上半年财务业绩 - 公司上半年归属于母公司所有者的利润为53.6亿日元，较去年同期大幅增长80.7% [1] - 上半年每股收益为16.20日元，去年同期为8.51日元 [1] - 利润增长主要源于记录与解散清算子公司Nikon Metrology NV相关的递延所得税资产 [1] - 公司上半年营业亏损为48亿日元，去年同期为营业利润58亿日元 [1] - 上半年营业收入为3129亿日元，同比下降6.0% [1] 全年业绩展望 - 公司预计截至2026年3月31日的财年归属于母公司所有者的利润为200亿日元 [2] - 公司预计全财年营业收入为6800亿日元 [2]

市场格局转变 - 日本对华半导体设备出口在2024年第一季度达到5212亿日元，同比飙升82% [2] - 日本光刻机厂商尼康和佳能抓住机遇，填补了ASML因出口管制留下的市场空白 [2][8] - 2024年日本对中国芯片工具出口达96.3亿美元，同比增长28.23%，连续第五年创纪录 [16] ASML业绩与管制影响 - 2023年ASML向中国交付225台光刻机，收入超64亿欧元，中国市场占公司总销售的29% [4] - 2023年第三季度，中国订单占ASML全球收入的46% [4] - 2024年1月新管制生效后，ASML预计2024年中国销售将受影响10%到15% [6] - 2024年前两个月，ASML仅向中国交付32台设备，较去年同期显著减少 [6] - ASML预计2026年中国需求将大幅下滑，并因此将2025年销售目标从30-40亿欧元下调至30-35亿欧元 [8][22] 日本厂商竞争策略 - 尼康和佳能专注于深紫外光和i-line等成熟制程技术，契合中国多数芯片厂生产28纳米以上芯片的需求 [8][12] - 2024年尼康推出25年来首款i-line光刻机，价格比佳能同类产品便宜20%到30% [12] - 佳能于2024年10月发布FPA-1200NZ2C纳米压印光刻系统，并在中国扩充服务网络，技术人员增加50% [14] - 尼康计划在新财年推出ArF光刻系统，目标到2028年缩小与ASML的差距 [18] 市场数据与趋势 - 2024年佳能半导体光刻设备销量为233台，比前一年增加46台 [18] - 全球半导体设备销售2024年增长25.4%，2025年预计增长7.7%至54亿美元 [20] - 中国半导体制造设备市场预计将从2024年的238.9亿美元增长至2035年的432.3亿美元 [20] - 中国光刻设备市场预计从2024年的207.9亿美元增长至2025年的222.5亿美元，年复合增长率为7.1% [20] - 2024年1月至7月，日本整体芯片设备销售总计2.48万亿日元，增长16.7% [24]

行业市场格局 - 2025年上半年，可换镜相机（包括单反与无反）出货量占全球数码相机出货量的75% [2] - 佳能已连续22年位居全球可换镜相机市场占有率第一，索尼、尼康、富士紧随其后，上述品牌合计占据全球可换镜相机市场超过90%的份额 [2][3] - 数码相机销售占全球相机市场的90%以上 [5] 日本相机产业的崛起路径 - 与德国厂商坚持高端路线不同，日本品牌以量产与平价策略布局大众市场，通过流水线与低成本迅速打开本土及海外市场 [3][4] - 1947年至1955年，日本相机出口额由13万美元激增至8300万美元，日本政府成立日本相机检验协会（JCII）统一行业质量标准，树立“可靠稳定”的产品形象 [4] - 1959年尼康推出单反相机Nikon F并与美国战地记者合作，凭借坚固耐用与高精度的镜头帮助“日本制造”摆脱廉价仿制形象 [4] - 日本厂商在60年代前瞻性重视电子技术，推动相机自动化以降低使用门槛，佳能于1961年推出采用电子测光技术的Canonet，并于1976年发布全球首款内置CPU的全电子化单反 [4][5] - 日本厂商抓住柯达未将数码相机投入量产的机遇，积极投入研发并开启产品转型，而德国徕卡直到2001年才推出面向大众的首款数码相机 [5] 相机生态系统与锁定效应 - 各主流品牌通过专属卡口技术构建庞大生态系统，佳能、尼康与索尼推出了数百款镜头，兼容性限制促使多数用户在同一品牌生态内配置器材 [6] - 近年来品牌逐步放松卡口封闭性，允许适马、腾龙等第三方厂商进入，2023年适马与腾龙占据日本可换镜头销量三成以上，卡口开放有望带动品牌机身销量 [6] - 专业市场存在长期品牌依赖，索尼在2020年成为美联社摄影师与记者的独家设备供应商，佳能、尼康与索尼几乎垄断奥运会的专业摄影市场 [7] 当前行业面临的挑战 - 可换镜头相机销量从2011年开始持续下滑，2022年短暂回升后增速再次放缓，去年全球销量为660万台，已不到2011年的一半 [8][9] - 微单相机销量增速从2022年的超过30%下降至如今的15%左右，而单反相机销量持续走低 [8] - 数码成像技术陷入停滞，索尼、佳能几乎垄断相机传感器制造，硬件开发复杂性与成本水涨船高，削弱了潜在竞争者的入场动力 [8] - 美国新增关税导致索尼、佳能等公司计划上调相机在美国的售价，部分在中国制造的镜头可能面临更高关税 [9] - 手机与运动相机等便携式设备持续挤压相机市场空间，大疆等品牌推出的高性价比产品吸引了部分用户 [9]

股权变动 - 法国眼镜制造商依视路陆逊梯卡将其在日本尼康的持股比例从9.62%提升至10.75% [1] - 通过此次增持，依视路陆逊梯卡成为尼康公司的最大股东 [1]

管理层变动 - 公司创始人兼首席执行官Mark Leonard因健康原因辞职，结束其30年的任期 [1] - Mark Leonard将继续留在董事会，由自2001年加入公司的Mark Miller接任总裁职务 [2] - 董事会主席John Billowits赞扬Mark Leonard的远见卓识、谦逊和智慧，称其激励了无数员工 [4] 公司业务与财务表现 - 公司是一家全球软件提供商，业务包括收购、管理和构建其他软件企业 [2] - 公司最新财报显示其营收同比增长15%，达到28.4亿美元 [7] - 公司在多伦多证券交易所的股价为3,660加元，处于年内最低点 [5] - 公司是加拿大最大的上市科技公司之一，市值约为820亿美元 [7] - 公司在全球100多个国家拥有超过12.5万名客户 [7] 战略与市场动态 - 新任总裁Mark Miller此前曾领导公司专注于收购的部门Volaris Group [2] - 公司于2021年启动了一个规模为2亿美元的风险基金VMS Ventures，以寻找潜在收购目标 [8] - 公司高级副总裁Farley Noble表示，公司正瞄准那些在获得风险投资后难以实现盈利的科技公司 [8] 近期事件与市场反应 - 在辞职消息公布前几天，Mark Leonard主持了一场关于人工智能对软件行业影响的投资者电话会议 [4] - 在电话会议后，公司股价下跌约5%，而在宣布Leonard辞职后，股价进一步下跌10% [5]

股权交易动态 - 依视路陆逊梯卡正商议将其在尼康的投资股份增加至约20% [1] - 该公司最初于2024年投资尼康5.1%股份 目前持股比例已接近9% [3] - 相关讨论仍处于早期阶段 尚不确定交易是否会实际发生 [3] 战略合作背景 - 尼康与依视路（合并前）自2000年起建立合作关系 专注于为日本客户提供光学镜片 [3] - 合作协议已于2024年续签 两家公司正考虑进行更深度的合作 [3] - 尼康在依视路陆逊梯卡专业解决方案业务中成为镜片领域最大贡献者之一 [4] 业务表现与市场影响 - 尼康覆盖单光、渐进和DOT近视控制的整个产品系列均取得成功 [4] - 依视路陆逊梯卡镜片业务增长由尼康的迅速发展所引领 [4] - 传闻出现前尼康股价2025年下跌11% 消息发布后股价跃升21% [4] 智能眼镜业务拓展 - 依视路陆逊梯卡进一步进军智能眼镜领域 与Meta合作取得相当大成功 [3] - Ray-Ban智能眼镜已更新至第二代 2025年前六个月销量增长两倍以上 [3] - 继Ray-Ban成功后 Meta和依视路陆逊梯卡又发布了Oakley Meta眼镜 [3] 区域市场表现 - 亚太地区业务中 大中华区增长继续受到近视管理类产品推动 实现高个位数增长 [4]

公司股价表现 - 尼康东京交易所股价周二早盘暴涨21% 创下史上最大单日涨幅 [1] 股权交易动态 - 雷朋太阳眼镜制造商EssilorLuxottica SA考虑将尼康持股比率从当前接近9%提升至约20% [1] - 交易涉及敏感技术领域 EssilorLuxottica已就增持计划与日本政府进行协商 [1] - 尼康管理层已获知此项股权增持提案 [1] 核心技术优势 - 尼康掌握的光学技术对半导体电路曝光和影像生成具有关键作用 [1] - 公司在微影设备领域与规模更大的ASML存在竞争关系 [1] - 主要客户包括英特尔和台积电等芯片制造商 [1]

公司运营调整 - 尼康将于2025年9月30日关闭横滨制造工厂 人员和运营将迁移至其他工厂[1] - 工厂关闭预计导致2025财年精密设备业务收入下降8.4% 预计收入为1850亿日元[1] 行业市场环境 - 半导体和显示器市场需求萎缩导致精密设备部门收入持续下滑[1] - 日本经济停滞及人口结构变化对业务造成负面影响[1] - 主要客户英特尔运营困难及美国关税问题加剧经营压力[1] 工厂历史背景 - 横滨工厂成立于1967年 具有58年运营历史[1] - 是尼康最早在总部以外设立的生产基地 在日本半导体行业具有重要地位[1]

公司运营调整 - 尼康将于2025年9月30日关闭横滨制造工厂 人员和运营将迁移至其他工厂 [1] - 工厂关闭预计导致2025财年精密设备业务收入下降8.4%至1850亿日元(约89.78亿元人民币) [1] 行业市场环境 - 半导体和显示器市场需求萎缩导致尼康精密设备部门收入持续下滑 [1] - 日本经济停滞及人口结构变化对业务造成负面影响 [1] - 主要客户英特尔运营困难及美国关税问题加剧经营压力 [1] 工厂历史背景 - 横滨工厂成立于1967年 已有58年历史 是尼康最早在总部外设立的生产基地 [1] - 该工厂在日本半导体行业具有重要地位 关闭标志公司半导体先驱时代终结 [1]

全球前端半导体设备市场格局 - 2024年全球前端半导体设备市场由美国（44.3%）、欧洲（29.2%）、日本（21.7%）、中国（3.4%）和韩国（1.4%）主导 [9] - 日本市场份额自2011年起持续下滑 2010年前与美国竞争首位 2023年被欧洲超越降至第三 [6] - 中国厂商在干法刻蚀设备领域崛起 北方华创和中微电子各占6%份额 北方华创在PVD设备领域占12%份额 [1] 主要设备类型市场份额 - 光刻设备市场规模达244亿美元 ASML占据94.1%绝对优势 [2] - 干刻设备市场规模171亿美元 由Lam Research和应用材料共同占据58.9%份额 [2] - 视觉检测设备市场规模143亿美元 KLA和应用材料合计占69.6%份额 [2] - CVD设备市场规模115亿美元 应用材料和Lam Research合计占62.3%份额 [2] 日本设备商细分领域优势 - 日本在涂布显影设备（94.5%）、热处理设备（82.2%）、单晶圆清洗设备（63.5%）、批量清洗设备（73.5%）、掩模检测设备（50%）、CD-SEM（65.5%）占据主导 [2] - 这些设备市场规模相对较小 未能扭转日本整体份额下降趋势 [2][9] 光刻设备市场动态 - 2024年光刻设备年出货量达682台 较2010年代初增长超一倍 [14] - ASML出货量份额稳定在60%以上 佳能份额从2011年14.5%升至2024年32.7% 尼康从23.7%降至4.7% [16] - EUV设备仅ASML能供应 2024年出货44台 单价约308亿日元 [19] 各类型光刻设备竞争格局 - ArF浸没式设备ASML占97%份额（2024年出货129台） 尼康仅3%（4台） [19][23] - KrF设备ASML占70.5%份额（129台） 佳能占27.9%（51台） [19][23] - i-line设备佳能占74.6%绝对优势（182台） ASML和尼康份额分别降至18%和7.4% [19][23] 企业战略分化 - ASML聚焦垄断EUV和高端ArF浸没式光刻技术 已开始出货高NA EUV设备 [25] - 佳能放弃EUV和ArF开发 专注KrF和i-line领域 在i-line领域占据74.6%份额 [28] - 尼康在所有光刻设备类型中均大幅落后 缺乏明确战略方向 [28] 纳米压印光刻技术潜力 - 佳能与铠侠联合开发纳米压印光刻（NIL） 通过压印模板形成图案 设备成本远低于EUV（308亿日元） [29][33] - NIL技术存在异物导致缺陷的挑战 若克服该问题可能引发光刻技术范式转变 [33] - 该技术可应用于从2nm尖端工艺到老旧节点的广泛领域 有望成为佳能新业务支柱 [34]