报告行业投资评级 报告给出了"领先大市"的行业投资评级。[66] 报告的核心观点 1. 长期来看,房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩,但需求总量规模仍然可观,特别是核心城市的住房需求有望持续增长。[6] 2. 中期来看,房地产市场或已超调,但周期拐点有待观察。[7] 3. 短期来看,政策效应有望加快传导,核心城市或将维持强势。[8] 分类总结 商品房市场 1. 商品房销售情况:上周30城商品房成交面积有所回落,一二线城市维持较高热度,三线城市明显降温。[3][4] 2. 住宅价格动态:上海商品房成交均价环比有所下跌,各能级城市二手房挂牌价指数均环比下跌。[18][19][20] 3. 商品房库存:上周十大城市商品房成交规模略有收缩,库存去化周期相比上周有所扩大,但仍维持在相对低位。[27][28][29][30] 土地市场 1. 土地供求:上周土地市场供需两端均延续缩量态势。[31][32][33] 2. 土地价格:上周成交楼面价环比有所下跌,100大中城市成交土地溢价率明显下降。[34][35] 房地产开发投资 1. 开发投资完成额:截至9月,全国房地产累计开发投资同比减少10.10%,住宅投资同比减少10.50%。[38][39] 2. 开发过程:截至9月,全国房屋施工、新开工、竣工面积同比均有所下降。[40][41] 3. 开发资金:截至9月,全国房地产开发计划累计总投资同比减少4.60%,土地购置费同比减少6.90%。[42][43][44] 房地产与宏观经济 1. 财政收入:截至9月,国有土地使用权出让收入同比减少24.60%。[45][46] 2. 货币金融:1年期和5年期LPR均下降25个基点,存量房贷利率批量下调。[49][50] 3. 产业链:相关行业景气度整体偏弱。[51][52][53][54][55] 房地产与资本市场 1. 债券市场:国债和企业债收益率与房地产行业指数走势基本一致。[57][58] 2. 权益市场:房地产板块与上证综指、金融板块存在较强相关性。[59][60] 3. 商品市场:煤炭、钢铁期货价格与房地产行业指数存在一定时滞性。[61][62]

核心观点（海外资产承压，A股逆势上涨） - A股方面：LPR如期下调，A股震荡上行。上周A股总体处于国内经济数据及宏观政策的真空期，但仍有央行如期下调LPR、社科院发布报告称建议设立平准基金等利好支撑市场情绪。上周A股各大指数全线上涨，全市场日均成交额为18632.1亿元，较前一周上升13.14%。在全球股市调整居多的背景下，A股实现逆势上涨，反映出当前市场活跃度较好且资金风险偏好较高。[5][6] - 海外市场：美债收益率创近期新高，海外权益市场普遍承压。美国部分经济数据向好，如消费者信心终值、服务业PMI、初次申领失业金人数和耐用品订单均好于预期，推动美债收益率上行，美元指数维持强势，市场对全球流动性改善预期减弱。美股三大指数除纳指外均有所回落，全球权益市场也是跌多涨少。[5] 大类资产周度跟踪（权益资产跌多涨少，大宗商品表现较好） - 上周资产表现为：大宗商品> A股>债券（国内）>港股>美股。上周A股总体处于国内经济数据及宏观政策的真空期，但仍有央行如期下调LPR、社科院发布报告称建议设立平准基金等利好支撑市场情绪。[7] - 海外方面，美国部分经济数据向好，推动美债收益率上行，美元指数维持强势，市场对全球流动性改善预期减弱。美股三大指数除纳指外均有所回落，全球权益市场也是跌多涨少。[7] 股票（A股迎来普涨，小盘股强于大盘股） - 国内方面，A股各大指数均收涨。其中，中证1000、中小综指和中证500表现相对靠前，上周涨跌幅分别3.92%、3.89%和3.01%；表现相对靠后的为上证指数、沪深300和上证50，上周涨跌幅分别为1.17%、0.79%和0.05%。[10][11] - 从规模来看，小盘指数表现好于中盘指数好于大盘指数，上周涨跌幅分别2.54%、0.75%和-1.40%；从风格来看，成长指数表现好于价值指数，300成长和300价值上周涨跌幅分别2.89%和-0.15%。[11] 债券（长端或维持震荡，短端或有望下行） - 临近月末央行呵护流动性，上周净投放短期流动性资金12571亿元。从价格上看，上周货币市场利率有所上行。[12] - 公开市场操作方面，截至10月25日，上周央行净回笼短期流动性资金12571亿元。[13] - A股上涨令债市承压，多数利率有所上行。截至10月25日，10年期国债收益率上行3.30bp至2.15%，10年期国开债收益率上行3.10bp至2.23%。短端1年期国债利率下行1.60bp至1.42%，1年期国开债利率上行2.67bp至1.74%。[13] 大宗商品（地缘政治冲突加剧，黄金原油均上涨） - 原油方面，上周由于中东地缘政治局势有升级趋势，以色列有攻击伊朗核设施和石油设施的预期，油价震荡走高；往后看，随着以色列周末仅攻击了伊朗军事设施，伊朗反应平淡，地缘政治再度升级预期落空，叠加需求偏弱状况暂未明显改善，油价大概率呈现震荡趋势。[15][16] - 贵金属方面，上周由于中东局势升级以及美国大选不确定性影响，避险情绪犹存，黄金高位震荡上行；往后看，近期美国经济数据较强，基本面对黄金有所利空，但降息周期开启后的流动性改善仍将支撑金价，建议逢低布局。[15][16] 高频数据跟踪（AH股溢价回落） - AH股比价方面，截至10月25日，恒生沪深港通AH股溢价为9.66%，较上周回落，高于2007年以来的中位数7.04%，处于±两倍标准差【0.08%，14.00%】区间。[18] - 股债比价方面，截至10月25日，万得全A风险溢价为3.29%，较上周回落，仍高于该指标上市以来的中位数1.20%，处于±两倍标准差【-3.28%，5.68%】区间。[18] 重点数据大事展望 - 10月31日，国家统计局将公布10月国内PMI数据。[22] - 11月1日，美国劳工部将公布10月美国非农数据。[22] 风险提示 - 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行。[22]

报告的核心观点 - 大盘震荡调整，三大指数均收跌 [8][9] - 消费电子方向逆势反弹，智谱 AI 概念持续上涨，量子通信概念局部拉升 [9] - 科技成长方向、受益降息的估值弹性品种、以券商为代表的并购重组主题、顺周期板块有机会 [10] 报告内容总结 市场层面 - 代表全部 A 股的万得全 A 指数跌 1.20%，上证指数跌 1.08%，科创 50 指数跌 1.13%，创业板指数跌 2.32%，北证 50 指数涨 3.68% [9] - 超大盘股板块风格跑赢，小盘股板块风格跑输 [9] - 综合、银行、计算机涨幅居前，医药生物、煤炭、钢铁跌幅居前 [9] - 最小市值指数、种植业精选指数、连板指数涨幅居前 [9] 估值层面 - 上证指数市盈率 14.39 倍，市净率 1.34 倍；科创 50 指数市盈率 72.26 倍，市净率 4.65 倍；创业板指数市盈率 32.68 倍，市净率 4.04 倍 [9] 资金层面 - 万得全 A 指数共有 1059 家公司上涨，4243 家公司下跌，涨停公司 158 家，跌停公司 26 家，全市场成交额 21148.67 亿元 [9] 行业及公司动态 - 药明康德 2024Q3 营业收入为 104.61 亿元，同比-1.96% [24] - 捷佳伟创前三季度营收 123.44 亿元，同比增长 92.72%；归母净利润 20.23 亿元，同比增长 65.45% [25] - 中际联合 2024 前三季度营收 9.34 亿元，同比+33.57%；归母净利润 2.38 亿元，同比+101.01% [25] - 分众传媒 2024Q3 营收、归母净利润环比分别增长 1.74%、1.46% [26] - 宁波银行前三季度营业收入 508 亿元，同比增长 7.4%；归母净利润 207 亿元，同比增长 7.0% [27] - 杰普特 2024 年前三季度营收约 10.7 亿元，同比增加 18.41%；归母净利润约 1.03 亿元，同比增加 23.05% [28] - 微导纳米 2024 年第三季度营收为 7.57 亿元，同比增长 18.42%；净利润为 1.08 亿元，同比增长 24.74% [30] - 蓝帆医疗 2024 年前三季度实现营业收入 46.54 亿元，同比增长 29.85% [31] - 福瑞达 2024Q3 单季度归母净利润同比下滑 7.8% [32] - 匠心家居 24Q3 归母净利润同比+19.9% [33] - 老板电器 24Q3 归母净利润同比-18.49% [35] - 瑞尔特 24Q3 归母净利润同比-43.43% [36] - 东吴证券前三季度营业收入与归母净利润均实现同比正增 [37] - 方正证券前三季度实现归母净利润 19.65 亿元，同比+1.5% [40] - 五洲新春第三季度净利润为 2317.76 万元，同比下降 41.62% [41] - 北大荒前三季度归母净利润同比增长 4.13% [42] - 益客食品前三季度净利润 1.41 亿元，同比扭亏 [43] - 峰岹科技前三季度归母净利润同比增长 48.23% [44] - 江海股份前三季度归母净利润同比下滑 9.71% [46] - 因赛集团 2024 前三季度归母净利润同比增长 10.51% [47] - 大禹节水前三季度公司归母净利润同比下滑 17.66% [48] - 神农集团前三季度归母净利润同比增长 321% [49] 湖南经济动态 - 国科微 2024 年前三季度实现扣非归母净利润同比增长 33.75% [51] - 2024 年 1 至 9 月，21 户省属监管企业中 10 户企业利润总额同比实现正增长 [52]

报告公司投资评级 - 公司评级为"增持"[1] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩表现亮眼,营收同比增长17.96%,归母净利润同比增长49.64%[4] - 公司销售毛利率显著提升,2024前三季度达到42.0%,较去年同期提升6.2个百分点[5] - 公司品牌力有望持续提升,麦富迪品牌向高端化转型,弗列加特等高端品牌销量快速增长[6][7] - 预计公司未来3年营收和净利润将保持较快增长,2024-2026年EPS分别为1.50/1.86/2.42元[7] 分类总结 业绩表现 - 公司前三季度营收36.71亿元,同比增长17.96%;归母净利润4.70亿元,同比增长49.64%[4] - 2024Q3单季度营收12.45亿元,同比增长18.92%,归母净利润1.62亿元,同比增长49.11%[4] 盈利能力 - 公司销售毛利率显著提升,2024前三季度达到42.0%,较去年同期提升6.2个百分点[5] - 期间费用率同比提升3.2个百分点,但低于毛利率提升幅度[5] 品牌建设 - 公司作为国内宠物食品龙头,自有品牌麦富迪和弗列加特等品牌力持续提升[6][7] - 高端品牌和自主品牌占比有望持续提升,提升公司获利能力[7] 未来发展 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,EPS分别为1.50/1.86/2.42元[7] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为43.11/34.74/26.61x,给予"增持"评级[7]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年三季度业绩表现亮眼,养猪和养鸡业务盈利能力持续提升 [3][4][5] - 公司资产负债表和现金流持续改善,预计未来几年业绩将保持良好增长态势 [4][6] 公司业务表现总结 养猪业务 - 2024年前三季度公司销售肉猪2156.21万头,完成年度目标71.87% [4] - 养猪业务头均盈利预计达692.10元/头,环比增长161.51% [4] - 2024Q3单季度肉猪销售均价为19.48元/千克,综合成本预计在13.8元/千克左右 [4] 养鸡业务 - 2024Q3公司销售肉鸡32300.51万只,环比增长15.21% [5] - 2024Q3肉鸡销售均价为13.14元/公斤,成本约11.8-12.0元/公斤,羽均盈利1.24元/公斤 [5] 财务数据预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为1050.73/1129.52/1236.09亿元,归母净利润分别为105.98/107.10/117.57亿元 [6] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.59/1.61/1.77元/股,对应PE为11.70/11.57/10.54x [6]

行业投资评级 - 报告行业投资评级为"领先大市" [1] - 报告指出行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 [1] 报告核心观点 - 半导体销售额保持增长,中国8月销售额同比+27.5% [3] - 存储芯片价格底部反弹后趋于平稳 [3][4] - 中国半导体设备销售额维持高位,预计将为国产设备及材料厂商提供发展机遇 [4][5][24][25][57] - 终端需求温和复苏,智能手机、PC、新能源汽车等出货量逐步修复 [6][18][19][34][35][36][37][38] - 台湾PCB行业营收同比持续增长,AI服务器及FPC相关企业业绩更佳 [30][31][50] 行业投资建议 - 建议关注PCB中具有更高增速及壁垒的细分领域,如沪电股份、胜宏科技、深南电路等 [56] - 建议关注国产替代相关板块,如半导体设备的北方华创、中微公司,半导体材料的鼎龙股份等 [57]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[7] 报告的核心观点 1. 公司是国内橡胶耐磨件龙头,产品质量能够比肩伟尔集团等海外巨头,橡胶耐磨备件有望逐步替代传统金属备件,公司作为龙头将充分受益。[7] 2. 公司积极开拓一带一路地区及非洲南美等矿石储藏丰富地区的市场,利润率较好的海外优质业务占比持续提升。[7] 3. 公司2024年前三季度实现营业收入9.21亿元,同比增长41.71%,实现归母净利润1.20亿元,同比增长48.78%,业绩符合预期,持续实现高增。[4] 4. 核心产品耐磨备件表现优异,毛利率持续上升。2024年前三季度橡胶复合备件收入5.1亿元,同比增长34.88%,毛利率43.98%,较去年同期增长2.43个百分点。[5] 5. 公司2024年前三季度毛利率为37.36%,净利率为13.29%,较上年同期分别提升2.60pct和0.61pct,费用管控优秀。[5] 6. 公司于2022年启动的赞比亚生产基地已完成建造并投产,可有效满足非洲当地矿山需求,有利于公司海外战略的持续推进。[6]

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司利润率持续改善,储能业务快速增长 [3][4] - 公司供应链体系加速全球化,产业链全面覆盖 [5] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润43.35、54.26、64.20亿元,对应当前PE为23.33、18.64、15.75倍,公司未来发展前景看好 [5] 分类总结 财务数据 - 2024年前三季度公司实现营收340.49亿元,同比降低4.16%;实现归母净利润31.89亿元,同比降低6.88%;实现扣非归母净利润25.00亿元,同比增长16.00% [3] - 三季度公司实现营收123.90亿元,同比降低1.30%,环比提升0.39%;实现归母净利润10.51亿元,同比降低17.44%,环比降低1.88%;实现扣非归母净利润10.01亿元,同比提升11.38%,环比提升25.47% [4] - 公司三季度毛利率和净利率分别为19.01%和9.09%,较二季度的15.56%和8.85%均有改善 [4] 业务发展 - 储能业务方面,2024年前三季度公司储能电池出货35.73Gwh,同比增长115.57% [4] - 动力业务方面,前三季度公司动力电池出货量20.71GWh,同比增长4.96% [4] - 公司在印度尼西亚投资的红土镍矿湿法冶炼项目已顺利实现投产,每年可生产约12万吨镍金属和约1.5万吨钴金属 [5]

报告的核心观点 - 市场掀起涨停潮，沪指再上 3300 点关口。短线题材炒作持续火热，全市场近 300 家公司涨停，创 10 月 8 日以来新高。[1][3] - 受益于政策大幅刺激及市场情绪明显转暖，9 月下旬以来，以地产产业链及消费板块为代表的顺周期方向、以券商为代表的金融板块成为领涨行业。[3] - 科技成长方向、受益降息的估值弹性品种、以券商为代表的并购重组主题、顺周期板块等方向有机会。[3] 报告分类总结 市场层面 - 全部 A 股、蓝筹股、硬科技、创新成长等板块表现分化。小盘股板块风格跑赢，大盘股板块风格跑输。[1] - 综合、钢铁、商贸零售等行业涨幅居前，电力设备、非银金融、银行等行业涨幅居后。[1] - 连板指数、最小市值指数、打板指数等主题涨幅居前。[1] 估值层面 - 上证指数、科创 50 指数、创业板指数、万得全 A、北证 50 指数的市盈率和市净率估值情况。[1] 资金层面 - 全市场成交额增加,涨停家数创新高。[1][3] 市场策略 - 并购重组、农业种植、智谱 AI 等概念表现活跃。[3] - 后续市场风格可能呈现"指数搭台、个股唱戏"、"价值搭台、成长唱戏"特征。[3] 行业及公司动态 - 24Q3 中国智能手机销量同比增长 2.3%,有望实现五年来首次年增长。[14] - 九号公司、华安证券、东北证券等公司三季报业绩情况。[15][16][17] - 柳工、伊之密、新凤鸣、圣农发展等公司三季报业绩情况。[18][19][20][21] - 三一重能、神州泰岳、天赐材料、恺英网络、顺络电子等公司三季报业绩情况。[22][23][24][25][26] 湖南经济动态 - 九典制药、湘油泵、军信股份等湘股三季报业绩情况。[28][29][30] - 4 家湘企入选"创业板上市公司价值 50 强"。[31] 基金研究 - 基金数据日跟踪,主动管理型权益类基金三季报观察。[5][6] - 债券市场综述。[7]

报告的核心观点 1. 新坐标(603040.SH)2024Q3 实现归母净利润 0.50 亿元，同比增加 22.56%[21] 2. 建霖家居（603408.SH）三季报业绩增幅 36.66%，拟扩大海外产能[22][23] 3. 萤石网络（688475.SH）2024 年三季度归母净利润增速同比-34.87%[24] 4. 沪电股份新发布中期扩产规划，并在第三季度营收同比增长 54.67%[25][26] 5. 亿纬锂能（300014.SZ）2024 年三季度实现归母净利润 10.51 亿元，同比降低 17.44%[27] 6. 丸美股份（603983.SH）2024 年三季报归母净利润同比增长 37.38%[28] 7. 美好医疗（301363.SZ）2024Q3 实现营业总收入 4.50 亿元，同比增长 55.68%[29] 8. 贵州茅台（600519.SH）单三季度收入增长 15.3%，利润增长 13.2%[30][31] 9. 铜峰电子（600237.SH）发布三季报，归母净利润同比增长 9.49%[32] 10. 苏泊尔（002032.SZ）2024 年三季报三季度归母净利润增速同比+2.22%[33] 11. 路斯股份（832419.BJ）前三季度归母净利润同比增长 15.14%[34] 12. 佩蒂股份（300673.SZ）拟与专业投资机构共同设立宠物产业基金[35] 报告内容分类总结 公司业绩表现 - 新坐标(603040.SH)、建霖家居（603408.SH）、萤石网络（688475.SH）、沪电股份、亿纬锂能（300014.SZ）、丸美股份（603983.SH）、美好医疗（301363.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、铜峰电子（600237.SH）、苏泊尔（002032.SZ）、路斯股份（832419.BJ）等公司三季报业绩表现[21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] 公司战略动态 - 建霖家居（603408.SH）拟扩大海外产能[22][23] - 沪电股份新发布中期扩产规划[25] - 佩蒂股份（300673.SZ）拟与专业投资机构共同设立宠物产业基金[35] 行业动态 - 农业农村部表示四季度猪价大幅波动的可能性较小，生猪养殖头均利润有望保持在正常水平[19] - IDC 预测 2024Q3 中国智能手机市场出货量同比增长 3.2%[20]