点击 最 下方 关注《材料汇》 ， 点击"❤"和" "并分享 添加 小编微信 ，寻 志同道合 的你 正文 2 、高分子材料行业产业链分析 一、 全球及中国高分子材料市场概览 1 、高分子材料的释义及分类 高分子材料是由一种或多种单体通过聚合反应合成的分子量较高的化合物 。该等 单体通常具有出色的 机械强度、耐化学性和优异的加工性。高分子材料广泛应用于各行各业，包括化工、轻工、机械、电 子、新能源、水利、运输、汽车、家电、航空航天及建筑等。在行业实践中，高分子材料通常根据其理 化性能、改性状态和生物降解 性进行分类： 行业上游 为石油、煤或天然气催化裂解的石化企业。基础化学品往往具有有毒危险、易燃易爆等特 点，无法直接使用，需通过聚合反应合成高分子 材料，才能进一步加工成各类下游产品。 行业中游 的高分子材料和改性材料生产企业，行业内往往根据其在工作温度下的物理化学性能，将其 分为 橡胶、纤维、塑料、其他高分子材料等 。在实际的使用的过程中，为了满足下游行业中日渐增长 的差异化需求，例如高强度、高韧性、耐高温等，往往需要通过对材料进行改性加工。根据改性助剂和 改性工艺的不同，通常将材料分为增强改性、共混改性、接 ...

高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩散。 12月20日，据追风交易台消息，高盛在最新发布的2026年全球股票策略展望报告中表示，在持续的经济增长和美联储进一步温和宽松的支撑下，股市仍有上 涨空间。 高盛将当前市场定义为周期中的"乐观"阶段，预计这一阶段将在2026年延续。以市值加权计算， 2026年全球股市价格回报率将达到13%，包含股息后总回报 率为15% 。大部分回报将由盈利增长驱动，而非估值扩张。 经济扩张与政策宽松支撑牛市延续 高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。 从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长驱动。 高盛认为， 当前市场正处于股市周期的 "乐观阶段"，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有望推动 市场实现超预期表现。 该行将股市周期分为四个阶段："绝望"阶段（熊市）、"希望 ...

12 月 20 日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「 Alpha 峰会」上， 知名经济学家付鹏发表了题为《 AI 时代下 -- 秩序的重构》的演讲。 付鹏表示，当前 AI 产业的核心矛盾在于"路修好了，等待车跑"。上游算力基建投入已基本完成， 2026 年将进入下游企业级应用能否落地并兑现盈利 的"证伪之年"。 他还表示，2026年投资者应重点关注特斯拉。它将在明年面临类似当年英伟达的"身份验证"时刻：究竟只是一一家汽车公司，还是真正的企业级"重AI应 用"载体。付鹏指出，这正如检验"高速公路修好后有没有车跑"，如果特斯拉能证明其作为AI应用的价值，市值空间将巨大；否则以当前作为汽车股的逻辑 看，其估值并不具备吸引力。 付鹏还强调， 如果AI被证伪，全球股市都将面临剧烈波动。 当前美股（特别是 AI 板块）是全球"生产力"的核心，全球主要资产的波动率都与其高度绑 定。如果 AI 最终被证实为泡沫，那不仅是美股，包括日本、欧洲在内的全球股市都会崩盘，"这是一根绳上的蚂蚱"。 他认为，目前加息或降息已不重要，核心在于资产端（ AI ）能否产生真实回报率，若资产端出问题，负债端的调整无济于事。 以下为演讲 ...

核心观点 - 国产GPU厂商摩尔线程发布新一代“花港”GPU架构，并宣布基于该架构的“华山”与“庐山”系列芯片将于明年量产上市，旨在提升本土AI算力供给能力，应对大模型推理挑战 [1] - 新架构在计算和图形性能上实现多项突破，算力密度提升50%，能效提升10倍，并支持大规模智算集群 [1][2] - 公司同步推出首款AI算力笔记本MTT AIBOOK，搭载自研智能SoC芯片“长江”，面向AI开发者和专业用户市场 [2][9] 新一代“花港”GPU架构发布 - 公司发布新一代GPU架构“花港”，基于该架构的“华山”系列GPU芯片和“庐山”系列高性能图形渲染芯片将于明年量产上市 [1] - “花港”架构采用全新一代指令集，集成全精度端到端加速技术和新一代异步编程模型，以提升智算集群算力利用率 [1] - 新架构算力密度提升50%，能效提升达10倍，并支持十万卡以上规模智算集群 [1][2] - 架构拥有全新第一代AI生成式渲染架构和第二代光线追踪硬件加速引擎 [5] “华山”与“庐山”芯片性能突破 - 基于“花港”架构的“华山”GPU芯片，在浮点算力、访存带宽、访存容量和高速互联带宽方面，取得了多项领先甚至超越国际主流芯片的能力 [2] - 基于“花港”架构的“庐山”高性能图形渲染芯片，将实现3A游戏渲染15倍的提升，AI性能提升64倍，光线追踪性能提升50倍 [2] - “庐山”芯片除支持游戏体验外，还支持所有CAD等图形设计渲染应用 [2] 软件生态全面升级 - 公司自研MUSA架构迎来全栈软件升级，完美支持全功能GPU计算生态，拥有完备的软件栈和广泛的生态兼容 [7] - MUSA统一软件栈覆盖全系列产品，其“全功能”意味着能够计算所有的数据单元和格式，对于支持复杂AI模型和多样化应用场景至关重要 [7] 首款AI算力笔记本发布 - 公司发布首款AI算力笔记本MTT AIBOOK，搭载自主研发的智能SoC芯片“长江”，集成高性能全大核CPU和全功能GPU [2][10] - 笔记本支持MUSA统一架构，异构AI算力达50TOPS，集开发、办公、娱乐等功能于一体 [10] - 产品支持Windows虚拟机、Linux、安卓容器以及所有国产操作系统，32GB内存、1TB存储版本预售价9999元 [10]

2025.12. 20 本文字数：658，阅读时长大约1分钟 来源 | 新闻坊、澎湃新闻 12月20日， 上海市公安局黄浦分局官方微博发布一则通报： 2025年12月11日10时30分许，来沪人员袁某（男，32岁）身着网上购得的快递员工作服，在外滩 江堤网络直播时占用公共区域影响游客通行秩序，外滩风景区保安员对其开展劝阻时，袁某拒不 配合管理，进行言语挑衅并煽动直播间观众"人肉"保安员，造成恶劣社会影响。目前，袁某已被 警方依法处以行政拘留。 警方提醒：在公共区域开展网络直播活动要自觉遵守相关规定，不得扰乱正常公共秩序。同时， 对在网上煽动他人实施"人肉"等网暴行为的，警方将严格依法进行查处。 另据报道，17日上午， 涉事 博主抖音账号也已被封禁。 据悉，该男子即网红博主"帧十八"。 12月11日，他 穿着淘宝闪购外卖工服， 在外滩观景平台上直 播，被保安劝阻后把镜头转向保安， 并对粉丝说"直播间19000位，给我人肉一下他（保安），把他 发到网上"。 同时， 还对保安挑衅"来打我呀"。 保安表示"我们正常管理"。之后，警察来到现场。 相关视频在网络上传播。 12月16日下午，涉事博主的快手账号已被封禁。 主 ...

研究所 国泰海通 固定收益 债期货系列研究 2026年国债期货策略展望 《多资产的传感器,债市波动的放大器》 -- 2026年用好国债期货等衍生品工具可有效突破收益瓶颈、放大盈利弹性,其中 趋势格局下可借力杠杆博弈单边行情或套保,震荡市中聚焦曲线、跨期及套利等低 风险策略,还可结合地方债、信用债等进行跨品种搭配。 国债期货专题研究 1、国债期货技术分析专题 《从五浪到M顶调整:技术分析视角下的本轮回调》 《从技术指标看,债市止跌有哪些先行指示》 《量价因子在应对突发新闻波动时的表现》 2、国债期货机构行为专题 《国债期货机构行为分析框架》 《再论股债同向:国债期货与权益市场关系进入新阶段》 《TS合约的持仓集中度如何解读》 《"可执行"的国债期货基差交易:三个核心要素》 《国债期货也有"春节效应":基差收窄与曲线变换》 3、国债期货策略探索专题 1套保策略系列 《资金收紧行情下的套保策略:殊途同归,不宜过早入场》 《复盘本轮回调中的套保信用债的三个要点》 《信号、成本和灵敏度:国债期货套保信用债的时机分析》 2套利策略系列 《国债期货跨期价差的倒挂与修复的背后》 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约 ...

12月20日，话题 #海南封关120多万元卡宴只要60万元 # 冲上热搜，引发公众热议。 此外，《办法》规定，"零关税"进口交通工具及游艇因企业破产等原因确需转让的，转让前应征得海口海关同意并办理相关手续。其中，转让给非享惠主体 的，应按规定补缴进口相关税款。转让"零关税"交通工具及游艇，照章征收国内环节增值税、消费税。 据媒体报道，12月18日，随着海南宣布封关，海南自贸港"零关税"进口车政策正式落地，很多网友在社交媒体上欢呼："现在就订机票去海南买零关税进口 车！"巨大的免税价差，确实非常吸引人。原价60万元的宝马X5，海南封关后只要35万元；60多万元就能买到120多万元的保时捷卡宴…… 不过，需要注意的是，普通消费者要想去海南买"零关税"进口车并不可行，因为"零关税"进口汽车并不适用于个人消费。 根据《海南自由贸易港"零关税"进口交通工具及游艇管理办法（试行）》（以下简称《办法》），海南进口车免税政策仅针对在海南从事交通运输、旅游业 的企业，车辆必须是用于营运，并且须安装车辆自主卫星定位终端，并与监管系统实行联网联控。而对于企业资质，《办法》明确，需拥有不少于15辆营运 车辆（均在本公司营运满3年以上 ...

两只A股公司迎来国资入局。 12月19日晚间， 东方智造（ 002175 ）、 中国高科（ 600730 ）均发布了《 关于筹划控制权变更事项进展暨复牌的公告》，公告显示，两家公司或分别 迎来地方国资入局，公司股票均将自下周一（12月22日） 上午开市 起复牌。 公告编号:2025-042 广西东方智造科技股份有限公司 关于筹划控制权变更事项进展暨复牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示( 东方智造公告显示，公司控股股东科翔高新技术发展有限公司（以下简称"科翔高新"）及公司实际控制人李斌先生于2025年12月19日与广西现代物流集团 有限公司（以下简称"现代物流"）及广西桂物物流科技有限公司（以下简称"物流科技"，物流科技为现代物流全资子公司）签署了《附条件生效的股份转让 协议》（以下简称"股份转让协议"），现代物流及物流科技拟以协议收购方式收购科翔高新持有的公司1.83亿股股份（占上市公司总股本的14.33%）。同 日，科翔高新及李斌先生签署《关于东方智造之表决权放弃承诺函》，科翔高新承诺自《股份转让协议》项下标的股份过户完成之 ...

12月18日，一名投资者在交易驰诚股份（北交所股票）的过程中，存在拉抬打压股价的异常交易行 为。情节十分严重，市场影响恶劣。 同时，该投资者名下证券账户曾多次因异常交易行为被采取自律监管措施，但其仍未改正，继续实施异常 交易行为。2025年12月18日，也就是违规行为当日，交易所火速对该投资者名下账户采取限制交易三个 月的处罚。 18日当天，驰诚股份涨幅达30%。 交易所火速出手 12月18日，北交所发布对李某浩采取自律监管措施的决定。经查明，2025年12月18日，李某浩名下证 券账户及与其涉嫌关联的账户，在交易北京证券交易所上市股票"驰诚股份"（证券代码：920407）的过 程中，存在拉抬打压股价的异常交易行为。 14:14:33.87至14:15:32.03，股票价格涨幅为5.62%，相关账户期间买入成交5.44万股、173.07 万元，买入成交占比达32.13%。 14:23:59.00至14:24:37.22，股票价格涨幅为3.30%，相关账户期间买入成交7.70万股、260.89 万元，买入成交占比达88.89%。 14:26:24.81 至 14:28:07.41 ， 股 票 价 格 涨 幅 为 ...

图片来源：水星家纺 这不是危言耸听。家纺行业的特殊性在于，传统套件产品讲究款式、花型和色彩的多样化。为了满足消 费者多变的审美需求，企业必然需要维持庞大的SKU规模。但SKU越多，库存周转率就越低——这成了 一个难以破解的循环。 李来斌的破局思路是：不在套件类产品上死磕，而是转向标准化品类。"枕芯、被芯这类产品相对标准 化，消费者对它们的需求集中在功能性上。"李来斌说。正因为这个洞察，水星家纺提出了"好被芯，选 水星"的核心战略，重点聚焦枕芯与被芯品类的开发和销售。这样做的好处显而易见：标准化产品意味 着库存更可控，周转率更高。 在家纺行业，当大多数企业还在为"如何让消费者多买一床被子"而绞尽脑汁时，水星控股集团董事长李 来斌却在思考一个更本质的问题：如何让消费者"睡个好觉"。 水星家纺的前身创建于1987年，是水星控股集团下属主要成员企业，中国现代家纺业的重要奠基者。经 过三十多年的发展，它已成为集研发、设计、生产、销售于一体，专业化、多品牌的现代化企业，并于 2009年通过上海市高新技术企业评审，2017年成功登陆上海证券交易所。如今正在朝着服务3,000万户 家庭、年销售额百亿元的目标迈进。 库存是家纺 ...