公司业务模式与行业地位 - 公司从电子废弃物处理起家 现已发展成为全球领先的新能源材料制造和关键金属资源回收巨头 业务贯穿"城市矿山"和"新能源材料"两大领域 形成"资源回收-材料再造"闭环产业模式 [1][2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域处于国内第一梯队 回收处理量占中国总量的10%以上 通过全国回收网络确保原材料稳定供应 [2] - 在三元前驱体和四氧化三钴材料出货量方面位居全球前列 垂直一体化能力构筑了成本控制和供应链安全壁垒 [2] 财务表现与资本结构 - 总营收从2022年293.92亿元增长至2024年331.99亿元 年复合增长率约6.3% 收入结构显著变化 新能源材料收入占比从74.2%降至60.0% 关键金属资源收入占比从16.9%大幅提升至30.4% [4] - 净利润表现波动性强 2023年计提高达8.3亿元非金融资产减值损失 主要来自存货减值 盈利能力对外部大宗商品价格高度敏感 [5] - 投资活动现金流常年为负且规模持续扩大 经营活动现金无法覆盖投资需求 严重依赖外部融资补充资金缺口 [6] 发展战略与资本运作 - 筹划赴港发行H股构建"A+H"双资本平台 旨在优化资本结构并对冲风险 缓解A股市场估值对国际化战略支持不足的问题 [1][3] - 全球化扩张带来巨额资本开支 特别是在印尼等地的镍资源和三元材料基地建设 新融资渠道可分摊资本压力并引入国际长线资本 [3] 行业机遇与市场前景 - 动力电池退役高峰期预计2027年至2030年到来 全球退役电动汽车电池数量2024-2030年复合年增长率达52.1% [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计从2024年35.2%提升至2030年70.0% 公司在高镍前驱体领域的卡位优势有望抓住高端化增长趋势 [7]

公司业务模式与核心竞争力 - 公司构建了贯穿城市矿山和新能源材料两大领域的资源回收-材料再造闭环产业模式 [2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域居于国内第一梯队 回收处理量占中国总量的10%以上 [2] - 专注于生产三元锂电池核心材料三元前驱体和四氧化三钴 出货量位居全球前列 [2] 财务表现与资本结构 - 总营收从2022年29392亿元增长至2024年33199亿元 年复合增长率约63% [4] - 新能源材料收入占比从2022年742%下降至2024年600% 关键金属资源收入占比从169%提升至304% [4] - 2023年计提83亿元非金融资产减值损失 主要为存货减值 [5] - 投资活动现金流常年为负 经营活动现金不足以覆盖投资需求 依赖外部融资 [6] 行业发展趋势与市场机遇 - 全球退役电动汽车电池数量在2024年至2030年期间将以521%的复合年增长率增长 [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计将从2024年352%提升至2030年700% [7] - 行业预计2027年至2030年将迎来动力电池报废第一个高峰期 [7] 资本战略与全球化布局 - 筹划发行H股构建A+H双资本平台 优化资本结构和风险对冲 [1][3] - 全球化扩张带来巨额资本开支 印尼镍资源和三元材料基地建设需要资金支持 [3] - 新融资渠道可分摊资本压力 引入国际长线资本改善资产负债表结构 [3]

活动概况 - 深交所于2025年9月25日在韩国首尔举办"投资中国新机遇"路演交流会 涉及人工智能 信息技术 新能源等新质生产力行业的5家深市上市公司参与 包括科大讯飞 格林美 东山精密 双环传动 光迅科技 [1] - 活动吸引60余家韩国投资机构参与 通过面对面交流展示深市上市公司新质生产力发展成果 [1] - 该活动是深交所2025年举办的第三场全球路演系列活动 近年来深交所已组织百余家深市上市公司赴境外路演推介 [6] 中国企业技术发展态势 - 中国企业通过高强度研发投入构建技术壁垒与专利布局 正从"技术跟随"转向"标准制定"转变 在全球价值链中地位提升 [5] - 格林美 科大讯飞等企业通过高研发投入提升核心竞争力 取得最新技术突破成果 [4] - 中国具备全球独一无二的供应链体系 广阔市场和科研能力 能以较低成本发展和应用新质生产力前沿技术 推动快速大规模商业运用 [4] 海外市场拓展情况 - 参会的5家企业介绍了在韩国等境外市场的本土化运营和技术创新情况 凭借全球领先业务能力在海外广受欢迎 [5] - 中国企业通过扎实的本土化经营 技术协同和供应链多元化 有效增强抗风险能力 开拓新的增长空间 [5] - 全球产业链重构背景下 中国新质生产力发展推动中国经济全球化进程 促进更多中国企业出海布局 [5] 韩国投资者关注领域 - 韩国投资者特别关注AI和机器人领域 自年初Deepseek发布和国产人形机器人亮相以来 对相关板块关注度大增 [7] - 参会企业涉及机器人零部件 AI软硬件 以及韩国投资者持续关注的新能源和消费电子领域 [7] - 韩国新韩证券认可中国在AI 机器人等领域的技术突破 逐步形成中国将在未来科技竞争中占据领先地位的共识 [6] 投资价值认可度 - 韩国投资者通过交流深刻感受到中国企业的创新活力和发展潜力 对中国新质生产力发展态势有了更直观认识 [1] - 韩国机构投资者在全球资产配置中逐渐将目光投向非美市场 对中国市场长期投资价值的信心增强 [6][7] - 中国科技创新发展迅速 涌现具有全球影响力的科技产品 这些创新成果为中国资产估值体系的优化提供有力支撑 [6] - 在全球地缘政治风险上升 经济不确定性加大的背景下 中国作为全球第二大经济体 其稳定性和发展潜力成为国际投资者避险布局的优选市场 [6]

公司业务模式 - 公司构建"资源回收-材料再造"闭环产业模式 贯穿城市矿山和新能源材料两大领域 [2] - 在第三方退役锂离子电池回收领域居国内第一梯队 回收处理量占中国总量10%以上 [2] - 核心产品为三元锂电池材料三元前驱体和四氧化三钴 出货量位居全球前列 [2] 财务表现 - 总营收从2022年293.92亿元增长至2024年331.99亿元 年复合增长率6.3% [4] - 新能源材料收入占比从2022年74.2%下降至2024年60.0% [4] - 关键金属资源收入占比从2022年16.9%大幅提升至2024年30.4% [4] - 2023年计提8.3亿元非金融资产减值损失 主要为存货减值 [5] 资本战略 - 筹划发行H股构建"A+H"双资本平台 [1] - 投资活动现金流常年为负且规模不断扩大 [3][6] - 经营活动现金无法覆盖投资需求 严重依赖外部融资 [6] 行业前景 - 全球退役电动汽车电池数量2024-2030年复合增长率52.1% [7] - 高镍三元前驱体渗透率预计从2024年35.2%提升至2030年70.0% [7] - 2027-2030年将迎来动力电池报废第一个高峰期 [7] 竞争优势 - 在镍钴钨资源回收领域处于领跑地位 [2] - 垂直一体化能力构筑成本控制和供应链安全壁垒 [2] - 高镍前驱体领域卡位优势明显 [7]

活动概况 - 深圳证券交易所于9月25日在韩国首尔举办"投资中国新机遇"深市上市公司路演交流会 涉及人工智能、信息技术、新能源等新质生产力代表性行业的5家深市上市公司参与 [1] - 参会企业包括科大讯飞、格林美、苏州东山精密制造、浙江双环传动机械、武汉光迅科技等公司高管 与60余家韩国投资者进行深度交流 [1] - 韩国投资者通过面对面交流感受到中国企业创新活力和发展潜力 增强对A股市场的投资信心 [1] 企业技术突破与研发投入 - 格林美、科大讯飞等企业通过高研发投入提升核心竞争力 取得最新技术突破成果 [2] - 中国企业通过高强度研发构建技术壁垒与专利布局 正从"技术跟随"转向"标准制定" 在全球价值链中地位提升 [2] 国际化战略与本土化运营 - 科大讯飞、格林美等企业在包括韩国等境外市场开展本土化运营和技术创新 凭借全球领先业务能力在海外广受欢迎 [2] - 中国企业通过扎实的本土化经营、技术协同和供应链多元化 有效增强抗风险能力并开拓新增长空间 [3] 韩国投资者观点 - 韩国机构投资者认可中国在AI、机器人等领域的技术突破 逐步形成中国将在未来科技竞争中占据领先地位的共识 [3] - 韩国新韩证券认为中国科技创新发展迅速 涌现具有全球影响力的科技产品 为资产估值体系优化提供支撑 [3] - 招商证券韩国子公司表示随着A股和港股市场回暖 韩国投资者对中国企业关注度提升 特别是DeepSeek发布和国产人形机器人亮相后对相关板块关注大增 [3] 行业覆盖与投资关注 - 参会企业涉及机器人零部件、AI软硬件 以及韩国投资者持续关注的新能源和消费电子领域 [4] - 多家韩国投资机构积极参与活动 深入了解企业经营情况和发展前景 对中国市场信心加强并保持长期乐观态度 [4] 交易所战略举措 - 本次活动是深交所今年举办的第3场"投资中国新机遇"全球路演系列活动 坚持"走出去"和"引进来"并重策略 [5] - 深交所累计组织百余家深市上市公司赴境外路演推介 并组织境外投资者"走进深市上市公司"系列活动 通过双向对接增强相互了解与信任 [6] - 深交所将持续巩固资本市场回稳向好势头 扩大高水平制度型开放 提升上市公司与境外中长期投资者对接质效 [6]

热点与战略投资 - 初灵信息通过中移基金间接持有摩尔线程约2.12%股权 公司合计间接持股比例为0.0229% [1] - 爱婴室拟以1900万元收购湖北永怡30%股权 [2] - 中核钛白计划挂牌出售哈密中合钒钛100%股权 [2] 项目投资与建设 - 沃尔核材控股子公司拟投资不超过10亿元建设科特（苏州）新材料项目 [1] - 浙江仙通与浩海星空共同出资设立合资公司 建设机器人整机生产基地 [1] 重大合同中标 - 平高电气中标国家电网输变电项目 金额达13.69亿元 [1] - 中国西电中标国家电网输变电项目 金额为16.41亿元 [1] - 西力科技中标国家电网招标采购项目 金额为5783.28万元 [1] - 大禹节水联合体预中标甘肃省酒泉市金塔县2025年高标准农田建设项目第一标段 [1] 股份回购计划 - 神马股份拟斥资1亿元至2亿元回购股份 [1][2] - 万孚生物计划以3000万至6000万元回购股份 [2] - 烽火通信拟斥资7500万元至1.5亿元回购股份 [2] H股发行与上市 - 东山精密筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [1][3] - 格林美已向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料 [1][3] - 欧林生物拟筹划H股发行 [3] 股东增减持动态 - 南兴股份控股股东拟减持不超过3%股份 [1][3] - 华凯易佰董事长、总经理之配偶拟增持不低于2000万元公司股份 [1][3] - 中科江南股东众志软科拟减持不超过1.73%股份 [1][3] - 亚世光电董事、高级管理人员边瑞群拟减持不超过1.848%股份 [3] - 中天火箭股东航天投资控股、陕西电器研究所及其一致行动人拟合计减持不超过3%股份 [3] - 英方软件一致行动人好望角启航、好望角越航、好望角苇航拟合计减持不超过250.5万股 [3] 战略合作与定点通知 - 青龙管业与中材国际签署战略合作协议 [1][3] - 万安科技收到集中采购定点通知书 [1][3]

电池板块整体表现 - 电池板块当日上涨1.82%，显著跑赢上证指数（下跌0.01%）和深证成指（上涨0.67%）[1] - 板块内个股分化明显，富临精工以9.72%涨幅领涨，杭可科技以7.74%跌幅领跌[1][2] - 板块成交活跃，宁德时代成交额达182.51亿元，亿纬锂能成交额达98.46亿元[1] 领涨个股表现 - 富临精工收盘价17.49元，涨幅9.72%，成交量202.34万手，成交额34.37亿元[1] - 华自科技涨幅8.58%，收盘价10.88元，成交量78.67万手，成交额8.54亿元[1] - 亿纬锂能涨幅6.47%，收盘价81.28元，成交量123.25万手，成交额98.46亿元[1] - 宁德时代涨幅3.40%，收盘价392.85元，成交量46.64万手，成交额182.51亿元[1] 领跌个股表现 - 杭可科技跌幅7.74%，收盘价38.15元，成交量27.45万手[2] - 厦钨新能跌幅7.65%，收盘价84.39元，成交量18.72万手[2] - 天际股份跌幅5.18%，收盘价14.82元，成交量76.97万手，成交额11.54亿元[2] - 先导智能跌幅4.17%，收盘价65.07元，成交量163.61万手，成交额110.12亿元[2] 资金流向情况 - 电池板块整体呈现主力资金净流出4.46亿元，游资资金净流出3.36亿元，散户资金净流入7.81亿元[2] - 宁德时代获得主力资金净流入11.39亿元，占比6.24%，但游资和散户分别净流出3.41亿元和7.98亿元[3] - 亿纬锂能主力资金净流入7.91亿元，占比8.03%，游资和散户分别净流出2.06亿元和5.85亿元[3] - 格林美主力资金净流入2.54亿元，占比8.35%，游资和散户分别净流出6692.27万元和1.88亿元[3]

稀土ETF嘉实市场表现 - 盘中换手率6.47% 单日成交额5.29亿元 近1月日均成交5.05亿元位列可比基金首位 [3] - 近1月规模增长17.16亿元 新增规模居可比基金第一 同期份额增长9050万份 新增份额居首 [3] - 近18个交易日资金净流入4.54亿元 近1年净值上涨105.55% 在指数股票型基金中排名前11.1%（336/3027） [3] - 成立以来最高单月回报41.25% 最长连续上涨4个月 连涨期间累计涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.78% [3] 稀土产业指数成分结构 - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比62.15% 北方稀土以13.22%权重居首 [3] - 权重股包括中国稀土（5.63%）、中国铝业（4.93%）、格林美（4.93%）、领益智造（4.84%）等 [3][6] - 成分股当日表现分化 格林美涨3.29% 北方稀土涨2.47% 领益智造跌0.19% 盛和资源跌0.31% [6] 行业政策与供需格局 - 《稀土管理条例》2024年10月实施强化行业管控 2025年8月新规进一步收紧开采和冶炼分离总量调控 [4] - 政策推动行业向高质量规范化发展 龙头企业定价权增强 [4] - 2025-2026年氧化镨钕预计出现供需缺口 分别达5.8%和4.6% 价格中枢持续上行 [4] 下游需求与产业前景 - 新能源汽车、空调、消费电子需求持续增长 人型机器人商业化加速拓展稀土永磁远期需求空间 [4] - 三四季度稀土产业链业绩预计逐季提升 战略配置价值凸显 [4] - 稀土磁材企业第三季度有望实现量价齐升 推动业绩释放 [4]

经济总量与城市地位 - 武汉经济总量跨越2万亿元 稳居全国城市前十和中部第一 [1] 科技创新与产业转化 - 武汉拥有92所高校 141万大学生和41家全国重点实验室 [2] - 武汉产业创新发展研究院设立90余家创新单元 支持80个产业化项目 [3] - 建立500家企业培育库 配备210家市级中试平台和32家概念验证中心 [4] - 梦芯科技新一代AI融合定位芯片尺寸缩小50% 功耗降低40% 信号捕获速度提升20倍 [2] - 突破十余项北斗+AI卡脖子技术 北斗星地协同增强定位达国际领先水平 [2] - 武创航友智能科技年订单量增长4至5倍 团队扩展至三四十人 [2] - 湖北鼎龙新材料实现抛光液突破 打入国内主流晶圆厂供应链 [3] 物流枢纽建设 - 武汉成为全国第二个 中部首个完成五型国家物流枢纽布局的城市 [5] - 中欧班列（武汉）国际线路增至58条 [6] - 天河机场和花湖机场开通65条国际航线 [6] - 武汉港拥有33条集装箱直航航线和70条多式联运线路 [6] - 印尼-武汉直航航线开通后整体运输时间压缩7至10天 [6] - 中欧班列新增瑞典 挪威 芬兰3条线路 [6] 生态建设与绿色发展 - 武汉获评国际湿地城市 成为全球首个人口超千万的湿地城市 [7] - 监测到301种鸟类 湿地水质改善生物多样性丰富 [7] - 全市小微湿地增至50个 [8] - 全国碳市场"中碳登"落户武汉 累计发放碳配额240亿吨 [8] - 清算资金突破650亿元 吸引260家涉碳机构聚集 [8] - 黄陂区香溪谷发展旅游业态 带动36万人就业 [8] - 蔡甸区举办油菜花节和观鸟节 带动农民增收 [8]

市场扩张和并购 - 公司完成发行股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金事项[1] 其他新策略 - 民生证券受托管理项目自2025年9月23日起迁移并入国联民生承销保荐[2] - 拟简化程序召开持有人会议审议由国联民生承销保荐担任原民生证券受托管理债券受托管理人事宜[2] - 9月24 - 30日5个交易日内，债券持有人未提书面异议则视为同意[2] - 异议提出期限反馈邮箱为cxqgl@glms.com.cn[4]