财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收增长1.8%，达到7240万美元，主要受产品收入增长推动，但被服务收入的轻微下降部分抵消 [17] - 全球出租车业务是核心驱动力之一，2024财年全球出租车收入创历史新高，2025年第一季度全球出租车收入为1610万美元，机器人出租车在集团收入中的贡献从2024年同期的11.9%升至22.3% [18] - 产品收入增长46.7%，达到950万美元，主要因机器人出租车和机器人货车在新国际市场的销售大幅增加 [18] - 服务收入降至5290万美元，主要因ADAS研发服务收入减少3350万美元，不过智能数据服务收入增加2980万美元、运营和技术支持服务收入增加190万美元，部分抵消了下降 [18][19] - 账面毛利率为35%，产品毛利率为49.9%，服务毛利率为32.8%，反映了业务结构的持续改善 [19] - 第一季度运营费用增长14.2%，达到4.635亿美元，主要因人员相关费用增长48.4% [20] - 研发费用占运营费用的70.3%，同比增长70.3%，达到3.257亿美元；排除股份支付后，研发费用增长54%，达到2.78亿美元 [21] - 行政费用同比增长5.2%，达到1.239亿美元；排除股份支付后，行政费用增长105.8%，达到7390万美元 [22] - 销售费用同比增长32.4%，达到1390万美元；排除股份支付后，第一季度销售费用增长66.7% [22] - 第一季度净亏损减少17.7%，至3.851亿美元；非国际财务报告准则下，净亏损增长108.2%，至2.946亿美元，主要因持续的研发投资 [22] - 截至2025年3月31日，公司持有总资本储备62亿美元，包括44亿美元现金、现金等价物和定期存款，1470万美元受限现金，以及17亿美元按公允价值计入损益的金融资产 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器人出租车业务：2025年第一季度全球出租车收入为1610万美元，机器人出租车在集团收入中的贡献从2024年同期的11.9%升至22.3%，收入贡献同比显著增加10.4%，占本季度总收入的22% [18][105] - 产品业务：收入增长46.7%，达到950万美元，主要因机器人出租车和机器人货车在新国际市场的销售大幅增加 [18] - 服务业务：收入降至5290万美元，主要因ADAS研发服务收入减少3350万美元，不过智能数据服务收入增加2980万美元、运营和技术支持服务收入增加190万美元，部分抵消了下降 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已在10个国家的30多个城市开展研发、测试和商业部署，业务覆盖亚洲、中东和欧洲 [30][80] - 与Uber合作，计划未来五年内在15个主要全球城市部署服务，目前主要关注欧洲和中东市场，预计每年新增约3个城市 [28][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进全球扩张，与Uber等关键合作伙伴深化合作，获得1亿美元额外股权投资，并将在15个国际城市提供机器人出租车服务 [5][6] - 计划将机器人出租车业务拓展至欧洲等其他地区，尤其关注已部署其他自动驾驶产品的市场 [9] - 在中国和海外扩大自动驾驶出行运营，采用分阶段的运营扩张方式，确保服务质量和满足监管安全标准 [10] - 利用核心自动驾驶出行技术拓展ADAS业务，与黑莓旗下QNX合作，提升ADAS解决方案的安全性和可靠性 [15] - 行业竞争方面，公司作为自动驾驶行业的先行者和领先企业，欢迎竞争，认为竞争能为客户带来更具成本效益和高质量的产品 [61][89] - 公司凭借技术能力、成熟商业模式、安全可靠记录和强大合作伙伴网络四大核心支柱，有信心在竞争中保持领先地位 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去一个季度取得多个新里程碑，部分成果将在近期财务结果中体现，其他则为未来季度的强劲增长奠定基础 [5][6] - 与Uber的合作体现了双方对自动驾驶出行的共同承诺，以及对公司运营和技术卓越性的信心 [6] - 公司强大的现金资本状况将继续支持研发计划和全球业务扩张，董事会授权的股份回购计划表明对公司业务基本面、增长轨迹和长期前景的信心 [23] - 监管机构总体上支持自动驾驶，但要求公司保持安全记录，公司对未来持乐观态度，认为有能力抓住自动驾驶技术不断渗透带来的机遇 [80] 其他重要信息 - 公司推出新一代机器人出租车GXR，针对中东市场进行定制，升级传感器、计算平台等，预计下一代机器人出租车成本将再降低20 - 30% [83][86] - 公司的Robo WAN W5在产品推出后不到三个月就获得广东首批物流设备无人驾驶测试许可证，展示了公司自动驾驶技术平台的强大适应性 [14] - 公司的Robo bus进入广州中心城区，成为当地市民日常生活的一部分，并获得法国运营许可，是目前唯一在五个国家获得产品运营批准的自动驾驶公司 [12][13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何与Uber决定扩大合作，能分享更多交易细节吗？ - 扩大合作基于成功模式，公司提供自动驾驶产品，Uber管理车队运营和客户接入。双方计划未来五年内在15个全球主要城市部署服务，Uber还将在未来六个月额外投资1亿美元。合作结合了公司的技术和Uber的市场覆盖及运营优势，双方有共同使命，即让自动驾驶出行在全球变得可负担和可及 [27][28][29] 问题2：在15个城市及潜在全球市场中，公司对机器人出租车业务的主要关注区域是哪些，后续季度投资者应关注哪些周期或里程碑？ - 目前主要关注欧洲和中东市场，将采用分阶段方式，每年新增约3个城市。遵循监管批准、测试、商业运营和规模部署四个阶段，城市选择基于有利的自动驾驶政策和指南 [33][34] 问题3：机器人出租车的经济模式如何，随着规模扩大成本结构应如何考虑？ - 与传统打车服务相比，机器人出租车消除了约60%的司机成本。公司通过利用中国成熟的电动汽车供应链、与全球OEM合作、采用模块化传感器设计等方式优化成本，传感器套件成本在过去五年降低了70%以上，预计下一代机器人出租车成本还将降低20 - 30%。与传统出租车和打车服务相比，机器人出租车在发达市场预计成本效益高50%以上 [40][41][43] 问题4：能分享广州市中心的最新推广情况，何时能在全市提供机器人出租车服务？ - 上周在广州核心区域推出中国首个全天候自动驾驶叫车网络，市中心有8条试点运营路线，连接多个地标和交通枢纽。自2019年在广州开展商业机器人出租车服务以来，已为当地市民提供服务超2000天。公司将根据当地政府要求逐步、负责地扩大服务 [46][47][49] 问题5：在阿布扎比开展无人驾驶测试有何意义，下一步有何运营计划？ - 这是中东地区首例，也是中国和美国以外首次允许无安全驾驶员的机器人出租车在公共道路上行驶。公司自2021年在阿联酋开展机器人出租车试验，积累了可靠的安全记录，并于2023年获得该国首个全国性自动驾驶许可证。与Uber的合作使服务更好，此次测试是中东业务的重要里程碑，公司还获批将服务区域扩大到阿布扎比的玛丽亚岛和其他社区 [55][57][58] 问题6：一些激进的OEM也计划进入机器人出租车业务，公司如何看待，与L4级玩家相比它们有何优劣势，公司的优势是什么？ - 公司欢迎竞争，认为竞争能为客户带来更好服务。公司作为行业先行者和领先者，有经过验证的技术和可靠记录。ADAS系统和L4级机器人出租车系统不同，做L4级机器人出租车需要大量时间和精力投入模拟平台和车队测试。公司在多个地点的实际运营得到持续投资支持，过去七年无自动驾驶系统故障记录，是少数将L4级出行服务推向公众的公司之一，有信心保持领先地位 [61][62][66] 问题7：公司是否有进一步扩大车队规模和运营区域的具体计划，如何看待不同市场的法规，是否有国家在加速采用L4技术？ - 在车队规模和运营区域扩张方面，公司将在中国选定的一线城市逐步增加部署，在海外市场通过与全球合作伙伴合作进行扩展。不同市场中，中东、欧洲和中国等国家和地区对自动驾驶车辆持积极态度，监管机构总体支持自动驾驶，但要求公司保持安全记录。公司在多个市场的扩张和运营体现了对L4技术的兴趣增加 [70][71][75] 问题8：公司能否分享新产品开发情况，特别是机器人出租车？ - 去年10月推出新一代机器人出租车GXR，针对中东市场进行定制，升级传感器、计算平台等，预计下一代机器人出租车成本将再降低20 - 30%。公司还将在下半年用英伟达最新的Drive Saw平台构建计算平台，提升GXR的性能 [83][85][86] 问题9：如何看待中国市场竞争加剧，更多公司推出自动驾驶技术？ - 公司认为竞争是好事，能让客户获得更具成本效益和高质量的产品。公司凭借技术能力、成熟商业模式、安全可靠记录和强大合作伙伴网络四大核心支柱，有信心在竞争中保持领先地位 [89][91][92] 问题10：公司推出股份回购计划的背后考虑是什么，如何平衡股东回报和技术产品投资？ - 董事会授权1亿美元股份回购计划，体现了对公司坚实基础、在自动驾驶行业领先地位和长期增长轨迹的信心。该计划使公司能在有机会时回购股份，在为股东创造价值的同时保持财务灵活性以支持未来增长 [102][103] 问题11：第一季度产品收入和服务收入的增长驱动因素是什么，如何看待收入趋势？ - 第一季度增长动力主要来自机器人出租车业务和全球扩张。由于各产品线收入相对较小，且产品和服务组合每季度变化，目前更关注产品本身。机器人出租车业务是核心业务，收入贡献同比显著增加10.4%，占本季度总收入的22%，毛利率保持在约35%的健康水平 [105][106]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收增长1.8%，达到7240万美元，主要受产品收入增长推动，但被服务收入略有下降部分抵消 [17] - 全球出租车业务是核心驱动力之一，2024财年全球出租车收入创历史新高，2025年第一季度全球出租车收入达1610万美元，机器人出租车在集团收入中的贡献从2024年同期的11.9%升至22.3% [18] - 产品收入强劲增长46.7%，达950万美元，主要因机器人出租车和机器人货车在新国际市场销售大幅增加 [18] - 服务收入降至5290万美元，主要因ADAS研发服务收入减少3350万美元，不过智能数据服务收入增加2980万美元、运营和技术支持服务收入增加190万美元部分抵消了下降 [19][20] - 账面毛利率为35%，产品毛利率为49.9%，服务毛利率为32.8%，反映业务结构持续改善 [20] - 第一季度运营费用增长14.2%，达4.635亿美元，主要因人员相关费用同比增长48.4% [21] - 研发费用占运营费用的70.3%，同比增长70.3%，达3.257亿美元；排除股份支付后，研发费用增长54%，达2.78亿美元 [22] - 行政费用同比增长5.2%，达1.239亿美元；排除股份支付后，行政费用增长105.8%，达7390万美元 [23] - 销售费用同比增长32.4%，达1390万美元；排除股份支付后，第一季度销售费用增长66.7% [23] - 2025年第一季度净亏损减少17.7%，至3.851亿美元；非国际财务报告准则下，净亏损增长108.2%，至2.946亿美元，主要因持续的研发投资 [23] - 截至2025年3月31日，公司总资本储备为62亿美元，包括44亿美元现金、现金等价物和定期存款，1470万美元受限现金，以及17亿美元按公允价值计入损益的金融资产 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器人出租车业务：全球出租车收入达1610万美元，在集团收入中占比从2024年同期的11.9%升至22.3%，是核心业务之一，收入贡献同比显著增加10.4%，占本季度总收入的22% [18][110] - 产品业务：收入增长46.7%，达950万美元，主要得益于机器人出租车和机器人货车在新国际市场的销售增长 [18] - 服务业务：收入降至5290万美元，ADAS研发服务收入减少3350万美元，智能数据服务收入增加2980万美元，运营和技术支持服务收入增加190万美元 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中东、中国、欧洲等市场开展业务，在中东与Uber合作扩大运营，计划在迪拜开展业务，并有望拓展至第三座城市；在中国，在北京和广州扩大机器人出租车服务；在国际市场，将产品推向瑞士、西班牙和法国 [7][10][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Uber扩大合作，承诺在国际15个额外城市提供机器人出租车服务，并获得Uber额外1亿美元股权投资，双方将结合技术和市场优势，加速全球自动驾驶出行服务的采用 [5][31] - 计划在欧洲等地区扩大机器人出租车业务，尤其关注已部署其他自动驾驶出行产品的市场，通过多产品战略拓宽业务并与利益相关者进行更深入对话 [8] - 在中国和海外持续扩大自动驾驶出行运营，采用分阶段运营扩张方式，确保服务质量和满足监管安全标准 [9] - 技术和安全是成功基石，公司的自动驾驶出行产品基于“蔚来一号”自动驾驶技术平台，具有广泛适应性和高通用性，在多个实际应用场景中得到验证，安全记录行业领先 [13][14] - 利用核心自动驾驶出行技术开展ADAS业务，与黑莓旗下QNX合作，提升ADAS解决方案的安全性和可靠性 [15] - 面对汽车OEM进入机器人出租车业务的竞争，公司认为自身作为行业先驱和领先者，拥有经过验证的技术、可靠的安全记录、与OEM的合作经验，强调L4级机器人出租车与ADAS系统的差异，对保持领先地位充满信心 [66][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务表现令人鼓舞，随着国际市场的进一步部署，有信心将全球机遇转化为长期价值 [24] - 监管机构总体支持自动驾驶，但要求公司保持安全记录，公司对未来持乐观态度，认为自身有能力抓住自动驾驶技术不断渗透带来的机遇 [86] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项股票回购计划，未来12个月内可回购至多1亿美元的A类普通股，显示对公司业务基本面、增长轨迹和长期前景的信心 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何与Uber扩大合作，能分享更多交易细节吗？ - 公司与Uber的合作基于已验证的模式，此前在阿布扎比将蔚来自主驾驶出租车集成到Uber应用中取得成功；双方将结合技术和市场优势，Uber负责车队运营和客户接入，公司提供自动驾驶产品；双方承诺未来五年在15个主要全球城市部署服务；Uber已投资公司并将在未来六个月额外投资1亿美元，这是Uber对非关联自动驾驶公司的较大投资之一；双方有共同使命，即让自动驾驶出行在全球变得可负担和可及 [28][31][32] 问题2：在15个城市及潜在全球市场中，公司机器人出租车业务主要关注哪些地区，后续季度投资者应关注哪些周期或里程碑？ - 目前主要关注欧洲和中东市场，将采用分阶段方式，每年新增约三个城市；遵循监管批准、测试、商业运营和规模部署四个阶段；城市选择基于有利的自动驾驶政策、指南和倡议，以及能为长期利益相关者创造价值 [35][36] 问题3：机器人出租车的经济模式如何，规模扩大时成本结构应如何考虑？ - 传统打车服务中司机成本约占车费的60%，机器人出租车消除了这一成本，虽车辆成本略高于传统出租车，但成本优化是关键；公司利用中国成熟的电动汽车供应链获取高质量、有竞争力价格的零部件，与全球OEM深度合作，采用模块化传感器设计，转换为成本效益更高的半固态激光雷达，过去五年传感器套件成本降低超70%，预计下一代机器人出租车未来成本还有20% - 30%的下降空间；公司运营全球最大的自动驾驶车队之一，拥有超1200辆车和超500辆专用机器人出租车，标准化技术和传感器使采购和维护更简单；与传统出租车和打车服务相比，机器人出租车在发达市场预计成本效益高50%以上，且能解决许多市场面临的司机短缺问题 [43][45][47] 问题4：能分享广州市中心的最新推广情况，何时能在全市提供机器人出租车服务？ - 上周在广州核心区域推出中国首个24/7自动驾驶打车网络，在市中心有八条试点运营路线，连接机场、广州南站、广州塔和广交会馆等地标和交通枢纽；2019年在广州开始商业机器人出租车服务，至今已为当地市民提供超2000天的自动驾驶出行服务；此次服务扩展是行业重要里程碑，允许机器人出租车在大城市中心运营，对技术是挑战，但公司解决了相关问题，体现了对安全记录和强大技术的信心；将根据当地政府要求逐步、负责地扩大服务 [49][52][53] 问题5：在阿布扎比开展无人驾驶测试有何意义，下一步有何运营计划？ - 这是中东地区首次此类测试，也是中国和美国以外首次允许无安全司机的机器人出租车在公共道路行驶；公司2021年在阿联酋开始机器人出租车试验，尽管沙漠气候带来挑战，但车队在最初两年的公共运营中表现出高可靠性和安全性；2023年获得阿联酋首个国家自动驾驶许可证，至今仍是全球唯一；与Uber的合作使公司能为当地市民提供更好服务；无人驾驶测试是中东业务的重要里程碑，公司已获批准将服务区域扩大到阿布扎比的玛丽亚岛和社区 [59][60][63] 问题6：一些激进的OEM也计划进入机器人出租车业务，公司如何看待，与L4级玩家相比它们有何优势，公司的优势是什么？ - 公司欢迎竞争，认为只要能为普通民众提供高质量、可靠的机器人出租车服务就是好事；公司作为自动驾驶行业先驱和领先者，有经过验证的技术和可靠的安全记录；过去七年与主要汽车OEM密切合作，学习到很多；强调ADAS系统和L4级机器人出租车系统不同，不能用ADAS系统用于L4级机器人出租车，否则会导致事故；公司在多个地点的实际机器人出租车运营得到持续投资于平台建设和改进的支持，过去七年无自动驾驶系统故障记录，是少数将L4级出行服务推向公众的公司之一，有信心保持行业领先地位 [66][69][71] 问题7：是否有进一步扩大车队规模和运营区域的具体计划，如何看待不同市场的法规？ - 在车队规模和运营区域扩张方面，公司将在中国和国际市场保持平衡战略；在中国，将逐步增加在选定一线城市的部署，遵循当地政府的采用路线图；在海外市场，将通过强大的全球合作伙伴关系进行扩张，如与阿联酋、法国、瑞士、新加坡、德国等国家的合作伙伴合作，以及与Uber合作在全球15个新城市推出商业机器人出租车服务；不同市场法规方面，中东的阿联酋和沙特、欧洲部分国家以及中国对自动驾驶车辆持欢迎态度，这些市场考虑的因素包括安全和劳动力成本；公司在这些市场的扩张和运营体现了对自动驾驶技术的兴趣增加，如在广州、北京、法国、迪拜等地的进展；监管机构总体支持自动驾驶，但要求公司保持安全记录，公司对未来乐观，认为自身有能力抓住机遇 [75][80][86] 问题8：能否分享新产品开发情况，特别是机器人出租车？ - 去年10月推出新一代机器人出租车GXR，专为L4级无人驾驶设计，针对中东市场进行了升级，如配备强大空调和大电池；公司与GD密切合作定制GXR，专有传感器和高性能计算机已准备好集成到GXR中，适用于极端炎热天气；还在冗余系统方面进行了工作，使GXR具有多轮冗余的制动和转向系统；下半年将用英伟达最新的驱动平台构建计算平台，控制器计算能力超2000tops；过去五年传感器成本降低超70%，预计下一代机器人出租车成本还有20% - 30%的下降空间；新的GXR将提供高水平的安全性和舒适性，有望重新定义机器人出租车业务，适合大规模部署 [89][91][92] 问题9：如何看待中国市场竞争加剧，更多公司推出自动驾驶技术？ - 公司认为竞争是好事，通过竞争客户能获得性价比高、质量好的产品；过去八年公司从10人初创公司发展成为拥有超2000名员工的领先自动驾驶公司，证明有能力应对竞争；公司有四个核心支柱：技术能力，构建了“蔚来一号”通用平台，可用于多种自动驾驶产品，数据收集和改进效率高；经过验证的商业模式，在多个垂直领域（出行、物流和环卫）创建了可重复、可扩展和可盈利的商业模式，业务覆盖10个国家的30个城市；安全可靠记录，L4级自动驾驶车辆在不同极端环境下成功测试和商业部署；强大的合作伙伴网络，与Uber、各地政府、OEM和供应商等合作 [94][97][101] 问题10：推出股票回购计划的背后想法是什么，如何平衡股东回报和技术产品投资？ - 董事会授权1亿美元股票回购计划，反映对公司在自动驾驶行业的坚实基础、领先地位和长期复合增长轨迹的信心；该计划使公司能在有机会时回购股票，展示对股东价值的承诺，同时保持财务灵活性以支持未来增长 [107][108] 问题11：第一季度产品收入和服务收入的增长驱动因素是什么，如何看待收入趋势？ - 第一季度增长动力主要来自机器人出租车业务和全球扩张；目前各产品线收入相对较小，产品和服务组合每季度变化，有时一个季度的大型项目会使产品收入大幅增加，另一个季度服务收入可能占主导；机器人出租车业务是核心业务，收入贡献同比显著增加10.4%，占本季度总收入的22%，是同行中公布的全球出租车收入最高的，毛利率保持在约35%的健康水平 [110][111]

2025年第一季度毛利率为35%，与2024年第四季度的毛利率相比相对稳定。 作为迄今为止同类合作中规模最大的合作之一，文远知行与优步携手，继阿布扎比和即将进军迪拜之 后，将商业化自动驾驶出租车服务拓展至另外15个城市。优步承诺在现有投资的基础上，再向文远知行 注资1亿美元。 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物及定期存款44.285亿元、以公允价值计量且其变动计 入损益的金融资产17.477亿元以及受限现金1470万元。 周三美股盘起，文远知行(WRD.US)公布截至2025年3月31日的三个月的未经审计财务业绩。财报显 示，文远知行一季度营收7240万元(单位：人民币，下同)，同比增长1.8%；摊薄后每股亏损为0.46元， 上年同期亏损为3.95元。 文远知行一季度净亏损为3.851亿元(5310万美元)，而2024年同期为4.681亿元；每股ADS净亏损为1.38元 (0.18美元)，而2024年同期亏损为11.85元。 2025年第一季度，文远知行的车队规模已增至1200多辆，累计公共运营时间超过2000天。 自动驾驶出租车业务收入为1610万元，占公司2025年第一季度总收入的22.3 ...

财务表现 - 一季度总收入7,244万元人民币，实现稳健提升 [1] - 毛利率35.0%，继续领跑行业 [1] - Robotaxi收入1,610万元人民币，占总收入比例大幅提升至22.3% [1] - 现金及各类等价物约9亿元人民币 [5] - 获董事会授权在未来12个月内回购最高1亿美元等值股份 [1][5] Robotaxi业务突破 - 与Uber达成行业史上最大规模Robotaxi合作计划，未来五年在全球新增15座城市部署 [4] - 在广州核心城区开通8条24小时运营专线，串联白云机场等核心地标 [7] - 在阿布扎比开启中东首个纯无人Robotaxi测试，新增玛丽岛等高需求区域 [9] - 迪拜Robotaxi服务即将落地，拓展欧洲第二座合作城市 [11] - 自动驾驶车队规模达1,200+辆 [5] - 获Uber追加1亿美元股权投资 [1][5] 牌照获取与商业项目 - 获得法国无人驾驶公开道路测试和运营牌照 [13] - 在西班牙巴塞罗那落地首个公开道路前装量产自动驾驶试运营服务 [15] - W5无人物流车获广州首批无人驾驶装备道路测试牌照 [17] - 无人扫路机S1在新加坡居民区开启试运营 [19] - 在广州开通中国首条夜间L4级自动驾驶小巴商业示范运营线路 [21] 战略合作 - 与腾讯云升级合作，Robotaxi将接入微信、腾讯地图等应用 [23] - 与BlackBerry合作打造L2级辅助驾驶解决方案WePilot [25] 管理层观点 - 与Uber合作拓展至15座新城市，证明Robotaxi大规模部署具备商业可行性 [27] - 纯无人商业化运营已全面铺开，全球用户可便捷享受服务 [27] - 加速推进L2级辅助驾驶解决方案研发和量产 [27] - 中东和欧洲市场拓展推动营收稳步增长，商业化势头迅猛 [27]

文章核心观点 - 全球自动驾驶技术领先企业文远知行（WeRide）董事会批准了一项股票回购计划，体现对公司业务基本面、财务健康和长期前景的信心 [1][2] 公司动态 - 公司董事会授权一项股票回购计划，未来12个月内可回购至多1亿美元A类普通股（包括美国存托股形式） [1] - 公司首席财务官兼国际业务负责人表示，股票回购计划反映对公司业务基本面、财务健康和长期前景的信心，强调为股东创造价值的承诺 [2] - 公司拟根据市场情况，通过公开市场按现行市价、私下协商交易、大宗交易及其他合法方式进行回购，董事会将定期审查并可能修改、暂停或终止该计划，预计用现有现金余额为回购提供资金 [2] 公司介绍 - 文远知行是自动驾驶行业全球领先者和先驱，也是首家上市的自动驾驶出租车公司 [3] - 其自动驾驶车辆已在10个国家的30多个城市进行测试或运营，依托WeRide One平台提供满足多种交通需求的自动驾驶产品和服务 [3] - 公司入选《财富》杂志2024年“未来50强”榜单 [3] 联系方式 - 投资者咨询邮箱：ir@weride.ai [5] - 媒体咨询邮箱：pr@weride.ai [5]

文章核心观点 全球自动驾驶技术领导者文远知行公布2025年第一季度未经审计财务业绩，公司通过全球战略联盟持续扩大业务，在多个地区取得监管和商业突破，加速自动驾驶服务全球商业化，虽运营费用增加但净亏损有所收窄，同时宣布股份回购计划及董事会成员变动 [1][4][14][20] 各部分总结 近期亮点 - 与优步全球战略合作扩展至15个城市，优步追加1亿美元股权投资 [3][4] - 与迪拜道路与交通管理局、优步在迪拜推出Robotaxi服务 [4] - 与腾讯云扩大战略合作，支持自动驾驶研发、Robotaxi商业化及国际市场拓展 [3][5] - 2025年第一季度总车队规模增至超1200辆，公共运营超2000天且自动驾驶系统零违规 [4] - 2025年第一季度总营收7240万元人民币（1000万美元），同比增长1.8% [4] - 2025年第一季度Robotaxi业务收入1610万元人民币（220万美元），占总营收22.3%，较2024年同期提升10.4个百分点 [4] - 2025年第一季度毛利率35%，与2024年第四季度基本持平 [4] 监管与商业突破 - 2025年4月获广州南沙区首批Robovan W5无人驾驶道路测试许可证 [8] - 2025年5月在阿布扎比启动完全无人驾驶Robotaxi测试，服务将覆盖两个高需求岛屿 [11] - 2025年5月在广州中心区推出8条自动驾驶Robotaxi试点运营路线，建立中国首个覆盖一线城市核心区域的24小时自动驾驶叫车网络 [11] - 2025年3月Robobus获法国4级试运营许可证，成为首个在五个国家获运营批准的自动驾驶公司 [11] - 2025年5月在广州中心区推出4级Robobus付费商业服务 [11] - 2025年第一季度在多个中国城市加强城市环卫解决方案部署，预计第二季度在河北、四川、江苏等省份更多城市部署Robosweeper [12] - 2025年5月Robosweeper S1在新加坡裕廊湖花园启动试运营 [12] 通用自动驾驶平台进展 - 公司领先的通用自动驾驶平台WeRide One适应多种运营设计域和多自动驾驶级别用例 [10] - 2025年4月与黑莓旗下QNX合作，加速汽车OEM和供应商的软件定义汽车发展 [13] 管理层评论 - 创始人兼CEO韩旭表示扩大与优步合作表明大规模Robotaxi部署具备商业可行性，公司正使自动驾驶更普及和实惠，同时推进面向OEM的ADAS解决方案 [14] - 首席财务官兼国际业务负责人Jennifer Li称公司2025年势头强劲，优步追加投资体现对公司技术和规模扩张能力的信心，本季度营收增长反映商业进展良好，公司专注构建可扩展业务并提升单位经济效益 [14] 2025年第一季度财务结果 - 总营收7240万元人民币（1000万美元），2024年同期为7120万元人民币 [15] - 营收成本4710万元人民币（650万美元），2024年同期为4180万元人民币 [16] - 产品收入从2024年同期的650万元人民币增至950万元人民币（130万美元），主要因Robotaxi和Robosweeper销售增加，部分被Robobus销售减少抵消 [17] - 服务收入从2024年同期的6470万元人民币降至6290万元人民币（870万美元），主要因ADAS研发服务收入减少，部分被智能数据服务和运营技术支持服务收入增加抵消 [17] - 商品销售成本从2024年同期的620万元人民币降至480万元人民币（70万美元），主要因2024年第一季度有材料报废和Robosweeper减值损失，2025年第一季度无此类情况 [17] - 服务成本从2024年同期的3560万元人民币增至4230万元人民币（580万美元），主要因智能数据服务和运营技术支持服务成本增加，部分被ADAS研发服务成本减少抵消 [17] - 毛利润包括产品毛利470万元人民币（70万美元），毛利率49.9%；服务毛利2060万元人民币（280万美元），毛利率32.8% [18] - 运营费用4.635亿元人民币（6390万美元），2024年同期为4.059亿元人民币，主要因人员相关费用同比增加48.4% [19] - 净亏损3.851亿元人民币（5310万美元），2024年同期为4.681亿元人民币 [21] - 非国际财务报告准则调整后净亏损2.946亿元人民币（4060万美元），2024年同期为1.415亿元人民币 [21] - 基本和摊薄后每股净亏损0.46元人民币（0.06美元），2024年同期为3.95元人民币 [21] - 基本和摊薄后每美国存托股份净亏损1.38元人民币（0.18美元），2024年同期为11.85元人民币 [21] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物和定期存款44.285亿元人民币（6.103亿美元），以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产17.477亿元人民币（2.408亿美元），受限现金1470万元人民币（200万美元） [21] - 截至2025年3月31日，公司长期银行借款4750万元人民币（660万美元），短期银行借款6000万元人民币（830万美元） [21] 近期公司动态 - 2025年5月21日宣布董事会授权最高1亿美元的A类普通股回购计划，为期12个月 [20][22] - 2025年3月24日和4月18日，董事会分别任命Jean - François Salles和Kazuhiro Doi为董事会成员，接替Grégoire de Franqueville和Takao Asami [22]

股价表现 - 5月20日开盘上涨2 06% 报8 726美元/股 成交1614 15万美元 总市值24 83亿美元 [1] 财务数据 - 2024年收入3 61亿人民币 同比减少10 13% - 归母净利润-25 17亿人民币 同比减少29 13% [1] 近期事件 - 5月21日(美东)盘前披露2025财年一季报 [1] 公司背景 - 注册于开曼群岛 境内实体子公司运营 - 成立于2017年 全球7国30城开展业务 运营超1600天 - 唯一拥有中美阿新四地自动驾驶牌照的企业 [1] 业务布局 - 五大产品矩阵：Robotaxi Robobus Robovan Robosweeper 高阶智能驾驶 - 覆盖智慧出行 货运 环卫三大场景 - 商业营收规模全球同类企业第一 [2] 行业地位 - 2023年《财富》改变世界公司榜单第8名 唯一进入前十的中国企业 [2] 合作伙伴 - 雷诺日产三菱联盟 宇通集团 广汽集团 博世等全球顶级厂商 [2] 全球布局 - 广州 北京 上海 深圳 无锡 郑州 南京 武汉 圣何塞 阿布扎比 新加坡 斯图加特等地设办公室 [1]

腾讯云与全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide签署深化战略合作协议。根据协议，双方将共 同推进L4级自动驾驶Robotaxi的规模商业化运营，并探索未来在微信端内的"出行服务"、腾讯地图等应 用中，接入文远知行的Robotaxi服务。腾讯还将为文远知行在Robotaxi的技术研发、商业运营等环节提 供云和地图数据服务。面向全球化发展，双方将共建面向海外市场的智能驾驶解决方案。(36氪) ...

股指期货表现 - 道指期货跌0 16% 标普500指数期货跌0 33% 纳指期货跌0 39% [1] 银行评级调整 - 穆迪下调摩根大通银行 美国银行和富国银行的长期存款评级 均由Aa1下调至Aa2 [2] - 穆迪将房利美和房地美的长期优先无担保债务评级从Aaa下调至Aa1 评级展望从负面调整为稳定 [7] 自动驾驶行业动态 - 文远知行盘前涨超2 4% 因在阿布扎比开启纯无人Robotaxi试运营 新增玛丽亚岛和瑞姆岛等高需求区域 [3] 加密货币交易所事件 - 美国司法部调查Coinbase网络攻击事件 涉及黑客通过贿赂印度员工获取客户资料 公司损失或达4亿美元 [4] 美股市场观点 - 摩根大通CEO认为美股反弹未充分反映通胀加剧及滞胀风险 低估了美国赤字 关税和国际紧张局势的影响 [5] 科技公司业务调整 - 英特尔考虑剥离网络及边缘业务NEX 因新任CEO认为其非核心业务 已接触潜在交易方但未正式启动流程 [6] 欧美贸易谈判预测 - 高盛预测欧美谈判基准情形为"谈不拢" 美国将对关键商品实施新关税 欧盟可能采取有限报复措施 [8] 比特币ETF资金流动 - 美国比特币现货ETF累计净流入突破424 16亿美元创历史新高 过去4个交易日净流入超13 4亿美元 [9]

核心观点 - WeRide Inc (WRD) 近期被上调至Zacks Rank 2（买入）评级，反映其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强动力之一 [1] - Zacks评级体系完全基于公司盈利预期的变化，通过追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益（EPS）的共识预期来评估股票 [1] - 盈利预期的变化与短期股价走势存在强相关性，机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值，进而推动股价变动 [3] - WeRide Inc的盈利预期上升和评级上调表明其基本面业务改善，投资者对该趋势的认可可能进一步推高股价 [4] - Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25%，WeRide Inc位列Zacks覆盖股票的前20%，预示其短期可能跑赢市场 [6][9] 盈利预期修订 - 截至2025年12月的财年，WeRide Inc预计每股亏损0.40美元，较上年同期改善64.3% [7] - 过去三个月内，分析师持续上调对WeRide Inc的盈利预期，Zacks共识预期累计增长8.1% [7] Zacks评级体系特点 - Zacks评级体系基于盈利预期的四个因素将股票分为五类（从Rank 1到Rank 5），覆盖超过4000只股票 [6] - 无论市场条件如何，仅前5%的股票获“强力买入”评级，接下来的15%获“买入”评级，WeRide Inc位列前20%表明其盈利预期修订表现优异 [8][9] - 与华尔街分析师偏向乐观的评级不同，Zacks体系保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，增强其客观性 [8]