云计算行业领导者 - 亚马逊和微软是云计算领域的明显领导者 两家公司都展现出强劲增长 并大力投入人工智能领域 投资数十亿美元以满足不断增长的需求 [1] - 亚马逊网络服务(AWS)是全球最大的云计算提供商 市场份额接近30% [3] - 微软Azure是微软的主要增长驱动力 上季度收入同比增长33%(按固定汇率计算为35%) 其中AI服务贡献了近半增长 [9] 亚马逊优势分析 - AWS是亚马逊最盈利且增长最快的业务部门 上季度收入增长17% [4] - 亚马逊通过Annapurna Labs开发了专用AI芯片Trainium和Inferentia 在性能和成本上优于通用GPU 为公司带来成本优势 [5] - 亚马逊在电商领域应用AI技术 包括使用100万台自主仓库机器人 提高运营效率和客户满意度 [6] - 亚马逊的广告业务已成为全球最大的数字广告平台之一 并快速增长 [8] - AWS提供从定制芯片到基础设施的全方位服务 形成垂直整合优势 [16] 微软优势分析 - 微软通过早期对OpenAI的积极投资 为客户提供领先的大语言模型访问 Azure因此在云计算市场获得份额 [11] - 微软将OpenAI技术深度整合到产品中 如Office 365中的Copilot功能 每企业用户每月收费30美元 [11] - GitHub Copilot表现优异 推动了代码托管和协作平台的强劲增长 [12] - 微软目前有权获得OpenAI Global LLC 49%的利润 上限约为其近100亿美元投资的10倍 [14] 竞争对比 - 亚马逊在云计算领域具有垂直整合优势 而微软依赖英伟达的昂贵芯片和OpenAI的AI模型 [16][17] - 微软下一代Maia AI芯片研发延迟 与OpenAI的关系也出现紧张 [17] - 虽然Azure增速快于AWS 但微软面临更多未解决的问题 [17]

英伟达和微软正接近成为4万亿美元公司，然而，两家巨头所代表的AI投资逻辑却截然不同——一个是对核心基础设施的 直接押注，另一个则是对应用生态普及的长期信念。 硬·AI 作者 | 张雅绮 编辑 | 硬 AI 在人工智能革命的推动下，微软与英伟达正双双冲向4万亿美元市值的巅峰，有望组成股票市场上最顶级的 俱乐部。 然而，尽管目标一致，两家巨头所代表的AI投资逻辑却截然不同—— 一个是对核心基础设施的直接押注， 另一个则是对应用生态普及的长期信念。 英伟达的价值飙升，源于其在AI价值链中的独特地位。作为AI"军备竞赛"的"军火商"，任何希望涉足AI领域 的公司都必须首先采购其芯片， 这使得英伟达的增长故事简单而直接。 相比之下，微软的路径更为复杂，其AI业务的回报也显得更为"模糊"。作为一家年收入远超英伟达的庞大企 业，微软的成功最终取决于是否有足够多的企业和消费者愿意为其AI增强服务支付溢价。 而微软则扮演着"服务商"的角色 。它的赌注在于，将AI技术深度融入其庞大的产品矩阵（如Azure云服务、 Office办公软件等），并说服用户为此付费。要实现这一目标，AI必须成为像几十年前的Windows操作系统 或Wo ...

Windows 11 25H2 首个测试版发布 - 微软发布 Windows 11 25H2 首个测试版，带来 1Password 等密码管理器的深度集成功能，可以调用并将 Passkey 保存到密码管理器而非系统中 [1] - 目前该版本率先支持 1Password 密码管理器，Windows 安全中心会使用用户存储在 1Password 中的通行密钥，新通行密钥默认保存到 1Password [1] - 新版本暂时没有太多值得特别关注的新功能，预计后续测试版会陆续增加新功能 [1] 版本更新要求 - 用户需要更新到 Windows 11 Dev Build 26200.5670 / KB5060831 并安装 1Password Beta 版才能体验新功能 [2] - 该功能后续可能通过累积更新支持 Windows 11 24H2 版 [2] 版本修复内容 - 修复可能导致资源管理器主页崩溃的问题，包括解决资源管理器启动时的崩溃问题 [3] - 修复与开始菜单上的文件夹进行交互时可能出现重复条目的问题 [4] - 修复最近的测试版因高频率 ctfmon.exe 崩溃影响正常内容输入的问题 [5] - 修复锁屏界面使用幻灯片播放存在的内存泄露问题，该问题可能随时间推移影响系统性能 [6] - 修复 Windows 11 启动声音变成 Windows Vista 版的问题 [7] - 改进对话框文本缩放相关内容，使弹窗文本显示更清晰 [8] - 修复资源管理器不保留视图更改的问题，该问题导致用户修改后不生效，如桌面图标排列方式 [8] 已知问题 - 某些用户升级时可能遇到 0x80070005 安装失败并自动回滚的问题，微软正在修复该问题 [9] - 用户可尝试通过设置、系统、恢复、使用 Windows Update 更新修复来解决该问题 [9]

业务结构调整 - 公司正式将其移动游戏业务整体出售给英国游戏公司Tripledot Studios，交易金额达4亿美元现金，外加占Tripledot约20%完全稀释股权的股份对价 [2] - 剥离游戏业务后，公司全力押注AI驱动的广告技术平台，试图在全球移动广告产业链中扮演更关键角色 [2] - 旗下十家游戏工作室全部归属Tripledot Studios所有，标志着公司聚焦核心业务的关键一步 [3] 战略转型 - 公司从"游戏发行商"转型为"广告技术平台"，未来将把全部精力投入到技术平台的构建与AI能力的深化上 [3] - 公司运营的移动广告营销平台以AI为核心，为App开发者提供精准投放、数据洞察、变现策略、LTV优化等一体化服务 [3] - 公司不再是内容制造者，而是成为更多内容开发者背后的增长引擎 [3] 财务表现 - 2024财年第四季度，公司实现营收96亿美元，同比增长44% [4] - 调整后EBITDA高达48亿美元，同比增长78%，盈利能力显著增强 [4] - 公司拥有41亿美元现金及现金等价物，为后续技术投入和潜在并购打下基础 [4] - 2025年第一季度预计营收将超过10亿美元，调整后EBITDA或达25亿美元 [4] AI技术应用 - 公司通过大语言模型（LLM）与生成式AI加速代码部署与广告创意生成，AI编码效率领先Meta与Google [5] - Lean化团队与高度自动化架构让AI带来的边际效率提升直接体现在财报中 [5] - 公司平台已服务全球数千款App，涵盖游戏、工具、电商到社交，逐步拓展广告主基盘 [5] 资本市场反应 - 6月以来，公司股价强势上涨，瑞银将其目标价从475美元上调至540美元 [6] - 6月最后一个交易日，该股收报15美元（涨幅4.89%），年初至今累计上涨11%，跑赢同期标普500 [6] - 投资人看好公司的核心逻辑包括高利润率+强现金流、AI广告技术先发优势、轻资产运营架构 [6] 未来定位 - 公司决心成为全球领先的AI驱动广告技术平台，不再采用"游戏厂牌+技术平台"的双轮驱动模式 [7] - 在全球程序化广告市场增长放缓的背景下，公司选择以"战略聚焦+组织精简+技术深耕"迎战未来 [7] - 公司认为平台才是真正的护城河，而非内容 [7]

导 语：拉德文斯基将网络色情从依赖广告的成人电影网站，转变为一种社交媒体式的平台，贩 卖一种既诱人又利润丰厚的"陪伴幻觉"。 里奥·拉德文斯基（Leo Radvinsky）有一个极为简陋的个人网站，上面写着他是"企业构建者、天使 投资人和直升机飞行爱好者"。他的基金会官网则重点展示了他对开源软件的支持，以及对诸如纪 念斯隆-凯特琳癌症中心（Memorial Sloan Kettering Cancer Center）等慈善项目的捐赠承诺。 然而，被刻意掩盖的是，拉德文斯基巨额财富的真正来源：他打造的色情订阅平台OnlyFans。这一 平台已经成为线上性产业的霸主。 作为西北大学（Northwestern University）经济学毕业生，拉德文斯基将网络色情从依赖广告的成人 电影网站，转变为一种社交媒体式的平台，贩卖一种既诱人又利润丰厚的"陪伴幻觉"。OnlyFans现 已拥有超过3亿用户，许多人为访问创作者主页、点播视频及个性化互动支付费用。 这些创作者包括性工作者，也有兼职素人、流行歌星和其他性感名人，很多人会向付费订阅者提供 露骨内容。 "OnlyFans彻底改变了这个行业，它让普通人也有机会成为表演 ...

Microsoft (MSFT -0.28%) had a market capitalization of $3.695 trillion as of Friday morning. That means its stock only needs to climb by another 8.3% for the company to become the founding member of the $4 trillion club, which I think is a very strong possibility by the end of 2025 (although Nvidia (NVDA 1.74%) with its $3.835 trillion market cap could get there first).Artificial intelligence (AI) has been the primary driver of Microsoft's increasing value over the last couple of years. The company is appro ...

每周日至每周四推送明日股市重大公告！内容包含"停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、 高送转"等一系列个股利好利空公告，其中重要公告均以红色标注，帮助投资者提前寻找到投资热点， 防范各类黑天鹅事件，并且有充足的时间进行分辨和寻找合适的上市公司。 ①固态电池+军工+人形机器人+无人机+MCU芯片！这家公司参股企业是中国最早布局固态电池的企业之 一，在人形机器人方面重点布局精密轴承和丝杠；②数字货币+跨境支付+区块链+国产芯片+云计算+华为 鸿蒙！这家公司区块链密码相关产品已经在数字货币业务中得到应用；③人形机器人+无人驾驶+特斯拉！ 公司拟通过股权收购快速进入人形机器人等新兴领域。 前言 ...

V i e w p o i n t | 17 Jun 2025 07:13:49 ET │ 12 pages China Internet China Online Gaming Industry Journal (Jun 2025 Edition) CITI'S TAKE Our Jun 2025 China Online Gaming Industry Journal's notable highlights include business and game launch updates for Century Huatong, 37, Kingnet, Perfect World, G-Bits and XD. With more game companies preparing to publish or test their key titles heading into 2Q/3Q25, we expect a higher topline visibility and quality earnings growth which may translate into re- rating opp ...

欧洲对美国科技依赖的现状 - 欧洲约80%的数字基础设施由外国公司控制，其中云服务领域亚马逊、微软和谷歌占据72%的市场份额，欧洲公司份额不足13% [4] - 半导体领域欧洲全球生产份额降至9%，先进芯片依赖英伟达等美国巨头，荷兰阿斯麦公司关键零部件需从美国进口 [4] - 人工智能领域约70%的模型和平台来自美国，手机电脑操作系统、搜索引擎及社交媒体网络被美国科技巨头垄断 [4] 欧洲推动科技独立的举措 - 荷兰众议院批准建立国家云以减少对美国云技术依赖，计划开发美国软件替代品并在招标中优先欧洲公司 [6] - 德国石勒苏益格-荷尔斯泰因州计划3个月内用LibreOffice替代微软Office，未来数年将用Linux系统替代Windows [6] - 丹麦数字事务部门计划逐步淘汰微软软件，哥本哈根和奥胡斯地方政府考虑跟进 [7] - 欧盟设置技术主权专员职位，推动"欧洲堆栈"计划，涉及芯片、软件及云计算领域，目标筹集3000亿欧元 [8] 行业替代方案与合作 - 欧洲企业提议用购物平台Otto、Zalando替代亚马逊，DeepL替代ChatGPT，TomTom替代谷歌地图 [12] - 空中客车、德国人工智能协会等90多家企业联合呼吁发展自主技术基础设施 [5] - 欧洲通信卫星公司OneWeb产品被视为替代"星链"的潜在选择，欧盟讨论创建欧洲支付系统以对抗万事达和贝宝 [8] 技术依赖的战略影响 - 美国暂停乌克兰商业卫星图像权限事件引发欧洲对美国技术武器化的担忧，促使其加速科技独立进程 [2] - 国际刑事法院检察官邮箱遭微软封锁事件加剧欧盟对美国技术垄断的警觉 [2] - 德国信息技术协会调查显示，50%使用云计算的德国公司正重新评估云战略 [9] 欧洲技术自主的挑战与潜力 - 美国智库ITIF认为欧洲需改革技术监管并建立数字化单一市场，否则科技独立仍是"白日梦" [10] - "欧洲堆栈"计划预估成本超5万亿欧元，远超德国GDP，欧盟官员承认完全脱离美国公司不现实 [10] - 欧洲在微电子、网络安全、人工智能及量子计算领域具备全球领先潜力，拥有丰富人才和产业基础 [11]

行业与公司动态 - 公众号提供每日股市重大公告推送，涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息，重要公告以红色标注[1] - 该平台帮助投资者提前发现投资热点并防范黑天鹅事件，提供充足时间进行上市公司分析[1] 重点公司业务亮点 公司1 - 业务覆盖固态电池、芯片、人形机器人、无人机、华为等多个热门领域[1] - 曾交付半固态电池组装线[1] - 为国内头部机器人企业代工机器人且当前订单较为饱满[1] 公司2 - 业务涉及数字货币、云计算、区块链、国防军工、芯片、无人机、量子科技、华为鸿蒙等多个前沿领域[1] - 已完成全线密码产品抗量子能力的升级工作[1] 公司3 - 业务涵盖AI眼镜、国产芯片、算力、机器人、华为等科技领域[1] - 公司端侧AI新品推广取得阶段性成果[1]