市场表现与产品动态 - 截至2026年1月5日，芯片ETF天弘(159310)成交466.72万元，其跟踪的中证芯片产业指数(H30007)上涨2.35% [1] - 同期，电子ETF(159997)成交1042.83万元，其跟踪的中证电子指数(930652)上涨2.02% [1] - 芯片指数成分股中，江波龙(301308)上涨7.42%，兆易创新(603986)上涨6.68%，中微公司(688012)上涨6.63%，佰维存储(688525)和北京君正(300223)等个股跟涨 [1] - 电子指数成分股中，蓝思科技(300433)上涨7.96%，江波龙(301308)上涨7.42%，兆易创新(603986)上涨6.68%，中微公司(688012)和佰维存储(688525)等个股跟涨 [1] - 芯片ETF天弘(159310)跟踪中证芯片产业指数，旨在反映芯片产业上市公司证券的整体表现 [1] - 电子ETF(159997)被动跟踪中证电子指数，重仓半导体和消费电子行业，覆盖AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等产业，前十大权重股包括工业富联、海光信息、胜宏科技及立讯精密等 [1] 行业与政策热点 - 2026年新年贺词强调，科技与产业深度融合，创新成果竞相涌现，芯片自主研发取得新突破，我国成为创新力上升最快的经济体之一 [2] - 2026年1月2日，百度集团计划分拆旗下AI芯片子公司昆仑芯，并已向香港联交所提交主板上市申请 [3] - 昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，2021年独立运营后已实现两代通用AI芯片量产，2025年营收规模远超20亿元 [3] - 昆仑芯产品广泛应用于互联网、工业制造、智慧交通等多个领域，此次分拆旨在提升其运营与财务透明度，吸引垂直投资者并拓展业务资源 [3] - 国信证券指出，电子行业上游涨价趋势蔓延，模拟芯片处于周期向上阶段 [3] - 全球半导体行业持续复苏，国内替代进程加速，叠加AI算力需求驱动，相关企业有望迎来业绩修复 [3] 相关金融产品 - 芯片ETF天弘(159310)对应的场外联接基金代码为A：012552，C：012553 [2] - 电子ETF(159997)对应的场外联接基金代码为A：001617，C：001618 [2] - 天弘基金旗下其他ETF产品包括恒生科技ETF天弘(520920)、港股科技ETF天弘(159128)、计算机ETF(159998)、机器人ETF(159770)、创新药ETF天弘(517380)等 [5]

市场核心观点 - 2026年A股市场主线预计为科技创新与新质生产力，紧扣产业趋势与政策导向[4] - 2026年首个交易日港股表现强劲，恒生指数涨2.76%，恒生国企指数涨2.86%，恒生科技指数涨4%[5] - 国产GPU企业壁仞科技上市首日大涨76%，或标志国产GPU行业进入商业化放量阶段[5] 地缘事件影响分析 - 美国空袭委内瑞拉并抓获其总统，构成“黑天鹅”地缘政治冲击[5] - 事件对原油的宏观叙事逻辑为短期“供应不确定性”，中期因潜在增产可能压低油价[6] - 事件本质为军事侵略，推升国际秩序不确定性，利多黄金白银等避险资产[6] - 事件对全球股市影响预计有限，偏向一次性负面冲击，未引发如俄乌战争级别的广泛制裁[6] A股关联与风险 - 地缘事件凸显科技兴国重要性，国产替代、商业航天等硬实力产业将更受重视[7] - 主要风险包括地缘风险、全球经济压力及国际大宗商品价格波动可能超预期[8]

委内瑞拉事件对资产的影响 - 委内瑞拉是全球石油探明储量第一的国家，占比17%，但其原油产量仅100万桶/日，仅占全球的0.8% [9] - 相对于OPEC+目前600万桶/日的闲置产能，委内瑞拉的产量缺口微不足道，且其出口多为重油，对挂钩轻质原油的WTI和布伦特油价传导偏间接 [9] - 该事件对油价的影响可能是脉冲式、一次性的，油价长期走势仍取决于供需关系 [10] - 风险事件有利于黄金、美债、美元等避险资产，在全球“丛林法则”时代，军事实力（工业+科技）构成一国资产价格的“战略溢价” [11] 新年贺词中的投资关键词 - 国家实力的四大标准：经济实力、科技实力、国防实力、综合国力 [13] - 具体提及的产业与领域包括：人工智能大模型、芯片自主研发、航天航空（天问二号）、工程机械（雅下水电）、军工（首艘电磁弹射型航母）、人形机器人、高端制造（无人机）、文娱传媒（悟空和哪吒）、服务消费（城超/村超）、民生保障（新就业群体、适老化改造、育儿补贴）、新消费（古韵国风）[13][17] 港股市场表现 - 1月2日，恒生指数大涨超2.7%，恒生科技指数暴涨4%，为去年四季度以来单日最大涨幅 [15] - 港股大涨受多重因素驱动：“芯片自主研发”相关消息刺激半导体板块，港股半导体大涨近8%，华虹半导体与百度相关公司因收购及分拆消息大涨超9% [17] - 离岸人民币汇率创2023年5月以来新高，亦带动资金情绪 [18] - 2026年港股投资将非常考验耐心 [20] 海外市场与科技股表现 - 2026年首个交易日，除港股外，美股费城半导体指数、中概股纳指金龙及韩国股市同样暴涨 [23] - 当日纳指100下跌，但存储芯片等科技细分板块表现炸裂，美股闪迪、希捷、西部数据及韩股三星电子、SK海力士全线大涨 [24] - 这些表现大概率会映射到A股开年首日交易中 [26] 2025年全球资产表现回顾 - 2025年全球资产中，白银表现一骑绝尘，黄金排名第三 [27] - 主要股指中，除韩国以外，A股和H股表现基本压制其他市场 [27] - 表现最差的三类资产分别是美元指数、原油和数字货币，美元走弱是非美股市和贵金属走强的基础之一 [28] - 2025年A股最强行业在通信与有色间产生，国泰通信ETF年内涨幅125.81%，规模新增约120亿元，其挂钩指数中光模块占比约50% [31] - 年内涨幅前20的ETF中，光模块相关占8只，有色相关占12只 [31][32] 汽车行业动态 - 宝马中国自1月1日起对多款主力车型降价以清库存，但3系、5系、X5等热销高保有量车型未降价 [33] - 比亚迪2025年纯电汽车销量达226万辆，超越特斯拉的164万辆，首次登顶全球第一，其全年海外销量首次超100万台，同比增长145% [34] - 中国已成为全球汽车第一大市场，2025年前11个月全球销售汽车8700多万辆，中国占3100多万辆，占比近40% [35] - 海外车企品牌溢价明显下降，进口车数量从2014年巅峰期的143万辆降至2025年前11个月的45万辆，同比再降30% [35] - 2025年12月乘用车销量同比下降17%，2026年国内汽车销量预计整体缩量，竞争将更加惨烈，分化更明显 [35] - 拓展海外市场尤为关键，中国制造业的成本与智能化优势明显，但投资上将经历阵痛期，应优先选择竞争格局好的细分赛道 [37] - 超豪华车市场出现K型分化，2025年11月玛莎拉蒂和兰博基尼等进口车销量在上海地区明显回升 [38] 茅台启动直销 - 1月1日起，茅台在“i茅台”APP平台启动直销投放，原为每人每天12瓶，后改为每人每天6瓶 [39] - 终端需求依然强烈 [40] - 茅台在国内的本质是“现金的一般等价物”，具备易流通、有场景、能变现、价值获社会认可的特性 [42] - 其未来最大挑战在于社会能否对新的“现金一般等价物”标的形成共识，例如老铺黄金等工艺金可能具备更强的礼品属性 [45] 国产GPU行业与资本市场 - “国产GPU四小龙”中，摩尔线程、沐曦股份于2025年12月在科创板上市，壁仞科技于2026年1月2日在港股上市，首日涨超75%，总市值突破800亿港币 [46][47][48] - 燧原科技已完成IPO辅导，预计很快将申报科创板IPO [50] - A股定向支持硬科技的趋势预计不会改变，国内存储芯片巨头长鑫科技拟在科创板上市，募资295亿元 [50] - 港股将继续成为收纳其他企业融资需求的池子，2025年港股合计上市117家，募资超2850亿元，成为全球募资第一的交易所，2026年募资额可能突破3000亿元 [51][52][53] 地产与债市相关动态 - 官方发文指出房地产业正处于发展阶段变化的重要节点，新旧模式转换需要时间，市场行为逻辑转变也需要时间，将加强宏观调控以尽可能缩短调整时间，熨平市场波动 [54] - 公募费用新规出台后，2026年首个交易日银行间市场30年期国债收益率开盘大幅下行后回吐部分收益，最终合计下行1.35个基点 [56]

中国宏观经济表现与全球贡献 - 2025年中国经济顶压前行、向新向优，展现出强大韧性和充沛活力，为世界贡献确定性 [2] - 中国对世界经济增长贡献率继续保持在30%左右，成为全球发展爬坡过坎的主要推动力 [2] - “十四五”规划圆满收官，中国式现代化建设步伐稳健 [2] 科技创新与产业突破 - 人工智能大模型领域竞争激烈，芯片自主研发取得新突破 [2] - 中国成为全球创新力上升最快的经济体之一 [2] 文化输出与软实力提升 - 中国潮玩、动画电影、游戏等文化产品在海外持续“圈粉”，软实力不断提升 [2] - “China Travel（中国游）”热度攀升，中外网友在小红书等平台互动活跃，推动更多外国友人了解中国 [2] 对外开放与国际合作 - 中国以更高水平对外开放与全球分享机遇 [2] - 中国成功举办上合组织天津峰会、全球妇女峰会等一系列主场外交活动，世界见证引领国际合作的中国作为 [3] - 面对关税战、贸易战对多边贸易体制的冲击，中国挺身而出，坚定维护国际社会共同利益，为维护全球产业链供应链稳定发挥重要作用 [4] 外交战略与全球治理 - 中国高举构建人类命运共同体旗帜，用最大诚意团结世界进步力量，尽最大努力汇聚和平发展能量 [3] - 习近平主席在2025年4次出访并出席一系列国际会议，引领中国外交激流勇进 [3] - 习近平主席提出全球治理倡议，为推动构建更加公正合理的全球治理体系提供中国方案 [3] - “十五五”规划建议以构建人类命运共同体为主线，部署未来5年的对外工作，是中国特色大国外交的新蓝图 [4] 国际影响力与道义角色 - 中国的国际影响力、创新引领力、道义感召力显著提升 [3] - 中国旗帜鲜明反对霸权主义和强权政治，向遭受不公的国家提供力所能及的道义和行动支持 [4] - 中国同各国一道隆重纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，发出正义必胜的时代强音 [4] - 中国日益成为动荡世界的道义之锚、信心之源、希望之光 [1][4]

国家发展政策导向 - 从“十四五”收官迈向“十五五”开局，强调锚定目标与谋划起步的重要性[2] - 创造业绩需明确为谁创造、创造什么及如何创造，关键在于树立正确的观念[3] - 坚持为人民创造政绩，推动实实在在、高质量、可持续的发展，杜绝急功近利和形象工程[5][6] - 开展工作需科学理性、实事求是，因地制宜走出适合自身的高质量发展之路[8] - 务实是必备品格，需形成重实干求实效的浓厚氛围，以实干兴邦[9][10] 民生与社会保障 - 民生福祉是重要政绩，关注柴米油盐、三餐四季等具体生活，保障新就业群体权益、推进适老化改造、为育儿家庭提供每月300元补贴[4] - 百姓的“小家”与国家的“大家”紧密相连，为民办事造福是最重要的政绩[5] 科技创新与产业发展 - 科技与产业深度融合，创新成果竞相涌现，人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发取得新突破[7] - 中国成为全球创新力上升最快的经济体之一，这是各地发挥比较优势、协同形成合力的结果[7] - 发展初期需找准路子，避免刻舟求剑、模式套用或一哄而上导致泡沫化[8]

国家发展导向与政策基调 - 国家发展从“十四五”收官迈向“十五五”开局，强调“锐始者必图其终，成功者先计于始”的规划与执行理念 [2] - 强调树立正确政绩观，坚持为人民创造政绩，推动实实在在、没有水分的增长，实现高质量、可持续发展 [4] - 强调“因地制宜”和从实际出发，要求科学理性、实事求是地开展工作，走出适合自身实际的高质量发展之路 [6] 科技创新与产业发展 - 科技与产业深度融合，创新成果竞相涌现，人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发取得新突破 [5] - 中国成为全球创新力上升最快的经济体之一，这是各地各领域发挥比较优势、协同形成合力的结果 [5] - 强调发展之初就要把路子找准，避免刻舟求剑、一哄而上和泡沫化，确保发展务实有效 [6] 民生保障与社会发展 - 发展成果惠及民生，具体措施包括新就业群体权益保障、适老化改造以及育儿家庭每月300元补贴 [4] - 强调“民生无小事，枝叶总关情”，将为民办事、为民造福视为最重要的政绩 [4] - 百姓“小家”的热气腾腾是中国“大家”蒸蒸日上的基础，发展需以人民福祉为衡量标准 [4] 工作方法与精神风貌 - 回顾过去五年克服困难挑战完成目标，在中国式现代化新征程上迈出稳健步伐，强调“致广大而尽精微” [8] - 肯定各行各业拼搏进取、耕耘奉献，铸就欣欣向荣的中国，重申“实干兴邦”是硬道理 [9] - 近期会议强调共产党人作为唯物主义者，务实是必备品格，必须实事求是、求真务实、真抓实干 [9]

政策导向与宏观发展基调 - 国家发展从“十四五”收官迈向“十五五”开局，强调谋划起步与锚定目标的重要性[2] - 政策核心强调树立正确政绩观，坚持为人民创造实实在在、没有水分的增长，推动高质量、可持续发展[3] - 强调一切从实际出发和“因地制宜”，要求科学理性、实事求是地开展工作，走出适合自身实际的高质量发展之路[5] - 国家发展基调强调务实、实干兴邦，推动形成重实干求实效的浓厚氛围[6][7] 民生与社会发展 - 政策关注点在于保障民生，具体措施包括新就业群体权益保障、适老化改造以及育儿家庭每月300元补贴[2] - 发展理念强调为民办事、为民造福是最重要的政绩，以人民“小家”的具体福祉衡量发展成效[2] 科技创新与产业发展 - 过去一年科技与产业深度融合，创新成果竞相涌现，具体领域包括人工智能大模型和芯片自主研发取得新突破[4] - 国家成为全球创新力上升最快的经济体之一，这是各地各领域发挥比较优势、协同形成合力的结果[4][5] - 强调发展要找准路子，避免刻舟求剑、模式照搬和一哄而上导致泡沫化，确保创新与产业健康发展[5]

经济总量与综合国力 - 经济总量预计达140万亿元人民币，连续跨越新关口 [1] - 综合国力跃上新台阶 [1] 科技实力与创新驱动 - 科技实力显著增强，成为“创新力上升最快的经济体之一” [1] - 创新为高质量发展赋能，是发展的核心高频词 [2] - 人工智能大模型与芯片自主研发取得新突破 [2] - 天问二号开启“追星”之旅，雅下水电工程开工建设 [2] - 创新成果竞相涌现，新质生产力破土而出 [1] 产业发展与融合 - 科技与产业深度融合，让发展更有力、更高效 [2] - 文化创造力成为驱动发展的软性引擎，例如“悟空和哪吒风靡全球”，古韵国风成为年轻人眼中的“顶流审美” [2] 发展动力与基础 - 发展源于内在的紧迫感以及对复杂局势的清醒判断和精准驾驭 [1] - 发展的最深厚底气源于全国各族人民、各行各业的拼搏进取、耕耘奉献和团结奋进 [2] - 无数“小家”的奋斗最终汇聚成了波澜壮阔的“中国奇迹” [2] 未来发展姿态 - 未来需要依靠创新赋能，实现有方向、有智慧、有韧性的前进 [2] - 需要以“跃马扬鞭”的勇气果断开局，保持“马不停蹄”的韧性姿态，激发“万马奔腾”的整体活力 [3]

中国宏观经济表现与展望 - 2025年中国经济在“十四五”收官之年顶压前行，预计增速达到5%左右，继续位居世界主要经济体前列 [1] - 2025年中国经济总量预计达到140万亿元，对世界经济增长贡献率继续保持在30%左右 [1] - 多家国际机构近期纷纷上调中国经济增长预期，不少国际经济界人士认为中国经济未来可以实现更强劲增长 [7] 产业发展与科技创新 - 人工智能大模型、芯片自主研发、人形机器人及无人机等领域取得显著进展，体现了中国经济向新而行的鲜明特质 [2] - 世界知识产权组织报告显示，中国创新指数首次跻身全球前十 [2] - 发展新质生产力正在塑造新的增长优势，为长远发展积蓄充沛动能 [2] 对外开放与经贸合作 - 中国持续推进高水平对外开放，倡导“拉手”而不是“松手”、“延链”而不是“断链” [5] - 2025年底，海南自由贸易港正式启动全岛封关，标志着中国高水平对外开放稳步推进 [5] - 中国对外交往合作将迎来一系列大事件，包括中非建交70周年、主办第二届中国—阿拉伯国家峰会、举办亚太经合组织领导人第三十三次非正式会议等 [7] 全球治理与国际贡献 - 在全球局部战争和跨境冲突频发的背景下，中国坚持劝和促谈，成为国际秩序中的稳定器 [4] - 在上合组织天津峰会上提出的全球治理倡议，获得了150多个国家和国际组织的响应支持 [4] - 中国隆重纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年，向国际社会发出时代强音 [4]

经济总量与宏观发展 - 2025年中国经济总量预计达到140万亿元，连续跨越新关口 [1] - 过去5年经济实力、科技实力、国防实力、综合国力跃上新台阶 [1] - 2026年是“十五五”开局之年，需锚定目标任务，扎实推动高质量发展 [3] 科技创新与新质生产力 - 创新创造催生了新质生产力，人工智能大模型你追我赶，芯片自主研发取得新突破 [2] - 中国成为创新力上升最快的经济体之一 [2] - 具体创新成果包括：天问二号开启“追星”之旅，雅下水电工程开工建设，首艘电磁弹射型航母正式入列，人形机器人亮出“功夫模式”，无人机演绎绚丽“烟花” [2] 民生与社会发展 - 民生政策聚焦于让每个“小家”热气腾腾，具体措施包括：新就业群体权益获进一步保障，推进适老化改造，育儿家庭每月获得300元补贴 [3] - 全运会、“城超”、“村超”的热闹氛围以及文博热、非遗热体现了社会文化生活的繁荣 [3] - 发展的出发点和落脚点是实现人民对美好生活的向往 [3] 产业发展与现代化进程 - 新质生产力深植产业、赋能发展，展现出鲜活模样 [2] - 中国式现代化进程体现在每个奋斗者的“赛道”上，包括科技青年在创新浪潮中寻找机遇，工人在产业升级中提升技能，农民在乡村振兴中开拓新路 [3] - 国家发展由亿万奋斗者的日常实干汇聚而成，包括工厂机床前的专注、田间地头的躬耕、实验室里的坚守、大街小巷的奔忙 [1]