有色ETF汇添富（159652）市场表现 - 该ETF于3月2日开盘上涨2.64%，报价为2.136元 [1] - 自成立（2023年1月16日）以来，该ETF的总回报率达到107.95% [1] - 该ETF近一个月的回报率为0.63% [1] 有色ETF汇添富（159652）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证细分有色金属产业主题指数收益率 [1] - 该ETF由汇添富基金管理股份有限公司管理，基金经理为董瑾和孙浩 [1] 有色ETF汇添富（159652）重仓股当日开盘表现 - 紫金矿业开盘上涨2.15% [1] - 洛阳钼业开盘上涨1.71% [1] - 北方稀土开盘上涨1.86% [1] - 华友钴业开盘微跌0.01% [1] - 中国铝业开盘上涨1.17% [1] - 赣锋锂业开盘下跌0.51% [1] - 山东黄金开盘上涨3.57% [1] - 云铝股份开盘上涨1.60% [1] - 中金黄金开盘上涨6.16% [1] - 天齐锂业开盘下跌1.08% [1]

紫金矿业 2026年2月26日电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与核心战略 * 涉及的行业与公司为矿业，特别是铜、金、锂等金属矿产，公司为紫金矿业[1] * 公司已将"上产"纳入"提质、上产、控本、增效"的总方针，并对主要矿产品产量规划指标进行了小幅上调[2][4] * 公司目标是建成"绿色、高技术、超一流的国际矿业集团"，并力争2035年部分指标达到全球首位[2][4] * 公司判断已提前达成"绿色、高技术、一流矿业公司"的数字化目标，并已跻身世界前三、前四的主要矿业企业行列[3] * 公司未来发展定位为大型龙头矿业公司中仍具相对成长优势的企业[3] * 公司战略方向与发展重心未因管理层换届发生重大调整，新班子核心成员均为原有高管，延续公司既有传承与经营风格[9] 二、 财务与业绩目标 * 公司预计2025年归母净利润达510亿至520亿元，较2022年约200亿元增长超150%[2][3] * 公司净资产回报率水平较高[11] * 公司已就提升分红等内容作出披露，将在合理条件下逐步响应资本市场需求，研究分红比例提升的可行性，但核心考量在于保障持续发展，在分红与再投资之间进行综合平衡[11] 三、 产量规划与目标 1. 总体规划 * **2026年指引**：矿产金预计105吨，矿产铜预计120万吨，当量碳酸锂预计约12万吨[4] * **2028年三年规划目标**：矿产金约130至140吨，矿产铜约150至160万吨，当量碳酸锂约27至32万吨[4] * 规划还包括矿产银、铅锌，以及正在逐步开发和投产的矿产钼[4] * 2035年远景目标是在三年规划基础上实现更明显的跨越式增量，力争公司主要技术与经济指标较2025年实现跨越式增长[4] 2. 碳酸锂业务 * **2026年当量碳酸锂规划产量约12万吨**，具体拆分如下[2][4]： * 阿根廷3Q盐湖项目：约2.8万吨 * 拉果盐湖项目：约2万吨 * 湖南硬岩锂矿项目：约3万吨 * 非洲马诺诺项目：约3.5万吨 * 藏格矿业权益口径：约1.1万吨 * **2028年规划产量27至32万吨**，项目构成如下[4][5]： * 3Q盐湖预计约7万吨 * 拉果盐湖预计约6万吨 * 湖南湘源预计约4万吨 * 马诺诺预计约13万吨 * 藏格并入的规模预计约4万吨 * 当量碳酸锂产量由2025年的2.5万吨提升至2026年的约12万吨[4] 3. 铜业务 * 2026年铜产量计划由2025年的109万吨提升至约120万吨[4][6] * **2026年增量主要来源**： * 西藏巨龙铜矿二期：已于2026年1月进入爬坡达产阶段，投产后铜产量规模约35万吨[6] * 朱诺铜矿、谢通门铜金矿的建成与投产[2][6] * 塞尔维亚佩吉铜金矿等项目开发[2][6] * 其他项目：贾马铜矿、马格铜金矿、黑龙江相关项目、福建紫金山萝卜岭铜钼矿、秘鲁Arena铜金矿二期等[6] * **卡莫阿-卡库拉铜矿**：合作方艾芬豪已公布2026年矿产目标约40万吨，但公司坦承该目标低于预期[6]；当前重点工作是加速卡库拉矿段复产与三期整体达产，并启动四期相关工程论证[6]；该矿未被作为2026年铜产量最主要的增量来源[2]，也未作为2028年150-160万吨规划中最主要的增量来源[12][13] * **巨龙铜矿三期**：已纳入规划，但当前工作重心是推动二期尽快达产，三期推进节奏预计不会"很快"[6] 4. 黄金业务 * 2026年黄金产量计划由2025年约90吨提升至约105吨[3][7] * **2026年增量来源**：加纳IPM项目与萨克斯坦RG项目将带来较为明显的产量增量[3][7] * **并购项目**：2026年1月已公告收购联合黄金，其2025年预估产量11~12吨；目标在2028年、2029年期间将该部分收购项目体量提升至约25吨[3][7] * 公司当前工作重心优先推进已收购项目的技术改造、爬坡达产与增量释放，同时在满足经济效益与资金安排约束的前提下，保持对优质并购标的的持续关注[7] * 并购决策不以追求规模排名为导向，以经济效益为第一目标[7] 四、 运营与风险管理 * **应对海外政策风险**：坚持"开发矿业造福社会"的宗旨，在项目运营中带动当地经济发展以获得支持[2][5]；积累了较强的本地化合规与治理能力[5]；动态调整战略开发重点，将国内新疆与西藏及中亚纳入核心开发重点[2][5]；通过覆盖18个国家的30多个项目形成区域分散配置，降低单一国家风险[5][6] * **成本管控**：当前成本管控较强，无论是克金成本还是AIC（全部维持成本）等整体成本均处于较低水平[14] * **收购定价逻辑**：不以短期快速上涨后的价格作为项目规划依据，侧重长期、平均价格假设，并为收购价相对金价留有冗余空间[7][13]；内部测算未按当前5,000多元的金价进行预算，设置了充足安全垫[7] 五、 资本运作与公司治理 * **资产证券化**：公司将持续推进资产证券化，以促使整体市值与内生价值获得更充分体现[3][8] * **板块分拆**：将审慎评估是否分拆其他小金属板块上市，更关注分拆后的实际效果和对股东的回报，以及对资金业务的必要性，不会因市场火热而在高位推动分拆[3][8] * **与藏格矿业关系**：将严格遵守监管规则及相关承诺，通过合规方式稳妥推动藏格矿业价值实现，方式可能包括业务调整及未来资产重组等；现阶段充分尊重其独立地位，并发挥大股东的赋能作用[3][8]；后续将以资源整合、产业协同与技术协同配合作为主要工作方向[8] * **联合黄金收购进展**：对方董事会已同意交易，但仍需征得对方股东同意，交易存在不确定性[9]；目前未形成需要进一步提高报价的原因判断[9]；截至目前未获得来自加拿大政府的阻碍性信息[9][10]

有色ETF华安（512940）市场表现 - 该ETF于2月27日开盘下跌0.78%，报1.022元[1] - 自成立日（2026年2月4日）以来，该ETF的总回报率为3.32%[1] 有色ETF华安（512940）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 该ETF的管理人为华安基金管理有限公司，基金经理为许之彦[1] 重仓股当日开盘表现 - 紫金矿业开盘跌0.43%[1] - 洛阳钼业开盘跌0.35%[1] - 北方稀土开盘涨0.05%[1] - 华友钴业开盘跌1.14%[1] - 中国铝业开盘跌0.82%[1] - 中金黄金开盘跌0.23%[1] - 山东黄金开盘涨0.71%[1] - 赣锋锂业开盘跌2.00%[1] - 兴业银锡开盘跌1.04%[1] - 厦门钨业开盘涨0.00%[1]

项目核心信息 - 西藏日喀则市昂仁县朱诺铜矿配套的“100MW光伏+100MW/500MWh储能”项目于2026年2月13日发布EPC总承包招标公告 [1][13] - 项目招标人为昂仁县红日绿能新能源有限公司，该公司为西藏耀晖新能源全资控股 [1][13] - 项目资金来源为自筹资金，金额为56000万元（5.6亿元） [1][13] - 项目计划总工期为6个月，计划开工日期为2026年3月25日 [6][19] 项目技术规格 - 项目拟建总规模为100MW光伏发电搭配100MW/500MWh电化学储能系统，并新建1座220kV升压站 [1][4][13][17] - 项目交流侧容量为100.595MW，直流侧容量为106.12602MWp，容配比为1.055 [1][4][13][17] - 项目规划场址位于西藏日喀则市昂仁县秋窝乡，地面海拔高程约4122至4295米 [2][4][14][17] - 项目总占地面积约2227.6亩，地势较为平坦，交通便利，场址南侧与S513县道相连 [2][4][14][17] - 项目距日喀则市直线距离约135公里，距离昂仁县26公里 [2][4][14][17] 关联矿业项目背景 - 该配套新能源项目服务于朱诺铜矿，该铜矿是紫金矿业于2023年并购的超大型铜矿项目 [1][13] - 朱诺铜矿铜资源量为172万吨，项目总投资约83.93亿元 [1][13] - 铜矿采选规模为1,800万吨/年，主要产品为铜精矿（含银）及钼精矿 [1][13] - 铜矿计划于2026年6月底建成投产，生产服务年限为26年，达产后年均产铜约7.6万吨、产银约19.7吨、产钼约1188吨 [1][13] 招标范围与要求 - 招标范围涵盖项目从勘察设计到竣工验收的全过程，包括设备材料采购、建筑安装、调试、并网、培训、保修等 [2][4][14][17] - 具体工作包括临时及永久用地手续办理、专题服务、环水保工程、各项验收（水保、环保、安全、消防等）、土地恢复等 [4][5][6][17][18][19] - 项目要求投标人须具备工程设计综合甲级、工程勘察综合甲级、电力工程施工总承包一级及以上资质及有效的安全生产许可证 [8][21] - 投标人近三年（2023年至投标截止日）须无较大及以上安全生产责任事故 [8][21] - 投标人财务要求近三年（2022、2023、2024年）财务状况良好，无亏损 [9][22] - 业绩要求投标人在2021年1月1日至投标截止时间内，至少承担过1项海拔4000米以上、装机容量100MW及以上的集中式光伏或电化学储能项目EPC或PC业绩 [2][9][14][22] - 项目经理要求具备高级工程师及以上职称、一级注册建造师资格、安全生产考核合格证（B类）及至少1个100MW及以上光伏或储能项目经验 [10][23] - 本项目不接受联合体投标 [2][15] 行业动态与活动 - 新闻中提及了“2026虚拟电厂系列研讨会”（3月19-20日）和“2026年电力市场创新发展论坛”（4月14-15日）两个行业活动信息 [1][12][13]

有色ETF华宝（159876）市场表现 - 2025年2月26日，有色ETF华宝开盘报1.221元，上涨0.41% [1] - 该ETF自2021年3月12日成立以来，累计回报率达到142.70% [1] - 近一个月（截至2月26日）的回报率为1.98% [1] 有色ETF华宝（159876）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属指数收益率 [1] - 基金管理人为华宝基金管理有限公司，基金经理为陈建华 [1] 有色ETF华宝（159876）重仓股当日开盘表现 - 紫金矿业开盘上涨0.66% [1] - 洛阳钼业开盘上涨1.19% [1] - 华友钴业开盘上涨3.39%，涨幅居前 [1] - 中国铝业开盘上涨1.63% [1] - 赣锋锂业开盘上涨4.44%，涨幅最大 [1] - 云铝股份开盘上涨1.08% [1] - 江西铜业开盘微涨0.05% [1] - 山东黄金开盘价格持平 [1] - 北方稀土开盘下跌0.12% [1] - 中金黄金开盘下跌0.60% [1]

有色ETF鹏华（159880）当日市场表现 - 2月26日，有色ETF鹏华（159880）开盘上涨1.30%，报2.416元 [1] - ETF重仓股普遍上涨，其中天齐锂业开盘涨幅最大，达5.91%，赣锋锂业涨4.44%，华友钴业涨3.39% [1] - 部分成分股出现下跌或持平，北方稀土跌0.12%，中金黄金跌0.60%，山东黄金涨0.00% [1] 有色ETF鹏华（159880）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为国证有色金属行业指数收益率 [1] - 产品管理人为鹏华基金管理有限公司，基金经理为闫冬 [1] - 产品成立于2021年3月8日，成立以来总回报为138.66% [1] - 截至2月26日，该ETF近一个月回报为3.18% [1]

有色矿业ETF招商（159690）市场表现 - 该ETF于2月26日开盘上涨0.78%，报价为2.444元[1] - 自2023年6月21日成立以来，该ETF累计回报率达到142.14%[1] - 该ETF近一个月回报为2.55%[1] 有色矿业ETF招商（159690）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 该ETF的管理人为招商基金管理有限公司，基金经理为王宁远[1] 有色矿业ETF招商（159690）重仓股表现 - 其重仓股在2月26日开盘普遍上涨，其中赣锋锂业涨幅最大，达4.44%[1] - 华友钴业开盘上涨3.39%，中国铝业上涨1.63%[1] - 洛阳钼业开盘上涨1.19%，云铝股份上涨1.08%，紫金矿业上涨0.66%[1] - 中矿资源微涨0.04%，山东黄金股价持平[1] - 部分重仓股下跌，北方稀土微跌0.12%，中金黄金下跌0.60%[1]

会议核心与政策导向 - “十五五”开局之年，福建省召开深化县域重点产业链“四链”融合工作推进会，旨在锚定“十五五”产业发展目标，以“四链”融合深化县域重点产业链发展，并加快打造“555X”产业集群，以先进制造业夯实新福建建设的产业基础 [1][7] - 会议提出以企业家、科学家、投资人三方联动，发挥各类主体积极性，共同推动科技创新和产业创新深度融合 [1][4][7] - 会议强调要深刻把握科技革命和产业变革、先进制造业发展、智能化绿色化融合化发展之势，勇当相关领域的先行者、推动者、参与者和践行者 [4][7] 产业发展现状与目标 - 近年来，福建省县域重点产业链发展工作机制更加健全，产业集聚效应凸显，“四链”融合稳步推进，载体平台不断夯实，重点产业向新向优发展 [3][7] - 产业发展目标为加快打造“555X”产业集群，并形成“万亿立柱、千亿提升、百亿成势”的千帆竞发态势 [4][8] 产业链发展具体策略 - 坚持“点上抓龙头”：实施龙头企业培优扶强行动，同时促进中小企业专精特新发展 [4][8] - 坚持“线上抓链条”：针对不同成熟度的产业链，分别采取“强链”、“补链”、“延链”策略，以形成上下游协同联动的发展格局 [4][8] - 坚持“面上抓集群”：一体推进园区标准化建设、低效用地再开发、产业链招商，以加快产业集群形成 [4][8] “四链”融合与三方联动机制 - 深化“四链”融合是核心工作路径，需充分发挥企业家主体作用、科学家首创精神、投资人赋能作用 [4][8] - 目标是营造“企业出题、科研解题、资本助力”的良好氛围，使三方成为重点产业链发展的主力军、先锋队、排头兵，实现互利共赢 [4][8] 政府支持与营商环境 - 各级政府需深化服务企业“四通四到”机制，持续打造市场化、法治化、国际化、便利化营商环境 [5][8] - 推动更多政策直达快享、免申即享、应享尽享，以汇聚支持重点产业链发展的强大合力 [5][8] 参与方与会议形式 - 参会嘉宾包括宁德时代、紫金矿业、恒申集团等龙头企业负责人，厦门大学、东华大学、福州大学等科研机构院士与负责人，以及兴业银行、法国凯辉基金、美团龙珠基金等金融投资机构代表 [5][9] - 会议采用“现场会+视频会”形式，并开展了现场考察、专题授课、“四链”融合对接等活动 [5][9]

有色ETF银华（159871）及主要成分股市场表现 - 2月25日，有色ETF银华（159871）开盘报1.145元，上涨0.35% [1] - 该ETF自2021年3月10日成立以来，累计回报率达127.80% [1] - 该ETF近一个月回报率为负1.72% [1] 有色ETF银华（159871）重仓股开盘表现 - 紫金矿业开盘上涨0.20% [1] - 洛阳钼业开盘上涨0.61% [1] - 北方稀土开盘上涨0.36% [1] - 华友钴业开盘上涨1.06% [1] - 中国铝业开盘上涨0.85% [1] - 赣锋锂业开盘上涨1.43% [1] - 山东黄金开盘下跌0.30% [1] - 云铝股份开盘上涨0.72% [1] - 中金黄金开盘下跌0.32% [1] - 中矿资源开盘上涨0.75% [1] 有色ETF银华（159871）产品基本信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属指数收益率 [1] - 基金管理人为银华基金管理股份有限公司 [1] - 基金经理为谭跃峰 [1]

有色ETF景顺（560290）市场表现 - 该ETF于2月25日开盘下跌0.20%，报0.977元[1] - 该ETF自2026年1月26日成立以来，总回报为-2.34%[1] 有色ETF景顺（560290）持仓股表现 - 重仓股中，华友钴业开盘上涨1.06%，兴业银锡上涨1.49%，赣锋锂业上涨1.43%，表现相对突出[1] - 部分重仓股下跌，中金黄金开盘下跌0.32%，山东黄金下跌0.30%[1] - 其他主要重仓股如紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、铜陵有色均录得小幅上涨，涨幅在0.13%至0.85%之间[1] 有色ETF景顺（560290）产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证有色金属矿业主题指数收益率[1] - 该ETF的管理人为景顺长城基金管理有限公司，基金经理为龚丽丽[1]