Cloud-based data storage company Snowflake Inc. (NYSE:SNOW) is set to report its third-quarter results on Wednesday. The market is already buzzing with some early clues regarding the quarter, following a slip-up by a senior executive at the company. Exec Leaks Financial ResultsOver a month ago, the company’s Chief Revenue Officer, Mike Gannon, inadvertently revealed its upcoming financial results during an interview with an influencer, known as “theschoolofhardknockz,” on Instagram and TikTok.Gannon said th ...

研究启动概述 - 全球技术研究与咨询公司ISG已启动一项研究，旨在评估快速增长中的Snowflake服务生态系统的提供商能力 [1] - 该研究结果将以一份名为《Snowflake生态系统合作伙伴》的综合性ISG Provider Lens报告形式发布，计划于2026年6月发布 [2] 研究目的与用途 - 企业买家可利用报告信息评估其当前的供应商关系、潜在的新合作机会以及可用的服务产品 [3] - ISG顾问将利用该信息向公司的买方客户推荐服务提供商 [3] Snowflake平台行业地位 - Snowflake已成为一个关键的数据平台，重新定义了企业如何为分析和AI存储、处理和激活数据 [4] - 其云原生架构提供了改进的可扩展性、灵活性和成本效益，帮助企业超越传统数据仓库的限制 [4] - 全球企业日益采用该平台，在统一的治理和安全模型下整合结构化、半结构化和非结构化数据 [4] 企业需求与评估标准 - 企业优先考虑那些提供自动化成熟度、FinOps纪律和强大治理能力的提供商 [2][5] - 使用Snowflake原生工具（如Snowpark、Cortex AI和Native Apps）可实现数据管理方面有意义、可衡量的改进 [5] 研究范围与方法 - ISG已向超过100家Snowflake生态系统合作伙伴分发了调查问卷 [5] - 研究团队将与合作产出两个象限，代表典型企业正在采购的Snowflake服务产品 [5] - 地理聚焦的报告将涵盖全球Snowflake生态系统，并检查全球可用的产品和服务 [6] 具体评估象限 - 现代化与AI/ML赋能服务：评估提供端到端战略、咨询和实施支持的提供商，以帮助企业从其Snowflake投资中获得最大价值 [7] - 托管数据与优化服务：评估为Snowflake环境提供管理、监控和优化服务的提供商，这些提供商应擅长跨云平台管理Snowflake基础设施 [7] 研究数据来源 - 所有2025年ISG Provider Lens评估都包含扩展的客户体验数据，这些数据基于ISG持续的客户体验研究，用于衡量企业对特定提供商服务和解决方案的实际体验 [8]

市场整体表现 - 美国股指期货在周二早盘上涨，道指期货涨0.07%，标普500指数期货涨0.11%，纳斯达克100指数期货涨0.20%，罗素2000指数期货涨0.43% [1][3] - 跟踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）在盘前交易中上涨0.12%至681.08美元，跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust ETF（QQQ）上涨0.19%至618.35美元 [3] - 周一主要基准指数结束五日连涨后收跌，纳斯达克综合指数跌0.38%至23275.92点，标普500指数跌0.53%至6812.63点，道琼斯指数跌0.90%至47289.33点，罗素2000指数跌0.82%至2469.13点 [7][8] - 上周道指跳涨超过3%，标普500指数飙升近4%，纳斯达克综合指数攀升超过4% [7] 宏观经济与利率 - 10年期美国国债收益率为4.09%，2年期美国国债收益率为3.53% [3] - 根据CME Group的FedWatch工具预测，市场定价显示美联储在12月会议上削减当前利率的可能性为87.2% [3] - 美联储利率正常化可能提供支持性货币政策 [10] 重点公司动态 - MongoDB公司（MDB）股价飙升22.84%，因其第三季度财报超预期并上调了高于预估的2026财年指引 [5] - CrowdStrike Holdings公司（CRWD）股价上涨1.08%，分析师预计其收盘后将公布季度每股收益为94美分，营收为12.1亿美元 [5] - American Eagle Outfitters公司（AEO）股价上涨1.36%，预计收盘后公布每股收益0.43美元，营收13.2亿美元 [5] - Credo Technology Group Holding公司（CRDO）股价跳涨17.84%，因其第二季度财报乐观并发布了强劲的第三季度销售指引，预计第三季度营收在3.35亿至3.45亿美元之间，高于分析师预估的2.4704亿美元 [5] - Snowflake公司（SNOW）股价攀升4.01%，其创始人兼首席架构师Benoit Dageville于2025年11月28日以每股249.65美元的价格出售了价值约624万美元的股票 [13] 行业与板块表现 - 周一能源和信息技术类股逆势收高，而公用事业、工业和医疗保健类股领跌，标普500指数多数板块收低 [7] - 人工智能基础设施的大规模资本支出有望推动企业盈利继续实现两位数增长 [9] 大宗商品与加密货币 - 原油期货在纽约早盘交易中下跌0.15%，至每桶59.22美元左右 [15] - 黄金现货美元价格下跌0.98%，至每盎司4190.38美元左右，其上次纪录高点为每盎司4381.6美元 [15] - 美元指数现货上涨0.03%，至99.4410水平 [15] - 比特币价格上涨0.13%，至每枚86865.48美元 [15] 全球市场 - 亚洲市场周二收盘普遍上涨，除印度NIFTY 50指数和中国沪深300指数外，日本日经225指数、香港恒生指数、澳大利亚ASX 200指数和韩国Kospi指数均上涨 [16] - 欧洲市场早盘也走高 [16] 国际贸易政策 - 英国和美国达成一项具有里程碑意义的协议，取消英国出口到美国的药品关税，并且美国承诺在特朗普总统剩余任期内，不在任何行业调查中挑战英国的药品定价做法 [2]

分析师评级与目标价调整 - Rosenblatt将Snowflake的目标价从250美元上调至275美元，维持“买入”评级 [1] - 摩根大通将Snowflake的目标价上调至185美元 [1]

公司概况 - 公司为一家在全球范围内提供投资咨询服务的机构，客户包括高净值个人、企业、协会及其他机构 [1] - 公司在美国证券交易委员会注册，提供从市场与证券研究到企业估值和财富管理的综合服务 [1] - 旗舰产品为宏观量化对冲基金，投资组合高度分散，覆盖数百种投资，横跨不同资产类别、地域、行业和产业 [1] 投资策略 - 采用多维度投资方法，整合自上而下和自下而上分析 [1] - 核心策略融合全球宏观、基本面分析和量化策略 [1] - 核心专业领域集中于颠覆性技术，包括人工智能、云计算、5G、自动驾驶与电动汽车、金融科技、增强与虚拟现实以及物联网 [1] 分析师持仓 - 分析师本人通过持股、期权或其他衍生品对SNOW股票持有有益的多头头寸 [1]

公司概况 - Khaveen Investments是一家全球性投资顾问公司 为全球高净值个人、公司、协会及机构提供投资服务 是一家在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司[1] - 公司提供全面的服务 涵盖市场与证券研究、商业估值及财富管理[1] - 公司旗舰产品为宏观量化基本面对冲基金 该基金持有一个多元化投资组合 覆盖数百种投资 横跨多种资产类别、地域、板块和行业[1] 投资方法论 - 公司采用多方面的投资方法 整合自上而下和自下而上的分析 融合三大核心策略：全球宏观、基本面分析和量化分析[1] - 公司的核心专长在于颠覆性技术领域 这些技术正在重塑现代产业格局 包括人工智能、云计算、5G、自动驾驶与电动汽车、金融科技、增强与虚拟现实以及物联网[1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品方式 对SNOW股票持有有益的多头头寸[1]

市场整体态势 - 市场进入12月第一周 距离历史高点仅0.6% 但市场情绪指数显示仍处于“极度恐惧”状态 价格强势与投资者心理出现显著背离 [2] - 历史上这种背离为强劲的年末反弹铺平了道路 若季节性规律有效且宏观数据不破坏趋势 这可能成为自2021年以来最顺畅的年末行情 [4] 软件行业财报 - 本周多家软件公司将发布财报 包括CrowdStrike、SentinelOne、MongoDB、Snowflake、UiPath等 [5] - 市场预计CrowdStrike和SentinelOne将实现中高双位数的营收增长 Snowflake的云数据增长虽减速但仍强劲 MongoDB则继续受益于Atlas的推动力 [6] - 这批软件公司的财报将清晰地揭示企业面向2025年的支出意向 尤其是当AI工作负载从硬件建设转向实际部署之际 [6] 加密货币动态 - 加密货币显现复苏迹象 比特币从80,000美元低点反弹 以太坊则守在2,600美元附近 但趋势依然脆弱 [7] - 真正的“圣诞老人反弹”行情若缺少加密货币参与并尝试冲击历史新高 将显得不完整 [7] - 市场需要确认信号而非单纯希望 在比特币重新站上主要移动平均线且以太坊打破下跌趋势之前 这仍是一个需要“证明”的局面 [10]

财报预期与历史表现 - 公司将于12月3日发布2026财年第三季度财报，每股收益的普遍预期为0.31美元，同比增长55%，营收预期为11.8亿美元，同比增长25.39% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场普遍预期，平均超出幅度达38.38% [1] - 公司预计第三财季产品营收在11.25亿至11.3亿美元之间，同比增长25%至26% [5][9] 客户增长与业务表现 - 公司在2026财年第二季度末的净收入留存率为125%，客户总数达到12,062家，同比增长19% [3] - 财年第二季度末，拥有654家过去12个月产品收入超100万美元的客户（同比增长27%），以及751家福布斯全球2000强客户 [4] - 公司在第二财季净新增533家客户，同比增长21%，市场预计第三财季将净新增421家客户，使总客户数达到12,483家 [4][6] 股价表现与估值 - 公司股价在年内上涨了62.7%，表现优于计算机与技术板块27.2%的涨幅和互联网软件行业6.9%的涨幅 [7] - 公司股票估值较高，基于未来12个月的市销率为15.6倍，高于互联网软件行业4.87倍的平均水平 [11] 产品组合与AI能力 - 公司在2026财年上半年推出了约250项新功能，包括Snowflake Intelligence、Cortex AI SQL等，以简化数据管理并支持AI驱动洞察 [14] - 公司的AI和机器学习技术获得强劲采用，在第二财季有超过6,100家客户每周使用其AI和ML工具，近50%的新客户受到AI影响 [15][16] - 在第二财季部署的用例中有25%涉及AI，AI能力预计也推动了待报告季度的增长 [16] 合作伙伴生态 - 公司拥有强大的合作伙伴网络，包括SAP、微软、亚马逊AWS、英伟达等主要厂商 [18] - 2025年11月，公司宣布与英伟达进行原生集成，将GPU加速的CUDA-X DS库引入其ML平台，显著提升数据科学工作流速度 [19] - 公司与微软Azure的合作增长迅速，在第二财季Azure上的业务同比增长40% [20] - 2025年11月，公司宣布与SAP合作，将其AI数据云与SAP业务数据云集成，实现企业数据的无缝访问 [21]

公司业务与市场定位 - Snowflake Inc 是一家在人工智能生态系统中扮演关键角色的数据仓储公司 其AI数据云和Cortex AI平台使客户能够依赖大语言模型和其他人工智能技术来构建和扩展AI应用 同时其机器学习平台与机器学习AI细分领域协同工作 [1] - 公司首席执行官在访谈中阐述了其商业模式 指出Snowflake是位于云服务提供商之上的数据层 其核心是一个以数据为中心的平台 旨在使数据摄入、清理和运行分析变得容易 [4] - 公司的Snowflake Intelligence AI平台允许用户将数据能力直接带给终端用户 [4] 财务表现与市场预期 - 公司于10月27日预披露了季度业绩 市场传闻其可能实现11%的营业利润率 [2] - Loop Capital 于11月25日将Snowflake的目标股价从270美元上调至280美元 上调原因是渠道检查结果改善 [2] - Hightower Advisors的首席投资策略师评论称 许多利好消息似乎已被市场定价 [2] 投资者持仓与情绪 - 根据第三季度对冲基金13F文件 内部人士数据库中有102只基金披露持有Snowflake股票 [3] - Ken Griffin的Citadel Investment Group对Snowflake的持仓出现了100%的大幅跃升 [3] - 该股被列为最佳强力买入的AI股票之一 同时也是最佳的消费周期性股票之一 [1]

核心观点 - 分析师维持Snowflake买入评级并将目标价从250美元上调至275美元 预期公司第三季度将实现符合或优于预期的业绩 主要驱动力是企业日益采用其数据平台来支持人工智能和智能体AI应用[1][2] 财务表现与预期 - 预计第三季度产品收入为11.43亿美元 高于公司指引和市场共识 总营收预计达11.92亿美元 同比增长27%[5] - 预计调整后营业利润率为9% 符合指引 每股收益预计为0.32美元 略高于市场共识[6] - 分析师将第三季度有机产品收入同比增长预期小幅上调至27% 虽较第二季度的32%有所放缓 但仍受到新产品采用和AI驱动消费加速的支持[4] - 基于改善的前景 分析师上调了对2026财年至2028财年的业绩预期[5] 增长动力与业务指标 - 公司面临重大的中期增长机会 源于企业采用直接构建在其数据平台上的AI和智能体AI应用[4] - 在第二季度 每周有超过4000名客户使用Snowflake的AI和机器学习技术 公司正快速扩展嵌入式AI能力[5] - 预计净收入留存率将超过124% 这得益于客户增加使用量并在平台成熟后续签更高价值的合同[6] - 第二季度剩余履约义务同比增长约33% 达到69.3亿美元 主要由大型企业签署的能提高2026财年能见度的长期协议驱动[6] 产品与技术创新 - 公司持续监控新产品的采用情况 如Iceberg Tables、Native Apps、Snowpark Containers和Streamlit 管理层认为这些产品有助于加速下半年增长[8] - 分析师同时关注Cortex AI的早期市场吸引力以及银行和媒体等关键垂直领域最大客户的消费趋势[9] 战略举措与合作伙伴关系 - 近期收购Datometry被视为加速从Teradata等传统数据仓库迁移工作负载的催化剂 该技术将集成到Snowflake的AI驱动迁移工具中 可使迁移速度提升高达四倍 成本降低多达90%[7] - 与Palantir Technologies Inc的新合作伙伴关系允许客户运行双向、零拷贝的数据流 并加强了Snowflake在联邦市场的定位[8] 行业趋势与公司定位 - 尽管宏观环境存在不确定性 但数据工作负载向云端的长期转变将持续 公司被认为在捕捉下一阶段AI驱动的企业增长方面处于有利地位[9]