港股市场表现 - 9月17日午后港股三大指数集体上涨 恒生科技指数盘中突破6300点 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）涨超3.5% 持仓股中百度集团涨超19% 商汤 蔚来 中芯国际 京东集团 美团领涨 [1] 百度集团AI业务进展 - 百度与阿里巴巴开始采用内部自主设计芯片训练AI大模型 [1] - 百度昆仑芯P800被内部和外部客户采用 在中国移动2025-2026年人工智能通用计算设备采购项目中 在3个标包分别拿下70%/70%/100%份额 均排名第一 中标订单规模达十亿级 [1] - 百度是国内少数集自研芯片能力 AI基础设施服务能力与AI应用场景于一身的互联网公司 [2] - 百度旗下被低估业务资产包括自动驾驶业务 昆仑芯业务 百度文库及百度网盘等AI软件应用 [2] 行业前景与估值 - AI正在重塑百度长期叙事 AI相关业务有望在规模扩大过程中被重新定价 [2] - 恒生科技指数估值重构可期 催化因素包括美联储降息重启 南向资金结构性流入 内外资共振及AI叙事回归 [2]

市场表现 - 恒生科技指数早盘持续拉升涨幅超3% 恒生科技指数ETF（513180）跟随强势上涨 [2] - 腾讯控股涨超2.5% 盘中股价触及663港元创年内新高 总市值重回6万亿港元 [2] - 持仓股中百度集团、蔚来、美团、京东集团、中芯国际、阿里巴巴、腾讯控股等涨幅居前 [2] 财务业绩 - 港股2025Q2财报显示盈利能力改善 恒生科技收入及净利润同比增速领先主要指数 [2] - 恒生科技ROE（TTM）同比提升3.04个百分点至13.5% 为主要指数中同比提升最明显 [2] - 互联网龙头季报业绩印证AI应用商业化加速潜力 [2] 市场前景 - 恒生科技指数站上6200点大关突破前高 南向资金持续流入及美国降息周期启动背景下港股9月或迎内外资共振 [2] - 外部流动性敏感且此前受压制较多的恒生科技板块有望迎来补涨行情 [2] - 反内卷政策推进叠加阿里巴巴财报超预期及AI大模型快速迭代 板块估值重构可期 [2]

市场表现 - 港股恒生科技指数涨幅扩大至3.5% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）涨超3% [1] - 阿里巴巴股价涨超5% [1] - 恒生科技指数站上6200点大关并突破前高 [2] 行业趋势 - 自动驾驶出租车（Robotaxi）业务获得阿里集团战略投资 [1] - 哈啰与阿里将基于实际运营场景打造低成本、高安全、高可靠的智能驾驶技术 [1] - ROBO+被视为汽车板块最强产业趋势 [1] - 智驾和人形机器人将重塑汽车产业链 [1] 资金动向 - 南向资金有望持续呈现结构性流入 [2] - 内外资共振与AI叙事回归催化恒生科技估值重构 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）被建议作为布局中国AI核心资产的工具 [2]

恒生科技指数表现 - 恒生科技指数9月17日早盘高开高走大涨超2%站上6200点正式突破今年3月高点 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）涨幅跟随指数扩大持仓股中百度集团蔚来中芯国际华虹半导体京东集团阿里巴巴等涨幅居前 [1] - 阿里巴巴高开高走涨超3%盘中股价一度触及159港元创2022年以来新高港股总市值重回3万亿港元 [1] 资金流向与市场预期 - 9月16日南向资金净卖出31.89亿港元阿里巴巴逆势获净买入30.31亿港元 [1] - 截至9月16日阿里巴巴已经连续18个交易日获南向资金净买入 [1] - 港股9月或迎内外资共振外部流动性敏感此前受压制较多的恒生科技则有望迎来补涨行情 [2] AI产业发展与公司动态 - AI仍是港股的结构性主线互联网巨头阿里巴巴和百度已开始采用自主研发的AI芯片训练部分AI模型 [1] - 这反映中国AI产业链正进行结构性调整长期或将重塑全球AI芯片市场竞争格局 [1] - 反内卷政策不断推进叠加阿里巴巴财报超预期AI大模型快速迭代恒生科技有望从外卖内卷回归AI叙事估值重构可期 [2] 投资工具与布局机会 - 没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产 [2] - 该ETF场外联接A/C代码为013402/013403 [2]

每日经济新闻 恒生科技指数站上6200点大关，正式突破前高。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启 动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来"补 涨"行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望 从"外卖内卷"回归AI叙事，估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF （513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403） 9月17日早盘，恒生科技指数高开高走，大涨超2%，站上6200点，正式突破今年3月高点。A股同赛道 规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数强势上涨，持仓股百度集团、蔚来、中芯国际、京东 集团、美团、阿里巴巴等涨幅居前。 国元国际表示，基于对市场环境的判断，港股短期走势和中长期走势较为乐观。技术面上当前恒指稳定 处于上升通道，南下北水的加速流入使得市场成交量仍处于高位，在增量资金的支持下港股具备较强的 上涨动能，而9月份美联储打开降息空间后港股资金面或进一步好转。同时考虑到美联储降息后国内方 面的政策预期有更高可能进行兑现，整 ...

恒生科技指数站上6200点大关，正式突破前高。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启 动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来"补 涨"行情。此外，"反内卷"政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有 望从"外卖内卷"回归AI叙事，估值重构可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF （513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403） 消息面上，北京时间9月18日凌晨，美联储议息会议将公布利率决议。美国财长贝森特近期表示，美联 储一直反应滞后，25个基点的降息已被市场消化，市场正在消化从现在到年底降息75个基点的预期。华 泰证券指出，近期海外股、债、商在内的各类资产估值均修复至相对高位，主要推动因素在于美联储降 息预期的快速升温以及AI科技叙事对风险偏好提振。美联储降息对资产的影响包括融资成本下降和流 动性宽松，提升长久期品种估值，改善宏观增长预期等几个渠道，利好新兴市场股票、成长板块、黄金 等资产。 9月17日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.44%，报26554.19 ...

9月17日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.44%，报26554.19点，恒生科指涨0.91%，国企指 数涨0.52%。盘面上，科网股涨跌不一，创新药概念回暖，脑机接口概念多股上涨。开盘后，A股同赛 道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨，持仓股中，百度集团、蔚来、海尔智家、京 东集团、阿里巴巴等涨幅居前。 截至9月16日，恒生科技指数已连续3个交易日收涨，今日有望冲击"四连阳"。港股科技板块持续回暖， 恒生科技指数9月已累计上涨超7%，带动恒生科技指数ETF（513180）规模上涨。截至9月16日，恒生 科技指数ETF（513180）最新规模已达422.37亿元，创成立以来新高。 恒生科技指数站上6000点大关，突破前高在即。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启 动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来"补 涨"行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望 从"外卖内卷"回归AI叙事，估值重构可期，突破前高或许只是时间问题。没有港股通账户的投资者或可 通过恒生科技指数ETF（5 ...

进入9月，黄金和上证指数都来到阶段高位： 国际黄金在美联储降息的短期刺激下，突破3500美元前高，并继续上行，纽约金期货价格率先站上3700美元/盎司，伦敦金现货价格也首次站上3680美元/ 盎司； 上证指数也来到3900点附近，经历了7-8月的快速上行，短期进入震荡格局，但成交额维持在2万亿上方，似在蓄力冲击4000点整数关口。 一位知名博主提出有意思的议题： 黄金和A股，谁先上4000？ （来源：wind，截至2025.09.16， 行情数据请以最新为准） 黄金 短期：美联储降息 长期：去美元化叙事 尤其是最后一项，是长期支撑金价上行的因素，更宏大的叙事说法是，"去美元化"。 在经济滞胀+地缘风险的不确定环境下，中长期资金的核心在于寻找能够保值，同时还能跑赢通胀的资产。跑赢通胀，即是跑赢美元资产为代表的现金流 的贬值。 黄金作为超主权信用货币，具备天然的确定性和较好的流通性。中国也自古有"乱世买金，盛世买古董"，从配置维度持有黄金，是平抑投资组合波动的有 效策略。 各地央行"囤"黄金替代美元储备，配置型投资者也选择拥抱黄金商品类ETF，买盘的持续涌入，又进一步为黄金价格提供支撑力量。 短期金价走强， 受美 ...

恒生科技指数站上6000点大关，突破前高在即。在南向资金持续不断流入、美国新一轮降息周期有望启 动的背景下，港股9月或迎内外资共振，而外部流动性敏感、此前受压制较多的恒生科技则有望迎来"补 涨"行情。此外，反内卷政策不断推进，叠加阿里巴巴财报超预期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望 从"外卖内卷"回归AI叙事，估值重构可期，突破前高或许只是时间问题。没有港股通账户的投资者或可 通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）。 招商证券指出，AI仍是港股主线。从基本面看，AI云业务保持高增速。Q2国内云厂商AI需求旺盛驱动 收入加速增长，POE（中国民营企业）云服务收入增长4年来首次超过国有电信公司。近期市场逐渐呈 现"重模型、轻应用"的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI持续高景气，海外映射仍然 存在。 9月16日早盘，港股三大指数高开低走，恒生科技指数跌幅扩大。热点ETF方面，恒生科技指数ETF （513180）跟随指数转跌，持仓股中，哔哩哔哩、蔚来、携程集团、美团、理想汽车等领涨，阿里健 康、京东健康、地平线机器人等领跌，阿里巴巴 ...

港股市场表现 - 9月16日早盘港股三大指数高开低走 恒生科技指数ETF(513180)跟随指数震荡下行且涨幅持续收窄[1] - 持仓股中哔哩哔哩 蔚来 携程集团 美团 理想汽车等领涨 其中哔哩哔哩一度涨超5%[1] 哔哩哔哩游戏业务 - 哔哩哔哩旗下三国IP卡牌游戏《三国：百将牌》宣布开启预约 10月将进行"牌一把"测试[1] - 该游戏为非对称竞技卡牌游戏 将承接三谋长草玩家 有望在Q4至明年初上线[1] - 目标3年打造哔哩哔哩最大DAU游戏[1] AI技术发展影响 - 随着底层大模型能力不断迭代 AI应用已初步具备发展技术基础[1] - AI应用落地将对多数行业产生变革性影响 B端商业化进展加快在传媒板块映射较为明显[1] - 海外AI技术起步较早 应用商业化落地相对成熟[1] 游戏行业景气度 - 游戏市场2024年暑期以来持续保持较高景气度 主要游戏大厂重点新游上线表现较为亮眼[1] - 考虑到游戏流水的收入递延效应及新游优秀表现延续 2025年相关公司业绩有望实现持续增长[1] ETF持仓结构 - 恒生科技指数ETF(513180)标的指数成分股涵盖游戏传媒领域[2] - 腾讯控股 网易 哔哩哔哩三家公司在指数中的合计权重高达17.75%[2]