公司评级与目标价变动 - 汇丰银行将诺华公司的目标价从106美元上调至112美元 同时维持“减持”评级 [1] 行业前景与投资策略 - 汇丰银行在2026年展望中认为 制药行业在未来一年表现将优于大盘 [2] - 该趋势在“人工智能恐慌”出现时预计将“更加明显” [2] - 汇丰银行偏好的股票是“成长型概念股” 但同时认为“坠落天使和价值股也可能表现良好” [2] 关键药物研发进展 - 诺华公司公布了VAYHIT2三期临床试验的积极结果 该试验评估ianalumab联合eltrombopag治疗原发性免疫性血小板减少症 [2] - 基于治疗失败时间的主要终点 ianalumab联合治疗将ITP疾病控制时间延长了45% [2] - 接受ianalumab联合治疗的患者中 62%在6个月时达到持续血小板应答 而安慰剂联合治疗组仅为39% [3] - Ianalumab有潜力减少慢性治疗需求 并为ITP提供持久的疾病控制 在ITP治疗中为每月一次静脉注射 共四次 [3] - 公司计划在2027年向卫生当局提交VAYHIT2的二线ITP数据以及正在进行的一线ITP试验VAYHIT1的结果 [4] 公司业务概况 - 诺华公司总部位于瑞士巴塞尔 从事医疗保健和医药产品的开发、营销和制造 [4] - 公司业务分为创新药物、山德士和公司部门三个板块 [4]

文章核心观点 - 2025年秋季（9月至11月），中国医疗器械行业BD活动显著提速，期间共发生58起交易，覆盖心血管、核医学、体外诊断、智慧医疗、AI赋能与外科器械等多个细分领域 [2] - 行业BD活动呈现五大趋势：并购提速与结构调整、跨境合作与全球布局、生态共建与渠道扩展、智慧医疗与AI赋能、科研与诊断共生体系 [7][9][11][16][18] - 行业竞争正从单一技术或产品竞争，转向技术、资本、渠道与生态的动态平衡与整合阶段 [20] 趋势一：并购提速与结构调整 - **并购交易数量上升**，成为标志性的BD形式，企业通过“资本控盘+产品整合”实现快速布局 [7] - **心通医疗**以6.8亿美元发行新股的方式，全资收购微创心律，采用“零现金”交易模式，完成结构性心脏病与心律管理的上下游打通，形成“瓣膜—心律—心衰”一体化布局 [7] - **华安众辉**收购邦尼医疗，切入可吸收倒刺缝线赛道，标志着高频电刀龙头从单品竞争向材料创新和“缝合与能量系统”的结构延伸 [7] - **上药控股器械板块**在进博会期间与波士顿科学、美敦力、爱德华等多家国际巨头集中签署战略合作，不仅是渠道深化，更是将国际品牌纳入其一体化供应链与学术推广体系的资本性布局 [7] - **中核高能**与中珠医疗签约，计划建设核技术临床研究与应用中心，布局核医疗装备示范，是核技术应用从科研向产业化迈进的重要一步 [7] 趋势二：跨境合作与全球布局 - 跨境合作明显活跃，呈现**双向技术流动**的特点，既有外资技术落地中国，也有国产方案反向输出 [9] - **精锋医疗**与中东AMICO集团在沙特签约，探索“深圳技术+沙特市场”模式，计划共建手术机器人培训中心 [12] - **华大智造（美国子公司）** 与Swiss Rockets AG达成CoolMPS测序技术授权合作，授权对方用于亚太以外的全球市场，展示了国产基因测序技术的全球价值 [12] - **Trasis SA**与北京派特生物技术成立合资公司“创思派特生物”，聚焦放射性药物设备及耗材，反映出国际企业倾向于以“本地化生产+分阶段整合”方式参与中国市场 [12] 趋势三：生态共建与渠道扩展 - 渠道体系的整合与生态共建成为合作主旋律，以进博会为重要节点 [11] - **国药器械**与碧迪医疗生物科学签署合作协议，深度协同拓展市场，强化合规流通渠道建设 [13] - **国控器械**与碧迪医疗通过自动化发药机合作，实现药品全流程追溯，构建智慧药房生态 [13] - **华润医药商业集团**与华润化学材料科技联合开发采血管专用聚酯等医疗材料解决方案，推动产业链协同 [13] - **上药控股器械板块**在进博会期间与欧康维视、西门子医疗、史帝瑞、洁定、赛沛等集中签约，涵盖精准诊断、眼科产品分销及智能售后服务，以其数智供应链和SPD服务体系为基础建立全链路生态闭环 [13] - **广州白云山稀核健康医药**与GE医疗合作，聚焦核医学诊疗设备与放射性药物研发，推动“药+影像”一体化发展 [14] 趋势四：智慧医疗与AI赋能 - AI与数据驱动成为BD合作主线，技术落地速度加快 [16] - **联影医疗**与瑞慈医疗共建非公医疗领域首个“人工智能超声应用联合创新中心”，将AI技术与智能设备融入临床服务 [21] - **医渡科技**与GE医疗中国合作建设多模态医疗数据平台，基于真实世界证据开发智能化临床管理方案 [21] - **美敦力心脏消融解决方案业务**对心寰科技进行战略投资并合作，整合心腔内超声成像导管与电生理消融技术，推进术中影像融合 [21] - **可孚医疗**与腾讯云合作，发布搭载腾讯天籁AI算法的骨传导助听器，深化智能听力健康解决方案 [21] - **阿里健康**与圣湘生物战略合作，聚焦呼吸道感染性疾病检测，以“居家闪检”服务推动专业级检测能力向家庭场景延伸 [21] 趋势五：科研与诊断共生体系 - 从体外诊断到分子诊断，科研与临床转化的界限正在模糊，合作频次上升 [18] - **贝瑞基因**与因美纳深化基因测序平台临床应用合作，推进科研成果转化 [21] - **迈瑞**与瑞亚力在进博会签约TGA联合实验室项目，推动实验室建设标准化 [21] - **乐凯医疗**与华夏安健聚焦动态心电记录仪共研与市场共建，推动可穿戴设备技术转化 [21] - **之江生物**与三优生物医药签署自动化开发合作协议，攻关创新生物药研发瓶颈 [21]

文章核心观点 - 文章基于两位资深市场人士的观点，提出在当前市场环境下，应关注盈利能力强且受对冲基金青睐的纽约证券交易所股票，而非单纯依据估值或价格高低进行投资 [1][2][3][4] - 文章通过筛选过去十二个月净收入、净利率最高，且截至2025年第三季度对冲基金持有数量最多的股票，列出了11只当前最值得购买的盈利性纽交所股票 [6] 投资策略观点 - Trivariate Research创始人兼首席执行官Adam Parker认为，估值对于选股无效，应基于盈利预测进行投资：在盈利预测过低时买入公司，在过高时卖出，其核心在于盈利预测的可实现性而非价格走势 [1][2] - Macquarie Asset Management研究及经济部主管Daniel McCormack预计，2026年将是稳健增长的一年，全球增长预计为3.5%，与长期平均水平大致持平，美国将保持强劲，欧洲和英国复苏缓慢但稳步推进，整体环境是健康增长和利率适度下降，这对资产价格总体有利，预计2026年将是回报“相当不错”的一年 [3][4] 股票筛选方法 - 筛选方法：首先使用股票筛选器列出盈利的纽交所股票，并选出过去十二个月净收入和净利率最高的25只股票，然后从中挑选出截至2025年第三季度对冲基金持有数量最多的11只股票，数据来源于Insider Monkey数据库，列表按对冲基金持有数量升序排列 [6] - 关注对冲基金持仓的原因：研究表明，通过模仿顶级对冲基金的最佳选股可以跑赢市场 [7] 重点公司分析：诺华公司 - 财务数据：过去十二个月净收入为143.9亿美元，净利率为25.53%，截至2025年第三季度，有33家对冲基金持有 [8][9] - 评级动态：2025年12月10日，汇丰银行将诺华目标价从106美元上调至112美元，但维持“减持”评级，该评级更新是基于对制药行业2026年的展望，汇丰认为该行业在来年有望跑赢大盘，尤其是在“人工智能恐慌”出现时，汇丰补充称，其偏好的股票是“增长型标的”，但“堕落天使和价值股也可能有效” [9][10] - 研发进展：2025年12月9日，诺华公布了VAYHIT2三期临床试验的积极结果，该试验评估ianalumab联合eltrombopag用于既往接受过皮质类固醇治疗的原发性免疫性血小板减少症患者，结果显示，基于治疗失败时间的主要终点，ianalumab联合eltrombopag将ITP疾病控制时间延长了45%，62%接受联合治疗的患者在6个月时达到持续血小板应答，而安慰剂联合eltrombopag组为39%，ianalumab有望减少慢性治疗需求并为ITP提供持久的疾病控制，公司计划在2027年将VAYHIT2的二线ITP数据以及正在进行的一线ITP试验VAYHIT1的结果提交给卫生当局 [10][11][12] - 公司业务：总部位于瑞士巴塞尔，开发、销售和制造一系列医疗保健和医药产品，业务涵盖创新药物、山德士和公司部门 [12] 重点公司分析：贝莱德公司 - 财务数据：过去十二个月净收入为61亿美元，净利率为26.64%，截至2025年第三季度，有63家对冲基金持有 [12] - 评级动态： - 2025年12月12日，巴克莱将贝莱德目标价从1360美元下调至1340美元，维持“增持”评级，该行表示调整券商、资产管理公司和交易所板块的目标价是考虑到其2026年展望，并补充称市场进入下一年“看起来具有建设性”，这对另类资产管理公司和财富经纪商尤其如此，但该行预计交易所和传统资产管理公司进入2026年的前景更为复杂 [12][13] - 2025年12月11日，瑞银首次覆盖贝莱德，给予“中性”评级，目标价1180美元，尽管对估值和市场共识预期看法不一，但该行指出美国20家资产管理公司和经纪商的行业基本面强劲，并补充称前景支持公司进行严格的资本配置、被低估的增长和利润率扩张，然而，长期顺风更有利于独立投行和财富经纪商，其强劲的盈利增长似乎仅部分反映在股价中 [14] - 2025年12月10日，美国银行更新了对贝莱德的评级，将目标价从1456美元上调至1464美元，并重申“买入”评级，该行在关于券商、资产管理公司和交易所板块的报告中告诉投资者，展望2026年，相较于在线经纪商，更青睐另类资产管理公司，主要原因是宏观背景更强，以及估值和仓位配置更好 [15] - 公司业务：提供投资、咨询和风险管理解决方案，其产品包括多资产和单一资产投资组合 [16]

报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 全球抗凝药市场规模超200亿美元，主要驱动力是房颤患者的卒中预防，现有药物在预防血栓的同时会带来额外出血风险，有效性和安全性仍有提升空间[2][127] - FXI/FXIa抑制剂有望成为安全性更优的下一代抗凝药物，其仅作用于内源性凝血通路，有望在抗凝的同时减少出血风险，目前尚无产品获批，多个候选分子已进入注册性临床[2][127] - FXI/FXIa抑制剂在多个适应症中挑战标准治疗，拜耳的asundexian在卒中二级预防3期临床中取得优效，成为首个达到关键临床终点的该靶点药物，但在房颤卒中预防中未达终点，该类药物相比DOACs显示出显著安全性优势，可能在高出血风险患者中占据优势[2][127] - FXI小核酸药物（如siRNA）可能具备差异化竞争优势，早期数据显示其对FXI活性有高效抑制，且可能实现每季度（Q3M）注射，为慢病用药带来依从性优势[2][127] - FXI/FXIa抑制剂有望成为现有抗凝药物的升级和补充，具备百亿美金以上潜在市场空间，建议关注恒瑞医药（其FXI单抗SHR-2004进入3期临床，在国产分子中领先）以及拥有FXI小核酸药物管线的公司[2][127] 根据相关目录分别进行总结 01 抗凝血药物：应用于多种场景，现有市场超200亿美金 - 全球抗凝药市场规模超200亿美元，主要适应症包括房颤患者卒中预防、关节置换术后静脉血栓（VTE）预防、心肌梗死缺血性并发症预防等[5] - 目前主流药物包括直接口服抗凝药（DOACs）如阿哌沙班、利伐沙班，以及低分子肝素（LMWH）如依诺肝素，维生素K拮抗剂华法林仍有应用[5] - 阿哌沙班（Eliquis）和利伐沙班（Xarelto）是市场主导产品，2024年销售额分别约为133亿美元（同比增长9%）和61亿美元（同比下降9%）[7] - 现有抗凝药物均作用于凝血共同通路，影响内源性和外源性凝血功能，因此在抗血栓的同时可能增加出血风险[21] - 阿哌沙班在头对头3期临床（ARISTOTLE）中战胜华法林，其中风或系统性栓塞年发生率为1.27% vs 华法林组的1.60%，严重出血年发生率为2.13% vs 3.09%，全因死亡率为3.52% vs 3.94%[17] 02 F XI抑制剂有望成为下一代抗凝药物 - FXI抑制剂作用于内源性凝血通路上游，可阻断病理性血栓扩增，同时保留外源性凝血途径，有望实现抗凝同时降低出血风险[21] - 全球范围内多款FXI/FXIa靶向创新药进入临床，其中诺华的abelacimab（FXI单抗）、再生元的REGN7508（FXI单抗）、拜耳的asundexian（FXIa小分子抑制剂）和BMS/强生的milvexian（FXIa小分子抑制剂）已进入全球3期临床，恒瑞医药的SHR-2004（FXI单抗）开启中国3期临床[26] - **诺华abelacimab**：2025年4月，诺华以最高31亿美元（首付款9.25亿美元+里程碑）收购Anthos Therapeutics获得该资产[30]。在2期头对头利伐沙班临床（AZALEA-TIMI 71）中，其150mg组和90mg组的严重出血或临床相关非严重出血事件分别为2.69和1.87每100人年，显著低于利伐沙班组的8.14每100人年[31]。每月一次皮下注射可使游离FXI水平中位下降97%（90mg组）至99%（150mg组）[35]。在膝关节置换术后VTE预防中，其75mg/150mg组VTE发生率（4%）优效于依诺肝素组（22%）[41] - **再生元FXI单抗**：布局两款差异化单抗，REGN7508（靶向催化结构域）追求强效抗凝，REGN9933（靶向A2结构域）适用于高出血风险患者[50]。REGN7508在膝关节置换术后2期临床中VTE发生率（7.1%）优效于依诺肝素（20.6%），且在数值上低于阿哌沙班（12.4%）[51]。在预防导管相关血栓的2期临床中，REGN7508相比安慰剂降低66%的血栓风险[56] - **拜耳asundexian**：在卒中二级预防3期临床（OCEANIC-STROKE）中达到主要终点，但在房颤患者卒中预防3期临床（OCEANIC-AF）中因有效性不足提前终止，该试验中asundexian组卒中或系统性栓塞年发生率为1.3%，高于阿哌沙班组的0.6%，但大出血年发生率（0.2%）低于阿哌沙班组（0.7%）[69]。有效性不足的可能原因包括剂量不足、逃逸机制等[73] - **BMS/强生milvexian**：在急性冠脉综合征（ACS）患者心血管事件预防的3期临床（LIBREXIA-ACS）中因有效性不足提前终止[80]。在卒中二级预防2期临床（AXIOMATIC-SSP）中未达到主要有效性终点，但减少了有症状缺血性卒中的发生比例[79]。其房颤卒中预防3期临床（LIBREXIA-AF）正在进行，预计2026年读出数据[84] - **恒瑞医药SHR-2004**：在国产FXI/FXIa抑制剂中率先进入3期临床（膝关节置换术后VTE预防）[92]。在2期临床中，其120mg和240mg皮下注射组VTE发生率（9.5%和11.1%）显著优效于依诺肝素组（27.5%）[93]。在肿瘤相关VTE预防的2期临床中，SHR-2004组VTE发生率为12.6%，低于对照组（依诺肝序贯利伐沙班）的20.2%[98] 03 国产F XI小核酸药物研发进度领先 - FXI小核酸药物（如siRNA、ASO）仍处较早期研发阶段，可能具备长效给药带来的依从性优势[2] - **瑞博生物SR059**：靶向FXI的GalNAc-siRNA，正在进行稳定性冠心病2期临床[122]。早期数据显示，单次注射400mg剂量可最大抑制FXI活性85.8%，PK/PD模型支持可能采用每季度（Q3M）或更长的注射周期[122] - **靖因药业SRSD107**：靶向FXI的siRNA，正在进行膝关节置换术后VTE预防2期临床[123]。2025年5月与CRISPR Therapeutics达成合作，首付款9500万美元，潜在总金额超8亿美元[123] - **Ionis FXI ASO药物**：IONIS-FXIRx和Fesomersen（IONIS-FXI-LRx）已完成2期临床，Fesomersen在肾衰透析患者中可使FXI水平中位下降最高86.0%，且未增加出血风险[108]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 2025年国家医保谈判结果公布，新增药品数量多、成功率高，叠加首版商保目录推出，构建了多元化支付体系，有望推动纳入目录的创新药快速放量，相关创新药企将受益 [4][5][32] - 报告持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）的投资机会 [7] 2025国谈结果公布，关注相关公司投资机会 - **2025医保目录关键数据**：新增114种药品，总体成功率达**88%**，谈判成功率创近7年新高，最高降幅**94%**，新版目录自2026年1月1日起执行 [4][13] - **医保目录结构**：调整后国家医保目录药品总数达**3253种**，其中西药**1857种**，中成药**1396种**，自2018年以来累计新增**949种**药品 [16] - **医保基金支付情况**：截至2025年10月底，医保基金为协议期内谈判药品支付累计超过**4600亿元**，惠及患者超**10亿人次**，带动相关销售超**6700亿元** [16] - **创新药纳入情况**：本次新增的114种药品中，有**50种**是1类创新药，涵盖单抗、双抗、ADC、siRNA、小分子等多种类型 [19] - **具体重磅药物举例**：包括科伦博泰的芦康沙妥珠单抗（ADC）、恒瑞医药的瑞康曲妥珠单抗（ADC）、礼来的替尔泊肽（GLP1R/GIPR双激动剂）、诺华的英克司兰钠（PCSK9 siRNA）等均成功进入医保 [4][19] - **2025商保目录关键数据**：首版商保创新药目录新增**19款**药品，申报品种**121个**，进入谈判环节**24个**，最终成功纳入**19个**，涉及**18家**企业 [5][24][28] - **商保目录特点**：体现了支持创新、关注重点领域（如阿尔茨海默症、罕见病）以及与基本医保的保障边界划分，对目录内药品给予“三除外”支持 [24] - **商保目录结构**：进口药和国产药相当，分别为**10款**和**9款**，包含5款CAR-T、5款单抗、4款化药、3款双抗等，礼来的多奈单抗和卫材的仑卡奈单抗两款AD新药也进入目录 [5][28] - **政策影响**：医保与商保双目录构建了创新药全链条支持体系，当前纳入目录的创新药大多处于未放量及低基数阶段，预计其收入有望快速提升，相关创新药企将迎来弹性增长 [5][32] 近期市场行情回顾 - **板块整体表现**：2025年12月第2周，医药生物板块下跌**1.04%**，跑输沪深300指数**0.96**个百分点，在31个子行业中排名第**17**位 [6][34] - **子板块涨跌情况**：当周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨**3.69%**；线下药店板块跌幅最大，下跌**4.33%**；医药流通板块下跌**4.23%**，血液制品板块下跌**4.05%** [6][36] - **月度表现**：2025年12月以来（截至12月12日），医药生物指数下跌**1.77%** [37] 医药布局思路及标的推荐 - **整体方向**：持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务） [7] - **月度组合推荐**：三生制药、信达生物、百利天恒、悦康药业、前沿生物、热景生物、华东医药、石药集团、联邦制药 [7] - **周度组合推荐**：泽璟制药、昊帆生物、奥浦迈、阳光诺和、阿拉丁、皓元医药、毕得医药、药康生物 [7]

诺华在美国北卡罗来纳州启动旗舰制造中心建设 - 诺华于2025年12月12日在美国北卡罗来纳州为其超过70万平方英尺的旗舰制造中心举行了破土动工仪式 [1] - 该制造中心是公司未来五年在美国230亿美元基础设施投资计划的关键支柱 [2] 投资项目具体细节与就业影响 - 项目包括在莫里斯维尔新建一个工厂 在达勒姆新建一个包含两座新设施的新厂址 以及对达勒姆现有诺华工厂的扩建 [2] - 这些投资预计到2030年将在北卡罗来纳州创造700个新工作岗位 并在诺华美国供应链中支持超过3000个间接工作岗位 [2] 项目战略意义与高层表态 - 该项目是诺华实现为美国患者在国内生产所有关键药物目标的关键一步 建成后将成为其在美国制造业务的核心基地 [4] - 项目将加强公司从东海岸到西海岸的制造与研究网络 使其在主要治疗领域具备端到端的全面制造能力 [4] - 北卡罗来纳州州长强调了该州在尖端生命科学领域的领先地位 以及诺华投资将为当地带来高薪工作岗位并构建更具韧性的供应链 [5] - 美国FDA局长表示支持“美国制造”议程 认为诺华的投资是朝着在美国为美国人生产药物的坚实一步 [5] 2025年诺华在美国的重大投资与里程碑 - 2025年是诺华在美国进行重大扩张的一年 [6] - 公司在监管方面取得里程碑 获得了美国FDA在肿瘤学、神经科学、免疫学和肾脏病学领域的五项批准 [8] - 公司宣布计划在加州圣地亚哥投资11亿美元建设一个新的生物医学研究中心 以补充其在马萨诸塞州剑桥的现有美国研究中心 [8] - 公司在放射性配体疗法制造方面进行全美布局 在加州卡尔斯巴德开设了新制造工厂 投资扩建了印第安纳州和新泽西州的现有设施 并宣布计划在佛罗里达州和德克萨斯州新建制造工厂 [8] - 随着北卡罗来纳州旗舰制造中心的建设 公司正朝着在美国为美国患者制造所有关键药物的目标迈进 [8] 美国市场战略定位 - 美国是诺华的重点市场 公司致力于通过对制造和研发的持续投资来实现增长 以加速为患者提供突破性疗法 同时创造美国就业岗位并助力美国经济增长 [9]

文章核心观点 - 诺华公司在美国北卡罗来纳州启动其超过70万平方英尺的旗舰制造中心建设 这是其未来五年在美国230亿美元基础设施投资的关键支柱 旨在实现所有关键药物在美国本土进行端到端规模化生产 以强化供应链并履行对美国患者的承诺 [1][2][4] 北卡罗来纳州制造中心投资详情 - 项目包括在莫里斯维尔新建一个工厂 在达勒姆新建一个包含两座新设施的新厂区 并扩建达勒姆的一个现有工厂 [2] - 总投资预计到2030年将在北卡罗来纳州创造700个新工作岗位 并在诺华美国供应链中支持超过3000个间接工作岗位 [2] - 该制造中心预计将在2027-2028年期间投入运营 [5] 公司战略与高层表态 - 公司首席执行官表示 新制造中心是实现为美国患者在国内生产所有关键药物目标的关键一步 建成后将成为其在美国的核心制造基地 [4] - 此举旨在加强其横跨美国东西海岸的制造与研究网络 使其能够在主要治疗领域实现端到端的完整制造能力 [4] - 美国FDA专员与北卡罗来纳州州长均出席动工仪式 州长认为此举肯定了该州在人才、研究型大学和先进制药制造方面的优势 [3][5] 2025年在美国的其他重大投资与里程碑 - 监管里程碑：公司在肿瘤学、神经科学、免疫学和肾脏病学领域获得了五项美国FDA批准 [9] - 研发能力扩张：公司宣布计划在加利福尼亚州圣地亚哥投资11亿美元建设一个新的生物医学研究中心 以补充其在马萨诸塞州剑桥的现有美国研究中心 [9] - 放射性配体疗法制造网络扩张：公司在加利福尼亚州卡尔斯巴德开设了新RLT制造工厂 投资扩建了印第安纳州和新泽西州的现有设施 并宣布计划在佛罗里达州和德克萨斯州新建制造工厂 [9] 市场定位与承诺 - 美国是诺华公司的优先市场 公司致力于通过对制造和研发的投资持续增长 以快速、广泛地为患者提供突破性疗法 同时在美国创造就业机会并助力美国经济增长 [10]

疾病与治疗现状 - IgA肾病是一种常见的原发性肾小球疾病 在中国青壮年人群中高发 尤其集中于20至30岁年龄阶段 [1] - 疾病初期症状隐匿 但病情持续进展风险高 约半数伴有持续性蛋白尿的IgA肾病患者可能在确诊后的10至20年内发展至肾衰竭 [1] - 长期以来 临床治疗选择相对有限 亟需既能有效延缓疾病进展 又具备良好安全性的创新治疗手段 [1] 创新药物诺锐达® - 诺锐达®（盐酸阿曲生坦片）是中国首个获批用于降低有疾病快速进展风险的原发性IgA肾病成人患者蛋白尿的非免疫性疗法 [3] - 该药物填补了该领域非激素类基础治疗的空白 是国内目前唯一针对此适应症的高选择性内皮素A（ETA）受体拮抗剂 [1][3] - 该药物能够与现有标准治疗联合使用 为临床医生提供了全新的治疗选择 [1] 京东健康的角色与战略 - 京东健康作为线上首发平台 依托其"新特药全网首发第一站"的能力优势 助力创新药物更快速 更精准 更可及地触达全国患者 [3] - 公司凭借强大的供应链履约能力和专业药师服务来支持药物可及性 [3] - 未来 京东健康将继续依托其坚实的医药健康服务生态 在肾病等慢性疾病管理领域深耕 [1] - 公司将通过与诺华等全球领先药企深化合作 持续引入前沿治疗药物 并聚焦于为患者提供覆盖全病程的数字化健康管理解决方案 [1]

诺锐达药物特性与市场定位 - 诺锐达是中国首个获批用于降低有疾病快速进展风险的原发性免疫球蛋白A肾病成人患者蛋白尿的非免疫性疗法 [1] - 该药物是国内目前唯一针对此适应症的高选择性内皮素A受体拮抗剂 [1] - 作为中国首个获批用于此适应症的非免疫性疗法，它填补了该领域非激素类基础治疗的空白 [2] IgA肾病疾病背景与临床需求 - IgA肾病在我国青壮年人群中高发，尤其集中于20至30岁年龄阶段 [1] - 临床研究显示，约半数伴有持续性蛋白尿的IgA肾病患者可能在确诊后的10至20年内发展至肾衰竭 [1] - 长期以来，临床治疗选择相对有限，亟需既能有效延缓疾病进展、又具备良好安全性的创新治疗手段 [1] 京东健康的合作与服务体系 - 京东健康作为诺锐达线上首发平台，依托其"新特药全网首发第一站"的能力优势进行推广 [1] - 公司凭借强大的供应链履约能力和专业药师服务，助力创新药物更快速、更精准、更可及地触达全国患者 [1] - 未来京东健康将继续通过与诺华等全球领先药企深化合作，持续引入前沿治疗药物 [2] 药物临床价值与治疗前景 - 诺锐达能够与现有标准治疗联合使用，为临床医生提供了全新的治疗选择 [2] - 该药物有望为患者疾病的长期管理增添更多可能性和希望 [2] - 京东健康将聚焦于为患者提供覆盖全病程的数字化健康管理解决方案，以提升肾病患者及更广泛慢病人群的生命质量 [2]

诺锐达®（盐酸阿曲生坦片）产品信息 - 诺华公司旗下创新药物诺锐达®（盐酸阿曲生坦片）于12月12日在京东健康线上首发 [1] - 该药物是中国首个获批用于降低有疾病快速进展风险的原发性免疫球蛋白A肾病（IgA肾病）成人患者蛋白尿的非免疫性疗法 [1] - 该药物是国内目前唯一针对此适应症的高选择性内皮素A（ETA）受体拮抗剂 [1] - 作为中国首个获批用于此适应症的非免疫性疗法，它填补了该领域非激素类基础治疗的空白 [2] 目标疾病与市场背景 - IgA肾病作为一种常见的原发性肾小球疾病，在我国青壮年人群中高发，尤其集中于20至30岁年龄阶段 [1] - 疾病初期症状隐匿，但病情持续进展风险高 [1] - 临床研究显示，若未能有效控制，约半数伴有持续性蛋白尿的IgA肾病患者可能在确诊后的10至20年内发展至肾衰竭，最终不得不依赖终身透析或肾移植 [1] - 长期以来，临床治疗选择相对有限，亟需既能有效延缓疾病进展、又具备良好安全性的创新治疗手段 [1] 京东健康的角色与合作 - 京东健康将依托"新特药全网首发第一站"的能力优势，凭借其强大的供应链履约能力、专业药师服务，助力创新药物更快速、更精准、更可及地触达全国患者 [1] - 京东健康通过与诺华这样的全球领先药企深化合作，将持续引入如诺锐达®这样的前沿治疗药物 [2] - 京东健康将聚焦于为患者提供覆盖全病程的数字化健康管理解决方案，有效提升我国肾病患者乃至更广泛慢病人群的生命质量 [2] 产品临床价值与前景 - 诺锐达®能够与现有标准治疗联合使用，为临床医生提供了全新的武器，有望为患者疾病的长期管理增添更多可能性和希望 [2] - 未来，京东健康将继续依托其坚实的医药健康服务生态，在肾病等慢性疾病管理领域深耕 [2]