报告行业投资评级 - 看好 维持 [2] 报告核心观点 - NLRP3炎症小体是炎症信号的关键传感器，与多种常见生活方式疾病相关，成药潜力巨大，是心血管疾病领域又一潜在重磅靶点 [1][9][12] - 以VTX3232为代表的NLRP3抑制剂在临床研究中展现出快速、深度且持续的降低高敏C反应蛋白（hsCRP）等炎症标志物的能力，其用于降低心血管风险的潜力已得到初步验证 [22][23][28] - 炎症（hsCRP水平）是心血管疾病风险的核心预测指标，抗炎治疗与降脂治疗在心血管疾病预防中具有同等重要地位 [43][46][50] - 寻找具有优异脑渗透性等特性的下一代NLRP3抑制剂是重要方向，BGE-102等候选药物凭借全新结构和机制，在早期临床中已显示出同类最佳的hsCRP降低潜力 [52][60][65][67] 根据目录总结 01 NLRP3炎症小体：炎症信号的“接收转化器”，成药潜力巨大 - **生物学机制**：NLRP3是一种细胞内传感器，能检测多种刺激物，其激活后形成的炎症小体会导致促炎细胞因子IL-1β和IL-18的释放及细胞焦亡，NEK7是其激活的关键核心组分 [11] - **疾病关联**：NLRP3炎症小体与肥胖、糖尿病、心血管疾病、慢性呼吸系统疾病等多种常见生活方式疾病息息相关，是这些疾病发病机制的重要因素 [12] - **市场热度**：NLRP3靶点受到大型跨国药企（MNC）高度关注，近年来发生多笔重磅交易，例如2019年诺华以约15.75亿美元收购IFM Tre，2026年礼来以12亿美元收购Ventyx Biosciences [15][16] 02 NLRP3抑制剂抗炎效果突出，用于降低CV风险初步验证 - **临床疗效**：VTX3232在II期临床中显示出卓越的抗炎效果，单药治疗第一周内使hsCRP水平降低约80%，第12周时使IL-6水平降至心血管风险阈值（≤1.65ng/L）以下，并显著降低脂蛋白(a)和肝脏炎症 [22][23][28] - **安全性**：在为期12周的研究中，VTX3232安全性良好，不良事件发生率及严重程度与安慰剂组相当，治疗期间出现的不良事件在VTX3232组为46%，与安慰剂组的49%可比 [29] - **独特价值**：与GLP-1药物相比，VTX3232的核心价值在于“抗炎”，它可显著降低血管炎症指标，且未发现对体重有影响，在降低肝脏炎症方面能力突出 [31][34] - **市场潜力**：心血管“抗炎”用药场景（包括动脉粥样硬化性心血管疾病、房颤、心衰）的潜在美国用药人群（hsCRP≥2mg/L）预计可达2500万人，市场潜力巨大 [38][39][41] - **临床意义**：hsCRP是心血管疾病风险的核心预测指标，其水平与心血管事件风险呈正相关，hsCRP水平每升高1个标准差，冠心病风险增加37%，心血管死亡风险增加55% [43] - **治疗地位**：在心血管疾病的一级和二级预防中，hsCRP筛查和炎症抑制与降脂治疗同等重要，对于hsCRP持续升高的个体，应考虑强化他汀治疗或使用低剂量秋水仙碱等抗炎药物 [46][48][50][51] 03 寻找下一个优质NLRP3抑制剂 - **竞争格局**：全球NLRP3抑制剂研发管线众多，但多数处于早期阶段，进展至临床II期及以后的药物有限，包括小檗碱熊去氧胆酸盐（III期）、Dapansutrile（II/III期）以及VTX3232（II期）等 [54] - **结构演进**：第一代抑制剂MCC950因脑渗透性有限和毒性问题临床终止，新一代抑制剂如VTX3232采用吡啶嗪类骨架，具有更好的脑渗透性 [56][59] - **潜力新星**：BGE-102是一种采用全新骨架和机制的NLRP3抑制剂，同样具备优异脑渗透性，其I期中期数据显示，治疗第7天使hsCRP中位数降低83%，第14天降低86%，且93%的受试者在第14天hsCRP水平<2mg/L [60][65][67]

文章核心观点 - 诺华公司基于其PRECISION真实世界数据平台发布多项研究，证实了其放射性配体疗法药物Pluvicto™在治疗转移性前列腺癌中的有效性和临床价值，并揭示了当前临床实践与治疗指南之间的差距，为优化治疗序列和提升患者护理标准提供了证据 [1][4][7] Pluvicto™ 在mCRPC中的真实世界有效性 - 在未接受过紫杉烷化疗的转移性去势抵抗性前列腺癌患者中，Pluvicto™显示出中位无进展生存期为**13.5个月** (95% CI: 11.7 – 14.7个月) [2][3] - 在仅接受过1种雄激素受体通路抑制剂治疗后使用Pluvicto™的患者，其中位无进展生存期更长，达到**15.8个月** (95% CI: 11.7 - 18.6个月)，优于接受过多种ARPI治疗后再使用Pluvicto™的患者（**12.7个月**，95% CI: 10.7 - 14.0个月）[2][3] - 在所有患者中，前列腺特异性抗原水平较基线下降≥50%的比例为**62.6%**，在不同ARPI治疗线数的患者亚组中结果相似（1种ARPI后为**61.4%**，>1种ARPI后为**63.8%**）[3] - 这些真实世界数据与支持Pluvicto™获批的关键临床试验PSMAfore的结果一致，在该试验中，Pluvicto™将中位影像学无进展生存期较更换ARPI方案提高了超过一倍（**11.6个月 vs. 5.6个月**）[3] Pluvicto™治疗后序贯疗法的有效性 - 一项研究评估了患者停用Pluvicto™后接受后续系统治疗（包括紫杉烷、ARPI、PARP抑制剂等）的疗效，显示仍能获得有意义的临床缓解 [5] - 在所有接受后续治疗的患者中，中位无进展生存期为**8.6个月** (95% CI: 7.2 - 10.1个月) [6] - 后续使用ARPI治疗的患者中位无进展生存期最长，为**10.7个月** (95% CI: 8.1 - 19.3个月)，而后续使用紫杉烷化疗的患者为**7.2个月** (95% CI: 5.9 - 9.4个月) [6] 转移性激素敏感性前列腺癌的治疗模式与指南依从性差距 - 尽管临床指南明确推荐对转移性激素敏感性前列腺癌采用雄激素剥夺疗法联合ARPI的强化治疗，但现实世界中仍有大量患者仅接受ADT单药治疗 [8] - 一项大型美国真实世界研究显示，在**43,415名**于2020年至2025年间接受治疗的患者中，近四成（**39.2%**）仅接受ADT单药治疗，仅略超半数（**55.5%**）接受了指南推荐的ADT+ARPI联合疗法 [8] - 这揭示了在临床实践中，患者获得最佳治疗方面仍存在显著未满足的机会 [8] 关于数据平台与公司战略 - 研究数据来源于诺华与泌尿肿瘤学专家共同开发的PRECISION真实世界证据平台，该平台整合了超过**56,500名**转移性前列腺癌患者的数据 [9] - 公司强调致力于通过持续的严格临床开发和真实世界证据生成来推进放射性配体疗法的科学，这些真实世界发现有助于更广泛地理解常规实践中的治疗结果 [4]

纪要涉及的公司与行业 * **行业**：全球创新药行业，特别是生物技术（Biotech）与大型跨国药企（MNC）之间的业务发展（BD）与合作[1] * **涉及公司**： * **中国公司**：勤浩生物、英矽智能、百济神州、石药集团、中国生物制药、首药控股[1] * **跨国药企（MNC）**：吉利德、诺华、Unnatural Products、礼来、CSL、默沙东、诺和诺德[1] * **其他机构**：梅奥医院[1] 核心观点与论据 * **全球BD交易活跃**：春节假期（2月13日至2月23日）期间，全球共发生**18项**BD交易[1] * **中国药企BD交易势头强劲**： * 年初至今（2026年1月1日至2月23日），中国公司达成的BD交易已达**36项**，其中与MNC的交易有**13项**[1] * 这一数据显著高于2025年同期（BD交易**26项**，与MNC交易仅**3项**），显示交易活动大幅增加[2] * **MNC加大对中国资产的关注与布局**： * 核心观点认为，从**2025年下半年开始**，MNC加大了对中国BD团队的布局和对中国资产的检索力度[2] * 基于此，看好**2026年**将有更多的中国资产与MNC的BD交易落地[2] 其他重要内容（交易案例与具体数据） * **中资与MNC交易案例（勤浩生物与吉利德）**： * 勤浩生物将MAT2A抑制剂GH31的全球权益授权给吉利德[1] * 交易条款：勤浩生物获得**0.8亿美元**首付款、**14.5亿美元**里程碑付款，以及基于净销售额分层的最高**两位数百分比**的特许权使用费[1] * 该药物已获中美IND批件，刚进入临床I期[1] * **其他中国公司研发进展**：除勤浩生物外，英矽智能、百济神州&石药集团、中国生物制药和首药控股的MAT2A抑制剂也已启动I期临床[1] * **MNC之间的交易或合作案例**： * **诺华与Unnatural Products合作**：利用AI增强巨环肽平台开发药物（专注心血管领域），UNP获得**1亿美元**首付款、**17亿美元**里程碑及后续分成[1] * **礼来从CSL获得权益**：获得IL6单抗clazakizumab（除终末期肾病预防适应症外）的全球权利，CSL获得**1亿美元**首付款及潜在里程碑和分成[1] * **默沙东与梅奥医院合作**：整合临床、基因组数据与AI驱动虚拟细胞技术，聚焦炎症性肠病、皮肤病和神经学的早期研究转化[1] * **行业竞争动态**：在IL6靶点领域，诺华和诺和诺德也均有布局[1]

核心观点 - 诺华公司将在2026年AAAAI年会上公布其口服BTK抑制剂Rhapsido (remibrutinib)在慢性自发性荨麻疹和花生过敏适应症中的多项关键数据 这些数据进一步支持了该药物在免疫介导疾病中的疗效和更广泛的治疗潜力 并凸显了公司在解决未满足医疗需求方面的承诺 [1][2][3] 产品管线与临床进展 - **慢性自发性荨麻疹**：将公布来自III期REMIX-1和REMIX-2试验的新分析数据 聚焦于Rhapsido对疾病控制和早期症状缓解的影响 其中一项分析显示Rhapsido在治疗第一周内即可快速缓解症状 [2][5][6] - **花生过敏**：将首次在口头报告中公布Rhapsido用于治疗IgE介导的花生过敏的II期数据 公司计划在2026年下半年启动该适应症的III期项目 [2][3][6] - **慢性诱导性荨麻疹**：针对最常见类型症状性皮肤划痕症的FDA提交已于2025年第四季度完成 其III期RemIND试验剩余两个分支的积极顶线结果也已公布 完整数据集将在未来几个月内提交给全球卫生当局并在医学会议上公布 [4] - **其他适应症**：Rhapsido目前还处于慢性诱导性荨麻疹和化脓性汗腺炎的临床开发阶段 [4] 监管与市场动态 - Rhapsido治疗慢性自发性荨麻疹的监管审查正在包括欧盟和日本在内的多个地区进行 [3] - Rhapsido已于近期获得美国FDA批准用于治疗慢性自发性荨麻疹 [3] 学术会议展示详情 - 在AAAAI年会上将有5篇关于Rhapsido的摘要被展示 涵盖花生过敏、慢性自发性荨麻疹疾病控制、症状快速缓解及医疗资源利用分析等多个主题 [1][5] - 具体展示包括：花生过敏疗效与安全性的口头报告（摘要563，2月28日） 以及三篇关于慢性自发性荨麻疹的壁报展示（摘要822、039、021，分别于3月1日和2月27日展出） [5]

公司概况与市场地位 - 诺华是一家瑞士大型制药公司，市值超过3000亿美元 [1] - 公司是全球最大的医疗保健公司之一，业务规模庞大且历史悠久 [2] - 公司专注于多个治疗领域，包括肿瘤学、免疫学、神经科学、呼吸护理以及心血管、肾脏和代谢疾病 [1] 股息与股东回报 - 公司为投资者提供2.9%的股息收益率，显著高于标普500指数的1.1%和制药行业平均的1.7% [3] - 股息在过去20多年里持续增长（尽管非每年增长），派息率约为45%，处于合理水平 [4] - 过去二十年，派息率从未超过100%，股息政策相对保守 [4] 业务运营与行业挑战 - 公司处于技术密集且竞争激烈的行业，其开发的药物专利保护期有限，需要持续创新 [5] - 目前，老药正受到仿制药竞争冲击，导致收入增长停滞 [5] - 公司已指出有五种药物正在研发管线中推进或获得新适应症，有望抵消未来专利到期带来的收入损失 [6] 投资定位与前景 - 公司是保守型股息投资者的核心持仓选择，其管理层的目标是建立可持续的行业领先企业 [7] - 对于寻求收入且不希望承担过高风险的投资者而言，该公司是多元化股息股票投资组合的理想补充 [7] - 公司擅长应对行业固有的周期性波动，并在此过程中为长期持有的股息投资者提供良好回报 [6]

服务核心定位与目标 - 该投资服务“高收入DIY投资组合”的核心目标是实现高收入、低风险并保全资本 [1] - 服务为DIY投资者提供关键信息和投资组合/资产配置策略 旨在帮助创造稳定、长期的被动收入并获取可持续的收益 [1] - 投资组合专为收入型投资者设计 包括退休或临近退休人士 [1] 服务内容与投资策略 - 服务提供七个投资组合模型 包括3个买入持有型组合、3个轮动型组合以及1个三桶NPP模型组合 [1] - 这些组合涵盖两个高收入组合、两个股息增长投资组合以及一个保守的NPP策略组合 该策略组合具有低回撤和高增长的特点 [1] - 服务运营者拥有25年投资经验 专注于长期投资于股息增长型股票 [2] - 其采用独特的三篮子投资方法 目标为实现回撤降低30%、当前收入达到6%以及长期跑赢市场的增长 [2] 服务提供的资源与功能 - 该投资服务总共提供10个模型投资组合 针对不同风险水平设有一系列收入目标 [2] - 服务内容包括买卖提示和实时聊天功能 [2] - 文章作者披露其通过股票、期权或其他衍生品 在包括ABT ABBV JNJ PFE NVS NVO AZN UNH PG KO PEP MCD BAC AAPL IBM MSFT INTC T VZ CVX XOM MMM LMT O等众多公司中持有有益的多头头寸 [3]

交易概述 - 诺华同意将其持有的诺华印度有限公司70.68%股份出售给由WaveRise Investments、ChrysCapital Fund X和Two Infinity Partners组成的投资财团，交易价格为144.6亿卢比（约合1.59亿美元）[1] - 此交易正式结束了诺华于2024年2月启动的针对该上市子公司的战略评估[1] 交易细节 - 作为交易配套环节，收购财团同步发起公开要约，拟以每股860.84卢比的价格，收购诺华印度至多26%的股份，该要约对应价值约55.2亿卢比[1] - 诺华此前已明确，本次战略评估不涉及旗下全资子公司诺华医疗私人有限公司[1] 公司业务与战略 - 诺华印度有限公司主要负责在印度市场销售处方药、仿制药和非处方药[1] - 此次股份剥离调整了诺华印度的所有权结构，同时诺华保留了在印度市场的基础设施与研发布局，维持其在当地的业务根基[2] - 诺华医疗私人有限公司设有海得拉巴企业中心，负责统筹印度区域的商业运营，并监管分布在全国300多个地点的临床试验研发团队[1] 历史合作 - 在战略评估启动之前，诺华印度已与本土合作伙伴签署多项分销协议，其中包括与Dr. Reddy's Laboratories Ltd.达成的合作，在印度市场销售Voveran、钙系列产品和Methergine等品牌药品[1]

文章核心观点 本周生物技术领域在监管审批、商业交易和临床试验方面取得多项重要进展，行业呈现活跃态势 [1] FDA审批与相关会议 - **NRx Pharmaceuticals** 就NRX-100（无防腐剂氯胺酮）完成FDA C类指导会议，FDA表示现有临床试验数据及超过65,000名患者的真实世界证据可支持在快速通道资格下提交新药申请，无需额外非临床或桥接研究 [2] - **Kane Biotech** 其Revyve抗菌皮肤和伤口清洁剂获得FDA 510(k)许可，适用于广泛的急慢性皮肤损伤，并计划在2026年下半年进行生产扩大和转移 [4] - **Johnson & Johnson** 其RYBREVANT FASPRO（amivantamab和hyaluronidase-lpuj）的简化月度给药方案获FDA批准，患者最早可在第5周过渡至月度给药，与口服LAZCLUZE联用一线治疗EGFR突变晚期非小细胞肺癌时，疗效与先前批准的每两周皮下给药方案一致 [6] - **Spruce Biosciences** 就用于治疗B型Sanfilippo综合征的tralesinidase alfa酶替代疗法（TA-ERT）计划提交的生物制品许可申请，获得FDA两次B类会议的积极反馈，FDA表示综合临床和自然史数据可能支持使用CSF HS-NRE作为合理可能替代终点的加速批准，并概述了目标2026年第四季度提交前的CMC要求 [8][9] - **Moderna** 宣布FDA已同意启动对其研究性季节性流感疫苗mRNA-1010的生物制品许可申请的审查，此前FDA曾发出拒绝提交函，公司重新提交了修订申请，寻求对50-64岁成人的完全批准及对65岁及以上成人的加速批准，并附带上市后研究要求，FDA现已受理申请并设定处方药使用者费用法案日期为2026年8月5日，该疫苗有望在2026/2027流感季在美国上市 [10][11] - **Disc Medicine** 收到FDA就其寻求加速批准Biopertin用于红细胞生成性原卟啉症的NDA发出的完整回复函，FDA承认Biopertin降低PPIX水平的能力并支持该生物标志物的机制原理，但指出其与阳光暴露终点的相关性不足，公司计划提交正在进行的三期APOLLO试验结果，预计关键数据在2026年第四季度公布，并将请求A类会议讨论下一步传统批准路径 [13] - **AbbVie与Genentech** 宣布VENCLEXTA（venetoclax）与Acalabrutinib的联合方案获FDA批准，用于先前未经治疗的慢性淋巴细胞白血病患者，该批准得到三期AMPLIFY研究结果支持，显示该方案相比标准化学免疫疗法将疾病进展或死亡风险降低了35% [15] 商业交易与收购 - **Theriva Biologics** 与Rasayana Therapeutics就SYN-020（一种口服重组肠道碱性磷酸酶）的开发和商业化达成独家全球许可协议，Theriva获得300万美元首付款，并有资格获得高达3800万美元的开发、监管和销售里程碑付款，以及基于产品净销售额的分级个位数特许权使用费，Rasayana将承担推进SYN-020临床开发和商业化的全部责任和成本 [17][18] - **Sensei Biotherapeutics** 宣布收购临床阶段生物技术公司Faeth Therapeutics，交易将Faeth的主要资产PIKTOR（一种研究性全口服、多节点PI3K/AKT/mTOR通路抑制剂）纳入Sensei的产品组合，同时公司宣布进行2亿美元的同步私募配售，所得款项将主要用于推进PIKTOR通过关键临床里程碑，包括一项针对二线晚期子宫内膜癌的正在进行中的二期试验的关键数据，以及启动一项针对HR+/HER2-晚期乳腺癌的一期b试验，两项数据均预计在2026年底前获得 [19][20] 临床试验突破 - **Eli Lilly** 公布TOGETHER-PsO开放标签三期b临床试验的积极关键结果，评估Taltz与Zepbound联合使用对比单用Taltz治疗中重度斑块状银屑病伴肥胖或超重成人患者，在第36周，Taltz与Zepbound联合治疗达到了主要终点和所有关键次要终点，与Taltz单药治疗相比，提供了更优的皮肤清除和减重效果，研究中27.1%接受联合治疗的参与者达到完全皮肤清除（PASI 100）且体重减轻至少10%，而单用Taltz的患者比例为5.8% [21][22] - **Zealand Pharma** 报告其用于自身免疫和炎症性疾病的Kv1.3通道阻滞剂ZP9830的一期a临床试验的积极关键结果，该首次人体单次递增剂量研究达到了主要终点，在健康志愿者中证明了安全性和耐受性，次要终点也确认了靶点结合，结果显示出剂量依赖性的靶点结合且未报告严重不良事件，公司预计在2026年下半年获得一期a多次递增剂量数据并启动一期b/二期a试验 [23][24][25] - **Novartis** 公布其口服药物Remibrutinib在慢性诱导性荨麻疹中的三期试验积极结果，Remibrutinib是一种选择性口服BTK抑制剂，在三期RemIND试验中，在第12周（研究主要终点）Remibrutinib在三种最常见的慢性诱导性荨麻疹类型中实现了显著高于安慰剂的完全缓解率 [26][27] - **Ocular Therapeutix** 报告其关键三期SOL-1试验的积极关键结果，该试验评估AXPAXLI对比阿柏西普治疗湿性年龄相关性黄斑变性，在第36周，74.1%的AXPAXLI组患者维持了视力，相比阿柏西普组有统计学显著改善，AXPAXLI在52周也显示出持久性，65.9%的AXPAXLI治疗患者维持视力，而对照组为44.2%，安全性良好，未观察到治疗相关的眼部或全身严重不良事件 [29][30] - **Rallybio** 宣布其评估RLYB116用于免疫性血小板输注无效和难治性抗磷脂综合征的一期临床试验的积极结果，该研究评估了为期4周的治疗，包括两个队列各8名参与者，研究表明每周一次300毫克剂量的RLYB116实现了末端补体的完全和持续抑制，公司计划在2026年下半年启动RLYB116用于免疫性血小板输注无效的二期临床试验，关键数据可能在2027年获得 [31][32][33][34] - **Teva与Sanofi** 强调Duvakitug在溃疡性结肠炎和克罗恩病患者中的新二期b维持期数据，RELIEVE UCCD长期扩展研究显示，在第44周，近一半的溃疡性结肠炎患者达到临床缓解，且900毫克剂量组缓解率更高，在克罗恩病中，超过一半接受较高剂量的患者达到内镜应答，安全性结果与诱导期一致 [35][36][37] - **Genentech** 宣布其领先候选药物Gazyva（obinutuzumab）在三期MAJESTY研究中达到主要终点，在成人原发性膜性肾病中显示出统计学显著且具有临床意义的结果，结果显示在第104周时，相比他克莫司，显著更多患者通过Gazyva达到完全缓解，关键次要终点分析显示在第104周总体缓解和第76周完全缓解方面，Gazyva相比他克莫司具有统计学显著且具有临床意义的益处 [38][39][40]

核心观点 - 美国总统特朗普表示其关税政策促使瑞士制药巨头诺华公司扩大在美国的生产布局 [1][2] 公司行动与投资 - 诺华首席执行官向特朗普表示受关税政策影响公司正在美国新建工厂 [1][2] - 诺华近期在北卡罗来纳州和加利福尼亚州破土动工生产与研发设施 [1][2] - 诺华计划在佛罗里达州新建基地以扩大放射配体疗法生产网络 [1][2] - 去年在特朗普政府威胁对进口药品征收关税后诺华宣布将投资230亿美元在美国新建和扩建10处设施 [1][2] 公司与政府协议 - 诺华与白宫在圣诞节前夕达成一项旨在降低美国药价的协议 [1][2] - 根据协议诺华承诺以与其他发达国家相当的价格在美国推出新药 [1][2] - 诺华将通过政府支持的平台直接向患者销售部分治疗药物 [1][2] - 诺华计划争取更广泛的医疗补助折扣同时继续投资美国的生产与研发业务 [1][2]

公司动态：Madrigal Pharmaceuticals - 尽管其肝病药物Rezdiffra第四季度销售额达3.21亿美元，超出市场预期1000万美元，且所有指标均为正面，但公司股价在周四仍下跌两位数 [2] - 股价下跌可能源于买方投资者更高的“传闻”预期以及下一季度销售“高于预期的”预计下滑，今年以来股价已累计下跌约四分之一 [2] - 分析师团队仍对该药物的“基本轨迹”持积极态度 [2] 公司动态：第一三共 - 任命前诺华高管John Tsai为新任全球研发负责人，他曾在诺华担任四年首席医疗官，并于2022年离职 [3] - 此次人事变动将于4月1日正式生效，Tsai将接替自2021年起负责公司药物研发的Ken Takeshita [3] 公司动态：强生 - 将在宾夕法尼亚州蒙哥马利县投资超过10亿美元建设新的细胞疗法生产设施，该设施是公司承诺在2029年初前向美国生产投入550亿美元的一部分 [4] - 新工厂将雇佣超过500名员工 [4] - 与AC Immune共同开发的一款阿尔茨海默病疫苗的中期试验已暂时停止招募受试者，以评估试验的“某些方面” [5] - 试验已达成早期目标，暂停并非由新的安全性发现引发，分析推测可能与“招募挑战”有关 [5] 公司动态：诺华 - 将与生物技术初创公司Unnatural Products合作开发大环肽药物，旨在结合小分子和生物制剂的优势，以针对历史上“不可成药”的靶点 [6] - Unnatural Products将获得诺华1亿美元的预付款，并有资格在药物取得进展后获得额外的17亿美元 [6] 行业趋势 - 制药商做出多项承诺（如强生的美国生产投资）以避免特朗普政府的关税 [4] - 大环肽在药物初创公司中颇受欢迎 [6]