格隆汇5月25日丨汉得信息(300170.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司大圣AI中台已与英伟达AI Factory完成测试及适配并形成联合解决方案，将英伟达技术体系中的模型能力、推理优化、算力资源等 原子能力转化为能够落地企业实际场景的体系化AI应用，推动AI真正进入企业业务流程并创造价值。 目前，双方合作项目正处于商业样本积累阶段，未来会持续深化合作，在AI智能化升级领域共同拓展全 球市场，谢谢。 ...

格隆汇5月25日丨汉得信息(300170.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司大圣AI中台已与英伟达AI Factory完成测试及适配并形成联合解决方案，将英伟达技术体系中的模型能力、推理优化、算力资源等 原子能力转化为能够落地企业实际场景的体系化AI应用，推动AI真正进入企业业务流程并创造价值。 目前，双方合作项目正处于商业样本积累阶段，未来会持续深化合作，在AI智能化升级领域共同拓展全 球市场，谢谢。 ...

2026年618大促美妆市场表现与平台策略 - 2026年618大促于5月中下旬开启，天猫预售于5月21日开始，较2025年延后8天，活动持续至6月21日；抖音618好物节于5月15日率先开启，持续至6月18日；京东于5月13日预热，5月30日晚8点现货开卖 [2] - 各平台优惠机制主打简化，取消复杂凑单规则，采用一件直降或立减折扣 [2] - 天猫将品类券升级为平台加补券，并将国补范围扩大至32个品类，化妆品首次被纳入政府补贴体系，对珀莱雅、彩棠、可复美等品牌部分产品的补贴比例多在12%-20% [2] 天猫平台美妆销售表现 - 李佳琦直播间是天猫美妆核心销售阵地，5月21日预售首日共带货378款美妆商品，覆盖126个品牌，首小时预售GMV保持双位数增长 [3] - 预售首日品牌排名中，SK-II位列李佳琦直播间第一，其神仙水GMV超1亿元；修丽可、珀莱雅、娇韵诗、欧莱雅分列第2至5名；前20名中国货品牌占据7席 [3] - 新品是增长核心引擎，预售首日李佳琦直播间上架66款美妆新品，占全场商品17.4%，其中15款新品GMV超500万元，累计贡献1.7亿元 [3] - 具体新品表现：珀莱雅蕴白系列（套组价999元）上播后5秒售罄，销量超3万件；薇诺娜311屏障速修水霜（套组价458元）首销销量达6万件以上 [3] 抖音平台美妆竞争格局 - 抖音618第一阶段（5月15-20日），成交额破亿元的美妆品牌数量同比增长75% [4] - 截至5月23日，抖音618美妆品牌销售排名中，外资高端品牌赫莲娜、海蓝之谜分列第1、2名，国货龙头珀莱雅位列第3，雅诗兰黛、兰蔻等紧随其后，大众国货品牌自然堂、百雀羚、韩束位列第8至10名 [4] - 抖音美妆市场正从“国货主导”转向“双强竞争”格局，高端外资品牌在大促期间爆发力强，而国货品牌在大众市场及日常销售中保持竞争力 [4]

截至5月25日09时39分，现货白银日内涨超3%，有色ETF（512940）上涨1.47%。成分股方面，铜陵有 色涨超7%，洛阳钼业涨超4%，赤峰黄金涨超3%，中金黄金、紫金矿业涨超2%，白银有色涨超1%。与 此同时，黄金股ETF（159321）上涨1.40%。 相关研究机构表示，中东地区铝产能恢复缓慢叠加高油价推高运输成本，供给收紧支撑铝价；AI技术发 展提升铜锡需求，供需紧平衡推动价格上涨；印尼长期镍矿配额政策促使镍价中枢系统性上移；能源危 机引发的全球通胀可能演变为经济衰退；稀土价格上涨受益于头部企业高技术壁垒和强价格传导能力。 在有色金属行业中，具备矿产资源的上游公司通常被视为更具投资价值的核心资产。这些企业能够在供 需格局趋紧、金属价格上行周期中，将价格涨幅高效转化为利润增长，进而带动指数实现更高的收益回 报。有色ETF（512940）聚焦拥有稀缺矿产资源储备的上游企业，今年以来该ETF新增份额14.05亿份， 高居同指数第一，资金借道布局趋势明显。 （文章来源：每日经济新闻） 消息面上，洛阳钼业2026年第一季度实现营业收入664.03亿元，同比增长44.34%；归属于上市公司股东 的净利润为77 ...

核心观点 - 在金属行业供需紧平衡下，宏观因素（货币政策、宏观预期、地缘博弈与供给扰动）对价格走势的影响比供需平衡表更为关键 [1] - 贵金属长期逻辑坚实，短期波动是布局时机；铜股估值因AI科技映射仍有拓展空间，建议逢低布局铜矿量增较大且弹性较大的标的 [1] 贵金属 - 美国4月PPI和核心CPI数据抬升，通胀叙事持续压低贵金属价格 [2] - 美联储主席强调独立性，在通胀前景担忧下，预期美联储降息将有所推后 [2] - 长期逻辑坚实，短期波动是较好布局时点，推荐山金国际、中金黄金、赤峰黄金，相关标的包括山东黄金、招金矿业、盛达资源 [2] 铜 - 中东局势缓和及美实际利率高位回落推动铜价反弹，后续关注美伊谈判及霍尔木兹海峡通航状态，预计铜价仍以震荡为主 [3] - 具有AI科技映射的铜股估值仍有拓展空间，建议逢低布局铜矿量增较大且弹性较大的标的，推荐金诚信、紫金矿业、中国有色矿业 [3] 铝 - 美联储鹰派会议及美元指数连续反弹使铝价高位承压 [3] - LME库存持续去库，受海外刚性缺口驱动 [3] - 铝加工开工率回升0.2个百分点至64.4%，出口增量带动需求 [3] - 推荐云铝股份、天山铝业、中国铝业、中国宏桥、神火股份、南山铝业，相关标的为创新实业 [3] 锡 - 缅甸佤邦复产不及预期、雨季临近及印尼税费扰动支撑锡价 [3] - 高价压制焊料和电子企业采购，库存去化更多来自低价补库而非需求全面转强，预计锡价短期震荡 [3] - 随着半导体复苏和AI扩产兑现，板块估值仍有提升空间，建议布局资源端弹性强、业绩对锡价敏感度高的标的，推荐华锡有色、锡业股份、兴业银锡，相关标的为新金路 [3] 能源金属（碳酸锂与镍） - 碳酸锂产量下降，津巴布韦对供给的扰动正在发生，库存继续去化，供应端受新法规影响复产前景波动，供需仍然偏紧 [4] - 推荐盛新锂能、雅化集团、藏格矿业、赣锋锂业、天齐锂业，相关标的为西藏矿业 [4] - 印尼收紧镍矿配额并重新定义镍价公式，镍供给从过剩逐步走向平衡，叠加硫磺价格偏强，预期镍价中枢逐步上移 [4] - 推荐华友钴业，相关标的为格林美 [4] 稀土 - 随着下游补库需求逐步增加，氧化镨钕价格呈现止跌企稳迹象 [5] - 中长期持续看好稀土作为关键战略资源的投资价值，重点推荐稀土龙头标的中稀有色、金力永磁 [5] 战略金属（钨、铀、钽） - 前期库存释放、废钨放量、进口补充及出口受阻，推动钨精矿、APT价格持续回落，原矿供应收缩逻辑仍在，预计6-7月钨价有望企稳 [6] - 建议关注资源端自有矿比例高且布局中高端深加工产品的标的，推荐厦门钨业、中钨高新，相关标的为章源钨业、佳鑫国际资源 [6] - 4月天然铀长协价格为91.5美元每磅，环比3月持平，供给刚性及核电发展带来铀供需缺口长存，铀价有望继续上行 [6] - 推荐中国铀业，相关标的为中广核矿业 [6] - 钽精矿价格高位回调后上行，地缘局势及货源扰动使价格回归理性，但全球供应紧张格局未变，叠加AI等新兴产业发展拉动终端需求，预期钽价维持高位 [6] - 推荐东方钽业 [6]

活动概况与政府支持 - 中国建设银行于5月22日在南京启动“2026百城万企稳外贸升级行动”首站活动，江苏省副省长、中国人民银行江苏省分行行长、建行副行长等出席并致辞，江苏省100余家重点外贸企业代表参加活动 [1][5] - 江苏省政府表示正推动外贸外资在“稳规模”基础上实现“优结构”，并建立服务外贸企业工作机制，强化多层次政策支持，积极推动外汇便利化政策扩面提质 [1][5] - 江苏省政府认为建行将首站设在江苏是对该省开放优势与外贸韧性的高度认可，并希望金融机构以企业需求为导向，优化服务模式，创新金融产品 [1][5] 金融监管机构政策导向 - 中国人民银行江苏省分行及国家外汇管理局江苏省分局表示，正落实一系列稳外贸稳外资措施，支持企业在跨境贸易和投融资中更多使用人民币，以帮助企业规避汇率风险、降低汇兑成本 [2][6] - 相关监管机构将持续推动跨境金融改革创新和便利化政策提质增效，携手金融机构服务江苏经济高质量发展和高水平对外开放 [2][6] 建设银行战略与举措升级 - 建设银行表示，新形势下服务稳外贸的内涵已扩展至助力服务出海、资本出海，全方位支持中资企业“走出去” [2][6] - 相较去年，建行本次升级行动核心在于“扩面”与“提质”：活动范围从“百城”扩展至“外贸百城+外贸强县”；服务措施升级为十八项，旨在助力企业降成本、防风险、拓市场 [2][6] - 建设银行发布了金融护航稳外贸十八条措施，升级跨境支付、汇率避险等基础服务，推行“本币优先”，并聚焦重点客群、商品、出海节点及新业态渠道进行精准施策 [3][7] 产品、服务与平台创新 - 建行在活动中专题介绍了人民币汇率走势分析与避险产品、境外金融服务、企业套保政策以及支持“苏企出海”等特色服务 [3][7] - 建设银行“善建行远”海外综合服务平台上线全新功能，该平台协同政府、商协会及专业服务机构，围绕“商品、服务、资本”三大出海场景，汇集法律咨询、公司注册、财税筹划、海外园区、信用保险等专业服务，致力构建“一点接入、全球响应”的跨境服务生态 [3][7]

5月22日，佳力奇涨4.21%，成交额4945.50万元。两融数据显示，当日佳力奇获融资买入额374.72万 元，融资偿还719.33万元，融资净买入-344.61万元。截至5月22日，佳力奇融资融券余额合计1.34亿 元。 融资方面，佳力奇当日融资买入374.72万元。当前融资余额1.34亿元，占流通市值的5.92%，融资余额 超过近一年60%分位水平，处于较高位。 融券方面，佳力奇5月22日融券偿还200.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量6100.00股，融券余额25.81万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编辑：小浪快报 5月22日，佳力奇涨4.21%，成交额4945.50万元。两融数据显示，当日佳力奇获融资买入额374.72万 元，融资偿还719.33万元，融资净买入-344.61万元。截至5月22日，佳力奇融资融券余额合计1.34亿 元。 融资方面，佳力奇当日融资买入374.72万元。当前融资余额1.34亿元，占流通市值的5.92%，融资余额 超过近一年60%分位 ...

文章核心观点 - 低利率时代居民存款正加速向保险、理财及股市迁徙，预计2026年非银存款将实现十万亿级增长，金融行业格局将加速向头部集中，商业模式从资本扩张转向客户经营 [1][2][4] - 经济复苏阶段，保险与证券行业将率先受益，银行绝对收益空间可期 [1][7] 负债端变革 - 2026年，中长期定存到期规模将达到44.8万亿元，叠加存款利率下滑，推动居民存款加速向保险、理财及股市转移，非银存款规模有望实现十万亿级增长 [1][2] - 保险行业分红险迎来战略性机遇，证券行业保证金利息收入及财富管理业务明显受益 [2] - 银行有望通过财富产品代销优化收入结构，实现从“利差收入”向“手续费收入”转型，同时资金向大行与优质银行集中 [2] 资产端弹性 - 2025年下半年至2026年上半年，10年期国债收益率在1.75%-1.90%区间形成底部平台，长端利率边际回升显著改善银行、保险、券商新增债券配置的票息收益 [3] - 截至2026年5月15日，30年期国债收益率回升至2.25%，缓解保险行业利差损压力 [1][3] - 科创股强势上行，新会计准则下险企权益投资弹性放大，券商跟投及自营业务亦直接受益 [3] 行业格局演变 - 2024年中国金融业增加值占GDP比例已达7.2%，高于德国和日本，粗放增长周期结束 [4] - 当前利率中枢下行，倒逼商业模式从“赚息差”转向“赚服务费”，财富管理与综合服务能力成为核心竞争力 [4] - 强监管推动头部机构在资本、人才、技术上形成虹吸效应，中小机构加速出清，并购重组浪潮下股权和牌照资源向头部集中 [4] 交易层面动态 - 证金公司减持节奏分化：券商板块持仓168亿元，占比1.7%；银行板块持仓1729亿元，占比1.3%，减持缓慢；保险板块持仓347亿元，占比2.5%，需关注后续卖出节奏 [5] - 险资OCI账户增配红利低波资产趋势延续，2025年举牌次数创近10年新高，达41次，其中金融股被举牌次数占半数以上 [5] - 预计未来5年险资增量权益配置资金将超过6万亿元，金融股或将分享其中30%以上 [1][5] 投资策略 - 保险行业处于最佳布局窗口，应关注投资能力与服务能力突出的头部公司 [7] - 证券行业估值性价比凸显，市净率处于近十年10%分位以下，推荐具备国际一流投行能力的头部券商及有望通过并购突围的特色券商 [7] - 银行板块长线资金积极，绝对收益空间可期 [1][7]

股东结构变动 - 2026年5月22日，股东将市值12.46亿港元的胜宏科技股票由银河证券香港转入法国巴黎银行，此次转仓股份占公司总股本的3.27% [1] 公司资本市场活动 - 公司全球发售的稳定价格期已于2026年5月16日结束，该日期为递交香港公开发售申请截止日期后第30日 [1] 沪港通标的调整 - 因胜宏科技在香港市场的价格稳定期于2026年5月16日结束，且其相应A股上市已满10个交易日，根据相关规则，上海证券交易所将其调入沪港通下港股通标的名单，调整自下一港股通交易日起生效 [1]

公司股权变动 - 2026年5月22日，胜宏科技股东将股票由银河证券香港转入法国巴黎银行，转仓市值为12.46亿港元，占公司股份比例为3.27% [1] 公司上市进程 - 胜宏科技全球发售的稳定价格期已于2026年5月16日结束，该日期为递交香港公开发售申请截止日期后第30日 [1] 市场交易资格调整 - 因胜宏科技于2026年5月16日在香港市场价格稳定期结束，且其相应A股上市已满10个交易日，根据相关规则，沪港通下港股通标的名单发生调整，并自下一港股通交易日起生效 [1]