每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 11月19日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.09%，报25954.23点，恒生科指涨0.37%，国 企指数涨0.19%。盘面上，科网股涨多跌少，黄金股回暖，锂电池概念高开。开盘后，恒生科技指数转 跌，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，百度集团、哔 哩哔哩、携程集团、美的集团、阿里巴巴等涨幅居前，小米集团、蔚来、理想汽车等领跌。 本周内，恒生科技指数已连跌2日，再度回到历史低估区间，资金也在积极布局恒生科技板块。具 体到工具层面，作为A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180），正成为资金追捧的"香饽 饽"。数据显示，该ETF在11月18日单日便吸引了约7.25亿元的资金净流入；本周内的两个交易日，该 ETF累计净流入更是高达12.4亿元，展现出强大的"吸 ...

市场表现 - 10月17日早盘港股三大指数集体下行，恒生科技指数低开低走跌幅超过2% [1] - 科网股集体走弱，A股恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌 [1] - ETF持仓股中地平线机器人、华虹半导体、中芯国际等领跌，蔚来、海尔智家等领涨，其中蔚来一度上涨超过4.5% [1] 公司特定事件 - 新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来，指控公司虚增收入和利润，误导投资者导致GIC遭受投资损失 [1] - 截至10月16日收盘，蔚来股价跌幅近9% [1] - 蔚来方面回应称此案源于2022年做空机构灰熊发布的做空报告，独立内部调查显示做空报告相关指控均无事实依据 [1] 行业估值与前景 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.88倍，处于指数发布以来约28.79%的估值分位点 [1] - 历史上超过七成时间的估值高于当前，恒生科技指数处于历史相对低估区间 [1] - 行业具备高弹性、高成长特性，使其拥有更大的向上动能 [1]

港股市场整体表现 - 10月17日早盘恒生指数下跌0.14%至25851.94点，恒生科技指数下跌0.07%，国企指数微涨 [1] - 盘面上科网股跌多涨少，黄金股普遍上涨，创新药概念股延续涨势 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下行，持仓股中蔚来、华虹领涨，地平线机器人、ASMPT、金蝶国际、哔哩哔哩、商汤、阿里巴巴领跌 [1] 南向资金动向 - 10月16日南向资金净买入港股158.22亿港元，再度突破百亿大关 [1] - 截至10月16日，年内南向资金累计净流入正式突破1.2万亿港元，续创年度净流入额历史新高，并大幅超过去年全年净流入金额 [1] - 南向资金作为港股市场最重要增量资金来源的地位愈发凸显，其较大的存量规模和持续流入势头已成为影响港股市场流动性格局和核心资产定价的关键力量 [1] 恒生科技指数表现与估值 - 截至10月16日收盘，今年以来恒生科技指数累计上涨超过34% [1] - 截至10月16日，恒生科技指数最新估值（PE-TTM）为22.88倍，处于指数发布以来约28.79%的估值分位点，意味着历史上超过70%时间的估值都高于当前水平 [2] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间，其高弹性、高成长特性使其具备更大的向上动能 [2]

港股市场表现 - 10月16日港股三大指数低开低走，恒生科技指数午后跌幅扩大至2% [1] - 科网股普遍下跌，新能源车企股重挫，蔚来午后一度跌近13% [1] - A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中一度仅比亚迪电子上涨 [1] 资金流向分析 - 近一月恒生科技板块再度出现大幅资金净流入，其次是港股创新药、恒生互联网科技业、中国互联网50、纳斯达克100等 [1] - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生医疗保健等有小幅资金净流出 [1] - 港股科技成长板块保持较高投资热度且进一步集中，高股息热度有所下降 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）10月15日获资金净流入约2.15亿元，近10个交易日共计获资金净流入约20.51亿元，最新规模达444.47亿元 [1] 指数估值与投资工具 - 恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为23.14倍，处于指数发布以来约30.69%的估值分位点，处于历史相对低估区间 [2] - 指数具备高弹性、高成长特性，使其具备更大的向上动能 [2] - 投资者可通过恒生科技指数ETF（513180）布局中国AI核心资产 [2]

港股市场表现 - 10月14日早盘港股三大指数集体上涨，恒生科技指数涨幅收窄 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）盘中一度涨超1.5%，小鹏汽车、京东集团、比亚迪股份等持仓股涨幅居前 [1] - 港股通汽车ETF（159323）涨超2%，小鹏汽车、京城机电股份、亿华通等持仓股领涨 [1] 机构对港股后市观点 - 国元国际预计美联储开启降息后，国内可能跟随出台宽松利好政策，政策预期是支撑港股估值的支柱 [1] - 招商证券预计港股四季度呈现先抑后扬走势，短期可能延续震荡，后续积聚多重边际利好有望迎来上涨 [2] - 国元国际认为加征关税措施最终实施可能性较小，双方有谈判余地，可能出现相互退让 [1] 市场波动与投资机会 - 参考4月份情形，双方博弈过程可能影响市场情绪，短期内港股可能面临更大波动，但整体风险可控 [1] - 短期波动可能带来更良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复 [1] - 招商证券指出美联储降息利好外资流入、增量政策提振风险偏好、中国AI产业突破等利好积聚 [2] 指数估值与投资工具 - 截至10月13日，恒生科技指数最新估值（PETTM）为23.36倍，处于指数发布以来约31.75%的估值分位点，处于历史相对低估区间 [2] - 恒生科技指数具备高弹性、高成长特性，使其具备更大向上动能 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）被提及为没有港股通账户的投资者布局中国AI核心资产的工具 [2]

港股市场表现 - 10月13日早盘港股三大指数集体低开，恒生指数下跌2.5%，恒生科技指数下跌2.43% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌，持仓个股中仅金山软件、华虹半导体、中芯国际等少数上涨，哔哩哔哩、舜宇光学科技、联想集团、蔚来等跌幅居前 [1] 外围市场动态 - 同日美股期指集体反弹，纳指期货涨幅超过1.6%，美股明星科技股夜盘反弹，台积电大涨4%，英伟达涨超3% [1] - 中概股走高，阿里巴巴涨幅超过4% [1] 机构观点 - 有机构认为外部因素的短期波动对国内市场的边际影响有限，更需关注国内经济与政策因素的变化 [1] - 与4月的关税冲击相比，当前市场具备经验，中国的应对经验更丰富，宏观信心和预期更强 [1] 指数估值与投资机会 - 截至10月10日，恒生科技指数最新估值（PETTM）为23.82倍，处于指数发布以来约34.04%的估值分位点，处于历史相对低估区间 [2] - 该指数具备高弹性、高成长特性，被视作具备更大的向上动能，可通过相关ETF布局中国AI核心资产 [2]

恒生科技指数表现 - 10月10日午后恒生科技指数跌幅持续拉大至超2.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下跌近2.5% [1] - 持仓股中中芯国际、百度集团、华虹、快手、阿里巴巴、蔚来、金山软件等领跌 [1] 港股市场展望 - 建银国际指出随着三季度恒指突破并站稳25000点关键分水岭港股一二级市场良性循环进一步强化牛市格局已基本确立 [1] - 港股投资逻辑由估值修复向基于新质生产力和高质量发展的估值重估转变并逐步形成市场共识 [1] - 四季度将是港股夯实新一轮牛市基础打开上行空间的关键阶段 [1] 四季度关键影响因素 - 主要影响因素包括中美谈判进展及APEC峰会元首互动 [1] - 影响因素包括美联储后续降息的节奏及力度 [1] - 影响因素包括市场对中国经济韧性人民币汇率和企业盈利前景的再评估 [1] - 影响因素包括重要的增量政策观察窗口和十五五规划纲要相关文件出炉将为行业和主题投资提供更清晰的指引 [1] - 影响因素包括关注DeepSeekR2或其它新版本潜在发布 [1] 四季度市场走势与策略 - 预计四季度港股走势或先抑后扬 [1] - 恒生指数波动区间预计介于24800-27800点 [1] - 国企指数波动区间预计介于8600-9900点 [1] - 科技指数波动区间预计介于5800-6800点 [1] - 建议四季度逢低吸纳采取攻守平衡的哑铃型配置并逐步加强进攻 [1] 恒生科技指数估值 - 截至10月9日恒生科技指数ETF（513180）标的指数的最新估值（PETTM）为24.63倍 [2] - 该估值处于指数2020年7月27日发布以来约36.72%的估值分位点仍处于历史相对低估区间 [2] - 高弹性高成长等特性使其具备更大的向上动能 [2] - 没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产 [2]

港股市场表现 - 10月10日港股三大指数低开低走，恒生科技指数午后跌幅持续拉大至超2.5% [1] - 科网股普跌，汽车股走弱，煤炭股活跃，黄金股普跌 [1] - 恒生科技指数ETF持仓股中，中芯国际、百度集团、华虹、快手、阿里巴巴、蔚来、金山软件等午后领跌 [1] 机构观点与市场展望 - 方正证券认为港股上涨行情仍未结束，建议关注以恒生科技为代表的低估值品种补涨机会 [1] - 当前经济处于下行尾声阶段，政策利好不断释放，A股及港股市场信心显著回升 [1] - 南下资金持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境有望进一步受益 [1] - 历史经验显示港股市场10月份日历效应显著，主要宽基指数表现往往较好，红十月行情可期 [1] 恒生科技指数估值分析 - 截至10月9日，恒生科技指数最新估值（PETTM）为24.63倍，处于指数发布以来约36.72%的估值分位点，仍处于历史相对低估区间 [2] - 指数具备高弹性、高成长特性，使其拥有更大的向上动能 [2] - 恒生科技指数ETF被描述为一键布局中国AI核心资产的工具 [2]

市场表现 - 恒生科技指数早盘高开低走后震荡走强[1] - 黄金股走强 半导体板块集体调整[1] - 恒生科技指数ETF（513180）盘中转涨 持仓股中海尔智家、商汤、携程集团、理想汽车领涨 华虹、腾讯音乐、中芯国际跌幅居前[1] 资金流向 - 8月28日南向资金大幅净流出204.41亿港元[1] - 当日南向资金净流入恢复 日内净流入金额超50亿港元[1] - 全年南向增量供给预计超1.2万亿港元[1] - 公募基金港股投资规模预计达3000-4500亿元[1] - 险资实际增量预计达2500-4000亿元[1] 板块展望 - 恒生科技板块前期相对A股科技板块表现偏弱[1] - 外部流动性改善下向上动能更为强劲[1] - 板块有望迎来补涨行情[1] - 恒生科技指数ETF可布局中国AI核心资产[1]

港股市场表现 - 港股三大指数集体高开 恒生指数高开0.39% 恒生科技指数高开0.8% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）在0%附近震荡 持仓股中海尔智家、商汤、携程集团、理想汽车、京东集团涨幅居前 华虹、腾讯音乐、ASMPT、中芯国际跌幅居前 [1] - 理想汽车绩后涨超2% [1] 理想汽车财务业绩 - 二季度营收302亿元 同比下降4.5% 环比增长16.7% [1] - 二季度交付量11.1万辆 同比增长2.3% [1] - 二季度净利润11亿元 同比下滑0.4% 环比增长69.6% [1] - 毛利率20.1% 同比提升0.6个百分点 [1] 机构观点与公司战略 - 国金证券认为理想汽车核心优势包括产品打造能力、战略布局和管理能力 建议关注后续新车和改进动作 [2] - 海通国际证券指出公司将减少SKU数量 回归单一聚焦策略 避免配置复杂性 [2] - 理想i6预计9月底上市并交付 可能延续单品爆款策略 在产品力和性价比方面带来惊喜 [2] 行业展望 - 恒生科技板块前期表现弱于A股科技板块 在外部流动性改善下向上动能更为强劲 有望迎来补涨行情 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）被建议作为布局中国AI核心资产的工具 [2]