据新华财经，记者从相关部门获悉，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布重大人事调整：张德芹 不再担任茅台集团董事长职务。贵州省能源局局长陈华接任茅台集团董事长。 ...

2025.10. 25 2024年4月，赵长鹏被西雅图联邦法院判处四个月监禁，罪名是未能实施有效的反洗钱框架，导致 币安成为网络犯罪和恐怖活动的可行平台。随后， 赵长鹏宣布认罪并入狱服刑4个月，且缴纳了4 3 亿美元的巨额罚款。 此前，赵长鹏和币安于2023年11月与美国司法部达成协议以允许币安继续运 营。 微信编辑 | 小羊 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 王自如，已入职新公司 据环球网报道，美国白宫发言人回应，此前被判入狱服刑的币安联合创始人赵长鹏，已获得美国总统 特朗普的赦免。 据美国《华尔街日报》2 3 日援引知情人士消息称，特朗普已于当地时间2 2 日签署了针对赵长鹏的 赦免令，并表示"对他的遭遇感到同情"。 白宫发言人莱维特在回应询问时称 ，"特朗普总统行使宪法赋予的权力赦免 了 赵先生 " ， 莱维特 还强调，赵长鹏是在前总统拜登"对加 ...

报 告 正 文 核心CPI同比回落 。 9月CPI同比增速较上月上行至3%，环比增速略降至0.3%。不过，核心CPI同比回落0.1个百分点至3%，环比增速也有回落。从分项同比来看， 能源有所走高，商品基本持平，而核心服务继续降温。 商品方面 ，关税对商品通胀影响温和。9月核心商品同比增速录得1.5%，与上月持平，而环比增速略有下 行。从分项来看，本月新车和二手车环比增速均有回落。曼海姆二手车报告显示，9月二手车销售放缓，主因消费者需求提前释放，指向后续汽车通胀或缺乏持续 上涨动力。家具物资和服装环比增速均有上行，关税影响显现温和。 服务方面 ，9月核心服务同比增速降至3.5%，环比增速也有回落，由住房和交通服务通胀降温 共同缓解。一方面，业主等价租金同比增速回落至3.8%，降息重启后，美国房地产市场信心虽有所改善，但尚未传导至房价，住房通胀未来几个月内或继续降温。 另一方面，本月交通服务同比增速大幅回落1个百分点，机票、汽车保险环比增速均有下降。 能源推升CPI同比。 9月CPI同比增速升至3%，核心CPI同比略降0.1个百分点至3%。从分项同比来看，能源项有所走高，核心商品较上月持平，而食品和核心服务 有所 ...

月之暗面融资与估值 - 公司近期完成新一轮数亿美元融资 [2] - 新晋海外投资机构加入本轮投资 [2] - 公司上一轮融资发生于一年前 由阿里巴巴和腾讯投资等参与 当时估值已超过33亿美元 [2] 公司背景与投资方 - 公司成立于2023年 备受行业关注 [2] - 两年间完成多轮融资 [2] - 投资方包括红杉资本 真格基金等知名机构以及阿里 美团等互联网巨头 [2] 行业动态与竞争格局 - 一个月前 同为“AI六小龙”之一的MiniMax完成约3亿美元融资 估值超过40亿美元（约300亿元人民币） [1][3] - 去年年底DeepSeek引发广泛关注 成为行业拐点 [2] - 此后零一万物 百川智能等创业公司纷纷转型 或放弃训练大模型 或更聚焦垂直行业 [2] 产品进展与市场反响 - 今年7月公司带着全新Kimi K2模型回归 引发广泛关注 [3] - 美国云平台公司Vercel CEO称在一项内部智能体真实场景基准测试中 Kimi K2表现优于GPT-5和Claude Sonnet 4.5 [3] 行业投融资趋势 - 受行业拐点影响 投资人对AI创业公司估值开始重新审视 [3] - 过去一年行业投融资热度相较之前降温不少 [3]

" 螳螂捕蝉，黄雀在后。 " 作者丨张进 编辑丨 林觉民 今年无人物流车赛道如烈火烹油，各家展开追逐赛，开城圈地、融资事件相继发生。 10.23 日，新石器宣布完成超 6 亿美金 D 轮融资，这是迄今为止中国自动驾驶领域最大的一笔融资。 直接打破了无人物流车赛道最受资本欢迎的明星公司九识智能最新完成的融资记录——上周九识智能宣布 完成由蚂蚁集团领投的 1 亿美金 B4 轮融资，加上本轮今年九识已经完成 B 轮共计 4 亿美金融资，成为 今年中国自动驾驶领域截至上周最大的融资事件。 不承想仅隔一周九识的融资记录就被打破，双方之间的竞争已然剑拔弩张。九月底新石器宣布实现 10000 台无人车下线后，不出一周，九识智能发布 L4+ 级自动驾驶技术，试图以技术领先性找回主场。 本轮投资人名单中，最值得关注的当属中东资本的进入，新石器出海中东的战略获得当地产业资本支持， 意味着新石器出海中东打开了第一个大门——阿联酋。新石器 CEO 宣布在阿联酋已经拿到了世界上第一 张正式颁发的公开道路无人车牌照，会把中东和阿联酋作为出海的第一站。 在今年 8 月之前，无人物流车领域一直保持九识一马当先、新石器紧随其后、白犀牛在前两者 ...

国产品牌A与子公司B的整合失败 - 国产汽车品牌A为提升上市估值 计划发行内部股票并整合子公司B的智能化业务 但该提议被B公司CEO甲拒绝 [1] - A公司最初为引入B团队提供了20%股份及高于本部的薪资待遇 但整合方案使B团队股票价值大幅折扣 个人最大收益仅几百万元人民币且需面对6年锁定期 [1] - 内部人士分析认为合并时机本已成熟 但利益分歧导致B公司最终被强制解体 A公司新成立的智驾中心运营效果不尽如人意 [2] - A公司承认B团队曾帮助其在供应商处获得更大议价空间 此次整合失败被视为行业协作与资金劣势下的一个缩影 [3] 新势力车企C的成本与治理困境 - 为缓解现金压力 新势力车企C将P4及以上员工30%以上的现金薪资转为股票 [3] - 公司曾计划削减30%人力成本 但裁员后成本未明显下降 因高薪员工主动降薪留任 而裁员指标多落在基层员工身上 [4] - 内部治理问题突出 副总裁人数多达二三十人 层级臃肿 有高管在离职前出售与其收入严重不符的别墅 [4] - 此类治理乱象并非个例 缺乏爆款车型或内部运营混乱均可能导致企业在行业洗牌中掉队 [4] 智能科技品牌D的跨界造车战略 - 以扫地机起家的智能科技品牌D启动跨界造车计划 目标成为"海外版华为" 旗下拥有百余条独立融资且可相互赋能的业务线 [5][6] - 公司通过"赛狼"机制筛选团队 常让两个团队同时推进同一项目 其业务线孵化模式要求每条线均具备数亿营业额及IPO潜力 [6] - 公司CEO设定"5年募资1000亿"目标 其中200亿年度指标已基本完成 但激进目标如"三个月内实现1亿收入"被指脱离业务客观规律 [6] - 凭借全球线下网络及业务线协同 D公司认为其在海外市场存在机遇 因华为突破受限而新势力已过投资风口期 [7] L4自动驾驶公司E的内部治理危机 - L4自动驾驶卡车公司E在盈利前夕因现金流断裂陷入困境 曾获F公司1-1.5亿元收购意向 可使第二轮股东获得10%毛收益 [7][8] - 收购谈判因部分人员利益动摇及深圳与北京团队的内斗而失败 公司内部权力格局在CEO乙加入前已由COO主导搭建 [8][9] - CEO乙因在公司成立半年后才加入 决策屡屡受阻 最终失权离场 公司倒闭暴露了组织建设在危机中的关键作用 [9] 外资品牌H在华新能源合作项目分歧 - 自主品牌G与外资品牌H合作推出新电动产品序列 基于G平台并使用H品牌标识 旨在重启H品牌在华电动化进程 [10] - 项目推进中三方沟通失效 在会议上爆发争执 虽经H公司邀请前高管丙及G公司董事长调解 但矛盾未解 [10] - H公司总部已基本退出项目日常推进 工作由项目申请方主导 使其掌握更多自主权与资源分配权 与合作初衷相去甚远 [10] I车企高管丁的职场危机 - I车企高管丁因私德问题面临职业危机 其原配夫人与他人合写举报信至公司大老板 而大老板正是丁原配的亲戚 [11][12] - 危机爆发时 丁所管理的团队运作混乱 部门严重脱节 其负责的智驾项目推进无起色 且失去了重要支持者 [12] - 尽管丁通过沟通暂时稳住局面 但其职业前途黯淡 未来可能被调派至海外市场 难以重回巅峰状态 [12] 跨界造车公司J的供应链与营销策略 - 具有互联网基因的J公司在官宣造车前已通过产业基金投资上百家汽车上下游企业 形成深度利益绑定 [13] - 供应商贴钱合作 为J公司生产提供稳定保障并带来成本优势 同时强化市场对"跟随J公司就能获利"的预期 [13] - 公司采用低成本高互动性营销 如要求运输新车的卡车在高速保持60公里/小时最低限速 以增加曝光 [13] - J公司的成功体现了在存量竞争时代 除产品外 运营与营销能力对市场认可至关重要 [14] 行业合作新趋势与颁奖模式创新 - 深度合作共研已成为汽车行业主流共赢模式 催生了行业评选颁奖环节的新方式 [15] - 在某年度车型评选中 为平衡两家联合研发车企的领奖需求 主办方安排一家现场领奖 另一家奖杯快递送达 [15]

国信金工主动量化策略核心观点 - 国信金工主动量化策略以公募主动股基为业绩基准，目标是战胜主动股基中位数，区别于市场上主流以宽基指数为基准的量化产品 [2] - 策略包含四个组合：优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合 [2] - 截至2025年10月24日，成长稳健组合表现最佳，本年绝对收益达54.64%，相对偏股混合型基金指数超额收益为22.26%，在主动股基中排名前13.12%（455/3469） [1][30] 各量化策略组合表现总结 - **优秀基金业绩增强组合**：本周（2025.10.20-2025.10.24）绝对收益4.27%，相对偏股混合型基金指数超额收益0.45%；本年绝对收益29.53%，相对超额收益-2.86%，在主动股基中排名50.56%分位点（1754/3469） [1][9] - **超预期精选组合**：本周绝对收益3.90%，相对超额收益0.08%；本年绝对收益43.86%，相对超额收益11.47%，在主动股基中排名25.22%分位点（875/3469） [1][20] - **券商金股业绩增强组合**：本周绝对收益5.82%，相对超额收益2.00%；本年绝对收益34.66%，相对超额收益2.27%，在主动股基中排名40.36%分位点（1400/3469） [1][21] - **成长稳健组合**：本周绝对收益4.31%，相对超额收益0.49%；本年绝对收益54.64%，相对超额收益22.26%，在主动股基中排名13.12%分位点（455/3469） [1][30] 市场整体表现 - **本周市场表现（2025.10.20-2025.10.24）**：股票收益中位数为3.06%，81%的股票上涨；主动股基收益中位数为3.44%，91%的基金上涨 [1][37] - **本年市场表现（2025.1.2-2025.10.24）**：股票收益中位数为22.59%，84%的股票上涨；主动股基收益中位数为30.20%，98%的基金上涨 [1][37] 各策略构建方法论 - **优秀基金业绩增强组合**：构建量化组合时从对标宽基指数转变为对标主动股基，在借鉴优秀基金持仓的基础上采用量化方法进行增强，以达到优中选优的目的 [6][34] - **超预期精选组合**：以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池，再进行基本面和技术面两个维度的精选，构建组合 [13][41] - **券商金股业绩增强组合**：以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化方式控制组合与股票池在个股、风格上的偏离，以全体公募基金的行业分布为行业配置基准 [17][43] - **成长稳健组合**：采用“先时序、后截面”方式构建成长股二维评价体系，根据距离正式财报预约披露日的间隔天数进行分档，优先选择距离财报披露日较近的股票，并采用多因子打分精选个股 [27][47] 历史业绩表现 - **优秀基金业绩增强组合**：在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达20.31%，相较偏股混合型基金指数年化超额11.83%，大部分年度业绩排名在股基前30% [38][40] - **超预期精选组合**：在2010.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达30.55%，相较偏股混合型基金指数年化超额24.68%，每年业绩排名均在股基前30% [42] - **券商金股业绩增强组合**：在2018.1.2-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益为19.34%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.38%，每年业绩排名均在主动股基前30% [44][46] - **成长稳健组合**：在2012.1.4-2025.6.30区间内，考虑仓位及交易费用后年化收益达35.51%，相较偏股混合型基金指数年化超额26.88%，各年度业绩排名基本在股基前30% [48]

文章核心观点 - Snowflake通过构建AI委员会、开发专有代理模型等系统性方法，实现了AI在营销和销售团队中90%的高采用率，并显著提升了运营效率与投资回报率[1][3][5] - 公司强调AI成功的关键在于将自上而下的战略重点与自下而上的创新文化相结合，并以坚实的数据战略和安全治理为基础[8][34][41] - AI的价值被定位为高效的任务自动化工具，其部署必须与可衡量的商业成果（如成本节约、收入增长）紧密挂钩，而非仅仅追求技术的新颖性[9][40][44] AI成功实施的关键要素 - 成功公司具备好奇心文化并得到高管指令的支持，仅鼓励员工尝试AI会导致混乱和重复工作[8] - Snowflake成立了由约30名成员组成的AI委员会，成员投入约20%的工作时间进行测试和学习，并每季度向整个组织分享成果[8][18][20] - 需要首席执行官将AI列为首要战略重点，并结合自上而下的领导与自下而上的创新[8][41] AI作为任务自动化工具的价值 - AI应被视为高效的任务自动化工具，而非魔法，Snowflake的全球支持团队使用AI工具每周节省418小时[9][33] - 450人的营销团队在起草视频脚本、准备面试等特定任务上节省了90%的时间[9][25] - AI部署需明确商业理由，衡量标准是能否赚更多钱或省更多钱，时间的节约需转化为成本节约或收入产生[40][44] 专有代理模型的颠覆性成果 - Snowflake构建了两个专有代理模型：活动代理提供每个活动的实时投资回报率数据，并自动优化数字广告支出和渠道分配[10][21] - 竞争情报代理为销售团队提供针对特定竞争对手、用例和行业的即时定制化谈话要点，解决了B2B领域手动分析几乎不可能完成的问题[10][22] - 基于实时性能数据在渠道间动态转移支出的能力显著提高了投资回报率[26] 数据安全与治理的基石作用 - 大型企业担忧将个人身份信息和敏感数据发送给随机AI工具，Snowflake专注于可信、受管控、集中化的数据存储[11][14] - 客户可使用任何大型语言模型，但只有经批准的模型才能访问其数据，不符合要求的模型会被自动锁定[11] - 治理是不可协商的基础，任何新技术的广泛部署前必须通过安全审查并满足治理法规[20][34] 营销AI用例与高采用率 - Snowflake的450人营销团队中90%的成员每天都在使用AI，这通过AI委员会的结构化方法实现，而非简单的自上而下命令[16][18] - AI应用包括潜在客户评分、内容创作与本地化（节省90%时间）、数字广告优化等，带来了巨大的成本效率和执行速度提升[25][26] - 营销部门负责整个公司的本地化工作，AI在此过程中带来了显著的成本节约[25] 销售AI用例与组织演变 - Snowflake认证了每一位解决方案工程师直至第四线领导，建立了技术售前组织，为AI工具（如Cursor AI）的快速部署（六周内）奠定了基础[28] - 内部AI工具Raven为销售代表和高管提供客户360度视角，查询结构化、半结构化和非结构化数据，实现了对客户理解的定性改进[29][30] - 首席执行官每周至少会见10位客户，并在会前使用Raven获取账户信息，体现了高管层对AI工具的采用[30] 组织结构与团队整合 - Snowflake将以前分散的数据和商业智能团队从销售、营销等部门整合到一个由首席数据官领导的共享智能团队中，消除了数据孤岛[27][39] - 该团队包括数据科学家、分析师和产品人员，他们集中报告以消除重复，同时保持密切的职能伙伴关系[27][39] - 这种整合加速了Raven和竞选/竞争情报代理等内部工具的发展[27] AI时代的招聘与文化 - 招聘理念转变为更看重能力（如适应性、好奇心、终身学习）而非当前技能，因为技能可以学习而适应性是超能力[35] - 为AI相关公司招聘人才变得更容易，尤其是年轻人才渴望在推动AI前沿发展的公司工作[12][35] - 公司在AI领域的正确定位和可展示的投资回报率有助于吸引人才[12][35] 内部创新驱动产品机会 - Snowflake坚持作为自身产品的“零客户”，其内部AI工具（如情报工具）正作为外部产品发布，任何客户都可部署类似代理[14][36] - 这种零客户方法带来了飞轮效应：内部创新驱动产品开发，产品吸引顾客，顾客为更多创新提供资金[37][38] - 内部团队真实使用和改进工具，确保了产品路线图与实际业务价值的一致性[38] 应避免的常见错误 - 避免告诉团队中每个人都去测试AI，这会造成混乱和重复工作，应通过专门小组进行结构化的探索[43] - 避免用“酷因素”而非投资回报率衡量AI，部署必须有明确的业务指标，如节省的时间或优化的支出[44] - 避免孤立的数据团队和碎片化的工具，整合数据基础设施和AI工具对于实现跨职能洞察和规模化至关重要[45] - 不可跳过治理基础，在没有适当安全审查和治理框架的情况下快速推进AI实施会带来风险[46] - 技术角色需要真实的技术深度，例如对销售工程师进行强制性认证，为AI工具的有效部署奠定基础[47]

会议期间，王宏志与拉 · 卡梅拉签署了《中国国家能源局与国际可再生能源署关于加强合作的谅解备忘录》，为未来双方合作指明了方向和路径。 水电水利规划设计总院院长李昇与拉 · 卡梅拉签署了《国际光伏电站环境影响与效益研究自愿贡献协议》， 开启了 双方智力合作新篇章。 10 月 24 日， 2025 年中国 — 国际可再生能源署（ IRENA ）合作指导委员会会议在江苏苏州召开。 中国 国家能 源局局长王宏志、 IRENA 总 干事弗朗西斯科 · 拉 · 卡梅拉出席会议。来自 中国 生态环境部、中国 —IRENA 合作办公室，以及能源转型、水电、太阳能、氢能、电网五个专 项工作组组长单位的代表参加了会议。会议回顾了过去一年 双方合作的进展与成效，积极评价双方合作成果，并就下一步工作进行了安排部署。 中国 国家能源局总经济师鲁俊岭、规划司、新能源司、国际司、人事司主要负责同志参加会议。 国家能源局微信公众号是国家能源局新闻宣传、信息公开、服务群众的重要平台。 IFF · 公开 政务信息 · 发布 行业动态 ·提供 公众服务 了解更多能源动态，请长按图片识别或扫描右侧二维码，关注国家能源局官方微信公众号。 王宏志表示， ...

中丹清洁能源联合工作组第二次会议联合公报 Joint Communiqué of 2 Nd Meeting of China-Denmark Joint Clean Energy Working Group 2025 年 10 月 23 日，中国国家能源局总经济师鲁俊岭与丹麦能源署代理署长裴德森在苏州共同主持召开中丹清洁能源联 合工作组第二次会议。双方就以下内容达成共识： On October 23 2025, Lu Junling, General Economist of the National Energy Administration of China, and Stig Uffe Pedersen, Acting Director General of the Danish Energy Agency, co-chaired the second meeting of China-Denmark Joint Clean Energy Working Group in Suzhou. Both sides reached consensus on the following points: 前言 P ...