行业投资评级 - 增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 齐鲁制药阿帕他胺片获批，成为国内阿帕他胺片首仿企业，阿帕他胺原研药由强生旗下子公司研发上市 [3] 根据相关目录分别进行总结 前列腺癌发病率及治疗现状 - 前列腺癌是男性泌尿生殖系统中最常见的恶性肿瘤之一，发病率在全球范围内持续上升 50岁前发病率较低，80%的病例发生于65岁以上的男性 2020年全球男性前列腺癌新发病例数高达141.43万例，占所有恶性肿瘤的14.1%，仅次于肺癌 中国前列腺癌患者人数从2016年的17万人增长至2020年的44万人，年均增长率超25%预计到2025年，中国前列腺癌患者人数将进一步增至108万人 [4] 阿帕他胺的疗效及市场表现 - 阿帕他胺在治疗非转移性去势抵抗性前列腺癌方面疗效显著 阿帕他胺能有效阻止雄激素与受体结合，进而阻断AR向肿瘤细胞的细胞核中转移，从而抑制雄激素促进肿瘤细胞生长的作用 研究表明，与安慰剂相比，阿帕他胺治疗组患者转移时间、中位无转移生存期、无进展生存期均显著改善 [4] - 全球前列腺癌治疗市场规模超百亿，2023年，前列腺癌治疗市场价值为117亿美元，预计2024年至2032年CAGR增长8.8% 2019年9月，阿帕他胺在中国获批上市，用于治疗有高危转移风险的非转移性去势抵抗性前列腺癌成年患者 2023年，阿帕他胺片在中国三大终端六大市场的销售额已攀升至7.6亿元，增长显著 2024年上半年，阿帕他胺片的销售额实现了15.61%的增长，是内分泌治疗用药TOP9产品 据强生2023财报，阿帕他胺全球全年销售额达到23.87亿美元 [5] 投资建议 - 前列腺癌发病率在全球范围持续攀升，近年来中国前列腺癌的发病趋势呈现增长态势 阿帕他胺作为新一代口服AR抑制剂疗效显著，齐鲁制药首仿制品种获批有望进一步打开国内前列腺癌治疗局面 建议关注：科伦药业、苑东生物、奥锐特等 [6]

宏观经济与政策 - 2024年中央经济工作会议表示经济社会发展主要目标任务即将顺利完成，尽管面临困难，但经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变[6] - 政策定力体现为取消“超常规”字眼，实施更加积极有为的宏观政策，但不再强调“超常规逆周期调节”[7] 财政政策 - 财政政策更加积极，预计2025年财政赤字率可能提高至3.5%以上，特别国债增加至1.5-2万亿，地方专项债新增4.7万亿以上[8] 货币政策 - 货币政策由稳健灵活适度转变为适度宽松，明确提及适时降准降息，加大了后续降准或降息幅度预期，同时强调保障汇率基本稳定[9] 消费提振 - 提振消费方面，强调推动中低收入群体增收减负，提高退休人员基本养老金以及医保财政补助标准，扩大消费品以旧换新范围，重点领域提及文化旅游、首发经济、冰雪经济、银发经济等[10] 投资与外贸 - 投资方面，更大力度支持“两重”项目，及早谋划“十五五”重大项目，特别国债发行增加会提升“两重”项目支持力度，保证基建投资高增长[12] - 外贸方面，加快推进海南自由贸易港核心政策落地，预计2025年海南岛封关有望落地[13] 地产与风险 - 地产风险出现两个新变化：止跌回稳与处置存量商品房，城中村改造重点变为释放刚需与改善型需求，货币化安置可能大范围推行[14] 科技创新 - 新质生产力方面，2024年只提到一个具体行业——人工智能，开展“人工智能+”行动，赋能各行各业[15]

政策与经济展望 - 2024年12月政治局会议表明全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成[3] - 宏观政策措辞更为积极，提出“实施更加积极有为的宏观政策”和“加强超常规逆周期调节”，政策力度有望进一步加码[4] - 货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，预计后续降息、降准力度加大[5] - 财政政策更加积极，2025年赤字率目标可能突破3%[5] 内需与消费 - 全方位扩大内需，大力提振消费，政策空间与期待较大[6] - 相较2023年，2024年12月会议更为强调股市与楼市稳定[6] 股市与楼市 - 2024年12月会议明确提到“稳住楼市股市”，后续可能持续出台增量政策[9] 风险提示 - 特朗普上台后中美关系出现波动[10] - 国内消费提振难度大[10] - 国内一线城市地产销售好转可持续需观察[10]

行业投资评级 - 2025年，维持医药生物行业"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 全球创新药械作为高科技产业，其投融资对利率环境敏感，美国进入降息周期，有望改善创新药&器械行业投融资环境，CXO行业订单有望提升；外资有望流入中国资本市场，提升A股和港股的流动性（尤其对港股流动性的提升）；外资有望追逐核心资产，提升相应估值 [2] - 2024年医药生物行业指数整体表现不佳，截至2024年11月，A股SW医药生物行业指数PE（TTM）约33倍，较年初有所回升，但仍低于近十年行业估值平均值。随着政策的支持，以及行业内部结构调整，行业有望进一步修复业绩和估值 [2] - 重点关注方向包括：创新药（国家政策支持力度强劲，支付端有望进一步改善，出海占领全球市场）；CXO（生物安全法案事件利空影响消除，叠加降息周期订单需求提升，有望迎来业绩与估值双修复）；仿转创（集采有望出清，加大创新，传统药企迎来新机遇）；中药（国家政策支持中药创新，业绩有望维持较好增速）；医疗器械（设备更新、高耗创新、低耗出海等） [2] - 建议关注标的：康方生物、亚盛医药、艾力斯、科伦博泰、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、百济神州、翰森制药、药明康德、药明生物、凯莱英、华润三九、康缘药业、天士力、普洛药业、联影医疗、澳华内镜、开立医疗 [2] 根据相关目录分别进行总结 蓄势待发，创新为王 医药板块行情回顾 - 2024年1-11月，A股SW医药生物行业指数下跌9.29%，板块整体跑输沪深300指数23.43个百分点，跑输创业板综指26.87个百分点。在SW31个子行业中，医药生物涨跌幅排名最后一位。同期，港股恒生医疗保健指数下跌16.96%，跑输恒生指数30.90个百分点，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名最后一位 [7] - 2024年1-11月，SW医药生物二级子行业多数录得负收益，其中涨幅最大的是化学制药板块，上涨2.93%；跌幅最大的是生物制品板块，下跌22.31% [7] 创新药 - 国家政策支持力度强劲，支付端有望进一步改善，出海占领全球市场 [6] 中药 - 利好政策持续出台，推动行业高质量发展，持续创新 [6] 化学制剂 - 规模稳步扩大，费用率结构持续优化 [6] 原料药 - 产业集中度提升，深化领域改革创新 [6] 医疗器械 - 设备更新招标规模持续爆发，IVD国产逆袭有望加速，高耗创新、低耗出海 [6] 创新药 - 国家政策支持力度强劲，支付端有望进一步改善，出海占领全球市场 [6] - 国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，会议指出，发展创新药关系医药产业发展，关系人民健康福祉。要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展 [18] - 国家药监局部署创新药临床试验审评审批改革试点工作，试点工作将在临床试验配套管理和支持政策完善、创新药临床研发领域产业服务能力强的区域开展，创新药临床试验申请人申请纳入试点项目不受区域限制 [19] - 2024版国家医保药品目录正式落地执行，大力支持"真创新"好药。2024年11月28日，2024年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作已顺利结束，本次调整共新增91种药品，平均降价63%，预计2025年将为患者减负超500亿元 [23] - 中国创新药企走上全球舞台，重磅数据读出闪耀多个学术大会（AACR、ASCO、ESMO、WCLC等）。以2024年ASCO大会为例，口头报告中有55个来自中国，这比2023年的入选数量翻了一番，创下新高 [27] - 中国创新药企License out交易日趋活跃，2020年以来交易数量和金额快速增长，表明中国创新药产品已得到海外市场认可。截至2024年12月9日，2024年中国创新药License out交易再创新高，共发生了111起交易，披露的交易金额高达466.44亿美元，较2023年进一步提升，交易金额是2021年的3倍有余 [28] 中药 - 利好政策持续出台，推动行业高质量发展 [6] - 中药企业创新能力不断提高，板块研发投入总额持续攀升。2023年，申万中药板块72家A股上市企业的研发支出合计超过124.45亿元，研发支出在亿元以上的中药企业达34家 [38] - 2024年上半年，NMPA共批准6款中药新药。其中，中药1.1类创新药有3款，中药3.1类新药有3个。适应症领域方面，这6款新药涵盖五官科用药、神经系统疾病用药、呼吸系统疾病用药、骨骼肌肉系统疾病用药、妇科用药 [41] 化学制剂 - 化学制剂板块规模稳步扩大，多个剂型类别产量提升。2023年国家着力推动工业经济高质量发展，把保障人民健康放在优先发展的战略位置。医药行业持续深入推进"三医联动"改革，加快结构调整转型升级步伐 [46] - 期间费用管控成效显著，销售费用率显著降低。根据iFinD数据统计，2020年至2024年三季度，化学制剂板块销售费用率呈持续下降趋势，分别为28.50%/27.37%/25.82%/24.54%/22.16% [46] 原料药 - 供给侧结构性改革推进，化学原料药产业集中度提升。据化学制药工业协会初步统计，2023年，化学药品原料药产量主要大类中，抗感染类药物产量增长10.2%，解热镇痛药物产量下降3.1%，维生素类产量下降7.1%，葡萄糖（口服+注射）产量增长1.6% [53] - 深化领域改革创新，加大研发创新力度。2020-2024Q3原料药板块研发投入持续增长，研发投入占营业收入比例不断上升，表明原料企业加大研发创新力度，促进产品转型升级，提高自身核心竞争力 [53] 医疗器械 - 2024Q1-3医疗器械板块实现营业收入1,783.22亿元，同比增长1.08%；归母净利润304.71亿元，同比下滑7.65%。三大子板块中，医疗耗材表现最佳，实现营收、利润同比双增 [57] - 据药智医械，2024Q1-3我国医疗器械进出口贸易额较上年同期整体上升8.47%，从前三季度进出口贸易额趋势来看，预计Q4会继续上升；对"一带一路"沿线进出口766.17亿元，占我国全球贸易总额的19.67%，环比增长14.27% [57] - 据众成数科，从第40周起设备更新招标项目数量呈现明显上扬态势，并在第44周招标预算金额环比高涨581.03%，达到3.95亿元。第45周招投标规模再创历史新高，预算金额达6.56亿元，环比增长66.08%；第46周依旧维持较高水平，预算金额超6.10亿元 [60] - 2024是IVD集采的大年，11月江西牵头的糖代谢等生化类检测试剂联盟集采启动，此前江西已牵头开展过肝功、肾功/心肌酶生化集采，共涉及54个品种，再加上此次被纳入全国联采的35个品种，基本实现主流生化检验领域全覆盖 [67] - 高值耗材：据IQVIA数据，2024Q1-3血管介入领域稳步增长，市场规模同比上升11.9%。2024Q1-3骨科领域器械市场规模同比下降3.9%，其中脊柱和运医、骨科机器人受集采的影响大幅下降，关节和创伤保持稳定增长 [73] - 低值耗材：国产企业凭借生产成本优势和质量保障及供应能力，不断推进与海外大客户的深度合作以及对新客户的突破，同时高毛利自主品牌产品在海外市场的拓展有望带来新增量 [73]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"增持（维持）" [4] 报告的核心观点 - 基础化工行业在过去一周（12.2-12.8）表现优异，指数涨跌幅为2.83%，跑赢沪深300指数1.39个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位 [4] - 化工品价格走势中，盐酸、R134a、氯化钾等产品涨幅居前，而SBS、烟酰胺等产品跌幅较大 [5] - OPEC+延长自愿减产措施，将原定12月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至2025年3月底 [6] - 投资建议关注制冷剂、化纤、轮胎、农化等板块，维持基础化工行业"增持"评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 1 市场行情走势 1.1 行业走势情况 - 基础化工指数涨跌幅为2.83%，沪深300指数涨跌幅为1.44%，基础化工板块跑赢沪深300指数1.39个百分点，涨跌幅居于所有板块第16位 [4][27] - 基础化工子行业涨跌幅靠前的有：粘胶（10.08%）、氮肥（8.47%）、炭黑（5.81%）、锦纶（4.90%）、合成树脂（4.77%） [4][27] 1.2 个股走势情况 - 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：惠丰钻石（80.42%），光华科技（30.18%），宏昌电子（25.98%），农心科技（24.49%），力量钻石（22.10%） [29][30] - 过去一周，基础化工涨跌幅靠后的个股有：嘉澳环保（-15.65%），红四方（-11.36%），尚太科技（-11.08%），绿亨科技（-9.63%），东方碳素（-8.94%） [30][31] 2 化工品价格走势 2.1 价格统计 - 周涨幅排名前五的产品分别为：盐酸（10.95%）、R134a（9.09%）、氯化钾（7.14%）、DMF（6.71%）、R32（5.00%） [5][34] - 周跌幅前五的产品分别为：SBS（-8.63%）、烟酰胺（-6.00%）、辛醇（-3.33%）、二乙醇胺（-3.24%）、浓硝酸（-3.13%） [5][34] 2.2 化工品价差统计 - DMF价差（62.97%）、PTMEG价差（56.82%）、二甲醚价差（39.67%）、R134a价差（14.37%）、己二酸价差（13.86%）涨幅居前 [42] - PTA价差（-135.27%）、环氧丙烷（PO）价差（-68.87%）、丁酮价差（-14.58%）、涤纶长丝FDY价差（-5.53%）、甲醇价差（-5.38%）跌幅较大 [42] 3 投资建议 - 建议关注制冷剂板块，随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 [7] - 建议关注化纤板块，关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 [7] - 建议关注轮胎板块，关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [7] - 建议关注农化板块，关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 [7] - 建议关注优质成长标的，关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达 [7] - 维持基础化工行业"增持"评级 [7]

进出口数据 - 2024年11月，中国进出口总值为3.75万亿元人民币，同比增长1.2%[36] - 出口2.22万亿元，增长5.8%；进口1.53万亿元，下跌4.7%[36] - 按美元计价，进出口总值5271.78亿美元，增长2.1%；出口3213.1亿美元，增长6.7%；进口2148.67亿美元，下跌3.9%[36] - 贸易顺差974.43亿美元，创全年次高水平[36][51] 出口情况 - 对发达国家出口均有不同程度回落，尤其是欧盟出口回落幅度较大[37] - 主要劳动密集型商品除玩具外均有所下滑，机电商品中手机跌幅略有改善，汽车出口转负[37] - 欧盟对中国电动汽车加征关税的影响开始显现[37] 进口情况 - 主要进口商品增速除汽车、原油外均有所回落；机电进口增速转负，拖累进口表现[37] - 进口数量和金额方面，除原油、汽车外均有所回落[37] 影响与预测 - 贸易摩擦叠加高基数，出口有所下滑[37] - 汇率偏软对出口的促进作用不可忽略[30] - 国内政策将实施更加积极有为的宏观政策，加强超常规逆周期调节，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求[30]

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持（维持）” [4] 报告的核心观点 - 工程机械市场持续改善，挖机销量延续改善，国内市场需求复苏，海外市场表现优于预期 - 多方入局人形机器人赛道，政府和企业共同推动产业发展 - 海外对华半导体管制升级，国内半导体产业链自主可控加速推进 [5][6][7][9] 行情回顾 - 过去一周（2024.12.2-2024.12.6），中信机械行业上涨3.95%，表现处于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第12 - 细分板块中，通用设备涨幅居前，工程机械涨幅最小，具体来看，工程机械上涨0.27%，通用设备上涨6.38%，专用设备上涨3.53%，仪器仪表上涨5.09%，金属制品上涨5.67%，运输设备上涨2.73% [4][20][22] 个股行情 - 过去一周（2024.12.2-2024.12.6），中信机械个股中，涨幅排名前10的个股分别是：埃夫特-U+68.59%、山东矿机+61.39%、大业股份+61.14%、日发精机+61.06%、五洲新春+61.02%、泰尔股份+60.93%、巨轮智能+55.98%、黄河旋风+55.31%、神州高铁+47.83%、均普智能+45.69% - 跌幅排名前10的个股分别是：瑞松科技-21.93%、浙江大农-20.46%、ST金运-16.57%、华源控股-15.45%、威博液压-12.88%、*ST和科-12.74%、东杰智能-10.58%、鞍重股份-9.87%、三维股份-9.17%、仕净科技-6.63% [27] 行业高频数据跟踪 工程机械设备 - 2024年11月PMI为50.3%，环比上月+0.2个百分点 - 2024年10月制造业固定资产投资额累计同比+9.3%，增速较上月+0.1个百分点 - 2024年10月中国房地产开发投资完成额累计同比-10.3%，增速较上月-0.2个百分点 - 2024年10月叉车销量为9.9万台，同比+0.4%，环比上月-7.0% - 2024年11月挖掘机销量为1.8万台，同比+17.9%，环比上月+4.8% - 2024年10月小松挖掘机开工小时为105.3小时，同比+4.3%，环比上月+10.7% - 2024年10月汽车起重机销量同比-15.0%，增速较上月+7.4个百分点 - 2024年11月装载机销量为8646.0台，同比-2.6%，环比上月+3.5% [29][31][32][33][35][36][39][40] 自动化设备 - 2024年10月M1、M2分别同比-6.1%、+7.5%，增速分别较上月+1.3、+0.7个百分点 - 2024年10月工业机器人产量为5.1万台，同比+53.9%，环比上月-5.8%，同比增速较上月+4.2个百分点 - 2024年10月中国电梯、自动扶梯及升降机产量为11.3万台，同比-2.6%，环比上月-15.0%，同比增速较上月-0.4个百分点 - 2024年10月金属切削机床产量当月值为6.0万台，同比+12.4%，环比上月+2.7% [41][42][45][46] 锂电设备 - 2024年10月新能源汽车销量为143.0万辆，同比+49.6%，环比上月+11.1% - 2024年10月动力电池装车量为5.9万兆瓦时，同比+51.0%，环比上月+8.6% [47][48] 半导体设备 - 2024年10月全球半导体销售额为568.8亿美元，同比+22.1%，环比上月+2.8% - 2024年10月中国半导体销售额为162.0亿美元，同比+17.1%，环比上月+1.0% [49][50][52][53] 光伏设备 - 截至12月4日，硅料、硅片、组件、电池片价格变化如下： - 致密料均价为39.00元/kg，环比-1.27% - 单晶182/210尺寸硅片价格分别为1.15/1.70元/片，均环比持平 - 单晶PERC182/210尺寸电池片价格分别为0.28/0.28元/W，均环比持平 - 单晶PERC182/210尺寸组件价格分别为0.68/0.69元/W，均环比持平 [55][56][59][61] 原材料价格及汇率走势 - 截至12月6日，LME铜现货结算价为9092.50美元/吨，较上周环比+0.86%，年初至今+6.56%；LME铝现货结算价为2607.50美元/吨，较上周环比+0.33%，年初至今+12.13% - 截至12月6日，中国塑料城价格指数为887.05，较上周环比+0.43%，年初至今+6.26% - 截至12月6日，钢材价格指数为97.44，较上周环比+0.89%，年初至今-14.20% - 截至12月6日，美元对人民币最新汇率为7.26，较上周环比+0.35%，年初至今+1.77% - 截至12月6日，上海HRB40020mm螺纹钢最新价格为3430.00元/吨，较上周环比-0.58%，年初至今-14.25% - 截至12月6日，动力煤期货结算价（活跃合约）为801.40元/吨，较上周环比持平，年初至今持平 - 截至12月6日，布伦特原油期货结算价（连续）为71.12美元/桶，较上周环比-2.50%，年初至今-6.29% - 截至12月6日，全国液化天然气LNG最新价格为4466.00元/吨，较上周环比+6.13%，年初至今-18.95% [63][66][67][69][70][73] 行业要闻及公告 行业重点新闻 - 重庆支持具身智能机器人领域企业创建高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，推动具身智能机器人产业发展 [74] 重点公司公告 - 信捷电气发布2024年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票数量为131.50万股，约占公司股本总额的0.94% - 川仪股份发布债转股增资全资子公司的公告，拟以债转股方式向川仪调节阀增资6235万元，向川仪十七厂增资2416万元，向川仪分析仪增资7556万元 [77][78]

CPI和PPI数据分析 - 2024年11月CPI同比上涨0.2%，环比下降0.6%[12] - 食品价格环比下降2.7%，主要受鲜菜、猪肉、鲜果和水产品价格下降影响，合计影响CPI环比下降约0.46个百分点[13] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.3%，需求仍偏弱[16] - PPI同比下跌2.5%，环比由下降0.1%转为上涨0.1%，降幅收窄0.4个百分点[12] - 主要行业中，石油开采、石油加工、化学制品等行业价格降幅收窄，黑色金属冶炼、煤炭开采等行业降幅扩大[28] 政策和经济影响 - CPI和PPI的平稳运行为政策加码发力创造了空间，货币政策与财政政策共同发力，推动经济持续回升向好[4] - 工业品价格延续萎缩态势，消费品价格未来平稳运行前景将是大概率事件[4] 风险提示 - 地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中国货币政策超预期变化[5]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - OpenAI 密集发布新品，AI 应用持续落地，推动计算机行业发展 [1][2][3] 市场回顾 - 过去一周（12.02-12.06）上证综指上涨2.33%，创业板指上涨1.94%，沪深300指数上涨1.44%，计算机（申万）指数上涨2.46%，跑赢上证综指0.13个百分点，跑赢创业板指0.52个百分点，跑赢沪深300指数1.02个百分点，位列全行业第16名 [1] 周观点 - OpenAI 宣布12天连开12场直播，将发布系列新品 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 宣布从12月5日开始为期12天的「OpenAI 12天」活动，将连续12个工作日发布新的 AI 功能和产品 在首场直播中，OpenAI 宣布正在发布其 o1 模型的完整版本（取代 o1-preview），该模型最初于9月作为有限预览版发布（代号为"Strawberry"） 据 OpenAI 称，与 o1 和 o1-preview 相比，o1 pro 在数学、科学和编码等具有挑战性的 ML 基准测试中表现更佳，在处理图像和文本（类似于 GPT-4o）时也比 o1-preview 快得多 直播第二天，OpenAI 推出了强化微调研究项目 该项目旨在使开发人员和机器学习工程师能够创建经过微调的专家模型 在 OpenAI 的演示中，微调后的 o1-mini 模型得分提高80%，直接反超 o1 正式版 在 OpenAi 的内测中，强化微调已经在生物化学、安全、法律和医疗保健领域取得成功 按照 OpenAI 的计划，2025年初强化微调将面向公众发布，目前已对企业、大学和研究院开放申请测试通道 [2] 海内外 AI 应用落地持续推进 - 国外：OpenAI CEO Sam Altman 在《纽约时报》DealBook 峰会上表示，ChatGPT 的每周活跃用户数已超过3亿，这距离该人工智能聊天机器人于8月达到2亿周活用户的里程碑仅数月时间 国内：11月30日，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布《生成式人工智能应用发展报告(2024)》 报告显示，截至2024年6月，我国生成式人工智能产品的用户规模达2.3亿人，占整体人口的16.4% 截至2024年7月，我国完成备案并上线、能为公众提供服务的生成式人工智能服务大模型已达190多个，为用户提供了丰富的选择空间和差异化体验 生成式人工智能与各行各业的融合正在我国加速落地 [3] 投资建议 - 建议关注：（1）AI 算力：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、安博通、品高股份等；（2）AI 应用：科大讯飞、金山办公、万兴科技、拓尔思、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育等 [4]

行业投资评级 - 增持（维持）[2] 报告的核心观点 - 推进打造韧性城市，驱动建筑智能转型。到2027年，形成一批可复制可推广的经验做法；到2023年，新型城市基础设施建设取得显著成效，推动建成一批高水平韧性城市。韧性城市重点带动城市数字化智能化建设和转型，建议关注智慧城市建设、绿色低碳建筑、房屋建筑安全等相关方向[2] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周（12.2-12.6）全国水泥均价为544.03元/吨，周环比上涨0.2%。中南地区价格上涨1.2%，华北、西南地区价格分别下跌0.1%和0.3%。12月6日当周全国水泥出库量349.75万吨，周环比变化+2.5%；水泥熟料库容比61.55%，周环比下降0.96个百分点[4] 平板玻璃 - 过去一周（12.2-12.6）全国浮法平板玻璃库存4822.9万重量箱，环比减少78.8万重量箱，环比下降1.61%。12月6日浮法玻璃日度产量为15.86万吨，周环比持平。纯碱企业库存159.69万吨，环比下降1.26%[4][5] 光伏玻璃 - 过去一周（12.2-12.6）光伏玻璃价格19.5元/平方米，价格环比持平。12月6日光伏玻璃开工率62.7%，环比下降1.5个百分点[5][6] 玻纤 - 过去一周（12.2-12.6）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平[7] 碳纤维 - 过去一周（12.2-12.6）各品种碳纤维价格保持稳定[7] 投资建议 - 当前建材处于底部，但在价格触底之后，包括水泥等品种均有提价修复利润动力。建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如伟星新材、北新建材、兔宝宝等；关注价格修复、错峰生产延长的水泥板块，如华新水泥、海螺水泥、上峰水泥；关注受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司[8] 行业内并购重组 - 华新水泥拟斥资8.38亿美元收购尼日利亚Lafarge Africa Plc公司股权，拥有水泥产能1,060万吨/年，混凝土产能40万方/年。北新建材全资子公司拟通过公开摘牌及协议收购方式联合重组浙江大桥油漆有限公司，转让完成后将合计持有浙江大桥51.4169%股权[3]