国产替代面临的挑战 - 国产替代面临信息分散、验证成本高、责任规避等问题，导致用户难以高效精准选择国产仪器 [1][2] - 用户对国产仪器的核心疑虑在于性能稳定性、长期可靠性、精度一致性和应用适配性，缺乏同场景、长时间、可验证的真实应用案例和公开透明的第三方对比数据 [3] - 仪器更换涉及巨额投资、实验流程重构甚至认证风险，高昂的验证成本和潜在风险让用户望而却步 [3] - 采购决策者在涉及关键仪器时普遍存在"不敢担责"心态，选择进口品牌更容易免责 [3] - 用户需求与厂商研发方向、技术能力之间存在信息不对称，缺乏高效、精准的供需对接平台 [3] 国产替代解决方案 - 仪器信息网提供案例库、试用对接、选型咨询等服务，助力用户高效精准选择国产仪器 [1][2] - 系统性地收集、整理、筛选并呈现覆盖多学科领域的国产仪器替代成功案例、技术白皮书、性能参数对标、用户评价等关键信息，打造权威、全面、可检索的国产替代信息智库 [4] - 中国海关科学技术研究中心联合北京信立方科技发展股份有限公司建设的"海关系统国产仪器选型数据库"已正式上线，共收录涉及295个品类的49374台国产科学仪器设备 [5] - 提供特定国产替代仪器的免费试用通道，负责匹配需求、协调厂家资源、安排样品或设备入场试用，并支持技术人员的现场安装调试与基础操作指导 [7] - 仪器信息网主办的第四届国产好仪器试用线下对接会在北京普天德胜园区成功举办，进行国产好仪器试用对接并现场签订试用意向书 [8] - 由具备丰富行业经验和技术背景的顾问团队提供一对一深度选型咨询服务，基于具体应用需求、预算范围、原仪器详细参数、实验室环境等，提供最适合的国产替代方案建议书及多维度评估对比 [10] - 仪器信息网联手头部高校院所、工业企业用户，以深度用户调研为核心，筛选出真正可靠、高效、实用的国产好仪器，累计10年时间联手20000名一线仪器用户筛选出400台经得起市场检验的"国产好仪器" [11][13] - 针对用户在重大采购项目、定制化需求或与特定国产龙头企业对接时的资源瓶颈，提供直达厂家核心团队的对接服务，协助安排深度技术交流、方案评估、商务洽谈 [16] - 2024年卓越用户服务中心累计服务走访用户单位近100家，累计参与厂商近300次，帮助用户与厂商实现快速需求对接 [17] 国产仪器推广活动 - 仪器信息网举办国产替代Easy选型直播，涵盖高校科研之化学分析、生命科学、环境科学、材料科学等专场，以及第三方检测之食品实验室、生物实验室、环境实验室、材料实验室等专场 [26][27]

指数表现 - 中证医药卫生红利指数报15051 24点[1] - 近一个月上涨6 35% 近三个月上涨5 98% 年至今上涨1 32%[2] 指数编制规则 - 选取各行业股息率较高的证券 采取股息率加权计算[2] - 以2005年12月30日为基日 以1000 0点为基点[2] - 样本每年调整一次 实施时间为每年12月第二个星期五的下一交易日[3] - 调整比例一般不超过20% 特殊情况除外[3] 指数持仓结构 权重股分布 - 前十大权重股合计占比26 46% 包括明德生物(4 22%) 华特达因(3 3%) 羚锐制药(3 21%)等[2] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比50 21% 深圳证券交易所占比49 79%[2] 行业分布 - 中药占比最高达36 05% 其次为化学药(22 28%) 医疗商业与服务(17 54%)[2] - 医疗器械占比14 36% 生物药品占比7 88% 制药与生物科技服务占比1 9%[2] 样本调整机制 - 设置分红条件缓冲区 符合条件样本可豁免连续三年分红要求[3] - 样本退市时将从指数中剔除 公司并购分拆等情形按细则处理[3] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况会进行临时调整[3]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 上周化学制药板块涨幅领先，ASCO年会推动创新药投资热情，中长期创新药是投资主线，短期关注商业化兑现大品种企业、创新药产业链CXO及生命科学上游，同时可布局内需复苏和自主可控条线，药师帮、康臣药业、广誉远具备阿尔法 [3] - 建议关注创新药产业链CXO、生命科学上游及低位仿转创企业，以及内需复苏和自主可控条线相关标的 [3][13][14] - 具备自身阿尔法标的有药师帮、康臣药业、广誉远，创新药主线关注商业化快速放量和有研发亮点的标的 [4][16] 根据相关目录分别进行总结 医药行业周观点 上周行情及重点关注新闻政策动态 - 上周医药生物板块收益率2.21%，相对沪深300收益率3.30%，排名第2；近一月收益率6.42%，相对沪深300收益率4.57%，排名第2 [10] - 5月29日国家药监局发布11则药品获批公告，恒瑞医药占3个；5月30日至6月3日ASCO年会举行，中国专家发言数量创新高，多家药企新药研究入选 [10][11] 行业观点 - 中长期创新药是投资主线，中国创新药进阶且政策支持多；短期关注创新药产业链相关资产，布局内需复苏和自主可控条线，药师帮等具备阿尔法 [12] - 建议关注创新药产业链CXO、生命科学上游及低位仿转创企业，以及内需复苏和自主可控条线相关标的 [13][14] - 具备自身阿尔法标的有药师帮、康臣药业、广誉远，创新药主线关注商业化快速放量和有研发亮点的标的 [15][16] 医药板块走势与估值 医药生物行业最近1月相对沪深300收益率4.57%，涨幅排名第2 - 最近1月涨幅6.42%，相对沪深300收益率4.57%；最近3个月跌幅5.44%，相对沪深300收益率6.72%；最近6个月涨幅0.68%，相对沪深300收益率2.63% [17][18] 医药生物行业估值处于历史较低位置 - 当期PE（TTM）为28倍，近5年历史平均PE为31.15倍 [19] 上周医药行业PE（TTM）28倍，申万一级行业中排名第7 - 医药生物行业指数PE（TTM）28倍，相对于沪深300指数PE（TTM）溢价率为138.00% [21] 行情跟踪 行业月度涨跌幅 - 最近一月涨跌幅6.42%，相对沪深300收益率4.57%，超额收益排名第2 [23] 行业周度涨跌幅 - 最近一周涨跌幅2.21%，相对沪深300收益率3.30%，超额收益排名第2 [27] 子行业相对估值 - 化学制药涨幅最大，1年期涨幅22.46%，PE（TTM）为29.34倍；医药商业跌幅最大，1年期跌幅11.10%，PE（TTM）为16.22倍 [30][31] 子行业涨跌幅 - 化学制药周涨幅和月涨幅均最大，周涨跌幅3.83%（相对沪深300：4.91%），月涨跌幅9.77%（相对沪深300：7.92%）；医药商业周收益率和月收益率排名第六 [37] 医药板块个股周涨跌幅 - A股中舒泰神、华森制药、常山药业涨幅排名前三，港股中宜明昂科 - B、加科思 - B表现突出 [40] 行业及公司动态 - 近期行业重要政策包括上海深化医改工作要点；行业要闻有英矽智能成果、药品转换、医保监督等；上市公司公告涉及股权激励、利润分配、临床试验批准等 [48][49]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 上周医药生物板块收益率为 2.21%，相对沪深 300 收益率为 3.30%，在 31 个一级子行业指数中涨跌幅排名第 2；化学制药板块涨幅领先，ASCO 年会推动创新药投资热情 [3][10] - 中长期创新药是医药投资主线，中国创新药进阶且政策支持增多；短期受多种因素影响，市场回归关注业绩，建议跟踪商业化兑现大品种企业或创新药产业链相关，布局内需复苏和自主可控条线，药师帮等具备阿尔法 [3] - 建议关注创新药产业链 CXO、生命科学上游及低位仿转创企业，如泰格医药、中国生物制药等；内需复苏条线如眼科口腔产业链等；自主可控条线如华大智造等 [3][13][14] - 具备阿尔法标的包括药师帮、康臣药业、广誉远；创新药主线关注商业化放量和高研发亮点标的，如信达生物、泽璟制药等 [4][15][16] 根据相关目录分别进行总结 医药行业周观点 - 上周医药生物板块收益率 2.21%，相对沪深 300 收益率 3.30%，化学制药周收益率排名第一，医药商业排名第六；近一个月板块收益率 6.42%，化学制药子板块月收益率第一，医药商业排名第六；5 月 29 日国家药监局发布 11 则药品获批公告，恒瑞医药占 3 个 [10] - 5 月 30 日至 6 月 3 日 ASCO 年会举行，中国专家发言数量创新高，恒瑞医药等企业新药研究入选，单抗等抗体类药物受瞩目 [11] - 中长期创新药是投资主线，短期关注商业化兑现企业或创新药产业链相关，布局内需复苏和自主可控条线，药师帮等具备阿尔法 [12] 医药板块走势与估值 - 医药生物行业最近 1 月相对沪深 300 收益率 4.57%，涨幅排名第 2；最近 3 个月跌幅 5.44%，相对收益率 6.72%；最近 6 个月涨幅 0.68%，相对收益率 2.63% [17][18][19] - 医药生物行业估值处于历史较低位置，当期 PE（TTM）为 28 倍，近 5 年历史平均 PE 为 31.15 倍 [19] - 上周医药行业 PE（TTM）28 倍，申万一级行业中排名第 7，相对于沪深 300 指数 PE（TTM）溢价率为 138.00% [21] 行情跟踪 - 医药行业最近一个月相对沪深 300 收益率 4.57%，涨幅排名第 2 [23] - 医药行业最近一周相对沪深 300 收益率 3.30%，涨幅排名第 2 [27] - 分细分子行业来看，最近一年化学制药涨幅最大为 22.46%，PE（TTM）为 29.34 倍；医药商业跌幅最大为 11.10%，PE（TTM）为 16.22 倍；医疗服务等 1 年期变动分别为 17.56%、-2.66%、-5.84%、-6.09% [30][31][32] - 子行业化学制药周涨幅和月涨幅最大，最近一周化学制药涨跌幅为 3.83%，最近一月涨跌幅为 9.77%；医药商业周收益率和月收益率排名第六 [37] - 上周医药板块个股中舒泰神等涨幅排名前三，港股中宜明昂科 -B 等表现突出；舒泰神凝血因子 X 激活剂上市申请获受理，此前 IIb 期研究达预设主要有效性终点 [40] 行业及公司动态 - 近期行业重要政策包括上海市印发深化医药卫生体制改革工作要点，提出深化公立医院改革等 [48] - 近期行业要闻包括英矽智能设计新型小分子抑制剂、国家药监局将监督检查定点零售药店等 [48] - 上周重要上市公司公告包括乐心医疗股权激励、科兴制药利润分配等 [49]

行业动态 - 京东健康发起"健康童行·育见未来"2025儿童健康科普行动，联合权威专家和医疗机构开展儿童健康科普直播[1] - 行业趋势显示家长对儿童健康需求日益迫切，公司致力于构建覆盖全周期的健康守护体系[1] - 互联网医疗平台被专家认为是推进健康科普传播的重要路径[2] 公司战略 - 京东健康已构建覆盖儿科全品类的用药供应链体系，汇聚全国头部儿科医院专家资源[2] - 公司将扩充儿科普药品类，重点引入儿童专属剂型，提升地方性药品可及性[2] - 公司计划发挥线上健康消费入口优势，为儿童药品研发生产销售提供数据支持[2] 技术创新 - 京东健康将依托"京医千询"医疗大模型，帮助医疗机构建设儿童专病全病程管理平台[3] - 公司将为医生专家搭建AI数字人形象，优化科普教育方式[3] 合作伙伴 - 活动联合哈药集团、葵花药业、青岛双鲸药业、江中药业、罗氏制药、泽德曼医药等药企[1] - 合作机构包括上海儿童医学中心、广州医科大学附属妇女儿童医疗中心等权威医疗机构[1][2]

现金管理额度 - 公司决定用不超20亿元闲置自有资金现金管理，额度12个月内有效可滚存[1] 近期购买情况 - 公司近日用16亿元闲置资金买理财产品，含中行6亿、招行4亿等[2][3] 产品收益率 - 中行产品预期年化收益率1.85%-2.05%，招行2.05%-2.25%[2] - 民生银行产品预期年化收益率1.9%-2.4%，浦发银行1.00%/2.25%/2.45%[3] - 兴业银行产品预期年化收益率1.00%/2.03%[3] 过往收益情况 - 前十二个月现金管理实现收益，如浦发银行166.67万元、中行204.33万元等[7] 最新购买产品 - 公司买浦银理财天添盈增利33号，金额10,000元，预期收益率3.86%，期限2025.05.09 - 2025.05.16[10] - 公司买招银理财招赢日日金75号，金额30,000元，预期收益率10.82%，期限2025.05.09 - 2025.05.16[10] 未到期金额 - 截至公告日，公司现金管理未到期金额为160,000万元（含本次）[10] 风险与控制 - 现金管理存在本金受损、收益不达预期风险，受宏观经济等因素影响[4] - 公司通过完善机制、多元配置、规范流程等控制投资风险[5]

儿童健康科普行动启动 - 京东健康联合人民健康发起"健康童行·育见未来"2025儿童健康科普行动，旨在通过科学普及凝聚社会力量守护儿童健康 [1] - 行动获得医健专家和企业代表参与，聚焦构建医院-学校-家庭协同的医教结合模式 [2] - 现场举办圆桌讨论，多方代表围绕"共筑儿童健康生态"主题建言献策 [8] 政策与行业动态 - 国家卫健委等十部门2024年出台文件，要求加大儿童健康知识普及力度，推动儿童医疗卫生服务高质量发展 [2] - 行业专家指出儿童疾病诊疗存在特殊性，需通过科普消除诊疗误区，优化成长环境 [2] - 临床实践显示家长健康知识缺乏导致延误就医，科普能缓解医疗资源压力 [7] 企业战略与举措 - 京东健康构建儿童用药购药平台，推出"中国儿童关爱计划"提供24小时专业健康咨询服务 [2] - 葵花药业呼吁关注儿童用药安全，提出通过创新研发、标准制定和公益活动完善供给体系 [3] - 泽德曼医药强调应支持儿科创新药研发，开发适宜剂型解决行业难题 [4] - 罗氏制药等企业参与行业讨论，共同探索儿童健康全链条服务模式 [8] 互联网医疗合作 - 广州市妇女儿童医疗中心和上海儿童医学中心将在京东互联网医院平台开展健康科普直播 [7] - 医疗机构计划与京东健康在疾病预防、健康管理和智慧医疗领域深化合作 [7] - 行业探索"互联网+医疗健康"创新服务模式，推动儿童健康管理关口前移 [7]

儿童健康科普行动启动会 - 京东健康联合人民健康发起"健康童行·育见未来"2025儿童健康科普行动，获得哈药集团、葵花药业、双鲸药业、江中药业、罗氏制药、泽德曼等药企及医疗机构支持 [1] - 活动将联合上海儿童医学中心、广州妇女儿童医疗中心等权威机构专家，通过京东互联网医院开展儿童流感防治、营养补充、心理成长等科普直播 [1] - 首都儿童医学中心专家杨健指出互联网医疗平台整合资源是推进科普传播重要路径，特别提及儿童ADHD管理案例 [3] 企业参与儿童健康领域举措 - 葵花药业强调品牌责任定位，表示"小葵花要做有责任的品牌，而非只赚钱的品牌" [3] - 泽德曼董事长陈庚辉分享21年科研+12年临床经验，致力于为湿疹患儿研发世界一流药品 [3] - 罗氏制药计划推进流感疾病科普，构建流感防控全链条生态 [3] 京东健康儿童健康服务体系 - 已构建覆盖维矿营养、肠胃消化、感冒发烧、呼吸用药、罕见病用药的全品类儿科用药供应链体系 [4] - 推出"中国儿童关爱计划"，提供7*24小时免费咨询及育儿交流服务 [5] - 计划扩充儿科普药品类，重点引入吸入剂、颗粒剂等儿童专属剂型，提升地方性药品可及性 [7] 技术创新与行业合作 - 将向药企开放CRM用户服务管理工具，为药品研发生产销售提供数据支持 [7] - 依托"京医千询"医疗大模型建设儿童专病全病程管理平台，为医生搭建AI数字人形象 [7] - 计划在患者教育、临床科研、科普传播、AI辅助诊疗等领域探索多方合作 [8]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 本周医药板块在创新药带领下普涨，H股医药板块因三生制药与辉瑞合作大涨 [3][8] - 5月22日ASCO年会摘要披露，国产创新药入选数量创新高，多领域数据亮眼 [3][14] - 葛兰素史克IL - 5单抗获批，靖因药业授权出海，苑东生物填补国产空白 [3] - 看好子行业排序为创新药>CXO>中药>医疗器械>药店>医药商业等，并给出不同选股思路及标的 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 本周及年初至今各医药股收益情况 - 本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为1.8%、4.3%，相对沪深300超额收益分别为1.9%、5.6%；H股生物科技指数涨跌幅分别为6.7%、36.4%，相对于恒生科技指数跑赢 - 7.4%、19% [3][8] - 本周A股原料药、化药等股价明显上涨，医疗器械及中药涨幅较小；A股涨幅居前三生国健、海辰药业、舒泰神，跌幅居前新赣江、拱东医疗、锦好医疗；H股涨幅居前三生制药、创胜集团、三叶草生物，跌幅居前中国再生医学、中生北控生物科技、君圣泰医药 [3][8] 中国创新药闪耀ASCO会议，口头报告数量再创新高 2025 ASCO摘要披露，众多国产抗体和ADC类分子亮相口头报告 - 5月22日ASCO年会摘要全文披露，口头报告有25篇、快速口头报告有24篇国产创新药入选，数量再创新高 [14] - 抗体类如中国生物制药PD - L1单抗等；ADC分子如百利天恒靶向EGFR/HER3双抗ADC药物等；小分子如和黄医药cMET抑制剂等；细胞治疗如传奇生物BCMA CART等备受瞩目 [17] NSCLC后线治疗不断迎来突破，科伦博泰、信达生物数据亮眼 - 科伦博泰Trop2 ADC针对3L + EGFRm NSCLC患者，SKB264单药mPFS为6.9个月vs多西他赛2.8个月（HR = 0.3），有效性数据积极，安全性良好且国内已获批上市 [19] - 信达生物IBI363（PD1/IL2）针对I/O经治NSCLC数据亮眼，鳞癌（3mg/kg）亚组ORR = 36.7%，mPFS达7.3个月，安全性良好 [21] - 三生制药PD - 1/VEGF双抗SSGJ - 707单药及联用化疗针对1L NSCLC临床数据亮眼，有效性略好，展现成药潜力 [23][25] 映恩生物的B7H3 ADC针对后线mCRPC的数据亮眼 - mCRPC临床治疗难度大，现有疗法有局限，B7 - H3在约93%的CRPC中高表达，映恩生物DB - 1311有潜力成二线后最佳疗法 [27][28] - 65名CRPC患者接受治疗，43例可评估疗效患者中uORR 27.9%，DCR为95.3%，rPFS中位值为8.3个月，不同亚组疗效相似，安全性同类最佳 [29] 信达生物的PD1 - IL2针对后线mCRC的数据亮眼 - mCRC存在未被满足临床需求，信达生物IBI363联合贝伐珠单抗ORR = 23.5%，mOS有望超16个月，安全性好，有成药确定性和出海授权预期 [33] 小细胞肺癌领域突破明显，泽璟、再鼎和百利数据亮眼 - 泽璟制药CD3/DLL3/DLL3三抗针对三线以上患者ORR为66.7%，三级以上不良反应发生率13%，无患者因不良反应停药 [35][36] - 再鼎医药DLL3 ADC针对二线以上患者ORR为68%，为I期爬坡数据，有效剂量组数据有望提升 [35][36] - 百利天恒HER3/EGFR双抗ADC针对二线以上患者ORR为55.2%，二线患者ORR达80%，mPFS达6.9个月，mOS达15.1个月，正开展III期临床研究 [35][36] 研发进展与企业动态 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） - 5月22日，GSK的美泊利珠单抗获批用于附加维持治疗嗜酸性粒细胞表型慢性阻塞性肺病，是首个获批该适应症的IL - 5药物和可每月给药的生物制剂 [3][36] - 泽璟制药、再鼎医药、百利天恒多个疗法在小细胞肺癌上数据优异，泽璟三抗、再鼎DLL3 ADC、百利HER3/EGFR双抗ADC分别针对不同线数患者有良好疗效 [35][36] - 上海盛迪医药等公司的阿得贝利单抗注射液等多款药品已上市 [37]

股东大会信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月22日13时现场召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[6] - 出席股东大会股东及代理人414人，持股303,629,216股，占比51.9913%[7] 议案表决情况 - 《关于公司2024年年度报告全文及摘要的议案》同意302,964,116股，占比99.7810％[12] - 《关于公司2024年度利润分配方案的议案》同意303,207,216股，占比99.8610％[21] - 《关于2025年度向银行申请综合授信额度的议案》同意302,974,016股，占比99.7842％[23] - 《关于使用部分闲置自有资金进行现金管理的议案》同意302,294,816股，占比99.5605％[25] - 《关于续聘会计师事务所的议案》股东同意302,953,216股，占比99.7774％[29] - 《关于董事薪酬（津贴）方案的议案》股东同意302,904,416股，占比99.7613％[31] - 《关于监事薪酬（津贴）方案的议案》股东同意302,904,916股，占比99.7615％[33][34] 中小投资者表决情况 - 中小投资者对《关于公司2024年度利润分配方案的议案》同意14,007,216股，占比97.0754％[22] - 中小投资者对某议案同意13,094,816股，占比90.7521％，反对1,282,900股，占比8.8910％，弃权51,500股，占比0.3569％[27][28] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者同意13,753,216股，占比95.3151％[30] - 《关于董事薪酬（津贴）方案的议案》中小投资者同意13,704,416股，占比94.9769％[32] - 《关于监事薪酬（津贴）方案的议案》中小投资者同意13,704,916股，占比94.9803％[35] 律师意见 - 律师认为本次股东大会召集、召开程序符合规定，出席人员及召集人资格合法有效[37] - 律师认为本次股东大会表决程序、表决结果合法有效[36][37]