8月5日，文远知行WeRide宣布，近期获批在北京市高级别自动驾驶示范区开展自动驾驶出行服务车辆 夜间时段（22:00至次日7:00）的公开道路测试。 （文章来源：第一财经） ...

行业投资评级 - 智能驾驶和机器人行业景气度稳健向上，ROBO+赛道被视为汽车板块最强产业趋势 [3] 智能驾驶核心观点 - 文远知行Robotaxi获沙特自动驾驶牌照，成为全球唯一拥有六国自动驾驶牌照的科技公司（沙特/中国/阿联酋/新加坡/法国/美国）[1][7] - 长安汽车集团成立注册资本200亿元的新央企，拥有117家分公司和子公司，资产总额3087亿元 [1][10] - 理想汽车首款纯电SUV i8搭载VLA技术上市，售价32.18万元，实现舱驾大一统 [8] - 蔚来乐道L90上市首日订单暴增，BaaS方案起售价17.98万元，搭载全域900V高压架构 [9] - 智己汽车发布800V超级增程技术，CLTC续航1500公里，纯电续航450公里 [11] 机器人核心观点 - 宇树科技发布消费级人形机器人R1，售价3.99万元起，26个关节/25kg重量，集成多模态大模型 [2][25] - 智元机器人发布业界首个具身智能操作系统"灵渠OS"，并推出动作驱动平台"Genie Envisioner" [18][51] - 特斯拉第三代机器人进入工厂实测，计划2026年实现百万台量产 [19] - 赛博格Cyborg-R01刷新工业负载纪录，单臂负重20kg [19] - 商汤科技发布"悟能"具身智能平台，腾讯开源混元3D世界模型1.0 [63][65] 产业链投资机会 智能驾驶领域 - 关注大算力芯片（地平线）、激光雷达（禾赛/速腾聚创）、光学器件（舜宇/宇瞳）[67][68] - 整车厂商建议关注华为系（赛力斯/江淮/北汽）、理想、小米等具备五大竞争要素的企业 [67] 机器人领域 - 本体环节关注特斯拉、智元、华为、小米等具备场景化能力的厂商 [72] - 供应链重点关注触觉传感器、谐波减速器、高功率密度电机、PEEK材料等技术迭代方向 [72][73] - 智元供应链垂直商业模式重构，特斯拉供应链预计H2重启定点 [72] 行业重大事件 - 世界人工智能大会展出3000余项产品，意向采购金额162亿元 [14][16] - 全球首家机器人"6S店"在深圳开业，200家产业链企业表达进驻意向 [19][23] - 科沃斯机器人核心部件项目签约，年产2000万件/产值超10亿元 [57]

财务表现 - 2025年第二季度营收1.27亿元（1780万美元），同比增长60.8% [1] - 产品收入5980万元，同比增长310%，主要来自自动驾驶出租车和扫地机销量增长 [2] - 服务收入6740万元，同比增长4.3%，智能数据服务收入增加3580万元 [3] - 2025年第二季度毛利2910万元，毛利率48.6% [8] - 净亏损4.064亿元（5670万美元），同比收窄1.7% [8] - 现金及等价物40.879亿元（5.706亿美元），定期存款17.353亿元（2.422亿美元） [8] 业务亮点 - Robotaxi收入4590万元，同比增长836.7%，占总收入36.1% [3] - 与Uber合作在阿布扎比扩展Robotaxi服务范围，预计订单量翻倍 [3][4] - 车队规模已增长至三倍，计划扩大至数百辆并拓展至更多区域 [6] - 运营中东最大Robotaxi车队，采用GXR量产车型，日均完成数十次订单 [6] 成本结构 - 2025年第二季度成本9150万元，同比增长70.4% [8] - 研发费用3.189亿元（4450万美元），销售费用1380万元，行政管理费用1.551亿元 [8]

公司表现与市场评价 - Morgan Stanley评价文远知行"符合预期"，创下Robotaxi销售记录，海外业务表现强劲[1] - 下半年Robotaxi业务仍是核心增长引擎，全球市场扩张为未来发展基石[1] 技术优势与成本控制 - 公司推出搭载2片英伟达Thor芯片的HPC 3.0计算平台，自动驾驶套件成本降低50%[1] - 该技术平台是实现Robotaxi业务盈亏平衡的关键因素[1] 全球牌照与市场布局 - 公司产品拥有6国自动驾驶牌照（中国、沙特、阿联酋、新加坡、法国、美国）[1] - 继进入阿布扎比和迪拜后，年内将在利雅得推出Robotaxi商业运营服务[1] 中东业务扩张 - 阿布扎比Robotaxi业务覆盖近一半核心区域，预计订单量翻倍[1] - 中东监管部门规划2030年实现25%自动驾驶渗透率，当地robotaxi规模有望达3万辆[1] - 公司在中东的先发优势及与Uber的合作关系构成关键护城河[1] 中国本土合作进展 - 获准在上海市浦东新区开展示范应用服务，合作方包括奇瑞汽车、锦江出租[1] - 预计上海Robotaxi车队将于2026-2027年逐步增加[1]

核心观点 - Robotaxi商业化落地成为海内外市场关注的焦点问题之一 [3] - 文远知行Robotaxi业务二季度营收同比大幅增长836.7%，达4590万元，占总营收36.1%，创2021年以来单季度历史新高 [3][8] - 公司从单一业绩支柱转变为以产品为主、服务为辅的商业兑现循环 [6] - 行业进入比拼落地能力阶段，中国企业"技术+运营"双优势显著 [15][17] 二季度Robotaxi收入创纪录 - 文远知行2025年第二季度营收1.27亿元（约1780万美元），同比增长60.8% [6] - 服务收入6740万元，同比增长4.3%；产品收入5980万元，显著增长 [7] - Robotaxi收入占比36.1%，创公司成立以来最高季度收入 [8][9] - 收入增长主要源自"全球化+规模化"双轮驱动战略 [9] 全球化布局加速 - 与Uber在阿联酋合作的Robotaxi车队规模增长3倍，覆盖阿布扎比近一半核心城区 [11] - 计划将车队规模扩大至数百辆，2025年内拓展至更多区域并开启纯无人测试 [11] - 在迪拜部署商业化Robotaxi服务，预计2026年开启纯无人运营 [12] - 在沙特获得自动驾驶牌照并启动首个Robotaxi试运营 [12] 国内业务进展 - 获准在浦东新区开展主驾无人公开道路载人示范应用 [13] - 在上海、广州等城市，Robotaxi从"测试车"变为"准商业车" [13] - 公司CEO表示已进入全球化征程的关键时刻 [13] 行业竞争格局 - 小马智行2025财年第一财季Robotaxi收入约170万美元，同比增长200.3% [15] - 百度Apollo Go第六代车型成本下降至2.9万美元，比第五代降低60% [17] - 小马智行第七代自动驾驶系统成本较前代下降70% [17] - 如祺出行计划未来5年投入10亿级资金扩展Robotaxi运营网络 [18] 政策与技术环境 - 美国交通部简化无人驾驶技术测试政策 [16] - 上海计划2027年实现L4级载客600万人次，开放道路超5000公里 [16] - 北京、广州、深圳及中东、欧洲等地加速开放自动驾驶政策 [16] - 行业预计未来3-4年实现整体业务盈亏平衡 [18]

财务业绩 - 公司第二季度营收1780万美元，同比增长60 8% [1] - 每股ADS亏损为1 35元人民币(0 18美元)，2024年同期为10 11元人民币 [1] - 二季度净亏损为人民币4 064亿元（5670万美元），2024年同期为人民币4 136亿元 [1] 业务表现 - 自动驾驶出租车Robotaxi收入同比增长836 7%，达到640万美元，为公司成立以来最高水平 [1] - Robotaxi收入占总收入的36 1%，是自2021年以来的最高集中度 [1] 研发投入 - 公司二季度研发费用为人民币3 189亿元（合4450万美元），2024年同期为人民币2 396亿元 [1] - 不计股权报酬，研发费用为2 803亿元，较2024年同期的1 863亿元增长50 5% [1] 资金状况 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物及定期存款为人民币40 879亿元（合5 706亿美元） [1] - 理财产品投资为人民币17 353亿元（合2 422亿美元） [1] - 限制性现金为人民币1540万元（合220万美元） [1]

核心观点 - 公司2025年第二季度营收同比增长60.8%至1.27亿元 Robotaxi业务收入同比大幅增长836.7%至4590万元 占总收入比重提升至36.1% 标志着公司从技术验证阶段进入规模商业化阶段 [1][2][10] 财务表现 - 第二季度总收入1.27亿元 同比增长60.8% 环比增长75.3% [1] - 毛利同比增长40.6% 增速稳步提升 [1] - Robotaxi业务收入4590万元 同比增长836.7% 创2021年以来单季度历史新高 [2] - Robotaxi收入占比从上一季度22.3%提升至36.1% 增加约14个百分点 [2] 业务发展 - 在广州开通8条自动驾驶专线 建成中国首个覆盖超一线城市核心区的24小时自动驾驶出行网络 [3] - 全球布局扩展至10个城市 包括上海和阿布扎比等核心区域 [3] - 在阿布扎比服务区域扩展至核心区域 覆盖近一半核心区域并连接扎耶德国际机场 预计订单量将翻倍增长 [3] - 获得沙特首个自动驾驶牌照 成为全球唯一拥有六国自动驾驶牌照的企业（中国、美国、阿联酋、新加坡、法国、沙特） [4] - 与Uber在沙特首都利雅得启动沙特首个Robotaxi试运营服务 从官宣到落地仅耗时不到两个月 [4] 技术进展 - 推出搭载NVIDIA DRIVE Thor X芯片的HPC 3.0高性能计算平台 实现2000TOPS算力 [7] - 自动驾驶套件成本下降50% [7] - WeRide One技术平台支持五大产品场景（Robotaxi、Robobus、Robosweeper、Robovan、ADAS） [9] - 全球在10个国家30座城市部署超千辆自动驾驶车辆 通过规模数据反哺技术优化 [9] 市场扩张 - 中东市场与政策高度契合：沙特"2030愿景"要求2030年将15%公共交通车辆替换为自动驾驶车辆 [5] - 在沙特开展Robotaxi、Robobus和Robosweeper等多个商业化项目 [5] - 阿联酋迪拜提出2030年实现25%出行自动化愿景 [6] - 与Uber合作从阿布扎比扩展至迪拜 预计2026年第一季度实现纯无人商业运营 [6] - 在欧洲与雷诺集团合作 在法国巴黎为法网公开赛提供Robobus接驳服务 [6] - 在新加坡开启东南亚首个Robobus纯无人运营 [6] 商业模式 - 本土场景深耕与国际场景复制形成双轮驱动 [4] - 全球化牌照构成护城河 商业模式具备跨区域可复制性 [4][10] - 规模-数据-技术正向循环推动从L2到L4系统在复杂场景中快速适配 [9] - 与英伟达、Uber、雷诺集团等生态伙伴战略协同效应持续显现 [10]

近日，"全球 Robotaxi 第一股"文远知行发布的2025年第二季度财报引发行业广泛关注。财报数据显 示，公司二季度营收达1.27亿元，同比大幅增长60.8%，展现出强劲的上升势头。其中，作为核心业务 的Robotaxi表现尤为抢眼，二季度营收达到4590万元，同比暴增836.7%，不仅创下公司成立以来单季度 新纪录，其占二季度营收比例也大幅提升至36.1%，为2021年以来单季度历史新高。 从行业前景来看，Robotaxi市场的增长空间正持续释放。随着技术迭代、政策完善与用户接受度提升， 自动驾驶出行有望在更多城市实现规模化普及。而文远知行已凭借技术积累、全球化布局与创新合作模 式占据先发优势，未来增长潜力显著。截至目前，其Robotaxi已实现超2200天安全运营，为后续拓展更 多市场积累了扎实的实战经验。 伴随Robotaxi市场的持续成熟，文远知行有望依托技术创新、市场洞察与全球化合作生态，继续领跑行 业增长。而其商业化实践中沉淀的经验，也将为全行业的进阶提供重要参考，推动自动驾驶技术真正走 进大众生活，重塑未来出行图景。 这份成绩单的背后，是文远知行在中东市场的前瞻布局与全球化合作的深度落地。自 ...

财务表现 - Q2 2025总营收达1780万美元 同比增长608% [1][8] - Robotaxi业务收入640万美元 同比增长8367% 创公司成立以来最高纪录 占总营收361% [2][8] - 毛利润同比增长406% [2][8] 商业化进展 中东地区 - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年12月以来增长3倍 成为中美以外最大车队 [3][9] - 服务覆盖Al Reem和Al Maryah群岛 占核心区域50% 预计乘车量将翻倍 [9] - 2025年计划将车队扩展至数百辆 并进入Khalifa City等新区域 [9] - 与Uber及迪拜交通局签署备忘录 2025年在迪拜启动试点 [9] 沙特阿拉伯 - 获得沙特首个自动驾驶许可 成为六国持证的唯一技术公司 [9] - 在利雅得与Uber合作启动首期试点 [9] - 部署Robobus于King Fahad医疗城等区域 [11] 其他地区 - 上海浦东新区获准开展L4级Robotaxi载客服务 [9] - 新加坡圣淘沙启动东南亚首个全无人Robobus运营 [10] - 巴黎与雷诺集团连续两年合作提供Robobus服务 新增夜间班次 [12] 技术突破 - 推出HPC 30高性能计算平台 采用NVIDIA DRIVE AGX Thor芯片 成本降低50% [15][16] - Robotaxi GXR成为全球首款基于Thor芯片的量产L4自动驾驶车辆 [16] - 双Thor芯片提供2000 TOPS算力 [16] 管理层观点 - CEO强调Robotaxi业务快速增长验证全球化战略 技术标杆作用显著 [15] - CFO指出国际扩张改善单位经济效益 特别是阿布扎比区域 [15]

财务表现 - 二季度公司营收1 27亿元 同比增长60 8% [2] - Robotaxi业务二季度营收4 590万元 同比增长836 7% 创公司成立以来单季度新纪录 [2] - Robotaxi业务占二季度营收比例大幅提升至36 1% 创2021年以来单季度历史新高 [2] - 毛利同比增长40 6% 增速稳步提升 [2] 业务进展 - 阿布扎比Robotaxi车队规模自2024年以来增长到3倍 规模化效应显著提升 [2] - Robotaxi安全运营超2 200天 树立行业安全新标杆 [2] - 上半年与Uber 迪拜道路交通管理局签署合作协议 在迪拜部署商业化Robotaxi出行服务 [2] - 启动Robotaxi道路测试 预计今年内开启试运营 计划2026年开启纯无人Robotaxi商业运营 [2] 国际化布局 - 旗下Robotaxi获得沙特首张自动驾驶牌照 [2] - 成为全球唯一一家旗下产品拥有六国自动驾驶牌照的科技公司 [2] - 启动沙特首个Robotaxi试运营服务 也是目前沙特唯一的Robotaxi试运营服务 [2]