文章核心观点 - 三位分析师认为强生、诺华和辉瑞三只医疗保健类股息股票当下值得买入 [1] 强生公司 - 有令人难以置信的股息记录，连续62年提高派息，是股息之王 [2] - 面临法律问题，有数千起关于滑石粉产品的诉讼，还面临美国政府药品价格谈判的监管问题 [2][3] - 维持标准普尔的AAA评级，资产负债表强劲，能履行财务义务 [4] - 正接近解决法律问题，超99%的诉讼将得到解决，多数原告已同意 [4][5] - 有强大的医疗设备部门，业务多元化，且有超百年应对监管变化的历史，有望应对新监管制度 [5] - 尽管有近期逆风，但其基础业务依然强劲，股息计划安全，是追求收益投资者的绝佳选择 [6] 诺华公司 - 是瑞士制药股，股息收益率3.5%，超标准普尔500指数平均收益率1.3%的两倍，连续28年增加派息，派息率约64%，未来有加息空间 [7] - 追求到2029年每年约5%的可持续个位数增长，有超100个正在进行的项目，产品组合中有高增长产品，如心脏药物Entresto去年营收增长31% [8] - 估值不高，按分析师预测市盈率仅13倍，是被低估的买入选择，对寻求高收益、安全且增长股息的投资者来说是明智之选 [9] 辉瑞公司 - 医疗保健行业中股息丰厚，远期股息收益率高达6.5%，管理层计划维持并增加股息支付 [11] - 有稳定的股息记录，连续345个季度支付股息，连续16年增加股息 [12] - 虽新冠产品销售额暴跌且面临专利悬崖，但有多个强大的增长驱动力，如抗癌药物Adcetris和Padcev及偏头痛疗法Nurtec ODT [13] - 估值有吸引力，远期市盈率9.07，市盈率相对盈利增长比率（PEG）低至0.18，若能实现适度增长，是真正的便宜股 [14]

文章核心观点 - 诺华宣布欧洲药品管理局人用药品委员会（CHMP）对Fabhalta®（iptacopan）治疗C3肾小球病（C3G）成人患者给予积极意见并建议授予上市许可，若获批，它将成为首个针对C3G的治疗药物，公司在肾脏疾病治疗领域持续推进研发工作 [1][5][6] 分组1：C3G疾病情况 - C3G是一种进行性超罕见肾脏疾病，常影响年轻人，目前尚无获批治疗方法，约一半患者在确诊10年内进展为肾衰竭，需终身透析和/或肾移植 [2] 分组2：Fabhalta相关情况 - Fabhalta是口服的替代补体途径B因子抑制剂，已获FDA和EC分别于2023年12月和2024年5月批准用于治疗阵发性夜间血红蛋白尿（PNH）成人患者，并于2024年8月在美国获加速批准用于降低原发性IgA肾病（IgAN）疾病快速进展风险成人患者的蛋白尿 [8] - 若获批，Fabhalta将是唯一选择性针对C3G根本病因的药物，III期数据显示其可使蛋白尿降低35.1%，并稳定估算的肾小球滤过率（eGFR） [6] - 在包含超100名C3G患者的项目中，Fabhalta耐受性良好，C3G患者的安全性与PNH适应症一致，无新安全信号 [4] 分组3：APPEAR - C3G研究情况 - APPEAR - C3G是一项III期多中心、随机、双盲、平行组、安慰剂对照研究，评估每日两次口服Fabhalta（200mg）治疗C3G患者的疗效和安全性，主要终点是6个月时Fabhalta与安慰剂相比蛋白尿从基线的减少情况，最新数据显示Fabhalta在12个月时持续降低蛋白尿，此外针对青少年C3G患者的队列正在招募中 [7] 分组4：诺华在肾脏疾病领域布局 - 诺华有40年肾脏疾病治疗研究历史，致力于在肾脏健康领域取得突破和变革护理方式，其管线针对疾病根本原因，旨在保护肾脏健康，延迟或预防透析和/或移植 [9] - 除Fabhalta外，诺华还在推进另外两种IgAN疗法的后期开发，分别是阿曲生坦和齐加基巴特 [10] 分组5：监管进展 - CHMP建议批准Fabhalta用于治疗C3G成人患者后，欧盟委员会（EC）将在两个月内做出最终决定 [5] - 针对C3G的监管审查正在美国、中国和日本进行中 [6]

文章核心观点 - 诺华以31亿美元收购Ant h o s The r a pe u ti c s，标志着由诺华与黑石在2019年共同创立的“NewCo”模式完成了一次成功闭环，黑石通过早期2.5亿美元投入获得丰厚回报 [3] - 在Biotech行业面临融资与退出困境的背景下，“NewCo”模式（即围绕特定创新药管线成立新公司，通过资本注入加速研发，最终以并购或上市退出）正成为连接资本、药企与Biotech的新路径，为行业提供了特殊的生存与发展之道 [3][7][8] 交易案例：诺华收购Ant h o s The r a pe u ti c s - 交易总价为31亿美元，预计2025年上半年完成，黑石作为大股东成功退出 [3] - Ant h o s The r a pe u ti c s成立于2019年，由诺华与黑石旗下管理120亿美元资产的生命科学投资平台共同创立，是“NewCo”模式的典型代表 [3][5] - 黑石作为资本方提供了2.5亿美元的A轮启动资金并主导产品开发，诺华则将旗下心血管药物a b e l a c ima b的全球权益装入新公司并保留少数股权 [5] - 核心产品a b e l a c ima b是一种新型凝血因子XI抑制剂，在近期临床试验中表现亮眼，与利伐沙班相比，大出血风险降低67%，胃肠道出血风险减少89%，并已获得FDA两项“快速通道”资格 [5] - 通过此次交易，Ant h o s股东将获得9.25亿美元预付款，若达成特定里程碑，还有权获得超过20亿美元的长期兑付，黑石实现了数倍回报，这也是黑石生命科学对旗下控股公司的最大一笔退出 [6] “NewCo”模式解析 - “NewCo”模式指“Newl y Cr e a t e d Comp a n y”，通常由资本、团队、管线三部分组成，围绕特定创新药管线成立新公司，通过资本注入加速研发，最终以并购或上市实现退出 [5] - 该模式本质上是药企与投资机构共同分担风险、共享收益的合作方式，药企出管线和技术，投资机构出资金并主导开发 [3] - 黑石已延续此模式，例如在2021年联合两家生物医药公司成立了针对血液肿瘤的CAR-T公司Ave nCe ll Th e r a pe u ti c s [6] 行业背景：Biotech的困境与NewCo的兴起 - 2024年Biotech行业面临严峻生存挑战，IPO市场低迷，一级市场融资谨慎，“缺钱”成为主旋律，许多公司因现金流断裂暂停研发或解散 [7][8] - 并购作为退出渠道同样困难，2024年A股整体并购数量同比增长2%，但医药生物行业并购数量呈下降趋势，全球生命科学并购交易数量同比下降8% [8] - 在医保支付与投资退出的双重困境下，“NewCo”模式因其同时兼顾业务发展（BD）和融资，成为Biotech寻求变现的新路径 [8] - 自2023年以来，国内NewCo热潮被点燃，例如恒瑞医药授权管线给贝恩资本最高可获得60亿美元收益，康诺亚、嘉和生物、君实生物等公司也纷纷与海外基金合作或成立本土NewCo [8] - 2025年初，创新药领域出现“一天一个NewCo”的盛况，映恩生物、康诺亚、和铂医药等相继完成交易 [8][9] - 投资人也开始盘算将被投企业中，尤其是那些IPO受阻、融资困难但手握丰富管线的高估值Biotech项目，通过NewCo模式进行出售 [9] NewCo模式的挑战 - NewCo模式的本质仍是融资，能促成交易者是少数，交易难度不亚于传统的业务发展或并购，需要平衡各方利益 [9] - 对于管线较少的Biotech而言，每个资产都牵扯估值和投资人利益，做出抉择较为困难 [9]

文章核心观点 - 建议增加诺华公司（NYSE: NVS）（OTCPK: NVSEF）的持仓，自2024年12月中旬发布报告以来，公司股价上涨近10% [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对NVS和NVSEF股票持有长期多头头寸 [2]

制药行业 - 制药公司产品线强劲，有望实现可观的核心每股收益增长 [1] - 自去年10月以来，诺华公司股价表现落后于标准普尔500指数 [1] 房地产投资信托（REIT）行业 - iREIT®提供包括REITs、mREIT、优先股、BDCs、MLPs、ETFs、建筑商和资产管理公司等在内的深入研究 [2] - iREIT®追踪器提供超250只股票的数据，包括质量评分、买入目标和减持目标 [2] - 新增名为iREIT Buy Zone的评级追踪器，帮助会员筛选价值 [2] - 提供2周免费试用和免费书籍 [2][3]

文章核心观点 瑞士制药巨头诺华2024年第四季度业绩超预期 关键药物推动增长 虽面临仿制药竞争挑战 但公司凭借多元化产品组合、积极的管线进展和良好的业绩预期 仍值得投资者持有其股票 [1][2][19] 各部分总结 业绩表现 - 2024年第四季度核心每股收益1.98美元 超预期且高于去年的1.53美元 [1] - 营收131.5亿美元 同比增长15% 超预期 按固定汇率计算销售增长16% [2] - 自财报发布后 公司股价上涨5% 过去一年股价上涨6.2% 而行业下跌4.4% [2][15] 未来展望 - 2025年净销售额预计实现中到高个位数增长 核心营业收入预计实现高个位数到低两位数增长 [3] - 公司有信心实现2024 - 2029年销售额5%的复合年增长率 并目标到2027年核心营业利润率达到40%以上 [19] 关键药物 - 核心治疗领域包括心血管、肾脏、代谢、免疫学、神经科学和肿瘤学 [4] - 2024年 Entresto和Cosentyx表现良好 Cosentyx因新适应症和剂型推出及核心适应症销量增长而获销售提振 [5] - Kisqali、Kesimpta、Scemblix、Pluvicto、Leqvio和Fabhalta等药物有望推动未来增长 [6] - Kisqali 2024年各地区销售增长 美国市场驱动明显 新适应症推动销售 且已解决专利诉讼 专利保护至2031年第一季度 [6][7] - Pluvicto销售增长 预计2025年上半年在新适应症上市将进一步推动销售 [7] - Leqvio在美国表现强劲 德国和中国市场推动销售 诺华获其全球开发、制造和商业化权利 [8] - 新药Fabhalta对PNH和IgAN有良好市场接受度 已提交扩大适应症申请并获FDA优先审评 [9] 管线进展 - 现有药物标签扩展将推动销售 公司有多个有前景的候选药物 [10] - OAV101 IT的III期研究达到主要终点 公司还引进了治疗亨廷顿病的潜在药物votoplam [11] - 2024年收购MorphoSys AG 增加了两款候选药物到管线 [12] 面临挑战 - Tasigna、Promacta和Entresto的仿制药竞争可能影响销售 Entresto预计2025年年中在美国面临仿制药竞争 [13] - 心血管候选药物pelacarsen的研究结果公布时间从2025年推迟到2026年 [14] 股价与预期 - 过去七天 2025年和2026年每股收益的Zacks共识预期均有所上升 [17] 投资建议 - 公司拥有多元化产品组合 新药推动增长 虽有仿制药竞争但关键品牌表现可抵消影响 [18][19] - 建议已持股投资者继续持有 公司目前Zacks评级为3（持有） [20]

文章核心观点 - 诺华2024年第四季度业绩超预期，核心盈利和营收增长，主要药物表现良好，2025年业绩指引积极，管线进展乐观，公司还进行战略收购 [1][2][18] 第四季度业绩 - 核心每股收益1.98美元，超预期且同比增长，得益于销售强劲增长 [1] - 营收131.5亿美元，同比增长15%，按固定汇率计算增长16%，超预期 [2] - 股价因季度业绩上涨，过去一年上涨1.3%，而行业下跌1.2% [3] 主要药物表现 - 心血管药物Entresto销售额21.8亿美元，增长34%，超预期 [6] - Cosentyx销售额16亿美元，增长24%，未达预期 [7] - Kesimpta销售额9.5亿美元，增长49%，超预期 [9] - Kisqali销售额9.02亿美元，增长52%，超预期 [9][10] - Pluvicto销售额3.51亿美元，增长28%，未达预期 [11] - Scemblix销售额2.07亿美元，增长66% [11] - Leqvio销售额2.23亿美元，增长83% [12] - Ilaris销售额4.13亿美元，增长11% [12] - Xolair销售额3.99亿美元，增长9% [12] - Luthathera销售额1.9亿美元，增长30% [13] - Tasigna销售额4.11亿美元，下降6% [13] - Zolgensma销售额2.62亿美元，下降6% [13] - Promacta销售额5.83亿美元，增长5% [13] 2024年全年业绩 - 销售额503亿美元，增长11%，未达预期 [14] - 核心每股收益7.81美元，增长21%，超预期 [14] 2025年业绩指引 - 净销售额预计实现中到高个位数增长，核心营业收入预计实现高个位数到低两位数增长 [15] 关键进展 - Scemblix获FDA加速批准用于特定白血病患者，适应症扩大 [16] - Kisqali获欧盟委员会批准用于特定乳腺癌患者，FDA此前已批准其广泛适应症 [17] 公司战略 - 专注核心治疗领域，进行战略收购加强管线 [5][20] - 与PTC Therapeutics达成合作协议，加强神经科学管线 [20] - 2024年收购MorphoSys AG和Kate Therapeutics，扩大肿瘤学和基因治疗管线 [21] 公司评级及相关股票 - 诺华目前Zacks排名为3（持有） [22] - BioMarin Pharmaceutical Zacks排名为1（强力买入），过去30天2024年和2025年每股收益预期有变化，过去四个季度平均盈利惊喜为28.7% [22][23] - Alnylam Pharmaceuticals Zacks排名为2（买入），过去30天2024年每股亏损预期不变，2025年每股收益预期为41美分，过去四个季度平均盈利惊喜为65.67% [22][24]

这

文章核心观点 - 诺华2024年第四季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现各异，股票近一个月表现优于标普500指数 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年第四季度营收131.5亿美元，同比增长15.1%，超Zacks共识预期1.44% [1] - 同期每股收益1.98美元，去年同期为1.53美元，超共识预期9.39% [1] 股票表现 - 诺华股票过去一个月回报率为7.8%，Zacks标普500综合指数变化为2.9% [3] - 股票当前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [3] 各业务营收情况 - 血液学Tasigna美国营收2.18亿美元，低于两位分析师平均预期，同比变化-0.9% [4] - 血液学Promacta/Revolade美国营收3.26亿美元，高于两位分析师平均预期，同比变化+8.3% [4] - 免疫学Cosentyx美国营收10.1亿美元，低于两位分析师平均预期，同比变化+36% [4] - 实体瘤Tafinlar + Mekinist总营收5.27亿美元，高于三位分析师平均预期，同比变化+8.4% [4] - 实体瘤Kisqali总营收9.02亿美元，高于三位分析师平均预期，同比变化+47.9% [4] - 神经科学Gilenya总营收1.09亿美元，低于三位分析师平均预期，同比变化-29.2% [4] - 免疫学Cosentyx总营收16亿美元，低于三位分析师平均预期，同比变化+22.5% [4] - 心血管Entresto总营收21.8亿美元，高于三位分析师平均预期，同比变化+33.3% [4] - 成熟品牌Galvus Group总营收1.44亿美元，低于三位分析师平均预期，同比变化-5.9% [4] - 成熟品牌Exforge Group总营收1.59亿美元，低于三位分析师平均预期，同比变化+1.9% [4] - Scemblix其他地区净销售额7600万美元，低于两位分析师平均预期 [4] - 第三方净销售额131.5亿美元，高于三位分析师平均预期，同比变化+15.1% [4]

业务面临的政策与市场压力 - 公司业务面临定价、报销和准入方面的压力，如美国《降低通胀法案》等立法发展可能带来进一步压力，2024年8月公司心血管药物Entresto在2026年接受美国《降低通胀法案》下的“最高公平价格”[41][42] - 美国2022年《降低通胀法案》规定，符合条件的 Medicare Part B 和 Part D 药物需参与药品价格谈判计划，2025年起 Medicare 受益人自付费用上限为2000美元，对价格涨幅超过通胀率的 Medicare 药物处以罚款[221] - 美国政府将为上市7年的单源小分子药物和上市11年的单源生物制剂设定 Medicare 价格，分别在FDA批准后9年和13年生效[222] - 2023年8月29日，美国政府公布首批10种参与药品价格谈判计划的药物，诺华已完成参与流程，拒绝参与的制造商将面临高达95%销售额的消费税[223] - 截至2024年12月31日，美国24个州通过影响定价或要求制造商向州政府报告价格上涨的立法，其中8个州设有药品可负担性审查委员会[224] - 2026年10种符合条件的 Medicare Part D 药物参与计划，2027年新增15种，2028年新增15种 Part B 和 Part D 组合药物，2029年新增20种，2029年后每年新增20种[230] - 美国所有州都有仿制药替代法规，欧盟和其他司法管辖区也在引入鼓励生物类似药发展的法律法规[227] - 截至2024年12月31日，美国7个州已颁布法律授权建立加拿大药品进口计划，佛罗里达州是唯一获得FDA批准但尚未实施的州[228] 产品商业成功风险 - 公司新老关键产品的商业成功受多种因素影响，若未能跟上技术变革，可能导致收入和利润率下降[43][44] 研发活动挑战 - 公司研发活动面临诸多挑战，包括科学不确定性、内部执行不佳、临床测试和审批流程复杂、患者招募困难等，且在疫情和地缘政治经济不确定时期难度增加[46][47][48][49] 知识产权风险 - 公司产品的知识产权保护存在风险，可能因权利到期、被挑战或丧失等情况，导致仿制药或生物类似药竞争，影响净销售额和营业收入[51][52] - 第三方可能声称公司产品或业务侵犯其知识产权，此类索赔解决成本高、耗时长，可能影响产品上市和公司收入[55] - 公司依赖未专利的专有技术等信息，若保护措施失效，可能导致第三方未经授权使用，且公司补救措施可能不足以弥补损失[54] - 公司可能面临专利权利被主张无效或不可执行的情况，结果不可预测，可能导致仿制药或生物类似药竞争和销售减少[56] - 产品失去知识产权保护初期，可能对当年营业收入产生与产品损失销售额相当的重大影响，影响程度取决于多种因素[57] 业务结构风险 - 公司需考虑重新组织业务结构，若无法成功实施新结构和运营模式，可能对经营成果和财务状况产生重大不利影响[45] 战略交易风险 - 2024年公司完成对MorphoSys AG、Mariana Oncology和Kate Therapeutics的收购，并达成多项创新产品开发和商业化战略合作伙伴关系[58] - 公司在战略交易中可能面临无法完成交易、交易后无法实现预期协同效应等风险[59][60] - 2024年5月，公司收购美国临床前生物技术公司Mariana Oncology [203] - 2024年5月，公司收购德国生物制药公司MorphoSys AG 89.7%的股份，并于10月完成剩余股份收购[204][205] - 2024年10月，公司收购美国临床前生物技术公司Kate Therapeutics, Inc. [205] 人才风险 - 公司依赖识别、吸引、发展和保留多元化、高技能的员工队伍来实现目标，但人才市场竞争激烈，尤其在生物学、免疫学等多个领域[73][74] 信息技术风险 - 公司严重依赖信息技术系统，易受网络安全攻击和事件影响，可能导致业务流程受影响、机密信息泄露等后果[68][70] - 公司依赖第三方IT服务提供商，可能因各种不可控因素导致服务中断、延迟或停机[69] - 公司实施多项全公司范围的IT计划以替换和整合过时的IT系统，存在新系统无法按预期运行、集成失败等风险[77] ESG挑战 - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面面临挑战，若无法满足利益相关者期望，可能对声誉、财务结果等产生负面影响[61][64] 分拆相关风险 - 2023年公司通过100%分拆将仿制药和生物类似药部门山德士（Sandoz）分离为一家新的瑞士公开上市独立公司[65] - 公司与山德士的分离协议可能影响其追求其他战略业务利益的能力，还可能导致资源分配纠纷[65] - 若山德士分拆不符合瑞士和美国联邦所得税的免税交易条件，公司和/或股东可能面临重大税务负债[67] 外部劳动力管理风险 - 公司若无法有效管理外部劳动力，可能导致外部能力获取不佳、成本管理受限等问题[75] 法律法规风险 - 公司面临广泛且复杂的法律法规框架，相关法律诉讼和调查可能导致大额支付和声誉受损[79][83] - 公司产品开发和制造受严格监管，未能遵守法规要求可能导致警告信、产品召回等后果[90] - 全球卫生当局加强对制造商合规性的审查，公司或第三方供应商未能合规可能导致临床试验暂停等[91] - 公司业务依赖大量个人信息的收集和处理，违反数据隐私法律可能导致法律索赔和声誉受损[96][97] - 数据隐私法律框架差异增大，可能增加合规成本并对公司业务产生负面影响[98] 生产供应风险 - 公司产品生产过程复杂，依赖高度专业化的原材料，存在生产和供应失败的风险[93] - 公司生产活动和原材料采购需提前规划，第三方原材料短缺等问题可能导致产品供应中断[94] 市场风险 - 地缘政治和社会紧张冲突可能使部分国家采取保护主义措施，如关税和出口管制，影响公司供应链和产品流通[101] - 宏观经济恶化可能使患者因经济压力减少处方药购买，影响公司业务[103] - 气候变化带来转型和物理风险，可能增加公司运营成本，影响声誉和股价[109][111] 税务风险 - OECD全球最低税项目旨在确保企业所得税在消费地缴纳，最低税率为15%，部分国家2024年开始实施，部分推迟到2025年[114][115] - 2023年9月12日，欧盟委员会发布两项国际税收草案指令，需成员国一致同意才能实施[117] - 2022年8月16日美国签署IRA法案，对平均年调整后财务报表收入超10亿美元的公司征收15%企业替代最低税，对股票回购征收1%消费税[117] - 税法变化可能导致国际税务纠纷和有效税率增加，影响公司财务结果[113] 汇率风险 - 外币汇率波动可能导致公司以美元表示的销售、成本、收益及资产、负债和现金流出现显著增减[123] 财务数据 - 截至2024年12月31日，公司有214亿美元非流动金融债务和82亿美元流动金融债务，债务或限制现金流使用并增加经济和行业风险[119] - 2024年公司记录了14亿美元的商誉和无形资产减值费用，未来可能因资产公允价值低于账面价值而产生更多减值费用[121] - 2024年公司全球前三大客户分别占持续经营业务净销售额的17%、13%和7%，截至2024年12月31日，这三大客户的应收账款分别占应收账款总额的19%、12%和7%[127] - 2024年公司持续经营业务净销售额达503亿美元，持续经营业务净收入达119亿美元[134] - 截至2024年12月31日，公司全职等效员工为75883人[134] - 公司在约120个国家销售产品，2024 - 2022年净销售额分别为503.17亿美元、454.40亿美元、422.06亿美元，美国和欧洲是主要市场[167] - 2024 - 2022年美国净销售额分别为211.46亿美元（占比42%）、179.59亿美元（占比40%）、159.35亿美元（占比38%）[167] - 2024 - 2022年欧洲净销售额分别为155.57亿美元（占比31%）、149.97亿美元（占比33%）、143.71亿美元（占比34%）[167] - 2024 - 2022年新兴增长市场净销售额分别为129.46亿美元（占比26%）、117.15亿美元（占比26%）、108.20亿美元（占比26%）[167] 业务组织单元 - 公司运营分为生物医学研究、开发、运营、美国商业和国际商业五个组织单元[135][138] 产品获批情况 - Entresto获批用于治疗成人症状性慢性心力衰竭、儿童和青少年症状性慢性心力衰竭、成人原发性高血压等[142] - Cosentyx获批用于治疗成人和儿童中重度斑块银屑病、成人活动性非放射性轴性脊柱关节炎等[142] - Kesimpta获批用于治疗美国成人复发型多发性硬化症、欧盟成人有活动性疾病的复发型多发性硬化症[143] - Kisqali获批用于治疗绝经前后女性和男性局部晚期或转移性HR+/HER2-乳腺癌[143] - Promacta/Revolade获批用于刺激骨髓细胞产生血小板以治疗相关疾病[144] - Tafinlar + Mekinist获批治疗有BRAF V600突变的特定癌症，包括美国、欧盟等国家不可切除或转移性黑色素瘤、III期黑色素瘤、晚期非小细胞肺癌等[148] - Jakavi获批治疗成人骨髓纤维化、对羟基脲耐药或不耐受的真性红细胞增多症、12岁及以上对皮质类固醇或其他全身疗法反应不足的急慢性移植物抗宿主病[149] - Tasigna获批治疗对现有治疗耐药或不耐受的费城染色体阳性慢性髓性白血病慢性期和/或加速期患者、新诊断的费城染色体阳性慢性髓性白血病慢性期成人和儿童[149] - Xolair获批治疗6岁及以上中重度或重度持续性过敏性哮喘、12岁及以上慢性自发性荨麻疹/慢性特发性荨麻疹、成人鼻息肉或伴鼻息肉的重度慢性鼻窦炎[149] - Zolgensma获批治疗SMN1基因双等位基因突变的婴儿和幼儿脊髓性肌萎缩症[153] - Ilaris获批治疗周期性发热综合征成人和儿童、斯蒂尔病患者、成人急性痛风性关节炎[155] - Pluvicto获批治疗前列腺特异性膜抗原阳性转移性去势抵抗性前列腺癌成人患者[155] - Lucentis获批治疗欧盟等国家成人新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性、增殖性糖尿病视网膜病变等眼部疾病[156] - Leqvio获批在欧盟等国家治疗成人原发性高胆固醇血症或混合性血脂异常，在美国治疗成人原发性高脂血症以降低低密度脂蛋白胆固醇[156][157] - Scemblix获批在欧盟等国家治疗曾接受过两种或更多酪氨酸激酶抑制剂治疗的费城染色体阳性慢性髓性白血病慢性期成人患者，在美国治疗新诊断和既往治疗过的费城染色体阳性慢性髓性白血病慢性期成人患者以及有T315I突变的慢性期患者[163] 在研与商业化项目情况 - 公司有多个在研项目，如AVXS - 101于2021年进入当前阶段，计划2025年进入III期[164] - 自2023年起，Fabhalta（IgA肾病）、Kisqali（激素受体阳性/人表皮生长因子受体2阴性早期乳腺癌）等产品已商业化[166] - 自2023年起，Cosentyx（肩袖肌腱病）、CFZ533（干燥综合征）等项目因开发中止被移除[166] 产品制造情况 - 公司产品制造技术包括大分子、小分子、细胞和基因疗法等，持续整合ADACAP制造基地[170] - 公司生产原料可内部生产或从第三方采购，尽可能维持多供应源[172] - 公司实施全球制造战略以确保业务连续性，因产品制造复杂且受监管，无法保证供应不间断[173][174] 销售相关情况 - 公司处方药主要销售给药品批发商、零售商等，通过多种渠道触达医疗专业人员和患者[175] - 截至2024年12月31日，公司有19135名全职等效现场销售员工[176] - 公司面临产品分销商和零售商整合带来的定价压力和信用风险集中问题[181] - 全球制药市场竞争激烈，公司面临来自其他大型国际企业和小型公司的竞争[183] 审批与授权法规 - 欧盟集中审批程序的整个审查周期须在210天内完成，第一次时钟停止在第120天，第121天重启，若有进一步问题，CHMP会在第180天提问，第210天投票，欧盟委员会平均在CHMP积极推荐后60天做出最终决定[215] - 欧盟营销授权初始有效期为5年，首次5年期满后需申请续期，续期后有效期不限，除非因安全原因需进一步监测，可能要求10年后再次续期[219] 知识产权法规 - 知识产权权利对创新医药公司至关重要，保护公司在研发、制造和营销方面的创新和投资[231] - 美国已授权专利一般自最早申请日起有效期20年，可能有专利期限调整，药品专利可申请最长5年的专利期限延长（PTE），且自监管批准起不超14年[239] - 欧洲专利申请可在欧洲专利局或特定国家专利局提交，授权专利自最早申请日起有效期20年，欧盟药品专利可申请补充保护证书（SPC），最长延长5年，自首次欧盟营销授权起不超15年[239] - 美国新小分子活性药物成分有5年监管数据保护（RDP）[240] - 美国新生物活性药物成分有12年基于监管的市场独占期[240] - 美国FDA要求开展儿科研究，及时提交报告可获6个月儿科市场独占期[240] - 美国孤儿药有7年市场独占期，针对美国少于20万患者的罕见病[240] - 欧盟新药物成分有8年数据保护期、2年市场独占期，若有新治疗适应症可延长1年市场独占期[240] - 欧盟孤儿药有10年市场独占期，特定情况可延长2年儿科独占期[240] 部门人员情况 - 公司生物医学研究部门有5582名全职等效科学家、医生和商业专业人员[190] - 公司开发部门在全球有12773名全职等效员工[192] 新药上市周期 - 新药从最初研究到上市通常需要约10至15年，其中从一期临床试验到上市约需6至8年[186]