Q4 Fiscal Year 2023 Earnings Call & ...

业绩总结 - CFO们因为利率变化而更加关注现金流和支出[1] - 企业销售周期延长，新业务增长可能导致结果波动[3] 用户数据 - SaaS和Appliance在客户支出意愿上没有明显差异[4] 未来展望 - SASE业务需求强劲，销售周期长但业务黏性高[7] - Palo Alto团队对生成式AI非常兴奋，认为在未来3-5年将改变产品与消费者的互动方式[16] 新产品和新技术研发 - Palo Alto Networks的NGS业务分为网络安全平台、云安全平台和Cortex产品[6] - Prisma Cloud不断增加功能，Prisma Access可能取代传统VPN和CASBs[9] 市场扩张和并购 - Palo Alto通过整合7家公司，提供了完整的代码到云的解决方案[12] 负面信息 - 安全预算优化导致小型工具可能被优先削减[2] - 企业业务受到资金成本影响，可能导致谈判策略变化[5] - SASE市场不容易进入，需要大量技术支持[8] 其他新策略和有价值的信息 - Prisma Cloud是一个完整的产品，不需要再插入大量功能[10] - Prisma Cloud是市场上最大的公司，拥有最完整的产品组合[10] - Palo Alto的端点XDR在市场上与每个端点产品竞争[14] - Palo Alto的Cortex战略整合了SOC能力、端点能力、攻击面管理能力和自动化能力[15] - Cortex产品提供了实际结果，能够将安全事件解决时间从几天缩短到几分钟[15]

Q3 Fiscal Year 2023 Earnings Call Safe Harbor This presentation contains “forward-looking” statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act and Section 21E of the Exchange Act, including statements related to our financial guidance for the fourth quarter of fiscal 2023 and fiscal year 2023 regarding total revenue, total billings, Next-Gen Security ARR, product revenue, non-GAAP operating margin, non-GAAP EPS, GAAP net income, GAAP profitability and non-GAAP adjusted free cash flow margin, ...

Palo Alto Networks, Inc. (NASDAQ:PANW) Q3 2023 Earnings Conference Call May 23, 2023 4:30 PM ET Company Participants Walter Pritchard - SVP, IR Nikesh Arora - Chairman & CEO Dipak Golechha - CFO Lee Klarich - Chief Product Officer Conference Call Participants Saket Kalia - Barclays Hamza Fodderwala - Morgan Stanley Brian Essex - JPMorgan Brad Zelnick - Deutsche Bank Andrew Nowinski - Wells Fargo Matt Hedberg - RBC Gabriela Borges - Goldman Sachs Adam Tindle - Raymond James Gregg Moskowitz - Mizuho Shaul Eya ...

财务表现 - 总账单为 2023 年第一季度 22.56 亿美元，同比增长 25%[66] - 现金流量提供的经营活动为 2023 年前九个月 23.63 亿美元[67] - 自由现金流为 2023 年前九个月 22.54 亿美元[68] - 公司截至2023年4月30日的经营活动现金流为23.63亿美元，较2022年同期的14.61亿美元有所增加[87] - 公司截至2023年4月30日的投资活动现金流为负23.96亿美元，较2022年同期的负4.61亿美元有所增加[87] - 公司截至2023年4月30日的融资活动现金流为负0.91亿美元，较2022年同期的负4.53亿美元有所减少[87] 收入情况 - 2023 年第一季度产品收入为 38.81 亿美元，同比增长 10.4%[69] - 2023 年第一季度订阅和支持收入为 13.33 亿美元，同比增长 28.7%[69] - 2023 年第一季度美洲地区收入为 11.79 亿美元，同比增长 24.3%[71] - 2023 年第一季度欧洲、中东和非洲地区收入为 3.32 亿美元，同比增长 23.2%[71] - 2023 年第一季度亚太地区收入为 2.10 亿美元，同比增长 24.4%[71] - 2023年4月30日，产品收入成本为93.4百万美元，同比2022年同期下降25.9%[74] - 2023年4月30日，订阅和支持收入成本为381.4百万美元，同比2022年同期增长21.3%[74] 毛利情况 - 2023年4月30日，产品毛利为294.7百万美元，毛利率为75.9%，同比2022年同期增长11.7%[76] - 2023年4月30日，订阅和支持毛利为951.4百万美元，毛利率为71.4%，同比2022年同期增长1.8%[76] - 2023年4月30日，总体利润为1,246.1百万美元，毛利率为72.4%，同比2022年同期增长4.2%[76] 财务状况 - 截至2023年4月30日，公司的营运资金为负22.28亿美元，较2022年7月31日的负18.91亿美元有所增加[83] - 公司截至2023年4月30日的现金、现金等价物和投资总额为66.68亿美元，较2022年7月31日的46.86亿美元有所增加[83] - 公司于2023年4月30日无未分配收益，但可能需要支付各国的扣缴税[84] - 公司于2023年4月签订了一项新的信贷协议，提供4亿美元无担保循环信贷额度，可根据可持续性目标进行调整[84] - 公司于2019年2月董事会授权了10亿美元的股票回购计划，后续又多次增加授权额度，总额达到33亿美元[84] - 截至2023年4月30日，公司股票回购计划中仍有7.5亿美元可用于未来回购[85]

业绩总结 - Q2 2023财报显示，Palo Alto Networks的总账单为20.3亿美元，剩余履约义务为88亿美元，同比增长分别为26%和39%[5] - 下一代安全ARR为23.3亿美元，总收入为16.6亿美元，同比增长分别为63%和26%[5] - 非GAAP运营收入为3.77亿美元，非GAAP每股收益为1.05美元，同比增长55%[5] - 调整后的自由现金流为6.85亿美元，GAAP净收入为6.85亿美元，同比增长55%[5] - Palo Alto Networks预计2023财年总账单为91亿至92亿美元，下一代安全ARR为27.5亿至28亿美元，运营利润率为21.5%至22.0%，调整后的自由现金流率为36.5%至37.5%[7] - Prisma SASE ARR在Q2 FY'23同比增长了50%，达到了40万美元[11] 新产品和新技术研发 - Palo Alto Networks的AI技术能够在10秒内检测到威胁，1分钟内进行应对，每天应用超过1000种AI检测算法[17] 市场扩张和并购 - 公司强调AI、更好的运营、规模和盈利增长，致力于维持长期收入增长、推动运营杠杆效应、保持自由现金流利润率并积极管理SBC以进一步推动GAAP盈利能力[20] 未来展望 - Q2'23总账单为20%-22%年同比增长，达到1.66亿美元[23] - Q2'23总收入为26%年同比增长，达到20.3亿美元[23] - 下一代安全ARR为63%年同比增长，达到7.55亿美元[23] - Q3'23总账单为22%-25%年同比增长，达到1.725亿美元[25] - FY 2023总账单预计为22%-23%年同比增长，达到27亿美元[26] 其他有价值的信息 - Q3'23和FY'23的非GAAP有效税率为22%[27] - Q3'23和Q4'23的净利息和其他收入为45-49百万美元[27] - Q3'23的资本支出为35-40百万美元[27] - FY'23的资本支出为165-170百万美元[27] - 自由现金流和调整后的自由现金流TTM在Q2'23达到了2,718亿美元[35] - 营运活动提供的净现金为2,844.5亿美元，购买资产和其他资产减少了155.4亿美元[35] - 调整后的自由现金流包括总部的资本支出、税务结算现金支付、可转换高级票据偿还和诉讼相关支付，Q2'22达到了685.2亿美元[35]

公司业绩 - Palo Alto Networks在过去五年中，收入增长了三倍，从2018年底的22亿美元增长到预计的68亿美元[3] - 公司在过去几年中在网络安全、云安全和端点及SOC三个领域分别建立了超过10亿美元的业务[3] 产品和技术 - Palo Alto Networks推出的XIM产品在市场上推出四个月后，将平均响应时间从27天缩短到不到一分钟，通过AI实现了快速响应[5] 客户和市场 - 公司目前拥有超过6.1万个防火墙客户和4,500个端点客户，能够整合这些安全数据，减少警报和噪音，实现实时威胁阻止[7] - Palo Alto Networks的客户中有50%至少使用两个平台，公司认为所有客户最终都会使用多个产品[9] 公共云安全 - 公共云安全支出应占总IT支出或公共云支出的3%至4%[11] - 公共云安全支出目前仅占1%左右，有潜力增长[11] - 公共云安全领域的SaaS公司是最先进的，有潜力成为主要支出者[11] SASE业务 - SASE业务在过去六个季度达到了10亿美元的TCV，增长接近80%[12] - Palo Alto Networks在SASE市场中已经成为前三大玩家之一[13] - 客户从传统防火墙迁移到SASE业务后，平均AR增长了2.5到3倍[14] 技术研发和竞争 - 公司在安全领域投入大量研发资源，不担心竞争对手，更担心新创公司的崛起[17] - 公司通过收购获得技术创新，虽然有失败案例，但总体效果良好[18]

公司背景 - Nikesh Arora于2018年6月加入Palo Alto Networks担任董事长兼首席执行官[1] - Nikesh Arora曾在SoftBank Group担任总裁兼首席运营官，以及在Google担任多个职位，包括高级副总裁和首席商务官[1] - Nikesh Arora拥有东北大学工商管理硕士学位、波士顿学院金融硕士学位和班纳拉斯印度大学电气工程学士学位[1] 产品和技术 - Palo Alto Networks在13个领导象限中处于领先地位，提供最佳的产品能力，并能够使产品协同工作[7] - ChatGPT展示了大数据处理的能力，结合准确数据和A-B测试，可以预测网络攻击并阻止它们[9] - 企业推出的产品旨在收集企业内部85%的数据，以进行实时安全分析[10] 市场趋势和展望 - 企业认为整个SOC（安全运营中心）将发生变革，AI技术将成为未来网络安全的重要机遇[7] - 企业强调AI在实时安全领域的巨大潜力，将改变行业格局[10] - 公司在云安全领域的支出约为2%至5%的平均水平，预计将在未来12至18个月内达到10亿美元的TCV[24] 公司业绩和财务状况 - 过去五年，公司的营收和每股收益均增长了三倍[28] - 公司的营运利润率从2019年的21.8%增长至目前的22%[28] - 公司目前拥有60亿美元的现金和每年额外产生25亿美元的现金流[28]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长26%,其中产品收入增长15%,服务收入增长29%,订阅收入增长32% [60] - 总计费用同比增长26%,达到20.3亿美元 [60] - 非GAAP毛利率为75.5%,同比提升150个基点 [63] - 非GAAP营业利润率为22.8%,同比提升440个基点 [65] - 非GAAP每股收益为1.05美元,同比增长81% [62] - 经调整自由现金流为6.85亿美元,同比增长76% [62] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络安全业务中,SASE ARR同比增长约50%,已有4000多个客户 [35][36] - 云安全业务中,Prisma Cloud客户采用模块数超过2个的客户增长40%,4个及以上模块的客户增长超过一倍 [44] - 安全运营业务中,XSIAM在过去12周内已获得约30万美元的业务,有良好的发展前景 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比增长22%,EMEA地区增长35%,JPAC地区增长32% [61] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加快向软件和云交付模式转型,提高经营效率和利润率 [55][56] - 公司在网络安全、云安全和安全运营等领域保持领先地位,有助于推动客户安全整合 [24][27][30][31] - 公司持续加大创新投入,产品发布数量同比增长59% [33] - 公司看好AI在安全领域的应用前景,正在利用自身的数据优势打造AI驱动的安全解决方案 [45][46][50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境有所下行压力,但公司仍看好网络安全行业的韧性 [10][11][20] - 公司正在采取措施提高运营效率,如控制人员增长、优化成本结构等 [15][16] - 公司有信心在当前环境下持续实现高增长和高盈利 [20][56][57] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brad Zelnick提问** 公司硬件业务的发展情况和展望 [109][110] **Nikesh Arora回答** 公司硬件业务仍有一定增长空间,但软件和云交付业务正成为公司增长的主要动力 [112][113][115][116] 问题2 **Tal Liani提问** 公司收入、订单和递延收入的增长差异 [121] **Dipak Golechha和Nikesh Arora回答** 公司正在向更多的软件和云交付模式转型,这使得收入确认更加可预测和分散 [122][125] 问题3 **Keith Bachman提问** Cortex业务的竞争格局和XSIAM的发展前景 [129] **Nikesh Arora回答** 公司在XDR和XSIAM领域保持领先地位,正在推动安全运营中心的转型 [130][134][137][138]

业绩总结 - Q2 2023财报显示，总账单为20.3亿美元，剩余履约义务为88亿美元[5] - 下一代安全ARR为23.3亿美元，总收入为16.6亿美元，非GAAP运营收入为3.77亿美元，非GAAP每股收益为1.05美元[5] - Q2'23总收入为20.3亿美元，同比增长26%[23] - Q2'23产品收入为8.8亿美元，同比增长15%[23] - Q2'23下一代安全ARR为7.55亿美元，同比增长75.5%[23] - Q3'23总收入预计为22亿至22.5亿美元，同比增长22%-25%[25] - FY 2023总收入预计为89.5亿至91亿美元，同比增长25%-26%[26] 用户数据 - 下一代安全ARR在Q2 FY'23同比增长63%[10] - Prisma SASE ARR在Q2 FY'23同比增长约50%[11] 未来展望 - 公司预计2023财年总账单为91-92亿美元，下一代安全ARR为27.5-28亿美元，总收入为68.5-69.1亿美元，非GAAP运营利润率为21.5%-22.0%[7] - Q3'23和FY'23的非GAAP有效税率为22%[27] - Q3'23和Q4'23的净利息和其他收入为4500万至4900万美元[27] - Q3'23资本支出为3500万至4000万美元，FY'23资本支出为1.65亿至1.7亿美元[27] 新产品和新技术研发 - 公司AI技术能够在10秒内检测到威胁，1分钟内进行应对[17] 市场扩张和并购 - 公司强调AI、更好的运营、规模和盈利增长的经营模式[20] 负面信息 - 无 其他新策略和有价值的信息 - Q2'22至Q2'23总账单为16.079亿至20.291亿美元[30] - Q2'22至Q2'23的非GAAP总毛利为9.75亿至12.491亿美元，毛利率分别为74.0%和75.5%[31] - 自由现金流和调整后的自由现金流TTM在Q2'23达到了2,718亿美元[35] - 营运活动提供的净现金为2,844.5亿美元，购买资产和设备等支出为155.4亿美元[35] - 调整后的自由现金流包括总部的资本支出、税务结算、债务折让等，达到了2,718亿美元[35]