文章核心观点 - 美国经济前景不确定使股市动荡，电信股是潜在避风港，AT&T和T-Mobile表现良好，投资者需在两者间抉择，保守投资者可选择T-Mobile，风险承受能力高的投资者可考虑AT&T [1][2][12] 电信行业投资价值 - 社会对移动设备的依赖使电信行业成为稳定投资领域 [1] AT&T公司情况 股价表现 - AT&T股价近期表现良好，3月触及52周高点27.97美元 [2] 业务业绩 - 2024年移动服务销售额同比增长3.5%至654亿美元，占公司1223亿美元营收的大部分，预计2025年至少增长2%，2027年前每年增长2% - 3% [3] 现金流与分红 - 预计到2027年每年自由现金流增长10亿美元，2024年为141亿美元，当前股息收益率为4.1%，随着自由现金流增长，股息可靠 [4] 盈利预测 - 承诺2025 - 2027年实现每股收益增长 [11] T-Mobile公司情况 股价表现 - T-Mobile股价3月触及52周高点276.49美元 [5] 业务业绩 - 2024年营收同比增长3.6%至814亿美元，服务销售总额为662亿美元，同比增长4.6% [5] 现金流与分红 - 2024年调整后自由现金流同比增长25%至170亿美元，预计2025年至少为170亿美元，当前股息收益率为3.5%，股息有保障 [6] 客户情况 - 2024年底总客户数达1.295亿创历史新高，第四季度超60%新客户选择更贵的高级套餐，推动后付费客户平均每账户收入达七年最高 [7] 两家公司对比 估值指标 - 历史上T-Mobile远期市盈率一直高于AT&T，当前也是如此，表明AT&T股票更具价值，但T-Mobile业务表现更强劲，应享有更高估值 [9] 每股收益 - T-Mobile摊薄每股收益过去几年稳步上升，AT&T因业务转型每股收益不稳定，但承诺2025 - 2027年增长 [10][11]

文章核心观点 文章围绕AT&T公司展开，介绍其股价表现、即将披露的财报预期、估值情况，还提及Zacks Rank系统及所属行业排名等信息，为投资者提供参考 [1][2][6] 股价表现 - 最新收盘价26.96美元，较前一日变动-0.22%，表现逊于标普500指数当日涨幅1.77%、道指涨幅1.42%和纳斯达克指数涨幅2.28% [1] - 过去一个月股价上涨1.5%，跑赢计算机和技术板块跌幅9.47%和标普500指数跌幅5.73% [1] 财报预期 即将披露财报（2025年4月23日） - 预计每股收益0.52美元，较上年同期下降5.45% [2] - 预计净销售额305.1亿美元，较上年同期增长1.6% [2] 全年预期 - 预计每股收益2.14美元，较上一年变动-5.31% [3] - 预计营收1241.5亿美元，较上一年变动+1.48% [3] 分析师评级 - 过去30天，共识每股收益预测下降1.72% [5] - 目前Zacks Rank为3（持有） [5] 估值情况 - 远期市盈率12.63，低于行业平均的21.53，存在折价 [6] - PEG比率为3.1，与行业平均水平持平 [6] 行业排名 - 无线全国行业属于计算机和技术板块，Zacks行业排名24，处于所有250多个行业的前10% [7] - 研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - AT&T历史上投资亮点之一是高股息率，但过去18个月股价表现强劲 [1] 分析师背景 - Labutes IR是金融领域基金经理/分析师，有超18年金融市场经验，曾在行业内多家机构买方从事投资组合管理工作，与现有作者The Outsider有关联 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对VZ股票有实益多头头寸 [2]

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文章核心观点 分析师在“Oil & Gas Value Research”服务中分析油气公司、相关公司、AT&T和Verizon，寻找油气领域被低估的公司，为会员提供优先分析及未在免费网站发布的内容，还邀请读者免费试用两周 [1] 行业分析 - 分析师认为油气行业是繁荣与萧条交替的周期性行业，需要耐心和经验 [2] 公司分析 - AT&T和Verizon长期与手机业务相关，AT&T成立时间更久 [2]

文章核心观点 公司通过基础设施投资和新技术开拓有望提升全国连接水平促进业务增长 但饱和无线市场和价格战侵蚀盈利能力 盈利预测下调显示市场对其增长潜力存疑 建议投资者谨慎交易 [13][14] 股价表现 - 2025年3月14日收盘时 公司股价为26.58美元 接近52周高点27.97美元 [1] - 过去一年公司股价上涨53.6% 跑赢行业41.2%的涨幅 优于威瑞森通信 但落后于美国T-Mobile [1] 业务优势 客户与市场策略 - 以客户为中心的商业模式 有望从增加中频段频谱部署和提高光纤密度中受益 [2] - 综合光纤扩展战略将改善企业和消费市场的宽带连接 稳定的5G部署将提升终端用户体验 [2] 基础设施升级 - 持续加强5G和光纤网络等网络基础设施建设 确保服务广泛覆盖 为长期增长奠定基础 [4] - 计划到2027年用开放无线接入网技术完成5G无线网络现代化 到2026年底中频段5G频谱覆盖超3亿人 [5] - 预计到2029年底光纤覆盖超5000万个地点 其中约4500万个通过有机光纤部署 超500万个通过千兆电力项目 [5] 边缘计算业务 - 公司预计通过边缘计算服务获得竞争优势 其多接入边缘计算解决方案可灵活管理数据流量 [6] - 与谷歌云延长合作关系 提供端到端解决方案 助力企业利用边缘连接和计算能力 [7] 面临挑战 传统业务下滑 - 传统服务持续下滑 固网部门因互联网协议语音服务提供商竞争和有线电视公司三重播放套餐冲击 接入线路持续流失 [8] - 高速互联网收入因传统数字用户线路业务下滑 简化定价和套餐折扣而收缩 [8] 市场竞争压力 - 美国无线市场竞争激烈且接近饱和 频谱紧张成为行业主要问题 运营商管理移动数据流量和视频流需求挑战增大 [8] 盈利预测下调 - 2025年和2026年公司盈利预测均下调7% 分别至2.14美元和2.26美元 负面预测修正显示市场对其股票持悲观态度 [10]

文章核心观点 - 电信股并非如想象中昂贵，投资者今日认为情况没那么糟糕，不同类型投资者都可能找到合适的电信股 [1][10] 电信股市场表现 - 本周早些时候电信股表现不佳，Verizon、AT&T和T - Mobile股价周二均下跌 [1] - 截至美国东部时间上午11点，三只股票反弹，Verizon上涨1.8%，AT&T上涨1.9%，T - Mobile涨幅最大达2.5% [2] Verizon引发市场恐慌原因 - Verizon高管Boulben称公司正减少促销活动以提升利润，但部分竞争对手反其道而行，导致行业竞争加剧和价格战 [3] - Verizon警告这可能导致2025年第一季度无线用户增长疲软，行业分析师认为移动用户增长总体放缓，过度争夺客户不利于利润 [4] 市场担忧缓解原因 - 提高进口商品关税对美国无线电话服务提供商影响不大，用户可继续使用现有手机，不影响运营商营收 [5] - 通胀担忧缓解，最新通胀报告低于预期，今日劳工统计局生产者价格指数与1月持平 [6] - 投资者看好新形式电信服务潜力，如SpaceX Starlink和AST SpaceMobile的直连卫星通信服务，有望促进电信业务增长 [7] 电信股投资分析 |公司|市盈率|五年预计增长率|股息率|净债务| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |AT&T|16.9|1.2%|4.3%|1425亿美元| |T - Mobile|25.8|20.3%|1.4%|1095亿美元| |Verizon|10.2|2%|6.4%|1675亿美元| - AT&T可能是最被高估的电信股，虽预计增速略高于Verizon，但股息率低且成本高 [8] - 成长型投资者可能更青睐T - Mobile，其预计增长率高可抵消较高估值；保守、注重价值和收益的投资者可能更看好Verizon，其市盈率低且股息率高 [9]

文章核心观点 - 电信巨头AT&T和Verizon虽非人工智能革命明显领导者，但高速低延迟连接服务在数据密集型AI生态系统中至关重要 ，两家公司利用5G和光纤网络满足边缘计算需求，推动股价上涨且提供高股息 ，当前探讨哪只股票更值得买入 ，综合考虑各因素后认为Verizon在2025年是更好选择 [1][2][13] AT&T情况 - 过去一年股价上涨58% ，退出媒体业务专注核心电信优势策略见效 [4] - 2024年移动业务收入增长3.3% ，消费者宽带收入增长7.2% ，光纤网络扩张是增长驱动力 [5] - AI助力成功 ，既用于成本节约 ，又作为增长驱动力 ，盈利和自由现金流改善使净债务下降 [6] - 2025年预计财务进一步增长 ，股息收益率4.1% ，可能提高股息 ，还宣布100亿美元股票回购计划 [7][8] Verizon情况 - 与AT&T市值相近 ，但总收入更高 、更盈利 ，2024年自由现金流更强 ，业绩更具连贯性且有望持续增长 [9] - 目前远期市盈率约10 ，低于AT&T的13 ，股息收益率5.8%更高 ，投资价值更优 [10] - 有更明确AI战略 ，推出Verizon AI Connect解决方案 ，与科技巨头合作 ，收购Frontier Communications将扩大光纤覆盖 [11][12]

文章核心观点 公司将于2025年4月23日发布第一季度财报并进行网络直播电话会议讨论结果 [1][2][5] 分组1：财报发布信息 - 公司将于2025年4月23日纽约证券交易所开盘前发布2025年第一季度财报，财报及相关材料将在AT&T投资者关系网站上公布 [2] 分组2：会议信息 - 公司将于4月23日上午8:30举办电话会议讨论财报结果，会议将在AT&T投资者关系网站上进行直播，直播回放和文字记录将在会议结束后提供 [2] 分组3：公司业务信息 - 公司为超1亿美国家庭及近250万家企业提供服务，自140多年前首次通话起不断创新，如今提供5G无线和多千兆互联网服务 [4]

文章核心观点 公司首席财务官将在会议上向股东提供最新情况 公司正推进多年战略增长计划 有望实现2025年综合财务指引及多年展望 预计一季度有强劲自由现金流及相关交易现金收入 [1][3][12] 会议信息 - 公司首席财务官Pascal Desroches将于明日参加德意志银行媒体、互联网与电信会议并进行炉边谈话 向股东提供最新情况 [1][3] - 会议详情及网络直播回放可在公司投资者关系网站查看 可订阅邮件提醒自动接收财务新闻 [10] 财务指引与展望 - 公司有望实现2025年综合财务指引及2024年四季度财报电话会议和2024年分析师与投资者日分享的多年财务、运营指引及资本分配计划 [4] - 2025年起 公司报告的自由现金流和调整后每股收益将排除DIRECTV 并在2024年12月3日的8 - K表格中重述了这两项财务指标的历史结果 [5] - 公司预计全年调整后每股收益为1.97 - 2.07美元 一季度调整后每股收益约0.48美元或更高 若排除上一年的DIRECTV 2025年一季度调整后每股收益与2024年一季度持平或更好 [6] - 公司预计全年自由现金流超160亿美元 一季度自由现金流约28亿美元或更高 若排除上一年的DIRECTV 2025年一季度自由现金流与2024年一季度持平或更好 [7] - 2025年一季度 公司预计从DIRECTV获得约14 - 15亿美元现金付款 预计年中完成出售DIRECTV 70%股份给TPG的交易 2025年将获得该交易税后现金付款54亿美元 2029年获得5亿美元 [8] - 一季度 公司从先前宣布的向Reign Capital进行房地产结构化售后回租交易中获得超8.5亿美元现金收入 DIRECTV和Reign Capital交易的现金收入不包含在自由现金流内 [9] - 公司预计在2025年上半年实现净债务与调整后息税折旧摊销前利润的净杠杆目标在2.5倍左右 并在2027年前维持该杠杆水平 [9] 非GAAP指标相关 - 调整后摊薄每股收益计算时会排除某些非运营或非经常性重大项目 调整项目的税收影响按季度有效税率计算 特殊情况使用实际税收费用或约25%的综合边际税率 公司预计2025年报告摊薄每股收益的调整包括去除DIRECTV净收入权益等 [11][13] - 自由现金流定义为运营现金流减去与DIRECTV权益法投资相关的现金流、资本支出和供应商融资现金支出 2025年一季度预计自由现金流28亿美元或更高 因相关项目难以预测 公司无法合理提供2025年全年预计自由现金流与最可比GAAP指标的调节 [14] 公司概况 - 公司帮助超1亿美国家庭、朋友和邻居以及近250万家企业连接更多可能性 从140多年前的第一个电话到如今的5G无线和多千兆互联网服务 不断创新改善生活 [16]