公司研发策略与产品管线 - 湖南华纳大药厂股份有限公司主动撤回其盐酸阿罗洛尔片的药品注册申请 [1] - 该药品注册申请属于化学药品4类，受理号为CYHS2401127 [1] - 公司撤回申请是基于审慎研究和结合自身研发策略的决策 [1] 药品信息与市场定位 - 盐酸阿罗洛尔片的主要适应症为治疗原发性高血压 [1] - 公司于2024年向国家药监局递交了该药品的上市许可申请 [1]

行业标准制定 - 中国医药包装协会发布团体标准《药品包装盒纸板选择指南》T/CNPPA 3029-2025 [1] - 华纳药厂与华润双鹤、齐鲁制药等头部药企共同参与标准编写 [1] - 标准制定历时5年数易其稿 强调美观实用与自动化产线适配性 [2] 标准内容要点 - 提供药品包装盒纸板类型选用要素及技术参数要求 [1] - 明确横向耐折度、内结合强度、折痕挺度等理化性能量化参数 [1] - 制定纸板选择规范化流程图 涵盖检验方法及运输存储标准 [1] 环保与安全要求 - 强调使用符合环保要求且经济效益高的医药包装纸板 [1] - 要求避免有害物质迁移 确保不对药品产生不良影响 [2] - 建议优选通过森林认证体系的纸板产品以保护自然环境 [1] 行业影响 - 为药品包装研发生产及质量管控提供权威评判依据 [2] - 标准实施有助于推动药品包装标准化升级 [2] - 促进药品包装行业科学健康发展 [2]

对外投资基本情况 - 公司于2024年8月29日通过董事会及监事会决议 同意与关联方潜致投资及其他股东共同认购凯特立斯持有的前列药业726万元未实缴出资份额[2] - 公司拟以自有资金认购不超过310万元 潜致投资拟认购不超过80万元[2] - 本次增资涉及关联交易 公司行使优先认购权[2] 对外投资进展 - 前列药业各方股东已完成股权转让协议签署[3] - 近日办理完成本次股权转让的工商变更登记手续[3] - 公告明确列示变更完成后前列药业的最新股权结构[3] 交易主体信息 - 交易参与方包括湖南潜致投资合伙企业（有限合伙）及珠海前列药业有限公司其他股东[2] - 标的资产为凯特立斯（深圳）科技有限公司持有的726万元未实缴出资份额[2] - 本次交易为参股公司增资行为 公司作为上市公司参与投资[2]

公司增资与股权交易 - 华纳药厂与关联方潜致投资及其他股东共同认购凯特立斯持有的前列药业726万元未实缴出资份额 [2] - 公司拟以自有资金认购不超过310万元出资份额 [2] - 潜致投资拟以自有资金认购不超过80万元出资份额 [2] 交易执行进展 - 各方股东已签署股权转让协议并于近日完成工商变更登记手续 [2] - 增资议案经第三届董事会第十一次会议及监事会第十一次会议审议通过 [2] - 交易基于公司行使优先认购权实施 [2]

市场扩张和并购 - 公司投资珠海前列药业304.38万元[2] - 公司拟认购前列药业不超310万元未实缴出资份额[3] - 潜致投资拟认购前列药业不超80万元未实缴出资份额[3] 股权结构 - 前列药业变更后注册资本6222万元[5] - 公司持股42.27%，莫泽艺持股11.49%等[5]

股价表现 - 9月18日华纳药厂股价上涨5.11%至60.88元/股 成交额2.07亿元 换手率2.68% 总市值79.95亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为化学原料药、化学药制剂和中药制剂的研发、生产与销售 收入构成中制剂产品占比73.19% 原料药及中间体占比25.22% 技术服务占比1.52% [1] 机构持仓动态 - 安信医药健康股票A基金二季度增持华纳药厂50.44万股 总持股达122.94万股 占流通股比例0.94% [2] - 该基金当日浮盈约363.9万元 [2][4] - 华纳药厂位列该基金第六大重仓股 持仓占基金净值比例5.37% [4] 基金业绩表现 - 安信医药健康股票A基金规模4.42亿元 今年以来收益率78.02% 近一年收益率98.91% 成立以来收益率69.99% [2] - 基金经理池陈森管理规模9.46亿元 任职期间最佳基金回报72.35% [3]

市场表现 - A股主要指数普遍上涨，上证指数收涨0.37%报3876.34点，深证成指涨1.16%，创业板指涨1.95% [1] - 个股涨跌参半，2504只股票上涨，2757只下跌，160只持平，其中泓禧科技、三维装备、兴图新科涨幅居前，分别上涨29.99%、29.95%、20.02% [1] - 分行业板块看，多元金融、电工电网、发电设备板块领涨，涨幅分别为4.39%、3.14%、2.86%，出口链及消费电子主题活跃 [1] - 四大期指主力合约全部上涨，IC2509和IM2509分别收涨1.26%和1.25%，IF2509和IH2509分别收涨0.80%和0.20% [2] 政策动态 - 国内将选择50个左右城市开展消费新业态新模式新场景试点，并出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等政策文件 [3] - 政策将推动人工智能在服务消费等领域加快应用，并利用结构性货币政策工具增强消费领域资金供给 [3] - 消费月期间各地将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴 [3] - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息 [3] 资金状况 - A股全日合计成交额2.38万亿元，北向资金成交额为2877.26亿元 [4] - 央行开展4185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日实现净投放1145亿元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个期货领域进行研究分析，各品种受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响，走势各异，投资策略需综合考虑各品种具体情况 [2][5][7] 各目录总结 金融衍生品 股指期货 - 9 月 17 日 A 股低开高走，主要指数飘红，期指主力合约随指数上涨，四大期指主力 09 合约本周五到期，基差接近中性 [2][3] - 国内将出台扩大服务消费政策，美联储 9 月降息 25 个基点，市场提前定价重启降息概率，隐含波动率上升 [3] - 当日 A 股交易额环比稍有放量，央行开展逆回购操作，单日净投放 1145 亿元，建议在宏观事件落地后止盈相关期权买权仓位 [4] 国债期货 - 9 月 17 日国债期货收盘全线上涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，当日央行开展逆回购操作，资金面周四起将趋于缓和 [5][6] - 债市情绪有所好转，但多空交织，10 年期国债利率运行有区间限制，单边策略建议区间操作，短期谨慎追涨 [6] 贵金属 - 美联储降息 25 个基点，市场解读偏中性并基本消化，贵金属回调，国际金价和银价均下跌 [7][9] - 美国就业市场下行风险增加，美联储政策打压美元指数，欧美政治局势动荡增加贵金属避险配置需求，但未来宽松步伐谨慎，黄金走势或高位震荡，白银价格受多因素影响在区间波动 [9][10] - 金银 ETF 持仓维持高位，但部分机构止盈离场，关注多头资金流向 [11] 有色金属 铜 - 9 月 18 日电解铜现货价格回调，消费疲软，美联储降息 25 个基点，前期宽松交易或基本结束 [12] - 铜精矿现货 TC 低位运行，8 月国内电解铜产量同比上升，9 月预计环比下降，加工开工率旺季表现偏弱，库存方面 LME 去库，国内和 COMEX 累库 [13][14] - 宏观上关注美国 9 月非农与通胀数据，基本面“弱现实 + 稳预期”，后续铜价震荡偏强，主力参考 79000 - 81500 元/吨 [15] 氧化铝 - 9 月 17 日氧化铝现货均价环比下降，供应格局宽松，需求疲软，库存压力大，期货价格底部宽幅震荡 [16][18] - 几内亚供应端扰动因素增多，预计短期主力合约在 2900 - 3200 元/吨区间震荡，中期若成本支撑下移且需求无改善，价格有下行压力 [18] 铝 - 9 月 17 日铝现货均价环比下降，8 月国内电解铝产量同比和环比均增长，下游开工率有所恢复，库存去库反复 [19][20] - 宏观利多对铝价推动边际减弱，价格上行需基本面配合，预计短期铝价窄幅震荡，主力参考 20600 - 21000 元/吨 [21] 铝合金 - 9 月 17 日铝合金现货均价环比持平，8 月再生铝合金锭产量环比减少，需求端终端订单小幅回暖，但库存仍累库 [22][23] - 宏观上美联储降息对基本金属价格有压制，成本端废铝供应偏紧支撑价格，预计短期主力合约在 20200 - 20600 元/吨区间震荡 [23] 锌 - 9 月 17 日锌锭现货均价环比下降，下游企业订单无明显旺季转变，锌矿港口库存累库，加工费有变化 [24] - 需求端初级加工行业开工率环比回升，但企业采购情绪一般，国内社会库存累库，LME 库存去库 [25][26] - 沪锌因供应宽松预期表现偏弱，短期或震荡，主力参考 21800 - 22800 元/吨 [27][28] 锡 - 9 月 17 日锡现货价格环比下跌，成交冷清，7 月国内锡矿和锡锭进口量有变化，供应难改善 [28] - 8 月焊锡开工率环比上升，但传统消费电子需求疲软，整体“供需双弱”，库存方面 LME 库存不变，上期所仓单减少，社会库存增加 [29] - 供应紧张叠加美国降息预期，锡价预计高位震荡，运行区间参考 285000 - 265000 元/吨 [30] 镍 - 9 月 17 日镍现货均价环比下跌，8 月中国精炼镍产量环比和同比均增加，需求端各领域表现不同，库存海外高位，国内社会库存小增，保税区库存回落 [30][31] - 宏观上美联储降息，国内政策利好，产业层面精炼镍成交一般，预计盘面区间震荡，主力参考 120000 - 125000 元/吨 [32] 不锈钢 - 9 月 17 日不锈钢现货价格有变化，原料矿价坚挺，镍铁价格偏强，不锈钢利润亏损持续，8 月国内粗钢产量环比增加，9 月排产继续增加，库存去化偏慢 [33][34] - 宏观环境改善，原料成本支撑强化，但下游旺季需求兑现不及预期，预计短期盘面区间震荡，主力参考 12800 - 13400 元/吨 [35][36] 碳酸锂 - 9 月 17 日碳酸锂现货均价上涨，氢氧化锂均价下跌，8 月产量环比增加，需求稳健偏乐观，库存全环节去库幅度扩大 [36][37][38] - 政策利好，基本面紧平衡，预计短期盘面偏强震荡整理，主力价格中枢参考 7 - 7.5 万区间 [39] 黑色金属 钢材 - 盘面震荡，现货回落，成本端受限产影响，矿山开工率和库存有变化，焦煤供应未恢复，8 月钢材利润下滑 [40][41] - 1 - 8 月铁元素产量同比增长，本周铁水和成品材产量修复，五大材产量有调整，需求季节性回落，库存五大材累库，主要是螺纹累库 [42][43][44] - 需求尚未季节性回暖，煤炭供应有收缩预期，预计价格区间震荡，螺纹参考 3100 - 3350 元/吨，热卷参考 3300 - 3500 元/吨 [45] 铁矿石 - 9 月 17 日主流矿粉现货价格有变化，期货主力和远月合约收涨，基差有数据，需求端钢厂利润率下滑，铁水产量回升，补库需求增加 [46][47][48] - 供应端全球发运环比回升，到港量下降，库存港口小幅去库，日均疏港量上升，钢厂进口矿库存增加 [49][50] - 铁矿处于平衡偏紧格局，单边震荡偏多看待，区间参考 780 - 850 元/吨，建议逢低做多 2601 合约，套利多铁矿空热卷 [51] 焦煤 - 9 月 17 日焦煤期货震荡回调，现货竞拍价格企稳反弹，供应端煤矿逐步复产，进口煤价格跟随期货波动，需求端铁水产量回升，焦化开工提升 [52][53][54] - 库存端整体库存中位略降，市场预期下跌空间不大，提前走反弹预期，单边建议逢低做多 2601 合约，区间参考 1150 - 1300 元/吨，套利多焦煤空焦炭 [56] 焦炭 - 9 月 17 日焦炭期货震荡回落，现货钢厂第二轮提降落地，供应端焦化厂复产，需求端铁水产量回升，库存端整体库存中位略增 [57][58][59] - 盘面交易煤焦限产预期和筑底反弹驱动，投机建议逢低做多 2601 合约，区间参考 1650 - 1800 元/吨，套利多焦煤空焦炭 [59] 农产品 粕类 - 9 月 17 日国内豆粕和菜粕现货市场偏弱运行，成交和开机情况有变化，美豆出口预期改善，两粕再度承压 [60] - 巴西大豆产量、出口量和压榨量预估有调整，美国大豆产量有不确定性，欧盟大豆进口量同比下降 [61][62] - 美豆供强需弱，国内四季度供应担忧缓解，关注 01 合约在 3000 元/吨附近支撑 [62] 生猪 - 现货价格震荡偏弱，养殖端出栏增加，需求回升但承接供应有变数，散户体重高位，出栏压力可能持续 [63][64] - 农业部有加强产能调控意向，出栏影响预计在明年年中之后，近月合约维持弱势调整，关注 1 - 5 反套机会 [64] 玉米 - 9 月 17 日玉米现货价格东北稳定，华北偏弱，港口价格有下跌，广州港口谷物和玉米库存有变化 [65][66] - 东北地区新季上市慢，华北新季上市价格偏弱，需求端采购以补库为主，短期盘面震荡偏弱，中期维持偏弱局面，关注新粮收购节奏及开秤价 [67] 白糖 - 原糖价格超跌反弹，制糖优势减弱，高制糖比例或下调，国内进口放量，加工糖成交价格跌破 6000 关口，现货压力大 [68] - 预计短期受原糖反弹影响盘面在 5500 元/吨附近企稳，整体反弹空间有限，后期维持逢高做空思路 [68] 棉花 - 供应端机采籽棉将开秤，需求端下游成品库存下降，出货放缓，对旺季信心不足，刚需能支撑 [71] - 美棉结铃率、吐絮率和优良率有数据，国内郑棉注册仓单减少，皮棉和棉纱价格有变化，短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后承压 [71][72] 鸡蛋 - 9 月 17 日鸡蛋价格多数稳定，少数涨跌调整，供应端存栏量高，产蛋率和蛋重回升，冷库蛋出库，需求端双节临近采购增加，后期需求有转淡风险 [73] - 预计鸡蛋价格有望涨至年内高点，但供应端压制涨幅，本周下半周局部价格有下滑风险，盘面反弹高度有限 [73] 油脂 - 连豆油受 CBOT 大豆与豆油下跌拖累，且中美谈判影响市场预期，资金外撤，棕榈油受产量下降支撑 [74] - 马来西亚棕榈油 9 月 1 - 15 日产量环比下降，出口量有变化，印度棕榈油进口量增长，国内棕榈油有望跟随马棕上涨，豆油多空并存 [74][75][76] 红枣 - 新疆灰枣进入上糖阶段，9 月 17 日河北市场红枣到货和价格有情况，市场货源供应少，现货价格窄幅波动，双节备货不及预期，特级品价格下调 [77] - 红枣减产但幅度存疑，处于天气炒作阶段，当前天气良好，消息平淡，旧季库存高，盘面震荡偏弱，后续关注天气炒作情况 [77] 苹果 - 西部产区早富士上货量增多，客商采购积极性尚可，好货价格高位稳定，一般货量大，山东产区红将军上色中，大量交易待等，库存富士行情两极分化 [78][79] 能源化工 原油 - 截至 9 月 18 日，美国传统燃油消费旺季结束后需求转弱，OPEC + 增产延续，国际油价下跌，中国 INE 原油期货有变化 [80] - 中国计划增加战略石油储备，亚洲买家吸纳大西洋盆地原油，成品油利润扩张，印度和哈萨克斯坦有原油出口动态 [80][81][83] - 地缘政治风险为油价提供支撑，宏观不确定性和现货市场信号走弱使油价区间震荡，建议单边观望，WTI 上方压力 [65, 66]，布伦特 [68, 69]，SC [500, 510] [84] 尿素 - 国内尿素小颗粒现货价格有数据，检修季开启后高供应压力可能缓解，需求端农业秋季用肥集中时间短、总量有限，工业需求受复合肥库存压制，出口新单跟进放缓 [85][86][87] - 目前工厂累库，需求空档，现货重心有下移空间，期货深跌需现货跌破 1550 元/吨，单边建议观望，短期支撑 1630 - 1650 元/吨 [87] PX - 9 月 17 日亚洲 PX 价格小幅上涨后回吐涨幅，利润方面 PXN 至 225 美元/吨附近，供应端亚洲及国内 PX 开工回升，需求端 PTA 新装置投产推迟且多套检修 [88] - 9 月 PX 供需预期偏弱，叠加原油供需预期，短期反弹受压制，PX11 在 6600 - 6900 元/吨震荡 [88][89] PTA - 9 月 17 日 PTA 期货震荡收涨，现货基差小幅走强，利润方面现货和盘面加工费有数据，供应端 PTA 负荷提升，需求端聚酯负荷提升，涤丝产销偏弱 [90] - 新装置投产推迟和部分装置检修提振市场，需求端旺季有支撑但新订单和负荷高点预期有限，中期供需偏弱，TA 短期在 4600 - 4800 元/吨区间震荡，TA1 - 5 滚动反套 [91] 短纤 - 9 月 17 日短纤期货跟随原料震荡，现货工厂报价维稳，成交少，利润方面现货和盘面加工费有数据，供应端工厂负荷恢复，需求端下游销售一般 [92] - 短期供需格局偏弱，旺季需求有补货但新订单有限，工厂库存低，贸易商持货少，叠加原料检修，短纤跟随原料波动，单边同 PTA，盘面加工费在 800 - 1100 元/吨区间震荡 [92] 瓶片 - 9 月 17 日瓶片内盘和出口报价有情况，成本方面现货和盘面加工费有数据，供应端周度开工率持平，库存增加，需求端软饮料产量和瓶片消费量有数据 [93][94] - 9 月瓶片需求下滑，库存增加，PR 跟随成本端波动，加工费在 350 - 500 元/吨区间波动，单边同 PTA [94] 乙二醇 - 9 月 17 日乙二醇价格重心低位整理，市场商谈一般，供应端综合和煤制开工率提升，库存港口增加，需求同 PTA 需求 [95] - 乙二醇供需近强远弱，9 月去库，四季度累库，上方承压，单边观望，EG1 - 5 反套 [95] 烧碱 - 9 月 18 日国内液碱市场成交尚可，部分地区价格上涨或持稳，开工方面 PVC 粉开工负荷率提升，库存华东和山东部分企业有增加 [96][97] - 盘面企稳上涨，供应端西北、东北有检修预计开工率回落，需求端主力氧化铝企业接货好但氧化铝过剩，非铝端旺季需求走好但支撑有限，盘面回落空间有限，关注氧化铝厂拿货节奏及装置波动 [98] PVC - 9 月 18 日 PVC 粉市场价格窄幅整理，期货区间震荡，贸易商报价调整，下游采购积极性低，成交清淡，开工方面 PVC 粉开工负荷率提升，库存企业厂库库存天数下降 [99] - 盘面情绪驱动现货价格上涨，供应端本周检修企业多产量预计下降，需求端下游制品开工率提升，整体供需边际好转，成本端原料价格有调整，预计 9 - 10 月旺季止跌，关注需求实际好转情况 [100] 纯苯 - 9 月 17 日纯苯市场商谈先涨后跌，供应端石油苯产量和开工率有数据，新装置投料生产，库存江苏港口减少，下游整体开工下降 [101] - 9 月纯苯供应偏高水平，需求端下游多数品种亏损，装置检修计划多，供需预期宽松，价格驱动偏弱，BZ2603 单边跟随苯乙烯震荡 [101] 苯乙烯 - 9 月 17 日华东苯乙烯市场震荡回落，港口库存偏高，供应充足，下游 EPS/PS 行业开工好转，部分装置检修，港口库存回落 [102][103

板块整体表现 - 化学制药板块较上一交易日下跌0.2% [1] - 上证指数上涨0.37%报收3876.34点 深证成指上涨1.16%报收13215.46点 [1] 个股涨跌情况 - 华纳药厂领跌板块 跌幅达9.22% 收盘价57.92元 [2] - ST天圣涨幅居首 上涨4.97% 收盘价5.28元 [1] - 百利天恒上涨4.08% 收盘价372元 成交额7.81亿元 [1] - 广生堂下跌4.40% 收盘价111.91元 成交额15.14亿元 [2] - 联环药业下跌4.30% 收盘价20.68元 成交额4.09亿元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出15.41亿元 [2] - 游资资金净流入2568.22万元 [2] - 散户资金净流入15.16亿元 [2] - 恒瑞医药主力净流入3.43亿元 占比8.37% [3] - 海正药业主力净流入3403.52万元 占比15.16% [3] - 兴齐眼药主力净流入5617.23万元 占比5.66% [3] - 百利天恒主力净流入4501.01万元 占比5.76% [3] 成交活跃度 - 能特科技成交量96.04万手 为板块最高 [2] - 康芝药业成交量38.11万手 [2] - 北陆药业成交量35.25万手 [2] - 罗欣药业成交量25.57万手 [2] - 海正药业成交量21.21万手 [1]

科创50指数表现 - 科创50指数早间低开后探底回升 早盘一度上涨约1.5% 最终收报1370.43点 涨幅0.91% 振幅2.94% 总成交额922.3亿元[1] 科创板整体市场表现 - 科创板综合指数全日收涨0.94% 收于1638.71点 总成交额2515亿元[2] - 科创板589只个股平均涨幅0.94% 平均换手率3.44% 平均振幅4.41%[2] - 个股涨多跌少 高价股与低价股均多数上涨[2] 行业板块表现分化 - 半导体股与元器件股表现强势[2] - 医疗保健股与生物制药股跌幅靠前[2] 个股涨幅排名 - 兴图新科 利扬芯片 峰岹科技涨停且涨幅靠前[3] - 华纳药厂下跌7.72% 跌幅居首[3] 个股成交额分布 - 中芯国际成交额178.6亿元 位居首位[4] - ST帕瓦成交额982.8万元 位居末位[4] 个股换手率特征 - 中巨芯换手率23.44% 位居首位[5] - 佰仁医疗换手率0.25% 位居末位[5]