会议主要讨论的核心内容 - 公司在2023年取得了多项重大进展,包括整合Paramount+和Showtime、出售Simon & Schuster、精简线性网络成本等 [3][4][5][6] - 公司正在通过整合Paramount+和Showtime、提高价格等方式,提升产品力和盈利能力 [8][9][10][11] - 公司正在通过优化内容投入、营销、组织架构等方式,提高DTC业务的盈利能力,预计2024年将实现大幅亏损改善 [32][33][34] - 公司正在与付费电视运营商合作,采取捆绑销售等方式,推动Paramount+在线性和流媒体平台的双重发展 [40][41][43][44][45] - 公司广告业务保持良好态势,特别是数字广告和体育广告表现出色 [49][50][51][52] - 公司将继续保持在体育版权投资方面的优势地位,同时平衡新内容的投入 [53][54][55][56] - 公司将通过差异化内容、多元化合作伙伴关系等方式,在激烈的流媒体竞争中保持优势地位 [62][63][64][65] 问答环节重要的提问和回答 - 分析公司整合Paramount+和Showtime的表现,以及带来的效果 [8][9][10][11] - 探讨公司在内容投入上的平衡策略,如何判断何时需要大幅投入 [12][13][14][15][16][17] - 了解公司在Paramount+定价策略上的考虑,以及未来的价格调整计划 [18][19][20][21] - 分析公司在国际市场的发展策略,包括与当地合作伙伴的合作模式 [22][23][24][25][26][27][28][29] - 了解公司在提高DTC业务盈利能力方面的具体措施和预期 [30][31][32][33][34][35][36][37] - 探讨公司与付费电视运营商关系的演变,以及未来的合作模式 [38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 了解公司广告业务的最新动态,以及对未来的预期 [48][49][50][51][52] - 分析公司在体育版权投资上的策略和考虑 [53][54][55][56] - 探讨公司在电影业务上的平衡策略,以及对未来的规划 [57][58][59][60] - 了解公司对行业未来发展的看法,以及公司在行业重塑中的角色 [61][62][63][64][65]

公司概况 - 派拉蒙是全球卓越内容创作者，拥有超20万集电视剧和超4000部电影[5][6] 业务亮点 - 内容策略聚焦热门IP，有《海绵宝宝》《忍者神龟》等标志性作品[8][10][17] - 多平台发行，是排名第一的广播网络和五大主要电影制片厂之一[33][36] - 拥有多种收入来源，包括线性广告、内容授权、票房等[38] 财务数据 - 2022年营收217亿美元，2023年接近300亿美元[76][80][82] - 2022 - 2023年Q2全球DTC收入从42亿美元增至58亿美元，增长37%[31] - 2022 - 2023年Q2全球Paramount+订阅用户从4330万增至6070万，增加1740万[69] 发展预期 - 2024年DTC利润率有望显著扩张，预计实现显著盈利增长[55][77] - Paramount+定价有提升空间，可增强每用户平均收入（ARPU）增长机会[53] 风险因素 - 面临流媒体业务、广告收入、市场竞争、消费者行为变化等风险[12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收76亿美元，调整后运营息税折旧摊销前利润（OIBDA）为6.06亿美元 [5] - 第二季度附属和订阅收入增长12%，直接面向消费者（D2C）订阅收入增长47% [6] - 广告收入同比表现较第一季度改善150个基点，D2C广告增长加速至21% [8] - 电影娱乐业务季度营收和OIBDA同比下降，OIBDA为500万美元好于预期 [9] - 本季度自由现金流为负2.1亿美元，预计下半年罢工期间生产延迟，自由现金流将显著高于此前预期 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 附属和订阅业务 - 第二季度附属和订阅收入增长12%，D2C订阅收入增长47%，主要由Paramount+推动，得益于用户增加、每用户平均收入（ARPU）提高和用户流失率降低 [6] - 预计全年附属和订阅收入将保持同比健康增长，Paramount+下半年用户增长将高于上半年 [7] 广告业务 - 广告收入同比表现较第一季度改善150个基点，D2C广告增长加速至21%，预计第三季度D2C广告增长将继续加速 [8] - 电视媒体广告同比变化与第一季度相似，线性广告复苏慢于数字广告，预计第三季度电视媒体广告变化率与第二季度相近，第四季度有所改善 [8] 电影娱乐业务 - 季度营收和OIBDA同比下降，主要因与去年同期《壮志凌云2：独行侠》对比基数高，以及其他影片发行时间和组合因素 [9] 现金流业务 - 本季度自由现金流为负2.1亿美元，包含罢工的轻微影响，预计下半年罢工期间生产延迟，自由现金流将显著高于此前预期 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内电视媒体广告市场中，制药、零售、电影和旅游等关键类别表现强劲 [8] - 数字广告平台增长快于许多同行，第二季度DTC广告实现21%的增长率，Paramount+和Pluto总观看时长增长35% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于优质内容和强大平台，专注于打造可持续增长的商业模式，优先考虑股东价值 [1][4] - 通过持续订阅增长、提价、广告变现等实现收入增长，同时注重内容和营销支出的成本和运营效率，提高经营杠杆 [1] - 推进Paramount+与Showtime的整合，实现超7亿美元的成本节约，推动流媒体ARPU提升，为消费者和合作伙伴打造更具吸引力的产品，减少用户流失 [2] - 扩大国际广告支持的流媒体业务，已在超35个市场推出Pluto，计划在部分市场推出Paramount+的广告支持层，通过拓展本地合作伙伴和与自有免费广播电台深度整合实现变现 [12] - 优化内容和营销策略，根据用户需求和行为数据，精准定位关键受众群体，提高内容效率和营销投入产出比 [13][14] - 利用内容库和多平台优势，通过订阅、广告和授权等多种方式实现内容变现，增强市场竞争力 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业正经历巨大变化，但公司凭借连贯的战略、强大的执行力和灵活性，有能力应对变革和转型 [46] - 2023年是流媒体投资高峰期，预计2024年公司整体盈利将显著增长，成功实现传统业务与流媒体业务的转型，为长期增长和股东价值创造奠定基础 [17][67] - 对D2C广告增长的长期前景持乐观态度，认为连接电视广告的潜在市场规模远超想象，公司有能力吸引更多广告客户 [12][13] - 尽管面临编剧和演员罢工等挑战，但公司内容储备充足，将努力减轻对消费者和其他利益相关者的影响，希望行业能早日解决问题恢复内容生产 [94] 其他重要信息 - 公司宣布以16.2亿美元将Simon & Schuster出售给KKR，预计交易完成后净杠杆率将改善约0.5倍，所得款项将用于偿还债务 [74] - 公司内容库丰富，拥有超100年历史，包含超20万集电视剧和4000部电影，是Paramount+、Pluto TV、线性电视和授权业务的关键驱动力 [47] - 公司拥有多个票房超10亿美元的系列电影，以及热门原创剧集和重大体育赛事版权，内容覆盖范围广，具有强大的市场竞争力 [48] - 公司数字广告平台EyeQ发展迅速，国内全剧集观众超9000万，预计今年数字广告收入接近30亿美元，与国内领先的连接电视广告市场同行相当 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于潜在资产出售的最新情况及对资产未来规划和收益用途的看法 - 公司对出售Simon & Schuster的交易结果满意，该资产虽优质但非核心业务，交易将有助于降低资产负债表杠杆，所得款项将用于偿还债务 [21][22] - 公司一直寻求最大化股东价值的方式，可能涉及资产剥离、收购或合作，但目前暂无具体评论 [23] 问题2：第二季度订阅收入增长超过用户增长的原因，2023年下半年成本增加导致预计为亏损高峰期的原因，以及对未来媒体公司流媒体服务捆绑的看法 - 第二季度ARPU增长主要受国际市场用户结构改善、美国广告支持层和高级层用户差异以及数字广告增长的推动 [57] - 2023年预计为亏损高峰期，主要因第三和第四季度体育赛事内容成本增加，但预计2024年D2C业务盈利将显著改善，得益于用户持续增长、ARPU大幅提升、广告ARPU改善、用户流失率降低和内容投资效率提高等因素 [31][32] - 公司长期以来一直相信捆绑策略的价值，在流媒体领域已通过多种方式实施，如Paramount+与Showtime的捆绑、与分销商的硬捆绑以及与Walmart+的合作等，认为捆绑将是未来业务的重要组成部分，具有拓展市场和改善利润率的优势 [27][28][29] 问题3：2024年ARPU增长超20%的驱动因素，以及对需求弹性的看法，未来几年现金内容支出的展望 - 2024年ARPU增长超20%的驱动因素包括全年受益于价格上涨、国际市场用户结构更有利、广告业务持续增长等 [38][39] - 目前提价后新用户启动基本符合预期，用户参与度数据令人鼓舞，但评估净流失影响的数据尚不足，公司对消费者价值主张持乐观态度 [39][40] - 公司历史上总公司现金内容支出呈低个位数增长，未来将专注提高内容支出效率，通过跨平台利用内容、聚焦系列作品和数据分析等方式，有望进一步改善现金内容支出的长期趋势 [41] 问题4：关于Pluto业务的同比情况 - Pluto是推动整体数字广告收入增长的关键因素，预计下季度增长加速，公司通过提高两个平台的用户参与度来实现广告增长，将Paramount+和Pluto一起销售给广告客户，为大小客户提供更多机会 [82] 问题5：对电视广告市场周期性和结构性逆风的最新看法，以及对CBS授权交易6亿美元的时间效益和下半年授权业务的看法 - 电视广告市场受周期性和结构性因素共同影响，公司更关注结构性因素，通过EyeQ平台积极参与和推动数字广告市场，预计第三季度整体同比略有改善，主要由D2C业务驱动，第四季度体育赛事和修改后的CBS节目表将对线性广告产生积极影响 [89] - 6亿美元是CBS内容在本季度对授权业务的贡献，并非时间效益，下季度CBS内容仍将是授权业务的主要贡献者，授权业务通常具有波动性，可能会出现类似情况 [90] 问题6：假设罢工在第三季度末结束，对剩余年份和未来几年派拉蒙电影发行的影响，以及对Paramount+用户增长的影响 - 公司有大量已完成制作的电影，罢工主要带来营销挑战，公司正在评估应对策略，从内容角度看情况较好，但最终影响取决于罢工持续时间 [94] - Paramount+下半年计划包含不受罢工影响或已完成制作的节目，以及体育赛事和电影，仍对内容计划和用户增长有信心，但部分原计划在第四季度推出的原创节目将因罢工延迟至2024年，目前难以估计具体影响 [95] 问题7：如何平衡体育和娱乐节目支出，以及整体广告业务的展望 - 体育是公司战略的重要组成部分，对CBS和Paramount+的内容提供、用户吸引和广告变现等方面有积极作用，公司体育节目安排稳定，合同锁定至本十年末，将继续专注于最大化现有体育版权的价值，而非增加投入 [61] - 预计全年整体广告业务将有所改善，主要由D2C业务和第四季度体育赛事驱动 [89] 问题8：目前降低用户流失率的主要举措，以及体育消费对用户流失率的影响 - 体育观众往往是高终身价值（LTV）客户，通过数据分析了解他们对其他类型内容的偏好，引导他们参与更多节目，可显著降低流失率 [102] - 降低用户流失率的举措是多维度的，包括提供适合关键受众的内容、合理安排内容时间、优化节目编排和推广，以及利用捆绑和合作伙伴关系等 [102]

整体财务数据关键指标变化 - 2023年Q2和上半年营收分别为76.16亿美元和148.81亿美元，2022年同期分别为77.79亿美元和151.07亿美元[5] - 2023年Q2和上半年运营亏损分别为2.5亿美元和14.76亿美元，2022年同期运营收入分别为8.19亿美元和15.94亿美元[5] - 2023年Q2和上半年归属于派拉蒙的净亏损分别为2.99亿美元和14.17亿美元，2022年同期净利润分别为4.19亿美元和8.52亿美元[5] - 2023年6月30日现金及现金等价物为17.14亿美元，2022年12月31日为28.85亿美元[10] - 2023年上半年经营活动产生的净现金流为 - 4.01亿美元，2022年同期为5.91亿美元[12] - 2023年上半年投资活动使用的净现金流为2.27亿美元，2022年同期为2.58亿美元[12] - 2023年上半年融资活动使用的净现金流为5.47亿美元，2022年同期为24.98亿美元[12] - 2023年6月30日总资产为553.61亿美元，2022年12月31日为583.93亿美元[10] - 2023年6月30日总负债和权益为553.61亿美元，2022年12月31日为583.93亿美元[10] - 2023年6月30日归属于派拉蒙股东的权益为216.55亿美元，2022年12月31日为230.36亿美元[10] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，持续经营业务净收益（亏损）分别为 - 3.72亿美元和3.58亿美元；六个月分别为 - 15.35亿美元和7.49亿美元[33] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，净收益（亏损）分别为 - 2.99亿美元和4.19亿美元；六个月分别为 - 14.17亿美元和8.52亿美元[33] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，已终止业务净收益（税后）分别为7300万美元和6100万美元；六个月分别为1.18亿美元和1.03亿美元[33] - 2023年和2022年第二季度，公司收入分别为2.01亿美元和8600万美元，上半年分别为3.46亿美元和1.89亿美元；运营亏损分别为 - 100万美元和 - 2700万美元，上半年分别为 - 3200万美元和 - 5500万美元[65] - 2023年第二季度和上半年，公司所得税收益分别为9500万美元和4.76亿美元，有效所得税税率分别为27.2%和26.3%；2022年分别为所得税费用1.29亿美元和1.63亿美元，有效所得税税率分别为24.9%和16.5%[70][71] - 2023年Q2总营收76.16亿美元，2022年同期为77.79亿美元；2023年上半年总营收148.81亿美元，2022年同期为151.07亿美元[77] - 2023年Q2营业亏损2.5亿美元，2022年同期营业利润8.19亿美元；2023年上半年营业亏损14.76亿美元，2022年同期营业利润15.94亿美元[78] - 2023年Q2持续经营业务税前亏损3.49亿美元，2022年同期盈利5.19亿美元；2023年上半年持续经营业务税前亏损18.12亿美元，2022年同期盈利9.89亿美元[78] - 2023年上半年和2022年上半年，公司支付的利息现金分别为4.49亿美元和4.74亿美元[98] - 2023年上半年和2022年上半年，公司持续经营业务支付的所得税现金分别为5600万美元和7900万美元[98] - 2023年上半年和2022年上半年，公司终止经营业务支付的所得税现金分别为1400万美元和1000万美元[98] - 2023年3个月和6个月以及2022年3个月和6个月，公司租赁收入分别为800万美元、2200万美元、1900万美元和3400万美元[98] 业务出售与股权变动 - 2023年8月7日，公司与KKR附属公司达成协议，以16.2亿美元出售出版业务西蒙与舒斯特，需满足包括监管批准在内的成交条件[24] - 2023年4月，公司对Viacom18的所有权从49%稀释至13%，不再按权益法核算，产生1.68亿美元非现金收益[56] 业务运营与套餐调整 - 2023年6月27日，公司在美国推出含Showtime的Paramount+套餐，取代Paramount+ Premium套餐；7月6日，Showtime OTT不再作为新用户的独立订阅服务提供[19] 业务板块构成 - 公司由电视媒体、直接面向消费者和影视娱乐三个业务板块组成[18][19][20] 业务板块调整后OIBDA数据 - 2023年Q2调整后OIBDA方面，电视媒体为11.94亿美元，直接面向消费者业务亏损4.24亿美元，影视娱乐为500万美元；2023年上半年对应数据分别为25亿美元、亏损9.35亿美元、亏损9400万美元[78] 节目相关成本数据 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，节目成本分别为12.34亿美元和11.49亿美元；六个月分别为26.48亿美元和26.45亿美元[36] - 2023年截至6月30日的三个月和六个月，节目费用分别为6.97亿美元和23.7亿美元，其中内容减值分别为5.2亿美元和19.7亿美元，开发成本注销和合同终止成本分别为1.77亿美元和4.02亿美元[36] 股权结构 - 截至2023年6月30日，National Amusements, Inc.直接或间接拥有公司约77.4%的A类有表决权普通股，以及约9.8%的A类普通股和无表决权B类普通股[37] 关联方交易收入 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，与关联方交易的收入分别为8700万美元和7400万美元；六个月分别为1.95亿美元和1.28亿美元[39] 广告收入与坏账准备 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，广告收入分别为23.95亿美元和25.45亿美元；六个月分别为50.46亿美元和54.09亿美元[40] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的坏账准备分别为9900万美元和1.11亿美元[40] 应收款与合同负债 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，非流动应收款分别为14.6亿美元和16.1亿美元[41] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，合同负债分别为9.9亿美元和10.6亿美元[43] 未确认收入 - 截至2023年6月30日，未确认收入约为90亿美元，其中20亿美元预计在2023年剩余时间确认，30亿美元在2024年确认，20亿美元在2025年确认，20亿美元在之后确认[44] 债务情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总债务分别为158亿美元和158.46亿美元，长期债务净额分别为156.2亿美元和156.07亿美元[47] - 2023年6月30日，米拉麦克斯5000万美元信贷安排下无未偿还银行借款，该安排于2023年11月到期，取代了2023年4月到期的3亿美元信贷安排；2022年12月31日，前一安排下有5500万美元银行借款，加权平均利率为7.09%[53] - 2023年6月30日和2022年12月31日，未偿还票据和债券的账面价值分别为157.9亿美元和157.8亿美元，公允价值均为139亿美元[54] 投资情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，无公允价值且无重大影响的投资账面价值分别为5.93亿美元和7000万美元[57] 外汇合约情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，所有外汇合约的名义金额分别为31.1亿美元和30.6亿美元[60] - 非指定外汇合约在2023年和2022年第二季度的收益（损失）分别为 - 700万美元和3800万美元，上半年分别为 - 600万美元和4000万美元[61] 公允价值计量的资产与负债 - 2023年6月30日和2022年12月31日，按公允价值计量的资产分别为3800万美元和3900万美元，负债分别为4.05亿美元和4.19亿美元[63] 养老金和退休后福利计划成本 - 2023年第二季度和上半年，养老金和退休后福利计划的净定期成本分别为4100万美元和8100万美元，退休后福利计划分别为 - 200万美元和 - 300万美元[75] 未记录负债与备用额度 - 2023年6月30日，公司有1.75亿美元未记录在合并资产负债表的未到期信用证和担保债券，以及19亿美元备用信用证额度[79] 担保义务负债 - 2023年6月30日，与CBS电视城相关的担保义务在合并资产负债表“其他流动负债”中体现的负债为2600万美元[81] 租赁承诺负债 - 2023年6月30日，与Famous Players Inc.先前已终止业务相关的租赁承诺为1400万美元，列于合并资产负债表“其他负债”中[82] 诉讼和解情况 - 2023年5月，CBS诉讼达成和解协议，公司将获1.675亿美元和解金，需扣除行政成本、原告律师费用和开支，待法院最终批准[88] - 2023年3月，Viacom诉讼达成和解协议，和解金1.225亿美元已记录在合并资产负债表“其他流动负债”中，7月法院已批准和解并驳回诉讼[90] - 公司与电视广告反垄断诉讼原告达成和解协议，和解无责任或不当行为承认，待法院批准[92] 石棉索赔情况 - 截至2023年6月30日，公司有大约20,750项石棉索赔待处理，较2022年12月31日的约21,580项有所下降[94] - 2023年第二季度，公司收到约740项新索赔，关闭或转移到非活跃清单约1,630项索赔[94] - 2022年和2021年，公司石棉索赔和解及辩护的总成本（扣除保险赔偿和税后）分别约为5700万美元和6300万美元[95] 重组费用与负债 - 2023年第二季度，公司实施运营举措，记录了5400万美元的重组费用[101] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的重组负债分别为2.51亿美元和3.02亿美元[103] 股票回购计划 - 截至2023年6月30日，公司公开宣布的股票回购计划剩余授权金额为23.6亿美元[265] 摊薄每股收益计算相关 - 2023年和2022年截至6月30日的三个月，因报告净亏损，1900万和1100万股票期权和受限股单位被排除在摊薄每股收益计算之外；六个月分别为2000万和900万[31] - 2023年和2022年截至6月30日的三个月和六个月，1000万股强制可转换优先股假定转换为普通股的影响因反摊薄而被排除在摊薄每股收益计算之外[32] 已终止业务资产与负债 - 2023年6月30日和2022年12月31日，已终止业务总资产分别为13.8亿美元和15.89亿美元，总负债分别为6.43亿美元和7.49亿美元[35] 节目及其他库存情况 - 2023年6月30日和2022年12月31日，节目及其他库存总额分别为161.35亿美元和176.2亿美元，非流动部分分别为146.02亿美元和162.78亿美元[35]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司实现总营收73亿美元，调整后OIBDA为5.48亿美元 [108] - 第一季度自由现金流为负5.54亿美元，预计2023年全年自由现金流为负，下半年转正 [97] - 附属和订阅收入增长加速至12%，线性电视媒体附属收入同比下降1%，流媒体DTC订阅收入同比增长50% [62] - 全球广告市场疲软，第一季度总广告收入下降7%，其中DTC广告增长15%，电视媒体广告下降11% [63] 各条业务线数据和关键指标变化 流媒体业务 - Paramount+用户增长至6000万，新增410万用户，收入同比增长65%，全球观看时长同比增长超50%，环比增长超20% [29][106] - Pluto TV月活用户达8000万，第一季度总观看时长增长35% [64][106] 影视娱乐业务 - 第一季度影视娱乐业务收入和OIBDA同比下降，部分原因是电影档期和表现不佳 [79] - 预计第二季度影视娱乐OIBDA亏损将比第一季度有所改善，下半年将显著改善 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球广告市场第一季度持续疲软，但有企稳迹象，国内广告市场中体育是优势领域，部分关键购买类别有所改善 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以强大内容引擎为核心，通过传统媒体业务的财务和运营优势，投资、建设和扩展流媒体网络 [50] - 采用双收入流模式，涵盖订阅和广告，并与标志性品牌建立创新合作伙伴关系 [77] - 持续优化成本结构，整合资源，剥离非核心资产，如重启Simon & Schuster的出售流程 [89][98] - 推进Showtime与Paramount+的整合，预计实现超7亿美元的未来费用节省 [16][66] - 利用多平台策略，将内容高效部署在各个平台，包括院线电影、CBS娱乐、新闻和体育内容等 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临宏观经济环境挑战，包括流媒体投资高峰和广告市场周期性疲软，但对公司执行能力有信心，预计2024年实现盈利增长和正自由现金流 [27][68] - 广告市场有企稳迹象，随着市场好转，公司多平台策略将使其在广告增长中占据独特优势 [88] - 公司内容平台对消费者和商业社区的价值不断提升，流媒体业务规模快速增长，有望实现盈利 [52][56] 其他重要信息 - 公司将减少派拉蒙普通股的季度股息至0.05美元，即每年0.20美元，此举将带来约5亿美元的年化现金节省 [67] - 编剧罢工可能对公司产生一定影响，但公司有多种应对措施，财务影响取决于罢工持续时间 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何提高Paramount+用户每日使用时长以增加广告收入，以及员工数量可削减的程度 - 公司对提高Paramount+每用户平均收入（ARPU）的机会持乐观态度，第一季度每个用户的观看时长同比和环比均实现两位数增长，随着内容库的扩展、知名度的提高和编程策略的优化，用户参与度有望进一步提升，国内广告ARPU本季度也实现了同比和环比两位数增长 [3][4] - 公司在成本控制方面采取了一系列措施，包括整合有线电视网络团队、全球化管理国际网络、优化内容制作和营销预算等，虽然未明确员工数量可削减的具体程度，但会持续关注并提取效益 [5][6][8] 问题2: 如何看待内容支出随时间的变化，以及削减股息的原因 - 自推出Paramount+以来，公司一直致力于高效部署内容相关现金，采取了共享内容、依赖系列作品、第三方授权和资本高效的国际扩张等策略，未来将继续寻找提高内容支出效率的方法，如整合Showtime和Paramount+预计带来超7亿美元的未来费用节省，2024年DTC内容扩张预计将低于原计划 [15][16] - 削减股息是为了提供更多财务灵活性，增强资产负债表，以应对宏观环境的不确定性，同时为股东创造最大价值 [14] 问题3: 公司目前的广告前期预期，以及对编剧罢工的准备和影响 - 公司认为其向广告商及其代理商提供的方案具有强大竞争力，今年调整了销售团队和广告前期活动形式，新形式得到客户认可，更有效且更高效，但目前处于广告前期的早期阶段，暂不评论价格和销量等情况 [21][22] - 公司希望与编剧尽快达成公平解决方案，但目前存在较大差距，公司有多种应对措施，包括现有内容储备、真人秀和非剧本节目、体育赛事、海外制作和庞大的媒体库等，财务影响取决于罢工持续时间，目前预计对收入略有稀释，对OIBDA持平，对现金有增益 [19][20] 问题4: 公司对关键IP的授权策略，以及国际授权对实现正自由现金流的帮助 - 公司的内容授权策略保持平衡，一方面将系列内容保留在自有平台上以吸引用户，另一方面通过与第三方合作授权内容（主要是库内容）来增加收入、利润和系列影响力，且不会对自有平台的用户获取产生不利影响 [33] - 国际授权业务是高利润率业务，有望随着时间增长，对2024年的盈利和自由现金流增长有积极贡献，但公司未提供具体数据 [112] 问题5: 如何驱动电视媒体业务的运营费用效率，以及控制非体育相关内容成本的灵活性 - 公司在电视媒体业务的成本控制方面有多种手段，包括优化节目类型组合、将部分节目转换为低成本格式、将制作转移到成本较低的地区、采用人工智能进行内容本地化等，同时在人员配置、营销预算和授权业务等方面也在寻找效率提升的机会 [10] 问题6: 2024年公司在收入和用户方面的目标，以及Paramount+零售用户流失率的趋势 - 公司对DTC业务的增长持乐观态度，预计2024年Paramount+用户和ARPU将显著增长，Showtime与Paramount+的整合将带来收入增长和成本节省，内容支出增长将放缓 [112][120] - Paramount+的用户流失率持续改善，第一季度表现良好，随着用户参与度的提高、内容库的扩展和合作伙伴关系的增加，用户流失率有望继续下降，这将是推动收入增长的关键因素之一 [133] 问题7: 除Simon & Schuster外是否考虑出售其他资产，以及2024年实现正自由现金流的驱动因素 - 公司一直在寻找最大化股东价值的机会，包括剥离、收购或合作资产，但未明确提及除Simon & Schuster外的其他资产出售计划 [83] - 2024年实现正自由现金流的驱动因素包括OIBDA改善和营运资金方面的好处，随着流媒体业务的发展，现金内容支出增长将放缓，费用和利润表支出的增长率将趋于一致，从而带来营运资金的改善 [117][129]

财务数据关键指标变化 - 2023年第一季度净亏损11.12亿美元，2022年同期净利润4.41亿美元[6][10] - 2023年第一季度综合亏损10.46亿美元，2022年同期综合收益4.19亿美元[6] - 2023年第一季度经营活动净现金流为 - 3.78亿美元，2022年同期为3.97亿美元[10] - 2023年第一季度投资活动净现金流为 - 0.89亿美元，2022年同期为 - 0.80亿美元[10] - 2023年第一季度融资活动净现金流为 - 3.12亿美元，2022年同期为 - 12.71亿美元[10] - 2023年第一季度净亏损11.32亿美元，2022年同期净利润4.19亿美元[29] - 2023年第一季度基本每股收益加权平均股数为6.51亿股，2022年为6.49亿股；摊薄每股收益加权平均股数2023年和2022年均为6.51亿股[28] - 2023年第一季度因净亏损，2100万股股票期权和受限股单位被排除在摊薄每股收益计算之外，2022年为600万股；两个期间均有1000万股强制可转换优先股假定转换影响被排除[28] - 2023年第一季度已终止经营业务净收益为4500万美元，2022年为4200万美元[29] - 2023年第一季度总营收为72.65亿美元，2022年为73.28亿美元[37] - 2023年第一季度总营收为72.65亿美元，2022年同期为73.28亿美元[72] - 2023年第一季度所得税收益为3.81亿美元，有效所得税税率为26.0%；2022年同期所得税费用为3400万美元，有效所得税税率为7.2%[67][68] - 2023年第一季度养老金和退休后福利计划的净定期成本中，养老金福利为4000万美元，退休后福利为 - 100万美元；2022年同期分别为1900万美元和 - 100万美元[70] - 2023年第一季度调整后OIBDA中，电视媒体为13.06亿美元，直接面向消费者业务为 - 5.11亿美元，影视娱乐为 - 9900万美元[73] - 2023年第一季度持续经营业务税前亏损为14.63亿美元，2022年同期盈利4.7亿美元[73] - 2023年第一季度持续经营业务净利润亏损为11.57亿美元，2022年同期盈利3.99亿美元[73] - 2023年和2022年第一季度现金支付利息分别为2.75亿美元和2.92亿美元[92] - 2023年和2022年第一季度持续经营业务现金支付（收到）所得税分别为 - 800万美元和4500万美元，终止经营业务分别为200万美元和500万美元[92] - 2023年和2022年第一季度经营租赁资产非现金增加额分别为5800万美元和6800万美元[92] - 2023年和2022年第一季度租赁收入分别为1400万美元和1500万美元[93] 资产负债相关数据变化 - 2023年3月31日现金及现金等价物为21.09亿美元，较2022年末的28.85亿美元减少[8][10] - 2023年3月31日总资产为565.61亿美元，较2022年末的583.93亿美元有所下降[8] - 2023年3月31日派拉蒙股东权益为218.51亿美元，较2022年末的230.36亿美元减少[8] - 2023年3月31日，编程和其他库存总计167.77亿美元，较2022年12月31日的176.2亿美元有所下降[31] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司的信用损失备抵分别为1.09亿美元和1.11亿美元[37] - 2023年3月31日和2022年12月31日，公司总债务分别为158.53亿美元和158.46亿美元，长期债务净额分别为156.13亿美元和156.07亿美元，债务面值均为163.8亿美元[44] - 2023年3月31日和2022年12月31日，米拉麦克斯3亿美元信贷安排下的银行借款分别为5800万美元和5500万美元，加权平均利率分别为7.48%和7.09%[49] - 2023年3月31日和2022年12月31日，未偿还票据和债券账面价值分别为157.9亿美元和157.8亿美元，公允价值分别为142亿美元和139亿美元[50] - 2023年3月31日和2022年12月31日，外汇合约名义金额分别为34.5亿美元和30.6亿美元[57] - 2023年3月31日累计其他综合损失为17.42亿美元，2022年12月31日为18.07亿美元[64] - 2023年3月31日，未记录在合并资产负债表上的信用证和担保债券为1.78亿美元[75] - 2023年3月31日，CBS电视城担保义务的剩余估计应付金额现值为2500万美元[76] - 2023年3月31日，与Famous Players Inc.相关的租赁承诺为1700万美元[77] - 2023年3月31日和2022年12月31日，重组负债分别为2.5亿美元和3.02亿美元，2023年第一季度支付重组费用5300万美元[94] 业务发展与战略规划 - 公司计划在2023年将Showtime全面整合到Paramount+的流媒体和线性平台中[17] - 公司预计2023年将达成出售非核心资产Simon & Schuster的新协议[21] 长期合同与未确认收入 - 截至2023年3月31日，长期合同下未确认收入约为90亿美元，其中30亿美元预计在2023年剩余时间确认，20亿美元在2024年确认，10亿美元在2025年确认，30亿美元在之后确认[41] 债务与信贷安排 - 2022年第一季度，公司提前赎回14.2亿美元高级票据，赎回价格14.8亿美元，按面值赎回5.2亿美元次级附属债券，债务清偿税前损失7300万美元，同时发行10亿美元2062年到期的6.375%次级附属债券[45] - 2023年3月，公司修订并延长35亿美元循环信贷安排，到期日延至2027年1月，修订后将美元贷款基准利率从LIBOR替换为Term SOFR，3月31日无借款，可用额度35亿美元[47] - 信贷安排修订后，截至2024年9月30日季度的最高综合总杠杆率提高至5.75倍，之后逐步降低至4.5倍，2024年9月30日后可用于抵消综合债务的无限制现金及现金等价物最高为15亿美元[48] 投资相关变化 - 2023年4月，公司对Viacom18的所有权从49%稀释至13%，不再按权益法核算该投资，预计2023年第二季度确认约1.6亿美元非现金收益[53][54] 节目费用与减值 - 2023年第一季度，公司记录了总计16.7亿美元的费用，包括14.5亿美元的内容减值和2.25亿美元的开发成本注销及合同终止成本[33] - 2023年第一季度，公司记录16.7亿美元节目费用，其中14.5亿美元为内容减值至估计公允价值[60] 股息分配 - 2023年和2022年第一季度，公司分别宣布普通股股息1.61亿美元和1.59亿美元，强制可转换优先股股息均为1440万美元[62][63] 法律诉讼与索赔 - 维亚康姆诉讼以1.225亿美元达成和解，款项计入综合资产负债表的“其他流动负债”[85][86] - 截至2023年3月31日，石棉索赔待处理案件约21,640件，较2022年12月31日的约21,580件有所增加，2023年第一季度收到约650件新索赔，结案或转至非活跃案件约590件[89][90] - 2022年和2021年石棉索赔和解及辩护总成本（扣除保险赔偿和税后）分别约为5700万美元和6300万美元[90] 部门重组费用 - 2022年第一季度，影视娱乐部门记录重组费用1800万美元，因俄乌冲突记录费用3900万美元[95] 股票回购计划 - 截至2023年3月31日，公开宣布的股票回购计划剩余授权金额为23.6亿美元，2023年第一季度未进行股票回购[214] 股权结构 - 截至2023年3月31日，国家娱乐公司直接或间接持有公司约77.4%的A类有表决权普通股和约9.7%的A类普通股和B类无表决权普通股[34]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：媒体、娱乐、流媒体、广告 - 公司：Paramount Global 核心观点和论据 直接面向消费者业务（Paramount+） - **长期机会大**：全球可寻址市场巨大，有大量份额获取机会，自推出Paramount+以来新增订阅用户数领先，2022年超越5500万订阅用户，直接面向消费者业务收入同比增长50%至近50亿美元，按季度运行率计算Q4超过55亿美元，虽广告市场比预期疲软，但订阅业务表现超预期 [2][3][4] - **产品差异化优势在于内容**：内容是核心驱动力，体育方面NFL、UEFA在流媒体表现良好，推动订阅用户获取和参与度；新闻在全国和地方层面提高用户参与度；娱乐方面，Paramount Pictures 2022年有6部票房冠军电影，2023年片单强劲；Nickelodeon儿童系列受家庭欢迎；CBS节目如NCIS、FBI等在流媒体表现出色；Paramount+ Signature原创剧集如1923、Tulsa King等在订阅用户获取和参与度方面表现优异 [7][8][9][10] - **Showtime整合是双赢**：将Showtime与Paramount+整合为Paramount+ with Showtime，对消费者而言产品更丰富，对分销商而言分发更好的产品，对公司和股东而言增加收入、实现提价且节省成本，预计节省7亿美元 [15][16][17] - **提价可行且有益**：Paramount+价格低于竞争对手，有提价空间，历史数据显示提价对用户流失影响不大，可通过促销定价缓解对新用户获取的影响，计划提高含Showtime的高级版2美元、美国广告支持版1美元，并根据市场情况在海外选择性提价，提价将显著增加收益 [22][23][24] - **迈向盈利路径明确**：2023年是内容投资高峰年，2024年内容支出增长率将放缓，公司整体盈利将显著增长，主要得益于收入增长（Q4 Paramount+订阅收入增长约80%）、内容支出增长放缓、Showtime整合带来的协同效应以及国际市场拓展 [26][27][29] 广告市场 - **现状与趋势**：与Q4电话会议基调一致，汽车广告类别在全国和地方层面有所改善，广告市场处于周期性和结构性变化中，周期性方面预计2023年下半年改善，结构性方面消费者行为从线性向数字迁移，公司在这两方面的定位较强 [36][37][39] - **公司优势**：拥有排名第一的广播网络、快速服务和增长最快的SVOD服务，有大量广告展示机会，围绕热门内容，广告销售团队和创意服务进行了整合，便于与客户合作 [38] 资产与资本配置 - **资产处置谨慎**：收到Showtime的30亿美元收购要约，但内部业务计划创造的价值更高，不会轻易剥离资产，会综合考虑战略、商业和财务因素来解锁价值 [20] - **现金流管理**：2023年因流媒体投资和广告市场疲软导致自由现金流为负，但为暂时现象，公司有30亿美元现金，计划重新出售Simon & Schuster，还有其他未公开的增值措施，2024年将恢复正自由现金流和显著盈利增长 [41][42][43] - **资本分配策略不变**：优先有机投资公司（主要是流媒体），其次是去杠杆，最后是股息 [45] 其他重要但可能被忽略的内容 - **Q1订阅用户净增情况**：Q1订阅用户净增数将低于Q4，但订阅用户总数仍在增长，Q4新增1000万Paramount+订阅用户，约占行业总数的40% [33] - **推荐内容**：推荐观看电影MI7，该电影试映反响热烈，也可在Paramount+上观看，同时公司在系列产品如Tulsa King、Billions、Dexter等方面有更多计划 [48][49]

业务用户数据增长情况 - 2022年全球流媒体订阅用户同比增长38%至7730万，Paramount+订阅用户同比增长70%至5590万[13] - 2022年Pluto TV全球月活用户同比增长22%至7850万[14] 各业务板块收入占比情况 - 2022年TV Media、Direct-to-Consumer、Filmed Entertainment分别占公司合并收入的约72%、16%、13%[21][22][23] - 2022年TV Media的广告、附属和订阅、许可及其他收入分别占该部门总收入的约43%、38%、19%[29] - 2022、2021、2020年TV Media分别占公司合并收入的约72%、80%、83%[29] - 2022年直接面向消费者业务板块中广告和订阅收入分别占该板块总收入的约31%和69%，该板块在2022、2021和2020年分别占公司合并收入的约16%、12%和7%[39] - 2022年电影娱乐业务板块中影院发行、授权及其他和广告收入分别占该板块总收入的约33%、66%和1%，该板块在2022、2021和2020年分别占公司合并收入的约13%、9%和10%[47] 股权结构情况 - 截至2022年12月31日，National Amusements直接或间接持有公司约77.4%有投票权的A类普通股，占普通股约9.8%[26] 业务成绩表现情况 - 2022年CBS连续第14个赛季成为美国黄金时段排名第一的广播网络[16] - 2022年Paramount Pictures有六部电影在国内票房排名第一[15] - 2022年公司成人有线电视系列在18至34岁成年人中占前五名中的三部和前十名中的五部[18] - 2022年Nickelodeon网络在2至11岁儿童有线电视系列中占前十名中的七部，并在五年内首次实现份额增长[18] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司在全球37个国家雇佣约24,500名全职和兼职员工，工资单上有大约5,800名项目制员工[64] 业务板块介绍 - BET Media Group为黑人受众提供娱乐、音乐等内容，旗下有多平台业务拓展[35] - CBS Sports Network是CBS Sports的24小时有线电视频道，提供多样体育及相关内容[36] - 公司工作室包括CBS Studios、MTV Entertainment Studios和Paramount Television Studios，在国内外制作广播、有线电视和流媒体内容[37] - CBS Media Ventures制作并分发原创系列节目，还从事全国广告和整合营销销售[38] - Paramount+是全球按需和直播订阅流媒体服务，结合多种内容，有两种版本[40][42] - Pluto TV是全球免费广告支持流媒体电视服务，提供多种类型的直播频道和按需内容[43] ESG战略情况 - 公司ESG战略分为屏幕内容与社会影响、员工与文化、可持续生产与运营三个重点领域[61] 员工调查与计划情况 - 2022年公司推出第二次全球员工敬业度调查并制定行动计划[79] 业务许可证与规则情况 - 公司拥有的美国电视台广播许可证通常为期八年，需到期续期[92] - 国家电视所有权规则规定一方拥有的电视台覆盖范围不得超过美国电视家庭总数的39%，公司目前拥有的电视台实际覆盖约38%，按规则折算后约为24%[96] 股权限制与审批情况 - 《通信法》限制外国个人或实体集体拥有公司投票权或股权超过25%，超过需获FCC批准，FCC在特定情况下批准过高达100%的外国所有权[97] 违规罚款与节目要求情况 - FCC对每个电视台播出不雅或亵渎节目每次最高没收罚款为479,945美元，单次违规持续行为最高没收罚款约为430万美元[101] - 美国每个广播电视台通常每周需播出三小时专门为16岁及以下儿童设计的教育和信息节目[102] 广告限制情况 - 英国自2007年起限制向15岁及以下儿童播放高脂肪、高盐和高糖食品电视广告，2025年10月起将实施晚上9点前电视全面禁播及网络全面禁播[102] 公司管理层情况 - 公司现任总裁兼首席执行官Robert M. Bakish于2019年12月上任，现年59岁[105] - 公司现任执行副总裁兼首席财务官Naveen Chopra于2020年8月上任，现年49岁[105] - 公司现任执行副总裁、总法律顾问兼秘书Christa A. D’Alimonte于2019年12月上任，现年54岁[105] - 南希·菲利普斯自2019年12月起担任公司执行副总裁兼首席人力官[112] 信息披露情况 - 公司向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告等信息[113] - 公司年度报告（10 - K表）、季度报告（10 - Q表）等文件会在提交后尽快在公司网站paramount.com和美国证券交易委员会网站sec.gov免费提供[113] - 公司通过美国证券交易委员会文件、新闻稿、公开电话会议和网络直播等渠道公布重大财务信息[114] - 公司可能使用社交媒体和博客与投资者沟通，相关信息可能被视为重大信息[114]

公司名称变更 - 2022年2月16日，公司名称从ViacomCBS Inc.变更为Paramount Global[166] 财务数据关键指标变化（GAAP口径） - 2022年第三季度，GAAP口径下，公司收入69.16亿美元，同比增长5%；运营收入5.66亿美元，同比下降36%；持续经营业务归属公司的净利润1.53亿美元，同比下降67%；摊薄后每股收益0.21美元，同比下降70%[169] - 2022年前三季度，GAAP口径下，公司收入220.23亿美元，同比增长7%；运营收入21.6亿美元，同比下降41%；持续经营业务归属公司的净利润9.02亿美元，同比下降62%；摊薄后每股收益1.32美元，同比下降64%[174] - 2022年前九个月持续经营业务报告（GAAP）税前收益13.12亿美元，净利润9.02亿美元，摊薄后每股收益1.32美元[193] - 2021年前九个月持续经营业务报告（GAAP）税前收益27.89亿美元，净利润23.59亿美元，摊薄后每股收益3.62美元[196] 财务数据关键指标变化（Non - GAAP口径） - 2022年第三季度，Non - GAAP口径下，调整后OIBDA为7.86亿美元，同比下降23%；调整后持续经营业务归属公司的净利润2.7亿美元，同比下降47%；调整后摊薄后每股收益0.39美元，同比下降49%[169] - 2022年前三季度，Non - GAAP口径下，调整后OIBDA为26.62亿美元，同比下降32%；调整后持续经营业务归属公司的净利润11.02亿美元，同比下降48%；调整后摊薄后每股收益1.63美元，同比下降50%[174] - 2022年前九个月调整后（非GAAP）税前收益16.61亿美元，净利润11.02亿美元，摊薄后每股收益1.63美元[193] - 2021年前九个月调整后（非GAAP）税前收益28.45亿美元，净利润21.11亿美元，摊薄后每股收益3.23美元[196] 收入增长原因及影响因素 - 2022年前三季度，收入增长7%至220.2亿美元，主要得益于DTC服务和影院收入增长，线性网络收入下降及超级碗转播权轮换影响部分抵消增长，超级碗转播权影响使总收入对比下降2个百分点[175] 运营收入及调整后OIBDA下降原因 - 2022年前三季度运营收入下降41%，受重组等费用增加和处置收益减少影响；调整后OIBDA下降32%，因DTC服务投资和线性网络收入下降[176] 净利润和摊薄后每股收益下降原因 - 2022年前三季度，持续经营业务归属公司的净利润和摊薄后每股收益分别下降62%和64%，原因是运营收入下降和有效税率提高，当年离散税收优惠为7200万美元，上年为2.9亿美元[177] 2022年第三季度重组和其他公司事项费用 - 2022年第三季度，重组和其他公司事项费用为1.69亿美元，包括8500万美元重组费用、7700万美元诉讼相关费用和700万美元俄罗斯业务暂停费用[186] 2022年第三季度处置资产净收益 - 2022年第三季度，处置资产净收益为4100万美元，源于Paramount+在北欧部分资产投入合资公司SkyShowtime[186][187] 各业务线收入变化（总体） - 2022年第三季度总营收69.16亿美元，较2021年同期增长5%；前九个月总营收220.23亿美元，较2021年同期增长7%[200][252][253] - 2022年第三季度广告收入23.37亿美元，较2021年同期下降2%；前九个月广告收入77.46亿美元，较2021年同期下降4%[200] - 2022年第三季度附属和订阅收入28.63亿美元，较2021年同期增长8%；前九个月附属和订阅收入85.91亿美元，较2021年同期增长12%，DTC服务用户增长42%至6650万[200][206] - 2022年第三季度影院收入2.31亿美元，较2021年同期增长245%；前九个月影院收入11.26亿美元，较2021年同期增长457%[200] - 2022年第三季度许可及其他收入14.85亿美元，较2021年同期下降1%；前九个月许可及其他收入45.6亿美元，较2021年同期下降1%[200] 各业务线费用变化 - 2022年第三季度总运营费用44.6亿美元，较2021年同期增长10%；前九个月总运营费用143.62亿美元，较2021年同期增长17%[212] - 2022年第三季度内容成本35.27亿美元，较2021年同期增长8%；前九个月内容成本114.75亿美元，较2021年同期增长14%[212] - 2022年第三季度分销及其他费用9.33亿美元，较2021年同期增长15%；前九个月分销及其他费用28.87亿美元，较2021年同期增长31%[212] - 2022年第三季度和前九个月销售、一般和行政费用分别为16.7亿美元和49.99亿美元，较2021年同期增长9%和13%[217] - 2022年第三季度和前九个月折旧和摊销费用分别为9200万美元和2.82亿美元，较2021年同期下降3%和2%[220] - 2022年第三季度和前九个月重组费用分别为8500万美元和1.13亿美元，其他公司事务费用分别为8400万美元和1.63亿美元[223] 资产处置净收益及投资相关情况 - 2022年第三季度和前九个月资产处置净收益分别为4100万美元和1500万美元，2021年前九个月为1.16亿美元[226] - 2022年第三季度和前九个月利息费用分别为2.31亿美元和7.01亿美元，较2021年同期下降5%和6%；利息收入分别为3300万美元和7300万美元，较2021年同期增长200%和97%[227] - 2022年第三季度投资净亏损为900万美元，2021年第三季度为500万美元，前九个月为4700万美元[229] 债务相关情况 - 截至2022年9月30日，总票据和债券余额为157.75亿美元，加权平均利率为5.13%；其他银行借款余额为4700万美元，加权平均利率为5.80%[228] - 2022年和2021年前九个月债务清偿损失分别为1.2亿美元和1.28亿美元，对应提前赎回长期债务分别为29.1亿美元和19.9亿美元[230] 所得税相关情况 - 2022年第三季度和前九个月所得税拨备分别为1.01亿美元和2.64亿美元，有效所得税税率分别为31.3%和20.1%；2021年同期分别为1.2亿美元和3.12亿美元，有效所得税税率分别为19.5%和11.2%[235][236] 被投资公司净亏损权益情况 - 2022年第三季度和前九个月被投资公司净亏损权益分别为5800万美元和1.24亿美元，较2021年同期增长222%和55%[240] 持续经营业务净收益及摊薄后每股收益变化 - 2022年第三季度和前九个月，派拉蒙持续经营业务净收益分别下降67%和62%，摊薄后每股收益分别下降70%和64%[246][247] 各业务线调整后OIBDA变化 - 2022年第三季度总调整后OIBDA为7.86亿美元，较2021年下降23%；前九个月为26.62亿美元，较2021年下降32%[252][255] - 2022年前九个月电视媒体业务调整后OIBDA为41.55亿美元，较2021年下降11%；直接面向消费者业务调整后OIBDA为 - 12.44亿美元，较2021年亏损扩大154%[255] - 2022年前九个月影视娱乐业务调整后OIBDA为1.85亿美元，较2021年下降11%；企业/消除项调整后OIBDA为 - 3.2亿美元，较2021年改善9%[255] 各业务线营收占比及变化（分业务） - 电视媒体业务2022年第三季度营收49.48亿美元，占比72%，较2021年下降5%；前九个月营收158.49亿美元，占比72%，较2021年下降4%[252][253] - 直接面向消费者业务2022年第三季度营收12.26亿美元，占比18%，较2021年增长38%；前九个月营收35.08亿美元，占比16%，较2021年增长56%[252][253] - 影视娱乐业务2022年第三季度营收7.83亿美元，占比11%，较2021年增长48%；前九个月营收27.7亿美元，占比12%，较2021年增长39%[252][253] 电视媒体业务各收入项变化 - 2022年第三季度电视媒体业务广告收入19.73亿美元，较2021年下降3%；附属和订阅收入20亿美元，较2021年下降5%；许可和其他收入9.75亿美元，较2021年下降9%[256] 各业务线九个月数据变化 - 九个月内，电视媒体收入从164.32亿美元降至158.49亿美元，降幅4%，调整后OIBDA从46.54亿美元降至41.55亿美元，降幅11%[263] - 九个月内，广告收入从72.3亿美元降至66.68亿美元，降幅8%，主要因超级碗转播权轮换和外汇汇率变化[263][265] - 九个月内，附属和订阅收入从63.03亿美元降至61.56亿美元，降幅2%，主要因国际和国内附属收入下降[263][266] - 九个月内，授权及其他收入从28.99亿美元增至30.25亿美元，增幅4%，得益于国际授权和第三方内容制作量增加[263][268] - 九个月内，直接面向消费者业务收入从22.55亿美元增至35.08亿美元，增幅56%，调整后OIBDA亏损从4.9亿美元扩大至12.44亿美元[277] - 九个月内，影视娱乐收入从19.93亿美元增至27.7亿美元，增幅39%，调整后OIBDA从2.07亿美元降至1.85亿美元，降幅11%[289] - 九个月内，影视娱乐的影院收入从2.02亿美元增至11.26亿美元，增幅457%，主要因《壮志凌云2：独行侠》等影片成功[289][291] 各业务线三个月数据变化 - 三个月内，直接面向消费者业务收入从8.9亿美元增至12.26亿美元，增幅38%，调整后OIBDA亏损从1.98亿美元扩大至3.43亿美元[270] - 三个月内，影视娱乐收入从5.3亿美元增至7.83亿美元，增幅48%，调整后OIBDA从亏损2400万美元转为盈利4100万美元[283] 公司资金需求及债务到期情况 - 公司认为运营现金流、现金及现金等价物、35亿美元信贷安排下的借款能力以及资本市场渠道足以满足未来十二个月的运营、投资和融资需求[297] - 截至2022年9月30日，公司未来五年到期的长期债务义务为23.5亿美元[298] 公司业务交易相关情况 - 2020年公司达成以21.75亿美元现金出售Simon & Schuster的协议，若交易因监管原因未完成，买方需支付2亿美元终止费[299] - 2021年3月26日，公司完成2000万股B类普通股和1000万股5.75% A系列强制可转换优先股的发售，净收益分别约为16.7亿美元和9.83亿美元[300] 公司现金流情况 - 2022年和2021年前九个月，经营活动提供的净现金流分别为3.26亿美元和16.52亿美元，同比减少13.26亿美元[304] - 2022年和2021年前九个月，投资活动使用的净现金流分别为3.83亿美元和1600万美元，同比增加3.67亿美元[304] - 2022年和2021年前九个月，融资活动（使用）提供的净现金流分别为-26.81亿美元和1.01亿美元，同比减少27.82亿美元[304] 公司债务规模及相关安排 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总债务分别为158.34亿美元和177.09亿美元[318] - 2022年前九个月，公司赎回总计23.9亿美元高级票据，提前赎回损失1.2亿美元；发行10亿美元2062年到期的6.375%次级从属债券[319][320] - 截至2022年9月30日，公司有35亿美元循环信贷安排，无未偿还借款，剩余可用额度35亿美元[326][327] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司在Miramax 3亿美元信贷安排下的银行借款分别为4700万美元和3500万美元，加权平均利率分别为5.80%和3.50%[328] 公司担保及租赁承诺情况 - 截至2022年9月30日，CBS电视城相关担保义务剩余估计金额的现值负债为5100万美元[330] - 截至2022年9月30日，与Famous Players Inc.先前已终止业务相关的租赁承诺总计2500万美元[332] 公司诉讼和解情况 - 公司与原告达成协议，以1475万美元了结一起证券集体诉讼，由公司保险公司支付[340] - 公司与纽约州总检察长办公室投资者保护局原则上达成协议，扣除相关费用后支付725万美元[343] - 若出售西蒙与舒斯特业务的交易因监管原因未完成，企鹅兰登书屋需向公司支付2亿美元终止费[348] 公司石棉索赔情况 - 截至2022年9月30日，公司有大约25880起石棉索赔待处理，较2021年12月31日的约27770起有所减少[350] - 2022年第三季度，公司收到约660起新的石棉索赔，关闭或转移到非活跃案卷约1570起索赔[350] - 20

公司名称变更 - 2022年2月16日，公司名称从ViacomCBS Inc.变更为Paramount Global[160] 财务数据关键指标变化（GAAP） - 2022年第二季度，公司GAAP收入77.79亿美元，同比增长19%；运营收入8.19亿美元，同比下降33%；持续经营业务净利润3.58亿美元，同比下降64%；摊薄后每股收益0.53美元，同比下降65%[163] - 2022年上半年，公司GAAP收入151.07亿美元，同比增长8%；运营收入15.94亿美元，同比下降42%；持续经营业务净利润7.49亿美元，同比下降60%；摊薄后每股收益1.11美元，同比下降62%[168] - 2022年上半年持续经营业务报告（GAAP）税前收益9.89亿美元，所得税拨备 -1.63亿美元，净收益7.49亿美元，摊薄每股收益1.11美元[187] - 2021年上半年持续经营业务报告（GAAP）税前收益21.73亿美元，所得税拨备 -1.92亿美元，净收益18.94亿美元，摊薄每股收益2.93美元[189] - 2022年第二季度总营收77.79亿美元，较2021年同期的65.64亿美元增长19%；2022年上半年总营收151.07亿美元，较2021年同期的139.76亿美元增长8%[194] - 2022年3月和6月，公司来自持续经营业务的净收益分别下降64%和60%，摊薄每股收益分别下降65%和62%[234] - 2022年Q2总营收77.79亿美元，较2021年的65.64亿美元增长19%[238] - 2022年上半年总营收151.07亿美元，较2021年的139.76亿美元增长8%[242] 财务数据关键指标变化（非GAAP） - 2022年第二季度，非GAAP调整后OIBDA为9.63亿美元，同比下降22%；调整后持续经营业务净利润4.29亿美元，同比下降33%；调整后摊薄后每股收益0.64美元，同比下降34%[163] - 2022年上半年，非GAAP调整后OIBDA为18.76亿美元，同比下降35%；调整后持续经营业务净利润8.32亿美元，同比下降48%；调整后摊薄后每股收益1.24美元，同比下降50%[168] - 2022年上半年调整后（非GAAP）税前收益12.01亿美元，所得税拨备 -2.92亿美元，净收益8.32亿美元，摊薄每股收益1.24美元[187] - 2021年上半年调整后（非GAAP）税前收益21.68亿美元，所得税拨备 -4.8亿美元，净收益16.01亿美元，摊薄每股收益2.47美元[189] - 2022年Q2调整后OIBDA为9.63亿美元，较2021年的12.4亿美元下降22%[241] - 2022年上半年调整后OIBDA为18.76亿美元，较2021年的28.67亿美元下降35%[242] 收入增长原因 - 2022年第二季度收入增长得益于票房成功、DTC服务收入增加和内容授权收入提高，但被广播和有线电视网络广告收入下降部分抵消[164] - 2022年上半年收入增长得益于DTC服务收入增长和电影发行成功，但被广播和有线电视网络广告收入下降部分抵消，超级碗转播权轮换使总营收对比下降4个百分点[170] 运营收入下降原因 - 2022年第二季度运营收入下降受2021年净销售收益和对DTC服务投资增加影响[165] - 2022年上半年运营收入下降受2022年重组费用增加、2021年净销售收益、对DTC服务投资增加、超级碗转播权轮换、线性网络节目成本上升和电影授权利润下降影响[171] 持续经营业务净利润和摊薄后每股收益下降原因 - 2022年第二季度和上半年持续经营业务净利润和摊薄后每股收益下降受运营收入下降和有效税率提高影响[166][172] 所得税相关 - 2021年6月英国企业所得税税率从19%提高到25%，自2023年4月1日起生效，公司重新计量英国净递延所得税资产获得2.6亿美元收益[184][191] - 2022年3月和6月，公司所得税费用分别为1.29亿美元和1.63亿美元，有效所得税税率分别为24.9%和16.5%；2021年3月和6月，公司所得税收益为3400万美元，有效所得税税率为 -3.3%，所得税费用为1.92亿美元，有效所得税税率为8.8%[225][226] 运营费用相关 - 2022年第二季度运营费用为51.06亿美元，较2021年同期的38.65亿美元增长32%；2022年上半年运营费用为99.02亿美元，较2021年同期的82.28亿美元增长20%[203] - 2022年第二季度内容成本为41.17亿美元，较2021年同期的31.14亿美元增长32%；2022年上半年内容成本为79.48亿美元，较2021年同期的68.38亿美元增长16%[203] - 2022年第二季度分销及其他费用为9.89亿美元，较2021年同期的7.51亿美元增长32%；2022年上半年分销及其他费用为19.54亿美元，较2021年同期的13.9亿美元增长41%[203] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用为17.1亿美元，较2021年同期的14.59亿美元增长17%；2022年上半年销售、一般和行政费用为33.29亿美元，较2021年同期的28.81亿美元增长16%[209] - 2022年第二季度折旧和摊销费用为9500万美元，较2021年同期的9400万美元增长1%；2022年上半年折旧和摊销费用为1.94亿美元，较2021年同期的1.9亿美元增长2%[210] 其他费用及收益相关 - 2022年3月和6月，公司分别记录了1000万美元和2800万美元的重组费用，6个月内其他公司事务费用为7900万美元[213] - 2021年第二季度，公司在电视媒体部门记录了3500万美元的租赁资产减值费用[214] - 2022年上半年，公司销售收益总计1500万美元，2021年3月和6月销售净收益为1.16亿美元[215] - 2022年3月和6月，公司利息费用分别为2.3亿美元和4.7亿美元，较2021年分别下降5%和6%；利息收入分别为1900万美元和4000万美元，较2021年分别增长46%和54%[216] - 2021年3月和6月，公司投资净收益主要来自3700万美元的投资出售收益，同时分别记录了500万美元的未实现损失和1500万美元的未实现收益[220] - 2022年3月和6月，公司债务清偿损失分别为4700万美元和1.2亿美元，与29.1亿美元的长期债务提前赎回有关；2021年上半年，公司债务清偿损失为1.28亿美元，与19.9亿美元的长期债务提前赎回有关[221] - 2022年上半年，公司来自非持续经营业务的净收益为1.03亿美元，2021年为5300万美元[232] 债务相关 - 截至2022年6月30日，公司长期债务总额为157.68亿美元，加权平均利率为5.13%；其他银行借款为2500万美元，加权平均利率为4.36%[219] - 2022年6月30日和2021年12月31日，总债务分别为158.1亿美元和177.09亿美元[304] - 2022年上半年赎回高级票据总计23.9亿美元，赎回价格24.9亿美元，税前损失1.2亿美元[305] - 2022年上半年发行10亿美元2062年到期的6.375%次级从属债券[306] - 2022年6月30日，公司有35亿美元循环信贷额度，无借款，可用额度35亿美元[312][313] - 2022年6月30日和2021年12月31日，米拉麦克斯3亿美元信贷安排下银行借款分别为2500万美元和3500万美元，加权平均利率分别为4.36%和3.5%[314] - 2022年6月30日，未偿还信用证和担保债券约1.73亿美元[315] - 2022年6月30日，CBS电视城担保义务负债5100万美元，租赁担保承诺4100万美元[316][319] 各条业务线数据关键指标变化（电视媒体） - 2022年Q2电视媒体营收5.256亿美元，较2021年的5.219亿美元增长1%，调整后OIBDA为1.38亿美元，下降8%[238][244] - 2022年上半年电视媒体营收10.901亿美元，较2021年的11.212亿美元下降3%，调整后OIBDA为2.924亿美元，下降11%[242][251] 各条业务线数据关键指标变化（直接面向消费者业务） - 2022年Q2直接面向消费者业务营收1.193亿美元，较2021年的7670万美元增长56%，调整后OIBDA亏损4450万美元，亏损扩大211%[238][258] - 2022年Q2直接面向消费者业务全球DTC订阅用户达6370万，较2021年的4240万增长50%[258] - 2022年6月Pluto TV全球月活用户为6960万，较2021年6月的5230万增长33%[261] - 全球DTC订阅用户较2021年6月30日增长2130万，增幅50%，达6370万；本季度增加130万，增幅2%；Paramount+订阅用户增长370万，增幅9%，达4330万[262][264] - 2022年上半年，直接面向消费者业务收入增长67%，其中广告收入增长39%，订阅收入增长84%；调整后OIBDA减少6.09亿美元[265][266][267][268][269] 各条业务线数据关键指标变化（影视娱乐业务） - 2022年Q2影视娱乐业务营收1.363亿美元，较2021年的6030万美元增长126%，调整后OIBDA为1810万美元，增长248%[238][241] - 2022年第二季度，电影娱乐业务收入增长126%，调整后OIBDA增长248%；上半年收入增长36%，调整后OIBDA下降38%[271][272][277][278][281] 现金流相关 - 公司预计未来十二个月，运营现金流、现金及现金等价物、35亿美元信贷安排及资本市场渠道足以满足运营、投资和融资需求[285] - 截至2022年6月30日，公司未来五年到期的长期债务为23.5亿美元，资金主要来自运营活动现金流、非核心资产出售所得及债务再融资[286] - 2022年上半年，运营活动提供的净现金流为5.91亿美元，较2021年减少12亿美元；投资活动净现金流为 - 2.58亿美元，较2021年减少3.87亿美元；融资活动净现金流为 - 24.98亿美元，较2021年减少28.49亿美元[292] - 2022年和2021年上半年，运营活动现金流中用于重组、合并相关成本和转型计划的支出分别为9500万美元和1.81亿美元[293] - 2022年上半年，投资活动中投资支出为 - 1.41亿美元，资本支出为 - 1.51亿美元，处置所得为3600万美元[297] - 2022年和2021年转型计划实施相关付款分别为2600万美元和3600万美元[298] - 2022年上半年和2021年上半年融资活动净现金流分别为 -2.498亿美元和3510万美元[299] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，A类和B类普通股总股息分别为3.18亿美元和3.1亿美元[300] 业务出售相关 - 公司计划以21.75亿美元现金出售Simon & Schuster，若交易因监管原因未完成，买方需支付2亿美元终止费[287] - 美国司法部起诉阻止公司出售Simon & Schuster业务给Penguin Random House，交易若因监管原因未完成，Penguin Random House需支付2亿美元终止费，审判预计2022年8月18日结束[332] 证券发行相关 - 2021年3月26日，公司完成2000万股B类普通股和1000万股5.75% A系列强制可转换优先股发行，净收益分别约为16.7亿美元和9.83亿美元[288] 法律诉讼相关 - 公司与原告达成和解协议，解决2016年9月26日至2018年12月4日期间CBS A类和B类普通股购买者相关诉讼，和解于2022年5月13日获法院初步批准，费用由保险公司承担[327,329] - 2021年3月公开发行证券相关诉讼中，原告购买公司B类普通股和5.75% A系列强制可转换优先股，被告动议驳回诉讼待决[330] - 公司涉及电视广告反垄断诉讼，已与原告达成原则性和解协议，待法院批准[331] 石棉索赔相关 - 截至2022年6月30日，公司有26,790项石棉索赔待决，较2021年12月31日的27,770项有所减少，2022年第二季度收到670项新索赔，关闭或移至非活跃案卷约640项[335] - 2021年和2020年公司石棉索赔和解及辩护总成本（保险回收和税后）分别约为6300万美元和3500万美元[335] 报告风险相关 - 公司季度报告包含历史和前瞻性陈述，前瞻性陈述存在多种风险和不确定性，公司不承担公开更新义务[342] - 自2021年12月31日年度报告以来，市场风险无重大变化[344]