监管处罚 - 渤海银行太原分行因授信调查不尽职、员工行为管理不到位、流动资金贷款管理不尽职被罚款95万元 [2] - 渤海银行太原幸福里支行因未真实反映风险状况、贷后管理不到位被罚款70万元 [2] - 相关责任人包括时任渤海银行太原分行中小企业部副总经理刘伟、时任渤海银行太原亲贤支行副行长范华等，均被给予警告 [2] 公司财务表现 - 2024年渤海银行实现营业收入254.82亿元，同比增长1.94% [4] - 2024年净利润52.56亿元，同比增长3.44% [4] - 资产总额18438.42亿元，同比增长6.41% [4] 资产质量 - 2024年末渤海银行不良贷款率1.76%，较上年末下降0.02个百分点 [4] - 个人贷款不良率较高，2024年末为4.15%，其中个人消费贷款不良率高达12.37%，较上年末的4.4%大幅增加接近8个百分点 [4] 公司背景 - 渤海银行成立于2005年12月30日，是最年轻的全国性股份制商业银行 [4] - 2020年7月16日在香港联交所主板挂牌上市 [4]

内地人工智能(AI)龙头商汤(00020.HK)于2025年7月24日早间公告，拟配发及发行约16.67亿股B类认购股 份，无极资本旗下基金Infini Global Master Fund(认购人)拟以每股认购价1.50港元认购，募资25亿港元。 每股认购价较最后交易日收市价每股1.64港元折让约6.25%。国泰君安国际、中信证券为其配售代理。 来源：瑞恩资本RyanbenCapital 商汤，于2021年12月30日在港交所上市，当时以每股3.85港元发行17.25亿股H股(含绿鞋2.25亿股)。截 至2025年7月24日午间收市，每股报1.60港元，总市值约592.12亿港元. | | | 佔已發行股份 | | 佔已發行股份 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 總數的概約 | | | 總數的概約 | | | 股份數目 | 百分比(%) | 股份數目 | 百分比(%) | | A類股份 | 614,034,470 | 1.66 | 614,034,470 | 1.59 | | B類股份 | | | | | | 認購人(1) | | | 1.666.667.000 | ...

公司战略与愿景 - LABUBU的火爆是公司过去10多年持续运营IP的结果 [1] - 公司拥有多个知名潮流玩具IP包括MOLLY、DIMOO、星星人等 [1] - 公司目标从"成为中国的迪士尼"升级为"成为世界的泡泡玛特"并打造新一代世界级中国消费品牌 [1] IP商业化探索 - 多家知名电影公司包括好莱坞有意向拍摄LABUBU电影 [1] - 公司正在评估IP影视化路径包括自主开发或与好莱坞合作 [1]

评级与目标价 - 摩根士丹利重申中国宏桥(01378)"增持"评级并将其列为行业首选股目标价从18 50港元上调34%至24 80港元 [1] - 公司有望获得进一步估值重估得益于强劲铝价支撑优于同行的成本竞争力一体化产业链及几内亚铁矿项目增量收益 [1] 铝价与市场供需 - 摩根士丹利全球大宗商品团队预计年底前铝价存在上行空间中国需求增长推动铝市场供需平衡转向短缺 [1] - 中国政府产能上限政策限制供应增长美国进口增加美元走弱及低库存共同为铝价提供有力支撑将提升冶炼厂利润率 [1] 成本优势与电力成本 - 电力成本占铝生产总成本34%公司46%电力消耗来自自备电厂受益于热煤价格20%跌幅自备电厂电价(不含增值税)降至0 35-0 36元/千瓦时远低于山东电网电价0 46元/千瓦时 [2] - 公司逐步将产能转移至云南利用当地廉价水电雨季电价降至0 34元/千瓦时较旱季0 44元/千瓦时显著下降 [2] 供应链与原材料 - 公司通过几内亚子公司SMB保障铝土矿供应降低成本并在原材料价格波动中确保盈利稳定性 [2] - 尽管几内亚取消部分采矿许可证但摩根士丹利认为公司参与西芒杜铁矿项目的重要性将保障铝土矿供应不受重大影响 [2] 股东回报 - 公司股息支付率从2018年32%提升至2024年约63%当前股息率达8%-9%显著高于同行4%水平 [2] - 2025年以来公司通过股份回购并注销1 89亿股涉资约26亿港元进一步提升股东回报 [2] 几内亚铁矿项目 - 公司持有几内亚西芒杜项目1号和2号矿区约21 6%股权首批铁矿石预计11月运抵中国 [3] - 预计2025年2026年2027年铁矿石量分别达32 4万吨75 6万吨130万吨2027年全面投产后年收益贡献达17亿元人民币 [3] 估值与上行空间 - 公司当前12个月预期市盈率为6 7倍低于同行平均8倍股息率在所有铝业公司中最高 [3] - 尽管股价自4月以来上涨65%(同期恒生指数上涨27%)但成本竞争力一体化产业链铝价韧性及铁矿项目增量收益将支撑股价进一步上涨 [3]

公司注册资本变更 - 蔚来控股有限公司注册资本由约82.57亿人民币增至约111.15亿人民币 [1] - 增资幅度达34.6% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2017年11月 [1] - 法定代表人为李斌 [1] - 经营范围包括新能源汽车整车及相关零部件的技术开发、技术服务、技术转让和技术咨询等 [1] 公司股权结构 - 由Nio Nextev Limited、NIO User Enterprise Limited、合肥建翔投资有限公司等共同持股 [1]

港股手游股表现 - 飞鱼科技(01022 HK)股价下跌超过9% [1] - 蓝港互动股价下跌超过5% [1] - 心动公司(02400 HK)股价下跌超过3% [1] - 哔哩哔哩(09626 HK)股价下跌超过3% [1] 行业整体趋势 - 港股手游板块多数公司呈现下跌态势 [1]

公司国际化布局突破 - 中裕能源首单国际液化天然气(LNG)贸易在日本酒井港完成交付，标志着公司在全球化布局中实现突破性进展 [1] - 该交易为国内能源企业拓展国际能源合作、构建多元气源供应链提供了新的实践样本 [1] - 公司展示了从市场分析到跨境谈判、物流协同及风险管控的全流程专业能力，构建了可复制、可升级的国际业务操作模式 [1] 供应链多元化战略 - 在全球能源市场面临地缘格局调整和价格波动的背景下，公司通过国际LNG贸易迈出构建"多气源、多渠道"供应链体系的关键一步 [1] - 拓展国际气源渠道有助于公司在全球范围内整合能源资源，提升应对市场波动的抗风险能力 [1] - 气源供应多元化布局对平衡终端用户燃气成本具有实际意义，可平抑单一市场波动对终端成本的冲击 [2] 行业示范效应 - 此次交付使中裕能源成功跻身国际LNG贸易参与者行列，为国内能源企业参与全球能源合作提供了可借鉴的实践样本 [2] - 公司持续深化国际能源合作将推进全球化供应链布局，为能源供应安全与成本稳定注入新动能 [2] - 国际化过程中积累的经验将为行业发展提供更多借鉴 [2]

评级与目标价调整 - 瑞银将绿城服务(02869 HK)投资评级由"中性"上调至"买入" [1] - 目标价从4 5港元上调至5 7港元 [1] - 目标价基于预测2026年市盈率15倍 [1] 公司竞争优势 - 作为独立物管服务商 定位较其他由内房开发商支持的物管企业更佳 [1] - 具备从第三方获取合约的强大能力 [1] - 在退出盈利能力欠佳项目上具弹性 [1] - 减值风险较低 [1] 盈利预测 - 瑞银对绿城服务2025至27年盈测上调0%至16% [1] - 预计盈利年均复合增长率达19% [1] - 预期2023年上半年实现20%的盈利增长 [1] 盈利增长驱动因素 - 物业管理收入实现双位数增长 [1] - 利润率改善 [1] - 销售 一般和管理费用改善 [1]

公司发展历程与战略定位 - 公司成立于2010年，最初为潮流集合店，2015年转型专注潮玩赛道，通过艺术设计与IP运营成为现象级企业[1][19] - 截至2023年底，中国内地累计注册会员超4600万，门店超400家，海外业务快速扩张[1] - 2024年境外营收达50.7亿元，预计海外销售将超越国内，北美市场或超越东南亚[28] - 战略目标从"中国迪士尼"升级为"世界泡泡玛特"，定位全球潮流文化娱乐公司[1][30][33] 核心IP运营与产品逻辑 - LABUBU成为全球爆款IP，产能逐月翻倍但仍供不应求，采用预售制应对黄牛炒作[2][3][4] - 头部IP包括MOLLY（年销超1000万个）、DIMOO、Hirono等，通过情绪投射与艺术设计建立情感连接[6][14] - IP开发采用"搪胶毛绒"等特殊工艺强化设定（如LABUBU森林精灵形象）[4] - 盲盒业务占比降至50%以下，强调IP价值而非盲盒形式[25][26] 全球化与商业模式壁垒 - 海外采用全直营模式，选址兼顾艺术性与商业地标属性[29] - 构建"IP综合平台"生态，与迪士尼等国际IP合作联动（如MOLLY穿米老鼠服饰）[16] - 壁垒包括15年供应链/零售运营经验、艺术家资源积累及设计版权控制[15][17] - 商业模式核心为"From the world to the world"，聚合全球艺术家资源由中国制造孵化后输出全球[27] 行业洞察与未来规划 - 潮玩定义为"艺术雕塑+玩具材质"的陪伴型精神消费，满足治愈、快乐等情绪需求[5][6] - 通过泡泡玛特城市乐园等线下场景强化IP互动（如LABUBU魔法森林主题区）[12] - 计划探索电影化内容但保持谨慎，避免破坏IP原有形象设定[9][11] - 长期目标成为"树型企业"，打造百年IP并培育新一代世界级中国消费品牌[32][33]

无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> 港股医药股午后持续走高，微创医疗涨超16%，三生制药涨超8%，药明生物涨4%，华润医疗、药明康 德（603259）、复星医药（600196）纷纷上扬。 ...