报告行业投资评级 - 计算机行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 过去一周（3.10 - 3.14）计算机（申万）指数下跌1.36%，跑输上证综指2.75个百分点，跑输创业板指2.33个百分点，跑输沪深300指数2.94个百分点，位列全行业第31名 [1] - 华为系列峰会接踵而至，生态版图持续扩张，3月19日将召开HarmonyOS Connect伙伴峰会，3月21日举办昇腾人工智能伙伴峰会，3月20 - 21日召开华为中国合作伙伴大会2025 [2] - 鸿蒙正式版手机即将上线，鸿蒙PC有望加速，华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会将于3月20日举行，原生鸿蒙正式版即将到来，目前已收到400万条优化建议、系统迭代30多个版本、新增超150个功能特性、2万个鸿蒙原生应用和元服务上架，微信等App下载量超200万，届时或有多款新品发布，本月微软Windows操作系统对华为供货许可到期，首款搭载鸿蒙操作系统的商用AI笔记本电脑或将上市 [3] 投资建议 - 建议关注昇腾相关企业，如神州数码、软通动力等 [4] - 建议关注鸿蒙相关企业，如软通动力、润和软件等 [4]

三胎政策预期升温，关注童装及运动服 饰板块 ——轻工纺服行业周报（20250310-0314） 一、行情回顾：本周（2025.03.10-2025.03.14），A股 SW纺织服饰行 业指数上涨 3.95%，轻工制造行业上涨 1.76%，而沪深 300 上涨 1.59%，上证指数上涨 1.39%。纺织服装在申万 31 个一级行业中涨幅 排名第 4 位，轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 16 位。 二、核心逻辑： 1）纺服行业：我们认为整体消费环境弱复苏的背景下，政策扩内需消 费信心提振，户外经济催热运动服饰销售高景气，DeepSeek 赋能纺 服产业链，推动行业数字化升级，叠加三孩政策预期升温，建议关注 AI+纺服以及高确定性机会与细分高增赛道。 运动服饰：体育产业已成为助力经济增长、推动经济社会转型升级的 重要力量，在培育经济发展新动能上作出重要贡献。国家大力推动改 革创新赋能体育高质量发展，运动户外消费活力持续释放，我们认为 运动服饰高景气或持续。 361 度 24 财年营收突破百亿，全球化释放增长潜力。近日，361 度发 布 24 财年业绩报告。截至 2024 年 12 月 31 日止年度， ...

新材料： 存储芯片涨价来袭，关注存储市场回暖。继闪迪发布通知将于 4 月 1 日期 提价超 10%后，根据芯榜消息显示有渠道反馈称，长江存储或也将于 4 月 起面向渠道上调提货价格超 10%。此轮存储芯片涨价，一是存储芯片行业 供需变化，存储上游制造商减产，行业目前库存已经回归正常化；二是需 求端 AI 手机和 PC 爆发，推动端侧容量配置，拉动存储需求；三是关税影 响或增加业务成本。因此，我们认为，可以继续关注存储市场回暖，带动 上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升。 建材： 关注存储市场回暖，春季需求复苏水泥 市场升温 ——建筑材料&新材料行业周报（20250310-20250314） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 核心观点 进入春季需求复苏阶段，水泥市场继续升温。 近期水泥价格延续涨势，从前一周各区域水泥涨幅来看，华北涨幅最高， 华东次之。北方水泥涨价幅度较大，一是气温持续升温，带来施工条件好 转；二是供给端继续执行错峰生产，多数窑线尚未运转。华东以安徽为 例，根据百年建筑显示，3 月 6 日安徽省水泥市场迎来新一轮价格上调， 上调幅度 40 元/吨， ...

[Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 -13% -6% 2% 9% 17% 25% 32% 40% 47% 03/24 05/24 08/24 10/24 12/24 03/25 电子 沪深300 [Table_ReportInfo] 相关报告： 半导体并购潮持续，华为 PC 或将全面 转向鸿蒙系统 ——电子行业周报（2025.3.10-2025.3.14） 市场行情回顾 过去一周（03.10-03.14），SW 电子指数下跌 0.62%，板块整体跑输沪 深 300 指数 2.20 个百分点，从六大子板块来看，元件、其他电子Ⅱ、 光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 6.68%、2.47%、-0.17%、-1.14%、-1.55%、-2.11%。 核心观点 进入 2025 年，国内半导体并购潮仍在继续。据北方华创 3 月 11 日发 布的公告，该公司拟通过受让股份的方式取得对芯源微的控制权。在 国内半导体产业，北方华创处于龙头位置，除光刻机和 CMP 抛光外， 芯片制造所需要的核心设备该公司均有布局。芯源微产品主要包括光 刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。 ...

报告行业投资评级 - 建筑材料&新材料行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 新材料方面，存储芯片涨价，存储市场回暖，带动上游关键环节材料需求增加以及国产化率提升 [1] - 建材方面，进入春季需求复苏阶段，水泥市场继续升温 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业重点数据跟踪 水泥 - 3月14日全国水泥平均价519.84元/吨，周环比上涨2.3%，涨幅进一步扩大；华北、华东、中南、西南分别上涨8.3%、3.0%、1.3%、0.9% [3] - 3月14日当周全国水泥出库量221.1万吨，周环比变化+6.5%；3月14日当周水泥熟料库容比52.47%，周环比变化 - 1.11个百分点 [3] 平板玻璃 - 3月10日，浮法平板玻璃（4.8/5mm）价格为1349.6元/吨，周环比下跌2.4%，跌幅扩大 [3] - 3月14日玻璃样本企业库存7025.7万重量箱，环比增加70.9万重量箱，环比上升1.02%，持续累库 [3] - 3月14日，浮法玻璃日度产量为15.92万吨，周环比+1.27%；3月14日纯碱价格周环比 - 0.33%；截止3月13日纯碱企业库存173.52万吨，环比下降0.21% [3] 光伏玻璃 - 3月14日光伏玻璃2mm镀膜和3.2mm镀膜市场价分别为14元/平方米和21元/平方米，周环比持平 [4] - 3月14日开工率67.56%，周环比提升0.2个百分点 [4] 玻纤 - 过去一周（3.10 - 3.14）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平 [4] 碳纤维 - 过去一周（3.10 - 3.14）各品种价格保持稳定 [4] 投资建议 - 地产链方面，关注业绩具有韧性的消费建材龙头如北新建材、伟星新材等；关注受益于现金流改善，下游需求来源为市政类项目的高应收公司；关注企业出海布局机会 [10] - 新材料方面，关注光刻胶、抛光垫等半导体核心材料机会，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，如彤程新材、鼎龙股份等 [10]

报告行业投资评级 - 维持电子行业“增持”评级，认为电子半导体 2025 年有望全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏 [6] 报告的核心观点 - 2025 年国内半导体并购潮仍在继续，北方华创拟受让股份取得对芯源微的控制权，意在完善半导体市场产业链布局、提升市场占有率；华海诚科累计斥资 16 亿元收购衡所华威 100%股权，二者产品均为环氧塑封料，未来有望展现协同效应，交易成功实施有利于华海诚科获取客户资源、提升国际市场份额 [4] - 微软对华为的 Windows 系统授权即将到期，华为推出 Linux 笔记本，预计 2025 年推出鸿蒙 PC，2024 年 11 月华为将原生鸿蒙系统扩展至平板赛道，在这些因素推动下，2025 年鸿蒙终端数量有望快速提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 过去一周（03.10 - 03.14），SW 电子指数下跌 0.62%，板块整体跑输沪深 300 指数 2.20 个百分点；六大子板块中，元件、其他电子Ⅱ、光学光电子、消费电子、电子化学品Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 6.68%、2.47%、 - 0.17%、 - 1.14%、 - 1.55%、 - 2.11% [4] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片关注美芯晟和南芯科技；驱动芯片领域关注峰岹科技和新相微；半导体设备材料关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链关注统联精密及金太阳；军工电子关注紫光国微和复旦微电；华为供货商关注汇创达 [6]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码提振食品饮料行业信心，各细分领域呈现不同发展态势，存在投资机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，接待游客和旅游收入均有增长，2025年政府将加大企业扶持力度 [4][20] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，力争三年实现营销数智化管理体系“追赶、超越、领先”，支撑品牌战略目标 [5][21] - 3月14日泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份，金额1.5 - 3亿元，建行泸州分行提供不高于2.7亿元专项贷款 [6][22] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，外来品牌占比逾30%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][22] - 3月13日呼和浩特公布育儿补贴政策，生育补贴政策落地有望拉动乳制品消费，打开行业中长期扩容空间 [7][22][23] - 万辰集团签约门店突破15000家，标志零食量贩行业迈入“效率制胜”阶段，零食企业有望借合作带动业绩增长 [9][24] - 啤酒行业淡季，各酒企新品频出提升竞争力，静待旺季 [10][25] - 3月12日香飘飘新品试销反馈积极，填补高价格带礼品装市场空间，在杭州落地第二座“超级茶园” [11][26][27] - 安井食品拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权，挺进冷冻烘焙赛道，有望获增量 [12][27] - 3月11 - 12日发布《火锅产业发展报告2025》，2024年火锅市场规模6175亿元，同比增长5.6%，预计2025年达6500亿元，四大趋势推动调味品行业发展 [13][28] - 3月10日南侨食品发布2024年年报，营收31.59亿元，同比增长2.49%，净利润2.01亿元，同比下降13.34%，产品结构优化 [14][29] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等 [15][31] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等 [15][31] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [15][31] - 调味品关注海天味业、中炬高新、千禾味业等 [15][31] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [15][31] - 冷冻烘培关注立高食品、南侨食品等 [15][31] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等 [15][31] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周SW食品饮料指数上涨6.19%，相对沪深300跑赢4.61个百分点，在31个申万一级行业中排第2 [33] - 本周SW食品饮料各二级行业中，其他酒类上涨8.41%，预加工食品上涨7.78%，乳品上涨7.32% [33] 个股行情表现 - 本周涨幅前五个股为熊猫乳品上涨18.72%、西部牧业上涨18.29%、百合股份上涨16.88%、品渥食品上涨16.21%、兰州黄河上涨15.26% [37] - 本周跌幅后五个股为莲花控股下跌3.65%、来伊份下跌1.52%、佳禾食品下跌0.55%、龙大美食下跌0.46%、双汇发展上涨0.49% [38] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值25.19x，位居SW一级行业第15 [40] - 食品饮料子行业中，估值排名前三为其他酒类39.59x，调味发酵品36.67x，零食30.46x [40] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至2025年3月14日，飞天茅台当年原装和散装批发参考价分别为2225元和2200元，五粮液普五（八代）批发参考价为950元 [43] - 2024年12月全国白酒产量47.40万千升，当月同比下降7.60% [43] - 2024年4月全国36大中城市52度高档白酒平均价格1218.13元/瓶，中低档178.30元/瓶 [43] 啤酒板块 - 2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20% [45] - 2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升 [45] - 2024年4月全国36大中城市啤酒罐装350ml左右平均价格4.15元/罐，瓶装630ml左右平均价格5.15元/瓶 [45] 乳制品板块 - 截至2025年3月6日，全国生鲜乳主产区平均价格3.08元/公斤 [48] - 截至2025年3月7日，全国酸奶零售价15.81元/公斤，牛奶零售价12.20元/升 [48] - 截至2025年3月7日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价格225.24元/公斤，国外品牌270.61元/公斤 [48] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至2025年3月14日，全国猪肉平均批发价20.79元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克 [53] - 截至2025年3月14日，全国主产区白羽肉鸡平均价7.11元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市鸡肉平均零售价12.55元/500克 [53] 大宗原材料及包材相关 - 截至2025年3月14日，全国大豆现货平均价格3856.79元/吨 [56] - 截至2025年3月10日，全国豆粕（粗蛋白含量≥43%）市场价3635.60元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，英国布伦特Dtd原油现货价格71.67美元/桶 [56] - 截至2025年3月14日，中国塑料城价格指数862.41 [56] - 截至2025年3月10日，全国瓦楞纸(AA级120g)市场价格2763.20元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，我国华东市场箱板纸(130gA级牛卡纸)市场价格3300.00元/吨 [56] 上市公司重要公告整理 - 泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份，金额1.5 - 3亿元，不设价格区间 [62] - 百龙创园股东青岛开金及一致行动人嘉兴开金、郭恩元预计未来三个月内减持不超15,992,700股，不超总股本4.95% [63] - 贝因美子公司宜昌贝因美拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目 [64] 行业要闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年政府将加大扶持 [66] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，推进变革升级 [66] - 3月14日泸州老窖集团拟增持公司股份，建行提供贷款 [66] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒与外来品牌竞争，汾酒、剑南春攻势猛 [66]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 纺服行业在消费环境弱复苏背景下，政策扩内需、户外经济、AI赋能及三孩政策预期升温带来机会，运动服饰高景气或持续，品牌服饰关注销售表现，纺织制造关注出海等长期逻辑 [2] - 轻工行业AI新技术与制造有望融合，内需有望企稳，顺周期板块预期改善，估值有望修复 [7] - 跨境电商全球市场快速增长，头部平台竞争加剧，海外仓具备成长空间 [10] 各目录总结 行情回顾 - 2025.03.10 - 2025.03.14，A股SW纺织服饰行业指数涨3.95%，轻工制造行业涨1.76%，沪深300涨1.59%，上证指数涨1.39%，纺织服装涨幅在申万31个一级行业排第4，轻工制造排第16 [1] 纺服行业 运动服饰 - 体育产业推动经济增长，运动户外消费活力释放，运动服饰高景气或持续 [2] - 361度24财年营收破百亿达100.74亿元，同比增19.6%，盈利11.49亿元，同比增19.5%，毛利率41.5%，儿童业务收入23.39亿元，占比23.2%，同比增19.5%，借助体育氛围开拓海外市场 [3] - 建议关注安踏、李宁、361度等 [3] 品牌服饰 - 雅戈尔与万达商管战略合作，截至2024年双方在万达广场开160多家门店，销售额超3亿元，有望提升消费者体验和品牌价值 [4] - 建议关注报喜鸟、海澜之家等品牌服饰龙头 [4] 纺织制造 - 制造出海、份额提升和核心竞争力增强为长期增长逻辑 [4] - 华利集团24年收入240.06亿元，同比增19.35%，归母净利润38.41亿元，同比增20.01%，与Adidas合作并量产，产能稳步扩张 [4][7] - 建议关注华利集团、伟星股份等 [4] 轻工行业 家居板块 - “两新”政策推动家居消费增长，2024年4月 - 2025年2月，家具、卫生洁具零售业销售收入同比分别增18.6%、13.8%，服务消费机器人制造业销售收入同比增25.9% [8] - 伴随国补政策延续，家居消费需求有望企稳复苏 [8] - 建议关注欧派家居、志邦家居等 [8] 造纸&包装 - 本周瓦楞纸价格止稳下跌，3月13日140g出厂均价2800元/吨，较3月9日降1.96%，木浆价格弱势下行，3月7日山东针叶木浆均价6570元/吨，较3月1日降0.61%，阔叶木浆均价4736元/吨，较3月1日降1.74% [9] - 木浆市场供强需弱，3月成品纸价格有涨，利润有修复空间 [9] - 看好造纸行业龙头未来稳定增长，建议关注太阳纸业、华旺科技等 [9] 出口链 - 海外补库需求持续，轻工出口链产品有望受益，关税落地加速企业分化，关注布局海外产能及供应链的龙头企业 [10] - 2025年1 - 2月我国家具及其零件出口额99.85亿美元，同比降15.5%，短期出口数据或承压，长期龙头企业有望抵御风险 [10] - 建议关注匠心家居、嘉益股份等细分行业龙头 [10] 跨境电商 - 全球电商市场快速增长，头部平台竞争加剧，海外仓具备成长空间 [10] - 安克创新确定机器人战略，分三个阶段和三种本体类型开发，已开启招人计划 [11] - 建议关注拼多多、SHEIN等头部平台及海外仓板块，关注安克创新等跨境出海品牌龙头 [10][11] 投资建议 - 纺织服饰关注伟星股份、华利集团等，港股关注安踏体育、李宁等 [12] - 轻工制造关注欧派家居、志邦家居等，港股关注玖龙纸业 [12] - 跨境电商关注拼多多、SHEIN等 [12]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 政策加码提振食品饮料行业信心，各细分领域呈现不同发展态势，存在布局机会 [4] - 生育补贴政策全国性落地有望拉动乳制品消费需求，零食企业与量贩模式合作或带动业绩增长，啤酒企业发布新品提升竞争力，调味品行业因火锅趋势迎来发展机遇等 [7][9][10][13] 根据相关目录分别进行总结 本周周度观点及投资建议 周度观点 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年当地政府将加大企业扶持力度 [4][20] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会，力争三年实现营销数智化管理体系“追赶、超越、领先” [5][21] - 3月14日泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元，建行泸州分行提供不高于2.7亿元贷款 [6][22] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][22] - 呼和浩特公布育儿补贴政策，有望改善乳制品需求 [7][22] - 万辰集团签约门店突破15000家，引发零食行业“效率革命” [9][24] - 各啤酒企业新品频出，静待旺季到来 [10][25] - 香飘飘新品反馈积极，第二座“超级茶园”落地杭州 [11][26] - 安井食品拟4.445亿元收购鼎味泰70%股权，挺进冷冻烘焙赛道 [12][27] - 《火锅产业发展报告2025》发布，火锅趋势推动调味品行业发展 [13][28] - 南侨食品2024年年报显示产品结构优化 [14][29] 投资建议 - 白酒关注泸州老窖、今世缘等 [15][31] - 啤酒关注青岛啤酒、重庆啤酒等 [15][31] - 软饮预调关注东鹏饮料、百润股份等 [15][31] - 调味品关注海天味业、中炬高新等 [15][31] - 速冻食品关注安井食品、千味央厨等 [15][31] - 冷冻烘焙关注立高食品、南侨食品等 [15][31] - 休闲零食关注盐津铺子、洽洽食品等 [15][31] 本周市场表现回顾 板块整体指数表现 - 本周SW食品饮料指数上涨6.19%，相对沪深300跑赢4.61个百分点，在31个申万一级行业中排第2 [33] - 本周SW食品饮料各二级行业中，其他酒类、预加工食品、乳品涨幅居前 [33] 个股行情表现 - 本周涨幅前五为熊猫乳品、西部牧业等 [37] - 本周跌幅后五为莲花控股、来伊份等 [38] 板块及子行业估值水平 - 截至本周收盘，食品饮料板块整体估值25.19x，位居SW一级行业第15 [40] - 估值排名前三子行业为其他酒类、调味发酵品、零食 [40] 行业重要数据跟踪 白酒板块 - 截至2025年3月14日，飞天茅台原装和散装批发参考价分别为2225元和2200元，五粮液普五（八代）为950元 [43] - 2024年12月全国白酒产量47.40万千升，当月同比下降7.60% [43] - 2024年4月36大中城市52度高档白酒均价1218.13元/瓶，中低档178.30元/瓶 [43] 啤酒板块 - 2024年12月全国啤酒产量241.10万千升，同比增长12.20% [45] - 2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升 [45] - 2024年4月36大中城市啤酒罐装350ml均价4.15元/罐，瓶装630ml均价5.15元/瓶 [45] 乳制品板块 - 截至2025年3月6日，全国生鲜乳主产区均价3.08元/公斤 [48] - 截至2025年3月7日，全国酸奶零售价15.81元/公斤，牛奶零售价12.20元/升 [48] - 截至2025年3月7日，国产品牌婴幼儿奶粉零售价225.24元/公斤，国外品牌270.61元/公斤 [48] 成本及包材端重要数据跟踪 肉制品板块 - 截至2025年3月14日，全国猪肉平均批发价20.79元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克 [53] - 截至2025年3月14日，全国主产区白羽肉鸡平均价7.11元/公斤 [53] - 截至2024年5月21日，全国36个城市鸡肉平均零售价12.55元/500克 [53] 大宗原材料及包材相关 - 截至2025年3月14日，全国大豆现货均价3856.79元/吨 [56] - 截至2025年3月10日，全国豆粕市场价3635.60元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，英国布伦特Dtd原油现货价71.67美元/桶 [56] - 截至2025年3月14日，中国塑料城价格指数862.41 [56] - 截至2025年3月10日，全国瓦楞纸市场价格2763.20元/吨 [56] - 截至2025年3月14日，我国华东市场箱板纸市场价格3300.00元/吨 [56] 上市公司重要公告整理 - 泸州老窖集团拟6个月内增持公司股份1.5 - 3亿元 [6][62] - 百龙创园股东青岛开金及一致行动人预计减持不超15,992,700股，不超总股本4.95% [63] - 贝因美子公司拟投资8000万元建设年产3000吨营养米粉项目 [64] 行业要闻 - 2024年仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元，同比增长10.69%，2025年政府加大扶持 [4][66] - 3月10日汾酒召开营销数智化变革启动会 [5][66] - 3月14日泸州老窖集团拟增持公司股份 [6][66] - 合肥白酒市场容量超90亿，徽酒占比近70%，汾酒、剑南春攻势猛 [6][66]

报告核心观点 - 政策是并购重组市场的关键驱动力，2025年并购重组市场在政策、资本与产业需求的多重推动下活跃度显著提升，建议关注信息技术、医疗健康、新能源、新材料等可能发生并购重组且具有较高成长性和市场潜力的行业 [4][5][6] 事件描述 - 3月6日，证监会主席吴清表示抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购，以优化资源配置，促进企业发展，推动更多科技创新企业并购典型案例落地 [3] 分析与判断 - 2024年9月证监会发布的“并购六条”支持上市公司通过并购转型升级、强链补链，放宽对赌要求、鼓励跨界并购，核心亮点包括允许传统行业上市公司并购新质生产力企业、支持科技型未盈利资产注入科创板、简化跨境并购审批流程 [4] - 自2024年起多地出台支持企业并购的政策文件和举措，以上海为例，2024年12月发布的方案旨在培育有国际竞争力的上市公司，形成大规模并购交易，激活资产，重点支持战略性新兴产业并购，还通过设立产业并购基金、搭建“一站式”服务平台等为企业提供支持 [4] - 政策暖风频吹使并购重组活跃度显著提升，2025年并购重组市场在多重推动下表现活跃，截至3月7日收盘约130家上市公司披露并购重组进展，其中20多家为首次披露，3月1 - 10日约30家上市公司发布相关公告，且这种趋势具备可持续性 [5] 投资建议 - 建议关注具有较高成长性和市场潜力的信息技术、医疗健康、新能源、新材料等可能发生并购重组的行业 [6]