智通财经记者 | 张熹珑 编者按："十四五"收官在即、"十五五"征程再启，广州工业大区——广州开发区、黄埔区正加快构 建"12136"现代化产业体系、抢滩战略性新兴产业与未来产业，这也是中国产业抢占全球科技制高点、 赢得发展主动权的缩影。智通财经于12月12日起，推出黄埔区"12136"现代化产业体系系列报道，解锁 黄埔区从制造到"智造"的科技突围密码。 随着瑞士联邦公路局（FEDRO）面向文远知行发放了Robotaxi纯无人牌照，在广州开发区、黄埔区，诞 生了目前实现全球唯一"八国通行"的自动驾驶公司。 就在11月初，文远知行在香港挂牌上市，成为全球首家实现"美股+港股"双重主要上市的自动驾驶科技 企业。这是一个缩影：来自广州黄埔区的前沿科技，正在全球范围内提高声量。 文远知行在纳斯达克挂牌上市 广州国际生物岛上，文远知行自动驾驶小巴穿梭在地铁站和写字楼间，解决通勤"最后一公里"问题，马 路对面的无人环卫车正贴边清扫人行道上的落叶；广州科学城里，萝卜快跑Robotaxi行驶在最右侧车 道，乘客通过APP预约叫车。熟悉的街景和没有司机的车辆，成为黄埔区独具特色的风景线。 得益于天然的区位优势和极佳的政策支持， ...

活动概况 - 第二十八届北京·香港经济合作研讨洽谈会在香港举办 主题为“京港携手 联通世界” [1] - 活动设置开幕式、主题推介、专题推介及投资洽谈等环节 吸引京港两地政府机构、国际商协会、领军企业及工商界知名人士逾800人参会 [1] 科技创新合作 - 洽谈会现场展示京港两地企业生产的智能机器人 展现人工智能应用场景 [2] - 北京市科委、中关村管委会与香港贸易发展局续签《深化京港科技协同创新合作备忘录》 巩固合作机制 [2] - 香港工业总会与中关村京港澳青年创新创业中心签署战略合作协议 [2] - 怀柔区重点推介怀柔科学城的重大科学设施、开放共享平台及产业布局 寻求与香港在高水平科研平台共建与成果转化方面深化合作 [2] - 香港创科生态日益活跃 初创企业数量从十年前的约1000家增长至4700家 [2] - 香港制造业及新兴工业增加值在2023年提升7.6% [2] - 河套香港园区即将开园 北部都会区建设持续推进 为集聚国际资源提供新空间 [2] - 香港各界期待更多北京企业落户北部都会区和河套深港科创合作区 [2] - 北京市科委、中关村管委会主任表示 推动科技企业国际化是京港两地共同的使命 [3] 项目签约与投资 - 北京自动驾驶企业文远知行与香港冠忠巴士集团签约 将推进自动驾驶小巴与出租车在香港的落地应用 [4] - 双方计划未来3年内在香港投入运营的自动驾驶车队规模超过500台 总投资额不低于10亿元 [4] - 本届洽谈会发布招商引资项目160个 招商总额603.2亿元 涉及企业融资、科技合作、企业出海等领域 [4] - 开幕式现场签约项目29个 涉及金额近560亿元 涵盖科技服务、商业服务、金融、生物医药、人工智能等11个重点合作领域 [4] - 北京国际仲裁院香港中心启用 京港双方在金融、法律、知识产权保护等领域集中签署一批合作备忘录 [4] - 截至今年9月 香港地区在京累计投资超过1400亿美元 占北京实际利用外资总额的65%以上 [5] - 截至今年9月 北京在香港对外直接投资存量超过500亿美元 占北京境外投资的近一半 [5] 企业出海与市场拓展 - 北京文化创意集团奇梦岛与香港紫荆杂志社达成战略合作 共同开发的首款潮流玩具即将登陆香港市场 [6] - 过去一年 北京多家代表性科创企业在香港上市或设立业务 在低空经济、医药等方面通过香港市场测试场景应用并向海外推广品牌 [6] - 香港贸易发展局表示将持续支持北京科创企业 借助国际品牌活动及渠道优势助力企业拓展国际资源 [6] - 香港特区政府整合外地办事处组成“内地企业出海专班” 主动招揽有意拓展海外业务的企业通过香港“走出去” [7] - 洽谈会推动北京数字经济企业出海创新服务基地与香港数码港签约 落地“北京方案+香港平台”模式 [7] - 该模式可使北京企业依托香港国际网络更高效进入全球市场 同时香港企业能通过北京的场景资源开拓内地市场 [7]

公司战略与人才理念 - 公司完成美股、港股双重上市后，核心精力投入到人才招聘，推出年薪300万起步、500万封顶的“英才计划” [1] - 公司创始人兼CEO坚信上市不是终点，人才才是穿越周期的核心 [1] - 公司构建公平透明的评价体系、清晰明确的绩效方向，摒弃冗余管理，让人才聚焦核心难题 [2] 创始人背景与人才培养 - 创始人兼CEO为美国密苏里大学终身教授，执掌计算机视觉和机器学习实验室，师从计算机视觉泰斗黄煦涛教授 [1] - 创始人培养出多位行业顶尖人才，包括云天励飞联合创始人兼首席科学家王孝宇、小米自动驾驶算法负责人陈光等 [1] 公司业务与行业地位 - 公司业务覆盖全球11个国家超30个城市，手握八国自动驾驶牌照 [2] - 公司形成自动驾驶出租车、小巴、货运车等五大产品矩阵 [2] - 公司与雷诺日产三菱联盟、宇通集团、博世等全球顶级合作伙伴深度绑定 [2] - 公司作为自动驾驶行业第一梯队企业，正处于技术攻坚与规模扩张的关键期 [2] 人才吸引与发展优势 - 双重上市为校招提供坚实保障，薪资和成长承诺更具可信度 [2] - 公司提供从技术研发到商业化落地的全链条实践场景 [2] - 自动驾驶行业进入高速发展阶段，特斯拉、华为、小鹏等巨头纷纷入局，为公司人才提供参与革命性事业和积累稀缺经验的机会 [2] - 公司为校招人才提供300万起薪，以及在实战中成长、于风口赛道实现理想的完整生态 [3]

上市表现与市场反应 - 小马智行与文远知行于11月6日在港股双重上市，合计募集资金超100亿港元 [1] - 上市后股价持续低迷，小马智行首日下跌9.28%，文远知行首日下跌9.96%，截至周三收盘两家公司股价较发行价累计跌幅均超20% [1] - 市场对自动驾驶赛道前景担忧，资金倾向于稳健标的，对需长期投入的企业持观望态度 [1] 业务布局与收入结构 - 小马智行定位为全球出行和物流领域提供自动驾驶技术及解决方案，业务包括RoboTaxi、自动驾驶长途货运和乘用车智能驾驶 [2] - 文远知行业务覆盖出行、物流、环卫三大场景，拥有RoboTaxi、自动驾驶小巴、货运车、环卫车及ADAS解决方案五条业务线 [2] 行业盈利挑战与成本结构 - 行业处于技术验证和商业化探索早期阶段，盈利拐点取决于技术成熟度、政策开放、成本控制和市场需求等多重因素 [2] - RoboTaxi运营成本居高不下，包括车辆采购、传感器改装、算法维护和安全员薪酬等，当前收费标准和市场渗透率不足以覆盖成本 [3] - 小马智行预计2025年底车队规模达1000台时运营层面可实现自负盈亏，公司整体盈利需三至四年；文远知行认为技术层面支持5年内盈利，但需考虑商业和政策因素 [3] 市场竞争格局与巨头入局 - 小鹏汽车宣布2026年推出三款RoboTaxi车型并启动试运营，开放SDK与高德等伙伴共建生态 [4] - 百度萝卜快跑服务覆盖全球22个城市，总订单量超1700万次，总行驶里程超2.4亿公里，全无人行驶里程超1.4亿公里 [4] - 谷歌Waymo在美国旧金山、凤凰城等地纯无人运营已形成规模；马斯克Cybercab目标2026年4月量产，年产量200万至300万辆 [4] - 竞争加剧导致市场洗牌，安途智行(AutoX)已暂停国内运营，资源向具备技术、资金和生态整合能力的企业集中 [5] 市场规模与政策支持 - 全球RoboTaxi市场规模预计从2025年44亿美元增长至2034年889亿美元，年复合增长率超50% [6] - 中国将成为最大单一市场，2035年车队规模预计达190万辆，占全球共享出行车辆的25% [6] - 中国《自动驾驶汽车道路测试与示范应用管理方法(2025修订版)》生效，明确上海、广州、深圳、重庆、杭州五城全域开放L4级收费运营，取消安全员强制要求 [6] 企业差异化战略与生态整合 - 小马智行深耕国内四大一线城市，聚焦核心市场精细化运营；文远知行通过全球化布局，在中东、欧洲等地抢占先机，与Uber、TXAI等平台合作拓展海外流量入口 [6] - 行业长期胜出关键在于打通全栈技术能力、稳定流量入口与低成本量产车之间的壁垒，构建"L4核心技术+出行平台+低成本量产车型"的完整生态系统 [7]

赛事科技应用 - 国产化“超视角”赛事信号直播系统在全运会篮球、羽毛球等热门项目转播中正式亮相 [4] - 广州为赛事安全保障投入多款新型智能急救车 并配备可视化智慧调度系统实现秒级联动 [4][6] - 全运会期间广州开通5条自动驾驶公交示范线路 投入19辆自动驾驶小巴以快速疏导交通 [7] 智能健身消费 - AI智能器械在民间体育锻炼中广泛应用 例如智能网球发球机具备动作捕捉和击球数据分析功能 [8][13] - 深圳市AI智能设备采购占比已达35% 其年增速达到40%左右 [15] - 智能网球馆等场所成为职场白领的新型解压方式 满足下班后锻炼放松的需求 [9][11] 体育器械产业 - 全国体育器械生产企业超过63万家 产业产值从2015年的112万亿元提升至15万亿元以上 十年间增长34% [18] - 行业涌现8家年营业收入超百亿元的上市生产企业 并累计培育146家国家级专精特新“小巨人”企业和15家制造业单项冠军企业 [18] - 中国体育企业在产品质量、服务能力及技术方面具备强大竞争力 企业出海在未来全球市场中有强大竞争能力 [20]

自动驾驶巴士运营部署 - 广州公交集团在全运会期间投入多辆自动驾驶巴士，开通包括天河体育中心示范线、南沙体育馆循环运行示范线、BRT示范线在内的多条线路 [1] - 公司此前已在生物岛、琶洲等地投入50辆自动驾驶巴士，并开通广州塔、生物岛、BRT等10余条自动驾驶便民线路 [13] - 新开通的线路为示范性线路，运营时间为11月3日至12月15日，具体运营时段会根据赛事要求动态调整 [13] 车辆设计与功能特点 - 自动驾驶小巴车身采用全运会吉祥物涂装，外观为流线型设计，比常见公交更小巧灵活 [3] - 车内设有6个乘客座位，每个座位均配备安全带，车载显示屏可实时显示安全带佩戴状态及车辆周边行人、非机动车和障碍物位置 [5][6][7] - 车辆行驶平稳，转弯流畅，车速基本保持在20至30公里/小时，能对行人或车辆做出及时反应，如平稳减速、变道或自动鸣笛 [6] - 配备AI语音机器人“小宇”，可与乘客互动，解答关于线路、站点及周边设施的问题 [9] 乘客体验与支付方式 - 乘客可使用羊城通乘车码、羊城通刷卡、NFC感应或投币箱支付，票价为每人2元 [3] - 车内座椅舒适，车窗面积大且干净，适合观光，有市民反馈乘坐体验平稳，未产生晕车不适感 [9] - 有市民点赞大车窗设计和宽敞空间，并希望未来能推出更多座位的车型以满足出行需求 [9] 运营与服务提醒 - 部分新开通线路班次较少，例如BRT示范线在11月5日显示的发车间隔约为60分钟一班 [13] - 线路运营信息会通过“智慧小巴”小程序不定时更新，建议乘客实时关注乘车指引以获取最新班次时间 [13] - 乘车时禁止站立，且12岁以下乘客需有监护人陪同 [6]

上市信息 - 文远知行于2025年11月6日以18C章特专科技公司在香港联合交易所主板完成双重主要上市，股票代码为0800HK [1] - 此次为双重主要上市，公司此前已于2024年在美国纳斯达克首发上市，股票代码为WRD [1] - 毕马威作为申报会计师参与了文远知行在香港申请双重主要上市的全过程 [1] 公司业务概览 - 文远知行成立于2017年，致力于通过无人驾驶技术改变人类出行 [3] - 公司是同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国、沙特、比利时七国自动驾驶牌照的科技企业 [3] - 业务已覆盖全球11个国家超过30个城市，开展自动驾驶研发、测试及运营 [3] - 公司产品矩阵包括自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车和高阶智能驾驶五大类 [3] - 应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫三大领域 [3]

上市概况 - 公司于11月6日正式在香港交易所挂牌上市，股票代码为0800.HK [1] - 公司成为全球首家在“美股+港股”双重主要上市的自动驾驶科技企业，此前已于2024年10月在纳斯达克上市 [3] - 本次港股全球发售股份总数为8825万股（绿鞋前），每股定价27.1港元，募资总额达23.9亿港元（绿鞋前）[3] 业务与市场地位 - 公司是全球唯一旗下产品同时拥有中国、阿联酋、新加坡、法国、美国、沙特、比利时七国自动驾驶牌照的科技企业 [5] - 业务已覆盖全球11个国家超30个城市，形成自动驾驶出租车、小巴、货运车、环卫车、高阶智能驾驶五大产品矩阵 [5] - 在中国，公司Robotaxi已在广州、北京实现纯无人商业运营，并在机场、火车站等交通枢纽提供24小时服务 [5] - 在中东、新加坡等核心市场，公司较同行保持至少一年半以上的先发优势 [5] - 在法国、瑞士、比利时等欧洲国家，公司是唯一实现L4级自动驾驶车队商业部署的自动驾驶公司 [5]

上市概况与股价表现 - 小马智行和文远知行于11月6日在香港交易所挂牌上市，形成“美股+港股”双重主要上市格局，两家公司此前已于2024年分别完成美股上市[1] - 文远知行港股发行价为每股27.10港元，募资总额（绿鞋前）为23.9亿港元；小马智行发行价为每股139港元，绿鞋后集资额为77亿港元[1] - 两家公司均计划将约40%的募集资金用于加速L4级自动驾驶技术的商业化进程[1] - 上市首日上午，文远知行股价报23.50港元，较发行价下跌13.28%；小马智行股价报120.3港元[4] - 公司创始人将股价波动归因于锚定美股价格及市场流动性影响，并强调对规模化商业化和未来发展充满信心[4] 业务运营与财务表现 - 小马智行拥有超750辆Robotaxi车队，计划年底前扩充至千辆；文远知行在全球运营超1400辆L4自动驾驶车队，其中Robotaxi超过700辆[5] - 2024年，文远知行Robotaxi及相关服务收入为667.7万美元，占比13.2%；2025年上半年该收入达865.9万美元，占比提升至31%[5] - 2024年，小马智行自动驾驶出行服务收入为726.6万美元，占比9.4%；2025年上半年该收入为325.6万美元，占比9.2%[5] - 小马智行自动驾驶卡车服务收入显著，2024年达4036.5万美元，占比53%；2025上半年为1730万美元，占比48.8%[5] - 文远知行在自动驾驶小巴和无人驾驶环卫车领域有布局，2024年收入分别为1112.4万美元和772.2万美元[6] - 两家公司技术授权服务收入的占比均在30%到40%之间[6] 公司战略与盈利展望 - 小马智行计划在2028至2029年实现盈利，港股上市有望显著加速该目标的实现[8] - 公司核心任务已从技术验证转向规模化扩张，未来3-5年将重点组建更大规模车队和获取更多订单[8] - 文远知行强调其近期技术突破及海外市场深耕推动2025年第二季度Robotaxi业务营收实现约8倍增长[13] - 公司选择港股上市是看中其对公司全球化战略的支撑作用，募资将用于招募全球人才、加强算力建设、扩大车队及构建销售网络[13] 行业前景与竞争格局 - 西南证券预测，2030年中国与全球Robotaxi市场规模将分别达到4888亿元与8349亿元[9] - 高盛预计中国Robotaxi市场将从2025年的5400万美元增长至2030年的120亿美元，并在2035年达到470亿美元[9] - 行业迎来资本化与商业化双轮驱动阶段，曹操出行、享道出行等企业也加速登陆资本市场或推进上市计划[9] - 自动驾驶算法在中国路况下得到充分验证，且中国新能源汽车产业链带来成本优势，单车传感器与计算单元总成本已从百万元级压缩至20万-30万元区间[9][12] - 小马智行第七代Robotaxi采用100%车规级零部件，全车传感器与算力总成本预计控制在15万元以内，车辆日均折旧摊销降至百元内[12] - 行业竞争加剧，除专业公司外，自动驾驶供应商与整车厂如元戎启行、小鹏汽车也加快布局，推动行业进入多元化竞争阶段[12]

公司上市概况 - 文远知行（00800）成功在港股上市，成为全球Robotaxi第一股和港股Robotaxi第一股 [1] - 全球发售期间公开发售获73.44倍超额认购，吸引产业资本及机构投资者青睐 [1] - 公司是全球唯一一家在全球范围内成功大规模商业化从L2级到L4级产品及解决方案的自动驾驶公司 [1] 市场地位与业务布局 - 以城市道路L4级及以上自动驾驶收入计算，2024年公司占据21.8%的全球市场份额 [2] - 应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫三大领域，包括Robotaxi、自动驾驶小巴、环卫车、无人物流车及ADAS解决方案 [1] - 公司已在全球11国30多个城市实现L4级自动驾驶研发、测试和商业化运营 [4] 财务与运营业绩 - 2025年第二季度Robotaxi业务营收4,590万元，同比大幅增长836.7%，收入贡献提升至36.2% [6] - 公司Robotaxi运营服务已突破2,200天，公共道路自动驾驶里程约5,500万公里 [6] - 2022年以来公司累计研发投入超过35亿元 [7] 技术与商业化进展 - 与博世联合研发的一段式端到端组合辅助驾驶解决方案耗时七个月达成SOP，刷新行业纪录 [2] - 自研WeRide One平台涵盖L2+到L4全系列产品矩阵，自研闭环仿真引擎WeRide GENESIS加速产品迭代 [7] - 公司拥有全球最大L4自动驾驶车队之一，车队数量1500+辆，其中Robotaxi 700+辆 [8] 行业前景与市场规模 - 2024年全球L4级及以上自动驾驶市场规模为10亿美元，预计2030年达到14,640亿美元，复合增长率高达238% [3] - Robotaxi细分赛道复合增速预计达367%，2026年将迎来规模商业化时代 [3][7] - 2024年全球新能源汽车销量达1,823.6万辆，较2020年331.1万辆增长5.5倍，复合增速76.6% [10] 未来估值与增长预期 - 预计到2030年，公司Robotaxi收入达215.5亿美元，自动驾驶小巴及物流车等业务合计收入达313.6亿美元 [11][12] - 以5倍PS估值计算，公司2030年估值预期达1,568亿美元，较上市市值有33.9倍溢价空间 [12] - 公司当前估值预测相较于寒武纪（PS 471倍）、英伟达（PS 37倍）等科技股显得保守 [12]