高管变动 - 杨子杰自2025年9月1日起辞任首席财务官、公司秘书、风险管理委员会成员及授权代表职务 [1] - 霍伟舜辞任独立非执行董事 并接任首席财务官、公司秘书及授权代表职务 [1] - 霍伟舜同时卸任薪酬委员会主席及审核委员会、风险管理委员会、薪酬委员会成员职务 [1] 新任任命 - 霍伟舜获委任首席财务官、公司秘书及授权代表 [1] - 胡冰冰获委任为独立非执行董事、薪酬委员会主席及审核委员会、风险管理委员会、薪酬委员会成员 [1]

公司回购动态 - 公司于2025年8月29日斥资158.6万港元回购55.2万股股份 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年收益减少33%至2.881亿元人民币 [1] - 总合约销售额增长9.5%至3.022亿元人民币 [1] - 期内亏损收窄至2.158亿元 较2024年同期5.077亿元亏损显著改善 [1] 亏损原因分析 - 房地产业严峻商业环境影响业绩表现 [1] - 已开发物业销售额出现下降 [1] - 投资物业公平值亏损6850万元人民币 [1] 资产负债状况 - 现金及银行存款总额1.17亿元人民币 [1] - 总投资物业价值12.951亿元人民币 [1]

公司人事变动 - 郑锴炘获委任为非执行董事 [1] - 任命自2025年8月29日起生效 [1]

奈雪的茶中期业绩 - 上半年收入21.78亿元同比下降14.4% 经调整净亏损1.18亿元但同比收窄73.1% [1] - 直营门店收入19.12亿元占比87.8%同比提升5.1个百分点 瓶装饮料收入1.07亿元占比4.9% [1] - 门店总数1321家较去年底减少132家 加盟门店从345家减至317家 上半年合计关闭160家门店 [1] 现制茶饮行业竞争态势 - 现制茶饮对包装液态奶的替代效应已达峰值 外卖补贴收缩促使价格回归理性 [2] - 消费者健康意识增强导致现制茶饮替代影响减弱 液态奶实际需求未发生本质变化 [2] - 茶饮品牌通过食品业务差异化突围 Tims食品收入占比达35.2%创历史新高 [6] 咖啡市场扩张与模式创新 - 中石化易捷咖啡门店突破1000家 覆盖23省107城 依托3.1万座加油站网络优势 [3] - 通过8000余家便利店销售冻干及即饮咖啡 构建"出行场景咖啡"规模化模式 [3] - Tims咖啡二季度营收3.49亿元 食品业务同比增长8.6% 但营销费用同步增长8.4% [6] 茶饮品牌运营动态 - 霸王茶姬在135家门店启动宠物友好季活动 吸引4.5万人参与公益捐赠9万陪伴值 [4][5] - 通过亚宠展收到50份领养申请 各地门店开展流浪动物援助累计捐献2.6吨口粮 [5] - 奈雪的茶直营门店单店日销售额7600元 日均订单296.3单 将优化成本结构提振收入 [1]

公司人事变动 - 独立非执行董事高明因寻求其他事业发展机会辞任 自2025年8月29日起生效 [1] - 陈玉宇获委任为公司独立非执行董事 自2025年8月29日起生效 [1] - 高明在董事会审核委员会及薪酬委员会的职位由陈玉宇接任 [1]

公司人事变动 - 江奎因年龄原因辞任非执行董事及董事会主席职务 同时退出提名委员会 策略委员会 环境社会及管治委员会的成员及主席职位 自2025年8月29日起生效 [1] - 郝庆贵由非执行董事调任为主席 自2025年8月29日起生效 [1] - 金钊获委任为非执行董事 自2025年8月29日起生效 [1]

核心观点 - 公司正通过保交付、债务重组和战略转型应对行业调整 展现韧性并寻求新发展路径 [2][5][7] 财务表现 - 上半年营收约725.7亿元 净亏损约196.5亿元 主要因项目结算规模下降及资产减值增加 [2][6] - 总资产约9093亿元 高于总负债 净资产保持约239亿元正值 [2] - 自2022年以来通过资产处置回笼资金超650亿元 包括出售万达商管、长鑫科技及蓝箭航天等股权 [3] 保交付进展 - 上半年累计交付房屋约7.4万套 近三年累计交付超170万套 交付量居行业榜首 [2] - 交付相关刚性资金需求逐步减少 未来整体资金压力有望放缓 [4] 债务重组 - 境外债务重组取得突破：77%公开票据持有人和49%银团贷款方已签署重组协议 预计年内完成整体重组 [5] - 重组后可减少有息债务约117亿美元（约840亿元人民币） 预计最多增加净资产约700亿元 [5] - 新债务融资成本降至1.0%-2.5% 期限最长可达11年 大幅优化债务结构 [5] 战略转型 - 推行"一体两翼"战略：科技建造领域已有28款建筑机器人投入商用 累计交付超4600台 服务覆盖全国34个省级行政区 [6] - 代管代建业务累计承接项目超200个 管理面积近2000万平方米 上半年新签规模位列行业第十 [6] 市场信号 - 8月22日获纳入恒生综合指数 达标港股通门槛 释放市场信心修复与流动性改善信号 [6]

财务表现 - 收益2.88亿元 同比减少32.96% [1] - 股东应占亏损2.16亿元 同比收窄61.5% [1] - 每股基本亏损1.2元 [1]

财务表现 - 收益2.15亿元人民币 同比增加51.68% [1] - 股东应占亏损422.1万元人民币 同比收窄25.73% [1] - 每股基本亏损0.66元人民币 [1]