报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 从政策支持力度、中美博弈格局和科技核心资产重新定价来看 全年行情被看好 [9] - 短期涨幅过高回调时 重视PCB、ODM、AIOT、AIDC板块的逢低布局机会 [9] - 3 - 4月部分业绩超预期公司有季报期行情 [9] 市场回顾 - 本周上证指数报收3419.56点 周涨跌幅为+1.39%；深证成指报收10978.3点 周涨跌幅为+1.24%；创业板指报收2226.72点 周涨跌幅为+0.97%；沪深300指数报收4006.56点 周涨跌幅为+1.59% [2] - 中证人工智能指数报收1449.98点 周涨跌幅-1.98% 跑输大盘 [2] 行业动态 英伟达GTC 2025大会 - 3月17 - 21日 英伟达将在美国加州圣何塞举办全球AI界顶级峰会GTC 2025 有超1000场演讲、300多场现场展示 内容涵盖多个议题 预计发布基于Blackwell架构的GB300和B300芯片 B300系列性能比B200系列提升50% GB300最早5月出货 英伟达将全面导入水冷技术 推动水冷板和水冷快接头用量激增 [6] - 3月18日上午 GTC 2025大会将举行China AI Day——云与互联网在线中文专场 多家国内科技公司将分享前沿进展 展示如何提升生产级AI的性能和效率 [6] 亚马逊云科技 - 3月11日 亚马逊云科技宣布DeepSeek - R1正式作为全托管的无服务器模型提供 成为第一家以全托管通用模型形式提供该模型的国际云服务提供商 其性能表现基本与官网服务一致 TPOT和TTFT远胜官网 目前在Amazon Bedrock上以API形式可调用的大模型型号超50个 全部可用大模型数量超100个 开发者和企业可选择不同部署方案 [6] 投资建议 PCB板块 - 英伟达/国产算力产业链+苹果产业链叠加受益 建议关注【东山精密】【沪电股份】【鹏鼎控股】【胜宏科技】 [9] 端侧ODM板块 - 受益于国产端侧AI+小米产业链 建议关注【华勤技术】【龙旗科技】【歌尔股份】 [9] AI新消费场景板块 - 受益于deepseek以及国产算力链后续应用端的爆发 建议关注【恒玄科技】【泰凌微】【思特威】【博士眼镜】 [9] 光模块板块 - 算力板块少有的低估值赛道 头部公司仅有10 - 20X 建议关注【新易盛】【中际旭创】【天孚通信】 [9] 科技重点公司对比 - 报告列出截至3月16日多家科技重点公司的营业收入、归母净利润、细分板块、年初至今表现、PE 2025E等数据及同比变化情况 [17]

报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 过去一周（3.10 - 3.14）计算机（申万）指数下跌1.36%，跑输上证综指2.75个百分点，跑输创业板指2.33个百分点，跑输沪深300指数2.94个百分点，位列全行业第31名 [1] - 华为系列峰会接踵而至，生态版图持续扩张，3月19日将召开HarmonyOS Connect伙伴峰会，3月21日举办昇腾人工智能伙伴峰会，3月20 - 21日召开华为中国合作伙伴大会2025 [2] - 鸿蒙正式版手机即将上线，鸿蒙PC有望加速，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会将于3月20日举行，原生鸿蒙正式版即将到来，目前已收到400万条优化建议、系统迭代30多个版本、新增超150个功能特性、2万个鸿蒙原生应用和元服务上架，微信等App下载量超200万，届时或有多款新品发布，本月微软Windows操作系统对华为供货许可到期，首款搭载鸿蒙操作系统的商用AI笔记本电脑或将上市 [3] 投资建议 - 建议关注昇腾相关企业，如神州数码、软通动力等 [4] - 建议关注鸿蒙相关企业，如软通动力、润和软件等 [4]

三胎政策预期升温，关注童装及运动服 饰板块 ——轻工纺服行业周报（20250310-0314） 一、行情回顾：本周（2025.03.10-2025.03.14），A股 SW纺织服饰行 业指数上涨 3.95%，轻工制造行业上涨 1.76%，而沪深 300 上涨 1.59%，上证指数上涨 1.39%。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅 排名第 4 位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 16 位。 二、核心逻辑： 1）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消 费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，DeepSeek 赋能纺 服产业链，推动行业数字化升级，叠加三孩政策预期升温，建议关注 AI+纺服以及高确定性机会与细分高增赛道。 运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的 重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改 革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为 运动服饰高景气或持续。 361 度 24 财年营收突破百亿，全球化释放增长潜力。近日，361 度发 布 24 财年业绩报告。截至 2024 年 12 月 31 日止年度， ...

报告行业投资评级 - 建筑材料&新材料行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 新材料方面存储芯片涨价关注存储市场回暖 一是存储芯片行业供需变化库存回归正常化 二是需求端AI手机和PC爆发拉动存储需求 三是关税影响或增加业务成本 存储市场回暖将带动上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升 [1] - 建材方面进入春季需求复苏阶段 水泥市场继续升温 近期水泥价格延续涨势 北方因气温升温施工条件好转和供给端错峰生产多数窑线未运转而涨价幅度大 华东安徽因延长和强化错峰生产缓解供需矛盾、成本端有煤价支撑以及需求端基建项目开工和赶工潮带动需求回升而提价 [2] 各目录总结 行业重点数据跟踪 水泥 - 3月14日全国水泥平均价519.84元/吨 周环比上涨2.3% 涨幅进一步扩大 华北、华东、中南、西南分别上涨8.3%、3.0%、1.3%、0.9% [3] - 3月14日当周全国水泥出库量221.1万吨 周环比变化+6.5% 3月14日当周水泥熟料库容比52.47% 周环比变化-1.11个百分点 [3] 平板玻璃 - 3月10日 浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为1349.6元/吨 周环比下跌2.4% 跌幅扩大 [3] - 3月14日玻璃样本企业库存7025.7万重量箱 环比增加70.9万重量箱 环比上升1.02% 持续累库 [3] - 3月14日 浮法玻璃日度产量为15.92万吨 周环比+1.27% [3] - 3月14日纯碱价格周环比-0.33% 截止3月13日纯碱企业库存173.52万吨 环比下降0.21% [3] 光伏玻璃 - 3月14日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别为14元/平方米和21元/平方米 周环比持平 [4] - 3月14日开工率67.56% 周环比提升0.2个百分点 [4] 玻纤 - 过去一周（3.10 - 3.14）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平 [4] 碳纤维 - 过去一周（3.10 - 3.14）各品种价格保持稳定 [4] 投资建议 - 地产链方面 关注业绩具有韧性的消费建材龙头如北新建材、伟星新材等 关注受益于现金流改善下游需求来源为市政类项目的高应收公司 关注企业出海布局机会 [10] - 新材料方面 关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会 关注电子材料平台型龙头企业业绩释放如彤程新材、鼎龙股份等 [10]

[Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -13% -6% 2% 9% 17% 25% 32% 40% 47% 03/24 05/24 08/24 10/24 12/24 03/25 电子 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 半导体并购潮持续，华为 PC 或将全面 转向鸿蒙系统 ——电子行业周报（2025.3.10-2025.3.14） 市场行情回顾 过去一周（03.10-03.14），SW 电子指数下跌 0.62%，板块整体跑输沪 深 300 指数 2.20 个百分点，从六大子板块来看，元件、其他电子Ⅱ、 光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 6.68%、2.47%、-0.17%、-1.14%、-1.55%、-2.11%。 核心观点 进入 2025 年，国内半导体并购潮仍在继续。据北方华创 3 月 11 日发 布的公告，该公司拟通过受让股份的方式取得对芯源微的控制权。在 国内半导体产业，北方华创处于龙头位置，除光刻机和 CMP 抛光外， 芯片制造所需要的核心设备该公司均有布局。芯源微产品主要包括光 刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。 ...

报告行业投资评级 - 建筑材料&新材料行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 新材料方面，存储芯片涨价，存储市场回暖，带动上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升 [1] - 建材方面，进入春季需求复苏阶段，水泥市场继续升温 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业重点数据跟踪 水泥 - 3月14日全国水泥平均价519.84元/吨，周环比上涨2.3%，涨幅进一步扩大；华北、华东、中南、西南分别上涨8.3%、3.0%、1.3%、0.9% [3] - 3月14日当周全国水泥出库量221.1万吨，周环比变化+6.5%；3月14日当周水泥熟料库容比52.47%，周环比变化 - 1.11个百分点 [3] 平板玻璃 - 3月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为1349.6元/吨，周环比下跌2.4%，跌幅扩大 [3] - 3月14日玻璃样本企业库存7025.7万重量箱，环比增加70.9万重量箱，环比上升1.02%，持续累库 [3] - 3月14日，浮法玻璃日度产量为15.92万吨，周环比+1.27%；3月14日纯碱价格周环比 - 0.33%；截止3月13日纯碱企业库存173.52万吨，环比下降0.21% [3] 光伏玻璃 - 3月14日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别为14元/平方米和21元/平方米，周环比持平 [4] - 3月14日开工率67.56%，周环比提升0.2个百分点 [4] 玻纤 - 过去一周（3.10 - 3.14）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平 [4] 碳纤维 - 过去一周（3.10 - 3.14）各品种价格保持稳定 [4] 投资建议 - 地产链方面，关注业绩具有韧性的消费建材龙头如北新建材、伟星新材等；关注受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；关注企业出海布局机会 [10] - 新材料方面，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，如彤程新材、鼎龙股份等 [10]

报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级，认为电子半导体 2025 年有望全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [6] 报告的核心观点 - 2025 年国内半导体并购潮仍在继续，北方华创拟受让股份取得对芯源微的控制权，意在完善半导体市场产业链布局、提升市场占有率；华海诚科累计斥资 16 亿元收购衡所华威 100%股权，二者产品均为环氧塑封料，未来有望展现协同效应，交易成功实施有利于华海诚科获取客户资源、提升国际市场份额 [4] - 微软对华为的 Windows 系统授权即将到期，华为推出 Linux 笔记本，预计 2025 年推出鸿蒙 PC，2024 年 11 月华为将原生鸿蒙系统扩展至平板赛道，在这些因素推动下，2025 年鸿蒙终端数量有望快速提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 过去一周（03.10 - 03.14），SW 电子指数下跌 0.62%，板块整体跑输沪深 300 指数 2.20 个百分点；六大子板块中，元件、其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 6.68%、2.47%、 - 0.17%、 - 1.14%、 - 1.55%、 - 2.11% [4] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码提振食品饮料行业信心，各细分领域呈现不同发展态势，存在投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，接待游客和旅游收入均有增长，2025年政府将加大企业扶持力度 [4][20] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，力争三年实现营销数智化管理体系“追赶、超越、领先”，支撑品牌战略目标 [5][21] - 3月14日泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份，金额1.5 - 3亿元，建行泸州分行提供不高于2.7亿元专项贷款 [6][22] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，外来品牌占比逾30%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][22] - 3月13日呼和浩特公布育儿补贴政策，生育补贴政策落地有望拉动乳制品消费，打开行业中长期扩容空间 [7][22][23] - 万辰集团签约门店突破15000家，标志零食量贩行业迈入“效率制胜”阶段，零食企业有望借合作带动业绩增长 [9][24] - 啤酒行业淡季，各酒企新品频出提升竞争力，静待旺季 [10][25] - 3月12日香飘飘新品试销反馈积极，填补高价格带礼品装市场空间，在杭州落地第二座“超级茶园” [11][26][27] - 安井食品拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权，挺进冷冻烘焙赛道，有望获增量 [12][27] - 3月11 - 12日发布《火锅产业发展报告2025》，2024年火锅市场规模6175亿元，同比增长5.6%，预计2025年达6500亿元，四大趋势推动调味品行业发展 [13][28] - 3月10日南侨食品发布2024年年报，营收31.59亿元，同比增长2.49%，净利润2.01亿元，同比下降13.34%，产品结构优化 [14][29] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等 [15][31] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等 [15][31] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [15][31] - 调味品关注海天味业、中炬高新、千禾味业等 [15][31] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [15][31] - 冷冻烘培关注立高食品、南侨食品等 [15][31] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等 [15][31] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周SW食品饮料指数上涨6.19%，相对沪深300跑赢4.61个百分点，在31个申万一级行业中排第2 [33] - 本周SW食品饮料各二级行业中，其他酒类上涨8.41%，预加工食品上涨7.78%，乳品上涨7.32% [33] 个股行情表现 - 本周涨幅前五个股为熊猫乳品上涨18.72%、西部牧业上涨18.29%、百合股份上涨16.88%、品渥食品上涨16.21%、兰州黄河上涨15.26% [37] - 本周跌幅后五个股为莲花控股下跌3.65%、来伊份下跌1.52%、佳禾食品下跌0.55%、龙大美食下跌0.46%、双汇发展上涨0.49% [38] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值25.19x，位居SW一级行业第15 [40] - 食品饮料子行业中，估值排名前三为其他酒类39.59x，调味发酵品36.67x，零食30.46x [40] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至2025年3月14日，飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为2225元和2200元，五粮液普五（八代）批发参考价为950元 [43] - 2024年12月全国白酒产量47.40万千升，当月同比下降7.60% [43] - 2024年4月全国36大中城市52度高档白酒平均价格1218.13元/瓶，中低档178.30元/瓶 [43] 啤酒板块 - 2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20% [45] - 2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升 [45] - 2024年4月全国36大中城市啤酒罐装350ml左右平均价格4.15元/罐，瓶装630ml左右平均价格5.15元/瓶 [45] 乳制品板块 - 截至2025年3月6日，全国生鲜乳主产区平均价格3.08元/公斤 [48] - 截至2025年3月7日，全国酸奶零售价15.81元/公斤，牛奶零售价12.20元/升 [48] - 截至2025年3月7日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价格225.24元/公斤，国外品牌270.61元/公斤 [48] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至2025年3月14日，全国猪肉平均批发价20.79元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克 [53] - 截至2025年3月14日，全国主产区白羽肉鸡平均价7.11元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市鸡肉平均零售价12.55元/500克 [53] 大宗原材料及包材相关 - 截至2025年3月14日，全国大豆现货平均价格3856.79元/吨 [56] - 截至2025年3月10日，全国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价3635.60元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，英国布伦特Dtd原油现货价格71.67美元/桶 [56] - 截至2025年3月14日，中国塑料城价格指数862.41 [56] - 截至2025年3月10日，全国瓦楞纸(AA级120g)市场价格2763.20元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，我国华东市场箱板纸(130gA级牛卡纸)市场价格3300.00元/吨 [56] 上市公司重要公告整理 - 泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份，金额1.5 - 3亿元，不设价格区间 [62] - 百龙创园股东青岛开金及一致行动人嘉兴开金、郭恩元预计未来三个月内减持不超15,992,700股，不超总股本4.95% [63] - 贝因美子公司宜昌贝因美拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目 [64] 行业要闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年政府将加大扶持 [66] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，推进变革升级 [66] - 3月14日泸州老窖集团拟增持公司股份，建行提供贷款 [66] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒与外来品牌竞争，汾酒、剑南春攻势猛 [66]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 纺服行业在消费环境弱复苏背景下，政策扩内需、户外经济、AI赋能及三孩政策预期升温带来机会，运动服饰高景气或持续，品牌服饰关注销售表现，纺织制造关注出海等长期逻辑 [2] - 轻工行业AI新技术与制造有望融合，内需有望企稳，顺周期板块预期改善，估值有望修复 [7] - 跨境电商全球市场快速增长，头部平台竞争加剧，海外仓具备成长空间 [10] 各目录总结 行情回顾 - 2025.03.10 - 2025.03.14，A股SW纺织服饰行业指数涨3.95%，轻工制造行业涨1.76%，沪深300涨1.59%，上证指数涨1.39%，纺织服装涨幅在申万31个一级行业排第4，轻工制造排第16 [1] 纺服行业 运动服饰 - 体育产业推动经济增长，运动户外消费活力释放，运动服饰高景气或持续 [2] - 361度24财年营收破百亿达100.74亿元，同比增19.6%，盈利11.49亿元，同比增19.5%，毛利率41.5%，儿童业务收入23.39亿元，占比23.2%，同比增19.5%，借助体育氛围开拓海外市场 [3] - 建议关注安踏、李宁、361度等 [3] 品牌服饰 - 雅戈尔与万达商管战略合作，截至2024年双方在万达广场开160多家门店，销售额超3亿元，有望提升消费者体验和品牌价值 [4] - 建议关注报喜鸟、海澜之家等品牌服饰龙头 [4] 纺织制造 - 制造出海、份额提升和核心竞争力增强为长期增长逻辑 [4] - 华利集团24年收入240.06亿元，同比增19.35%，归母净利润38.41亿元，同比增20.01%，与Adidas合作并量产，产能稳步扩张 [4][7] - 建议关注华利集团、伟星股份等 [4] 轻工行业 家居板块 - “两新”政策推动家居消费增长，2024年4月 - 2025年2月，家具、卫生洁具零售业销售收入同比分别增18.6%、13.8%，服务消费机器人制造业销售收入同比增25.9% [8] - 伴随国补政策延续，家居消费需求有望企稳复苏 [8] - 建议关注欧派家居、志邦家居等 [8] 造纸&包装 - 本周瓦楞纸价格止稳下跌，3月13日140g出厂均价2800元/吨，较3月9日降1.96%，木浆价格弱势下行，3月7日山东针叶木浆均价6570元/吨，较3月1日降0.61%，阔叶木浆均价4736元/吨，较3月1日降1.74% [9] - 木浆市场供强需弱，3月成品纸价格有涨，利润有修复空间 [9] - 看好造纸行业龙头未来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技等 [9] 出口链 - 海外补库需求持续，轻工出口链产品有望受益，关税落地加速企业分化，关注布局海外产能及供应链的龙头企业 [10] - 2025年1 - 2月我国家具及其零件出口额99.85亿美元，同比降15.5%，短期出口数据或承压，长期龙头企业有望抵御风险 [10] - 建议关注匠心家居、嘉益股份等细分行业龙头 [10] 跨境电商 - 全球电商市场快速增长，头部平台竞争加剧，海外仓具备成长空间 [10] - 安克创新确定机器人战略，分三个阶段和三种本体类型开发，已开启招人计划 [11] - 建议关注拼多多、SHEIN等头部平台及海外仓板块，关注安克创新等跨境出海品牌龙头 [10][11] 投资建议 - 纺织服饰关注伟星股份、华利集团等，港股关注安踏体育、李宁等 [12] - 轻工制造关注欧派家居、志邦家居等，港股关注玖龙纸业 [12] - 跨境电商关注拼多多、SHEIN等 [12]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码提振食品饮料行业信心，各细分领域呈现不同发展态势，存在布局机会 [4] - 生育补贴政策全国性落地有望拉动乳制品消费需求，零食企业与量贩模式合作或带动业绩增长，啤酒企业发布新品提升竞争力，调味品行业因火锅趋势迎来发展机遇等 [7][9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年当地政府将加大企业扶持力度 [4][20] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，力争三年实现营销数智化管理体系“追赶、超越、领先” [5][21] - 3月14日泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元，建行泸州分行提供不高于2.7亿元贷款 [6][22] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][22] - 呼和浩特公布育儿补贴政策，有望改善乳制品需求 [7][22] - 万辰集团签约门店突破15000家，引发零食行业“效率革命” [9][24] - 各啤酒企业新品频出，静待旺季到来 [10][25] - 香飘飘新品反馈积极，第二座“超级茶园”落地杭州 [11][26] - 安井食品拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权，挺进冷冻烘焙赛道 [12][27] - 《火锅产业发展报告2025》发布，火锅趋势推动调味品行业发展 [13][28] - 南侨食品2024年年报显示产品结构优化 [14][29] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘等 [15][31] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒等 [15][31] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [15][31] - 调味品关注海天味业、中炬高新等 [15][31] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [15][31] - 冷冻烘焙关注立高食品、南侨食品等 [15][31] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品等 [15][31] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周SW食品饮料指数上涨6.19%，相对沪深300跑赢4.61个百分点，在31个申万一级行业中排第2 [33] - 本周SW食品饮料各二级行业中，其他酒类、预加工食品、乳品涨幅居前 [33] 个股行情表现 - 本周涨幅前五为熊猫乳品、西部牧业等 [37] - 本周跌幅后五为莲花控股、来伊份等 [38] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值25.19x，位居SW一级行业第15 [40] - 估值排名前三子行业为其他酒类、调味发酵品、零食 [40] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至2025年3月14日，飞天茅台原装和散装批发参考价分别为2225元和2200元，五粮液普五（八代）为950元 [43] - 2024年12月全国白酒产量47.40万千升，当月同比下降7.60% [43] - 2024年4月36大中城市52度高档白酒均价1218.13元/瓶，中低档178.30元/瓶 [43] 啤酒板块 - 2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20% [45] - 2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升 [45] - 2024年4月36大中城市啤酒罐装350ml均价4.15元/罐，瓶装630ml均价5.15元/瓶 [45] 乳制品板块 - 截至2025年3月6日，全国生鲜乳主产区均价3.08元/公斤 [48] - 截至2025年3月7日，全国酸奶零售价15.81元/公斤，牛奶零售价12.20元/升 [48] - 截至2025年3月7日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价225.24元/公斤，国外品牌270.61元/公斤 [48] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至2025年3月14日，全国猪肉平均批发价20.79元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克 [53] - 截至2025年3月14日，全国主产区白羽肉鸡平均价7.11元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市鸡肉平均零售价12.55元/500克 [53] 大宗原材料及包材相关 - 截至2025年3月14日，全国大豆现货均价3856.79元/吨 [56] - 截至2025年3月10日，全国豆粕市场价3635.60元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，英国布伦特Dtd原油现货价71.67美元/桶 [56] - 截至2025年3月14日，中国塑料城价格指数862.41 [56] - 截至2025年3月10日，全国瓦楞纸市场价格2763.20元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，我国华东市场箱板纸市场价格3300.00元/吨 [56] 上市公司重要公告整理 - 泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元 [6][62] - 百龙创园股东青岛开金及一致行动人预计减持不超15,992,700股，不超总股本4.95% [63] - 贝因美子公司拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目 [64] 行业要闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年政府加大扶持 [4][66] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会 [5][66] - 3月14日泸州老窖集团拟增持公司股份 [6][66] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][66]