报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入-B"的投资评级[4] 报告的核心观点 公司多品牌协同发力 - 公司旗下珍酒、李渡、湘窖等多个品牌协同发力,有望持续受益于白酒行业竞争格局的持续优化,带动优质头部品牌势能的加速显现[2][3][7][10][11][12][13][14] - 珍酒双渠道增长战略成效显著,产品升级换代,下半年有望贡献增量[2][7] - 李渡不断拓宽产品矩阵,加强传统渠道铺货及全国化布局[2][12] - 湘窖通过大网点战略及体验式营销,持续深耕湖南大本营市场[2] 公司业绩预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为84.49、100.18、117.82亿元,同比增长20%、19%、18%[13] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为19.96、24.62、30.19亿元,同比-14%、+23%、+23%[7] 估值分析 - 公司2024年PE为13x,低于同行业可比公司平均水平17x[16][17]

报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级。[4] 报告的核心观点 1) 2024年上半年公司整体业务收入同比增长,利润同比大幅增长,单季度利润创历史新高。[1][2] 2) 公司持续完善球形无机粉体产品布局,电子级功能粉体材料项目预计年底投产,将形成年产2.52万吨的产能。[3] 3) 公司凭借在无机填料和颗粒载体行业的技术实力,实现高尖端应用产品批量出货,未来成长动力足。[3] 财务数据和估值分析 1) 预计2024-2026年公司营收分别为9.00/11.00/12.81亿元,增速分别为26.4%/22.2%/16.5%。[9] 2) 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.40/3.00/3.60亿元,增速分别为37.9%/25.2%/19.7%。[9] 3) 预计2024-2026年公司PE分别为41.6/33.2/27.7倍。[9]

报告行业投资评级 报告维持行业评级为"领先大市-A"[1]。 报告的核心观点 1) 文娱盛会Bilibili World 2024(BW2024)在上海国家会展中心举行,为期3天,展会面积近17万平方米,集合700+家参展商、800+位up主、450+个创作者摊位,是目前国内最大的acg领域综合性展会。[1] 2) BW2024门票共计超61.5万人预约,开票当日2.7万张大会员优先购门票30秒售罄,10万张普通用户票1分钟售罄。上海漫展带动酒店预订量上涨59%,800元以下的酒店提前售罄率达20%,高星酒店小时房售罄率达90%,显著赋能文旅消费活力增长。[1] 3) 展会期间,联想、存储品牌"致态"、Sony Expo等企业推出多款引人注目的AI终端新品,加速推动AI普惠,为优质内容发展提供稳健硬件保障。[1] 4) 潮流品牌Razer、经典IP蜡笔小新、哆啦A梦等携多款文创周边产品亮相展会,发挥优质IP价值,赋能文娱产业发展。[1] 报告分类总结 1. 行业投资评级 - 报告维持行业评级为"领先大市-A"[1] 2. 文娱盛会Bilibili World 2024 - 展会规模大,集合700+家参展商、800+位up主、450+个创作者摊位[1] - 门票预约超61.5万人,开票当日2.7万张大会员优先购门票30秒售罄,10万张普通用户票1分钟售罄[1] - 上海漫展带动酒店预订量上涨59%,800元以下的酒店提前售罄率达20%,高星酒店小时房售罄率达90%[1] 3. 硬件厂商赋能优质内容 - 联想、存储品牌"致态"、Sony Expo等推出多款引人注目的AI终端新品[1] - 为优质内容发展提供稳健硬件保障[1] 4. 优质IP赋能文娱产业 - 潮流品牌Razer、经典IP蜡笔小新、哆啦A梦等携多款文创周边产品亮相[1] - 发挥优质IP价值,赋能文娱产业发展[1]

北方华创:国内集成电路高端工艺装备平台型企业 发展历程:立足半导体基础产品领域,深耕半导体装备/真空及锂电装备/精密电子元器件 [19] 股权结构:管理层深耕产业,打造集成电路装备平台 [20] 产品矩阵:以三大业务为主,涉及多个应用领域 [24][25][26] 经营概况:规模效应逐步凸显,以创新巩固竞争优势 [27][28][29][30][31][32] 行业驱动:AI 周期/"中道"工艺/多重曝光/先进制程扩产四重奏,吹响制造设备需求号角 驱动一:AI 有望开启半导体新周期,全球晶圆厂产能稳步增长 [38][39][40][41] 驱动二:先进封装加速迭代,前道工艺下放 [46][47][48][49][50][51] 驱动三:核心设备限制下,多重曝光技术助力制程突破 [64][65][66][67][68][69] 驱动四:大基金三期&在建/规划兴建或改造产能稳步进行 [76][77][78] 产品:四大领域布局塑造设备平台型公司,充分受益国产替代 刻蚀设备:制程/结构共促刻蚀设备迭代,公司 ICP/CCP/TSV 多点开花 [100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120] 薄膜沉积:占 IC 设备开支 20%以上,公司全部布局各细分领域 [131][132][133][134][135][136][137][138][140][141][142][143][144][145][146][148][149][150][151] 清洗:用于制造/封测各个环节,可提供多类型湿法清洗设备 [173][174][175][176][177][178][179] 热处理设备:中国热处理 28 年规模有望超 200 亿元,公司立式炉逻辑/存储全覆盖 [183][184][185][186][187][188][189][190][191][192] 投资评级与估值 - 维持"买入-A"评级 [198] - 2024-2026年营收和净利润预测 [198] - 可比公司估值 [199][200] 风险提示 - 新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险 - 晶圆厂扩产计划不及预期风险 - 宏观经济和行业波动风险 - 国际贸易摩擦风险 [201]

报告公司投资评级 公司首次被评级为"买入-A"评级 [2] 报告的核心观点 1. 公司为消费电池龙头企业,消费电池业务潜力大,客户结构优异 [2][5] 2. 公司低压锂电池有望成为公司第二增长曲线,已获得多家知名车企的定点 [1][2][8] 3. 公司在笔记本电脑及平板电脑锂电池市场占有率为31.10%,并不断扩大在现有客户的供货份额 [1] 4. 公司手机电池业务有望快速增长,2023年开始供应苹果手机电池,并与华为、小米等头部客户持续合作 [1] 5. 公司2024-2026年归母净利润预计分别为5.82亿元、9.95亿元和15.60亿元,对应PE为31.3倍、18.3倍和11.7倍 [2][5][6][15] 财务数据总结 1. 公司2023年实现营业收入114.46亿元,同比增长4.3%;归母净利润3.44亿元,同比增长278% [1] 2. 公司2024Q1实现营业收入25.49亿元,同比增长7.2%,环比下滑12.3%;归母净利润0.10亿元,去年同期为-1.40亿元 [1] 3. 公司消费电池业务2023年实现收入104.80亿元,占比约91.6%;动力电池业务收入5.48亿元,占比4.8% [1] 4. 公司2024-2026年预计营业收入分别为126.7亿元、148.3亿元和176.8亿元,毛利率分别为25.6%、25.2%和25.0% [6][9] 同行业公司对比 1. 公司2024-2026年平均PE估值为31、18、12倍,高于同行业可比公司平均水平 [14][15] 2. 可比公司2024-2026年平均PE估值为20、14、11倍 [14]

行业投资评级 报告给予电力设备及新能源行业"领先大市-B"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 新能源汽车市场保持高增长,多家企业加大产能投资 [1][7][14] 2. 光伏产业链价格趋于稳定,行业政策支持力度加大 [1][16][17] 3. 电网投资增速提升,电力设备出口保持景气 [19][20][21][22] 分类总结 新能源汽车 - 新能源汽车产销保持高增长,多家企业加大产能投资 [1][7][14] - 锂电池行业排产有望逐步向好,行业估值处于历史低位 [1][15] 新能源发电 - 光伏产业链价格趋于稳定 [16][48][49][50] - 光伏行业政策支持力度加大 [1][16] - 海上风电向深水远岸布局成趋势,行业有望持续高增长 [17][18][19] 电力设备 - 电网投资增速提升,特高压和配网建设是重点 [19][20][21][22] - 电力设备出口保持较高景气度 [21] - 电力市场化改革持续推进,灵活电源有望受益 [22]

报告公司投资评级 报告未提供公司的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 上周新股次新板块二级交投情绪出现转折,股票活跃度明显回升。上周新股次新板块平均收益约 1.4%,实现正收益的新股次新占比约 63.4%。[1] 2) 短期来看,经过此前二三周上行中继休整,自 5 月中下旬开启的本轮新股活跃周期或正开启后段局部活跃走势。本周业绩、重大会议、及市场高度关注的产业事件等持续发酵,预计外力共振之下将助推新股板块局部热点增多。[1] 3) 倾向于认为新股二级交投或继续回温,适度寻找板块局部活跃机会;或在考虑外部催化的基础上结合估值性价比。[1] 报告内容总结 新股发行表现 1) 上周共有 1 只新股网上申购,为创业板新股科力装备。发行市盈率为 15.1X,网上申购中签率为 0.0241%。[16] 2) 上周共有 1 只新股开展网下询价,为创业板新股绿联科技,发行市盈率为 24.0X。[15] 3) 上周共有 2 只新股开启招股,其中 1 只为创业板、1 只为主板。[15] 新股上市表现 1) 上周仅有 1 只创业板新股乔峰智能上市,首日涨幅为 103.8%,首周涨幅为 74.5%。[19][20] 2) 2023 年至今上市的沪深新股平均涨幅为 1.4%,其中约 63.4%的新股出现上涨;北证新股平均涨幅为 0.4%,其中约 43.7%的新股出现上涨。[22] 本周新股动态 1) 本周共有 1 只新股完成申购待上市,为创业板,假设以 2023 年归母净利润计算,平均绝对发行市盈率约为 14.9X。[27] 2) 本周共有 1 只新股将开启申购,1 只为创业板。[27] 3) 本周共有 2 只新股将开启询价,1 只为创业板、1 只为主板,包括博实结和力聚热能。[27]

行业投资评级 报告给予食品饮料行业同步大市-A的投资评级。[8] 报告的核心观点 1) 上周食品饮料行业整体上涨1.18%,跑赢大盘,其中非白酒和啤酒表现较好。[13][14][15] 2) 多家公司披露中报业绩预告,白酒业绩有所下滑,但啤酒和饮料&休闲食品增速优异。[18][19][20][21] 3) 从估值角度,食品饮料行业均具有配置价值,白酒估值处于历史较低位置。[8] 4) 建议关注啤酒、饮料、零食等消费降级赛道,以及白酒、餐饮产业链等顺周期赛道。[9] 行业分类总结 1) 白酒: - 短期关注批价走势及库存去化,中长期关注业绩稳定性强的高端白酒和区域酒。[9] - 建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等公司。[9] 2) 啤酒: - 逐步进入旺季,今年体育赛事、成本下降、估值便宜,建议积极关注。[9] - 建议关注青岛啤酒、重庆啤酒等公司。[9] 3) 饮料&休闲食品: - 关注饮料、零食、保健品等消费降级赛道,有新品或新渠道加持,业绩有望持续高增。[9] - 建议关注东鹏饮料、盐津铺子、劲仔食品等公司。[20][21]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入-A"评级 [6][10] 报告的核心观点 24Q2营收创历史新高,经营业绩有望持续向好 - 24H1公司预计实现营收约30.16亿元,同比增长约28.32%;归母净利润约3.62亿元,同比增长约95.98% [3] - 24Q2公司预计实现营收约16.38亿元,同比增长约24.51%,环比增长约18.81%,单季营收创历史新高;归母净利润约2.34亿元,同比增长约51.97%,环比增长约83.82% [3] - 随着全球消费电子整体市场的积极因素不断显现,公司积极销售策略和内部挖潜措施的持续发力,新品的陆续上市及销量不断扩大,新增市场不断开拓,公司经营业绩有望持续向好 [3] 新品市场表现优异,新一轮增势开启 - 公司多元化产品策略成果显著,五大产品系列齐头并进 [4][5] - 24H1新产品的市场表现持续向好,其中基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功后,已获得首批商用订单 [4] - S系列8K超高清SOC芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异,T系列芯片不断取得重要客户和市场突破,24H1销售收入同比增长约70% [4] - A系列芯片应用领域有望进一步丰富,W系列Wi-Fi 6首款产品上市后迅速获得市场认可,订单快速增长 [4][5] - 公司汽车电子芯片已逐步从高价位车型向中低价位车型渗透,搭载公司前装车规级智能座舱芯片的车型在2023年实现规模量产、商用并出海 [5] 财务数据与估值 - 预计2024年至2026年,公司营收分别为70.20/87.33/104.79亿元,增速分别为30.7%/24.4%/20.0%;归母净利润分别为8.22/11.29/14.02亿元,增速分别为65.0%/37.4%/24.1% [10] - 公司2024年-2026年的PE分别为34.8/25.4/20.4 [10]

投资评级 - 公司未提供具体的投资评级 [1] 报告的核心观点 1. 公司主要从事物联网智能化硬件的研发、生产和销售,主要产品包括智能车载终端产品、智慧出行组件、智能支付硬件等 [2][13] 2. 公司 2021-2023 年分别实现营业收入 13.36 亿元/12.10 亿元/11.23 亿元,归母净利润 1.94 亿元/1.58 亿元/1.74 亿元 [2][15][18] 3. 公司深耕车联网领域,在商用车监控终端和乘用车定位终端细分市场占有一定份额,并持续投入新品研发 [34] 4. 公司基于"通信+定位"核心技术,将应用场景从车载延伸至智慧出行、智能支付等领域,在相关领域形成较强竞争力 [35][36] 5. 公司本次IPO募投项目包括物联网智能终端产品升级扩建、物联网产业基地建设、研发中心建设等 [38][39] 6. 公司 2024Q1 实现营收 2.48 亿元,同比增长 0.89%;实现归母净利润 0.35 亿元,同比增长 9.86%。预计 2024年1-6月营收同比增长 6.01%-12.96%,归母净利润同比增长 9.56%-16.48% [40] 7. 公司销售毛利率低于同行业上市公司平均水平 [41] 分析总结 1. 公司深耕车联网领域,在商用车和乘用车细分市场占有一定份额,并持续投入新品研发,有望进一步提升竞争力 [34] 2. 公司基于核心技术不断拓展应用场景,在智慧出行、智能支付等领域形成较强竞争力 [35][36] 3. 公司本次IPO募投项目有助于进一步提升产品竞争力和技术实力 [38][39] 4. 公司近期业绩保持增长,但销售毛利率相对较低 [40][41]