报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“增持”评级[4][6] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度业绩承压，营业收入315.59亿元同比 -33.21%，归母净利润13.31亿元同比 -39.56%，主要因结转规模减少和结算毛利率下滑，2024年前三季度毛利率15.81%较2023年同期下滑1.91pct[2][6] - 报告研究的具体公司2024年前三季度销售排名居行业第11较2023年全年提升3名，实现销售金额651.2亿元同比 -37%（克而瑞百强房企销售金额同比 -39%），拿地以销定投聚焦高能级城市，2024年前三季度获取2宗地块分别位于上海闵行区和广州海珠区权益比26.01%[6] - 报告研究的具体公司发布回购预案公告，12个月内以自有资金或自筹资金回购公司股份金额3亿元 -6亿元，用于员工持股计划或股权激励，回购价格不超过9.83元/股，以提振市场信心[6] - 在房地产系列“企稳止跌”政策支持下，报告研究的具体公司未来业绩有望回升，预计24 - 26年营业收入分别为781.41/837.00/856.15亿元同比分别+8.31%/+7.11%/+2.29%，归母净利润分别为15.51/16.85/18.15亿元同比分别为 -15.63%/+8.65%/+7.75%，EPS分别为0.56/0.61/0.66元[6][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 报告研究的具体公司2022 - 2026年的营业收入、增长率、EBITDA、归母净利润、增长率、EPS、市盈率、市净率、EV/EBITDA等财务数据被列出并进行预测，如2022年营业收入59190百万元，2023年72145百万元，2024E年78141百万元等[7] - 报告研究的具体公司的资产负债表和利润表各项数据被详细列出，包括货币资金、应收账款 + 票据、预付账款、存货等资产项，短期借款、应付账款 + 票据等负债项，以及营业成本、营业税金及附加、营业费用等利润表项目在2022 - 2026年的数据[9] - 报告研究的具体公司的现金流量表数据被列出，包括2022 - 2026年的净利润、折旧摊销、财务费用、存货减少、营运资金变动等项目的数据[9] 行业相关方面 - 报告研究的具体公司属于房地产/房地产开发行业，行业内克而瑞百强房企2024年前三季度销售金额同比 -39%[2][4][6] - 在房地产系列“企稳止跌”政策支持下，报告研究的具体公司未来业绩有望回升[6]

投资评级 - 报告对中信证券的投资评级为“买入”（维持）[3] 核心观点 - 中信证券2024年三季度业绩稳健，龙头优势尽显，营业收入和净利润均实现同比增长[2][5] - 公司2024年三季度单季度营业收入159.6亿元，同比+11.54%，归母净利润62.3亿元，同比+21.94%[2][5] - 公司加权平均ROE为6.3%，较去年同期增加0.11个百分点[2][5] 业务表现 经纪业务 - 2024年前三季度经纪业务收入71.5亿元，同比-8.7%，占证券主营收入的17.4%[6] - 2024年三季度单季度经纪业务收入22.7亿元，同比-10.6%，环比-6.7%，主要受新发基金规模减少和佣金率调降影响[6] 资管业务 - 2024年前三季度资管业务收入74.8亿元，同比+1.1%[6] - 2024年三季度单季度资管业务收入25.7亿元，同比+5.6%，环比+0.4%[6] - 华夏基金2024年前三季度净利润16.87亿元，同比+8.2%，非货基AUM达11778亿元，同比+49.8%，规模排名行业第二[6] 投行业务 - 2024年前三季度投行业务收入28.2亿元，同比-46.4%[7] - 2024年三季度单季度投行业务收入10.8亿元，同比-24.4%，环比+25.2%[7] - 公司境内投行业务各项指标维持行业领先，IPO规模市占率15.9%，再融资市占率28.2%，债承市占率14.6%，均位列行业第一[7] 投资业务 - 2024年前三季度投资净收入219.4亿元，同比+23.2%[8] - 2024年三季度单季度投资净收入87.1亿元，同比+63.0%，环比+26.3%[8] - 公司2024年三季度经营杠杆为4.73倍，较2023年末提升0.38倍[8] 信用业务 - 2024年前三季度利息净收入9.2亿元，同比-72%，主要受利息支出增加影响[8] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为602/635/673亿元，同比+0.2%/+5.5%/+6%[9] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为200/213/227亿元，同比+1.5%/+6.4%/+6.5%[9] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.35/1.44/1.53元/股[9] 股价表现 - 中信证券股价相对沪深300指数表现较好，2024年10月相对涨幅为27%[4]

报告投资评级 - 报告给予云赛智联"持有"评级 [5] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营收40.12亿元,同比增长8.25%;归母净利润1.58亿元,同比增长1.22% [7] - 公司正逐步打造智能算力基础设施、人工智能垂类模型应用以及大数据运营能力,2023年10月启动松江大数据中心二期项目建设 [7] - 公司是上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运营平台总运营商,有望受益于数据要素产业发展 [7] - 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持14%左右的增长 [8] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现营收40.12亿元,同比增长8.25%;归母净利润1.58亿元,同比增长1.22% [7] - 预计2024-2026年营业收入分别为60.41/69.00/78.99亿元,同比增速分别为14.76%/14.23%/14.47% [8] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.23/2.84/3.81亿元,同比增速分别为15.81%/27.16%/34.14% [8] - 预计2024-2026年EPS分别为0.16/0.21/0.28元/股,3年CAGR为25.48% [8]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 1. 公司2024年前三季度收入38.3亿元,同比增长4.1%;归母净利润7.2亿元,同比增长17.3%。其中2024年第三季度收入12.4亿元,同比下降1.0%,环比下降6.0%;归母净利润2.5亿元,同比增长7.2%,环比下降3.6%。前三季度保持较好增长,第三季度收入利润小幅下降主要受淡季影响及非核心业务影响 [3] 2. 公司作为模制瓶龙头地位稳固,药用玻璃需求稳定增长,产品结构持续改善。拓品类拓海外市场卓有成效,公司强劲增长动能持续性及竞争优势持续强化 [3] 3. 预计2024-2026年公司营业收入将达到56.4/65.0/75.9亿元,同比增长13%/15%/17%;归母净利润将达到9.4/11.3/13.8亿元,同比增长22%/20%/21% [8] 财务数据分析 1. 2024年前三季度公司毛利率为32.1%,同比提升3.9个百分点;第三季度毛利率为31.6%,同比提升0.9个百分点,环比下降2.5个百分点,主要受收入结构变化、成本要素价格变化、汇率波动影响 [7] 2. 2024年前三季度公司期间费用率为8.6%,同比增加1.0个百分点,主要系管理费用率和研发费用率同比上升 [7] 3. 2024年第三季度末公司资产负债率为22.0%,同比增加3.7个百分点;带息负债比率为0.0%,同比下降0.3个百分点 [7] 4. 2024年前三季度公司应付及预收周转天数为85天,同比增加14天;应收账款周转天数为69天,同比增加3天。收现比为101.3%,付现比为88.4%,经营现金流同比多流入0.9亿元至净流入8.1亿元 [7] 风险提示 1. 原燃料成本大幅波动风险 [9] 2. 需求低于预期风险 [9] 3. 出口低于预期风险 [9] 4. 竞争加剧风险 [9]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入193.52亿元,同比增长36.75%;实现归母净利润22.34亿元,同比增长39.89% [2] - 2024年Q3公司实现营业收入71.30亿元,同比增长42.85%,环比增长9.13%;实现归母净利润7.78亿元,同比增长54.36%,环比下滑4.07% [6] - 热管理及汽车电子业务放量增长,新项目定点奠定长远发展,国内外产能有序推进 [6] - 预计公司2024-2026年收入分别为277.67/357.74/437.38亿元,对应增速分别为40.95%/28.84%/22.26%;归母净利润为30.16/38.72/48.48亿元,对应增速分别为40.22%/28.40%/25.20% [7] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为277.67/357.74/437.38亿元,同比增长40.95%/28.84%/22.26% [7] - 2024-2026年归母净利润预计分别为30.16/38.72/48.48亿元,同比增长40.22%/28.40%/25.20% [7] - 2024-2026年EPS预计分别为1.79/2.30/2.88元/股,CAGR-3为31.12% [7] - 2024-2026年毛利率预计分别为23.52%/23.55%/23.65% [9] - 2024-2026年净利率预计分别为10.86%/10.82%/11.08% [9] - 2024-2026年ROE预计分别为18.97%/20.82%/22.04% [9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司前三季度实现营业收入62.17亿元,同比增长5.12%;归母净利润6.52亿元,同比增长43.22% [6] - 国内车载业务和FWA业务蓬勃发展,子公司广通远驰持续布局5G车联网模组和智能座舱SOC产品 [6] - 公司推出5G RedCap模组,优化产品尺寸、功耗及成本,助力5G在物联网行业的大规模部署 [6] - 公司应用于智能割草机的行业解决方案已成功在多个终端客户完成导入 [6] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为82.52/88.23/100.34亿元,同比分别增长6.95%/6.92%/13.72% [7] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.02/6.67/7.61亿元,同比增速分别为24.48%/-4.97%/14.17% [7] - 公司2024-2026年EPS分别为0.92/0.87/0.99元 [7] - 公司2024-2026年毛利率维持在23.05%左右,净利率在7.56%-8.51%之间 [9]

报告公司投资评级 - 三联虹普的投资评级为"买入（维持）" [4] 报告的核心观点 - 三联虹普的技术产业化进展顺利，盈利能力稳步提升，差异化项目持续落地，维持"买入"评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收9.4亿元，同比+2%；实现归母净利润2.6亿元，同比+23%。2024Q3单季度实现营收3.0亿元，同比基本持平；实现归母净利润8742万元，同比+28%，环比-7%。2024Q3公司净利率提升至30%，同比+5pct [2][6] 盈利能力提升 - 公司尼龙解决方案覆盖全产业链，高附加值订单增加，2024Q3净利率提升至30%，同比+5pct [6] 差异化项目落地 - 公司与台华签署的10万吨再生尼龙项目一期已于2024Q2成功交付，差异化项目有望持续打开公司成长空间 [6] 绿色再生及创新技术 - 公司化学法再生尼龙、化学法再生涤纶、食品级再生PET、莱赛尔纤维等项目整体优势明显，空间广阔。差别化锦纶66一体化解决方案有望受益于己二腈国产化浪潮 [6] 资产负债表质量 - 公司资产负债表质量卓越，现有货币资金及交易性金融资产约21亿元，几乎无长短期借款。2024年前三季度年化ROE提升至13.4% [6] 分红政策 - 2024年公司合计分红2.44亿元（含税），较好的资产负债表质量和利润为分红提供了基础 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年收入分别为14/17/23亿元，归母净利润分别为3.65/4.61/6.46亿元，EPS分别为1.14/1.45/2.03元/股，3年CAGR为31% [6] 财务数据和估值 - 2024E-2026E营业收入分别为1352/1738/2347百万元，归母净利润分别为365/461/646百万元，EPS分别为1.14/1.45/2.03元/股，市盈率分别为14.8/11.7/8.4 [7] 财务比率 - 2024E-2026E毛利率分别为43.30%/43.05%/43.65%，净利率分别为28.53%/28.06%/29.13%，ROE分别为13.37%/15.53%/19.55% [13]

报告公司投资评级 - 中国财险维持"买入"评级 [2][7] 报告的核心观点 车险和非车险业务表现 - 车险COR同比改善,非车险COR同比有所抬升 [6] - 车险COR延续向好,主要系车险执行"报行合一"推动费用率同比改善 [6] - 非车险COR同比有所抬升,主要系大灾损失同比增加 [6] - 展望后续,车险COR有望维持在97%左右,非车险COR有望低于100% [6] 投资收益改善带动净利润增长 - 2024前三季度公司实现净利润267.5亿元,同比增长38.0% [6] - 权益市场回暖带动投资收益同比改善,2024前三季度总投资收益为274.98亿元,同比增长70.4% [6] - 预计未来权益市场回暖有望持续推动公司投资收益改善,支撑全年净利润增长 [6][7] 财务数据总结 - 2024年前三季度公司实现原保险保费收入4283.3亿元,同比增长4.6% [2][6] - 2024年前三季度公司实现净利润267.5亿元,同比增长38.0% [2][6] - 2024年前三季度公司综合成本率为98.2%,同比上升0.3个百分点 [2][6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为339/357/398亿元,对应增速为38%/6%/11% [7]

报告公司投资评级 - 德科立的投资评级为"买入"，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 德科立受益于DCI（数据中心互联）发展趋势，产能有望逐步释放，维持"买入"评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年Q3业绩报告显示，德科立前三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长9.45%；归母净利润0.76亿元，同比增长15.03%；扣非归母净利润0.53亿元，同比增长35.44% [6] - 2024年Q3，公司营业收入为1.92亿元，同比增长1.03%，环比下降13.52%；毛利率为32.89%，同比提升1.46个百分点，环比提升2.21个百分点 [6] 行业趋势 - 多DC（数据中心）协同训练将成为主流，DCI互联有望成为发展趋势，德科立深度布局相关产品，有望受益于DCI的发展趋势 [6] 全球化战略 - 德科立以新加坡公司作为海外总部，整合海外资源，加快海外研发中心选址和团队建设，坚定推进全球化发展战略 [6] - 加快建设泰国生产制造基地，5月份已开始动工建设，未来随着泰国项目投产，将缓解海外订单交付压力，推动更多国际大客户订单落地 [6] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为9.79/13.10/16.37亿元，同比增速分别为19.65%/33.81%/24.91%；归母净利润分别为1.25/1.69/2.40亿元，同比增速分别为35.95%/35.30%/41.86%；EPS分别为1.04/1.40/1.99元/股 [6] - 财务数据和估值显示，2024-2026年营业收入分别为979/1310/1637百万元，同比增长19.65%/33.81%/24.91%；归母净利润分别为125/169/240百万元，同比增长35.95%/35.30%/41.86% [7] 基本数据 - 总股本/流通股本为121/68百万股，流通A股市值为3,616.66百万元，每股净资产为18.26元，资产负债率为13.82% [4] - 一年内最高/最低股价为61.85/24.10元 [4]

报告投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024Q3公司实现收入11.95亿元,同比-22.04%;归母净利润3.62亿元,同比-27.72%,收入利润略低于预期 [2] - 高档白酒同比下滑,我们判断或主因去年新品兼系列推出后铺货带来高基数 [2] - 公司受益安徽白酒β推进规模扩张,稳步进行渠道调整,兼系列新品渠道利润领先、有望逐步起量带动增长 [2] 分产品总结 - 2024Q3高档/中档/低档白酒分别实现收入11.39/0.13/0.21亿元,分别同比-22.70%/-55.30%/+26.54% [2] - 低档白酒表现较好,高档白酒同比下滑 [2] 分区域总结 - 2024Q3省内/省外分别实现收入9.52/2.21亿元,分别同比减少22.09%/25.59% [2] - 前三季度省内/省外经销商数量分别净增加4/53家至500/508家 [2] 盈利能力分析 - 2024Q3公司毛利率71.91%,同比-5.90pct,我们判断或主要由于去年兼系列产品铺货较多拉动毛利率高基数 [2] - 管理费用率与营业税金及附加比率微增,下盈利能力承压 [2] - 2024Q3销售费用率/管理费用率/营业税金及附加比率分别为12.38%/7.08%/16.32%,分别同比-3.03/+1.27/+2.86pct [2] - 归母净利率为30.28%,同比-2.38pct [2]