblerone等巧克力品牌 [2] - 入选道琼斯北美及全球最佳可持续发展指数成分股 [2] 联系方式 - 媒体联络Tracey Noe电话+1 847 943 5678邮箱news@mdlzcom [3] - 投资者关系联络Shep Dunlap电话+1 847 943 5454邮箱ir@mdlzcom [3]

公司业绩与成本压力 - 2025年第二季度有机净收入增长5.6%，其中定价贡献7.1个百分点，但销量/组合下降1.5% [1] - 调整后毛利率同比下降680个基点至33.7%，主要受原材料、运输成本上升及产品组合不利影响 [2] - 2025年调整后每股收益预计在固定汇率下下降约10%，可可成本通胀是主要驱动因素 [2] 定价策略与市场应对 - 在北美实施新一轮增量定价，策略性地保护消费者偏好的产品规格，同时广泛调整产品组合价格 [3] - 在印度和巴西等新兴市场推出多轮定价行动，包括新价格点 [3] - 可可脂价格已降至去年峰值水平的一半，但可可豆价格仍处于历史高位 [4] 行业前景与估值 - 西非作物条件改善及豆荚数量增加预示2026年可可价格可能缓解 [4] - 公司当前12个月远期市盈率为19.02，高于行业平均15.59和板块平均17.19，显示市场对其业务稳定性的溢价预期 [11] - 过去30天内，Zacks共识预期将当前财年每股收益上调1美分至3.03美元，下一财年上调2美分至3.35美元 [14] 可比公司表现 - Post Holdings当前财年销售和盈利预期分别增长2.8%和10.9%，过去四个季度平均盈利惊喜达21.4% [15] - The Chefs' Warehouse当前财年销售和盈利预期分别增长6.4%和19.1%，过去四个季度平均盈利惊喜11.3% [16] - Ingredion当前财年盈利预期增长6.7%，过去四个季度平均盈利惊喜11.1% [18]

食品杂项行业股票比较 - 文章核心观点为比较Bunzl PLC(BZLFY)和Mondelez(MDLZ)两只股票的价值投资机会 [1] - 分析框架结合Zacks Rank评级系统与价值风格评分体系 [2] 公司评级对比 - Bunzl PLC当前Zacks Rank评级为2(买入) 而Mondelez为3(持有) [3] - Bunzl的盈利预期改善程度更显著 [3] 估值指标分析 - Bunzl远期市盈率12.78倍 显著低于Mondelez的20.59倍 [5] - Bunzl PEG比率1.18倍 远优于Mondelez的4.72倍 [5] - Bunzl市净率2.83倍 低于Mondelez的3.08倍 [6] 价值评分结果 - Bunzl获得价值风格评分A级 Mondelez仅获C级 [6] - 综合估值指标与盈利预期修订 Bunzl当前展现更优价值投资机会 [7]

财务表现 - 2025年第二季度净营收达89.84亿美元，同比增长7.7% [1] - 季度营业利润增至11.72亿美元，同比增长37.2% [1] - 归属公司净利润为6.41亿美元，同比增长6.7% [1] 业务驱动因素 - 巧克力业务强劲的定价执行力推动营收增长 [1] - 绝大多数地区实现强劲增长 [1] - 产品类别韧性、全球领先布局及强大品牌为增长提供支撑 [1] 管理层观点 - 公司对在充满挑战的环境中兑现承诺保持信心 [1] - 团队专注于执行战略增长议程，同时为消费者创造价值 [1]

股价表现 - 7月31日开盘下跌6.61%至65.1美元/股 [1] - 当日成交额达14.53亿美元 [1] - 总市值842.36亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年06月30日收入总额182.97亿美元 同比增长3.77% [1] - 同期归母净利润10.43亿美元 同比大幅减少48.19% [1] 机构评级 - 7月30日获Sanford C. Bernstein & Co., LLC上调目标价至88美元 [2] - 最新评级为Outperform（跑赢大盘） [2] 公司概况 - 全球零食行业领导者 业务覆盖150多个国家 [2] - 拥有奥利奥、吉百利牛奶、米尔卡和Toblerone等标志性品牌 [2] - 2021年全球净收入约287亿美元 为全球最大零食公司之一 [2] - 在饼干领域排名全球第一 巧克力领域排名第二 [2] - 在80多个国家开展业务 全球员工约80,000名 [2]

财务业绩 - 第二季度每股收益73美分 超出分析师普遍预期的68美分 [1] - 季度销售额89.84亿美元 超出分析师普遍预期的88.31亿美元 [1] - 公司确认2025财年调整后每股收益按固定汇率计算将下降10% [2] 业务表现 - 第二季度营收增长加速 主要得益于巧克力业务强劲的定价执行能力 [2] - 绝大多数地区实现稳健增长 [2] - 业务韧性、全球化布局优势及品牌能力支撑业绩承诺达成 [2] 股价表现 - 股价下跌4.8%至66.38美元 [3] - 多家分析师在财报发布后调整目标价位 [3] 分析师观点 - Stifel维持买入评级 目标价从73美元上调至76美元 [8] - Piper Sandler维持中性评级 目标价从66美元上调至67美元 [8] - Bernstein维持跑赢大盘评级 目标价从79美元上调至88美元 [8]

公司业绩表现 - 亿滋北美地区第二季度销售额同比下降3.5% [2] - 美国市场饼干销量出现下滑 [1][2] - 消费者转向购买单价更高的小包装产品 [2] 消费者行为变化 - 美国消费者减少非必需食品支出 更关注生活必需品 [1][2] - 整体食品消费和零食消费出现放缓趋势 [9] - 消费者仍愿意在餐厅场景消费食品 [10] 成本与定价影响 - 特朗普政府关税政策导致企业计划将成本转嫁给消费者 [7] - 零售商为抵消关税成本 减少非关税商品（如零食）采购 [8] - 食品制造商因投入成本上升而提高零食价格 [9] 宏观经济环境 - 关税威胁和经济状况是消费者削减支出的主要原因 [1] - 消费者对个人财务状况、就业预期和通胀存在焦虑 [1][2] - 疫情后持续的高通胀给消费者带来支出压力 [9]

股价表现 - 7月30日盘中下跌5.04%至66.2美元/股 [1] - 当日成交额达3.08亿美元 [1] - 总市值856.59亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年6月30日收入总额182.97亿美元 同比增长3.77% [1] - 归母净利润10.43亿美元 同比大幅减少48.19% [1] 公司回购 - 7月29日完成2025年二季度累计回购金额16.53亿美元 [2] 公司概况 - 全球领先零食企业 业务覆盖150多个国家 [2] - 拥有奥利奥、吉百利牛奶、Toblerone等标志性品牌 [2] - 2021年全球净收入约287亿美元 [2] - 饼干品类全球第一 巧克力品类全球第二 [2] - 在80多个国家开展业务 全球员工约80,000名 [2]

公司业绩表现 - 亿滋国际第二季度财报发布后股价下跌2% [1] - 公司在提升销量市场份额方面面临困难 [1] 作者背景信息 - 文章作者为意大利独立投资者 拥有工商管理学士学位并通过CFA一级考试 [1] - 作者投资偏好集中于美股和ETF 同时关注欧洲及中国企业 [1] - 投资策略采用长期价值投资与逆向投资相结合的方式 [1] 内容性质说明 - 文章内容代表作者个人观点 非投资建议 [2] - 作者披露持有百事公司(PEP)多头仓位 [2] - Seeking Alpha平台声明其分析师包含未受监管机构认证的第三方作者 [3]

产品合作与创新 - OREO与REESE'S品牌合作推出两款创新产品：OREO® REESE'S Cookie（巧克力夹心饼干填充REESE'S花生酱奶油与OREO饼干碎）[3]和REESE'S OREO® Cup（牛奶巧克力与白奶油花生酱杯包含OREO饼干碎）[4] - 合作直接响应消费者在社交媒体上对两种口味融合的强烈需求 旨在通过颠覆性创新重新定义零食领导地位[1][2] - 产品定位为永久性新增品项（REESE'S OREO® Cup）和限时回归品项（OREO® REESE'S Cookies将于2026年1月重新上架）[5][6] 市场策略与发售计划 - REESE'S OREO® Cup将于2025年9月在全国零售商推出 提供King Size、Standard Size和Miniature Cups三种规格 并于2024年8月18日开启预售[5] - OREO® REESE'S Cookies于2024年7月30日开放优先购买注册 2025年9月全国限量发售 2026年1月正式纳入产品线[6] - 双方通过官方网站与社交媒体（Instagram、Twitter/X、Facebook、TikTok）进行产品推广与消费者互动[7] 公司背景与行业地位 - 好时公司（NYSE: HSY）年收入超112亿美元 业务覆盖约70个国家 拥有包括REESE'S、Kisses、Kit Kat®等20多个巧克力与咸零食品牌[8] - 亿滋国际（Nasdaq: MDLZ）2024年净收入约364亿美元 在150多个国家运营OREO、RITZ、LU等标志性零食品牌[11] - OREO饼干年销量超600亿片 其中美国市场年销量超200亿片 自1912年以来累计销量估计达5000亿片[10]